摘 要：科技創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源泉，科技金融又是創(chuàng)新發(fā)展的重要推動力，就目前而言，科技型企業(yè)培育是廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展突破的核心關鍵。本文以廣東肇慶市科技型企業(yè)為研究對象，通過分析當?shù)乜萍夹推髽I(yè)在傳統(tǒng)融資方面面臨的具體問題及原因，總結案例成功的經(jīng)驗，提出基于數(shù)字金融背景下優(yōu)化科技型企業(yè)融資的具體路徑，從而幫助企業(yè)破解融資難題，促進其科技創(chuàng)新成果的轉化，實現(xiàn)可持續(xù)增長。

關鍵詞：數(shù)字金融；科技型企業(yè)；融資路徑；科技創(chuàng)新；產(chǎn)業(yè)發(fā)展

中圖分類號：F833 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）10（a）--04

1 背景

科技創(chuàng)新是提高企業(yè)核心競爭力的關鍵，也是促進產(chǎn)業(yè)升級的重要推動力。增大企業(yè)研發(fā)投入，增強企業(yè)創(chuàng)新能力，實現(xiàn)經(jīng)濟的高質量發(fā)展已成為當今世界各國的共識。而科技型企業(yè)是創(chuàng)新活動中最富有活力和潛力的主體，對實施我國創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略有著十分關鍵的作用。截至2023年底，廣東省有超過7.6萬家科技型中小企業(yè)，市場存量大且活躍，對經(jīng)濟增長貢獻逐年增加。這些企業(yè)大多處于成長階段，融資需求大，但因資產(chǎn)規(guī)模小且缺乏優(yōu)質抵押品等先天劣勢，在融資市場上處于不利地位。近年來，廣東省在推動產(chǎn)業(yè)金融、科技金融等方面出臺了一系列政策，探索利用科技金融平臺的構建等方式來打破科技型中小企業(yè)的融資困境，助力企業(yè)融通創(chuàng)新發(fā)展。人民銀行廣州分行數(shù)據(jù)顯示，到2023年一季度末，廣東省科技型中小企業(yè)貸款余額2942億元，同比增長25%，比各項貸款增速快13.4%，一定程度上緩解了其融資困境。但目前，如何利用數(shù)字金融、科技金融更好的服務科技企業(yè)，實現(xiàn)各方資源集聚和供需的對接，國家還處在探索階段。對于廣東省地區(qū)科技型企業(yè)來講，融資問題依舊是困擾其發(fā)展的最主要的瓶頸，主要存在如機構融資可持續(xù)能力弱，資源配置較為分散、缺乏信用評價體系等一系列問題，未能精準有效的解決科技型企業(yè)在融資過程中的具體問題。

調查顯示，當前肇慶市科技型企業(yè)主要依靠自籌資金和外源融資，而外源融資仍舊以銀行借貸等傳統(tǒng)融資方式為主。再加上自身原因和外部融資環(huán)境的不完善，可以獲取的資金十分有限。因受疫情影響，肇慶各企業(yè)在用工、生產(chǎn)、銷售和現(xiàn)金流等環(huán)節(jié)幾乎都受到極大沖擊，特別是科技型中小企業(yè)利潤同比下滑，融資能力進一步受到限制，嚴重影響了企業(yè)的經(jīng)營以及研發(fā)創(chuàng)新。所以，在數(shù)字金融大力發(fā)展的當下，探索科技型企業(yè)新的融資路徑顯得尤為重要。

2 數(shù)字金融對企業(yè)融資的促進作用

金融數(shù)字化是金融領域的一大創(chuàng)新，它是一種新型的金融服務方式，具有與生俱來的普惠性質。早在2017年，Hau等通過研究螞蟻金融對中小企業(yè)的融資約束的問題發(fā)現(xiàn)，該金融服務有助于緩解中小企業(yè)融資約束。為了更深入的研究數(shù)字金融改善企業(yè)融資困境，學者針對不同性質的企業(yè)進行了數(shù)據(jù)的檢驗和分析。邢雅菲，王秋璇（2023）采用固定效應模型實證檢驗數(shù)字普惠金融對中小企業(yè)融資約束的影響及機制，發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融對中小企業(yè)的融資約束呈現(xiàn)顯著的負效應，數(shù)字金融的發(fā)展可以降低融資成本、降低杠桿水平和延長債務期限。李和芊（2023）將民營企業(yè)作為研究對象，結論指出數(shù)字金融發(fā)展能緩解民營企業(yè)融資約束問題，尤其是對于高新技術民營企業(yè)。高巍，王婧（2023）指出數(shù)字普惠金融可以降低中小農(nóng)業(yè)企業(yè)的融資成本。各項研究表明，數(shù)字金融在緩解企業(yè)融資困境中具有其獨特的優(yōu)勢，具有地域和時空的靈活性，能幫助企業(yè)實現(xiàn)最優(yōu)的交易匹配效率，減少企業(yè)融資費用，改善融資結構。

3 肇慶市數(shù)字經(jīng)濟與數(shù)字金融發(fā)展的現(xiàn)狀

數(shù)字金融的形成和發(fā)展需要一定的社會經(jīng)濟條件，地區(qū)資源稟賦會影響數(shù)字金融的發(fā)展（杜楠楠，2023）。數(shù)字金融的發(fā)展依托于當?shù)財?shù)字經(jīng)濟的覆蓋程度，數(shù)字基礎設施建設對數(shù)字金融促進企業(yè)融資優(yōu)化具有重要意義。經(jīng)過近些年的努力，肇慶市數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)有了一定的發(fā)展，截至2023年，全市數(shù)字經(jīng)濟不斷壯大，新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式增加值占GDP的比重達17%以上，未來數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)還將不斷創(chuàng)新引領和滿足市場需求。但肇慶地處廣東中西部經(jīng)濟水平較低，經(jīng)濟基礎薄弱，地區(qū)金融資源匱乏。數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)還處于初步發(fā)展階段，依據(jù)當?shù)財?shù)據(jù)的可獲得性，鄧寧君（2022）選取移動電話用戶數(shù)、5G用戶數(shù)量、固定寬帶用戶和光纖接入用戶數(shù)量4個指標反映了當?shù)財?shù)字基礎設施發(fā)展的情況。從數(shù)據(jù)來看，肇慶市目前數(shù)字經(jīng)濟雖然取得了一定的成果，但與廣州、佛山相比，差距仍然較大，大數(shù)據(jù)技術以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等方面的建設需繼續(xù)加強。未來，肇慶市還要繼續(xù)完善數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，加強技術研發(fā)和產(chǎn)業(yè)轉型升級，以推動數(shù)字金融更深更廣的發(fā)展，提高數(shù)字金融服務能力。

4 肇慶市科技型企業(yè)融資的現(xiàn)狀

科技型中小企業(yè)整個生命周期大體分為種子期、創(chuàng)立期、成長期、成熟期和衰退期。在整個生命周期中，它的融資需求表現(xiàn)為向上凸起的曲線。從種子期到衰退期，因其各階段特征的變動，資金的需求由小到大再縮小，在成長期和成熟期時因業(yè)務擴大和多元化經(jīng)營的需要，資金需求量達到頂峰狀態(tài)。

調查顯示，截至2023年7月底，肇慶市共有國家科技型中小企業(yè)1168家。目前，多數(shù)企業(yè)處于創(chuàng)立初期或成長期。從內部融資角度來講，企業(yè)在初創(chuàng)期的研發(fā)階段資金需求量極大，因沒有利潤支撐點，內源融資幾乎很難。大多依靠銀行借貸或尋找風險資本，但融資限制多，貸款成本也高，而進入成長期的企業(yè)面臨市場化需求，急需資金開拓市場，但盈利情況不明朗，不確定性大風險高，銀行等傳統(tǒng)金融機構為了規(guī)避風險，融資意愿較低。同時，科技型公司重科技輕資產(chǎn)，抵押物不足，難以滿足金融機構對抵押物的要求，特別是對于內部缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流的企業(yè)，存在較高的技術風險和商業(yè)化風險，融資需求就更難以滿足。另外，肇慶科技型企業(yè)多屬中小企業(yè)，規(guī)模較小，知名度不高，資產(chǎn)規(guī)模等硬性指標難以達到資本市場的準入門檻，難以通過中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板融取資金，且融資活動中廣泛且客觀存在著信息不對稱等因素，企業(yè)創(chuàng)新項目的價值和風險難以被有效識別和評估。近年來，肇慶市政府積極踐行新金融理念，研究并結合科技企業(yè)成長特點，持續(xù)推出各項政策措施，鼓勵各銀行體系采取一系列舉措，力圖以新金融力量解決科技型企業(yè)融資問題，取得了一定的成效，積累了一定的經(jīng)驗。但目前的融資機制不夠便捷和完善，需積極構建科技型企業(yè)融資新路徑，為企業(yè)融資提供更多選擇，吸引更多創(chuàng)新型企業(yè)進入市場，以推動科技創(chuàng)新和經(jīng)濟發(fā)展的良性循環(huán)。

5 肇慶市科技型企業(yè)數(shù)字金融融資的案例分析

5.1 銀行系統(tǒng)——肇慶人行“數(shù)信貸”

肇慶人行推出的“數(shù)信貸”是一種利用大數(shù)據(jù)技術的創(chuàng)新貸款方式，以“信用+科技+普惠金融”為特色的金融產(chǎn)品，旨在助力產(chǎn)業(yè)招商、促進投產(chǎn)達產(chǎn)。這一金融產(chǎn)品是基于肇慶高新區(qū)政商服務平臺以及肇慶高新區(qū)制造業(yè)高質量發(fā)展綜合評價系統(tǒng)，通過采集、分析和利用大數(shù)據(jù)，讓銀行可以透過這些信息對企業(yè)的法律地位和基本面有一個清晰的了解，也可以讓銀行了解到企業(yè)在制造業(yè)中的綜合表現(xiàn)，同時透過一些關鍵經(jīng)濟指標包括經(jīng)濟貢獻、稅收貢獻、能源利用效率和市場前景等，全面的了解企業(yè)的經(jīng)濟活動。銀行能依據(jù)大數(shù)據(jù)對企業(yè)進行精準刻畫，提供個性化的授信服務，打破“信息孤島”。

融資成功案例：某環(huán)保公司因綠色環(huán)保需要升級設備生產(chǎn)基地，通過“數(shù)信貸”的信貸支持，獲得比原貸款利率低30BP的貸款，順利完成環(huán)保智能生產(chǎn)基地的升級改造，與傳統(tǒng)的環(huán)保設施相比，該公司建成的生產(chǎn)基地能以更節(jié)約的費用，實現(xiàn)更快捷、更智慧的污水處理效能，有效滿足城鎮(zhèn)化建設污水處理要求，推動綠美城市建設。

5.2 “知識產(chǎn)權+收益權”融資模式

為有效促進知識產(chǎn)權轉化為資本，緩解科技型企業(yè)融資難題，人民銀行肇慶市中支與肇慶市市場監(jiān)督管理局（知識產(chǎn)權局）共同創(chuàng)新了專利許可收益權質押融資機制，該融資模式以“三機制三優(yōu)先”為主要內容?！叭龣C制”強調以專利實施許可合同中的未來收益作為授信的重要依據(jù)，突顯專利的內在經(jīng)濟價值。在此過程中，貸款銀行會在人民銀行征信中心動產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)中辦理應收賬款質押登記，確保其優(yōu)先受償。此外，為了保證專利許可交易的真實性，貸款客戶必須在國家知識產(chǎn)權局備案專利實施許可合同?！叭龣C制”的構建，通過強化信用評估、質押登記和備案機制，提高了融資交易的透明度、可靠性，降低了各方的不確定性，為科技型企業(yè)提供更多的融資可能性。而“三優(yōu)先”政策旨在多方面支持符合條件的專利許可收益權質押融資業(yè)務企業(yè)。首先，優(yōu)先提供再貸款等貨幣政策工具資金支持，以降低企業(yè)融資成本。其次，在專利成果轉化和專利獎評選中，優(yōu)先給予技術支持和服務指導，助力專利創(chuàng)造更大價值。最后，對于專利許可收益質押融資業(yè)務，優(yōu)先提供貸款貼息、風險補償?shù)日呒?，提高企業(yè)融資的可獲得性和便捷性。 “三優(yōu)先”進一步強調了對專利權經(jīng)濟價值的充分認可和保障，以促進企業(yè)技術創(chuàng)新、專利成果的轉化和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

融資成功案例：廣東高登鋁業(yè)有限公司與下游公司簽訂了專利實施許可合同，基于此，廣發(fā)銀行肇慶分行通過中征應收賬款融資服務平臺，考慮企業(yè)信用、技術研發(fā)和知識產(chǎn)權應用情況，基于預期的每年400萬元專利許可收益，對高登鋁業(yè)發(fā)放了1000萬元的專利許可收益權質押融資。

5.3 碳賬戶+大數(shù)據(jù)

2022年，肇慶市推出了以碳賬戶為核心的“1+N”碳金融服務體系。該體系通過云端自動化采集數(shù)據(jù)和模塊化管理碳排放指標，形成碳賬戶評價體系，統(tǒng)一歸集并評價企業(yè)碳排放，并根據(jù)碳積分形成不同碳積分等級（由高到低依次為深綠、淺綠、黃色、紅色），據(jù)此進行貼標管理，并將碳賬戶評級與企業(yè)評價、貸款額度和利率掛鉤，推出多系列金融產(chǎn)品。這種做法將碳減排績效納入了企業(yè)整體評價和金融服務的考量范圍，直接反映企業(yè)在碳減排方面的績效水平，為金融機構提供了更全面的風險評估指標，也為企業(yè)提供了激勵，是企業(yè)獲取低成本融資、享受利率增信的途徑。

融資成功案例：肇慶高新區(qū)某科技公司因擴大生產(chǎn)需要融資。根據(jù)企業(yè)碳賬戶等級及得分，該公司獲得了6000萬元的“云碳貸”，且利率降低了25個基點，企業(yè)節(jié)省了融資成本達35萬元。

6 基于數(shù)字金融緩解科技型企業(yè)融資約束的新路徑

6.1 政府方面：重視數(shù)字金融發(fā)展帶來的積極作用

一是繼續(xù)推進數(shù)字金融基礎設施建設。肇慶市需繼續(xù)增加對5G通信、窄帶物聯(lián)網(wǎng)和云平臺等數(shù)字基礎設施的投資，改進通信基礎設施，提高可用性，并通過擴大服務范圍，如繼續(xù)推進肇慶新區(qū)數(shù)字金融發(fā)展聚集區(qū)基礎設施配套工程相關工作，促進肇慶新區(qū)產(chǎn)城融合發(fā)展，帶動區(qū)域經(jīng)濟增長。

二是進一步完善數(shù)字金融配套支持?？萍夹推髽I(yè)尤其是中小企業(yè)的信息較分散，價值密度低，政府部門需將其掌握的企業(yè)政務、工商、司法等數(shù)據(jù)和央行征信系統(tǒng)進行結合，通過線上大數(shù)據(jù)搭建科技型企業(yè)信息共享服務平臺，用來評價企業(yè)的信用能力和履約能力。銀行業(yè)可以通過平臺對提供的企業(yè)信息進行深度挖掘，對不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)進行風險測評和畫像，建立貸款評分模型，為其提供個性化服務。同時，進一步完善企業(yè)征信體系，減輕信息不對稱程度以緩解融資約束。

三是深度融合大數(shù)據(jù)與區(qū)塊鏈，搭建科技型企業(yè)信貸資金監(jiān)測系統(tǒng)。該系統(tǒng)可用于動態(tài)跟進企業(yè)的融資狀況，對已放貸的資金規(guī)模、利率和期限等信息進行及時跟蹤，以提高金融服務的精準性，同時有利于快速識別風險。

6.2 金融機構層面：加快數(shù)字化升級，開發(fā)符合科技型企業(yè)需求的金融產(chǎn)品和服務

一是加快數(shù)字化轉型與升級，積極發(fā)展數(shù)字金融。金融機構需要引入前沿技術和理念，培養(yǎng)數(shù)字金融人才。研究開發(fā)應用大數(shù)據(jù)等科技成果到重點領域，如資金信貸流程、企業(yè)信用評級、信貸風險防控，以破除不同金融業(yè)態(tài)的數(shù)據(jù)壁壘，化解信息孤島，提高銀行精準識別能力。

二是積極推進與金融科技企業(yè)的深度合作與適度競爭，增強金融體系活力。金融機構可以借助科技企業(yè)在移動互聯(lián)、云計算、大數(shù)據(jù)及人工智能、區(qū)塊鏈等方面的優(yōu)勢創(chuàng)新數(shù)字金融產(chǎn)品和服務，提升產(chǎn)品的豐富度和服務水平，以更好地滿足企業(yè)融資的需求。

三是根據(jù)科技型企業(yè)生命周期的特征及融資需求，量身定制相關的金融產(chǎn)品和服務，如加大力度開展科技創(chuàng)新企業(yè)云上融資對接，引導推動金融機構創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，開展專利許可收益權質押融資業(yè)務等。另外，多元化企業(yè)信用評估標準，擴充科技型企業(yè)增信范疇，增加企業(yè)獲取融資的機會。

6.3 企業(yè)層面：提升自身數(shù)字化水平，拓展融資渠道

科技企業(yè)融資難，多半原因是源于企業(yè)和金融機構之間信息的不對稱，彼此難以建立互信關系。所以，企業(yè)數(shù)字化應用直接關系到企業(yè)信用風險能否得到科學合理的評價，關系到其融資的可得性和規(guī)模。企業(yè)需構建信息化管理體系，多維度記錄企業(yè)在經(jīng)營活動過程中留存的相關信息，包括產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷、客戶關系、資金活動等，以提高企業(yè)財務和管理系統(tǒng)的可視化，提高信息披露的質量和可信度。一方面，需加強企業(yè)內部人員在數(shù)字應用方面的培訓和學習，財務人員要重視和熟練操作數(shù)字化財務管理系統(tǒng)，積極主動信息披露。另一方面，企業(yè)管理層要積極轉變思維，培養(yǎng)數(shù)字素養(yǎng)，利用新興的數(shù)字金融技術為企業(yè)選擇合適的融資渠道。如科技型企業(yè)多擁有知識產(chǎn)權、專利權等，可以權益質押的形式化“知本”為“資本”。通過不同的融資平臺，最大限度地利用數(shù)字金融優(yōu)化信貸資源配置，降低融資成本，同時加強自身風險意識，避免因平臺暴雷導致數(shù)據(jù)泄露而帶來的財務危機。

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