摘 要：隨著我國電子商務(wù)經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，快遞物流行業(yè)作為商品流通的中樞，其需求也越來越大。歷經(jīng)數(shù)十年的飛速成長，我國快遞物流已晉身全球最龐大的快遞市場行列之一。與此同時，作為一種衡量企業(yè)非經(jīng)濟發(fā)展的指標(biāo)，ESG對企業(yè)財務(wù)健康及長遠(yuǎn)發(fā)展具有深刻影響。本文以韻達(dá)股份實施ESG的具體表現(xiàn)為例，研究ESG實施對企業(yè)發(fā)展的影響，有利于激發(fā)企業(yè)的ESG意識，積極承擔(dān)ESG披露責(zé)任，使快遞物流企業(yè)沿著健康、可持續(xù)的道路發(fā)展。

關(guān)鍵詞：ESG戰(zhàn)略實施；企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展；物流行業(yè)；國內(nèi)國際雙循環(huán)；電子商務(wù)

圖分類號：F253 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2024）10（a）--04

1 引言

在當(dāng)代全球商業(yè)環(huán)境中，公司不僅要追求經(jīng)濟利潤的最大化，還要在環(huán)境責(zé)任（Environmental）、社會責(zé)任（Social）和公司治理（Governance）這三個方面承擔(dān)責(zé)任，即所謂的ESG。習(xí)近平總書記指出：“今后五年是美麗中國建設(shè)的重要時期，要深入貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義生態(tài)文明思想，堅持以人民為中心，牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，……，以高品質(zhì)生態(tài)環(huán)境支撐高質(zhì)量發(fā)展”[1]，而要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展離不開企業(yè)的參與。隨著可持續(xù)發(fā)展理念逐漸深入人心，ESG已成為衡量企業(yè)整體價值和社會貢獻(xiàn)的重要標(biāo)準(zhǔn)，其影響力已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了單純的商業(yè)道德范疇，已然深刻影響著企業(yè)的長期競爭力和發(fā)展。

作為現(xiàn)階段中國商業(yè)運轉(zhuǎn)不可或缺的一環(huán)，快遞物流行業(yè)為我們提供了一個理想的研究窗口，以探索ESG如何與企業(yè)發(fā)展相互作用，進(jìn)而揭示出可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略對于企業(yè)價值創(chuàng)造的潛在動力。而作為行業(yè)領(lǐng)軍之一的韻達(dá)股份，在行業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和影響力，其在綠色投資領(lǐng)域的實踐和成效，諸如積極響應(yīng)國家綠色發(fā)展戰(zhàn)略，不斷對綠色技術(shù)創(chuàng)新加大投入，優(yōu)化運輸網(wǎng)絡(luò)并提升能源利用效率，同時在社會公益、員工福祉以及公司治理結(jié)構(gòu)方面也展現(xiàn)出了積極變化。上述有關(guān)環(huán)境、社會和公司治理舉措不但為韻達(dá)股份樹立了積極的公眾形象，而且對公司的長期發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。

本文旨在揭示ESG戰(zhàn)略實施與企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展之間的內(nèi)在聯(lián)系，不僅對企業(yè)自身具有重要的實踐指導(dǎo)意義，還對整個物流行業(yè)乃至更廣泛的商業(yè)領(lǐng)域提供了寶貴的經(jīng)驗借鑒，同時強調(diào)在新時代背景下，將ESG理念融入企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的必要性和必然性，為企業(yè)管理者、利益相關(guān)者以及政府提供了增強企業(yè)市場競爭力和發(fā)展能力的策略參考和理論依據(jù)。

2 ESG文獻(xiàn)綜述

2.1 ESG戰(zhàn)略實施

ESG是一種順應(yīng)新時代的發(fā)展理念和評價標(biāo)準(zhǔn)其重點關(guān)注環(huán)境、社會和公司治理。企業(yè)的ESG戰(zhàn)略實施具體包括環(huán)境、社會以及公司治理三個維度。關(guān)于這三個維度，不同學(xué)者分別進(jìn)行了闡述。在企業(yè)的環(huán)境實施維度，反映企業(yè)采納綠色經(jīng)營策略的能力并不斷推進(jìn)污染防控措施的創(chuàng)新，優(yōu)化生態(tài)治理機制，并深化綠色生產(chǎn)實踐，這一系列行動不僅促進(jìn)了環(huán)境保護(hù)，還成為增強市場競爭力的關(guān)鍵差異化因素[2]。在社會實施方面，企業(yè)應(yīng)著重在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中鞏固與各方利益群體的和諧共生，確保每一個利益相關(guān)方都能從企業(yè)的活動中獲得可觀的價值增值，這種全方位的價值共創(chuàng)策略強化了企業(yè)的社會責(zé)任感和社會根基[3]。企業(yè)在治理實施方面，則體現(xiàn)于內(nèi)部治理機制與外部監(jiān)管體系的有機結(jié)合。研究表明，通過精心設(shè)計的公司架構(gòu)與政策，有效調(diào)和企業(yè)與所有利益相關(guān)者間的關(guān)系，構(gòu)筑起一道保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)及保障所有參與者權(quán)益的堅固屏障，這種內(nèi)外兼修的治理模式對于維系企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要[4]。

2.2 ESG戰(zhàn)略實施對企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的影響

ESG戰(zhàn)略實施對企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的影響，現(xiàn)有文獻(xiàn)表明，企業(yè)的ESG實施效果表現(xiàn)越好其經(jīng)濟發(fā)展表現(xiàn)提升的幅度越大[5]。

在企業(yè)的環(huán)境戰(zhàn)略實施與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系方面，主動承擔(dān)環(huán)境保護(hù)責(zé)任已然成為推動企業(yè)經(jīng)濟增長的積極力量。這一現(xiàn)象可以從委托代理理論角度出發(fā)理解，企業(yè)與眾多利益相關(guān)群體間的互動本質(zhì)上是一種委托代理關(guān)系，在這些關(guān)系中信息不對稱現(xiàn)象普遍存在。而在當(dāng)前國家大力推行的五大發(fā)展理念引領(lǐng)下，生態(tài)文明構(gòu)建已上升至國家戰(zhàn)略層面，微觀層面的企業(yè)主動履行環(huán)保義務(wù)，不僅積極響應(yīng)了政府環(huán)保法規(guī)的合理性和行業(yè)規(guī)范要求，還有效減輕了外界對企業(yè)的環(huán)保合規(guī)期望壓力。更深層次的，從信號理論角度審視，企業(yè)的環(huán)保行動對外界，特別是對政府、投資者及公眾釋放了正面信號，這一過程作為企業(yè)價值取向的外顯形式，既助力構(gòu)建了信任橋梁，又增強了企業(yè)的社會認(rèn)可度和合法地位[6]。此外，資源基礎(chǔ)理論強調(diào)，企業(yè)在環(huán)保管理和創(chuàng)新技術(shù)上的投資，同時在實質(zhì)上也構(gòu)成了獲取競爭優(yōu)勢的核心戰(zhàn)略資產(chǎn)，支撐了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，也直接促進(jìn)了財務(wù)績效的提升[7]。

就企業(yè)的社會戰(zhàn)略實施與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系而言，主動履行社會責(zé)任的企業(yè)行為被證實是積極驅(qū)動力。從利益相關(guān)者理論的視角揭示，企業(yè)向股東、債權(quán)人群體、職工、供應(yīng)商等利益相關(guān)者展現(xiàn)的社會責(zé)任，不但是一種強化企業(yè)社會網(wǎng)絡(luò)和確立其行為正當(dāng)性的過程，而且是一種預(yù)先防范未來不確定性風(fēng)險的策略，這些均對提升企業(yè)經(jīng)濟起到積極作用。進(jìn)一步地，從信息傳遞理論的維度分析，企業(yè)積極履行社會責(zé)任的行動，充當(dāng)了減少企業(yè)與各方利益主體間信息不對稱性的媒介[8]，通過提升企業(yè)行為的透明度，確保了外部利益相關(guān)者對企業(yè)現(xiàn)狀與未來規(guī)劃的深入理解，有效抑制了因信息不充分可能導(dǎo)致的錯誤決策風(fēng)險，促進(jìn)了企業(yè)與各合作伙伴間長期關(guān)系的穩(wěn)固，為企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展奠定了基石。

就企業(yè)的治理戰(zhàn)略實施與企業(yè)發(fā)展之間的關(guān)系而言，現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)與控制權(quán)的分立架構(gòu)導(dǎo)致的委托代理問題是影響企業(yè)運作成本與經(jīng)濟表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。遵循委托代理理論的基本邏輯，一個運行高效的公司治理體系能夠有效縮減交易成本，遏制管理層的投機行為，減少經(jīng)營中的不確定性，從而為提升企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展奠定基礎(chǔ)[3]。具體而言，公司治理扮演著企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展基石的角色：一方面，良好的公司治理機制可以發(fā)現(xiàn)并解決代理沖突與信息不對稱，促使企業(yè)戰(zhàn)略決策更加側(cè)重長期目標(biāo)，為績效增長開辟道路；另一方面，這種治理優(yōu)勢還構(gòu)成了企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展的制度性支撐，確保企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃階段充分納入各方利益考量，平衡了所有相關(guān)方的價值創(chuàng)造潛力，編織一張互利共贏的網(wǎng)絡(luò)，共同推動企業(yè)向更高層次邁進(jìn)。

綜合以上分析，ESG戰(zhàn)略實施能夠向外界傳遞出企業(yè)的綜合性非財務(wù)信息，在降低企業(yè)與利益相關(guān)者之間的信息不對稱程度上能夠發(fā)揮其能力，進(jìn)而降低利益相關(guān)者所要求的風(fēng)險溢價，而積極履行ESG責(zé)任是企業(yè)不斷積累聲譽資本與道德資本的過程，有助于提升企業(yè)聲譽并樹立良好社會形象[9]，進(jìn)而影響長期經(jīng)濟發(fā)展與企業(yè)價值。

3 企業(yè)概況

3.1 ESG概念

ESG（Environmental， Social and Governance），專注于從環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任及企業(yè)治理三個核心層面，深入剖析并衡量企業(yè)經(jīng)營活動的可持續(xù)發(fā)展能力及其對社會價值觀的正面貢獻(xiàn)。企業(yè)ESG的實施狀況僅次于企業(yè)的經(jīng)營情況，成為機構(gòu)投資者目前看重的因素。ESG理念的確立可追溯至2007年，高盛開創(chuàng)性地整合了環(huán)境、社會和治理三個關(guān)鍵領(lǐng)域，首次明確將ESG框架引入投資分析之中，旨在評估企業(yè)可持續(xù)發(fā)展?jié)摿?，通過考量企業(yè)在環(huán)境、社會及公司治理上的作為，來減輕投資決策中的潛在非財務(wù)風(fēng)險。自ESG概念誕生并演進(jìn)至今內(nèi)容在不斷擴充，全球各地區(qū)都形成了自身的理論體系，核心內(nèi)容大致相同但具體實施要求仍有差異。而對于企業(yè)或機構(gòu)組織來說，ESG的內(nèi)容并不是在其業(yè)務(wù)范圍外新增的內(nèi)容，而是一種基于現(xiàn)有業(yè)務(wù)框架、業(yè)務(wù)本身在業(yè)務(wù)發(fā)展與改進(jìn)的方向中融入ESG理念，進(jìn)行企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。

3.2 韻達(dá)股份概況

韻達(dá)股份（證券代碼：002120）成立于1999年8月，是一家總部位于中國上海的綜合快遞物流服務(wù)商。韻達(dá)股份以快遞業(yè)務(wù)為核心業(yè)務(wù)，不斷強化其作為全方位物流解決方案提供商的市場定位。為更好地服務(wù)實體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟，韻達(dá)股份以客戶9AXyYbjYG21h/FmvohsbBCukKgSyaRuZwnWWRlP/hVA=需求為核心，不斷拓寬標(biāo)準(zhǔn)快遞服務(wù)的知名度、業(yè)務(wù)版圖與市場份額同時深化品牌領(lǐng)導(dǎo)力。韻達(dá)股份堅持統(tǒng)籌公司高質(zhì)量發(fā)展與踐行社會責(zé)任，自2019—2022年連續(xù)四年面向社會公開發(fā)布年度社會責(zé)任報告，自2023年開始發(fā)布可持續(xù)發(fā)展報告。2023年，韻達(dá)股份在原有“董事會-ESG管理委員會-ESG工作小組”三層治理架構(gòu)的基礎(chǔ)上進(jìn)行升級，在戰(zhàn)略委員會中新增可持續(xù)發(fā)展監(jiān)督職責(zé)，能夠為推動ESG實施工作增加保障。

3.3 韻達(dá)股份ESG戰(zhàn)略實施概況

根據(jù)《中國上市公司ESG績效評價體系研究報告》以及港交所《環(huán)境、社會及管治報告指引》等規(guī)定，本文集中評價韻達(dá)股份在2023年發(fā)布的可持續(xù)發(fā)展報告，按照其報告結(jié)構(gòu)分為三個維度，分別對韻達(dá)股份ESG實施成果進(jìn)行概括并進(jìn)行評價。

（1）環(huán)境（E）維度。韻達(dá)股份秉承尊重與保護(hù)自然環(huán)境的理念，在運營的各個環(huán)節(jié)之中融入低碳理念并付諸實際行動。在企業(yè)運營上其致力于從原發(fā)包裝、包裝材料減量化等多方面推動綠色包裝；在企業(yè)文化上倡導(dǎo)綠色環(huán)保理念，將綠色環(huán)保意識融入公司日常行政辦公中。

（2）社會（S）維度。韻達(dá)股份堅持“以人為本”的核心價值觀，一方面其積極落實鄉(xiāng)村振興總要求，并憑借鄉(xiāng)村服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的卓越表現(xiàn)被中國快遞協(xié)會授予“2023年助力鄉(xiāng)村振興貢獻(xiàn)獎”，這也為行業(yè)其他公司樹立了榜樣。另一方面韻達(dá)作為負(fù)責(zé)任的企業(yè)，積極踐行社會責(zé)任，多年來多次參與社區(qū)支持、抗震救災(zāi)、公益助學(xué)等活動，助力維護(hù)符合社會主義核心價VmdLO5Fj0thKqZ91sJKjkAv5rD+V6L5BNuRdrXcnSak=值觀的社會秩序。

（3）公司治理（G）維度。韻達(dá)股份董事會由八位董事組成，其中三位為獨立董事，占董事會成員總數(shù)的37.5%，說明韻達(dá)股份積極履行其應(yīng)有的責(zé)任，這種滿足企業(yè)各方利益的方式可以推動企業(yè)長足發(fā)展[10]。另外，外部機構(gòu)按照企業(yè)內(nèi)部控制規(guī)范體系和相關(guān)規(guī)定的要求對其做出評價，認(rèn)為在所有重大方面保持了有效的財務(wù)報告內(nèi)部控制，始終保持良好的企業(yè)運行狀態(tài)。

4 韻達(dá)股份ESG戰(zhàn)略實施的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r分析

4.1 盈利能力分析

本文選擇用指標(biāo)分析的方式來衡量企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，原因是指標(biāo)中不僅包括盈利能力等企業(yè)最重要的利潤指標(biāo)，還有企業(yè)發(fā)展能力等衡量企業(yè)長期經(jīng)濟發(fā)展的指標(biāo)。韻達(dá)股份近五年盈利能力的主要指標(biāo)如表1所示。

由表1可得，韻達(dá)股份的營業(yè)收入和凈利潤的增長趨勢相對平緩，但在2019—2020年受疫情影響出現(xiàn)了較大的跳躍式變動，而在2021—2022年呈現(xiàn)增長趨勢，可能部分受益于2019年開始公布社會責(zé)任報告，成功塑造了正面積極的企業(yè)形象，有效增強了品牌內(nèi)涵與市場競爭力，進(jìn)而在更廣泛的客戶群體中贏得了青睞與選擇。更重要的是，韻達(dá)在環(huán)境、社會和治理（ESG）領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，使其在資本市場上脫穎而出，贏得了更多投資者的偏好與資金注入，為企業(yè)的經(jīng)營狀況注入強心劑。這一系列ESG導(dǎo)向的舉措，通過成本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、品牌形象的提升及盈利能力的增強，共同為韻達(dá)開創(chuàng)了持續(xù)性的商業(yè)機遇和競爭優(yōu)勢，從根本上促進(jìn)了公司利潤的穩(wěn)步增長。

4.2 償債能力分析

韻達(dá)股份近五年償債能力的主要指標(biāo)如表2所示。

由表2可知，雖然在2021年流動比率下降到1以下，但到2023年公司流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債的比例顯著提升，短期償債能力增強，這可能得益于公司韻達(dá)控股采納ESG戰(zhàn)略框架，這一轉(zhuǎn)型不僅促進(jìn)了客戶滿意度的增長，還深化了客戶的忠誠度，轉(zhuǎn)而為企業(yè)提供更多收益和利潤?？爝f業(yè)應(yīng)收賬款和存貨的比例不大，故而速動比率的變動趨勢與流動比率相似，整體上都保持在較高水平，表明公司即使去除存貨等變現(xiàn)能力較弱的資產(chǎn)后，仍具有較強的短期償債能力。韻達(dá)股份的資產(chǎn)負(fù)債率始終維持在50%左右，綜上所述，通過一系列調(diào)整，公司的流動性和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)均有所改善，顯示出更強的財務(wù)穩(wěn)健性。

可以很明顯的看出，韻達(dá)股份在2019年高達(dá)148.30%的收入增長率表明公司經(jīng)歷了一段高速增長期，可能是由于社會層面評價的上升。2020年營業(yè)收入增長率轉(zhuǎn)為-2.63%，出現(xiàn)負(fù)增長，可能受到全球經(jīng)濟不確定性增加、新冠疫情爆發(fā)等因素的影響，導(dǎo)致市場需求疲軟。而得益于市場開始復(fù)蘇，2021年營業(yè)收入增長率反彈至24.58%，近兩年國際局勢突變，全球經(jīng)濟低迷，也間接造成了2023年的負(fù)增長。凈利潤的變動趨勢基本與收入保持一致，在2023年出現(xiàn)明顯上升趨勢。從2019年開始之后三年，韻達(dá)股份總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴張，但近兩年總資產(chǎn)增長率逐年下降，特別是2023年幾乎無增長（0.02%），顯示出公司擴張速度顯著放緩，可能是在調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)配置。凈資產(chǎn)變動較為穩(wěn)定，除2020年略低之外，其余年份均保持在7%以上，2023年更是達(dá)到13.01%，表明公司在控制負(fù)債的同時，能夠提升股東價值，有效維護(hù)了與利益相關(guān)者的關(guān)系。

4.4 營運能力分析

由于物流行業(yè)應(yīng)收賬款與存貨較少，故本文在此不進(jìn)行分析，韻達(dá)股份近五年營運能力的主要指標(biāo)如表4所示。

由表4可知，韻達(dá)股份2019—2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，可能與ESG實施初期投入增加有關(guān)，比如環(huán)保設(shè)備、員工福利提升等，這些初期投入可能會暫時占用流動資金，降低流動資產(chǎn)的使用效率。而對于固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2019—2020年顯著下降，且隨后幾年維持在較低水平，這可能與韻達(dá)加大ESG相關(guān)的固定資產(chǎn)投資有關(guān)，如購置環(huán)保車輛、建設(shè)綠色倉儲設(shè)施等，這些長期投資短期內(nèi)會降低固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，但長期來看有助于提升公司形象和運營的可持續(xù)性。綜上，韻達(dá)的ESG實施雖然對近期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有不良影響，但其對企業(yè)長期營運能力的正面影響特別是在增強企業(yè)韌性、促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展方面值得關(guān)注。

5 結(jié)論和啟示

5.1 結(jié)論

本文通過對韻達(dá)股份ESG實踐的深入分析可知，韻達(dá)股份在追求經(jīng)濟的發(fā)展與承擔(dān)社會責(zé)任的平衡中展現(xiàn)了積極的示范作用。企業(yè)通過實施ESG，不僅有助于減少環(huán)境污染和碳排放，還能在一定程度上降低運營成本、增強客戶和公眾的信任，從長遠(yuǎn)來看，這些舉措可能增強韻達(dá)的品牌形象，吸引更廣泛的客戶群，尤其是那些注重可持續(xù)性的消費者和企業(yè)伙伴，同時提高資本市場的認(rèn)可度，正面影響企業(yè)的市值和財務(wù)穩(wěn)定性，從而正面影響其市場競爭力和經(jīng)濟發(fā)展能力。

5.2 啟示

為積極響應(yīng)建設(shè)生態(tài)文明的號召，企業(yè)要加強ESG的建設(shè)和信息披露，但目前仍有很多企業(yè)并沒有加強ESG的建設(shè)，沒有做到及時進(jìn)行信息披露或披露不完全，不能及時使外部報表使用者了解企業(yè)情況，故而投資者以及其他間接利益相關(guān)者應(yīng)著重加強建設(shè)或信息披露。

政府的政策支持是不可忽視的推動力，通過制定明確的ESG政策指引、提供財政激勵、優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境等措施，可以有效降低企業(yè)實施ESG的門檻和風(fēng)險，促進(jìn)ESG的發(fā)展，加速物流行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型進(jìn)程?？傊髽I(yè)進(jìn)行ESG實踐不僅是企業(yè)自身發(fā)展的需要，還是推動社會整體向可持續(xù)的未來邁進(jìn)的必要途徑。

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