市場(chǎng)規(guī)模超萬億元，2026年或迎盈虧拐點(diǎn)

綠燈狀態(tài)下停滯不前，轉(zhuǎn)彎時(shí)不動(dòng)，還被垃圾袋“逼?！薄@個(gè)夏天，被武漢市民各種吐槽的蘿卜快跑，帶火了無人駕駛出租車（Robotaxi）。

這是一個(gè)萬億元量級(jí)的市場(chǎng)。據(jù)太平洋證券預(yù)計(jì)，2030年，中國Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到2.93萬億元。而中金公司預(yù)測(cè)，到2030年，Robotaxi全球市場(chǎng)空間將超過2萬億美元。

要實(shí)現(xiàn)這一規(guī)模，Robotaxi行業(yè)首先要過的一關(guān)，即是通過種子用戶培育，推動(dòng)商業(yè)運(yùn)營成本下降到盈虧平衡點(diǎn)。

和多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)新模式一樣，Robotaxi運(yùn)營商在早期也需要通過補(bǔ)貼積累種子用戶。

在武漢，蘿卜快跑起步價(jià)為15—16元，里程費(fèi)為2.4—3.5元／公里；滴滴快車的起步價(jià)為10—12元，里程費(fèi)為1.75—2.3元／公里：出租車起步價(jià)10—14元，里程費(fèi)為2.5—3.5元／公里。在沒有補(bǔ)貼的情況下，蘿卜快跑無論起步價(jià)還是里程費(fèi)，和滴滴、傳統(tǒng)出租車相比，都沒有優(yōu)勢(shì)，且因?yàn)椤靶旭傦L(fēng)格保守不懂變通”，相同路程下的平均耗時(shí)也更多。

當(dāng)前，用戶選擇蘿卜快跑，主要因?yàn)楸阋?、好奇、拍視頻發(fā)抖音或快手。根據(jù)武漢、上海、北京和廣州等地消費(fèi)者曬單反饋，坐一程Robotaxi，各種優(yōu)惠疊加下來，10公里可以低至7元甚至2—3元錢。

根據(jù)弗若斯特沙利文評(píng)估，傳統(tǒng)出租車成本主要是固定費(fèi)用、簽約費(fèi)用、折舊費(fèi)和運(yùn)營費(fèi)用，2019年每公里成本是1.7元，2023年增加至1.8元，2030年將增長至2.4元，呈緩慢增加態(tài)勢(shì)。人工成本的通脹，決定了這一走勢(shì)。

而Robotaxi則可持續(xù)降本。其費(fèi)用主要由昂貴硬件、軟件、安全員和安全冗余帶來，早期僅激光雷達(dá)就占硬件開支的50%以上。但目前，激光雷達(dá)成本已大幅下降，這一變化主要得益于更廣泛采用半固態(tài)或固態(tài)激光雷達(dá)技術(shù)，這些技術(shù)相比傳統(tǒng)的機(jī)械式激光雷達(dá)，在成本、體積和生產(chǎn)一致性方面都有顯著優(yōu)勢(shì)。在激光雷達(dá)加速“裝車”的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)下，預(yù)計(jì)該主要成本還將繼續(xù)下降（圖1）。

2019年，Robotaxi每公里成本還高達(dá)23.3元，2023年已大幅降至4.5元，2026年預(yù)計(jì)只要2.1元，和傳統(tǒng)出租車、網(wǎng)約車服務(wù)的成本形成黃金交叉。

黃金交叉點(diǎn)的形成，將推動(dòng)Robotaxi大規(guī)模商業(yè)化，快速釋放市場(chǎng)空間，2027年也將成為行業(yè)關(guān)鍵拐點(diǎn)。據(jù)弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，2023年中國及全球Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模分別為1億元、4億元，至2026年將增長至15億元、28億元。2027年則將迎來10倍激增，分別達(dá)到221億元、355億元。2030年，Robotaxi將在全球范圍內(nèi)廣泛采用。

預(yù)計(jì)至2035年，國內(nèi)Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模有望超過1.6萬億元，全球則超過3.2萬億元（圖2）。

央地聯(lián)動(dòng)，加速落地

Robotaxi市場(chǎng)要快速發(fā)展，離不開政策支持。2024年6月，工信部、交通部等部門聯(lián)合發(fā)布通知，確定首批由9個(gè)汽車生產(chǎn)企業(yè)和9個(gè)使用主體組成的聯(lián)合體，在北京、上海、廣州等7個(gè)城市開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)，試點(diǎn)產(chǎn)品涵蓋乘用車、客車以及貨車三大類，一汽、長安汽車、上汽、廣汽、北汽和比亞迪、蔚來、宇通客車等企業(yè)在列（表1）。

6月國家發(fā)改委、商務(wù)部等五部門印發(fā)通知，要求穩(wěn)步推進(jìn)自動(dòng)駕駛商業(yè)化落地運(yùn)營，打造高階智能駕駛新場(chǎng)景。7月，工信部、公安部等五部門聯(lián)合公布智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)城市名單，北京、上海、重慶、深圳、廣州、南京、蘇州、杭州、合肥等20個(gè)城市（聯(lián)合體）入選。

圖1：2019年至2035年有人駕駛出租車/網(wǎng)約車及Robotaxi每公里成本變化

圖2：中國及全球Robotaxi市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

表1：進(jìn)入智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)的聯(lián)合體

政策密集出臺(tái)，疊加各城市逐漸擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，將推動(dòng)自動(dòng)駕駛大規(guī)模落地。

至2024年3月，北京有29家測(cè)試車企獲得在高級(jí)別自動(dòng)駕駛示范區(qū)道路測(cè)試的牌照，自動(dòng)駕駛測(cè)試?yán)锍坛^2500萬公里。4月，百度和小馬智行14輛無人化乘用車獲準(zhǔn)在北京上路測(cè)試。上海已有32家企業(yè)、794輛車獲得自動(dòng)駕駛道路測(cè)試、示范應(yīng)用、示范運(yùn)營牌照，累計(jì)測(cè)試?yán)锍碳s2290萬公里，覆蓋浦東新區(qū)、嘉定等

至2024年5月，深圳全市累計(jì)開放測(cè)試示范道路944公里，累計(jì)向19家企業(yè)、349輛智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)放道路測(cè)試及示范應(yīng)用通知書1037張。

至2024年7月，廣州累計(jì)開放827條自動(dòng)駕駛測(cè)試道路，單向里程約1666公里，15家企業(yè)獲準(zhǔn)開展不同級(jí)別道路測(cè)試和L3/L4高級(jí)別測(cè)試活動(dòng)，文遠(yuǎn)知行、小馬智行、百度阿波羅、滴滴等自動(dòng)駕駛企業(yè)或自營，或與廣州公交集團(tuán)、祺宸科技（廣汽系如祺出行旗下公司）等運(yùn)營商合作，投入超180臺(tái)自動(dòng)駕駛車輛開展示范運(yùn)營和商業(yè)化示范應(yīng)用。

區(qū)域核心城市長沙、杭州、南京等亦在積極推進(jìn)Robotaxi落地。至2023年底，武漢全市累計(jì)開放測(cè)試道路單向里程已突破3379公里，覆蓋12個(gè)行政區(qū)，輻射面積約3000平方公里，觸達(dá)人口超770萬人，開放里程和開放區(qū)域面積全國領(lǐng)先。在這波Robotaxi熱浪中，武漢率先成為最網(wǎng)紅城市，自有底層邏輯。

核心城市率先盈利，成為樣本

與武漢的Robotaxi熱浪一起出圈的，是背后的運(yùn)營商蘿卜快跑，其也有望率先實(shí)現(xiàn)盈利。

除了蘿卜快跑，國內(nèi)主要Robotaxi企業(yè)還包括如祺出行、小馬智行、滴滴、文遠(yuǎn)知行等，其中，小馬智行、文遠(yuǎn)知行、蘿卜快跑為智駕技術(shù)提供商，而如祺出行、滴滴則是出行平臺(tái)（表2）。

相對(duì)而言，百度（BIDU.O/09888.HK）的蘿卜快跑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡或許會(huì)更快，這和其大規(guī)模投放市場(chǎng)有關(guān)。

百度財(cái)報(bào)顯示，2024年二季度，蘿卜快跑的自動(dòng)駕駛訂單約90萬單，同比增長26%。截至2024年7月末，蘿卜快跑累計(jì)訂單超過700萬單。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上，百度CEO李彥宏稱，2024年一季度武漢的全無人駕駛（指主副駕均沒有安全員）訂單比例已超55%，并在4月份繼續(xù)上升至70%，預(yù)計(jì)未來幾個(gè)季度將快速上升至100%。6月中旬，武漢基本實(shí)現(xiàn)了全無人駕駛服務(wù)。

2024年1—4月，武漢巡游出租車客運(yùn)量完成約6768萬人次，平均每天約55.9萬次。2024年5月，武漢市交通運(yùn)輸局曾公布，全市日均運(yùn)營網(wǎng)約車2.94萬輛，單車日均訂單13.2單，每天訂單總量38.81萬單。這意味著，武漢“網(wǎng)約車+出租車”日均訂單量為95萬單。

百度高管對(duì)外宣傳，蘿卜快跑在武漢每天單量已經(jīng)超過武漢全城網(wǎng)約車市場(chǎng)的1%，或在4000單左右，數(shù)百輛蘿卜快跑暫時(shí)還很難撼動(dòng)武漢傳統(tǒng)出租車和網(wǎng)約車的市場(chǎng)。

表2：國內(nèi)主要Robotaxi企業(yè)概況

表3：A股車企業(yè)績(jī)和市值變化（單位：億元）

不過，根據(jù)計(jì)劃，蘿卜快跑2024年將實(shí)現(xiàn)武漢全城覆蓋，并投入1000輛第六代量產(chǎn)無人車運(yùn)營。蘿卜快跑第六代車和第五代相比，整車成本直接下降60%，單價(jià)為20.47萬元，營運(yùn)成本將降低30%，服務(wù)成本降低80%，單日成本從533元下降至270元。而蘿卜快跑在武漢市的單日單車峰值已超20單，這意味著，其一，1000輛無人車可提供日均2萬單服務(wù)，將占到武漢“網(wǎng)約車+出租車”市場(chǎng)的2%：其二，每單成本將下降到13元，未來隨著投放量增加，單車運(yùn)營成本將顯著降低，規(guī)模效應(yīng)或?qū)Ⅲw現(xiàn)。

蘿卜快跑預(yù)計(jì)2024年底在武漢可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，2025年實(shí)現(xiàn)盈利。一個(gè)城市能夠盈利，則推廣到其他核心城市，整體盈利也就會(huì)很快到來。

“整車+出行平臺(tái)+Robotaxi”：老牌車企翻身之戰(zhàn)？

當(dāng)下，人們不免憂慮，無人駕駛出租車越過成本的黃金交叉點(diǎn)后，會(huì)對(duì)網(wǎng)約車平臺(tái)形成巨大沖擊。但實(shí)際上，幾乎所有網(wǎng)約車平臺(tái)都在積極探索自動(dòng)駕駛技術(shù)的應(yīng)用。而這其中，最為積極的群體，當(dāng)屬傳統(tǒng)車企設(shè)立的出行平臺(tái)。

2018年是車企發(fā)展的分水嶺，這一年，車企老大上汽集團(tuán)（600104）的營收達(dá)到歷史巔峰，超過9000億元，利潤也創(chuàng)下歷史新高。比亞迪（002594）營收雖然超過千億元，但汽車業(yè)務(wù)依舊是以燃油車為主，年度營收760億元，超過長安汽車（000625），但比不過長城汽車（601633）。2018年末，上汽集團(tuán)總市值超過3100億元，領(lǐng)先群雄，3家車企的市值超過千億元（表3）。

這一年，新能源汽車來到了爆發(fā)的前夜。在這一領(lǐng)域布局較早的車企，尤其以比亞迪為首，一路開掛，至2023年成為最賺錢的車企，利潤超過300億元，總營收和2018年相比增加3.6倍，汽車業(yè)務(wù)營收增加5.4倍，總市值增加4.3倍。長城汽車營收增加70%，市值增加3倍。賽力斯（601127）抓住和華為深度合作的歷史機(jī)遇，2023年還在虧損，2024年上半年已扭虧為盈，交出歷史最好中報(bào)，其市值5年增加近6倍，領(lǐng)先同行。

而在新能源汽車賽道慢半拍的傳統(tǒng)車企中，上汽集團(tuán)營收和利潤雙降，市值腰斬。廣汽集團(tuán)（601238）增收不增利，市值下滑兩成。

在新能源汽車賽道失去先機(jī)的傳統(tǒng)車企，除了鉚足勁補(bǔ)齊短板，還在積極布局出行平臺(tái)，試水Robotaxi市場(chǎng)，推動(dòng)盡快商業(yè)化。

7月在港交所掛牌的如祺出行（09680.HK）由廣汽主導(dǎo)，騰訊、廣州公交集團(tuán)等聯(lián)合投資，設(shè)立于2019年，后陸續(xù)吸引滴滴、小馬智行等產(chǎn)業(yè)資本，扎根大灣區(qū)，放眼全國，跑通商業(yè)模式。

T3出行則由一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、長安汽車發(fā)起，聯(lián)合騰訊、阿里巴巴等共同投資，成立于2019年4月，有中國網(wǎng)約車“國家隊(duì)”之稱，其由南京領(lǐng)行科技股份有限公司負(fù)責(zé)運(yùn)營。

上汽系下屬的享道出行成立于2018年4月，運(yùn)營主體為上海賽可出行科技服務(wù)有限公司。其前后完成4輪融資，投資者包括尚頎資本、寧德時(shí)代、Momenta，高行（天津）管理咨詢有限公司等，2022年8月融資后，估值達(dá)10億美元，主要股東是上汽工業(yè)集團(tuán)，控制超過80%股份。

享道出行深耕長三角，在上海市場(chǎng)占有率排第二，并陸續(xù)拓展業(yè)務(wù)至西南、華南、華北及東北等地，目前已覆蓋全國近70座城市，預(yù)計(jì)在2024年下半年開啟10億元的C輪融資，并在2025年遞交上市申請(qǐng)。

傳統(tǒng)車企探索自動(dòng)駕駛技術(shù)在城市場(chǎng)景的應(yīng)用和創(chuàng)新，旗下出行平臺(tái)充當(dāng)了“試驗(yàn)田”。

在2024年6月工信部等部委的試點(diǎn)選拔中，廣汽集團(tuán)以傳祺、埃安為整車主體，以如祺出行為使用主體，順利通過了多輪遴選和答辯，最終從全國十多家申報(bào)主體中脫穎而出，獲批進(jìn)入智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)。

2021年，如祺出行即開始推動(dòng)Robotaxi開發(fā)及商業(yè)化，并先后和輕舟智航、文遠(yuǎn)知行、小馬智行等展開合作。2022年10月，如祺出行推出傳統(tǒng)網(wǎng)約車與Robotaxi服務(wù)混合運(yùn)營的出行平臺(tái)，向大規(guī)模商業(yè)化邁出一大步。

2023年12月，廣汽集團(tuán)獲得L3自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照，如祺出行組建了一支搭載廣汽智駕系統(tǒng)的測(cè)試車隊(duì)，負(fù)責(zé)開展相關(guān)測(cè)試，加速推進(jìn)L3自動(dòng)駕駛商業(yè)化。

2024年1月，如祺出行取得深圳Robotaxi載人示范應(yīng)用資質(zhì)，這是如祺開啟Robotaxi運(yùn)營的第二座城市。

截至2023年底，如祺出行Robotaxi服務(wù)已運(yùn)營累計(jì)超2萬小時(shí)，覆蓋545個(gè)站點(diǎn)，完成約45萬公里安全試運(yùn)營里程，共有281輛車輛接入該Robotaxi運(yùn)營平臺(tái)，位居網(wǎng)約車平臺(tái)第一，其中35輛由如祺出行擁有，其余由小馬智行及廣汽等合作方擁有。

據(jù)如祺出行招股書披露，其已獲超過5000萬元的Robotaxi技術(shù)合約，但目前Robotaxi服務(wù)帶來的收入極少。2023年，如祺出行的“其他”收入為200萬元，包括Robotaxi、順風(fēng)車、營銷和推廣服務(wù)等。而200萬元收入僅占如祺出行2023年總收入（21.6億元）的0.1%， Robotaxi離成為業(yè)務(wù)支柱還為期尚遠(yuǎn)。

2021年12月，上汽集團(tuán)啟動(dòng)L4自動(dòng)駕駛運(yùn)營平臺(tái)——享道Robotaxi，并在上海嘉定落地，實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)營。享道Robotaxi覆蓋商務(wù)通勤、地鐵接駁、休閑娛樂等服務(wù)場(chǎng)景，至2024年8月，已經(jīng)累計(jì)完成超30萬單，用戶滿意度高達(dá)98%，總行駛里程超過140萬公里。

在出行市場(chǎng)份額穩(wěn)居第二名的T3出行則聯(lián)手中國電信，共同打造國內(nèi)出行行業(yè)首個(gè)生態(tài)大模型——阡陌，探索人工智能在出行行業(yè)的落地應(yīng)用。據(jù)介紹，阡陌大模型已應(yīng)用于司乘服務(wù)、智能調(diào)度、出行保障三個(gè)場(chǎng)景。T3出行CEO崔大勇更坦陳，T3成立時(shí)，目標(biāo)就不是網(wǎng)約車平臺(tái)，而是自動(dòng)駕駛時(shí)期的核心運(yùn)營商。其背靠多家央企，得到資源扶持，抓住時(shí)機(jī)發(fā)力，前景不容小視。

相對(duì)百度蘿卜快跑和小馬智行等Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈上游技術(shù)提供商，傳統(tǒng)車企處在中游，本有制造優(yōu)勢(shì)，布局出行平臺(tái)觸達(dá)用戶，得以積累海量的人、車、路數(shù)據(jù)，通過“整車+出行平臺(tái)+Robotaxi運(yùn)營”的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，或能抓住機(jī)會(huì)在即將爆發(fā)增長的萬億Robotaxi市場(chǎng)打一場(chǎng)翻身仗。

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