這是一首撫今追昔、傷時感世之作。詞人通過回憶在洛陽的游樂時光來抒發(fā)其對國家淪陷的悲痛和漂泊四方的寂寞。

開篇“憶昔”二字，引起題目中所云“憶洛中舊游”，回憶在洛陽時與好友宴飲之情?！拔鐦驑蛏巷嫛?，已極有情致而愉悅人心，加上“坐中多是豪英”，則更見其宴飲之樂，益發(fā)使人憶念。“長溝流月去無聲”，描寫當時宴飲的環(huán)境。皎潔、幽雅的月夜，橋下流水載著月波悠然而去，富有詩情畫意?！靶踊ㄊ栌袄?，吹笛到天明”，平白至極，又自然至極，堪稱名句，讀之使人倍感親切。坐中豪英、長溝流月、杏花疏影、笛聲悠揚，共同構成了一幅境界優(yōu)美、情韻幽雅的高士夜飲圖，靜與動、光與影、色與香融為一片，充滿了歡樂及風流倜儻的情調。

下片從憶舊游回到眼前?！岸嗄耆缫粔?，此身雖在堪驚”，二十多年前，金人南犯，洛陽失守，國破家亡，詞人憂國憂民，又挽瀾無力，怎能不感慨萬千呢？現(xiàn)在夜登小閣，當然不會有舊日夜飲午橋時的興致了，兩相比較，備覺感傷！“登小閣”前冠一“閑”字，則更見其救國無門、生活無聊之情。悵惘之時，獨自登小閣，幸而看到的卻是晴天，暗示此時南宋政府已以杭州為都城，改名臨安，國家轉危為安，前途已有希望。從這里可看到赤心愛國的詞人，對收復失地并沒有喪失信心?！肮沤瘛本湓~人把國家興亡、人生窮通的大感慨，付之于漁唱，利用這一意象來表達自己外表超脫曠達、內心寂寞悲涼的情緒，全詞的意蘊更加深廣厚重。