邰曉紅 吳亞峰
摘要:在中國提出“雙碳”目標的大背景下,煤炭企業(yè)承擔社會責任在公司改變研發(fā)強度影響企業(yè)績效的過程中起到什么樣的作用?以2015—2021年中國煤炭類A股上市企業(yè)作為研究樣本,根據(jù)面板回歸模型,使用實證研究的方法分析煤炭上市公司的研發(fā)強度與企業(yè)績效之間的關(guān)系。并把社會責任納入考慮范圍,研究煤炭企業(yè)改變研發(fā)強度對績效的影響過程中承擔社會責任的調(diào)節(jié)作用。經(jīng)過實證分析發(fā)現(xiàn):煤炭企業(yè)在研發(fā)方面投入資源的增加,往往會正向促進該公司的績效,在這個過程中,積極履行社會責任與提高研發(fā)強度具有協(xié)同作用,社會責任的提升在研發(fā)強度提高的基礎(chǔ)上對其績效的增加有進一步的積極影響。希望研究能豐富煤炭企業(yè)研發(fā)強度與企業(yè)績效相關(guān)領(lǐng)域的研究,為鼓勵企業(yè)加大研發(fā)強度、提高企業(yè)績效,以及促進中國順利實現(xiàn)“雙碳”目標提供參考。
關(guān)鍵詞:研發(fā)強度;企業(yè)績效;社會責任;煤炭企業(yè)
0引言
近30年來,中國的經(jīng)濟高速發(fā)展,成為全球第二經(jīng)濟強國。但是付出的代價也是巨大的,中國的環(huán)境問題日益凸顯[1]。作為一個有擔當?shù)拇髧?,中國開始重點關(guān)注環(huán)境問題,并在2020年的聯(lián)合國大會上宣布努力實現(xiàn)“雙碳”目標。企業(yè)作為國家經(jīng)濟發(fā)展的中流砥柱,同時也是中國環(huán)境保護的主要參與者[2],為順利實現(xiàn)“碳達峰”“碳中和”目標,各行業(yè)企業(yè)都加強創(chuàng)新研發(fā),提升企業(yè)核心競爭力,實現(xiàn)更高水平的發(fā)展[3],貢獻自己的力量。煤炭企業(yè)因為高污染、高耗能的特點,研究煤炭企業(yè)在“雙碳”目標背景下的做法意義重大。
走雙碳經(jīng)濟新模式、實現(xiàn)“雙碳”目標是中國高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢,因此煤炭企業(yè)由于高污染、高耗能等特點,在如今特殊時期所有煤炭企業(yè)績效都受到影響[4]。卜華和宋建華[5]研究表明,能源行業(yè)企業(yè)在經(jīng)營過程中可以通過增加研發(fā)投入促進績效提高。所以,本文以我國煤炭企業(yè)為對象,研究公司在研發(fā)方面的投入程度會如何影響企業(yè)績效。
同時,煤炭企業(yè)在“雙碳”目標背景下,主動履行社會責任的行為對公司的研發(fā)強度與企業(yè)績效會產(chǎn)生什么樣的調(diào)節(jié)作用。譚文雙等[6]指出企業(yè)應切實披露社會責任信息,公開相關(guān)企業(yè)信息,有助于企業(yè)績效的提升。由此,本文選擇2015—2021年中國A股上市的煤炭企業(yè)為研究對象,分析企業(yè)履行社會責任對績效表現(xiàn)的具體影響機制,以期幫助煤炭企業(yè)保持甚至提高企業(yè)績效,促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。
1文獻回顧與研究假設
1.1研發(fā)強度與企業(yè)績效
隨著知識經(jīng)濟的發(fā)展和信息技術(shù)的進步,研發(fā)創(chuàng)新已經(jīng)成為企業(yè)提升核心競爭力和企業(yè)績效的重要環(huán)節(jié)。差異化理論指出,企業(yè)通過創(chuàng)新取得專利,有利于搶占市場[7]。崔也光和李博[8]以A股上市公司為研究對象,得出企業(yè)在研發(fā)創(chuàng)新方面的傾斜有利于績效水平提高。張玄等[9]通過對上市公司的研究,發(fā)現(xiàn)企業(yè)的研發(fā)投入對于民營企業(yè)的成長具有積極的作用。吳翔[10]選取2008—2014年所有A股上市公司的數(shù)據(jù),分析得出研發(fā)支出對企業(yè)的長期績效存在顯著的正向影響。
企業(yè)通過加大研發(fā)強度,不斷提升自身創(chuàng)新水平,提升競爭優(yōu)勢,取得充足市場份額,企業(yè)績效也會隨之增加。基于此,提出假設1:
H1:提升研發(fā)強度對企業(yè)績效有顯著的正向促進作用。
1.2社會責任與企業(yè)績效
利益相關(guān)者理論指出,企業(yè)要鼓勵并引導利益相關(guān)者積極參與,并保障其利益的最大化。如果忽視利益相關(guān)者的訴求,會影響企業(yè)資源分配和現(xiàn)金流,進而影響企業(yè)發(fā)展。企業(yè)積極履責有助于優(yōu)化與利益相關(guān)方的聯(lián)系,促進企業(yè)績效提升。張朦等[11]通過分析2015—2018年醫(yī)藥制造業(yè)公司的相關(guān)數(shù)據(jù),充分驗證企業(yè)積極履行社會責任對提升企業(yè)績效具有顯著且積極的作用。徐光華和黃亞楠[12]認為企業(yè)主動承擔社會責任并及時披露相關(guān)信息,可以提高企業(yè)聲譽、增加決策的實用性,有助于提升公司的績效水平?;诖耍岢黾僭O2:
H2:企業(yè)履行社會責任與企業(yè)績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系。
1.3社會責任的調(diào)節(jié)作用
中國提出“雙碳”目標后,傳統(tǒng)高耗能、高污染企業(yè)需要加大研發(fā)投入、提升研發(fā)強度、創(chuàng)新生產(chǎn)技術(shù),并確立積極的企業(yè)形象。企業(yè)聲譽理論指出,企業(yè)擁有良好的聲譽可以獲得更多的政府投資,吸引優(yōu)秀的人才加入企業(yè),持續(xù)推動企業(yè)發(fā)展,最終促進績效的提升。杜閃和王站杰[13]在企業(yè)披露相關(guān)信息的情況下發(fā)現(xiàn)上市企業(yè)主動履責并披露相應信息能夠促進公司的投資效率與企業(yè)創(chuàng)新,而投資效率和企業(yè)創(chuàng)新在承擔社會責任與提升企業(yè)績效之間起著傳導作用。劉佳鑫等[14]以轉(zhuǎn)型經(jīng)濟為背景研究企業(yè)績效的推動因素,表明綠色資本、社會責任均對績效有著顯著的積極影響,同時履行社會責任的積極表現(xiàn)有利于進一步積累綠色資本?;诖?,提出假設3:
H3:企業(yè)提升研發(fā)強度時,如果主動履責,二者將產(chǎn)生協(xié)同作用,進一步提升公司創(chuàng)造績效的能力。
2研究設計
2.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
本文的研究樣本為2015—2021年煤炭行業(yè)A股上市公司,相關(guān)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫和Wind數(shù)據(jù)庫。為保證數(shù)據(jù)的完整性和連續(xù)性,剔除ST、*ST企業(yè)及信息披露不健全的煤炭公司,最終得到23家煤炭行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)。前期利用Excel軟件處理相關(guān)數(shù)據(jù),之后使用State16.0軟件處理數(shù)據(jù),并進行縮尾處理來消除極端數(shù)據(jù)對分析結(jié)果的影響。
2.2變量設計
2.2.1被解釋變量
企業(yè)績效(ROE),是衡量企業(yè)在特定經(jīng)營期間經(jīng)營效益水平的指標?,F(xiàn)在多采用市場指標與會計指標來衡量企業(yè)績效?;谥袊Y本市場的不完善,市場指標并不能很好地衡量企業(yè)績效,使用會計指標可以避免股價不確定性的影響,有效評估企業(yè)績效,所以選擇凈資產(chǎn)收益率作為衡量企業(yè)績效的被解釋變量。凈資產(chǎn)收益率=企業(yè)稅后利潤/平均凈資產(chǎn),比率越高,企業(yè)的獲利能力越好,企業(yè)就能取得更大的收益,企業(yè)績效就越好[15-16]。
2.2.2解釋變量
研發(fā)強度(Research & Development,RD),等于研發(fā)投入除以當年營業(yè)收入,研發(fā)投入指企業(yè)當年用于研發(fā)項目的資金支出。這一比例可有效衡量企業(yè)的研發(fā)強度,消除企業(yè)間營業(yè)規(guī)模的差異產(chǎn)生的誤差[17]。
2.2.3調(diào)節(jié)變量
社會責任(Corporate Social Responsibility,CSR),具體評分從社會責任報告中得來,該報告由和訊網(wǎng)整理披露。和訊網(wǎng)的綜合評分系統(tǒng)從社會、環(huán)境和經(jīng)濟3個方面綜合計分,最后得出企業(yè)的社會責任得分,評價比較客觀[18]。
2.2.4控制變量
在先前的研究基礎(chǔ)上,為排除其他因素對企業(yè)績效的干擾,結(jié)合行業(yè)現(xiàn)狀,選取企業(yè)規(guī)模SIZE、盈利能力ROA、成長能力GROW為控制變量。變量說明見表1。
2.3模型構(gòu)建
為驗證H1,以企業(yè)績效為被解釋變量,研發(fā)強度為解釋變量,建立模型(1)
ROE=β0+β1RD+β2SIZE+β3GROW+β4LEV+ε1(1)
式中,β0為常數(shù);βi(i=1,2,…,4)為相關(guān)系數(shù);ROE為企業(yè)績效;RD為研發(fā)強度;SIZE為企業(yè)規(guī)模;GROW為成長能力;LEV為資產(chǎn)負債率;LEV為債務比率;ε1為殘差。
為驗證H2,以企業(yè)績效為被解釋變量,社會責任為解釋變量,建立模型(2)
ROE=β0+β1CSR+β2SIZE+β3GROW+β4LEV+ε2(2)
式中,CSR為社會責任。
為驗證H3,在模型(1)(2)的基礎(chǔ)上引入研發(fā)強度與社會責任的交互項,構(gòu)建模型(3),公式為
ROE=β0+β1RD+β2CSR+β3RD×CSR+β4SIZE+β5GROW+β6LEV+ε3(3)
式中,βi(i=1,2,…,6)為相關(guān)系數(shù);RD×CSR為研發(fā)強度與社會責任的交互項。
3實證分析
3.1描述性統(tǒng)計
描述性統(tǒng)計結(jié)果見表2。從表2可得,被解釋變量企業(yè)績效ROE最小值和最大值分別為-1.537和0.356,平均值為0.043,標準差為0.194,這表明中國煤炭行業(yè)上市企業(yè)之間經(jīng)營狀況差異性較大,有的公司甚至出現(xiàn)企業(yè)績效為負的情況,這就要求各公司在“雙碳”目標下改變經(jīng)營策略,調(diào)整措施改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。
研發(fā)強度RD最小值為0.010,最大值為6.310,平均數(shù)為1.096,標準差為1.172,從中可以看出煤炭行業(yè)中各企業(yè)對研發(fā)創(chuàng)新的行為有著不同的看法,進而存在比較大的差異。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期,需要高污染、高耗能的煤炭企業(yè)增加資金投入,加大研發(fā)力度,積極提升企業(yè)的創(chuàng)新能力。
社會責任CSR的最大值71.270和最小值-4.350之間相差很大,均值為22.003,這說明煤炭行業(yè)各公司社會責任意識有較大的差異,整體水平較低,這可能和企業(yè)的發(fā)展特點有密切關(guān)系。
控制變量方面,企業(yè)規(guī)模SIZE平均值為24.259,標準差為1.160,最小值21.194和最大值27.132之間相差不大,說明各煤炭企業(yè)的企業(yè)規(guī)模差異不大。企業(yè)成長能力GROW平均值為1.217,最大值和最小值相差較大,標準差達到14.115,表明部分企業(yè)未來成長性不足,有可能會被發(fā)展前景好的公司吞并。舉債比率LEV平均值為0.558,標準差為0.153,表明公司負債水平較高,各煤炭公司債務在整個行業(yè)相對均衡。
3.2相關(guān)性統(tǒng)計分析
對變量進行相關(guān)性分析,結(jié)果見表3。從表3可知,研發(fā)強度RD與企業(yè)績效ROE存在正相關(guān)關(guān)系,相關(guān)系數(shù)為0.164,在5%的水平顯著,這說明企業(yè)的研發(fā)強度越高,越會提高企業(yè)績效,在一定程度上初步驗證H1。
社會責任CSR與企業(yè)績效ROE之間正相關(guān),相關(guān)系數(shù)0.467,在1%水平顯著,表明企業(yè)履責對企業(yè)績效具有正向作用,即企業(yè)績效與社會責任正向相關(guān),初步驗證H2。
在控制變量中,企業(yè)規(guī)模SIZE與企業(yè)績效ROE成正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為0.289,在1%水平顯著,說明較大的企業(yè)規(guī)模對經(jīng)營活動有一定影響,有助于提高企業(yè)的績效水平。說明企業(yè)的成長能力GROW與企業(yè)績效ROE沒有顯著關(guān)系,企業(yè)的成長能力對企業(yè)績效影響微弱。企業(yè)的舉債比率LEV與企業(yè)績效ROE之間呈顯著正相關(guān),相關(guān)系數(shù)0.289,在1%水平顯著,表明一定的企業(yè)負債對企業(yè)績效有促進作用。
利用State16.0對變量進行多重共線性檢驗,VIF指數(shù)均小于5,說明變量間不存在多重共線性,可以進行下一步分析。
3.3回歸分析
對各變量進行多元回歸分析,分析結(jié)果見表4。由表可知,模型(1)中研發(fā)強度RD與企業(yè)績效ROE呈正相關(guān),回歸系數(shù)為0.527,在5%水平顯著,表明研發(fā)強度RD對企業(yè)績效ROE有顯著的正向作用,假設H1得到驗證。
模型(2)中社會責任CSR與會企業(yè)績效ROE呈正相關(guān),回歸系數(shù)為0.005,在1%水平顯著,表明社會責任CSR與企業(yè)績效ROE呈顯著正相關(guān),即企業(yè)主動履行責任不僅展現(xiàn)其對社會的擔當,同時也為績效的提升創(chuàng)造有利條件,H2得到驗證。企業(yè)的主要目的是贏得利益最大化,同時作為社會組織的重要一員,主動承擔社會責任是企業(yè)在發(fā)展過程中至關(guān)重要的一環(huán)。積極承擔社會責任的行為能夠提升企業(yè)在社會和市場中的聲譽,為企業(yè)的長遠發(fā)展奠定提供支持,有利于未來發(fā)展,促進企業(yè)績效。
模型(3)中研發(fā)強度RD與企業(yè)績效ROE呈正相關(guān),回歸系數(shù)為0.024;社會責任CSR與企業(yè)績效ROE成正相關(guān),回歸系數(shù)為0.004,且在1%水平顯著。同時引入研發(fā)強度與社會責任的交互項CSR×RD,與企業(yè)績效ROE正相關(guān),回歸系數(shù)為0.016,在5%水平顯著,表明企業(yè)在高研發(fā)強度的基礎(chǔ)上承擔更多社會責任,能為企業(yè)自身長期發(fā)展謀求更為廣闊的空間,進一步推動企業(yè)的績效水平提高,H3得到驗證。
3.4穩(wěn)健性檢驗
為確保結(jié)果的可靠性,采用替代變量法進行穩(wěn)健檢驗,使用ROA代替ROE,結(jié)果見表5。由表5可知,通過替換被解釋變量,模型(1)中研發(fā)強度RD與企業(yè)績效ROA存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系,具體而言,回歸分析得出的系數(shù)為0.006,在統(tǒng)計顯著水平為10%時具有顯著性,與H1相一致。模型(2)中社會責任CSR與企業(yè)績效ROA呈正相關(guān),相關(guān)系數(shù)為0.001,在1%水平顯著,與H2結(jié)論相符。模型(3)中,研發(fā)強度和社會責任的交互項CSR×RD與企業(yè)績效ROA呈正相關(guān),回歸系數(shù)為0.010,在5%水平顯著,支持H3。綜上,檢驗結(jié)果與假設保持一致,證明研究結(jié)果穩(wěn)健性較好。
4結(jié)論與建議
4.1結(jié)論
以煤炭行業(yè)2015—2021年上市公司為研究對象,旨在研究在社會責任調(diào)節(jié)效應下,研發(fā)強度對企業(yè)績效的影響,得出以下結(jié)論:
(1)企業(yè)的研發(fā)強度和企業(yè)績效呈正相關(guān)關(guān)系,即企業(yè)研發(fā)強度的增強有助于自身績效的提高。
(2)企業(yè)主動履行相關(guān)責任將積極促進績效的提升,履行程度越顯著,正向影響也會逐漸增強。
(3)煤炭行業(yè)上市公司履行社會責任程度相對較低,社會責任對企業(yè)研發(fā)強度對企業(yè)績效的影響中有著正向調(diào)節(jié)作用,也就是在研發(fā)強度基礎(chǔ)上,積極履行社會責任有助于企業(yè)績效的進一步提高。
4.2建議
根據(jù)得出的結(jié)論,對煤炭企業(yè)的未來發(fā)展以及中國順利實現(xiàn)“雙碳”目標提出以下建議:
(1)政府層面。為確保目標順利實現(xiàn),提升產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟在全球競爭中的地位,政府應當加強宣傳,培養(yǎng)和強化企業(yè)的社會責任意識。向企業(yè)傳遞積極信息,激勵其主動履行責任,加強企業(yè)與社會之間的互動合作,共同推動可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟繁榮。對于煤炭企業(yè)開展的研發(fā)創(chuàng)新活動,政府增大補貼力度,減輕企業(yè)的資金壓力。為激勵更多的煤炭企業(yè)在國家經(jīng)濟大轉(zhuǎn)型背景下轉(zhuǎn)型升級,承擔社會責任,政府應監(jiān)督煤炭企業(yè)相關(guān)責任的履行,并根據(jù)實際情況對各煤炭企業(yè)進行獎懲。應出臺政策支持煤炭企業(yè)承擔社會責任,鼓勵企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新助力國家實現(xiàn)“雙碳”目標。另外,應完善相關(guān)評價指標體系,評估各煤炭企業(yè)的履責情況,鼓勵企業(yè)追求發(fā)展的同時積極主動履責,為建設綠色中國貢獻力量。
(2)企業(yè)層面。中國提出“雙碳”目標后,對煤炭行業(yè)也提出嚴格的要求。所以,第一,各煤炭公司要響應國家號召,加大研發(fā)強度,更新環(huán)保、洗選煤技術(shù),升級環(huán)保措施,促進企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級;第二,煤炭企業(yè)要根據(jù)國家政策動態(tài)調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略,在謀求發(fā)展的過程中,承擔社會責任并及時向外界公開相關(guān)情況,贏得投資者信任、提高企業(yè)聲譽對于企業(yè)的績效和未來發(fā)展都有良好效果。這種社會義務的執(zhí)行既有利于企業(yè)自身,也為整個社會的發(fā)展進步做出積極貢獻。
5結(jié)語
本文以2015—2021年中國煤炭行業(yè)上市公司為研究對象,分析煤炭企業(yè)在社會責任調(diào)節(jié)效應下,公司研發(fā)強度對績效的影響。研究表明,企業(yè)主動履行社會責任程度越高,研發(fā)方面的投入對績效的正向影響越明顯。這就要求煤炭企業(yè)在加強研發(fā)力量,實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型升級的同時積極參與社會責任的承擔,二者相互促進,研發(fā)的不斷進步將推動企業(yè)在市場中保持競爭優(yōu)勢,而承擔社會責任也能夠增強企業(yè)與利益相關(guān)者的關(guān)系,為企業(yè)的長期繁榮發(fā)展提供有力支持。
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收稿日期:2023-08-22
作者簡介:
邰曉紅,女,1965年生,碩士研究生,副教授,碩士生導師,主要研究方向:財務與成本管理。
吳亞峰(通信作者),男,1998年生,碩士研究生在讀, 主要研究方向:財務管理理論與實務。