摘要：以績效棱柱模型為基礎，選取中國鋁業(yè)相關財務指標和非財務指標，對ESG戰(zhàn)略實施效果進行多維度評價，探究實施ESG戰(zhàn)略是否能夠滿足企業(yè)利益相關者的訴求。研究發(fā)現，在“雙碳”號召下，中國鋁業(yè)長期努力實施的ESG戰(zhàn)略對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展整體上產生積極影響。據此，企業(yè)應當培養(yǎng)正確的ESG理念，加強ESG信息披露，助力構建和完善中國ESG體系，推動行業(yè)高質量發(fā)展。

關鍵詞：績效棱柱模型；ESG戰(zhàn)略；“雙碳”目標；中國鋁業(yè)

0引言

隨著經濟全球化和可持續(xù)發(fā)展理論的深入，“碳達峰”“碳中和”逐步成為前瞻性企業(yè)管理發(fā)展的熱詞和規(guī)劃發(fā)展新方向。近年來，我國大力支持生態(tài)文明建設，倡導企業(yè)主動減排降碳。這雖然推動部分企業(yè)調整發(fā)展賽道，邁入綠色高效的高質量發(fā)展之路，但是大多數企業(yè)追求短期利益最大化的根本性問題沒有完全解決，對環(huán)境、社會和公司治理（ESG）層面的認識缺乏系統(tǒng)性。部分傾向于強化低碳環(huán)保和壓實責任的企業(yè)，無法準確把握量化評價的著力點，因而不能轉變發(fā)展方向，也無法將產業(yè)轉型升級作為可持續(xù)發(fā)展的有效載體。

2021年，“雙碳”目標被正式納入《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》。這進一步驅動企業(yè)號準綠色發(fā)展脈搏，也標志著以ESG為核心的投資理念激蕩企業(yè)經濟發(fā)展的新戰(zhàn)略、新動能。另外，聯(lián)合國《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》中涉及企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的社會、經濟與環(huán)境方面，與ESG理念中包含的環(huán)境、社會和公司治理維度趨同。ESG理念在我國起步雖晚，但發(fā)展勢頭迅猛，發(fā)展方向呈現多元化。ESG理念注重推進可持續(xù)發(fā)展，倡導企業(yè)在經營管理過程中更加注重環(huán)境、社會和公司治理方面，而非僅僅將視野聚焦于短期財務數據。

在此背景下，本文以績效棱柱模型為基礎，選取中國鋁業(yè)股份有限公司（以下簡稱“中國鋁業(yè)”）作為案例企業(yè)，探討ESG戰(zhàn)略實施的作用與價值。

1績效棱柱模型與ESG戰(zhàn)略實施

績效棱柱模型由英國克蘭菲爾德學院教授AndyNeely和安達信咨詢公司于2020年聯(lián)合開發(fā)，是以利益相關者為核心的三維績效框架模型。該模型的5個維度與三棱柱的5個面對應。其中，兩個底面分別對應利益相關者滿意和利益相關者貢獻；3個側面分別對應企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務流程和組織能力。這5個要素相互關聯(lián)，即企業(yè)以提高利益相關者的滿意度為基礎，在組織戰(zhàn)略、業(yè)務流程和組織能力共同作用下，獲得利益相關者的更多貢獻。利益相關者滿意是指企業(yè)要重點考慮哪些群體與自己是密切相關的，并努力滿足他們的需求；企業(yè)戰(zhàn)略是指應采用什么戰(zhàn)略來兼顧利益相關者的需求與企業(yè)發(fā)展；業(yè)務流程是指企業(yè)應采用什么具體流程和措施來落實戰(zhàn)略；組織能力是指企業(yè)在具體流程實施中需要具備什么能力；利益相關者貢獻是指利益相關者能為企業(yè)提供哪些發(fā)展所需的針對性貢獻。

焦然和溫素彬[1]發(fā)現，從不同環(huán)節(jié)涉及的利益相關者角度評價營運資金管理效果，可以更加全面地了解營運資金管理的影響因素，并且基于績效棱柱模型的營運資金管理績效評價還能提供更加全面、客觀的評價結果，為企業(yè)高效管理提供幫助。

以往的績效評價方法往往更關注財務指標，而績效棱柱模型不局限于財務指標，也不過度強調非財務指標。它以利益相關者的訴求為出發(fā)點，有助于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的指標合理運用在各個層面，因此可以更好地滿足ESG戰(zhàn)略績效評價需要。結合案例對ESG戰(zhàn)略實施效果進行分析，可在一定程度上彌補現有研究的不足，為我國企業(yè)ESG戰(zhàn)略的后續(xù)研究提供參考。

部分學者認為，ESG表現與企業(yè)績效呈正相關關系。ESG表現良好，能夠降低企業(yè)融資成本，改善企業(yè)融融資渠道，提升企業(yè)形象與聲譽，促進銷售利潤增長，對企業(yè)價值產生影響[2-3]。也有學者認為，ESG表現與企業(yè)績效呈“U形”關系，存在正向的滯后作用。ESG實踐初期，ESG表現會降低企業(yè)價值。但從長期看，當ESG戰(zhàn)略實施達到一定程度時，對企業(yè)財務績效具有提升作用[4-6]。對于企業(yè)來說，實施ESG戰(zhàn)略能夠更加全面地考慮到利益相關者的不同訴求，進而提高利益相關者的滿意度，獲得更長遠、穩(wěn)定的支持，同時也順應時代的要求；對于投資者來說，實施ESG戰(zhàn)略可以增加信息透明度，良好的ESG表現更是能對決策產生正向影響；對于行業(yè)來說，貫徹ESG理念可以讓頭部企業(yè)發(fā)揮行業(yè)影響力和引領力，促進行業(yè)高質量發(fā)展；對于社會來說，推動ESG實踐，會使環(huán)境污染、貪污腐敗等問題逐漸得到有效解決。

2中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施概況與評價

2.1中國鋁業(yè)簡介

中國鋁業(yè)成立于2001年9月，是中國鋁業(yè)集團有限公司的控股子公司，是中國鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)，也是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、高純鋁和鋁用陽極生產供應商，綜合實力位居全球鋁行業(yè)前列。

近年來，全球鋁行業(yè)受到諸如地緣政治沖突、能源價格暴漲、減產限產等多種復雜因素的影響，鋁產品價格、生產、需求和貿易等方面均出現波動。而與此同時，產業(yè)結構和能源結構轉型為全球各國產業(yè)鏈和供應鏈提供了新的發(fā)展機遇，助推綠色低碳轉型浪潮席卷而來。

在國家深化供給側結構性改革及“雙碳”目標背景下，中國鋁業(yè)迎來了高質量發(fā)展的新階段。中國鋁業(yè)董事會深信，建立和完善ESG管理體系，對于平衡環(huán)境保護和承擔社會責任與業(yè)務目標達成之間的關系至關重要。中國鋁業(yè)通過深入推進ESG實踐，能滿足國家對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要求，在風險管理和可持續(xù)經營方面取得更為卓越的業(yè)績，在全球市場贏得可持續(xù)競爭優(yōu)勢；同時，還能在全球鋁行業(yè)的不確定性和波動中保持韌性，更好地適應未來變化和挑戰(zhàn)。

2.2中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施動因

2.2.1響應國家政策號召

我國正在推動企業(yè)向低碳、環(huán)保轉型，對整個鋁行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著重要影響?！半p碳”目標提出后，鋁行業(yè)作為“雙高”領域，成為國家“碳排放”治理的關鍵環(huán)節(jié)。我國出臺了一系列產業(yè)政策，倒逼產業(yè)結構調整和轉型升級。中國鋁業(yè)作為鋁行業(yè)的龍頭企業(yè)，應當積極響應國家供給側結構性改革和“雙碳”政策號召，通過實施ESG戰(zhàn)略來應對宏觀經濟和行業(yè)生態(tài)變化。

2.2.2減少企業(yè)風險應對成本

當前，中國鋁業(yè)在安全生產方面還存在薄弱環(huán)節(jié)。同時，隨著國家對生態(tài)環(huán)境保護監(jiān)管力度不斷加大，環(huán)境保護標準越來越高，使中國鋁業(yè)環(huán)境保護工作面臨巨大壓力。通過實施ESG戰(zhàn)略，中國鋁業(yè)可對日常經營與生產過程面臨的環(huán)保風險、安全風險和經營風險等進行識別與防范，進而符合監(jiān)管要求，減少潛在的風險應對成本，增強抗風險能力。

2.2.3增強企業(yè)整體競爭力

ESG戰(zhàn)略通過加強ESG信息披露、積極對接資本市場，更加充分地展現公司ESG工作措施和成果，進而使其獲得資本市場的進一步認可，增加投資者對公司信息透明化和價值的信任。ESG戰(zhàn)略可以通過承擔社會責任并進行信息披露，對利益相關者產生積極的影響，以此不斷增強企業(yè)在行業(yè)中的影響力。

2.3中國鋁業(yè)針對利益相關者采取的措施

對于投資者，中國鋁業(yè)健全了“三會一層”治理架構，實施集中管理模式，完善公司治理機制，守法合規(guī)經營并提升經營業(yè)績，及時披露相關信息，保障股東權利，不斷提升經營活力和治理效率。

對于供應商，中國鋁業(yè)建立了公平、透明的供應商管理體系，嚴格審核和管理供應商的準入與評估機制，高度重視供應商反貪腐工作，增強合作伙伴間的反腐監(jiān)督力度，打造綠色供應鏈。

對于員工，中國鋁業(yè)有禁止強制勞動等制度來保障職業(yè)健康、維護員工權益；有堅持同工同酬、性別平等的用工政策來規(guī)范人事管理；有以績效激勵為主的薪酬福利體系、全面而多元化的員工培訓體系等來助力員工職業(yè)發(fā)展；也有完善的福利保障體系來提升員工福利。

對于客戶，中國鋁業(yè)堅持提供安全、高質量的產品和服務，積極開展售前、售中、售后服務，制定并采用質量事件預防措施，建立售后服務反饋處理機制，進而健全質量保證體系。保證產品安全是提高產品質量的基礎，因此，中國鋁業(yè)在最大限度保障客戶安全使用產品的同時，滿足客戶的不同需求。

對于監(jiān)管者，中國鋁業(yè)通過加速低碳技術研發(fā)與應用、調整用能結構、完善碳資產管理、開展綠色鋁產業(yè)建設來追求低碳轉型，通過建立環(huán)境管理體系、保護自然生態(tài)、助力循環(huán)經濟來堅持綠色發(fā)展，通過推動鄉(xiāng)村振興、加強國際合作、聚焦公益事業(yè)來履行社會責任。

由2022年社會責任報告可知，中國鋁業(yè)針對利益相關者采取了一系列措施?；诖?，本文將投資者、供應商、員工、客戶、監(jiān)管者確定為績效評價的五大維度主體。數據來源為：其一，相關財務數據來自中國鋁業(yè)2018—2022年年報及CSMAR數據庫；其二，公司治理等非財務指標來自中國鋁業(yè)2018—2022年社會責任報告；其三，上市公司信用評級來自中證ESG評價體系。

2.4基于績效棱柱模型的中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施效果多維度評價

2.4.1投資者維度評價

從投資者滿意度看，2018—2022年，中國鋁業(yè)的凈資產收益率分別為2.41%、2.15%、2.22%、10.81%、12.22%。可以看出，在2021年響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)的凈資產收益率大幅增長，經濟業(yè)績創(chuàng)新高，效益和效率顯著提升，盈利能力逐漸變強，資本回報率也有所提高，這些對投資者滿意度都有正向影響。2018—2020年，中國鋁業(yè)經濟附加值均為負。這說明該公司為投資者創(chuàng)造價值的能力較弱，股東的財富正在減少。但到2021年，中國鋁業(yè)經濟附加值大幅上升到18億元，凈利潤也大幅增加。這背后的主要原因是，響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施效果有所改善。2018—2022年，中國鋁業(yè)的信用評級一直為AAA，這意味著投資者向其提供信貸資金的風險較小。

從企業(yè)戰(zhàn)略看，2018—2020年，中國鋁業(yè)的可持續(xù)增長率和營業(yè)凈利率走勢一直趨于平緩。響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)的可持續(xù)增長率和營業(yè)凈利率均突破瓶頸，開始呈現上升趨勢，分別從2020年的2.26%、0.85%上升到2021年的11.06%、2.89%。可見，ESG戰(zhàn)略的實施在一定程度上提高了中國鋁業(yè)的經營效率和可持續(xù)發(fā)展能力。內在增長能力的明顯增強，意味著中國鋁業(yè)進入發(fā)展新階段。

從業(yè)務流程看，中國鋁業(yè)的獨立董事占比符合至少1/3的規(guī)定。2018—2020年，中國鋁業(yè)的獨立董事意見文件數和“三會”召開次數呈下降趨勢。但在響應“雙碳”號召后，二者數量均有所上升?？梢姡袊X業(yè)的治理標準化和有效性得到了提高，促進了內部控制體系與制度、業(yè)務的充分融合，為實施ESG戰(zhàn)略提供了充足的內部控制保障。

從組織能力看，2018—2022年中國鋁業(yè)的利息保障倍數和盈余現金保障倍數顯示，股東和債權人的利益往往是沖突的，且中國鋁業(yè)對于股東的利益保障程度更高。但在響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)對股東和債權人的利益保障程度開始接近。這說明中國鋁業(yè)通過ESG戰(zhàn)略實施緩解和協(xié)調了二者的利益沖突，債權人的利益保障程度得以提高，對企業(yè)長遠發(fā)展具有推動作用。

從投資者貢獻看，2018—2022年，中國鋁業(yè)總資產增長率分別為0.53%、1.05%、-4.05%、-1.37%、-5.57%，資本積累率分別為2.93%、4.52%、0.59%、2.07%、-2.16%?？梢钥闯?，兩個指標呈相似的波動趨勢，且均處于較低水平。2020—2022年，中國鋁業(yè)總資產增長率更是一直為負。這說明投資者對中國鋁業(yè)的信心不足，所做貢獻度較低，進而影響了企業(yè)規(guī)模擴張能力。盡管2021年全球經濟在各國刺激政策推動下逐漸擺脫衰退狀況，全球流動性的空前寬松也為市場帶來了一波上漲行情，但是中國鋁業(yè)身處高耗能行業(yè)，在ESG戰(zhàn)略實施過程中，上述經濟指標表現并不樂觀。這表明中國鋁業(yè)在ESG方面的工作仍面臨較大挑戰(zhàn)，需要通過尋找更多資金支持和融資渠道來推動ESG戰(zhàn)略深入實施。

2.4.2供應商維度評價

從供應商滿意度看，2018—2022年，中國鋁業(yè)的應付賬款周轉率均高于行業(yè)均值。中國鋁業(yè)較同行占用供應商的貨款更少，對供應商利益保障較為穩(wěn)定，在一定程度上可以提高供應商滿意度，有利于雙方建立長期穩(wěn)定的合作關系。

從企業(yè)戰(zhàn)略看，中國鋁業(yè)建立了完善的供應商管理體系，審核并嚴格監(jiān)督供應商環(huán)保工作和賄賂行為，保障供應商信息安全。這有利于維護雙方合法權益，打造穩(wěn)定、持續(xù)的供應鏈，與供應商共同成長。

從業(yè)務流程看，中國鋁業(yè)積極開展供應商培訓與溝通維護工作，對表現良好的供應商定期給予“優(yōu)秀供應商”稱號，并向供應商傳遞綠色發(fā)展理念，引導供應商履行社會責任。

從組織能力看，中國鋁業(yè)積極采取一系列措施，如建立風險預警系統(tǒng)、制訂應急方案、確定供應鏈安全保供計劃與措施等，保障供應商穩(wěn)定性與產品運輸的時效性安全性。

從供應商貢獻看，生產型供應商在產品制造、使用、回收再利用及廢料處理等環(huán)節(jié)，需充分利用能源和節(jié)約資源，減少環(huán)境污染，嚴格從源頭控制污染物排放。同時，采購廠商也要符合國家環(huán)保要求。供應商綠色發(fā)展有助于中國鋁業(yè)履行社會責任，打造綠色供應鏈。

2.4.3員工維度評價

從員工滿意度看，中國鋁業(yè)人均薪酬在2018—2020年連續(xù)3年處于下降趨勢。直到2021年ESG戰(zhàn)略實施后，該公司更加關注員工的工資待遇，對薪酬分配制度進行了改革，使人均薪酬一改頹勢，開始上漲。這在一定程度上能夠促進員工滿意度的提高。

從企業(yè)戰(zhàn)略看，多年來，中國鋁業(yè)的女性員工占比波動不大，但2021年管理層女性人員占比有了明顯提升，從2020年的11.76%增至22.73%。由于中國鋁業(yè)所處行業(yè)為有色金屬冶煉和壓延加工，基層員工大部分為男性，管理層的性別占比更能體現平等就業(yè)的情況?？梢?，ESG戰(zhàn)略提升了中國鋁業(yè)的員工多樣性，有助于構建多元、平等的健康職場環(huán)境。

從業(yè)務流程看，在ESG戰(zhàn)略下，中國鋁業(yè)注重對員工進行職業(yè)發(fā)展培訓。2021年響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)更是加大了培訓力度，針對不同級別、不同類型的員工提供多樣化的培訓課程，對員工的發(fā)展起到了促進作用。

從組織能力看，中國鋁業(yè)的員工流失率從2019年的1.8%大幅提升至2020年的7.1%，并且2021年和2022年沒有明顯緩解。按人員類別劃分，中國鋁業(yè)流失的主要是基層員工，原因很可能是新冠疫情給企業(yè)生產經營帶來了沖擊。按年齡劃分，中國鋁業(yè)流失的主要是55歲以上的人員。這在一定程度上可以說明，中國鋁業(yè)需要持續(xù)構建更加完善的勞工管理制度和人力資源管理架構，提高人力資源管理水平。

從員工貢獻看，2021年，中國鋁業(yè)人均創(chuàng)利是2020年的5.2倍，并且2022年也保持大幅增長，說明員工的工作完成情況較好。在“雙碳”號召下，中國鋁業(yè)堅持實施ESG戰(zhàn)略，加強ESG信息披露，充分展示提升ESG質量的工作措施和成果，ESG表現獲得了資本市場的認可，對其經營業(yè)績有極大的促進作用。

2.4.4客戶維度評價

從客戶滿意度看，中國鋁業(yè)2018—2020年客戶滿意度為100%，2021年開始出現客戶投訴事件，2022年客戶投訴事件更是大幅增長。由中國鋁業(yè)的社會責任報告得知，客戶投訴事件均與產品相關且得到了妥善解決?？梢姡袊X業(yè)雖然不斷優(yōu)化服務質量，但是成效不夠顯著，對客戶滿意度提升沒有起到積極作用。因此，中國鋁業(yè)應繼續(xù)健全預防機制，努力為客戶提供更優(yōu)質的服務。

從企業(yè)戰(zhàn)略看，中國鋁業(yè)通過加強ESG信息披露、積極對接資本市場，更加充分地展現了ESG落地措施和成果，ESG表現獲得了資本市場的進一步認可。

從業(yè)務流程看，中國鋁業(yè)打造了“鋁約益采”互聯(lián)網采購平臺，降低了采購的綜合成本，提高了市場研判的精準度，以便提前防控風險，積極應對不利因素，保障資源供給，穩(wěn)定市場價格，確保行業(yè)穩(wěn)定性。這種業(yè)務流程的改善有利于提高客戶滿意度。

從組織能力看，根據中國鋁業(yè)社會責任報告，2018—2022年，該公司未發(fā)生過因健康、安全等問題而召回產品的事件，企業(yè)標準嚴于國家標準和行業(yè)標準，產品安全率達到100%。這在最大程度上保障客戶使用安全產品的同時，還帶動上下游供應商打造可持續(xù)供應鏈，滿足客戶需求?？梢?，中國鋁業(yè)在ESG戰(zhàn)略實施過程中始終追求產品品質，確保產品質量達到行業(yè)領先水平，有效提升了客戶組織能力。

從客戶貢獻看，響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)的營業(yè)利潤率從2020年的1.24%大幅提升到2021年的4.16%。在“雙碳”政策和新冠疫情的雙重影響下，中國鋁業(yè)利用ESG理念促進了營業(yè)利潤率的新一輪提升，對客戶貢獻度起到了積極作用。這正是ESG戰(zhàn)略實施能夠促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的體現。

2.4.5監(jiān)管者維度評價

從監(jiān)管者滿意度看，中國鋁業(yè)的資本保值增值率一直處于較低水平。響應“雙碳”號召后，2021年資本保值增值率稍有上升，但2022年資本保值增值率大幅下滑至100%以下。這說明投資者對企業(yè)所投資本的保全水平呈現變差趨勢，企業(yè)運營效率一般，企業(yè)發(fā)展面臨挑戰(zhàn)，因而監(jiān)管者滿意度屬于一般水平。

從企業(yè)戰(zhàn)略看，2020年和2021年，中國鋁業(yè)的社會捐贈額同比均大幅增長，主要原因是需要落實抗疫復產和疫情防控工作。在新冠疫情有所緩解后的2022年，中國鋁業(yè)社會捐贈額也有明顯增長。由此可見，中國鋁業(yè)在社會公益方面的投入力度不斷加大，利用自身組織能力更好地回饋社會，積極承擔社會責任，從而有助于提高監(jiān)管者的滿意度。

從業(yè)務流程看，中國鋁業(yè)一直較為重視社會責任信息披露，每年均出具獨立的社會責任報告，并且2020年進行了自愿披露。同時，中國鋁業(yè)信息披露均參照全球報告倡議組織（GRI）的標準，以保證信息披露的規(guī)范性。可見，其深知社會責任信息披露對塑造企業(yè)形象、促進可持續(xù)發(fā)展的重要性。但中國鋁業(yè)的社會責任報告未經第三方機構審驗，質量沒有可靠保障，可信度可能面臨質疑。中國鋁業(yè)還需加強對公司經營問題、社會責任制度缺陷等方面的信息披露。

從組織能力看，中國鋁業(yè)一直注重生態(tài)環(huán)境保護，堅持綠色發(fā)展，積極進行礦山生態(tài)修復和廢水管理，2021年礦山復墾率達到100%，2018—2022年廢水循環(huán)利用率均在96%以上。中國鋁業(yè)將可持續(xù)發(fā)展理念融入公司日常運營戰(zhàn)略，對“雙碳”政策的執(zhí)行能力較強。ESG戰(zhàn)略促使中國鋁業(yè)運用其行業(yè)影響力和引領力，在環(huán)境和社會層面推動行業(yè)履行環(huán)境保護責任和社會責任。

從監(jiān)管者貢獻看，監(jiān)管者對中國鋁業(yè)的補貼整體處于下降趨勢，2021年更是從2020年的5.76億元大幅下降至2.72億元。這可能是由于新冠疫情對監(jiān)管者財政方面產生了影響。從整體上看，響應“雙碳”號召后，ESG戰(zhàn)略規(guī)劃和實施沒有激勵監(jiān)管者對中國鋁業(yè)提供更多支持，甚至投資還有所下降。因此，中國鋁業(yè)需要思考如何獲得更多監(jiān)管者方面的貢獻。

2.4.6五大維度總結

通過對五大維度指標的分析可以看出，響應“雙碳”號召后，中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略在員工和供應商方面的指標得到了全面提升，但在利益相關者滿意和利益相關者貢獻方面均有兩類群體不如之前的水平。這說明中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施已經比較深入，但仍需努力將其轉化為利益相關者的滿意度和貢獻度。

3對策建議

本文基于績效棱柱模型和適用于中國鋁業(yè)的評價指標，以投資者、供應商、員工、客戶和監(jiān)管者五大利益相關者的需求為出發(fā)點，構建了ESG戰(zhàn)略績效評價體系。在“雙碳”號召下，中國鋁業(yè)長期努力推動的ESG實踐進一步發(fā)揮了積極作用，特別是在企業(yè)戰(zhàn)略、業(yè)務流程和組織能力方面，但在利益相關者滿意和利益相關者貢獻方面存在不足。因此，中國鋁業(yè)仍需思考如何將ESG投入更有效地轉換為價值?；诖?，本文提出以下建議：

第一，企業(yè)應當認識到，實施ESG戰(zhàn)略并不是單純地占用和消耗資源，而是為了不斷提高財務績效、促進可持續(xù)發(fā)展而進行投資。企業(yè)應當提高管理層對ESG的重視程度，認識到ESG戰(zhàn)略對績效的影響存在滯后性，不能僅著眼于當下的短期利益最大化，而要放眼于未來長遠收益。企業(yè)管理者應當將ESG因素融入日常決策，積極搭建ESG績效評價體系并逐步完善ESG信息披露制度，協(xié)調好企業(yè)與利益相關者的關系，獲得利益相關者對于ESG表現的認可和信息透明度的信任，進而爭取利益相關者的支持，為企業(yè)實現可持續(xù)高質量發(fā)展注入源源不斷的動力。投資者應當在投資過程中持續(xù)關注ESG信息披露。投資前，把ESG理念融入投資策略，以減少信息不對稱風險；投資后，不斷關注企業(yè)ESG表現，以降低違約風險發(fā)生的可能性。投資者越來越重視企業(yè)ESG信息披露，也可以倒逼企業(yè)更加關注ESG履行和表現情況，真正把ESG戰(zhàn)略落實到實處，促進企業(yè)良性發(fā)展。

第二，監(jiān)管者要鼓勵企業(yè)積極承擔環(huán)境、社會和公司治理方面的責任，出臺相關政策，為企業(yè)提供補貼、退稅等實際支持，提高ESG理念與中國企業(yè)的適配度。中國證監(jiān)會等監(jiān)管機構要適當出臺適用于中國企業(yè)ESG信息披露的法律法規(guī)，建立統(tǒng)一的標準體系，督促企業(yè)主動進行信息披露，幫助企業(yè)出具更加客觀性、規(guī)范的ESG報告。這有利于利益相關者搜集到公開、透明的企業(yè)資料，減少信息不對稱問題，增強數據橫向和縱向的可比性，提升投資者的好感度和投資意愿。

4結語

整體來看，我國加強ESG實踐已經是大勢所趨。具體而言，從中國鋁業(yè)的社會責任報告可以看出，其ESG戰(zhàn)略規(guī)劃和具體措施是根據利益相關者的期望與要求制定的，與各利益相關者的期望密切相關，呈現出較強的關聯(lián)性。為了深入評價中國鋁業(yè)ESG戰(zhàn)略實施成效，本文基于績效棱柱模型建立評價體系。研究結果表明，中國鋁業(yè)的ESG實踐對五大利益相關者產生了積極影響，整體上提升了企業(yè)的綜合績效。因而，企業(yè)在未來的發(fā)展中需要審慎考慮如何在“雙碳”政策框架下更好地平衡經濟增長和ESG目標的關系。企業(yè)在尋找資金支持和融資渠道過程中，可以探索與可持續(xù)金融機構合作，吸引更多社會資本加入，從而推動ESG戰(zhàn)略落地。這不僅有助于企業(yè)應對當前的發(fā)展挑戰(zhàn)，而且能為企業(yè)未來可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。

企業(yè)可以參考以利益相關者為核心的績效棱柱模型，建立符合自身情況的ESG體系，滿足利益相關者的需求，獲得利益相關者更多貢獻，從而實現長期健康發(fā)展。值得注意的是，基于績效棱柱模型的評估方式涉及多個利益相關者和5個相互關聯(lián)的關鍵因素，形成許多評價層面，每個層面又包含多個評價指標。在實際應用中，這可能分散管理者的注意力，并且難以準確檢驗各指標之間的關聯(lián)性。因此，企業(yè)在制定ESG戰(zhàn)略時需要應對這一復雜問題。

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收稿日期：2023-11-15

作者簡介：

丘霞，女，1999年生，碩士研究生在讀，主要研究方向：企業(yè)會計。

劉臻，男，1971年生，碩士研究生，副教授，主要研究方向：會計理論與實務、資產評估。

*基金項目：青海民族大學2023年研究生創(chuàng)新項目“績效棱柱模型在ESG戰(zhàn)略實施中的應用研究——以中國鋁業(yè)為例”（65M2023034）。