黃昭瑩 楊文華

摘 要：隨著我國與東南亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)投資合作日益加深，中國對(duì)東南亞直接投資額不斷上升且呈長期趨勢(shì)，區(qū)域間合作的深化也使得我國對(duì)東南亞地區(qū)投資更加便利，這些均與東南亞地區(qū)區(qū)位優(yōu)勢(shì)及投資潛力有一定關(guān)系。本文采用熵值法與變異系數(shù)法對(duì)東南亞主要六國2006—2020年數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)體系構(gòu)建，最終得出經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)、政治、自然、技術(shù)六個(gè)環(huán)境系統(tǒng)得分，并對(duì)該地區(qū)總投資環(huán)境水平及各系統(tǒng)時(shí)空差異進(jìn)行分析，給出相應(yīng)建議。結(jié)論如下：自然環(huán)境對(duì)東南亞地區(qū)投資環(huán)境影響最大，其次是政治、經(jīng)濟(jì)、金融與社會(huì)環(huán)境；投資環(huán)境得分最高的國家為新加坡，除了社會(huì)環(huán)境外，其他環(huán)境系統(tǒng)得分均遠(yuǎn)高于其他國家，得分最低的為菲律賓，且其各系統(tǒng)得分均最低；各國自然與政治環(huán)境系統(tǒng)差異較大；時(shí)間變化上，各國投資環(huán)境水平均為上升趨勢(shì)，其中印尼增速最快，泰國增速最慢。

關(guān)鍵詞：東南亞；熵值法；變異系數(shù)法；FDI投資環(huán)境；時(shí)空差異

本文索引：黃昭瑩，楊文華.<變量 2>[J].中國商論，2024（11）：-064.

中圖分類號(hào)：F125 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2024）06（a）--05

1 引言

隨著《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）全面生效、“一帶一路”倡議東南亞段發(fā)展及中國-東盟自貿(mào)區(qū)建設(shè)，中國與東南亞各國經(jīng)濟(jì)金融及政治各方面的聯(lián)系日益加深。在此背景下，越來越多中國企業(yè)選擇東南亞國家進(jìn)行直接投資。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)整理可知，中國對(duì)東南亞國家直接投資額占中外直接投資總額比重從2013年的6.7%上漲到2021年的11%。其中，中國對(duì)新加坡投資占中國對(duì)東盟總投資的25%以上。截至2020年，中國是東盟第四大外資來源地，且中國企業(yè)對(duì)“一帶一路”國家非金融直接投資主要投向新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、泰國、越南等東南亞國家。

隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、供給側(cè)改革及人口老齡化，我國人口紅利正逐漸消失，部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)也轉(zhuǎn)移到其他國家。相比之下，東南亞國家近年GDP增速快，且人口中位數(shù)處于青壯年時(shí)期。此外，龐大的人口基數(shù)及經(jīng)濟(jì)總量體現(xiàn)了東南亞國家巨大的市場(chǎng)潛力。中國與東南亞國家得天獨(dú)厚的地理臨近優(yōu)勢(shì)與相近的文化習(xí)俗，使我國企業(yè)對(duì)外直接投資具有極大的吸引力。

但東南亞國家間經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異較大，且均為多民族、多文化國家。由于政治體制或殖民遺留問題等因素，該地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)環(huán)境差異明顯，投資需考慮因素較多。此外，我國大多數(shù)企業(yè)缺乏海外投資經(jīng)驗(yàn)，盲目跟風(fēng)可能導(dǎo)致經(jīng)營失敗，影響企業(yè)投資積極性。因此，本文對(duì)東南亞國家投資環(huán)境，包括成本收益及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量分析十分重要。

2 文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)外學(xué)者通過構(gòu)建指標(biāo)體系研究某國或某區(qū)域投資環(huán)境文章眾多。根據(jù)研究區(qū)域可分為具體國家與區(qū)域的分析。如鄭明貴等（2023）利用Critic與Topsis權(quán)重法對(duì)巴基斯坦投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)做出動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)；Fontana（2010）通過分析國家的油氣投資現(xiàn)狀，認(rèn)為國家經(jīng)濟(jì)狀況、油氣供求關(guān)系、國際地緣政治等因素是影響石油投資的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素。區(qū)域投資環(huán)境研究方面，劉玉等（2023）對(duì)“一帶一路”國家東道國制度環(huán)境進(jìn)行研究；周偉等（2017）對(duì)“一帶一路”沿線39個(gè)東道國國家風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究。

現(xiàn)有對(duì)東南亞國家投資環(huán)境進(jìn)行研究的文章主要為區(qū)域性研究，如研究“一帶一路”沿線國家、RCEP成員國及東盟國家投資環(huán)境。按其研究內(nèi)容可分為對(duì)單一環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)研究。如潘思諭等（2023）對(duì)中國與東盟企業(yè)跨國合作政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究；韋永貴等（2019）對(duì)東盟地區(qū)文化環(huán)境及其投資效應(yīng)進(jìn)行研究。此外，大多數(shù)學(xué)者通過對(duì)多個(gè)影響投資環(huán)境系統(tǒng)進(jìn)行綜合分析。如衛(wèi)平東（2018）通過對(duì)“一帶一路”沿線國家政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、支付風(fēng)險(xiǎn)分別舉例進(jìn)行分析；李伊（2023）通過政治風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)維度構(gòu)建指標(biāo)體系衡量東南亞國家直接投資風(fēng)險(xiǎn)；王魏和袁航（2018）在測(cè)量東盟成員國風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采用灰色關(guān)聯(lián)度模型研究政治與法律風(fēng)險(xiǎn)等。

現(xiàn)有通過構(gòu)建指標(biāo)體系對(duì)東南亞國家投資環(huán)境進(jìn)行分析的研究主要以投資風(fēng)險(xiǎn)衡量投資環(huán)境，衡量維度包括政治、經(jīng)濟(jì)、金融、社會(huì)及技術(shù)方面相關(guān)指標(biāo)。同時(shí)，考慮投資動(dòng)機(jī)收益及成本風(fēng)險(xiǎn)方面指標(biāo)對(duì)東南亞國家投資環(huán)境進(jìn)行指標(biāo)體系評(píng)分的文章較少。因此，本文采用較為客觀的熵值法與變異系數(shù)法進(jìn)行指標(biāo)體系構(gòu)建，同時(shí)考慮東南亞地區(qū)吸引外商直接投資的區(qū)位優(yōu)勢(shì)及潛在風(fēng)險(xiǎn)與成本，對(duì)2006—2020年東南亞地區(qū)主要國家投資環(huán)境水平進(jìn)行研究分析，并給出相應(yīng)建議。

3 東南亞地區(qū)投資環(huán)境評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建

3.1 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)處理

考慮數(shù)據(jù)可得性及統(tǒng)計(jì)口徑一致性，本文選用2006—2020年數(shù)據(jù)，對(duì)東南亞六個(gè)國家——新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、越南、菲律賓進(jìn)行研究?；诂F(xiàn)有研究評(píng)價(jià)體系，本文從成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)及投資動(dòng)機(jī)方面構(gòu)建指標(biāo)體系，如表1所示。

3.2 各系統(tǒng)作用機(jī)理

經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要反映東道國經(jīng)濟(jì)自由、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、績效與潛力。經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化會(huì)改變市場(chǎng)環(huán)境。對(duì)于為尋求市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)外直接投資的母公司而言，消費(fèi)者市場(chǎng)發(fā)展水平及潛力至關(guān)重要，經(jīng)濟(jì)自由程度也會(huì)影響外商直接投資的進(jìn)入門檻，直接影響投資環(huán)境。因此，本文選用經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值、全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)等作為衡量指標(biāo)。其中，一國國內(nèi)生產(chǎn)總值及人均國民總收入體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，而全球競(jìng)爭(zhēng)力水平衡量一國在中長期取得經(jīng)濟(jì)增長的能力。一國經(jīng)濟(jì)越自由、發(fā)展越成熟，且市場(chǎng)具有潛力時(shí)，越能吸引外商直接投資。

金融環(huán)境主要體現(xiàn)匯率波動(dòng)及國際收支賬戶情況?？鐕举Q(mào)易及投資的收益成本均受匯率影響，而國際收支賬戶情況反映一國金融發(fā)展健康程度。因此，本文采用官方匯率、金融風(fēng)險(xiǎn)等指標(biāo)對(duì)金融環(huán)境進(jìn)行度量。對(duì)外直接投資涉及跨境業(yè)務(wù)及不同貨幣間的兌換，若匯率波動(dòng)較大時(shí)，企業(yè)進(jìn)行投資成本與受益成本不確定，不利于企業(yè)投資活動(dòng)。國際收支賬戶情況體現(xiàn)一國金融環(huán)境健康程度，當(dāng)外國直接投資及經(jīng)常項(xiàng)目余額占比大時(shí)，說明該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要依靠對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展，且該國對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，有利于外商直接投資。

政治環(huán)境主要衡量東道國政府治理水平及政治穩(wěn)定。根據(jù)張錚（2022）的研究，“一帶一路”沿線發(fā)展中，國家的政治和經(jīng)濟(jì)體制處于建立和調(diào)整時(shí)期，存在制度缺位，對(duì)政府權(quán)力約束較低，政府在資源和要素配置中的作用較強(qiáng)，政府政策行為的非連續(xù)性和不可預(yù)期性水平較高。政治環(huán)境影響企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展環(huán)境，且對(duì)跨國企業(yè)經(jīng)營的影響具有一定的不可逆轉(zhuǎn)性和強(qiáng)制性。因此，采用政治穩(wěn)定性、政府效能、政府監(jiān)管力度等六個(gè)指標(biāo)衡量東道國政治環(huán)境。

社會(huì)環(huán)境主要體現(xiàn)東道國社會(huì)穩(wěn)定性及勞動(dòng)力素質(zhì)。根據(jù)鄒賀杰（2022）分析可知，在部分東南亞國家中，民族宗教和治安問題依然嚴(yán)重，主要涉及武裝沖突、民族宗教沖突、海盜、恐怖主義、海上跨國犯罪等。社會(huì)穩(wěn)定及高素質(zhì)勞動(dòng)力均有利于母國進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng)，而人口密度、失業(yè)率、高等教育水平等均是重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)。政府教育支出比重及高等教育毛入學(xué)率體現(xiàn)該國政府對(duì)教育重視程度及勞動(dòng)力素質(zhì)高低。失業(yè)及恐怖活動(dòng)均是引起社會(huì)動(dòng)亂的重要因素，失業(yè)率越低且恐怖活動(dòng)數(shù)越少，該地區(qū)社會(huì)越穩(wěn)定，越有利于營造良好的營商環(huán)境。

根據(jù)發(fā)展中國家對(duì)外直接投資理論可知，對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)包括戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移型與逆向?qū)W習(xí)型，即利用東道國資源進(jìn)行更低成本生產(chǎn)或通過對(duì)外直接投資學(xué)習(xí)東道國相關(guān)技術(shù)?；粜煤蛣⒗杳鳎?017）研究發(fā)現(xiàn)，逆向技術(shù)溢出效應(yīng)會(huì)顯著提高我國全要素生產(chǎn)率。因此，本文采用自然環(huán)境對(duì)東道國資源稟賦及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行度量及技術(shù)環(huán)境對(duì)被東道國技術(shù)水平和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)程度進(jìn)行衡量。其中，資源稟賦包括重要戰(zhàn)略物資石油的總供給量及電產(chǎn)能、通電率；基礎(chǔ)設(shè)施主要指海運(yùn)及空運(yùn)設(shè)施，如港口基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量及航空貨運(yùn)量。此外，高科技產(chǎn)品出口額越高，占制成品出口比重越大，則說明該地區(qū)技術(shù)發(fā)展水平高。同時(shí)，專利申請(qǐng)數(shù)可以體現(xiàn)該國對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)程度，技術(shù)水平越高、知識(shí)產(chǎn)品保護(hù)越嚴(yán)格，則越有利于高科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

3.3 指標(biāo)體系測(cè)度結(jié)果與分析

3.3.1 測(cè)度結(jié)果

為確保權(quán)重賦值的準(zhǔn)確性，本文通過熵值法及變異系數(shù)法進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重衡量，并對(duì)比權(quán)重差異選出合適數(shù)值。由表2可知，熵值法與變異系數(shù)法賦權(quán)數(shù)值各子系統(tǒng)相近，因此采用兩者均值進(jìn)行衡量。

3.3.2 結(jié)果分析

由測(cè)度結(jié)果可知，六個(gè)影響環(huán)境中，自然環(huán)境占比最大，為24.21%，其次是政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，最后是社會(huì)與技術(shù)環(huán)境，技術(shù)環(huán)境影響最小，為9.33%。由此可知，母國對(duì)東南亞國家進(jìn)行對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要是其要素稟賦及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，特別是便利的海運(yùn)交通及豐富的石油與電力供給。東南亞是世界最大的橡膠、油棕產(chǎn)地，且石油、錫等礦產(chǎn)資源豐富，糧食作物產(chǎn)量豐富，對(duì)相應(yīng)資源密集型產(chǎn)業(yè)吸引力大。此外，東南亞地區(qū)大多數(shù)國家沿?；颦h(huán)海，地理位置優(yōu)越、交通便利，且地處重要戰(zhàn)略位置，長期的海運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及交通運(yùn)輸建設(shè)使得東南亞國家在該方面較其他發(fā)展中國家地區(qū)具有較大優(yōu)勢(shì)。根據(jù)Supply Chain Asia報(bào)告，物流業(yè)占越南GDP的15%～20%，預(yù)計(jì)占印尼GDP的12%。

另外，對(duì)東南亞國家進(jìn)行投資時(shí)，政治環(huán)境也是投資者重點(diǎn)考慮的因素。政治體制、被殖民歷史及國家間信仰、主權(quán)、領(lǐng)土問題等常發(fā)生沖突，導(dǎo)致地緣政治不穩(wěn)定。衛(wèi)平東（2018）研究表明，對(duì)于發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)沖突的國家和地區(qū)， 由于有很高的政治風(fēng)險(xiǎn)， 需要謹(jǐn)慎進(jìn)行投資；對(duì)于進(jìn)行政府更迭、換屆的國家， 基于政權(quán)的交接所引發(fā)的政策不確定性增加。這啟示企業(yè)在對(duì)東南亞國家進(jìn)行直接投資時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注政府腐敗程度及法治水平。

除自然環(huán)境及政治環(huán)境外，投資者更關(guān)注東道國的經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境。通過對(duì)比兩者下屬二級(jí)指標(biāo)數(shù)據(jù)可知，人均國民總收入、外商直接投資凈流入占比、經(jīng)濟(jì)自由度及競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)占比較大，即投資者更關(guān)注東道國市場(chǎng)發(fā)展水平、外商投資市場(chǎng)成熟度、經(jīng)濟(jì)自由程度及經(jīng)濟(jì)增長能力，這與投資收益息息相關(guān)。技術(shù)環(huán)境占比最小，可能是因?yàn)橥馍讨苯油顿Y導(dǎo)向較少為技術(shù)學(xué)習(xí)型，可能與東南亞地區(qū)總體技術(shù)發(fā)展水平不高且知識(shí)產(chǎn)品保護(hù)制度不完善有關(guān)。付海燕（2014）指出，欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)一流發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行直接投資，可以獲取技術(shù)外溢來提升本國技術(shù)水平，但對(duì)中等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)進(jìn)行投資時(shí)，技術(shù)外溢不明顯，甚至顯示出抑制作用。

4 東南亞地區(qū)投資環(huán)境水平時(shí)空差異分析

4.1 各國投資環(huán)境水平對(duì)比

本文根據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中各指標(biāo)權(quán)重計(jì)算出各國投資環(huán)境綜合得分及國家內(nèi)不同系統(tǒng)得分，具體情況如圖1與圖2所示。

由圖1可知，六國中除了新加坡得分為63.48外，其他國家得分均超過50，馬來西亞與印度尼西亞分別排行第二、第三，最低是菲律賓，得分僅有22.36。具體分析各環(huán)境得分（見圖2）可知：除了新加坡外，其他五國金融環(huán)境得分相近，均在4.5左右；社會(huì)環(huán)境方面，綜合得分最高的新加坡反而得分最低，且除了菲律賓外，其他國家社會(huì)環(huán)境得分均在7左右，可能與新加坡政府教育支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重較低有關(guān)；各國在自然環(huán)境得分差異最明顯，其中得分最高的國家為新加坡和馬來西亞，分別為13.7與13.3，菲律賓與越南得分均低于5，可見六國自然資源及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)差異較大；六國技術(shù)環(huán)境得分均不高，除了新加坡得分6.89外，其他國家得分均低于5，特別是印度尼西亞，為1.53；政治環(huán)境得分中，新加坡和馬來西亞遠(yuǎn)高于其他四國，其中新加坡得分18.59、馬來西亞得分9.35，而其他四國得分均低于4.5，可見六國在政治環(huán)境方面發(fā)展差異較大；經(jīng)濟(jì)環(huán)境得分主要可以分為三梯隊(duì)，第一梯隊(duì)為新加坡（得分12.42）、第二梯隊(duì)為馬來西亞，印度尼西亞與泰國（4～5分）、第三梯隊(duì)為菲律賓與越南（低于4分）。

綜上可知，綜合得分最高的新加坡除了社會(huì)環(huán)境得分外，其他環(huán)境得分均遠(yuǎn)高于其他國家；得分第二的馬來西亞各項(xiàng)指標(biāo)均穩(wěn)居前三，各環(huán)境發(fā)展水平較同地區(qū)國家發(fā)展水平相對(duì)均衡；印度尼西亞除了社會(huì)環(huán)境排行第一外，其他指標(biāo)也穩(wěn)居第三，為該區(qū)域投資環(huán)境較好的國家；越南與菲律賓各項(xiàng)指標(biāo)均居于較低水平，發(fā)展提升空間較大。

4.2 各國投資環(huán)境時(shí)間變化分析

本文對(duì)各國投資環(huán)境水平變化演變趨勢(shì)進(jìn)行分析，具體結(jié)果如圖3所示。

由圖3可知，東南亞六國投資環(huán)境水平總體均呈上升趨勢(shì)，其中新加坡、印度尼西亞及越南三國漲幅較大，泰國增長最為平緩。首先，綜合得分大于50的新加坡以較快增速波動(dòng)上升，其中除了2007年及2019年外，其余年份均上漲。對(duì)比其他國家同期變化趨勢(shì)可知，馬來西亞、泰國、菲律賓及印度尼西亞均有相同下降趨勢(shì)，可能與2008年金融危機(jī)及2019年新冠疫情爆發(fā)有關(guān)。其次，綜合得分處于40～50變化區(qū)間的馬來西亞總體變化趨勢(shì)與新加坡相似，且近幾年呈下降趨勢(shì)，可能與2018年馬來西亞政變有關(guān)，馬哈蒂爾政府上臺(tái)之后撕毀中馬鐵路建設(shè)的合同，不斷釋放關(guān)于“一帶一路”合作項(xiàng)目的負(fù)面信號(hào)，使得馬來西亞投資環(huán)境不穩(wěn)定性增加。最后，投資環(huán)境水平低于40的國家中，印度尼西亞增長最快，且于2011年超過泰國。此外，菲律賓及越南也呈緩慢增長之勢(shì)，兩者間越南漲幅相對(duì)較大，兩國持續(xù)增長，有望未來幾年超過泰國投資環(huán)境水平。

5 結(jié)語

5.1 結(jié)論

本文基于對(duì)外直接投資的成本、收益、動(dòng)機(jī)及風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)角度構(gòu)建經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境、政治環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、自然環(huán)境及技術(shù)環(huán)境6個(gè)一級(jí)指標(biāo)，一級(jí)指標(biāo)下共設(shè)34個(gè)二級(jí)指標(biāo)對(duì)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行度量。通過對(duì)比熵值法及變異系數(shù)法確定權(quán)重，并對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化后數(shù)據(jù)計(jì)算得分，以衡量投資環(huán)境水平。最后對(duì)得分進(jìn)行時(shí)空差異分析，得出以下結(jié)論：

對(duì)東南亞地區(qū)影響最大的環(huán)境系統(tǒng)是自然環(huán)境，其次是政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融環(huán)境與社會(huì)環(huán)境，技術(shù)環(huán)境影響最小。這說明外商直接投資動(dòng)機(jī)主要為該地區(qū)自然資源及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，技術(shù)學(xué)習(xí)型投資較少。

通過對(duì)各國投資環(huán)境得分及系統(tǒng)間得分對(duì)比可知：投資環(huán)境最優(yōu)的國家為新加坡，其次是馬來西亞與印度尼西亞，最后是菲律賓；新加坡除了社會(huì)環(huán)境外，其他環(huán)境系統(tǒng)得分均遠(yuǎn)高于其他國家，而菲律賓基本上處于各個(gè)環(huán)境得分的最低值；除了新加坡外，各國在金融環(huán)境方面與社會(huì)環(huán)境方面不存在明顯差異，差異較大的為自然與政治環(huán)境。

通過對(duì)各國投資環(huán)境得分及系統(tǒng)得分的時(shí)序變化研究可知：各國投資環(huán)境水平總體呈增長趨勢(shì)，其中印度尼西亞及新加坡增速較快，而泰國漲幅較低；各國投資環(huán)境水平排行總體不變，新加坡及馬來西亞穩(wěn)居前二，印度尼西亞保持快速增長并于2011年排行超過泰國成為前三名；環(huán)境變化方面，自然環(huán)境穩(wěn)居第一，而技術(shù)環(huán)境得分常年倒數(shù)第一二名，其他系統(tǒng)中經(jīng)濟(jì)環(huán)境與金融環(huán)境得分排名變化較大，前者呈上升趨勢(shì)，而后者呈下降趨勢(shì)。

5.2 建議

首先，投資選址角度方面。根據(jù)該地區(qū)國家投資環(huán)境得分及變化趨勢(shì)，東道國企業(yè)可優(yōu)先選擇投資環(huán)境好且具有良好發(fā)展勢(shì)頭的國家，如新加坡、馬來西亞及印度尼西亞。根據(jù)各環(huán)境系統(tǒng)得分進(jìn)行投資選址時(shí)，對(duì)社會(huì)環(huán)境指標(biāo)如社會(huì)穩(wěn)定性及勞動(dòng)力素質(zhì)要求較高的行業(yè)則可優(yōu)先考慮除了新加坡外的其他國家；對(duì)自然資源及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或東道國市場(chǎng)發(fā)展水平要求較高的企業(yè)則可考慮新加坡、馬來西亞及印度尼西亞。

其次，已投資企業(yè)運(yùn)營方面。對(duì)于已在某國進(jìn)行直接投資運(yùn)營的企業(yè)，更應(yīng)注意各環(huán)境系統(tǒng)潛在收益及風(fēng)險(xiǎn)。如在新加坡投資企業(yè)應(yīng)充分利用當(dāng)?shù)卣卫韮?yōu)勢(shì)，注意防范社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)；在馬來西亞投資運(yùn)營企業(yè)應(yīng)充分利用當(dāng)?shù)鼐哂袃?yōu)勢(shì)的自然資源及完備的基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展業(yè)務(wù)，而注意規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)，主要包括匯率波動(dòng)可能帶來的損失。

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