曹圣潔 徐鵬杰 楊萍

【摘要】數(shù)字金融是實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展的重要途徑，也是實(shí)施經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的有力支撐?；谥袊?guó)2011-2022年30個(gè)省市區(qū)的面板數(shù)據(jù)，在綜合測(cè)度綠色低碳發(fā)展水平的基礎(chǔ)上，運(yùn)用固定效應(yīng)模型和門檻效應(yīng)模型實(shí)證分析數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的影響效應(yīng)與作用機(jī)制。結(jié)果表明，數(shù)字金融能顯著驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展，并經(jīng)過(guò)內(nèi)生性檢驗(yàn)與穩(wěn)健性檢驗(yàn)；數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展還存在正向遞增的邊際效應(yīng)?；诖?，針對(duì)性提出加強(qiáng)數(shù)字金融服務(wù)建設(shè)、優(yōu)化科技創(chuàng)新賦能效應(yīng)、制定區(qū)域差異政策等建議，以助推綠色低碳可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字金融；綠色低碳發(fā)展；面板門檻模型

【中圖分類號(hào)】F205

★ 基金項(xiàng)目：山東省社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目：“雙碳”目標(biāo)下山東省區(qū)域協(xié)同綠色轉(zhuǎn)型的驅(qū)動(dòng)機(jī)制與績(jī)效評(píng)價(jià)研究（項(xiàng)目號(hào)：23BJJJ01）；聊城大學(xué)人文社科重大項(xiàng)目：我國(guó)區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展能力差異研究——基于政府與市場(chǎng)的視角（項(xiàng)目號(hào)：321662315）。

一、引言

綠色低碳發(fā)展融合綠色發(fā)展與低碳發(fā)展的理念與規(guī)律特征，是有效突破資源環(huán)境約束限制、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵路徑，也是我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。新中國(guó)成立后，我國(guó)采取優(yōu)先發(fā)展重工業(yè)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，經(jīng)濟(jì)總量得到快速提升，但碳排放量逐年增加、環(huán)境問(wèn)題日益突出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色健康發(fā)展、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)迫在眉睫。對(duì)此，習(xí)近平總書記提出“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，倡導(dǎo)綠水青山就是金山銀山，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境治理相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展。黨的二十大報(bào)告也明確指出，要“加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)形成綠色低碳的生產(chǎn)方式和生活方式?！币虼耍谔歼_(dá)峰碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的指引下，如何推動(dòng)綠色低碳發(fā)展、實(shí)現(xiàn)人與自然和諧共生成為日益重要的命題。本文利用我國(guó)2011—2022年30個(gè)省區(qū)市的面板數(shù)據(jù)，實(shí)證考察數(shù)字金融與綠色低碳發(fā)展的關(guān)系。

二、理論機(jī)制與研究假設(shè)

全面推進(jìn)綠色低碳發(fā)展、改善環(huán)境污染，不僅依靠能源結(jié)構(gòu)的改善和政府政策干預(yù)，更需要金融市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)稟賦，助推經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。在資源稀缺條件下，傳統(tǒng)金融“逐利性”本質(zhì)顯露，在推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中日益忽視生態(tài)環(huán)境和社會(huì)責(zé)任問(wèn)題；而借助數(shù)字技術(shù)革新傳統(tǒng)金融體系為核心特征的數(shù)字金融作為一種資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的新型金融服務(wù)模式，具有與生俱來(lái)的綠色屬性[1]，能夠彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融服務(wù)缺陷，有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。

一方面，伴隨智能化、網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展，數(shù)字金融催生出一系列共享經(jīng)濟(jì)、電子商務(wù)等新業(yè)態(tài)，通過(guò)線下服務(wù)線上化、交易模式無(wú)紙化，改變了傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)交易方式。電子支付方式的轉(zhuǎn)變和電商購(gòu)物平臺(tái)的興起便捷了微觀主體的支付方式和消費(fèi)模式，有效減少居民和企業(yè)獲得金融服務(wù)所需負(fù)擔(dān)的出行成本和鞋底成本，降低交通出行帶來(lái)的資源損耗和環(huán)境污染程度。其次，線上綠色公益平臺(tái)的積極搭建，為微觀主體參與環(huán)保事業(yè)提供多樣化渠道，增強(qiáng)公益活動(dòng)的透明度、提高公眾綠色環(huán)保意識(shí)，增加公眾踐行低碳環(huán)?；顒?dòng)的意愿與行為[2]。隨著數(shù)字金融規(guī)模不斷擴(kuò)大，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所占比重逐漸下降，新型金融服務(wù)模式的更新?lián)Q代降低了金融機(jī)構(gòu)能源消耗水平，使金融服務(wù)本身變成低碳行為。數(shù)字金融通過(guò)助推市場(chǎng)主體生產(chǎn)方式生活方式低碳化，實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

另一方面，數(shù)字金融可突破時(shí)間地域約束[3]，提高資金流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)金融資源跨期跨域合理配置，擴(kuò)大金融服務(wù)受益范圍，使偏遠(yuǎn)地區(qū)和資金需求緊迫的市場(chǎng)主體得以享受數(shù)字金融普惠服務(wù)。傳統(tǒng)金融服務(wù)更傾向于高附加值企業(yè)和短期高利回報(bào)行為，難以為真正尋求綠色轉(zhuǎn)型、具有融資需求的企業(yè)提供資金支持[4]；而互聯(lián)網(wǎng)金融、區(qū)塊鏈金融等新型金融服務(wù)模式能以較低成本聚集游離于金融機(jī)構(gòu)以外的金融資源[5]，通過(guò)降低綠色環(huán)保企業(yè)融資門檻有效緩解其融資約束，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型及加快低碳發(fā)展提供資金保障。數(shù)字金融通過(guò)將綠色金融資源向環(huán)境友好型企業(yè)傾斜，助力企業(yè)生產(chǎn)端產(chǎn)品與服務(wù)的綠色化轉(zhuǎn)型，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供有力支持。

再一方面，數(shù)字金融依托數(shù)字技術(shù)建立數(shù)據(jù)系統(tǒng)、維護(hù)數(shù)據(jù)收集、設(shè)定數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)化數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化，提高數(shù)據(jù)的安全性與可獲得性，從而可以高效且廣泛地搜集企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等相關(guān)信息；并通過(guò)對(duì)其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理與精準(zhǔn)性分析來(lái)動(dòng)態(tài)評(píng)估產(chǎn)品質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，精準(zhǔn)篩選具有創(chuàng)新發(fā)展?jié)撃芘c意愿的企業(yè)發(fā)展所需資源，降低企業(yè)要素配置與發(fā)展目標(biāo)不一致性，以減少資源錯(cuò)配和資源不合理利用現(xiàn)象的發(fā)生，提升要素資源利用效率，減少資源浪費(fèi)所帶來(lái)的環(huán)境問(wèn)題。此外，數(shù)字金融借助數(shù)字技術(shù)精準(zhǔn)性匹配信息資源[6]，合理引導(dǎo)資金、能源等要素資源流向效率更高、收益更好的產(chǎn)業(yè)部門，優(yōu)化要素分配結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品向低能耗高效率轉(zhuǎn)型，從而提高資源利用率、提升社會(huì)生產(chǎn)率，降低二氧化碳排放，引導(dǎo)企業(yè)尋求綠色轉(zhuǎn)型、助力低碳發(fā)展。

數(shù)字金融不僅能顯著提高資源使用效率、提升環(huán)境治理效能，還能提增企業(yè)生產(chǎn)效益，助力實(shí)現(xiàn)“綠色生產(chǎn)-收益增加-低碳發(fā)展”良性循環(huán)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)與環(huán)境保護(hù)協(xié)調(diào)發(fā)展。基于此，本文提出假設(shè)1：

H1：數(shù)字金融能夠驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）模型設(shè)定

1.基準(zhǔn)回歸模型

其中，i為省份，t為年份，GLit、DFit為i省份第t年的綠色低碳水平和數(shù)字金融指數(shù)；Ctrlit為控制變量組，表示i省份第t年的人力資本水平、科技研發(fā)支出、政府財(cái)政支出、對(duì)外開放水平和外商投資水平；μi為個(gè)體效應(yīng)，νt為時(shí)間效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

2.面板門檻模型

數(shù)字金融發(fā)展水平不同，可能會(huì)對(duì)綠色低碳發(fā)展存在不同程度的影響效應(yīng)，故將其作為門檻變量，探究數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的門檻特征與非線性作用。本文借鑒Hansen[7]（1999）的做法，構(gòu)建如下面板門檻模型：

（二）變量說(shuō)明

1.被解釋變量

綠色低碳發(fā)展水平。綠色低碳發(fā)展是降低碳排放量、減少環(huán)境污染的低碳發(fā)展，是使用清潔能源、加強(qiáng)生態(tài)保護(hù)的綠色發(fā)展，也是提高生產(chǎn)效率、經(jīng)濟(jì)協(xié)同增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此選取綠色效益、低碳效益和經(jīng)濟(jì)效益三個(gè)維度構(gòu)建綠色低碳發(fā)展指標(biāo)體系，并采用熵值法測(cè)算綠色低碳發(fā)展水平，如表1所示。

2.解釋變量

數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)。采用北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心測(cè)算的數(shù)字普惠金融指數(shù)表征，綜合反映了數(shù)字技術(shù)助力普惠金融的總體水平和發(fā)展趨勢(shì)[8]。

3.控制變量

選取如下控制變量：人力資本水平以教育指標(biāo)法進(jìn)行測(cè)算，科研經(jīng)費(fèi)支出用科技研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出占GDP比重表示；政府財(cái)政支出以地方財(cái)政一般預(yù)算支出占GDP比重表示；對(duì)外開放水平以當(dāng)年匯率換算的進(jìn)出口貿(mào)易額與GDP的比重表征；外商投資水平以當(dāng)年匯率換算的實(shí)際利用外資額占GDP的比重表征。

（三）樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

為研究數(shù)字金融能否助推污染減排以實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，基于數(shù)據(jù)可得性選取中國(guó)2011-2022年30個(gè)省份的年度面板數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。其中，數(shù)據(jù)來(lái)源于《中國(guó)碳核算數(shù)據(jù)庫(kù)》《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》及中國(guó)各省統(tǒng)計(jì)年鑒，各變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。

四、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸分析

在探討數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的回歸分析之前，需進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)、固定效應(yīng)模型適用性檢驗(yàn)。方差膨脹因子檢驗(yàn)（各變量VIF值均小于5）表明不存在多重共線性問(wèn)題，可進(jìn)行面板回歸。LSDV法和豪斯曼檢驗(yàn)（卡方值為137.20、p值為0.000）表明存在個(gè)體固定效應(yīng)、強(qiáng)烈拒絕隨機(jī)效應(yīng)，并且時(shí)間效應(yīng)檢驗(yàn)表明所有年度虛擬變量均具有強(qiáng)聯(lián)合顯著性。綜上所述，雙向固定效應(yīng)模型為最優(yōu)模型，本文以此為基礎(chǔ)研究數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的影響效應(yīng)，結(jié)果如表3所示。

列（1）-（4）為未加入控制變量時(shí)，數(shù)字金融對(duì)綠色低碳及其子維度的影響效應(yīng)。結(jié)果顯示，數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的回歸系數(shù)均為正，并通過(guò)1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明數(shù)字金融能顯著促進(jìn)綠色低碳發(fā)展，假設(shè)1成立。列（5）-（8）表示在加入控制變量后，數(shù)字金融指數(shù)每增加1單位，綠色低碳發(fā)展水平提高0.1169個(gè)單位，其綠色效益、低碳效益、經(jīng)濟(jì)效益分別增加0.0741、0.0790、0.1873個(gè)單位，表明數(shù)字金融可充分發(fā)揮其綠色屬性與普惠優(yōu)勢(shì)，顯著驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展，并且數(shù)字金融的經(jīng)濟(jì)效益最明顯。一方面，數(shù)字金融依托大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等數(shù)字技術(shù)可以實(shí)時(shí)收集與整理碳市場(chǎng)相關(guān)信息，厘清碳排放來(lái)源、追蹤碳?xì)怏w去向，為綠化工程和低碳項(xiàng)目提供精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)支撐，幫助其更好地進(jìn)行規(guī)劃與設(shè)計(jì)，以減少不必要的支出與資源浪費(fèi)；同時(shí)，數(shù)字金融豐富的業(yè)務(wù)類型為清潔能源的開發(fā)與綠化工程的建設(shè)提供便捷高效的融資渠道和充足的資金投入，能降低化石能源比重、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，從而有助于減輕環(huán)境污染程度，實(shí)現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。另一方面，數(shù)字金融作為新型金融業(yè)態(tài)，本質(zhì)是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，故其經(jīng)濟(jì)效益最明顯是無(wú)可非議的。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展趨于互聯(lián)網(wǎng)化，網(wǎng)上銀行、掌上銀行等多種數(shù)字金融服務(wù)形式通過(guò)實(shí)現(xiàn)金融資本的積聚與集中拓寬融資渠道，有效滿足企業(yè)多樣化的金融業(yè)務(wù)需求，以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。而且數(shù)字金融通過(guò)便捷金融資源在資金供求者間的流動(dòng)，合理優(yōu)化資源配置，提高金融服務(wù)效率和資源利用效率，從而增加要素總量、提升要素生產(chǎn)率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。

在控制變量方面，人力資本水平、科研經(jīng)費(fèi)投入和政府財(cái)政支出對(duì)綠色低碳的回歸系數(shù)均為正值，且通過(guò)1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明三者均能顯著推動(dòng)綠色低碳發(fā)展；而對(duì)外開放水平與外商投資水平的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，不利于綠色低碳發(fā)展。原因可能如下：人力資本是知識(shí)性資源，具有無(wú)限的潛在創(chuàng)造性和收益遞增性。人力資本水平提高，表明高素質(zhì)勞動(dòng)者數(shù)量增加，能更好地為發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)提供知識(shí)積累與人才資源，而綜合素質(zhì)的不斷提高意味著綠色低碳環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng)，不必要不合理的鋪張浪費(fèi)現(xiàn)象得以減少，有效發(fā)揮綠色效益與低碳效益；但由于人力資本具有時(shí)滯性，短期內(nèi)難以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提高。政府財(cái)政支出增加為積極性財(cái)政政策，可有效引導(dǎo)、推動(dòng)和扶持綠色清潔能源與低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向綠色低碳產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中所面臨的周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，對(duì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)向影響。科研經(jīng)費(fèi)投入作為企業(yè)尋求綠色轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟(jì)謀取協(xié)調(diào)發(fā)展的重要抓手，為企業(yè)科技創(chuàng)新提供資金支持，可有效增加綠色創(chuàng)新活動(dòng)，但煤炭、石油等碳能源的需求量與消耗量也隨之上升，致使碳排放量增加，不利于發(fā)揮低碳效益。對(duì)外開放水平越高、外國(guó)直接投資占比越大，表明我國(guó)國(guó)際貿(mào)易越頻繁、貿(mào)易依存度越高，與之而來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，相較于國(guó)際市場(chǎng)企業(yè)發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)性偏低，不利于本土產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化與創(chuàng)新性發(fā)展。同時(shí)，外商投資側(cè)重于制造業(yè)、重工業(yè)等基礎(chǔ)性高污染產(chǎn)業(yè)，而對(duì)于高新技術(shù)的擴(kuò)散進(jìn)行嚴(yán)格把控，這不僅不利于我國(guó)技術(shù)進(jìn)步與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還會(huì)加深環(huán)境污染程度，阻礙綠色低碳可持續(xù)發(fā)展。

（二）門檻效應(yīng)回歸分析

不同數(shù)字金融水平對(duì)綠色低碳發(fā)展的邊際效應(yīng)可能存在差異，需進(jìn)行面板門檻模型檢驗(yàn)其是否存在非線性特征。由Bootstrap自抽樣檢驗(yàn)結(jié)果可知，數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)的雙重門檻通過(guò)1%顯著性水平檢驗(yàn)，而三重門檻未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展存在自身雙重門檻的非線性效應(yīng)。當(dāng)數(shù)字金融指數(shù)小于2.5850時(shí)，數(shù)字金融估計(jì)系數(shù)為0.0322，當(dāng)數(shù)字金融取值范圍介于2.5850～3.5511區(qū)間時(shí)，其回歸系數(shù)為0.0394，而當(dāng)數(shù)字金融指數(shù)超過(guò)3.5511的門檻值時(shí)，其對(duì)綠色低碳發(fā)展水平的系數(shù)估計(jì)值為0.0488，表明隨著我國(guó)數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)的不斷增大，數(shù)字金融發(fā)展指數(shù)每增加一單位，綠色低碳發(fā)展水平的提升效果逐漸增強(qiáng)，數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展水平的正向驅(qū)動(dòng)作用愈發(fā)強(qiáng)勁，二者存在顯著的動(dòng)態(tài)非線性正向溢出效應(yīng)。但數(shù)字金融子維度的非線性效應(yīng)與總指數(shù)不盡相同。數(shù)字金融覆蓋廣度與使用深度存在兩個(gè)門檻值，而數(shù)字化程度僅有一個(gè)門檻值，但三者均呈現(xiàn)綠色低碳效應(yīng)邊際遞增趨勢(shì)，即隨著覆蓋廣度、使用深度的擴(kuò)展和數(shù)字化程度的深化，數(shù)字金融對(duì)綠色低碳發(fā)展的正向影響逐漸增強(qiáng)。

不難想象，數(shù)字金融驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展的影響效應(yīng)并不是一成不變的。在數(shù)字金融發(fā)展初期，零散的數(shù)字科技難以服務(wù)金融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，數(shù)字金融低門檻優(yōu)勢(shì)未能得到充分顯現(xiàn)，難以惠及有融資需求的廣大人群。而隨著覆蓋廣度和使用深度水平較高并超過(guò)某個(gè)閾值后，二者能夠協(xié)同發(fā)展，在數(shù)字化程度不斷深化的加持下，數(shù)字金融更能發(fā)揮低成本、高效率優(yōu)勢(shì)，不僅推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)達(dá)到節(jié)約資源降低能耗的效果，致使低碳減排效應(yīng)不斷增強(qiáng)，還能為綠色創(chuàng)新型企業(yè)提供源源不斷的資金支持，加快助力實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)

盡管為保證結(jié)果的可靠性已選取控制變量，但仍可能存在遺漏變量，并且綠色低碳發(fā)展可能會(huì)倒逼金融服務(wù)水平提高，反向推動(dòng)數(shù)字金融發(fā)展。為此，本文借助工具變量，運(yùn)用兩階段最小二乘法對(duì)其進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。分別選取核心解釋變量數(shù)字金融一階滯后項(xiàng)和各省電話普及率作為工具變量[9]，檢驗(yàn)結(jié)果如表5列（1）-（2）所示。

此外，還采用以下穩(wěn)健性檢驗(yàn)方法：第一，對(duì)所有變量進(jìn)行1%的雙邊縮尾處理，以降低人為誤差對(duì)實(shí)證結(jié)果的影響；第二，剔除直轄市，對(duì)剩余樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行再次回歸，以減輕其政治地位、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、文化建設(shè)等特殊性對(duì)回歸結(jié)果產(chǎn)生的偏誤。結(jié)果見(jiàn)表5列（3）-（4）。

由不可識(shí)別檢驗(yàn)和弱工具變量檢驗(yàn)可知，選取數(shù)字金融一階滯后項(xiàng)和電話普及率作為工具變量是有效的。數(shù)字金融與綠色低碳的回歸系數(shù)仍然為正，且通過(guò)1%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明在經(jīng)過(guò)相關(guān)內(nèi)生性檢驗(yàn)與穩(wěn)健性檢驗(yàn)后，數(shù)字金融能顯著驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展的結(jié)論依舊成立，再次證明本文研究具有一定的可靠性與準(zhǔn)確性。

六、結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

基于中國(guó)2011—2022年30個(gè)省市區(qū)的年度面板數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型與門檻效應(yīng)模型對(duì)數(shù)字金融驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展的影響效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證研究，并對(duì)其進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，得出如下結(jié)論：第一，數(shù)字金融能顯著驅(qū)動(dòng)綠色低碳發(fā)展，且存在維度異質(zhì)性，即數(shù)字金融的經(jīng)濟(jì)效益最高，綠色效益和低碳效益較低。第二，數(shù)字金融門檻效應(yīng)顯著，且隨著數(shù)字金融發(fā)展程度的深化，其對(duì)綠色低碳發(fā)展產(chǎn)生邊際遞增的非線性正向影響。

（二）對(duì)策建議

第一，加強(qiáng)金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高數(shù)字金融服務(wù)水平。加大數(shù)字金融體系基礎(chǔ)設(shè)施投資力度，拓寬數(shù)字金融覆蓋程度；推動(dòng)核心數(shù)字技術(shù)加快發(fā)展，促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)新數(shù)字金融相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)，豐富數(shù)字金融業(yè)務(wù)類型與服務(wù)模式，以滿足市場(chǎng)主體發(fā)展性需求。完善金融服務(wù)監(jiān)管體系，增強(qiáng)數(shù)字金融安全性與可靠性。制定數(shù)字金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻和行業(yè)規(guī)范，完善基礎(chǔ)設(shè)施制度安排，健全信息共建共享機(jī)制，以加強(qiáng)金融監(jiān)管和法律約束，進(jìn)而降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率。

第二，優(yōu)化數(shù)字金融賦能科技創(chuàng)新效應(yīng)，增強(qiáng)綠色低碳創(chuàng)新研發(fā)。通過(guò)補(bǔ)貼以綠色低碳環(huán)保技術(shù)為主、懲罰對(duì)生態(tài)環(huán)境造成負(fù)外部性的市場(chǎng)主體，通過(guò)信號(hào)傳遞效應(yīng)鼓勵(lì)更多企業(yè)進(jìn)入綠色低碳行列。增加政府預(yù)算支出、深化研發(fā)支出改革、完善人才流動(dòng)機(jī)制，加大對(duì)企業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度，提高企業(yè)自主創(chuàng)新能力，進(jìn)而完善以企業(yè)為主體的國(guó)家綠色科技創(chuàng)新體系建設(shè)。鼓勵(lì)綠色能源的開發(fā)和利用、支持低碳技術(shù)的研發(fā)與共享，加快推動(dòng)綠色清潔能源替代傳統(tǒng)高碳能源，以改善能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，減少二氧化碳排放。

第三，因地制宜制定金融發(fā)展政策，因類施策助推綠色低碳發(fā)展。結(jié)合我國(guó)各地區(qū)優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，制定差異化數(shù)字金融相關(guān)政策，以實(shí)現(xiàn)各區(qū)域綠色低碳動(dòng)態(tài)化發(fā)展。東中部地區(qū)要注重?cái)?shù)字金融縱深化發(fā)展，加強(qiáng)數(shù)字技術(shù)與金融服務(wù)的融合滲透，提高數(shù)字化程度以更好賦能創(chuàng)新效應(yīng)發(fā)展；而西部地區(qū)應(yīng)加強(qiáng)數(shù)字金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮金融服務(wù)普惠性優(yōu)勢(shì)，不斷提升數(shù)字金融發(fā)展水平，逐漸縮小與東中部地區(qū)差距。

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責(zé)編：險(xiǎn)峰