楊長進(jìn) 羅仁杰 劉芮彤 黃俊

摘 要：選取2012—2021年滬深新能源汽車上市公司為樣本，利用Python軟件測算企業(yè)年報(bào)與新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度，實(shí)證檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任具有正相關(guān)關(guān)系，該關(guān)系存在一個(gè)閾值：高于該閾值時(shí)，國有企業(yè)、大規(guī)模企業(yè)、盈利企業(yè)、東部企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度存在顯著正相關(guān)關(guān)系，而民營企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)、虧損企業(yè)、西部企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度關(guān)系不顯著；低于該閾值時(shí)，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系不顯著。結(jié)論有助于企業(yè)意識到應(yīng)與政策保持較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，從而更好地履行社會責(zé)任。

關(guān)鍵詞：政策關(guān)聯(lián)度；社會責(zé)任；政策文本；大數(shù)據(jù)分析；新能源汽車

DOI：10.6049/kjjbydc.2022120034

開放科學(xué)（資源服務(wù)）標(biāo)識碼（OSID）：

中圖分類號：F270.05

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1001-7348（2024）08-0076-09

0 引言

目前，我國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，生產(chǎn)技術(shù)水平不斷提高，對企業(yè)治理水平的要求也不斷提高?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二0三五遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》指出，“要加快推動綠色低碳發(fā)展，持續(xù)改善環(huán)境質(zhì)量，提升生態(tài)系統(tǒng)質(zhì)量和穩(wěn)定性，全面提高資源利用效率”。在此背景下，我國通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)提高能效，敦促企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任，從而推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和綠色低碳發(fā)展。

新能源汽車是我國汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和推進(jìn)環(huán)境保護(hù)的新方向。產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，由于市場機(jī)制不健全、行業(yè)資源配置效率較低等問題，新能源汽車創(chuàng)新發(fā)展受到掣肘。對此，我國出臺了相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)政策，通過扶持優(yōu)勢企業(yè)、限制或淘汰落后產(chǎn)能等方式優(yōu)化資源配置，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)、投資和重組，從而推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展（宋凌云和王賢彬，2013）。自“八五”時(shí)期開始推行相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策以來，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展得到大力支持，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了機(jī)遇（余明桂等，2016年）。實(shí)施“863”電動車專項(xiàng)計(jì)劃后，國家陸續(xù)出臺了一系列政策，促進(jìn)我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。自此，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。我國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)政策支持，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策是由上而下對企業(yè)的引導(dǎo)，企業(yè)社會責(zé)任履行是自下而上的反饋。因此，企業(yè)社會責(zé)任成為評估企業(yè)發(fā)展情況的重要指標(biāo)?！吨泄仓醒雵鴦?wù)院關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》明確提出，要大力弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神，發(fā)揮示范帶動作用，引導(dǎo)民營企業(yè)重信譽(yù)、守信用、講信義，推動民營企業(yè)積極履行社會責(zé)任。然而，個(gè)別企業(yè)損害消費(fèi)者合法權(quán)益、污染環(huán)境、侵害員工合法權(quán)益等行為時(shí)有發(fā)生^[1]，進(jìn)而影響自身長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，敦促企業(yè)履行社會責(zé)任，引導(dǎo)企業(yè)實(shí)施親社會行為，進(jìn)而為利益相關(guān)者創(chuàng)造更多價(jià)值，成為學(xué)界和企業(yè)管理者關(guān)注的焦點(diǎn)。

企業(yè)社會責(zé)任（Corporate social responsibility，簡稱CSR）是指企業(yè)在創(chuàng)造利潤、對股東和員工承擔(dān)法律責(zé)任的同時(shí)，還承擔(dān)對消費(fèi)者、社區(qū)和環(huán)境的責(zé)任，強(qiáng)調(diào)對環(huán)境、消費(fèi)者以及社會的貢獻(xiàn)。在現(xiàn)有相關(guān)研究中，學(xué)者們大多基于內(nèi)外部因素展開分析。其中，內(nèi)部因素主要包括財(cái)務(wù)績效^[2]、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)^[3]、股權(quán)集中度^[4]、企業(yè)文化^[5-6]、家族企業(yè)^[7]、高管特征（文雯，宋建波，2017）等 。外部因素主要包括輿論壓力、競爭強(qiáng)度^[8]、媒體關(guān)注度（陳晶璞，李艷萍，2017）、股票流動性等。需要注意的是，現(xiàn)有研究較少關(guān)注政策關(guān)聯(lián)度（該要素體現(xiàn)的是企業(yè)對政策響應(yīng)的積極程度）與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系。

現(xiàn)有文獻(xiàn)主要基于政策、政策類別及政策特點(diǎn)等視角探討政策對企業(yè)社會責(zé)任的影響。例如，朱乃平等（2022）指出，稅收優(yōu)惠通過增加企業(yè)稅后現(xiàn)金流間接為企業(yè)履行社會責(zé)任提供資金支持，敦促企業(yè)履行社會責(zé)任；潘洪波（2019）發(fā)現(xiàn)，《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》能夠顯著改善企業(yè)社會責(zé)任履行情況；邱吉福等（2019）基于政策不確定性研究發(fā)現(xiàn)，較高水平的經(jīng)濟(jì)政策不確定性會強(qiáng)化企業(yè)自愿性社會責(zé)任信息披露意愿。關(guān)于政策約束力對企業(yè)社會責(zé)任具有何種影響這一問題，現(xiàn)有研究存在一定的理論空白。例如，政策在多大程度上影響企業(yè)社會責(zé)任？政策關(guān)聯(lián)度如何影響企業(yè)社會責(zé)任？政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系是否會因?yàn)槠髽I(yè)特質(zhì)不同（如企業(yè)性質(zhì)、所處地區(qū)、財(cái)務(wù)情況等）而產(chǎn)生差異？解答上述問題能夠進(jìn)一步了解產(chǎn)業(yè)政策如何以及在多大程度上影響企業(yè)社會責(zé)任，進(jìn)而敦促企業(yè)承擔(dān)更多社會責(zé)任的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

1 文獻(xiàn)綜述

1.1 產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)社會責(zé)任

產(chǎn)業(yè)政策是一系列對產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重大影響的制度和安排的總和^[9]。作為扶持重點(diǎn)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性政策工具，產(chǎn)業(yè)政策能夠通過對產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行引導(dǎo)和干預(yù)重新配置資源，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。企業(yè)基于合法性理論，積極履行社會責(zé)任，在遵循社會規(guī)則的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展^[10-11]。作為外部利益相關(guān)者的政府主要通過約束、激勵(lì)、響應(yīng)、認(rèn)同、合作五大機(jī)制敦促企業(yè)履行社會責(zé)任^[12]。Carroll^[13]認(rèn)為，承擔(dān)社會責(zé)任對企業(yè)具有積極影響；謝青等（2015）認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策可以從環(huán)境面、供給面、需求面為企業(yè)履行社會責(zé)任提供支持。以上研究認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)履行社會責(zé)任具有積極影響，但具體影響機(jī)制及程度有待進(jìn)一步探討。

在產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)社會責(zé)任相關(guān)研究中，學(xué)者們主要從不同政策類型（如環(huán)境政策、綠色信貸政策、稅收優(yōu)惠政策、社會保障政策、政府補(bǔ)貼政策等）分析政策類型與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系。例如，環(huán)境政策通過處罰或通報(bào)批評對企業(yè)施壓，敦促企業(yè)履行社會責(zé)任^[14]。綠色信貸政策通過外部約束、內(nèi)部控制影響企業(yè)行為，從總體上敦促企業(yè)履行環(huán)境社會責(zé)任^[15-16]。稅收優(yōu)惠政策能夠增加稅后現(xiàn)金流，為企業(yè)履行社會責(zé)任提供資金支持，從而緩解企業(yè)資金壓力（朱乃平，戴晨曦，張豆豆，2022）。社會保障政策能夠?yàn)閱T工提供勞動保護(hù)，強(qiáng)化企業(yè)社會責(zé)任意識^[17]。此外，政府可以通過對制造商和零售商的補(bǔ)貼，激勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈成員積極履行企業(yè)社會責(zé)任^[18]。以上文獻(xiàn)說明，不同類型產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)社會責(zé)任履行具有正向作用，但產(chǎn)業(yè)政策是由各種支持政策組成的整體，僅考慮某類型政策的作用，無法從總體上客觀評價(jià)政策實(shí)施效果。

也有學(xué)者基于政策特點(diǎn)探討產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，包括政策不確定性、政策連續(xù)性等?；谡卟淮_定性視角，郝增慧^[19]發(fā)現(xiàn)，政策不確定性越高，企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越多。政策連續(xù)性程度提升意味著未來政策導(dǎo)向更為明確，有助于強(qiáng)化企業(yè)通過履行社會責(zé)任向公眾傳遞積極信號的動力，從而促進(jìn)企業(yè)社會責(zé)任履行^[20]。

現(xiàn)有研究大多基于政策類型、政策特點(diǎn)等宏觀視角，考察產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，鮮有從企業(yè)行為視角探究產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)社會責(zé)任的影響，本文基于這一視角分析產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)聯(lián)。

1.2 產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任

政府對產(chǎn)業(yè)的支持力度以及企業(yè)對政策的態(tài)度是影響政策有效性的重要因素，企業(yè)是否會根據(jù)政策調(diào)整自身行為是關(guān)鍵。因此，企業(yè)微觀行為與政府政策關(guān)聯(lián)程度是評價(jià)產(chǎn)業(yè)政策有效性的重要指標(biāo)?，F(xiàn)有產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)研究主要關(guān)注政策關(guān)聯(lián)度與市場表現(xiàn)、公司業(yè)績、節(jié)能減排效果等。例如，李蘇秀^[21]發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)政策數(shù)量增加，包含專利、產(chǎn)銷量和商業(yè)模式在內(nèi)的市場表現(xiàn)呈現(xiàn)向好趨勢；覃飛^[22]發(fā)現(xiàn)，政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)業(yè)績水平存在正相關(guān)關(guān)系；董園園^[23]發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)稅與節(jié)能減排關(guān)聯(lián)度最高，其次是資源稅、增值稅。以上文獻(xiàn)主要采用灰色關(guān)聯(lián)分析法衡量產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度，該方法的核心思想是根據(jù)不同因素發(fā)展趨勢的相似程度，對其關(guān)聯(lián)性進(jìn)行預(yù)測，適用于宏觀動態(tài)過程分析。但在產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)微觀行為關(guān)聯(lián)體系中，政府、企業(yè)作為不同主體，代表不同研究視角。從政府端分析政策對企業(yè)的影響，屬于宏觀審視；從企業(yè)端分析其行為對政策的響應(yīng)程度，屬于微觀審視。因此，現(xiàn)有研究大多基于企業(yè)行為分析政策關(guān)聯(lián)度，主要關(guān)注企業(yè)業(yè)績等財(cái)務(wù)指標(biāo)^[21]。

現(xiàn)有相關(guān)研究對產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行分類討論，驗(yàn)證不同類型產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)的影響，但產(chǎn)業(yè)政策制定與實(shí)施并不是相互獨(dú)立的，而是共同發(fā)揮作用，單獨(dú)對某類產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行分析可能會低估或高估政策實(shí)施效果^[22]。鑒于此，本文基于2012—2021年政府頒布的新能源汽車相關(guān)政策，利用大數(shù)據(jù)文本分析技術(shù)測算企業(yè)年報(bào)與新能源汽車相關(guān)政策關(guān)聯(lián)度，以探究產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)社會責(zé)任的直接影響

產(chǎn)業(yè)政策是一系列政策集合，包括戰(zhàn)略與投資政策、市場激勵(lì)政策、法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)等。上述政策作用于企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)，通過約束激勵(lì)效應(yīng)和成本壓力效應(yīng)影響企業(yè)社會責(zé)任。

（1）約束激勵(lì)效應(yīng)。根據(jù)制度理論，政策具有強(qiáng)制性、規(guī)范性，對企業(yè)具有引導(dǎo)作用。產(chǎn)業(yè)政策中，各類政策作用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的不同階段，對企業(yè)具有不同影響。在企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)階段，戰(zhàn)略與投資政策發(fā)揮作用，通過引導(dǎo)和激勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)型并承擔(dān)節(jié)能減排的企業(yè)社會責(zé)任。在生產(chǎn)與銷售階段，主要是市場激勵(lì)政策，包括推廣應(yīng)用、補(bǔ)貼等政策，促使企業(yè)生產(chǎn)有利于社會的產(chǎn)品并承擔(dān)社會責(zé)任。相關(guān)法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)能夠約束企業(yè)行為，通過增加企業(yè)環(huán)保技術(shù)投資促進(jìn)環(huán)保績效提升^[24]。由此可知，產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮約束與激勵(lì)作用，能夠督促企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任。

（2）成本壓力效應(yīng)。對企業(yè)而言，政策倡導(dǎo)的綠色生產(chǎn)是指以減少對環(huán)境的不利影響或防范、治理環(huán)境污染為目標(biāo)而開展的企業(yè)生產(chǎn)活動。開展此類活動需要投入必要的成本（屠勻生，2012），包括技術(shù)成本、融資成本、碳排放權(quán)交易成本等。綠色生產(chǎn)會增加企業(yè)技術(shù)投入成本和融資成本，同時(shí)在碳市場購買額外碳排放配額會增加碳排放交易成本，從而降低企業(yè)產(chǎn)品競爭力。如果企業(yè)通過技術(shù)投入實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)工藝革新，就能降低融資成本。同時(shí)，企業(yè)在被納入碳排放交易體系后，能夠獲得政府、市場和投資者關(guān)注，進(jìn)而倒逼企業(yè)綠色發(fā)展^[25]。

綜上，產(chǎn)業(yè)政策通過約束激勵(lì)和成本壓力對企業(yè)社會責(zé)任產(chǎn)生影響，是企業(yè)社會責(zé)任履行的驅(qū)動因素。

2.2 產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的直接影響

為了探討產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)行為的影響，本文選擇產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度作為衡量指標(biāo)，將產(chǎn)業(yè)政策文件和企業(yè)年報(bào)這類非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，運(yùn)用文本分析方法計(jì)算相似度，達(dá)到量化企業(yè)經(jīng)營行為對產(chǎn)業(yè)政策敏感程度的目的。區(qū)別于灰色關(guān)聯(lián)法，文本分析方法能夠?qū)徱暫涂坍嬈髽I(yè)對產(chǎn)業(yè)政策的響應(yīng)程度^[22]。

根據(jù)資源依賴?yán)碚?，由于生產(chǎn)環(huán)境存在不確定性風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)會尋求獲取更多資源，以保障自身利益。資源配置不同是企業(yè)間發(fā)展差異產(chǎn)生的主要原因，這種差異來源于關(guān)鍵資源獲取，如關(guān)鍵原材料、人力資源、資金資源等，而關(guān)鍵資源獲取與產(chǎn)業(yè)政策緊密相關(guān)。因此，企業(yè)會改變自身行為以迎合產(chǎn)業(yè)政策要求，從而獲取關(guān)鍵資源。基于信號傳遞理論，由于市場上存在信息不對稱問題，為了向資本市場傳遞積極信號，進(jìn)一步提高企業(yè)價(jià)值（祝繼高，韓非池，陸正飛，2015），企業(yè)會積極響應(yīng)政策號召，提升政策關(guān)聯(lián)度。

政策響應(yīng)是指企業(yè)對政策的積極執(zhí)行和反饋?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，對產(chǎn)業(yè)政策的響應(yīng)有助于企業(yè)資源整合能力、產(chǎn)品經(jīng)營能力和研發(fā)能力提升，進(jìn)而形成企業(yè)競爭優(yōu)勢^[26]；對科技創(chuàng)新政策的積極響應(yīng)有助于企業(yè)獲得研發(fā)所需的人力資源和資金資源，從而提升經(jīng)營績效^[27]。但需要注意的是，企業(yè)對政策的響應(yīng)程度取決于對各因素的綜合考量。

產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度體現(xiàn)的是企業(yè)對產(chǎn)業(yè)政策的響應(yīng)程度，關(guān)聯(lián)度越高意味著企業(yè)對政策越敏感。出于資源獲取與信息傳遞動機(jī)，企業(yè)會不同程度地響應(yīng)政策號召。產(chǎn)業(yè)政策與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、民生改善程度緊密相關(guān)，產(chǎn)業(yè)政策能夠體現(xiàn)社會責(zé)任屬性^[28]。因此，企業(yè)年報(bào)與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度越高，企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任越多?；谏鲜龇治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H₁：產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任呈正相關(guān)關(guān)系，即產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度越高，企業(yè)越會履行社會責(zé)任。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

新能源汽車產(chǎn)業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，是我國實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要拼圖，在國際市場上我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)處于領(lǐng)先地位。新能源汽車是我國汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)換道超車的重要路徑，新能源汽車產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。新能源汽車產(chǎn)業(yè)具有以下特點(diǎn)：第一，產(chǎn)值巨大。新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻較高，企業(yè)規(guī)模較大，對于經(jīng)濟(jì)的影響較大，是我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。第二，與人民生活緊密相關(guān)。汽車行業(yè)涉及出行問題，人們對其關(guān)注度較高。第三，與環(huán)境保護(hù)密切關(guān)聯(lián)。汽車污染是環(huán)境治理的難點(diǎn)，隨著時(shí)代發(fā)展，解決汽車產(chǎn)業(yè)帶來的環(huán)境污染成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。因此，本文選擇新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為研究對象。

本文數(shù)據(jù)主要包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來自和訊網(wǎng)和國泰安數(shù)據(jù)庫。本文利用大數(shù)據(jù)處理方法和Python計(jì)算獲得產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度，主要步驟如下：

第一步收集文本，包括產(chǎn)業(yè)政策文本和企業(yè)年報(bào)文本。產(chǎn)業(yè)政策文本是指2012—2021年政府頒布的國家級新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，共收集政策文本58份。本文根據(jù)華西證券公布的A股主板上市新能源汽車概念股，確定新能源汽車企業(yè)名單，并剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常以及數(shù)據(jù)缺失較多的企業(yè)，最終得到165家企業(yè)樣本。此外，本文利用Python爬蟲技術(shù)從巨潮資訊網(wǎng)獲取2012—2021年企業(yè)年報(bào)文本，共1 325份。

第二步計(jì)算產(chǎn)業(yè)政策文本與企業(yè)年報(bào)間的相似度。首先建立詞典，包括10 169個(gè)專有名詞詞典以及2 772個(gè)政策詞典。在此基礎(chǔ)上，借助Jieba進(jìn)行分詞處理，將同年政策文本分詞結(jié)果合并為一個(gè)文本并以當(dāng)年年份命名，再利用Word2vec進(jìn)行文本向量計(jì)算。

計(jì)算得到每個(gè)文本向量值后，利用余弦相似度公式計(jì)算企業(yè)年報(bào)與產(chǎn)業(yè)政策文本間的關(guān)聯(lián)度。以向量A、向量B表示計(jì)算得到的產(chǎn)業(yè)政策文本向量值和企業(yè)年報(bào)向量值，余弦相似度為二者間的夾角，如式（1）所示。

由此，獲得產(chǎn)業(yè)政策文本與當(dāng)年企業(yè)年報(bào)間的關(guān)聯(lián)度。因?yàn)檎咄ǔ＞哂袦笮?，而新能源汽車企業(yè)因產(chǎn)業(yè)政策變動而產(chǎn)生的改變無法在近期年報(bào)中體現(xiàn)。因此，本文同時(shí)計(jì)算當(dāng)年與滯后一年、滯后兩年產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度。

3.2 計(jì)量模型構(gòu)建

為研究企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度間的因果關(guān)系，本文構(gòu)建模型并假設(shè)該模型為固定效應(yīng)模型，如式（2）所示。

CSR_it=α₀+β₁RELEVANCE_it+β₂LEV_it+β₃LIQ_it+β₄SIZE_it+β₅STAFF_it+β₆RA_it+β₇ROA_it+β₈ROE_it+Years_t+Firms_i+ε_it（2）

其中，下標(biāo)i、t分別代表公司和年度，γ_t代表不隨個(gè)體改變的時(shí)間固定效應(yīng)，μ_i代表不隨時(shí)間變化的個(gè)體固定效應(yīng)。為避免擾動項(xiàng)間的自相關(guān)問題，本文采用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤。

3.3 變量選擇與數(shù)據(jù)說明

3.3.1 被解釋變量

本文采用企業(yè)社會責(zé)任（CSR）作為被解釋變量，衡量企業(yè)社會責(zé)任履行情況，能夠體現(xiàn)企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)。CSR評分越高，代表企業(yè)社會責(zé)任履行情況越好。CSR是由和訊網(wǎng)統(tǒng)計(jì)反映企業(yè)社會責(zé)任履行的評分，和訊網(wǎng)是專門從事金融證券服務(wù)的第三方平臺，針對不同行業(yè)設(shè)定不同評分標(biāo)準(zhǔn)，給出的CSR評分較為準(zhǔn)確，得到眾多學(xué)者認(rèn)同。

3.3.2 解釋變量

產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度（RELEVANCE）是本文關(guān)鍵解釋變量，通過Python軟件計(jì)算企業(yè)年報(bào)與產(chǎn)業(yè)政策文本相似度獲得。新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為國家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，政府頒布一系列政策是為了讓其更快、更好地發(fā)展，為社會作出更多貢獻(xiàn)。企業(yè)年報(bào)是企業(yè)對一年經(jīng)營行為和結(jié)果的總結(jié)，能夠綜合反映企業(yè)微觀行為結(jié)果。政策關(guān)聯(lián)度代表企業(yè)對政策的響應(yīng)程度，能夠體現(xiàn)企業(yè)對政府政策的態(tài)度，以及對行業(yè)前景的把握程度。

3.3.3 控制變量

參考以往文獻(xiàn)，本文控制變量如下：財(cái)務(wù)杠桿率（LEV），以總負(fù)債占總資產(chǎn)的比值度量；資金狀況（LIQ），以流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)之比反映；企業(yè)規(guī)模（SIZE），以總資產(chǎn)的自然對數(shù)衡量；企業(yè)員工規(guī)模（STAFF），以企業(yè)員工總數(shù)的自然對數(shù)衡量；凈資產(chǎn)收益率（ROE），以凈資產(chǎn)收益利潤占平均凈資產(chǎn)的比值；企業(yè)成長能力（GROE），以營業(yè)收入增長率衡量。此外，本文控制個(gè)體固定效應(yīng)和年份固定效應(yīng)。

3.4 描述性分析

本文研究模型變量描述性分析結(jié)果如表2所示。由表2可知，因變量方面，企業(yè)社會責(zé)任感的最大值為84.77，最小值為-13.86，中位數(shù)和平均值較為接近，說明數(shù)據(jù)整體分布較為均勻，極端值的影響較小。自變量方面，當(dāng)期、滯后一期、滯后兩期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果差別不大，但最大值和最小值差距較大，均值和中位數(shù)相差不大，均大于0.75，表明新能源汽車企業(yè)對國家產(chǎn)業(yè)政策的態(tài)度是積極的。控制變量方面，樣本企業(yè)控制變量的標(biāo)準(zhǔn)差均小于1.5，且不存在極端異常值的影響。

4 假設(shè)檢驗(yàn)

4.1 回歸分析

為了確保估計(jì)結(jié)果可靠性，本文對式（1）進(jìn)行共線性檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，本文選取的核心解釋變量當(dāng)期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的方差膨脹因子（VIF）為1.03，控制變量企業(yè)規(guī)模、員工規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、凈資產(chǎn)收益率、資金狀況、企業(yè)成長能力的方差膨脹因子分別為4.04、3.67、1.36、1.15、1.06、1.03、1.03，均小于5。將當(dāng)期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度替換為滯后一期、滯后兩期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度后，得到的方差膨脹因子分別是1.04、1.05，相應(yīng)控制變量的方差膨脹因子均為小于5。由此認(rèn)為，模型不存在嚴(yán)重共線性問題。

豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果顯示拒絕原假設(shè)，故本文選擇固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析。分別以當(dāng)期、滯后一期、滯后兩期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度為自變量進(jìn)行回歸，結(jié)果見表3。表3列（1）（2）顯示，當(dāng)期政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的總效應(yīng)、凈效應(yīng)均不顯著，原因在于：企業(yè)對產(chǎn)業(yè)政策的回應(yīng)難以短時(shí)間內(nèi)在年報(bào)中體現(xiàn)出來，相較于普通消費(fèi)品，新能源汽車生產(chǎn)周期長，調(diào)整時(shí)間也較長。因此，當(dāng)期企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的關(guān)系不顯著。列（3）（4）反映的是滯后一期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的總效應(yīng)和凈效應(yīng)，列（5）（6）反映的是滯后兩期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的總效應(yīng)和凈效應(yīng)。結(jié)果顯示，滯后一期、滯后二期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系顯著，符合現(xiàn)實(shí)情況，產(chǎn)業(yè)政策對企業(yè)產(chǎn)生影響需要時(shí)間。滯后一期、滯后二期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任及各控制變量的影響相似，并且滯后一期、滯后二期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度差異不大。由此，本文選擇滯后一期政策關(guān)聯(lián)度作進(jìn)一步分析。

控制變量方面，財(cái)務(wù)杠桿（LEA）與企業(yè)社會責(zé)任存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)財(cái)務(wù)杠桿較高時(shí)，企業(yè)承擔(dān)的社會責(zé)任較少，原因在于此時(shí)企業(yè)經(jīng)營困難，工作重點(diǎn)在于改善經(jīng)營狀況，對其它方面關(guān)注較少。員工規(guī)模（STAFF）與企業(yè)社會責(zé)任存在顯著正相關(guān)關(guān)系，為員工提供工作崗位也是企業(yè)社會責(zé)任履行方式，故員工數(shù)量較多的企業(yè)，其社會責(zé)任履行情況較好。凈資產(chǎn)收益率（ROE）正向影響企業(yè)社會責(zé)任，說明企業(yè)在收益較好時(shí)愿意承擔(dān)更多社會責(zé)任。企業(yè)成長能力（GROW）與企業(yè)社會責(zé)任存在顯著正相關(guān)關(guān)系，成長能力較強(qiáng)的企業(yè)擁有較好的生存環(huán)境，愿意承擔(dān)較多社會責(zé)任。同時(shí)，資金狀況（LIQ）與社會責(zé)任的關(guān)系不顯著。綜上，本文控制變量對企業(yè)社會責(zé)任的影響符合預(yù)期，與現(xiàn)有研究結(jié)論一致，后文不再贅述。

根據(jù)滯后一期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的均值，本文將樣本分為高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度組（高于均值）和低產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度組（低于均值），分別對其進(jìn)行回歸，結(jié)果見表4。由表4可知，高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下，企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度存在顯著正相關(guān)關(guān)系（113.759，P<0.01）；低關(guān)聯(lián)度情景下，上述關(guān)系不顯著。由此說明，較高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度能夠顯著影響企業(yè)社會責(zé)任履行情況，較低產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度無法有效影響企業(yè)社會責(zé)任履行情況，代表產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的影響存在門檻值。高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度組的控制變量員工規(guī)模、凈資產(chǎn)收益率、資金狀況與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系依然顯著，與前文結(jié)果一致。

4.2 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4.2.1 增加控制變量

參考已有文獻(xiàn)，本文增加如下控制變量：董事會規(guī)模，以董事會人數(shù)的自然對數(shù)衡量；獨(dú)立董事比例，以董事會中獨(dú)立董事的占比衡量。由此，進(jìn)一步驗(yàn)證政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，所得結(jié)果與前文一致，由此認(rèn)為結(jié)論通過穩(wěn)健性檢驗(yàn)。

4.2.2 替換變量

產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度計(jì)算結(jié)果主要受兩個(gè)方面的影響：一個(gè)是關(guān)聯(lián)度計(jì)算方法，另一個(gè)是使用的詞典范圍，因?yàn)樵~典范圍選擇會影響詞向量生成，進(jìn)而影響相似度計(jì)算。在詞典構(gòu)建過程中，可能存在主觀因素，導(dǎo)致詞向量訓(xùn)練結(jié)果產(chǎn)生偏差，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度計(jì)算結(jié)果。為降低主觀因素的影響，本文擴(kuò)大詞典范圍，并利用Gensim重新計(jì)算產(chǎn)業(yè)政策文本與企業(yè)年報(bào)的向量值，以及政策關(guān)聯(lián)度?；谛碌漠a(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度，分析滯后一期產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，結(jié)果如表5所示。

由表5可知，全樣本情景下產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系不顯著，但高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系顯著，凈資產(chǎn)收益率（ROE）、企業(yè)員數(shù)量（SATFF）與企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系顯著，而財(cái)務(wù)杠桿（LEA）與企業(yè)社會責(zé)任負(fù)相關(guān)關(guān)系顯著。上述結(jié)果是由不同產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度樣本數(shù)量差異導(dǎo)致的，與原有結(jié)果并不沖突，故所得結(jié)果具有穩(wěn)健性。

5 異質(zhì)性檢驗(yàn)

為探討高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，本文根據(jù)企業(yè)特質(zhì)對樣本進(jìn)行分組，以檢驗(yàn)產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的影響。參考以往文獻(xiàn)，本文從企業(yè)所有制、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)盈虧狀況以及企業(yè)所處地理位置等4個(gè)維度，探討高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對企業(yè)社會責(zé)任的影響，結(jié)果如表6所示。

表6列（1）（2）顯示，國有企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度正相關(guān)關(guān)系顯著，而民營企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度正相關(guān)關(guān)系不顯著。由此說明，高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度對國有企業(yè)社會責(zé)任的影響大于民營企業(yè)，這一結(jié)論符合現(xiàn)實(shí)情況，國有企業(yè)往往是國家政策最積極的響應(yīng)者，承擔(dān)著民營企業(yè)難以承擔(dān)的社會責(zé)任。因此，相較于民營企業(yè)，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與國有企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系更顯著。本文以樣本企業(yè)規(guī)模的中位數(shù)為分界點(diǎn)，將樣本分為大規(guī)模企業(yè)和小規(guī)模企業(yè)。列（3）（4）顯示，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與大規(guī)模企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系顯著，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與小規(guī)模企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系不顯著。由此說明，小規(guī)模企業(yè)能力有限，能夠承擔(dān)的社會責(zé)任也有限，而大規(guī)模企業(yè)在承擔(dān)社會責(zé)任方面具有規(guī)模優(yōu)勢。列（5）（6）顯示，盈利狀況較好的企業(yè)愿意花費(fèi)更多時(shí)間和精力承擔(dān)更多社會責(zé)任，而虧損企業(yè)面臨較大困難，其工作重點(diǎn)是扭虧為盈，難以在其它方面投入過多精力和時(shí)間，故虧損企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的關(guān)系不顯著。列（7）（8）顯示，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與東部企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系顯著，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與西部企業(yè)社會責(zé)任正相關(guān)關(guān)系不顯著，這是因?yàn)闁|部企業(yè)數(shù)量較多、規(guī)模較大且經(jīng)營情況較好，而西部企業(yè)數(shù)量較少，企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營情況總體上不如東部企業(yè)。

6 結(jié)語

6.1 結(jié)論

本文利用Python軟件對產(chǎn)業(yè)政策文本與企業(yè)年報(bào)進(jìn)行分析，從企業(yè)微觀視角探索企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度間的關(guān)系，并基于2012—2021年A股主板上市的165家企業(yè)數(shù)據(jù)與國家新能源政策文本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，得到如下主要結(jié)論：

（1）在新能源汽車產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任存在一定的關(guān)聯(lián)。高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下二者存在顯著正相關(guān)關(guān)系，低產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下二者關(guān)系不再顯著。上述結(jié)果說明，企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的正相關(guān)關(guān)系存在一個(gè)閾值，只有超過該臨閾值，兩者的正相關(guān)關(guān)系才能顯現(xiàn)。

（2）高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度情景下，國有企業(yè)、大規(guī)模企業(yè)、盈利企業(yè)、東部企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度存在顯著正相關(guān)關(guān)系，而民營企業(yè)、小規(guī)模企業(yè)、虧損企業(yè)、西部企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的關(guān)系不顯著。上述結(jié)果說明，企業(yè)特征是影響產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任關(guān)系的重要因素。

6.2 研究啟示

企業(yè)應(yīng)積極響應(yīng)國家政策，在經(jīng)營過程中把握政策動態(tài)，積極履行社會責(zé)任。大量研究表明，企業(yè)社會責(zé)任履行程度會顯著影響自身經(jīng)營發(fā)展。張兆國等（2022）研究發(fā)現(xiàn)，滯后一期社會責(zé)任對當(dāng)期財(cái)務(wù)績效具有顯著正向影響。企業(yè)社會責(zé)任履行會影響投資者對企業(yè)盈利持續(xù)性的判斷^[29]，企業(yè)社會責(zé)任履行情況越好，信息披露質(zhì)量越高，市場評價(jià)越高，越有利于企業(yè)緩解融資約束，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)^[30]。由此，對企業(yè)而言，履行社會責(zé)任意義重大。企業(yè)需要關(guān)注政策變化，積極響應(yīng)政策號召，成為產(chǎn)業(yè)政策的積極響應(yīng)者。

高產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度有助于企業(yè)社會責(zé)任履行，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。研究發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)無法利用產(chǎn)業(yè)政策促進(jìn)自身經(jīng)營發(fā)展，主要是因?yàn)闃I(yè)績較差、企業(yè)規(guī)模較小等問題，導(dǎo)致企業(yè)無法承擔(dān)更多社會責(zé)任。因此，建議這類企業(yè)根據(jù)自身情況調(diào)整企業(yè)行為，通過與大企業(yè)合作或加強(qiáng)合作承擔(dān)更多社會責(zé)任。

6.3 研究貢獻(xiàn)

產(chǎn)業(yè)政策文件是政府對行業(yè)未來發(fā)展方向的指引，企業(yè)年度報(bào)告是企業(yè)一年經(jīng)營行為和結(jié)果的綜合體現(xiàn)，二者間關(guān)聯(lián)性是企業(yè)對產(chǎn)業(yè)政策響應(yīng)情況的反映，能夠體現(xiàn)企業(yè)對政府工作的支持和履行社會責(zé)任的態(tài)度。本文從產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度視角，探索企業(yè)社會責(zé)任前置因素，拓寬企業(yè)社會責(zé)任研究視角。現(xiàn)有文獻(xiàn)大多從政策本身出發(fā)，探討政策對企業(yè)的影響，本文以企業(yè)年報(bào)為依據(jù)，以企業(yè)微觀行為基礎(chǔ)，揭示企業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策間的關(guān)聯(lián)性，拓寬了產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度研究視角，豐富了微觀視角下產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度相關(guān)研究。區(qū)別于已有文獻(xiàn)采用的灰色關(guān)聯(lián)分析法，本文利用大數(shù)據(jù)相關(guān)方法對產(chǎn)業(yè)政策文本和企業(yè)年報(bào)進(jìn)行處理，將文本數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)，分析新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系，可為新能源汽車企業(yè)管理者提供啟示。

6.4 不足與展望

本文存在以下不足：第一，受樣本數(shù)據(jù)限制，選擇華西證券公布的A股主板上市新能源汽車概念股，未來可以考慮擴(kuò)大樣本范圍，如創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板中的新能源汽車概念股。第二，選擇中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策與相關(guān)企業(yè)進(jìn)行研究，結(jié)論具有一定的局限性。各國新能源汽車發(fā)展所處階段不同，故各國新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策也不同。未來可以探討國外新能源汽車企業(yè)社會責(zé)任與產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度的關(guān)系，進(jìn)行國內(nèi)外對比研究。第三，不同產(chǎn)業(yè)具有不同特點(diǎn)，未來可以對不同產(chǎn)業(yè)政策關(guān)聯(lián)度與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系進(jìn)行深入探討。

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（責(zé)任編輯：張 悅）

The Relationship between Industrial Policy Relevance and Corporate Social

Responsibility：A Big Data Analysis Based on Policy Texts and Financial Annual Reports

Yang Changjin^1，2，Luo Renjie²，Liu Ruitong²，Huang Jun²

（1. School of Economics， Sichuan University， Chengdu 610000，China;

2.School of Economics and Management， Southwest University， Chongqing 400712， China）

Abstract：Since the 19th National Congress， China's economic growth has shifted to the stage of high-quality development. The government is devoted to the "double carbon goals"， and it has become an important task for China to improve energy efficiency by optimizing industrial structure and improving energy methods， and to enhance social responsibility at the corporate level to promote sustainable development. The new energy vehicle industry is an emerging industry and an important link for China to achieve sustainable development. The industry is closely related to environmental protection， and solving the environmental pollution caused by the automotive industry has become a focus of attention from all walks of life. Thus， it is of significant value to take the new energy vehicle industry as the research object. However， some short-term behaviors， such as harming the legitimate rights and interests of consumers， polluting the environment， and infringing on the legitimate rights and interests of employees， still occur in some new energy vehicle enterprises， affecting their long-term development. Corporate social responsibility （CSR） refers to a company's responsibility to consumers， communities and the environment while the company is creating profits and assuming legal responsibilities to shareholders and employees， and this notion emphasizes the contribution to the environment， consumers and society. Since corporate social responsibility has become one of the most important indicators for evaluating an enterprise， it has become the focus of academic and business circles to explore how to improve corporate social responsibility， promote prosocial behavior and create more value for stakeholders.

Existing research on industrial policy and corporate social responsibility has mostly examined the relationship between industrial policy and corporate social responsibility from macro perspectives such as different policy types and policy characteristics. Few have explored the impact of industrial policy on corporate social responsibility from a micro perspective of corporate behavior， which presents a new perspective for this study. On the basis of the analysis of policy relevance， a sample of listed companies of new energy vehicles in Shanghai and Shenzhen from 2012 to 2021 is selected to measure the relevance of governmental new energy vehicle industry policies and corporate annual reports， and the impact of policy relevance on corporate social responsibility is empirically tested. It is found that there is a relationship between policy relevance and corporate social responsibility in China's new energy vehicle industry， and there is a threshold value for this relationship. Above the threshold value， there is a significant positive relationship between policy relevance and corporate social responsibility for state-owned enterprises， large-scale enterprises， profitable enterprises， and enterprises in the eastern regions ， while there is no significant correlation between policy relevance and corporate social responsibility among private enterprises， small-scale enterprises， loss-making enterprises， and enterprises in the western regions; when below this threshold， the relationship between policy relevance and corporate social responsibility is not significant. The study helps to promote the enterprises strengthening to maintain high relevance with policies so as to better fulfill corporate social responsibility.

It is acknowledged that the better the performance of corporate social responsibility， the higher the quality of information disclosure， and the higher the market evaluation， which is beneficial for enterprises to carry out financing activities， alleviate financing constraints， and reduce operational risks. Therefore， enterprises need to pay attention to policy changes， and actively respond to industrial policies. For enterprises unable to effectively utilize industrial policies to promote their business development due to individual characteristics， it is suggested that they adjust their micro behavior according to their own situation， and cooperate with large enterprises in different regions so as to maintain a high degree of correlation with industrial policies， take on more social responsibility， and promote the better development of the enterprise. Future research could strengthen comparative research on the relationship between social responsibility and industrial policy relevance of foreign new energy vehicle companies， and explore the relationship between policy relevance and corporate social responsibility in different industries.

Key Words：Policy Relevance; Social Responsibility; Policy Text; Big Data Analysis; New Energy Vehicles