江群航

（紹興文理學(xué)院,浙江 紹興 312000）

“一帶一路”倡議要實(shí)現(xiàn)的最高目標(biāo)，是在“一帶一路”建設(shè)國際合作框架內(nèi)，各方攜手應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)，開創(chuàng)發(fā)展新機(jī)遇，謀求發(fā)展新動(dòng)力，拓展發(fā)展新空間，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、互利共贏，不斷朝著人類命運(yùn)共同體方向邁進(jìn)。在“一帶一路”建設(shè)背景下，中國企業(yè)也有了更多的對外直接投資機(jī)遇。由于“一帶一路”共建國家和中國在政治、法律、經(jīng)濟(jì)、文化等環(huán)境方面存在很多差異[1]，進(jìn)而產(chǎn)生文化距離，對企業(yè)的投資行為和戰(zhàn)略選擇產(chǎn)生重要影響。面對“一帶一路”共建國家不同的文化環(huán)境，跨國公司很容易形成“外來者劣勢”[2]。為了解決中國企業(yè)對外投資所面臨的困境，我國在海外設(shè)立以傳播中國文化為宗旨的教育機(jī)構(gòu)——“孔子學(xué)院”，對促進(jìn)我國與“一帶一路”共建國家間的文化交流融合具有重要作用。孔子學(xué)院現(xiàn)已成為各國了解中國文化、建立友好外交關(guān)系的重要平臺(tái)，可以加深外國政府與民眾對中國文化的理解和認(rèn)同，降低企業(yè)對外投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而促進(jìn)“一帶一路”建設(shè)[3]。

1 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

現(xiàn)有文獻(xiàn)主要研究文化距離對企業(yè)對外直接投資的影響，少量實(shí)證研究孔子學(xué)院對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。因此，本文基于外來者劣勢理論研究文化距離對我國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的影響，進(jìn)一步分析孔子學(xué)院對其調(diào)節(jié)作用，有助于企業(yè)通過文化交流更好地規(guī)避文化風(fēng)險(xiǎn)以提高投資效益，政府也可以采取措施不斷加強(qiáng)國內(nèi)外各方面文化交流與合作，為企業(yè)對外直接投資提供良好的營商環(huán)境，更好地參與“一帶一路”建設(shè)。

外來者劣勢由Zaheer[4]提出，是指外國投資者由于受到文化差異的影響，與本土企業(yè)相比形成了外來者劣勢，增加對外投資難度，面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。由于外來者劣勢的存在，企業(yè)不熟悉“一帶一路”共建國家的文化環(huán)境，投資風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也會(huì)增加[5]。由于語言差異導(dǎo)致兩國間無法準(zhǔn)確快速地傳遞信息，企業(yè)管理層與東道國員工在溝通交流的過程中產(chǎn)生阻礙，可能會(huì)產(chǎn)生委托代理不一致、信息傳遞不對稱和激勵(lì)措施不匹配等問題，使得跨國企業(yè)的經(jīng)營管理難度增加，企業(yè)的經(jīng)營績效受到負(fù)面影響[6]。同時(shí)企業(yè)的文化不一定被東道國員工快速適應(yīng)，員工較難以理解中國企業(yè)文化和管理模式，進(jìn)而制約企業(yè)發(fā)展。為了克服這種障礙，企業(yè)需要花費(fèi)信息傳遞成本和溝通管理成本等額外的經(jīng)營成本[7]，阻礙企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資[8]。根據(jù)以上分析，提出假設(shè)H1：文化距離抑制中國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資。

由于“一帶一路”共建國家語言數(shù)量多文化差異大，文化沖突對企業(yè)對外直接投資產(chǎn)生負(fù)面影響?？鬃訉W(xué)院作為我國漢語語言和傳統(tǒng)文化傳播平臺(tái)，在促進(jìn)我國與“一帶一路”共建國家文化交流方面起著重要作用[9]?？鬃訉W(xué)院通過為“一帶一路”共建國家提供漢語言培訓(xùn)并舉辦各類文化活動(dòng)，為兩國間的合作與交流提供便利，降低因語言和文化差異產(chǎn)生的溝通和交易成本，促進(jìn)雙邊投資互動(dòng)和交流合作[10]。另外，孔子學(xué)院會(huì)為中國與“一帶一路”共建國家間的人文交流、經(jīng)貿(mào)往來提供投資咨詢服務(wù)，為投資雙方專業(yè)人才提供經(jīng)驗(yàn)交流平臺(tái)，可以解決企業(yè)經(jīng)營管理方面存在的問題，減少企業(yè)在對外投資過程中存在的信息不對稱等問題，降低企業(yè)文化整合的難度。我國政府領(lǐng)導(dǎo)人也多次參加孔子學(xué)院舉辦的相關(guān)活動(dòng)，促進(jìn)兩國間經(jīng)貿(mào)合作和文化交流。作為中外共享經(jīng)濟(jì)和文化信息的交流平臺(tái)，孔子學(xué)院在縮短中國與“一帶一路”共建國家間的文化距離方面發(fā)揮著重要作用[11]，促進(jìn)我國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的發(fā)展。根據(jù)以上分析，提出假設(shè)H2：孔子學(xué)院降低文化距離對中國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的抑制作用。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文所使用的樣本為國泰安數(shù)據(jù)庫中2013—2018年中國上市企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的數(shù)據(jù)。對該數(shù)據(jù)做了以下處理：（1）剔除數(shù)據(jù)、指標(biāo)缺失的國家；（2）由于我國港澳臺(tái)地區(qū)以及開曼群島、英屬維爾京群島等自由港的特殊性，將其剔除；（3）剔除ST和PT等財(cái)務(wù)狀況異常的企業(yè)和金融類企業(yè)。由于相關(guān)變量數(shù)據(jù)缺失，本文的研究樣本為非平衡面板數(shù)據(jù)，樣本數(shù)據(jù)包括2013—2018年311家中國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的517個(gè)海外投資項(xiàng)目?？紤]到可能存在的內(nèi)生性問題，對自變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量滯后一期。所有數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫和世界銀行數(shù)據(jù)庫。為了防止異常值對研究結(jié)果的影響，本文對所有連續(xù)變量進(jìn)行了1%～99%水平的縮尾處理。

2.2 變量定義

（1）被解釋變量。被解釋變量為企業(yè)對外直接投資（OFDI）是虛擬變量。若企業(yè)i第t年在“一帶一路”共建國家j新建立一家及以上的海外子公司，則因變量取值為1，否則為0。

（2）解釋變量。解釋變量為文化距離（CD）。關(guān)于文化距離的測算，根據(jù)霍夫斯泰德文化維度理論和文化差異測度模型，采用霍夫斯泰德6個(gè)文化維度指標(biāo)和KSI指數(shù)法測算文化距離，KSI是由Kogut等[12]在霍夫斯泰德理論的基礎(chǔ)上提出的文化距離測算指數(shù)，具體的測算公式如下：

式（1）中，i為霍夫斯泰德6個(gè)文化維度之一，CD,j是中國與東道國j之間的文化距離，Iij是東道國j在第i個(gè)文化維度的數(shù)值，Iic表示中國在第i個(gè)文化維度的數(shù)值，Vi表示所有東道國第i個(gè)文化維度數(shù)值的方差。東道國6個(gè)文化維度的數(shù)據(jù)來源于Hofstede官方網(wǎng)站。CD,j值越大，東道國與中國間的文化距離就越大，文化差異就越明顯。

（3）調(diào)節(jié)變量。調(diào)節(jié)變量為孔子學(xué)院（CI），用中國在“一帶一路”共建國家開設(shè)的孔子學(xué)院數(shù)量來表示。

（4）控制變量。選取9個(gè)變量作為控制變量?？刂谱兞慷x如表1所示。

表1 控制變量定義表

2.3 模型設(shè)定

為檢驗(yàn)本文研究假設(shè)，構(gòu)建模型（2）來檢驗(yàn)文化距離對企業(yè)對外直接投資的影響，即假設(shè)H1，構(gòu)建模型（3）用于檢驗(yàn)孔子學(xué)院在文化距離與企業(yè)對外直接投資中的調(diào)節(jié)作用，即假設(shè)H2。

其中，i表示企業(yè)個(gè)體，t 表示年份，j表示東道國，ε表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。OFDI,ijt為企業(yè) i在第t年對j國的對外直接投資情況；CD,jt-1表示中國與東道國的文化距離；CI,jt-1為孔子學(xué)院數(shù)量；Control為控制變量，包括j國在t-1年的東道國市場規(guī)模、市場潛力、對外開放程度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自然資源稟賦、失業(yè)率和技術(shù)資源稟賦以及企業(yè)i在第t-1年的企業(yè)規(guī)模和資產(chǎn)收益率，并加入時(shí)間和行業(yè)虛擬變量。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)

由于異常值的存在可能會(huì)導(dǎo)致最終估計(jì)結(jié)果產(chǎn)生偏差，首先對各變量進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，由表2可看出各變量在可控范圍內(nèi)，數(shù)據(jù)存在合理性，可以進(jìn)行后續(xù)實(shí)證分析。

表2 主要變量描述性統(tǒng)計(jì)

3.2 相關(guān)性分析

為了盡可能保證模型估計(jì)的準(zhǔn)確程度，在回歸分析前先測算各個(gè)變量之間的相關(guān)系數(shù)。各變量的相關(guān)系數(shù)如表3所示，變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.7，說明變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。從表3中可以看出，文化距離與企業(yè)對外直接投資相關(guān)系數(shù)顯著且負(fù)相關(guān)，孔子學(xué)院與企業(yè)對外直接投資表現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系，在一定程度上能夠反映本文的主效應(yīng)成立的可能性。通過相關(guān)性檢驗(yàn)，可以初步判斷變量之間的內(nèi)在關(guān)系，并為回歸分析提供初步依據(jù)。本文用方差膨脹因子（VIF）檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)VIF值都是遠(yuǎn)小于10，進(jìn)一步說明變量之間的獨(dú)立性較好，沒有出現(xiàn)明顯的多重共線性。

表3 相關(guān)性分析

3.3 回歸結(jié)果分析

表4中，模型2檢驗(yàn)文化距離對中國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的影響，回歸系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著為負(fù)，支持了假設(shè)H1，說明文化距離的增加導(dǎo)致外來投資者不能很好地了解當(dāng)?shù)胤梢?guī)則、政治制度和文化風(fēng)俗，阻礙企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資。這符合國際投資理論中的“外來者劣勢”理論[4]，因此我國企業(yè)在進(jìn)行對外投資時(shí)應(yīng)重視文化距離帶來的影響。模型3檢驗(yàn)文化距離與孔子學(xué)院的交互關(guān)系對企業(yè)對外直接投資的影響。結(jié)果顯示文化距離與孔子學(xué)院的交互項(xiàng)系數(shù)為正值，且在1%的顯著性水平上顯著，證實(shí)孔子學(xué)院在文化距離對企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資的影響上具有顯著的調(diào)節(jié)作用，可以加強(qiáng)兩國間文化交流與友好合作，有效降低文化差異對企業(yè)對外直接投資的負(fù)面影響，提高“一帶一路”共建國家對中國文化的認(rèn)同感，降低投資風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，促進(jìn)我國企業(yè)對外直接投資的發(fā)展[13]。

表4 回歸分析結(jié)果

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

前文中所用到的文化距離的測算方法為KSI，為了檢驗(yàn)不同的測算方法是否會(huì)影響所得結(jié)論，本文將文化距離用歐幾里得公式重新計(jì)算，并將所得數(shù)據(jù)帶入原模型驗(yàn)證。

表5中，模型2中文化距離通過1%的顯著性檢驗(yàn)且系數(shù)為負(fù)，這與前文所得結(jié)果一致，文化距離對企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資產(chǎn)生負(fù)面影響。由于兩國間文化差異，企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資時(shí)可能會(huì)面臨文化沖突，阻礙我國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資[14]。模型3中孔子學(xué)院與文化距離的交互項(xiàng)在1%的顯著性水平下顯著且系數(shù)為正，說明孔子學(xué)院通過文化交流促進(jìn)我國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資，進(jìn)一步證實(shí)了孔子學(xué)院作為文化“走出去”的交流平臺(tái)能夠改善兩國間的政治關(guān)系和經(jīng)貿(mào)關(guān)系，降低投資中的文化融合風(fēng)險(xiǎn)和溝通交易成本，促進(jìn)我國企業(yè)對“一帶一路”共建國家直接投資和友好合作[15]。

表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

4 結(jié)論與建議

在“一帶一路”倡議和經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，對外直接投資使企業(yè)面臨不同的文化環(huán)境，給企業(yè)對外直接投資帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。因此，文化差異需要引起企業(yè)的高度重視，并需要積極采取應(yīng)對措施。本文通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，文化距離的增加會(huì)抑制我國企業(yè)在“一帶一路”共建國家直接投資，孔子學(xué)院降低文化差異對企業(yè)對外直接投資的負(fù)面影響，這有利于企業(yè)能夠快速適應(yīng)并有效利用文化差異，積累應(yīng)對文化差異的管理經(jīng)驗(yàn)，使中國企業(yè)能夠順利拓展海外市場。因此，政府需要建立健全孔子學(xué)院相關(guān)政策，進(jìn)一步拓展孔子學(xué)院職能，可以為兩地經(jīng)貿(mào)往來提供政策咨詢、風(fēng)險(xiǎn)評估、金融支持等相關(guān)服務(wù)，幫助企業(yè)了解不同國家的經(jīng)濟(jì)、政治和文化條件，盡量避免因信息不對稱等問題影響企業(yè)對外直接投資，確保企業(yè)對外直接投資的穩(wěn)定性。企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注成立孔子學(xué)院的“一帶一路”共建國家，孔子學(xué)院能夠?yàn)橹袊髽I(yè)提供相對穩(wěn)定的投資環(huán)境，中國企業(yè)可在這些國家順利開展業(yè)務(wù)，進(jìn)而穩(wěn)步提升企業(yè)經(jīng)營效益。