Research on the Impact of Land Transport Enterprises' Fulfillment of Social Responsibility on Financial Performance

LIU Chenxu，" YUAN Dingxi" （Business School， Jiangsu Normal University， Xuzhou 221116， China）

摘" 要：近年來(lái)，企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展中起到不可或缺的作用，陸路運(yùn)輸企業(yè)就是其中之一。文章選取28個(gè)陸路運(yùn)輸企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本，分析履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生的影響。結(jié)果表明：陸路運(yùn)輸企業(yè)履行對(duì)股東、政府、顧客、債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效存在正向顯著影響；履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是負(fù)向顯著的，并從不同方面給出建議。

關(guān)鍵詞：社會(huì)責(zé)任；財(cái)務(wù)績(jī)效；陸路運(yùn)輸企業(yè)

中圖分類號(hào)：F252文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2023.19.006

Abstract： In recent years， corporate social responsibility has played an indispensable role in promoting the healthy and sustainable development of China's economy and society， and listed companies in land transport are one of them. This paper selects relevant data of 28 listed land transport companies as research samples and investigates the impact of corporate fulfillment of social responsibility on corporate performance through multiple linear regression. The results show that the impact of fulfilling social responsibility to shareholders， government， customers and creditors on the financial performance of land transport enterprises is positively significant; the impact of fulfilling social responsibility to employees on the financial performance of enterprises is negatively significant， and suggestions are given from different aspects.

Key words： social responsibility; financial performance; land transport enterprises

0" 引" 言

近年來(lái)，越來(lái)越多的企業(yè)更加重視履行自己的社會(huì)責(zé)任，尤其在新冠肺炎疫情期間，企業(yè)家們踴躍對(duì)社會(huì)進(jìn)行物資捐贈(zèng)，充滿了責(zé)任感。陸路運(yùn)輸是我國(guó)貨運(yùn)的主要方式，是整個(gè)物流行業(yè)的基礎(chǔ)。陸路運(yùn)輸行業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中有著十分重要的地位，是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大動(dòng)脈。且隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，針對(duì)我國(guó)陸路運(yùn)輸相關(guān)業(yè)務(wù)的政策扶持力度也越來(lái)越大。企業(yè)為了自身的利益，在競(jìng)爭(zhēng)中求發(fā)展，并在發(fā)展中承擔(dān)起應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任，陸路運(yùn)輸企業(yè)也應(yīng)如此。本文研究陸路運(yùn)輸企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，對(duì)企業(yè)理清自己承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的價(jià)值效應(yīng)機(jī)理、更好認(rèn)識(shí)社會(huì)責(zé)任的內(nèi)涵繼而提升自身財(cái)務(wù)績(jī)效具有重大意義。

1" 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

1.1" 文獻(xiàn)綜述

陶文杰、金占明認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效之間存在相互制約和相互促進(jìn)的關(guān)系[1]。楊皖蘇、楊善林認(rèn)為，無(wú)論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任都不會(huì)引起其短期財(cái)務(wù)狀況的惡化[2]。周方召等認(rèn)為，低市場(chǎng)化程度地區(qū)的企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任可以有效減少財(cái)務(wù)和違約風(fēng)險(xiǎn)[3]。賈娟娟、李健認(rèn)為，總體戰(zhàn)略性企業(yè)社會(huì)責(zé)任正向影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，但財(cái)務(wù)績(jī)效會(huì)隨著投資時(shí)間的延長(zhǎng)一定程度上下降[4]。李霞認(rèn)為，企業(yè)績(jī)效的社會(huì)責(zé)任正效應(yīng)在民營(yíng)企業(yè)和成熟生命周期企業(yè)中更明顯[5]。前人研究多為對(duì)制造業(yè)、煤炭業(yè)或整體A股上市公司進(jìn)行研究，對(duì)交通運(yùn)輸企業(yè)乃至陸路運(yùn)輸企業(yè)進(jìn)行的研究較少，且目前陸路運(yùn)輸企業(yè)存在不規(guī)范的激烈競(jìng)爭(zhēng)，所以企業(yè)履行自己的社會(huì)責(zé)任，保持健康的競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)狀態(tài)迫在眉睫。本文針對(duì)陸路運(yùn)輸企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響進(jìn)行研究，為陸路運(yùn)輸企業(yè)的發(fā)展提供理論支撐。

1.2" 研究假設(shè)

企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升影響重大，能夠幫企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)環(huán)境。本文參照陳德萍的做法從員工、政府、顧客、債權(quán)人、供應(yīng)商、股東六個(gè)角度，探究陸路運(yùn)輸企業(yè)對(duì)不同主體履行社會(huì)責(zé)任影響企業(yè)績(jī)效的方向及程度，并為陸路運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展提出建議[6]。

（1）員工

員工是企業(yè)持續(xù)發(fā)展中十分重要的一環(huán)，員工的履職效率很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。員工的健康也對(duì)企業(yè)的支出和成本起到一定影響作用，因此保證好員工的身心健康，也會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效帶來(lái)正向作用?；谝陨咸岢黾僭O(shè)1。

假設(shè)1：企業(yè)履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

（2）政府

政府對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供一定保障作用，且部分企業(yè)為國(guó)有控股。政府出臺(tái)的優(yōu)惠政策以及各種補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)企業(yè)發(fā)展有著舉足輕重的作用。積極納稅、與政府維持良好的關(guān)系也有助于企業(yè)未來(lái)發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?；谝陨咸岢黾僭O(shè)2。

假設(shè)2：企業(yè)履行對(duì)政府的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

（3）顧客

顧客是公司產(chǎn)品的最終消費(fèi)者，維護(hù)好與顧客的關(guān)系，給顧客提供性價(jià)比高的產(chǎn)品有助于增加顧客購(gòu)買，提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效?；谝陨咸岢黾僭O(shè)3。

假設(shè)3：企業(yè)履行對(duì)顧客的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

（4）債權(quán)人

企業(yè)通過(guò)融資的方式獲取資本時(shí)，債權(quán)人發(fā)揮著必不可缺少的作用。保持良好的信譽(yù)、提高自身償債能力、及時(shí)還款付息會(huì)加強(qiáng)債權(quán)人對(duì)企業(yè)的信任，有利于更多的資本注入，從而促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效穩(wěn)定增長(zhǎng)?；谝陨咸岢黾僭O(shè)4。

假設(shè)4：企業(yè)履行對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

（5）供應(yīng)商

供應(yīng)商是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需原料的源頭。對(duì)運(yùn)輸行業(yè)來(lái)說(shuō)，供應(yīng)商主要提供了運(yùn)輸所需的交通工具及燃料支出。較短的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期有利于供應(yīng)商的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，可以從中與供應(yīng)商商榷更低的原料成本，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?；谝陨咸岢黾僭O(shè)5。

假設(shè)5：企業(yè)履行對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

（6）股東

股東是企業(yè)的投資者?，F(xiàn)代企業(yè)制度中所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分立，經(jīng)營(yíng)者作為代理人，其職責(zé)就是對(duì)股東負(fù)責(zé)，避免企業(yè)虧損，實(shí)現(xiàn)盈利?；谝陨咸岢黾僭O(shè)6。

假設(shè)6：企業(yè)履行對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響。

2" 研究設(shè)計(jì)

本文根據(jù)2012年證監(jiān)會(huì)制定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，選取了28家陸路運(yùn)輸業(yè)上市公司的2012—2021年的相關(guān)數(shù)據(jù)，使用SPSS23.0以及stata16兩個(gè)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，研究變量的選取如表1所示。

2.1" 變量選擇

變量的具體說(shuō)明如表1所示。

2.1.1" 被解釋變量

本文選取總資產(chǎn)報(bào)酬率代表企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的水平，該指標(biāo)既可以代表企業(yè)資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效益，又可以代表企業(yè)的獲利能力?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效水平越好，因此這一指標(biāo)可以很好地反映財(cái)務(wù)績(jī)效。

2.1.2" 解釋變量

（1）員工：本文選取工資收入比代表企業(yè)對(duì)履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任水平，工資收入比越高，說(shuō)明企業(yè)履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任的情況越好。

（2）政府：本文選取應(yīng)稅所得率作為衡量企業(yè)對(duì)政府履行的社會(huì)責(zé)任水平，應(yīng)稅所得率越高，企業(yè)對(duì)政府的財(cái)政收入的貢獻(xiàn)越大，說(shuō)明企業(yè)更好地承擔(dān)了對(duì)政府的社會(huì)責(zé)任。

（3）顧客：本文選取營(yíng)業(yè)成本率作為企業(yè)履行對(duì)顧客的社會(huì)責(zé)任的反應(yīng)，營(yíng)業(yè)成本率越低，說(shuō)明履行對(duì)顧客的社會(huì)責(zé)任程度越高。

（4）債權(quán)人：本文選取資產(chǎn)負(fù)債率作為企業(yè)履行對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任水平的指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明越?jīng)]有很好地履行對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任。

（5）供應(yīng)商：本文選取應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來(lái)反應(yīng)企業(yè)對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越快，說(shuō)明企業(yè)越好地承擔(dān)了對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任。

（6）股東：本文選取每股收益作為企業(yè)履行對(duì)股東社會(huì)責(zé)任的指標(biāo)，每股收益越高，說(shuō)明企業(yè)越好地履行了對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任。

2.1.3" 控制變量

本文選取企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)及股權(quán)集中度作為控制變量。通常狀況下，規(guī)模越大的公司對(duì)社會(huì)各階層利益集團(tuán)的影響也越大，以上市公司期末總資產(chǎn)來(lái)反映陸路運(yùn)輸企業(yè)規(guī)模；陸路運(yùn)輸企業(yè)分為國(guó)有與非國(guó)有陸路運(yùn)輸企業(yè)，且國(guó)有企業(yè)更易獲取高質(zhì)量資源。國(guó)有陸路運(yùn)輸企業(yè)上市公司取值為1，其他上市公司取值為0。股權(quán)集中度高的企業(yè)通常有利于公司的經(jīng)營(yíng)激勵(lì)，以前十大股東持股比率來(lái)代表企業(yè)股權(quán)集中度。如果不受企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)和股權(quán)集中度的限制，企業(yè)之間就沒有可比性。

2.2" 模型設(shè)計(jì)

根據(jù)研究假設(shè)及所收集的數(shù)據(jù)特征，構(gòu)建以下模型，其中：β為截距項(xiàng)，β至β是各變量的待估回歸系數(shù)，ε為隨機(jī)干擾項(xiàng)。

ROA=β+βCUST+βSTAFF+βGOVR+βCR+βSUP+βSHAR+βSIZE+βNT+βCON+ε

3" 實(shí)證分析

3.1" 描述性統(tǒng)計(jì)

總資產(chǎn)報(bào)酬率的均值為0.059 7，最大值為0.179 3，最小值為-0.390 1，可以看出陸路運(yùn)輸企業(yè)整體資產(chǎn)收益水平較低。營(yíng)業(yè)成本率均值為0.621 8，最大值為1.088 8，最小值為0.096 8，整體來(lái)看，陸路運(yùn)輸企業(yè)營(yíng)業(yè)成本率符合企業(yè)特點(diǎn)，但企業(yè)之間營(yíng)業(yè)成本率差距較大，且部分企業(yè)存在虧損經(jīng)營(yíng)，成本控制存在一定問題。員工收入水平均值為0.022 1，最大值為0.164 3，企業(yè)整體履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任的水平較低。應(yīng)稅所得率的均值為0.079 4，最大值為0.391 2，最小值為-0.009 8，說(shuō)明企業(yè)之間對(duì)政府履行社會(huì)責(zé)任的水平整體偏低且差異甚大，存在企業(yè)虧損確認(rèn)遞延所得稅的情況。資產(chǎn)負(fù)債率均值為0.484 8，最大值為0.897 7，債務(wù)水平總體良好，同時(shí)少數(shù)企業(yè)存在較高的負(fù)債率，履行對(duì)債務(wù)人的社會(huì)責(zé)任可能會(huì)存在困難。每股收益均值為0.328 7，最大值為1.641 04，最小值為-2.274 1，說(shuō)明企業(yè)間履行對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任水平存在較大差距。前十大股東持股比率均值為60.713 6，最大值為93，說(shuō)明陸路運(yùn)輸行業(yè)整體股權(quán)集中度較高。

3.2" 相關(guān)性分析

從表3可以看出，總資產(chǎn)負(fù)債率ROA與應(yīng)稅所得率GOVR、每股收益SHAR、企業(yè)規(guī)模SIZE和前十大股東持股比率CON存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，與營(yíng)業(yè)成本率CUST、資產(chǎn)負(fù)債率CR存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。通常認(rèn)為，兩個(gè)解釋變量間相關(guān)系數(shù)大于0.8則存在嚴(yán)重多重共線性，上表的解釋變量間的相關(guān)系數(shù)較低，不會(huì)對(duì)后續(xù)回歸結(jié)果產(chǎn)生嚴(yán)重影響，因此全部保留。

3.3" 模型檢驗(yàn)

該模型調(diào)整后的R值為0.707，說(shuō)明該模型擬合程度較好，F(xiàn)值為75.698，F(xiàn)值的概率為0.000，德賓沃森檢驗(yàn)為1.455，說(shuō)明不存在一階自相關(guān)性，表明了方程的總體回歸效應(yīng)比較顯著。

3.4" 多重共線性檢驗(yàn)

一般認(rèn)為若VIF值大于10，則模型存在多重共線性，數(shù)值越大代表該模型共線性越高。表5中，VIF檢驗(yàn)結(jié)果顯示各變量的VIF值處于1～3之間，均小于3，說(shuō)明各個(gè)變量之間不存在多重共線性，可以構(gòu)建該模型。

3.5" 回歸分析

從表5中可以看出，每股收益SHAR對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA的影響是正向且在1%水平上顯著的，即履行對(duì)股東的社會(huì)責(zé)任正向顯著影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，對(duì)股東履行社會(huì)責(zé)任的水平越高，企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效越好，因此假設(shè)6成立。工資收入比STAFF對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA的影響是負(fù)向且在1%水平上顯著的，即履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任會(huì)降低企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效水平，因此假設(shè)1不成立。應(yīng)稅所得率GOVR對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA的影響是正向且在5%水平上顯著的，即對(duì)政府履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有一定正向作用，因此假設(shè)2成立。營(yíng)業(yè)成本率CUST對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響是在5%水平上負(fù)向顯著的，營(yíng)業(yè)成本率越低履行對(duì)顧客的社會(huì)責(zé)任水平就越高，即對(duì)顧客履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有正向影響，因此假設(shè)3成立。資產(chǎn)負(fù)債率CR對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響是在5%水平上負(fù)向顯著的，資產(chǎn)負(fù)債率越低，履行對(duì)債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任水平越高，即履行對(duì)債務(wù)人的社會(huì)責(zé)任會(huì)提高財(cái)務(wù)績(jī)效水平，因此假設(shè)4得到了驗(yàn)證。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率SUP對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA的影響是正向但不顯著的，即履行對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效可能存在反作用，因此假設(shè)5不成立?？刂谱兞科髽I(yè)性質(zhì)NT和前十大股東持股比率CON對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響并不顯著。企業(yè)規(guī)模SIZE對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率ROA的影響是負(fù)向且顯著的，即企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)反作用于其財(cái)務(wù)績(jī)效水平。

4" 結(jié)論與建議

4.1" 結(jié)" 論

本文基于28家陸路運(yùn)輸A股上市公司的2012—2021年的數(shù)據(jù)，通過(guò)實(shí)證分析研究了陸路運(yùn)輸企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。結(jié)果表明：陸路運(yùn)輸企業(yè)履行對(duì)股東、政府、顧客、債權(quán)人的社會(huì)責(zé)任對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是正向顯著的，系數(shù)分別是0.083、0.1、-0.025、-0.023；履行對(duì)員工的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是負(fù)向顯著的，系數(shù)為-0.166；履行對(duì)供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是正向但不顯著的；企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響是負(fù)向顯著的；企業(yè)性質(zhì)和股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響不顯著。

4.2" 建" 議

首先，政府可以通過(guò)成立專門的組織機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任進(jìn)行監(jiān)管，優(yōu)化履行社會(huì)責(zé)任的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，譬如對(duì)員工的勞動(dòng)保護(hù)、對(duì)供應(yīng)商及顧客的履約程度、對(duì)社會(huì)的捐贈(zèng)或其他公益行為，通過(guò)考核評(píng)價(jià)來(lái)反映企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任程度，進(jìn)一步制定相關(guān)策略對(duì)企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)懲。其次，社會(huì)發(fā)揮監(jiān)督作用，鼓勵(lì)媒體輿論、民眾以及企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的行為進(jìn)行監(jiān)督與約束，對(duì)其負(fù)面行為，如壓榨員工、失信行為、違法排污等進(jìn)行曝光。另外，對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)要有正確的認(rèn)識(shí)，不過(guò)度消費(fèi)企業(yè)，侵犯其合法權(quán)益。最后，陸路運(yùn)輸企業(yè)要認(rèn)識(shí)到履行社會(huì)責(zé)任與提高企業(yè)績(jī)效并不是對(duì)立的。相反，正確履行企業(yè)自身的社會(huì)責(zé)任會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有一定促進(jìn)作用。企業(yè)需將自身特征與社會(huì)背景情況相結(jié)合，對(duì)應(yīng)履行的社會(huì)責(zé)任做好規(guī)劃并實(shí)施，平衡好社會(huì)責(zé)任與財(cái)務(wù)績(jī)效，形成良性循環(huán)。增強(qiáng)自身履行社會(huì)責(zé)任的意識(shí)，正確認(rèn)識(shí)社會(huì)責(zé)任，明確應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，樹立良好的企業(yè)形象，從而形成自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，保持陸路運(yùn)輸企業(yè)間良性競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)陸路運(yùn)輸企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

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