2015年以來，我國地方政府債券（以下簡稱“地方債”）市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，在國家戰(zhàn)略實(shí)施、宏觀調(diào)控、風(fēng)險(xiǎn)防范等方面發(fā)揮重要作用，地方債一躍成為我國債券市場(chǎng)第一大券種。站在新時(shí)代新起點(diǎn)，地方債市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，賦能中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

匯聚“源頭活水”，兼顧地方籌資與風(fēng)險(xiǎn)防范。發(fā)行地方債是目前最科學(xué)規(guī)范的地方政府籌資方式，能夠從制度上有效防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。特別是近年地方債市場(chǎng)聚焦安全高效，著力保障財(cái)政可持續(xù)和地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。頂層設(shè)計(jì)方面，2022年財(cái)政部明確政府債券實(shí)行集中統(tǒng)一、一級(jí)托管、底層穿透的托管制度，這是我國政府債券市場(chǎng)長期高效安全運(yùn)行的必要保障。市場(chǎng)建設(shè)方面，地方債發(fā)行機(jī)制日臻完善，境外發(fā)行助力擴(kuò)大開放，在信息披露等方面進(jìn)行有益探索；地方債品種日益豐富，資金投向逐步擴(kuò)大，期限結(jié)構(gòu)更加合理，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，2022年末地方債托管面額達(dá)34.9萬億元，是2015年末的7倍多；2022年發(fā)行地方債7.4萬億元，較2015年增長92%。

支持宏觀調(diào)控，充分釋放積極財(cái)政政策效能。地方政府專項(xiàng)債券籌資具有“四兩撥千斤”的作用，是開展逆周期和跨周期調(diào)節(jié)的有力工具。2022年，為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行沖擊，地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用全面加力。全年發(fā)行新增地方政府專項(xiàng)債券超過4萬億元，支持約3萬個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)；合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金，既可解中小銀行燃眉之急、增強(qiáng)信貸投放能力，又可化解潛在風(fēng)險(xiǎn)、為改革預(yù)留空間。地方債市場(chǎng)釋放出強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)短板、惠民生、擴(kuò)投資的綜合效應(yīng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形成有力支撐。2023年國務(wù)院政府工作報(bào)告提出，安排地方政府專項(xiàng)債券3.8萬億元，較上年增加1500億元。財(cái)政部表示將適當(dāng)擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍，體現(xiàn)出財(cái)政政策加力提效、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的堅(jiān)定決心。

鍛造基礎(chǔ)設(shè)施，護(hù)航地方債市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。在管理部門悉心指導(dǎo)和市場(chǎng)各方大力支持下，中央結(jié)算公司忠實(shí)履行政府債券總登記托管人職能，著力健全地方債綜合服務(wù)體系。近年來，中央結(jié)算公司助力地方債柜臺(tái)發(fā)行全面推開，支持內(nèi)地省份在澳門發(fā)行人民幣地方債；編制中國地方債收益率曲線，并支持首單以其為基準(zhǔn)的地方債發(fā)行；上線地方債信息披露門戶網(wǎng)站；對(duì)地方債發(fā)行人降低發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)；加強(qiáng)地方債咨詢服務(wù)，探索將國債管理戰(zhàn)略計(jì)量模型應(yīng)用于地方債，打造地方債智慧分析系統(tǒng)，配合開展綠色專項(xiàng)債券、地方債全生命周期管理等研究。

展望未來，相信地方債市場(chǎng)將持續(xù)提質(zhì)增量，統(tǒng)籌穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)，在關(guān)鍵時(shí)刻、關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮關(guān)鍵作用，奮力譜寫中國式現(xiàn)代化嶄新篇章。

編輯：張軼龍 鹿寧寧