摘要：近年來，數(shù)據(jù)安全相關(guān)法律法規(guī)密集出臺，債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施需要提升數(shù)據(jù)安全服務(wù)能力以增強(qiáng)我國債券市場的互聯(lián)互通，提升金融信息整合度、市場透明度和資金流通性，改善監(jiān)管穿透能力。本文研究新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施，聚焦隱私數(shù)據(jù)安全計(jì)算，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭優(yōu)勢，驅(qū)動(dòng)金融業(yè)生產(chǎn)方式、服務(wù)方式、治理方式變革，營造應(yīng)用合規(guī)、數(shù)據(jù)安全的良好數(shù)字生態(tài)。

關(guān)鍵詞：金融基礎(chǔ)設(shè)施 數(shù)據(jù)安全 聯(lián)邦學(xué)習(xí) 多方安全計(jì)算 隱私數(shù)據(jù)

引言

2018年以來，我國數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)2增長勢頭迅猛，同比增速逐年快速上升且連續(xù)兩年超過30%（見圖1）。2020年10月，“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要提出激活數(shù)據(jù)要素潛能，加快建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字社會(huì)、數(shù)字政府，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型整體驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)方式、生活方式和治理方式變革，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)價(jià)值釋放、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)據(jù)治理的重要性，對我國數(shù)據(jù)安全產(chǎn)業(yè)提出了更高的要求。

同時(shí)，西方主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相繼發(fā)布數(shù)據(jù)戰(zhàn)略，利用數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、人才培養(yǎng)等手段促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2020年，歐盟發(fā)布《歐洲數(shù)據(jù)戰(zhàn)略》，提出更新法規(guī)政策以提供更多數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品，進(jìn)一步投資數(shù)據(jù)安全技術(shù)創(chuàng)新等愿景，明確關(guān)注社會(huì)數(shù)據(jù)安全治理，提升數(shù)據(jù)中心、邊緣安全、數(shù)據(jù)托管等方面的能力，擴(kuò)大歐盟數(shù)據(jù)安全人才規(guī)模，進(jìn)一步提高歐盟全域數(shù)據(jù)安全能力。同年，美國發(fā)布《聯(lián)邦數(shù)據(jù)戰(zhàn)略和2020年行動(dòng)計(jì)劃》，提出促進(jìn)數(shù)據(jù)流通、保護(hù)數(shù)據(jù)完整性、提高數(shù)據(jù)處理透明度、增強(qiáng)數(shù)據(jù)管理分析能力和促進(jìn)數(shù)據(jù)訪問途徑多樣化等40項(xiàng)具體數(shù)據(jù)管理實(shí)踐，提升了社會(huì)對于數(shù)據(jù)安全的重視程度，進(jìn)一步促進(jìn)了政府及企業(yè)對數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品和服務(wù)的需求。

債券市場流轉(zhuǎn)的金融數(shù)據(jù)直接關(guān)系到用戶的資產(chǎn)、信用、消費(fèi)習(xí)慣等重要隱私，債券數(shù)據(jù)的融合應(yīng)用必須嚴(yán)格保障數(shù)據(jù)隱私安全，確保符合法律法規(guī)。因此，本文研究新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施，聚焦隱私數(shù)據(jù)安全計(jì)算，從債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施定義、構(gòu)建新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施的意義、隱私數(shù)據(jù)安全計(jì)算關(guān)鍵技術(shù)、新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)方案等方面展開討論。

隱私數(shù)據(jù)安全的新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施

（一）債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施定義

金融基礎(chǔ)設(shè)施的概念在國內(nèi)外有所區(qū)別。國際支付結(jié)算體系委員會(huì)和國際證監(jiān)會(huì)組織技術(shù)委員會(huì)在2012 年聯(lián)合發(fā)布《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》，將金融市場基礎(chǔ)設(shè)施定義為中央證券存管機(jī)構(gòu)、中央交易對手方、證券結(jié)算系統(tǒng)、支付系統(tǒng)和交易數(shù)據(jù)庫。2020年，人民銀行等六部門聯(lián)合印發(fā)《統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎(chǔ)設(shè)施工作方案》，認(rèn)定我國金融基礎(chǔ)設(shè)施主要包括金融資產(chǎn)登記托管系統(tǒng)、清算結(jié)算系統(tǒng)（包括開展集中清算業(yè)務(wù)的中央對手方）、交易設(shè)施、交易報(bào)告庫、重要支付系統(tǒng)、基礎(chǔ)征信系統(tǒng)六類設(shè)施及其運(yùn)營機(jī)構(gòu)。

債券市場是我國資本市場的重要組成部分，能夠有效傳導(dǎo)貨幣政策、提高直接融資比例、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資源配置、提供市場基準(zhǔn)利率和提供低風(fēng)險(xiǎn)投融資工具等。服務(wù)于債券市場的金融基礎(chǔ)設(shè)施即為本文重點(diǎn)討論的對象。

（二）構(gòu)建新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施的意義

金融業(yè)是數(shù)據(jù)密集型行業(yè)，而債券市場作為金融市場的重要組成部分，對數(shù)據(jù)安全和保障用戶隱私的需求較高。同時(shí)，我國銀行間債券市場和交易所債券市場長期面臨著信息整合度較低、資金流通性較弱、互通互信程度不足等問題。2022年，部分交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)合發(fā)布《銀行間債券市場與交易所債券市場互聯(lián)互通業(yè)務(wù)暫行辦法》，推進(jìn)債券市場業(yè)務(wù)互聯(lián)互通，建設(shè)高效的市場服務(wù)體系，要求債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施為跨市場、跨機(jī)構(gòu)客戶提供服務(wù)。

構(gòu)建新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)隱私數(shù)據(jù)安全計(jì)算，對于增強(qiáng)我國債券市場的互聯(lián)互通性、提升金融信息整合度、增強(qiáng)資金流通性、提升市場透明度、改善監(jiān)管穿透能力等方面有重要意義。

隱私數(shù)據(jù)安全計(jì)算關(guān)鍵技術(shù)

用于建設(shè)隱私數(shù)據(jù)安全的新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施的4項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)分別為聯(lián)邦學(xué)習(xí)、多方安全計(jì)算、機(jī)密計(jì)算和差分隱私。2021年IT研究與咨詢公司Gartner發(fā)布的數(shù)據(jù)安全技術(shù)成熟度曲線相關(guān)報(bào)告中，上述核心技術(shù)大多處于萌芽期，因此目前關(guān)鍵技術(shù)的突破及在債券市場的落地應(yīng)用需要頭部科研機(jī)構(gòu)及金融機(jī)構(gòu)勠力同心，優(yōu)勢互補(bǔ)。

（一）聯(lián)邦學(xué)習(xí)

聯(lián)邦學(xué)習(xí)是一項(xiàng)結(jié)合傳統(tǒng)密碼學(xué)及機(jī)器學(xué)習(xí)的分布式學(xué)習(xí)技術(shù)，旨在面向多家不愿或不能暴露自家明文數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)提供方，在滿足數(shù)據(jù)隱私安全的前提下進(jìn)行聯(lián)合模型訓(xùn)練，達(dá)到保護(hù)隱私的同時(shí)完成數(shù)據(jù)價(jià)值釋放的效果。聯(lián)邦學(xué)習(xí)的參與方在達(dá)成協(xié)議后各自從服務(wù)中心方下載帶訓(xùn)練模型，使用自有數(shù)據(jù)進(jìn)行本地訓(xùn)練后將提取出的數(shù)據(jù)特征、模型參數(shù)等要素加密上傳至服務(wù)中心方，實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)不出本地”。整套流程中各方的數(shù)據(jù)價(jià)值得到充分釋放，而原始數(shù)據(jù)沒有暴露給其他參與方，即在法律法規(guī)層面符合近年來出臺的各類數(shù)據(jù)隱私保護(hù)條例，也符合債券市場的不同金融機(jī)構(gòu)之間出于競爭考慮不愿暴露客戶數(shù)據(jù)的要求，以技術(shù)層面的突破為債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施提供新型數(shù)據(jù)服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

聯(lián)邦學(xué)習(xí)可以根據(jù)其參與方數(shù)據(jù)集的共同特征劃分為縱向特征聯(lián)合、橫向樣本聯(lián)合和聯(lián)邦遷移三種類型。一是縱向特征聯(lián)合，適用于為相近的客戶提供不同業(yè)務(wù)的多個(gè)債券市場參與方，其數(shù)據(jù)特征為具有相近客戶的不同數(shù)據(jù)特征，例如金融基礎(chǔ)設(shè)施可以引入其他金融機(jī)構(gòu)及工商、司法、稅務(wù)、輿情、產(chǎn)權(quán)、投融資、經(jīng)營、財(cái)務(wù)、地企關(guān)系等多方數(shù)據(jù)進(jìn)行債券違約風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合監(jiān)測，實(shí)現(xiàn)基于多源異構(gòu)大數(shù)據(jù)的債券違約預(yù)警、分析、處置全流程創(chuàng)新業(yè)務(wù)。二是橫向樣本聯(lián)合，適用于為不同的客戶提供相近業(yè)務(wù)的多個(gè)債券市場參與方，其數(shù)據(jù)特征為具有同樣數(shù)據(jù)特征的不同客戶，例如當(dāng)前我國債券市場三后臺可以通過橫向聯(lián)合實(shí)現(xiàn)同一債券業(yè)務(wù)的全量數(shù)據(jù)交互，助力我國債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建跨市場、跨機(jī)構(gòu)、跨地區(qū)的多方協(xié)作機(jī)制，完善債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管體系和治理模式（見圖2）。三是聯(lián)邦遷移，適用于客戶和業(yè)務(wù)均不相同的多個(gè)債券市場參與方，而其中一方擁有性能優(yōu)良的機(jī)器學(xué)習(xí)模型，其他數(shù)據(jù)提供方利用多方數(shù)據(jù)特征的關(guān)聯(lián)性將該模型通過遷移學(xué)習(xí)技術(shù)遷移至新領(lǐng)域，例如債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施可以借鑒證券公司在股票風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等方面的成熟模型和經(jīng)驗(yàn)，為債券市場參與方提供遷移學(xué)習(xí)服務(wù)。

（二）多方安全計(jì)算

多方安全計(jì)算是一項(xiàng)重要的密碼學(xué)技術(shù)，旨在為多個(gè)互相不信任的數(shù)據(jù)提供方提供可信加密方法，在各方不泄漏輸入數(shù)據(jù)隱私的情況下完成結(jié)果計(jì)算和返回，實(shí)現(xiàn)“數(shù)據(jù)可用不可見”。多方安全計(jì)算可以在各參與方隱私數(shù)據(jù)無須歸集與明文共享的情況下實(shí)現(xiàn)特定函數(shù)計(jì)算，進(jìn)而達(dá)到保護(hù)數(shù)據(jù)所有方的隱私及數(shù)據(jù)資產(chǎn)安全的效果。目前，多方安全計(jì)算已經(jīng)在商用領(lǐng)域逐步應(yīng)用，為實(shí)現(xiàn)數(shù)字資產(chǎn)的安全管理、多方數(shù)據(jù)聯(lián)合查詢、隱私保護(hù)模型訓(xùn)練、業(yè)務(wù)黑名單安全共享等業(yè)務(wù)作出了貢獻(xiàn)。

多方安全計(jì)算中包含不經(jīng)意傳輸（或稱“混淆傳輸”）、零知識證明、同態(tài)承諾、同態(tài)加密、秘密分享、混淆電路等技術(shù)，目前常見的多方安全商用解決方案大多使用了秘密共享技術(shù)，其利用由加法門和乘法門組成的基本運(yùn)算邏輯重構(gòu)業(yè)務(wù)需要的復(fù)雜函數(shù)，能夠有效縮減通信規(guī)模，進(jìn)而將多參與方的信息交互過程轉(zhuǎn)為在密文下進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)隱私安全前提下的聯(lián)合使用。債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施可以在營銷、風(fēng)控、反詐騙、反洗錢等業(yè)務(wù)中為參與機(jī)構(gòu)提供多方安全計(jì)算服務(wù)，在不泄露任何參與機(jī)構(gòu)的原始數(shù)據(jù)和計(jì)算過程的中間結(jié)果前提下保證計(jì)算結(jié)果具備準(zhǔn)確性、隱私性（見圖3）。

（三）機(jī)密計(jì)算

機(jī)密計(jì)算是一項(xiàng)綜合應(yīng)用軟硬件的隱私保護(hù)技術(shù)，旨在為需要隱私保護(hù)的應(yīng)用程序和私密數(shù)據(jù)提供安全隔離的執(zhí)行環(huán)境，在獨(dú)立的存儲(chǔ)空間和數(shù)據(jù)通路中運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)“程序可用不可變”。機(jī)密計(jì)算通過集中存儲(chǔ)多參與方應(yīng)用程序和隱私數(shù)據(jù)的方式對這些程序和數(shù)據(jù)進(jìn)行受保護(hù)的操作，其他未授權(quán)的、惡意的代碼都無法訪問或修改受保護(hù)的程序及數(shù)據(jù)。目前，機(jī)密計(jì)算已經(jīng)在金融聯(lián)合風(fēng)控、反欺詐、數(shù)據(jù)服務(wù)平臺、聯(lián)合營銷、政務(wù)數(shù)據(jù)開放等眾多領(lǐng)域中落地應(yīng)用，由于該項(xiàng)技術(shù)為原有應(yīng)用程序和隱私數(shù)據(jù)提供保護(hù)，理論上在任何需要保護(hù)代碼和數(shù)據(jù)隱私安全的場景中都可以外置機(jī)密計(jì)算技術(shù)。

機(jī)密計(jì)算在可信執(zhí)行環(huán)境（Trusted Execution Environment，TEE）中加載運(yùn)算，通過基于軟硬件的數(shù)據(jù)隔離來保護(hù)內(nèi)部加載的應(yīng)用和私密數(shù)據(jù)不被常規(guī)操作系統(tǒng)干擾，具有程序機(jī)密性、應(yīng)用完整性、私密數(shù)據(jù)機(jī)密性和完整性的優(yōu)勢?；诳尚艌?zhí)行環(huán)境的機(jī)密計(jì)算通過軟硬件方法控制訪問權(quán)限，防止內(nèi)部應(yīng)用和私密數(shù)據(jù)受到未經(jīng)授權(quán)的訪問和修改，從而提高債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施管理私密數(shù)據(jù)和應(yīng)用程序的安全水平?；赥EE的機(jī)密計(jì)算方案的處理性能和安全性能依賴于TEE中可信執(zhí)行控制單元的技術(shù)架構(gòu)。

機(jī)密計(jì)算技術(shù)具備以下幾點(diǎn)優(yōu)勢：一是對可信執(zhí)行環(huán)境中的模型、語言、算法邏輯、可計(jì)算類型不設(shè)限制，因此具備更強(qiáng)的業(yè)務(wù)適配性；二是可實(shí)現(xiàn)應(yīng)用程序、算法流程、隱私數(shù)據(jù)、用戶身份等整體一致性證明，具備較高的可信度和可解釋性；三是對高復(fù)雜度算法、多層次程序邏輯支持程度較好，應(yīng)用執(zhí)行效率較高。我國在這方面存在的問題是依賴國外芯片廠商，信創(chuàng)硬件升級面臨挑戰(zhàn)等。

（四）差分隱私

差分隱私是一項(xiàng)可量化的、針對數(shù)據(jù)庫隱私問題的隱私保護(hù)技術(shù)，旨在為需要保護(hù)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)添加噪聲以保護(hù)其敏感信息無法被推斷，實(shí)現(xiàn)“統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不可拆”。差分隱私在保留業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)性特征的前提下，通過對私密數(shù)據(jù)集進(jìn)行各類變換，在私密數(shù)據(jù)集的統(tǒng)計(jì)結(jié)果中加入噪聲或?qū)τ脩魯?shù)據(jù)進(jìn)行修改，以抵御對隱私數(shù)據(jù)的背景知識攻擊。該技術(shù)通過向查詢數(shù)據(jù)中引入噪聲使其在無干擾值附近產(chǎn)生概率性波動(dòng)，達(dá)到對真實(shí)數(shù)據(jù)的差分隱私保護(hù)，所增加的噪聲越強(qiáng)，隱私保護(hù)效果越明顯，但數(shù)據(jù)可用性越低，因此在實(shí)際使用中需要兼顧數(shù)據(jù)可用性和隱私保護(hù)效果選擇合適的噪聲強(qiáng)度。目前差分隱私已經(jīng)在個(gè)性化服務(wù)推薦、醫(yī)療數(shù)據(jù)發(fā)布、金融數(shù)據(jù)查詢、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)分析、位置大數(shù)據(jù)共享、網(wǎng)絡(luò)社交隱私保護(hù)等領(lǐng)域落地應(yīng)用，為查詢特定數(shù)據(jù)庫時(shí)的隱私保護(hù)發(fā)揮了作用。

差分隱私通常采用拉普拉斯噪聲機(jī)制、高斯機(jī)制和指數(shù)噪聲機(jī)制，拉普拉斯噪聲機(jī)制針對數(shù)值型數(shù)據(jù)，將符合拉普拉斯分布的獨(dú)立噪聲添加入查詢映射函數(shù)的輸出結(jié)果中，進(jìn)而確保返回值無法被用于推斷原始數(shù)據(jù)集合；高斯機(jī)制同樣針對數(shù)值型數(shù)據(jù)，但采用符合高斯分布的獨(dú)立噪聲；指數(shù)噪聲機(jī)制針對非數(shù)值型數(shù)據(jù)，通過設(shè)定打分函數(shù)以一定概率值返回具有不確定性的輸出結(jié)果，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)差分隱私。債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施可以在聯(lián)合查詢、客戶特征統(tǒng)計(jì)等業(yè)務(wù)中為參與機(jī)構(gòu)提供不暴露客戶個(gè)人數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)計(jì)算結(jié)果，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)價(jià)值的安全釋放。

新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)方案

（一）數(shù)據(jù)及模型雙向隱私的債券市場服務(wù)

金融基礎(chǔ)設(shè)施的一個(gè)典型業(yè)務(wù)場景是結(jié)合內(nèi)外數(shù)據(jù)對債券市場從業(yè)機(jī)構(gòu)輸出的金融工程模型、風(fēng)險(xiǎn)評估服務(wù)。傳統(tǒng)解決方案通常采用數(shù)據(jù)脫敏技術(shù)，將內(nèi)外部數(shù)據(jù)敏感信息模糊、刪除后把明文數(shù)據(jù)聚合并進(jìn)一步建?；蜻M(jìn)行金融工程計(jì)算。隨著數(shù)據(jù)隱私保護(hù)相關(guān)法律法規(guī)的集中出臺和隱私計(jì)算等技術(shù)手段的迭代發(fā)展，傳統(tǒng)應(yīng)用脫敏技術(shù)的解決方案中原始數(shù)據(jù)及業(yè)務(wù)模型泄露風(fēng)險(xiǎn)、不符合數(shù)據(jù)隱私保護(hù)條例、數(shù)據(jù)融合成本過高等業(yè)務(wù)痛點(diǎn)逐漸暴露，債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施亟待應(yīng)用新技術(shù)、新方法以提供數(shù)據(jù)及模型雙向隱私保護(hù)的債券市場服務(wù)。

因此，本文提出一種應(yīng)用隱私計(jì)算技術(shù)以保護(hù)數(shù)據(jù)及模型雙向隱私的新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)方案，如圖4所示。不同于需將明文數(shù)據(jù)集中到第三方的傳統(tǒng)方案，本方案在債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)連接多個(gè)數(shù)據(jù)源和需求方的隱私計(jì)算平臺，采用機(jī)密計(jì)算技術(shù)確保應(yīng)用程序及本地?cái)?shù)據(jù)安全，采用區(qū)塊鏈技術(shù)對服務(wù)過程中加密數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)進(jìn)行存證，采用多方安全計(jì)算技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融工程提供方的模型隱私和客戶的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)隱私雙向保護(hù)，因此可以解決不同機(jī)構(gòu)間由于隱私保護(hù)政策所帶來的合規(guī)性挑戰(zhàn)，并在實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)安全共享和數(shù)據(jù)價(jià)值安全釋放的同時(shí)具備合規(guī)性、可追溯性、安全性等優(yōu)點(diǎn)。

（二）跨機(jī)構(gòu)、跨市場的多方協(xié)同安全計(jì)算

在傳統(tǒng)債券業(yè)務(wù)解決方案中，多家從業(yè)機(jī)構(gòu)用自身持有的數(shù)據(jù)構(gòu)建業(yè)務(wù)模型或進(jìn)行查詢統(tǒng)計(jì)等操作，但由于債券市場不同業(yè)務(wù)條線較為割裂且分屬于不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)和前后臺機(jī)構(gòu)，每家從業(yè)機(jī)構(gòu)自身數(shù)據(jù)規(guī)模和覆蓋范圍均較為受限，導(dǎo)致建模性能受限且查詢統(tǒng)計(jì)覆蓋面積較小。銀行間債券市場、交易所債券市場的不同從業(yè)機(jī)構(gòu)之間客戶類型、行為特征、地理位置等分布差異較大，若從業(yè)機(jī)構(gòu)能在符合隱私數(shù)據(jù)安全要求的前提下共享業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)并基于共享的數(shù)據(jù)合集構(gòu)建模型或開展聯(lián)合查詢統(tǒng)計(jì)操作，可顯著地?cái)U(kuò)大模型性能和查詢統(tǒng)計(jì)覆蓋面。

因此，本文提出一種應(yīng)用多方安全計(jì)算技術(shù)的跨機(jī)構(gòu)、跨市場提供協(xié)同服務(wù)的技術(shù)方案，針對傳統(tǒng)方案中債券隱私數(shù)據(jù)明文共享安全性較低、合規(guī)性較差、機(jī)構(gòu)參與意愿較弱的痛點(diǎn)，引入多方安全計(jì)算技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)不出域的隱私安全服務(wù)，為新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)多方協(xié)同、數(shù)據(jù)安全、合法合規(guī)的跨市場、跨機(jī)構(gòu)聯(lián)合計(jì)算、查詢、統(tǒng)計(jì)服務(wù)，且查詢等操作可以實(shí)現(xiàn)有限范圍的記錄以保護(hù)業(yè)務(wù)隱私。例如，新型債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施可以提供跨市場、跨機(jī)構(gòu)的聯(lián)合擔(dān)保查詢計(jì)算服務(wù)，在不暴露各參與機(jī)構(gòu)中客戶隱私數(shù)據(jù)的前提下實(shí)現(xiàn)聯(lián)合計(jì)算，確認(rèn)客戶是否滿足擔(dān)保條件。

（三）基于多源異構(gòu)大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)融合建模服務(wù)

目前，我國債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施與工商機(jī)關(guān)、司法機(jī)關(guān)、稅務(wù)機(jī)關(guān)、公安機(jī)關(guān)等外部機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)融合共享程度較低，與其他從業(yè)機(jī)構(gòu)之間數(shù)據(jù)共享意愿也較弱，債券市場間數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象較為明顯。債券市場各從業(yè)機(jī)構(gòu)和市場客戶有獲取更先進(jìn)服務(wù)的訴求，但由于債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施獲取工商數(shù)據(jù)、司法數(shù)據(jù)、稅務(wù)數(shù)據(jù)、公安數(shù)據(jù)、輿情數(shù)據(jù)、產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)、投融資數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、地企關(guān)系數(shù)據(jù)等外部數(shù)據(jù)時(shí)，存在數(shù)據(jù)安全要求不清晰、數(shù)據(jù)采集標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、數(shù)據(jù)融合需要工作量大、底層數(shù)據(jù)資源框架不兼容等技術(shù)和法規(guī)問題，導(dǎo)致數(shù)據(jù)融合成本高昂且金融等高安全屬性的數(shù)據(jù)無法合規(guī)共享。

因此，本文提出一種應(yīng)用聯(lián)邦學(xué)習(xí)技術(shù)的數(shù)據(jù)融合建模方案，解決多源異構(gòu)數(shù)據(jù)融合中數(shù)據(jù)安全要求、采集標(biāo)準(zhǔn)、框架兼容等問題（見圖5）。債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施建立數(shù)據(jù)融合建模服務(wù)平臺，外部機(jī)構(gòu)和數(shù)據(jù)供應(yīng)商作為外部異構(gòu)大數(shù)據(jù)來源接入平臺，第三方技術(shù)提供方為平臺提供新模型落地應(yīng)用、平臺升級優(yōu)化、運(yùn)維保障等服務(wù)，監(jiān)管部門接入平臺進(jìn)行穿透式監(jiān)管，在聯(lián)邦學(xué)習(xí)框架下平臺應(yīng)用多源異構(gòu)大數(shù)據(jù)訓(xùn)練業(yè)務(wù)模型并向債券市場客戶提供創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)。

以債券違約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測為例，債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施可以通過聯(lián)邦學(xué)習(xí)框架融合外部數(shù)據(jù)源，進(jìn)行特征對齊和模型訓(xùn)練，并提供基于多源異構(gòu)大數(shù)據(jù)的債券違約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測模型，實(shí)現(xiàn)不同數(shù)據(jù)源、不同格式的數(shù)據(jù)在隱私安全的前提下共同提取特征并提供參數(shù)聯(lián)合訓(xùn)練模型，具備安全性好、模型性能強(qiáng)、機(jī)構(gòu)參與意愿高等優(yōu)點(diǎn)。

總結(jié)與展望

推進(jìn)債券市場金融基礎(chǔ)設(shè)施革新與發(fā)展，實(shí)現(xiàn)金融數(shù)據(jù)隱私安全交互，是立足國家“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要提出的“數(shù)字中國”遠(yuǎn)景目標(biāo)，助力打造創(chuàng)新型、友好型、開放型數(shù)字生態(tài)，驅(qū)動(dòng)債券市場生產(chǎn)及治理模型革新的重要任務(wù)。

一是在債券市場數(shù)字建設(shè)方面打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭優(yōu)勢，驅(qū)動(dòng)金融業(yè)生產(chǎn)方式變革，助力金融業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精細(xì)管理、精益生產(chǎn)、精準(zhǔn)營銷、精確規(guī)劃，降低基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)行成本，提高市場服務(wù)效率，催生數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新應(yīng)用、新模式、新業(yè)態(tài)。

二是在債券市場數(shù)據(jù)服務(wù)方面加快數(shù)字債券建設(shè)步伐，驅(qū)動(dòng)金融業(yè)服務(wù)方式變革，提高債券市場開放和數(shù)據(jù)共享程度，推動(dòng)線上線下基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)協(xié)同發(fā)展與深度融合，提高債券市場服務(wù)能力便捷性及數(shù)字債券應(yīng)用的普惠性。

三是在債券市場治理方面提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，驅(qū)動(dòng)金融業(yè)治理方式變革，提高數(shù)字化監(jiān)管效能，實(shí)現(xiàn)債券數(shù)據(jù)跨部門、跨市場、跨地區(qū)匯聚融合、深度利用和高質(zhì)量協(xié)作。

四是在債券市場生態(tài)方面激發(fā)安全技術(shù)創(chuàng)新活力，營造良好數(shù)字生態(tài)，提高債券數(shù)據(jù)應(yīng)用透明度，實(shí)現(xiàn)債券數(shù)據(jù)合規(guī)應(yīng)用中的數(shù)據(jù)最小化、數(shù)據(jù)分類分級和數(shù)據(jù)匿名化，促進(jìn)債券數(shù)據(jù)應(yīng)用的合規(guī)化發(fā)展。

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