陸保生

摘要：印度尼西亞基于其人口紅利、創(chuàng)業(yè)環(huán)境良好、中產(chǎn)階層數(shù)量龐大等優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，逐漸吸引以中、美為代表的互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)國(guó)的注資。尤其是中國(guó)，在“一帶一路”倡議影響下，多家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭迅速布局。在多種因素影響下，當(dāng)前印度尼西亞發(fā)展成為東南亞第一數(shù)字經(jīng)濟(jì)體。然而，投資印度尼西亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)既有良好機(jī)遇，也存在不少風(fēng)險(xiǎn)，如基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后、政策多變、商業(yè)環(huán)境復(fù)雜、互聯(lián)網(wǎng)人才匱乏、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持續(xù)虧損等，值得引起關(guān)注。

關(guān)鍵詞：東南亞；印度尼西亞；互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)；投資風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F2? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ? ?文章編號(hào)：1009-3605（2023）06-0071-08

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在東南亞近十年的發(fā)展取得了不錯(cuò)的成績(jī)。2015—2019年，東盟六國(guó)（印度尼西亞、越南、泰國(guó)、菲律賓、新加坡和馬來(lái)西亞）的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為33%，2015年總成交金額為320億美元，2019年首破1000億美元，預(yù)計(jì)到2025年將增至3000億美元，占到GDP總量的8.5%。[1] 2019—2023年，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)整體呈下行趨勢(shì)的背景下，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)依然有著強(qiáng)大的市場(chǎng)需求，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)營(yíng)收在2020年出現(xiàn)了彈性增長(zhǎng)，有望在2025年達(dá)到3630億美元。總體而言，東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭和前景。[2]同樣地，互聯(lián)網(wǎng)也成為印度尼西亞（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“印尼”）社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。印尼數(shù)字經(jīng)濟(jì)在2021年總價(jià)值為700億美元，到2025年將達(dá)到1330億美元。預(yù)計(jì)到2030年，印尼數(shù)字經(jīng)濟(jì)將占全國(guó)GDP的18%，并成為東盟第一大數(shù)字經(jīng)濟(jì)體。本文將以印尼為個(gè)案來(lái)初步探究東南亞近十年的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展情況及投資建議。

一、印尼成了東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)最熱門(mén)之地

很多人對(duì)印尼的印象大概還停留在旅游熱帶島國(guó)。事實(shí)上，印尼GDP總量在東南亞11國(guó)中居于首位，近十年來(lái)，印尼GDP增速持續(xù)保持在5%～6%的增速區(qū)間，自2015年以來(lái)，印尼GDP增速高于全球平均水平。其互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望在2025年突破300億美元大關(guān)（數(shù)據(jù)來(lái)源：東南亞市場(chǎng)報(bào)告）。

那么，印尼為什么會(huì)成為東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的最熱門(mén)之地呢？

（一）人口紅利

印尼具有龐大的人口基數(shù)，成為其互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好宏觀環(huán)境?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展的模式是通過(guò)快速地在海量用戶(hù)中尋找種子用戶(hù)，用較小成本快速持續(xù)獲得流量，達(dá)成高流量平臺(tái)，逐漸降低邊際成本，進(jìn)而變現(xiàn)。龐大的人口基數(shù)讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，從而促進(jìn)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展。截至2022年12月，印尼人口為2.76億，居世界第四、東南亞第一，占東南亞人口的40%。且印尼的人口總量中2000年后出生人口占25.87%。互聯(lián)網(wǎng)更易被年輕人接納，也更容易在年輕化國(guó)家和地區(qū)率先滲透。2022—2023年印尼互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到78.19%（數(shù)據(jù)來(lái)源：印尼互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)供應(yīng)商協(xié)會(huì)）。預(yù)計(jì)到2030年，印尼總?cè)丝趯⑦_(dá)到2.96億，年輕人口在未來(lái)10年仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展提供了巨大的市場(chǎng)想象空間。

（二）良好的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境

1. 數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策。印尼政府出臺(tái)了一些鼓勵(lì)性政策，支持國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如：2016年印尼政府進(jìn)一步簡(jiǎn)化《投資負(fù)面清單》，放寬外資準(zhǔn)入或持股比例；2017年第74號(hào)總統(tǒng)令規(guī)劃了關(guān)于2017—2019年的國(guó)家電子商務(wù)系統(tǒng)路線(xiàn)圖；2019年推出了“1001數(shù)字化創(chuàng)業(yè)行動(dòng)計(jì)劃”；2021年投資“優(yōu)先清單”取代了原有的投資“負(fù)面清單”，在重點(diǎn)投資領(lǐng)域取消或放寬股權(quán)比例等對(duì)外資的限制。[3]這一系列政策為印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展提供了基礎(chǔ)。

2. 充沛的資金。2021年印尼企業(yè)融資規(guī)模位列東南亞地區(qū)第一位。2023年1月，印尼投資部長(zhǎng)拉哈達(dá)利亞表示，2022年印尼吸引外國(guó)直接投資到位總額達(dá)456億美元，為歷史最高水平，與2021年同期相比增長(zhǎng)44.2%。充沛的資金為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展提供了融資保證。

3. 技術(shù)人才供給充足。印尼每年約有200萬(wàn)受過(guò)相應(yīng)教育的年輕人進(jìn)入招聘市場(chǎng)，可以滿(mǎn)足如Gojek、Traveloka等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的招聘需求，并且新員工入職后可通過(guò)培訓(xùn)、實(shí)踐，吸收更加精細(xì)化的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，同時(shí)也孕育了下一批互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者。

4. 受歡迎的創(chuàng)業(yè)故事。印尼當(dāng)前比較受歡迎的創(chuàng)業(yè)偶像大多來(lái)自于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，如印尼的漁業(yè)平臺(tái)Aruna由烏塔麗等三個(gè)大學(xué)生于在校的最后一年創(chuàng)辦，致力于縮短漁業(yè)的中間環(huán)節(jié)，給漁民帶來(lái)更多收益。Aruna的A輪融資就達(dá)6500萬(wàn)美元，據(jù)稱(chēng)是印尼初創(chuàng)企業(yè)最大的一筆融資，同時(shí)根據(jù)印尼《羅盤(pán)報(bào)》的報(bào)道，印尼總統(tǒng)佐科在一次演講中公開(kāi)點(diǎn)贊了Aruna，稱(chēng)他們?yōu)橛∧岷Ｑ螽a(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的榜樣。[4] 疫情期間互聯(lián)網(wǎng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)更是為這些創(chuàng)業(yè)故事背書(shū)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)始人的故事可能會(huì)吸引并帶動(dòng)更多年輕人創(chuàng)業(yè)。相比過(guò)去大學(xué)畢業(yè)生傾向去政府部門(mén)或大公司就業(yè)，現(xiàn)在的年輕一代更愿意自己創(chuàng)業(yè)。目前，印尼的創(chuàng)業(yè)者占總?cè)丝诘?.47%，并有很大的提升空間。

（三）智能手機(jī)在印尼的普及

與其他國(guó)家從PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代走到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代不同的是，印尼徑直跨入手機(jī)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，目前是全球第六大智能手機(jī)市場(chǎng)，95%的印尼互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)通過(guò)帶有移動(dòng)數(shù)據(jù)的智能手機(jī)訪(fǎng)問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)（數(shù)據(jù)來(lái)源：印尼互聯(lián)網(wǎng)提供商協(xié)會(huì)），智能手機(jī)在印尼的普及為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)提供了發(fā)展平臺(tái)。

（四）人均GDP提高，中產(chǎn)階級(jí)帶動(dòng)線(xiàn)上消費(fèi)需求

2023年印尼人均GDP為4580美元，屬于中上收入國(guó)家行列。35%的印尼人口為中產(chǎn)階級(jí)，人數(shù)超9000萬(wàn)，印尼人的消費(fèi)觀更偏向于“及時(shí)享受”，中產(chǎn)家庭每月日常開(kāi)支通常超過(guò)200萬(wàn)印尼盾（數(shù)據(jù)來(lái)源：波士頓咨詢(xún)公司），消費(fèi)水平的不斷提升將為印尼經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展尤其是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出較大貢獻(xiàn)。

二、印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀：以電商、Fintech互聯(lián)網(wǎng)金融為代表

以電商、Fintech互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先行業(yè)，在印尼得到了快速發(fā)展及廣泛應(yīng)用。2021年UOB銀行報(bào)告顯示，80%的印尼網(wǎng)民至少進(jìn)行過(guò)一次網(wǎng)上購(gòu)物，電子商務(wù)是印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。同時(shí)，印尼的數(shù)字金融發(fā)展也非常迅猛，45%的印尼人在過(guò)去一個(gè)月內(nèi)使用過(guò)數(shù)字銀行APP（數(shù)據(jù)來(lái)源：YouGov），但目前當(dāng)?shù)卣餍畔到y(tǒng)不完善，制約了其發(fā)展速度，隨著其征信系統(tǒng)發(fā)展和進(jìn)一步完善，F(xiàn)intech將有巨大的增長(zhǎng)空間。

（一）印尼電商的發(fā)展情況

印尼電子商務(wù)2021年比2020年增長(zhǎng)52%，從350億美元增至530億美元（數(shù)據(jù)來(lái)源：2021 e-Conomy SEA報(bào)告），2022年?yáng)|南亞六國(guó)電商的GMV結(jié)構(gòu)中，印尼占了52.1%的市場(chǎng)份額（數(shù)據(jù)來(lái)源：MomentumWorks報(bào)告）。由此可見(jiàn)，印尼也是東南亞最大的電商市場(chǎng)。隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和智能手機(jī)的普及，印尼電商平臺(tái)在2010年開(kāi)始嶄露頭角。2015—2022年，印尼電商市場(chǎng)的交易額增長(zhǎng)了500%，2022 年印尼電商銷(xiāo)售額達(dá)80億美元，占當(dāng)?shù)亓闶劭傤~的比例為28.5%。2019年涌入印尼的外商投資中有15%投入了電商行業(yè)（數(shù)據(jù)來(lái)源：eMarketer）。2025年印尼電商市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2340億美元，保持18%的復(fù)合增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：貝恩咨詢(xún)）。同時(shí)，由于印尼的年輕人快速接受科技對(duì)生活的改變，將進(jìn)一步促進(jìn)印尼本土培育出較大規(guī)模的新興消費(fèi)品牌，從而進(jìn)一步促進(jìn)電商的發(fā)展。同時(shí)，電商與金融業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，電商購(gòu)物催生Fintech互聯(lián)網(wǎng)金融，而各類(lèi)金融科技公司以及印尼本地銀行的移動(dòng)支付也為電商發(fā)展提供了更多移動(dòng)支付和金融服務(wù)選項(xiàng)。

（二）印尼Fintech互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況

過(guò)去幾年，印尼的金融科技行業(yè)蓬勃發(fā)展，2016年，印尼金融科技協(xié)會(huì)AFTECH成立，2017年針對(duì)印尼金融科技的投資共計(jì)約1.77億美元。截至2019年9月，AFPI有280名成員，其中250家是金融科技公司（數(shù)據(jù)來(lái)源：印尼OJK）。在2023年上半年，印尼有26家金融科技公司獲得融資，總額達(dá)4.94億美元，約為2022年的2倍（數(shù)據(jù)來(lái)源：東盟科技金融報(bào)告）。各類(lèi)金融科技公司基于印尼市場(chǎng)的特點(diǎn)，開(kāi)發(fā)出各類(lèi)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，其中電子支付和P2P借貸是印尼金融科技的兩類(lèi)主要業(yè)務(wù)。

1.電子支付。在印尼，電子支付已逐步發(fā)展為僅次于現(xiàn)金的第二大最受歡迎的支付方式。關(guān)于最常用的支付方式，33%的印尼受訪(fǎng)者表示愿意選擇電子錢(qián)包。2021年，印尼電子支付較2020年增長(zhǎng)52%（數(shù)據(jù)來(lái)源：東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告），其中OVO、DANA和GoPay在印尼市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)地位（數(shù)據(jù)來(lái)源：墨騰創(chuàng)投）。有金融就會(huì)伴隨著相應(yīng)的監(jiān)管政策，印尼央行和金融管理部門(mén)也在這期間不斷針對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)的發(fā)展，推出一系列的法規(guī)和監(jiān)管政策來(lái)完善印尼的支付系統(tǒng)。如2019年，印尼央行推出了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)二維碼QRIS（ Quick Response Indonesia Standard），為互聯(lián)網(wǎng)支付制定了標(biāo)準(zhǔn)，讓行業(yè)變得更標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范。

2. P2P借貸。當(dāng)前印尼P2P網(wǎng)貸用戶(hù)的規(guī)模已達(dá)1.008億（數(shù)據(jù)來(lái)源：YouGov）。2014年，印尼誕生第一家P2P借貸平臺(tái)，2018年12月，通過(guò)P2P平臺(tái)發(fā)放的貸款達(dá)到22.67萬(wàn)億印尼盾，2019年5月達(dá)到41萬(wàn)億印尼盾。其中，借貸平臺(tái)Modalku獲得由軟銀領(lǐng)投的2500萬(wàn)美元融資，創(chuàng)東南亞 P2P 借貸平臺(tái)融資之最（數(shù)據(jù)來(lái)源：PWC）。同時(shí)，印尼政府也在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)借貸市場(chǎng)，印尼金融服務(wù)監(jiān)管局規(guī)定的日息上限為0.4%，換算成年化利率仍然有很大的市場(chǎng)空間。

那么，印尼互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展僅僅依靠的是本國(guó)的力量嗎？東南亞處于一個(gè)特殊的地理位置，長(zhǎng)期奉行開(kāi)放的地區(qū)主義政策，除了本國(guó)的因素，還有很多關(guān)鍵外部因素，影響了以印尼為代表的東南亞互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是以美國(guó)、中國(guó)為代表的互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展國(guó)家對(duì)其影響十分顯著。

三、促進(jìn)印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵外部因素：美國(guó)與中國(guó)

外部因素總是先以投資來(lái)產(chǎn)生影響，而投資受?chē)?guó)家信用影響。近十多年印尼的債務(wù)占GDP的比例一直穩(wěn)步降低，2001年這一比例高達(dá)83%，而到2013年年底已降至不足26%，在東盟國(guó)家中位列第二，僅次于新加坡。由此，標(biāo)準(zhǔn)普爾將印尼長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)進(jìn)行了上調(diào)。這是自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，印尼首次被三大全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同時(shí)評(píng)為投資級(jí)信用[5]，由此吸引了全球投資者，特別是來(lái)自美國(guó)和中國(guó)等為代表的信息科技發(fā)展迅猛的國(guó)家。

（一）美國(guó)對(duì)印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的影響：注資為主

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，東盟是一個(gè)整體，主要發(fā)揮影響力的方式是以注資為主，2002年至2021年，美國(guó)向包括東盟10個(gè)成員國(guó)在內(nèi)的東南亞盟友和合作伙伴國(guó)家提供了超過(guò)121億美元的經(jīng)濟(jì)、健康和安全援助，同時(shí)，美國(guó)是東盟最大的外國(guó)直接投資來(lái)源國(guó)（數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)言人辦公室）。在印尼的互聯(lián)網(wǎng)注資上也驗(yàn)證了這一點(diǎn)。當(dāng)前在印尼的互聯(lián)網(wǎng)投資中，美國(guó)資本最為活躍，投資事件數(shù)量超150起，其中著名的投資機(jī)構(gòu)紅杉資本投資超30起，Tiger Global老虎海外、SIG 海納亞洲等多家機(jī)構(gòu)投資均超10起。印尼也在積極宣傳以吸引美國(guó)投資，如印度尼西亞總統(tǒng)佐科在2022年5月在美國(guó)首都華盛頓特區(qū)參加?xùn)|盟—美國(guó)特別峰會(huì)期間，向美國(guó)商界宣傳印尼在工業(yè)原材料、綠色能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)方面的巨大潛力，希望美國(guó)企業(yè)能加大對(duì)印尼的投資。[6]

（二）中國(guó)對(duì)印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的影響：注資與落地相輔相成

與美國(guó)簡(jiǎn)單的注資相比，中國(guó)的方式更系統(tǒng)，中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”框架的影響下對(duì)印尼互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行注資或落地，極大地促進(jìn)了印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.框架明確。2013年，中國(guó)先后提出共建“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”和“21世紀(jì)海上絲綢之路”的重大倡議，持續(xù)加強(qiáng)與“一帶一路”共建國(guó)家在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能等前沿領(lǐng)域的合作，中國(guó)和印尼雙邊關(guān)系提升至全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。2014年，中國(guó)科技部啟動(dòng)“中國(guó)—東盟科技伙伴計(jì)劃”；2017年召開(kāi)“一帶一路”高峰論壇，中方提出啟動(dòng)“一帶一路”科技創(chuàng)新行動(dòng)計(jì)劃，將“中國(guó)—東盟信息港”納入科技園區(qū)合作布局中。[7]為中資企業(yè)在海外布局明確了框架，對(duì)印尼的互聯(lián)網(wǎng)投資也明顯提速。

2.互聯(lián)網(wǎng)投資。2021年，中國(guó)和印尼雙邊貿(mào)易額約1200億美元，2022年中國(guó)和印尼雙邊貿(mào)易額近1500億美元，中國(guó)是印尼最大的貿(mào)易伙伴（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)）。據(jù)印尼投資部統(tǒng)計(jì)，2023年第一季度外來(lái)投資中，來(lái)自中國(guó)的投資額排名第二。近年來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展，騰訊、阿里巴巴、京東、百度等已躋身全球最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之列，具備良好發(fā)展基礎(chǔ)。在“一帶一路”框架指導(dǎo)下，中國(guó)企業(yè)紛紛投資印尼互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。2015年，百度率先與印尼風(fēng)投公司Convergence Ventures達(dá)成合作，通過(guò)后者來(lái)投資印尼科創(chuàng)企業(yè)；2017年，阿里巴巴領(lǐng)投11億美元入股印尼當(dāng)?shù)刈畲蟮碾娚唐脚_(tái)Tokopedia；同年，騰訊向印尼網(wǎng)約車(chē)軟件公司Go-Jek投資1.5億美元（數(shù)據(jù)來(lái)源：TMF Research）。

3.扎根當(dāng)?shù)?、合作生產(chǎn)。除了注資的方式，中國(guó)企業(yè)還會(huì)扎根當(dāng)?shù)?、合作生產(chǎn)。以華為、中興、中移動(dòng)等為代表的中資企業(yè)，積極聯(lián)手印尼運(yùn)營(yíng)商，共建“數(shù)字印尼”；中國(guó)知名智能手機(jī)品牌 vivo、小米、華為、OPPO等都在印尼設(shè)立了研發(fā)部門(mén)，推動(dòng)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)字技術(shù)升級(jí)。以阿里云、騰訊云等為代表的云計(jì)算平臺(tái)在印尼建立數(shù)字中心，落地運(yùn)營(yíng)，為印尼市場(chǎng)提供直播工具、數(shù)據(jù)庫(kù)、人工智能等多款產(chǎn)品，為當(dāng)?shù)仉娚?、金融等行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求提供服務(wù)。[8] 扎根當(dāng)?shù)氐暮献鞣绞?，既為印尼?jīng)濟(jì)帶來(lái)了實(shí)際收益，也幫助印尼當(dāng)?shù)仄髽I(yè)培育了一批互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)人才及創(chuàng)業(yè)者，同時(shí)還進(jìn)一步提高了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

四、在印尼投資互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)

印尼當(dāng)前成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)投資熱土。不過(guò)，在看到其優(yōu)勢(shì)、機(jī)遇的同時(shí)，也要看到其中的風(fēng)險(xiǎn)，如基礎(chǔ)設(shè)施落后、政策不穩(wěn)定、互聯(lián)網(wǎng)的持續(xù)虧損等，都需要重點(diǎn)關(guān)注。

（一）基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)落后

有“千島之國(guó)”之稱(chēng)的印尼由17500多個(gè)島嶼組成，這種天然分散的群島地理環(huán)境導(dǎo)致印尼基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后，也帶來(lái)了巨大的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)成本，不利于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

1.互聯(lián)網(wǎng)連接速度慢。在2017年Ookla發(fā)布的全球速度測(cè)試指數(shù)中，印尼在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)速度方面的排名為106位。在固定寬帶網(wǎng)速方面，印尼排在第93位，落后于許多國(guó)家。而我國(guó)移動(dòng)網(wǎng)速排名第3位，固定寬帶速度排名第17位，具有明顯的優(yōu)勢(shì)。

2.交通運(yùn)輸成本高。由于印尼的交通基礎(chǔ)設(shè)施落后、運(yùn)輸系統(tǒng)復(fù)雜，印尼企業(yè)的運(yùn)輸成本占GDP的23%左右（數(shù)據(jù)來(lái)源：普華永道）。相比之下，中國(guó)的物流成本持續(xù)穩(wěn)步下降，2021年中國(guó)物流成本占GDP的14.6%（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司）。印度尼西亞落后的基建，導(dǎo)致商品配送慢、物流價(jià)格高，影響互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的體驗(yàn)，是制約其互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)主要瓶頸。

（二）政策多變，商業(yè)環(huán)境復(fù)雜

據(jù)TMF Group發(fā)布的2019年《全球商業(yè)復(fù)雜性指數(shù)》報(bào)告顯示，印尼的商業(yè)環(huán)境復(fù)雜性指數(shù)排名全球第二。印尼有復(fù)雜的公司注冊(cè)和監(jiān)管程序及稅收體制，企業(yè)的稅負(fù)比較重，且政策修訂變化速度較快，參與投資的企業(yè)應(yīng)充分研究印尼既有的相關(guān)法律和政策規(guī)定，同時(shí)對(duì)政策變化保持持續(xù)高度關(guān)注。

（三）互聯(lián)網(wǎng)人才依然匱乏

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)員工有一定的技術(shù)要求。而印尼有8000家頭部企業(yè)與6400萬(wàn)家雇傭3個(gè)人及以下的微型企業(yè)，中型企業(yè)較少。顯然，微型企業(yè)無(wú)法為中國(guó)參與投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)直接提供人才，而從8000家頭部企業(yè)挖人需要一定的成本。[9]并且，印尼雖然是人口大國(guó)，但目前印尼最好的大學(xué)——加札馬達(dá)大學(xué)2022年QS排名254位，沒(méi)有一間大學(xué)進(jìn)入TOP100。直接進(jìn)行校園招聘，也存在較高的培訓(xùn)成本。這些都是投資印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)需要關(guān)注的隱形成本。而中國(guó)近些年本土互聯(lián)網(wǎng)井噴式發(fā)展，已經(jīng)形成了非常系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)文化，新員工可以快速上手，培訓(xùn)教育成本低，具有極大的優(yōu)勢(shì)。

（四）持續(xù)的虧損導(dǎo)致企業(yè)撤出或裁員

長(zhǎng)期以來(lái)，增長(zhǎng)和想象空間是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被資本青睞的一個(gè)重要因素?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展模式可以是先虧損后盈利，甚至是一直虧損，比如京東虧損了12年、亞馬遜虧損了20年等。但在2022年全球通脹潮之下，投資方開(kāi)始期待企業(yè)扭轉(zhuǎn)虧損，隨之而來(lái)的影響是持續(xù)虧損的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)撤出印尼或進(jìn)行裁員。以印尼最大科技公司GoTo為例，2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，該公司2022年凈虧損40.4萬(wàn)億印尼盾，同比增虧56%，為緩解投資者對(duì)不斷增加的虧損的擔(dān)憂(yōu)，GoTo已裁員2000人以削減開(kāi)支。而持續(xù)的虧損更會(huì)導(dǎo)致企業(yè)撤出，最具代表性的是京東印尼。公開(kāi)資料顯示，京東印尼于2015年開(kāi)始上線(xiàn)，后逐步發(fā)展成印尼較大的電商平臺(tái)。在2022年底，有消息稱(chēng)京東印尼電商出現(xiàn)虧損，市場(chǎng)份額不斷下滑，2023年3月京東在印尼的所有服務(wù)正式關(guān)停。不過(guò)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司和增長(zhǎng)期企業(yè)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不僅有風(fēng)險(xiǎn)，也有機(jī)遇，對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境的變動(dòng)，比以前更有可能吸引并留住人才。[10]

五、對(duì)印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)投資的建議

中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)發(fā)布的《“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)（2022）》顯示，印度尼西亞基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)連續(xù)多年排名榜首，其發(fā)展環(huán)境、發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展趨勢(shì)指數(shù)均排名前列。由此可見(jiàn)，盡管當(dāng)前印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在一些隱患，但依然可以做適當(dāng)?shù)耐顿Y探索，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)來(lái)說(shuō)是局部全球化，對(duì)于中小創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)是尋找藍(lán)海新機(jī)會(huì)。結(jié)合當(dāng)前印尼整體的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境，本文將對(duì)印尼互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)投資發(fā)展提出以下幾點(diǎn)建議。

（一）消除認(rèn)知誤區(qū)

對(duì)東南亞及印尼需要消除簡(jiǎn)單復(fù)制的認(rèn)知誤區(qū)。最常見(jiàn)誤區(qū)之一是很多互聯(lián)網(wǎng)投資者會(huì)直接套用著名投資人孫正義的時(shí)光機(jī)理論，即先在發(fā)達(dá)市場(chǎng)發(fā)展業(yè)務(wù)，等時(shí)機(jī)成熟后再殺入非發(fā)達(dá)地區(qū)，直接套用發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)驗(yàn)，可以快速取得成功。由于當(dāng)前印尼和中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)存在很大差距，很多人認(rèn)為可以簡(jiǎn)單復(fù)制，進(jìn)行降維打擊，而不考慮本地化。實(shí)際上，這種操作可能不會(huì)一帆風(fēng)順。還有一種誤區(qū)是把東南亞看成一個(gè)統(tǒng)一的市場(chǎng)，用一個(gè)國(guó)家代表整個(gè)東南亞。其實(shí)，東南亞各個(gè)國(guó)家經(jīng)商環(huán)境、文化差異非常大[11]，即便是在菲律賓、越南、泰國(guó)等東南亞國(guó)家已經(jīng)取得成功經(jīng)驗(yàn)，也不是簡(jiǎn)單地復(fù)制就能在另外一個(gè)東南亞國(guó)家快速取得成功。

（二）重點(diǎn)篩選細(xì)分行業(yè)

印尼的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)雖然還處于發(fā)展初期，但相較于幾年前，部分行業(yè)已經(jīng)相對(duì)成熟，當(dāng)前并不是所有的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)都適合投資。整體上看，互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)布局相對(duì)穩(wěn)固成熟的行業(yè)（如電商），此時(shí)入局，機(jī)會(huì)和空間較小。但可以觀察行業(yè)上下游是否依然存在較大空間，比如以美妝、母嬰為代表的新零售。另外，當(dāng)?shù)啬贻p人同時(shí)追求新潮與性?xún)r(jià)比，大品牌在亞太的主戰(zhàn)場(chǎng)還未轉(zhuǎn)移到東南亞，此類(lèi)品牌產(chǎn)品在印尼依然存在很大的市場(chǎng)空間，可以用高性?xún)r(jià)比的商品和品牌來(lái)開(kāi)拓印尼市場(chǎng)。比如Premiere Beaute將印尼作為出海第一站，結(jié)合當(dāng)?shù)啬滤沽帚逶『笥孟愕牧?xí)慣，以香水品類(lèi)為切入點(diǎn)，很快獲得百萬(wàn)融資。

（三）關(guān)注本地化與當(dāng)?shù)刈诮涛幕?/p>

本地化是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出海東南亞面臨的一大難題。只有具備本地化能力，企業(yè)才會(huì)有比較好的發(fā)展。本地化既要做好本地招聘，同時(shí)需要把握好團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)。中國(guó)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)是有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)，專(zhuān)業(yè)技能與軟技能都儲(chǔ)備充足，從產(chǎn)品開(kāi)發(fā)到運(yùn)營(yíng)、場(chǎng)控、供應(yīng)鏈等各式人才充足，可以對(duì)印尼的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者進(jìn)行培訓(xùn)，傳授方法；印尼本地人對(duì)本地市場(chǎng)的理解把握更深，可以結(jié)合中國(guó)的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)本地化，比如印尼線(xiàn)下獲取客戶(hù)的方式依然非常有效，此時(shí)印尼本地人會(huì)建議美妝品牌去參加KT Beauty（東南亞最大的美妝展會(huì)），結(jié)合中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)制定對(duì)應(yīng)的方案，最終品牌宣傳和獲客一舉兩得。

并且，在印尼投資發(fā)展還需要特別關(guān)注當(dāng)?shù)刈诮涛幕?。印尼穆斯林人口達(dá)到87%，與中國(guó)存在宗教和文化差異，在商業(yè)落地過(guò)程中要理解本地市場(chǎng)，遵循本地習(xí)慣和規(guī)則。比如在每年的穆斯林齋月期間，雇主須調(diào)整工作時(shí)間并根據(jù)政府要求向雇員發(fā)放與宗教節(jié)慶相關(guān)的獎(jiǎng)金（religious holy day bonus），且不同工齡員工的津貼發(fā)放金額不同，企業(yè)須在節(jié)日來(lái)臨前7日內(nèi)支付上述獎(jiǎng)金給員工，否則存在被罰款的風(fēng)險(xiǎn)。

總體來(lái)說(shuō)，印尼是當(dāng)下東南亞最熱門(mén)的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)投資地，但同時(shí)在全球化的環(huán)境下，還是會(huì)受到全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)收緊的影響，這一態(tài)勢(shì)至少目前還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。根據(jù)著名人力資源咨詢(xún)公司Randstad的評(píng)估，伴隨著高通脹持續(xù)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力，造成融資環(huán)境更加不利，東南亞科技公司的這一輪裁員趨勢(shì)可能還要延續(xù)一段時(shí)間。當(dāng)前選擇印尼進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)投資或創(chuàng)業(yè)，需要關(guān)注熱點(diǎn)、抓住機(jī)遇，但也須重視當(dāng)下存在的風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎決策。同時(shí)東南亞市場(chǎng)的發(fā)展變化非常迅速，也要把握時(shí)機(jī)，畢竟所有的投資都是風(fēng)險(xiǎn)與收益并存的。

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責(zé)任編輯：詹花秀