梁杏

近日廣州車展多款自主品牌全新新能源車型亮相，汽車市場(chǎng)產(chǎn)品供給端發(fā)力，預(yù)計(jì)明年一季度起，新車將陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)、交付階段，車市行情有望延續(xù)較高熱度。

今年“金九銀十”，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)行情火熱，走勢(shì)較強(qiáng)。從乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)看，10月乘用車市場(chǎng)零售203.3 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.2%，環(huán)比增長(zhǎng)0.7%；前10 個(gè)月累計(jì)零售1726.7 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.2%。而背后的主要驅(qū)動(dòng)因素是車市促銷力度加大，購(gòu)車消費(fèi)需求有所釋放。

11 月車市依然延續(xù)較好表現(xiàn)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，11 月狹義乘用車零售市場(chǎng)約為208 萬(wàn)輛左右，環(huán)比增長(zhǎng)2.3%，受去年同期低基數(shù)影響，同比增長(zhǎng)26.0%；新能源零售82.0 萬(wàn)輛左右，環(huán)比增長(zhǎng)3.6%，同比增長(zhǎng)36.4%，滲透率約39.4%。

借助“雙11”大促浪潮，購(gòu)車需求逐步釋放。且房?jī)r(jià)高位調(diào)整，也使得作為可選消費(fèi)品的汽車需求復(fù)蘇明顯。同時(shí)穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集落地，地方政府特殊再融債券大規(guī)模發(fā)行，增發(fā)1 萬(wàn)億國(guó)債等措施出臺(tái)，有助于鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭、助力車市走強(qiáng)。另外2022年受疫情影響新車型發(fā)布較少，年底值得期待的是廣州車展帶來(lái)的供給端催化。

其已于11 月17 日正式開(kāi)幕，本次車展新車發(fā)布密集，全球首發(fā)車型達(dá)59 款，整體上聚焦新能源車型。包括理想MEGA、小鵬X9、“華為系”的問(wèn)界M9 和智界S7 等是比較熱門的車型，自主品牌新能源車型的熱度要明顯高于合資品牌。

新能源車時(shí)代，由于技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品力突破，國(guó)產(chǎn)汽車品牌不斷搶占合資品牌份額。優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的供給增加同時(shí)會(huì)刺激終端需求，為明年行業(yè)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2024 年新能源車滲透率將持續(xù)快速提升，板塊投資價(jià)值凸顯。

本次車展，智能化也成為各家車企發(fā)力焦點(diǎn)。小鵬、理想、零跑等都宣布已經(jīng)或即將在新車型搭載英偉達(dá)Orin 和高通驍龍8295 芯片，以保障智能化程度。華為的“鴻蒙智行”首次亮相廣州車展，相關(guān)的問(wèn)界、智界等都強(qiáng)調(diào)其輔助駕駛能力。

上周末智能汽車板塊更是迎來(lái)重磅催化。長(zhǎng)安汽車與華為簽署《投資合作備忘錄》，華為擬設(shè)立一家業(yè)務(wù)范圍包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺(tái)、智能車云、AR-HUD 與智能車燈等的公司，并注入相關(guān)資產(chǎn)、技術(shù)、人員，長(zhǎng)安擬投資并展開(kāi)戰(zhàn)略合作。

此前長(zhǎng)安汽車旗下阿維塔由長(zhǎng)安汽車、華為、寧德時(shí)代三方合作，阿維塔11 鴻蒙版、阿維塔12 兩款車型已搭載鴻蒙座艙和華為高階智能駕駛系統(tǒng)HUAWEI ADS 2.0；深藍(lán)汽車今年8月與華為正式簽訂合作框架協(xié)議，雙方將聚焦汽車智能化領(lǐng)域，共同推進(jìn)新技術(shù)在智能電動(dòng)車領(lǐng)域的研發(fā)與應(yīng)用。華為汽車平臺(tái)的合作新生態(tài)，或?qū)⒊掷m(xù)提升新能源車型在智能化領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，華為汽車業(yè)務(wù)的開(kāi)放，也有望進(jìn)一步加速國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)的智能化進(jìn)程。

政策層面，四部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知》，該文件主要針對(duì)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)3 級(jí)（L3 級(jí)）以上自動(dòng)駕駛汽車，內(nèi)容包括對(duì)于智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入、使用主體、上路通行、試點(diǎn)暫停與退出四方面的相關(guān)要求。深圳的相關(guān)管理?xiàng)l例已于2022 年8 月正式實(shí)施，成為國(guó)內(nèi)首部關(guān)于智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理的法規(guī)；另外重慶、武漢率先發(fā)布自動(dòng)駕駛?cè)珶o(wú)人商業(yè)化試點(diǎn)政策，并向百度發(fā)放全國(guó)首批無(wú)人化示范運(yùn)營(yíng)資格。

但目前國(guó)內(nèi)進(jìn)行試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)的智能網(wǎng)聯(lián)汽車，主要是在量產(chǎn)車型上加裝自動(dòng)駕駛套件，試點(diǎn)運(yùn)營(yíng)規(guī)模也相對(duì)較小。隨著產(chǎn)品準(zhǔn)入措施實(shí)施，相關(guān)車輛的產(chǎn)品門檻與標(biāo)準(zhǔn)化程度有望得到提高，進(jìn)而促進(jìn)智能駕駛規(guī)模化落地。

高級(jí)別自動(dòng)駕駛滲透率有望隨政策推動(dòng)與技術(shù)進(jìn)步而快速提升，具備技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的整車及零部件企業(yè)，有望受益于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。新能源化及智能化變革前景下，可以關(guān)注汽車ETF、新能源車ETF、智能汽車ETF 等的投資機(jī)會(huì)。（文中基金僅做舉例，不做買入推薦。）