崔倩倩

新款問(wèn)界M7 上市首月“大定”超過(guò)6 萬(wàn)輛，一躍成為汽車(chē)市場(chǎng)的一匹黑馬，攪亂了新能源車(chē)市場(chǎng)原有競(jìng)爭(zhēng)格局，在華為的技術(shù)加持下，問(wèn)界汽車(chē)在品牌力、渠道力、智能化、營(yíng)銷(xiāo)等多方面對(duì)造車(chē)“新勢(shì)力”及傳統(tǒng)汽車(chē)廠(chǎng)商帶來(lái)沖擊。

隨著消費(fèi)需求的變化，智能駕駛對(duì)購(gòu)車(chē)人的決策影響已經(jīng)初見(jiàn)端倪，新能源車(chē)企產(chǎn)品改款升級(jí)效率明顯加快。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，擁有先進(jìn)的智能駕駛技術(shù)將有助于車(chē)企提高品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，一些具有技術(shù)實(shí)力和研發(fā)能力的車(chē)企有望從中受益。

眾所周知，“蔚小理”等造車(chē)新勢(shì)力早期多數(shù)采取了“代工”模式，隨著新能源汽車(chē)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)后，在頭部造車(chē)新勢(shì)力中，小鵬、理想、零跑等近年已先后通過(guò)收購(gòu)等方式告別“代工”模式獲得生產(chǎn)資質(zhì)，只有蔚來(lái)依舊采用“代工模式”。近日，蔚來(lái)汽車(chē)代工企業(yè)江淮汽車(chē)一則公告或讓新勢(shì)力集體告別“代工模式”。

10 月19 日，江淮汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，為進(jìn)一步優(yōu)化自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司擬通過(guò)公開(kāi)掛牌方式轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，涉及乘用車(chē)公司三工廠(chǎng)存貨、固定資產(chǎn)、在建工程、房屋建筑物以及土地使用權(quán)及乘用車(chē)公司新橋工廠(chǎng)構(gòu)筑物和設(shè)備資產(chǎn)。擬掛牌價(jià)為44.98億元，增值額為2.86 億元，增值率為6.79%。

據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，此次江淮汽車(chē)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的兩家工廠(chǎng)是江淮與蔚來(lái)合作的蔚來(lái)F1 工廠(chǎng)和蔚來(lái)F2 工廠(chǎng)，其中，F(xiàn)1 工廠(chǎng)產(chǎn)能為30 萬(wàn)輛/年，主要負(fù)責(zé)ES8、ES6、EC6、ET7 以及ES7 等車(chē)型的生產(chǎn)，F(xiàn)2 工廠(chǎng)主要負(fù)責(zé)ET5 車(chē)型生產(chǎn)。

對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓?zhuān)袌?chǎng)普遍猜測(cè)，蔚來(lái)很可能會(huì)將這兩座工廠(chǎng)收入囊中，從而獲得生產(chǎn)資質(zhì)。而蔚來(lái)方面也回應(yīng)稱(chēng)，“公司已經(jīng)了解合作伙伴相關(guān)信息，并確認(rèn)該行動(dòng)不會(huì)影響公司接下來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。公司將在合適的時(shí)候針對(duì)相關(guān)事宜與外界溝通，在此之前不會(huì)就此事發(fā)表評(píng)論?！?/p>

“蔚來(lái)拿下江淮汽車(chē)的兩座工廠(chǎng)是非常有必要的?！逼?chē)分析師鐘師表示，就當(dāng)下來(lái)看，蔚來(lái)的現(xiàn)金流還比較充裕，花40 多億買(mǎi)下兩座成熟工廠(chǎng)進(jìn)而獲取生產(chǎn)資質(zhì)，對(duì)于蔚來(lái)是有益的，這能夠讓蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)一體化。而對(duì)于江淮汽車(chē)而言，此次出售一旦成功，不僅大大緩解自己的現(xiàn)金流壓力，且也可將資產(chǎn)出讓所獲得的資金用于投資其他新能源車(chē)項(xiàng)目。

公開(kāi)信息顯示，蔚來(lái)采取代工模式所需支出的成本是并不低的。2018年至2022 年，根據(jù)協(xié)議合作安排，蔚來(lái)向江淮汽車(chē)合計(jì)支付費(fèi)用金額分別為2.23 億元、4.41 億元、5.32 億元、7.15 億元、11.27 億元。

“蔚來(lái)是‘蔚小理’中惟一沒(méi)有生產(chǎn)資質(zhì)的車(chē)企，在當(dāng)下現(xiàn)金流充裕的情況下，通過(guò)收購(gòu)兩家工廠(chǎng)獲得生產(chǎn)資質(zhì)是蔚來(lái)持續(xù)發(fā)展過(guò)程中很重要的一步棋?！敝袣W協(xié)會(huì)智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)秘書(shū)長(zhǎng)林示認(rèn)為，蔚來(lái)獲得生產(chǎn)資質(zhì)以后可以將生產(chǎn)環(huán)節(jié)牢牢抓在自己手里，在生產(chǎn)質(zhì)量、成本控制方面能夠自主掌控。同時(shí)，還可以把現(xiàn)有的中高端的溢價(jià)輻射到中低端的車(chē)型上去。

深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮也認(rèn)為，蔚來(lái)接收兩家工廠(chǎng)可以獲得更多的生產(chǎn)能力，可以提高汽車(chē)的產(chǎn)量和交付速度，更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)需求；可以減少代工成本，提高生產(chǎn)效率和盈利能力；可以更好地管理供應(yīng)鏈，提高零部件的質(zhì)量和穩(wěn)定性。

不過(guò)，在帶來(lái)有利一面的背后也存在一定隱憂(yōu)。張孝榮進(jìn)一步表示，蔚來(lái)至今虧損，如果收購(gòu)價(jià)格過(guò)高或者運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，可能會(huì)對(duì)蔚來(lái)的財(cái)務(wù)狀況造成新的壓力，若不能及時(shí)獲得足夠的資金支持，有可能令公司面臨一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

北京社科院副研究員王鵬也表示，接手工廠(chǎng)可能會(huì)對(duì)蔚來(lái)造成一定的財(cái)務(wù)壓力，“一旦接手，蔚來(lái)需要投入大量資金進(jìn)行技術(shù)改造、設(shè)備更新等，同時(shí)還需要承擔(dān)員工工資、原材料采購(gòu)等方面的開(kāi)支。此外，在接手后還要面臨如何與員工、供應(yīng)商協(xié)調(diào)關(guān)系等難題。”

隨著新能源車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的加劇，曾經(jīng)齊頭并進(jìn)“蔚小理”已經(jīng)走出截然不同的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

新能源車(chē)企公布的9 月成績(jī)單顯示，比亞迪以28.74 萬(wàn)輛的銷(xiāo)量一騎絕塵，廣汽埃安銷(xiāo)量突破5 萬(wàn)大關(guān)位居第二，理想汽車(chē)9 月共計(jì)交付新車(chē)3.606 萬(wàn)輛位居第三，創(chuàng)單月交付新高。深藍(lán)汽車(chē)、零跑汽車(chē)9 月交付量分別達(dá)到1.74 萬(wàn)輛、1.58 萬(wàn)輛，超越蔚來(lái)、小鵬，兩者被擠出前五位置，分列第六、第七位。

從增速來(lái)看，理想汽車(chē)9 月同比增長(zhǎng)212.7%；小鵬汽車(chē)9 月開(kāi)始穩(wěn)步回血，共交付新車(chē)1.53 萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)12%，同比增長(zhǎng)81%，連續(xù)8 個(gè)月保持增長(zhǎng)；蔚來(lái)交付1.5 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.8%。從交付量和銷(xiāo)量增速來(lái)看，理想汽車(chē)碾壓蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)。

除了銷(xiāo)量，理想汽車(chē)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)表現(xiàn)上也甩開(kāi)蔚來(lái)和小鵬汽車(chē)一大截。2023 年上半年，蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)分別實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收194.48億元、90.96億元，分別下滑3.74%、38.92%；分別虧損109.26億元、51.42億元，而理想汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收474.4億元，是蔚來(lái)的2倍、小鵬汽車(chē)的5倍，實(shí)現(xiàn)盈利32.23億元。

對(duì)于理想汽車(chē)崛起的原因，江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車(chē)技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔認(rèn)為，理想汽車(chē)作為“蔚小理”中惟一實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企，最成功的一點(diǎn)就是產(chǎn)品定位比較準(zhǔn)，其主要定位在35 萬(wàn)元以上的細(xì)分市場(chǎng)，堅(jiān)持走增程式技術(shù)路線(xiàn)，抓住了車(chē)主的核心訴求，續(xù)航焦慮，增程式中大型SUV 這一細(xì)分市場(chǎng)也確實(shí)是一片藍(lán)海。

那么，這一分化趨勢(shì)是否還會(huì)持續(xù)？王鵬表示，“新勢(shì)力”這一分化趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)，因?yàn)樾履茉雌?chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各大車(chē)企都在努力提高自身技術(shù)、品質(zhì)和品牌影響力，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。“理想汽車(chē)作為‘新勢(shì)力’中惟一連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企，具有較高的市場(chǎng)占有率和品牌影響力，有望在未來(lái)繼續(xù)領(lǐng)保?！?/p>

盡管理想汽車(chē)在盈利上成功“上岸”，但其也并非高枕無(wú)憂(yōu)，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂(yōu)，隨著技術(shù)路線(xiàn)從增程向純電過(guò)渡以及增程式玩家的增多，理想汽車(chē)要想在未來(lái)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)并非易事。

鐘師表示，理想汽車(chē)依靠增程式技術(shù)路線(xiàn)大獲成功，尤其盈利都實(shí)現(xiàn)值得被市場(chǎng)肯定，對(duì)整個(gè)新能源汽車(chē)市場(chǎng)有較好的提振作用，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著越來(lái)越多車(chē)企布局增程式技術(shù)，增程式市場(chǎng)將會(huì)被多家車(chē)企分流，增程式技術(shù)雖然在當(dāng)下贏(yíng)得了市場(chǎng)，隨著純電技術(shù)高速迭代下，未來(lái)增程式市場(chǎng)前景或?qū)⑦M(jìn)一步被壓縮。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

林示也表示，增程式產(chǎn)品只是新能源汽車(chē)市場(chǎng)的一個(gè)分支，被理想汽車(chē)開(kāi)拓出來(lái)了，并贏(yíng)得了銷(xiāo)量與利潤(rùn)，隨著增程式的產(chǎn)品越來(lái)越多，競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈。在新能源汽車(chē)這個(gè)長(zhǎng)跑賽道上，特別是隨著智能駕駛技術(shù)持續(xù)優(yōu)化，現(xiàn)在判斷誰(shuí)能真正跑出來(lái)還為時(shí)尚早。

在新能源車(chē)“新勢(shì)力”經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)分化的同時(shí)，問(wèn)界品牌作為今年強(qiáng)勢(shì)崛起的一匹黑馬讓一眾車(chē)企惶恐不安。問(wèn)界品牌誕生于2021 年底，是由賽力斯與華為合作推出的汽車(chē)品牌，其在2022 年以超過(guò)7.5 萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，迅速在“新勢(shì)力”中搶占了一席之地。

好景不長(zhǎng)，2023 年的前8 個(gè)月，問(wèn)界相關(guān)車(chē)型銷(xiāo)售持續(xù)陷入低迷，每月銷(xiāo)量徘徊在4000 臺(tái)左右，直到今年9月問(wèn)界新M7 的發(fā)布，將銷(xiāo)量徹底引爆，據(jù)AITO 問(wèn)界官方發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，上市首月，“問(wèn)界新M7”累計(jì)“大定”量已超過(guò)6 萬(wàn)輛。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專(zhuān)家余豐慧表示，問(wèn)界之所以能夠強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)并爆火，主要原因是其具備了先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)計(jì)，滿(mǎn)足了消費(fèi)者對(duì)于智能化、豪華車(chē)型的需求，同時(shí)價(jià)格相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)也吸引了一部分消費(fèi)者，“問(wèn)界的核心競(jìng)爭(zhēng)力是技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品差異化，它可能會(huì)搶走一些傳統(tǒng)車(chē)企的市場(chǎng)份額，特別是那些沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)智能化和豪華化趨勢(shì)的企業(yè)。”

事實(shí)上，問(wèn)界強(qiáng)勢(shì)回歸離不開(kāi)其對(duì)增程技術(shù)精準(zhǔn)布局和華為智能化技術(shù)的加持，此次爆火也對(duì)很多新能源車(chē)品牌形成沖擊。從諸多媒體的報(bào)道來(lái)看，理想汽車(chē)會(huì)最先受到問(wèn)界的沖擊，問(wèn)界M7 直接與理想L7 形成對(duì)壘，兩車(chē)在車(chē)型、定位、目標(biāo)人群上有較大重合，但問(wèn)界定價(jià)上要比理想低5 萬(wàn)～7 萬(wàn)元左右。

今年6 月，理想汽車(chē)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO 李想就曾在微博中坦言，2022 年三季度，問(wèn)界M7 的發(fā)布和操盤(pán)，直接把理想ONE 打殘了，我們從來(lái)沒(méi)有遇到過(guò)這么強(qiáng)的對(duì)手，很長(zhǎng)一段時(shí)間我們毫無(wú)還手之力。HW（華為）的超強(qiáng)能力直接讓理想ONE 的銷(xiāo)售崩盤(pán)、提前停產(chǎn)，一個(gè)季度就虧損了十幾億。

此外，智能駕駛作為華為智選車(chē)模式下最核心的競(jìng)爭(zhēng)力之一，對(duì)理想等車(chē)企也造成不小的壓力。據(jù)華為智能汽車(chē)解決方案BU 董事長(zhǎng)余承東在問(wèn)界新M7 的發(fā)布會(huì)上介紹，“問(wèn)界新M7 同時(shí)搭載華為ADS2.0 高階智能輔助駕駛，年底將率先實(shí)現(xiàn)不依賴(lài)高精地圖的智駕體驗(yàn)，全國(guó)都能開(kāi)?！?/p>

為了應(yīng)對(duì)華為的技術(shù)沖擊，越來(lái)越多的車(chē)企將目光聚焦在智能化領(lǐng)域。智能駕駛領(lǐng)域較弱的理想在今年10 月11 日理想汽車(chē)秋季戰(zhàn)略會(huì)上，將智能駕駛提到了空前高度。據(jù)36 氪報(bào)道，理想汽車(chē)CEO 李想在戰(zhàn)略會(huì)上自我反思，智駕應(yīng)該提前半年全力投入，也就是從去年中，而不是今年初才開(kāi)始上強(qiáng)度。

蔚來(lái)作為造車(chē)新勢(shì)力中研發(fā)投入最高車(chē)企，在智能駕駛方面也是持續(xù)發(fā)力。9 月21 日，蔚來(lái)在NIO IN2023蔚來(lái)創(chuàng)新科技日上，首次完整公開(kāi)其全棧自研實(shí)力，主要包含12 個(gè)技術(shù)領(lǐng)域：芯片及車(chē)載智能硬件、電池系統(tǒng)、電驅(qū)及高壓系統(tǒng)、車(chē)輛工程、整車(chē)全域操作系統(tǒng)、全景互聯(lián)、智能駕駛、智能座艙、智慧能源、智能制造、人工智能和全球數(shù)字運(yùn)營(yíng)。

值得關(guān)注的是，蔚來(lái)自研的第一款芯片產(chǎn)品——激光雷達(dá)主控芯片“楊戩”已經(jīng)開(kāi)始量產(chǎn)，該產(chǎn)品具有集成度高、能耗低、性能強(qiáng)等特征，能對(duì)復(fù)雜場(chǎng)景提供更佳支持。據(jù)介紹，該芯片在功耗降低50%、點(diǎn)云處理延遲優(yōu)化30% 的基礎(chǔ)上，每顆還能節(jié)省幾百元成本。

小鵬汽車(chē)雖然在營(yíng)收規(guī)模上處于下風(fēng)，但在智能駕駛領(lǐng)域一直保持強(qiáng)勢(shì)地位。小鵬汽車(chē)一直堅(jiān)持全棧自研路線(xiàn)，智能駕駛、智能座艙、電驅(qū)系統(tǒng)、電子電氣、智能制造、飛行汽車(chē)、機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域均有所布局。從最新的動(dòng)態(tài)來(lái)看，小鵬汽車(chē)的XNGP 智能輔助駕駛系統(tǒng)迎來(lái)最新量產(chǎn)落地計(jì)劃，無(wú)高精地圖區(qū)域城市導(dǎo)航輔助駕駛功能將于第一階段開(kāi)放20 個(gè)城市，年內(nèi)增至50 城；AI 代駕功能將啟動(dòng)小范圍測(cè)試，年內(nèi)向部分用戶(hù)開(kāi)放。

余豐慧表示，駕駛屬性向智能化演進(jìn)將成為未來(lái)車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的核心。在智能化領(lǐng)域，那些擁有先進(jìn)技術(shù)和研發(fā)實(shí)力的車(chē)企有望從中受益，比如特斯拉、華為、百度等。未來(lái)可能會(huì)呈現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)激烈的格局，智能駕駛技術(shù)將會(huì)成為車(chē)企競(jìng)爭(zhēng)的核心方向之一。

“智能化有望成為車(chē)企未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心焦點(diǎn)之一。”張孝榮認(rèn)為，隨著智能駕駛技術(shù)的不斷發(fā)展和普及，消費(fèi)者對(duì)于汽車(chē)智能化的需求和期望也在不斷提高。在未來(lái)的汽車(chē)市場(chǎng)中，智能化將成為消費(fèi)者購(gòu)車(chē)決策中的重要考慮因素之一，因此車(chē)企需要在智能化領(lǐng)域不斷進(jìn)行投入和研發(fā)，以滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求。

王鵬表示，汽車(chē)智能化的發(fā)展未來(lái)將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)：首先，智能駕駛技術(shù)含量提升，隨著智能駕駛技術(shù)的不斷發(fā)展和普及，自動(dòng)駕駛技術(shù)將逐漸成為汽車(chē)行業(yè)的主流；其次，智能化將與電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化融合發(fā)展，形成更加智能化、綠色化、個(gè)性化的汽車(chē)產(chǎn)品。

（本文提及個(gè)股僅做分析，不做投資建議。）