王守洪

在現(xiàn)代企業(yè)中，女性CEO 的數(shù)量正在逐步增加，她們的職業(yè)能力和管理經(jīng)驗(yàn)得到了廣泛認(rèn)可。然而，在風(fēng)險(xiǎn)管理和承擔(dān)方面，女性CEO 與男性CEO 之間是否存在差異呢？近年來(lái)，越來(lái)越多的研究開始關(guān)注女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響，這是一個(gè)備受關(guān)注的問(wèn)題。本文將探討女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響，探究女性CEO 在風(fēng)險(xiǎn)管理和承擔(dān)方面的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)。

女性CEO 通常更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面通常更加謹(jǐn)慎和注重細(xì)節(jié)。她們更加注重企業(yè)的財(cái)務(wù)和績(jī)效表現(xiàn)，更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行決策，從而減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和影響。此外，女性CEO 通常更加注重員工的安全和福利，從而減少員工離職和投訴的風(fēng)險(xiǎn)。

女性CEO 在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加擅長(zhǎng)應(yīng)對(duì)企業(yè)的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)事件。她們更加注重員工的情感需求和溝通，更加注重企業(yè)形象和社會(huì)責(zé)任，從而在應(yīng)對(duì)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)方面具有更強(qiáng)的韌性和創(chuàng)造力。此外，女性CEO 通常更加注重與員工和客戶的溝通和合作，從而減少企業(yè)與外界的沖突和矛盾，降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

女性CEO 在管理和治理方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加注重員工的培訓(xùn)和發(fā)展，更加注重員工的情感需求和個(gè)人發(fā)展，從而減少員工流失和工作不滿意的風(fēng)險(xiǎn)。此外，女性CEO 通常更加注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展，從而提高企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

本文認(rèn)為，女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力具有重要影響。她們通常更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和控制、在應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)方面具有優(yōu)勢(shì)、在管理和治理方面具有優(yōu)勢(shì)。在今后的企業(yè)管理中，應(yīng)該更加重視女性CEO 的作用和地位，并注重女性CEO 在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和承擔(dān)方面的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。

一、理論分析

（一）女性CEO 特點(diǎn)分析

隨著女性在職場(chǎng)中的地位和作用日益增強(qiáng)，女性CEO 的數(shù)量也在逐步增加。本文認(rèn)為，女性CEO 具有以下主要特點(diǎn)：

首先，女性CEO 通常更加注重員工關(guān)懷和溝通。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加注重員工的情感需求和個(gè)人發(fā)展，更加關(guān)注員工的安全和福利。女性CEO 通常更加注重員工的培訓(xùn)和人才發(fā)展，鼓勵(lì)員工勇于創(chuàng)新和嘗試。同時(shí)，女性CEO 通常更加注重與員工和客戶的溝通和合作，從而減少企業(yè)與外界的沖突和矛盾。

其次，女性CEO 通常更加謹(jǐn)慎和注重風(fēng)險(xiǎn)管理。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理方面通常更加謹(jǐn)慎和注重細(xì)節(jié)。女性CEO 通常更加注重企業(yè)的財(cái)務(wù)和績(jī)效表現(xiàn)，更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行決策，從而減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和影響。此外，女性CEO 通常更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，從而保護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)期利益和發(fā)展。

第三，女性CEO 通常更加注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展，更加注重企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。女性CEO 通常更加注重企業(yè)的社會(huì)影響和環(huán)保等方面，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

最后，女性CEO 通常更加具有韌性和創(chuàng)造力。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在應(yīng)對(duì)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)事件方面通常更加具有韌性和創(chuàng)造力。女性CEO 通常更加注重員工的情感需求和溝通，更加注重企業(yè)形象和社會(huì)責(zé)任，從而在應(yīng)對(duì)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)方面具有更強(qiáng)的韌性和創(chuàng)造力。

（二）女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的影響分析

1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力定義分析。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力是指企業(yè)面對(duì)不確定性因素和潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠承擔(dān)和應(yīng)對(duì)的能力。這種能力包括企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、控制和管理能力，以及企業(yè)在不確定性環(huán)境下做出決策和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力通常與企業(yè)的實(shí)力和規(guī)模、管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新能力、資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素密切相關(guān)。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)，就越能在不確定性環(huán)境下保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越弱，就越容易受到外部環(huán)境的影響和沖擊，甚至面臨生存和發(fā)展的危機(jī)。因此，企業(yè)需要通過(guò)不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理和控制能力，降低風(fēng)險(xiǎn)和成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，從而增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。在提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的過(guò)程中，企業(yè)需要注重企業(yè)文化和員工管理、企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)創(chuàng)新、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善和優(yōu)化等方面的改進(jìn)和提升。

2.女性CEO 的影響分析。近年來(lái)，越來(lái)越多的女性擔(dān)任CEO，并在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面發(fā)揮重要作用。女性CEO 因?yàn)樾詣e特點(diǎn)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理具有較大的影響。

本文發(fā)現(xiàn)，女性CEO 在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和管理方面通常更加謹(jǐn)慎和注重細(xì)節(jié)。研究證明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在企業(yè)管理方面通常更加注重細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)控制，更加謹(jǐn)慎地進(jìn)行決策，從而減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和影響。女性CEO 在企業(yè)管理中更加注重企業(yè)的財(cái)務(wù)和績(jī)效表現(xiàn)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)和績(jī)效數(shù)據(jù)進(jìn)行更加謹(jǐn)慎的分析和評(píng)估，從而做出更加準(zhǔn)確和合理的決策。女性CEO通常更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，從而保護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)期利益和發(fā)展。女性CEO 更注重制定和實(shí)施全面的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃，包括制定完善的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和措施，以及制定完善的危機(jī)應(yīng)對(duì)預(yù)案。女性CEO 更注重風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，從而減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)的長(zhǎng)期利益和發(fā)展。

女性CEO 通常更加注重企業(yè)文化和員工管理，從而提高員工的忠誠(chéng)度和士氣，降低員工的流失率。女性CEO 更注重員工的情感需求和個(gè)人發(fā)展，更加關(guān)注員工的安全和福利，更加注重員工的培訓(xùn)和人才發(fā)展，鼓勵(lì)員工勇于創(chuàng)新和嘗試。女性CEO 更注重與員工和客戶的溝通和合作，從而減少企業(yè)與外界的沖突和矛盾。

女性CEO 更注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展，從而提高員工的認(rèn)同感和歸屬感。女性CEO 更注重企業(yè)的社會(huì)影響和環(huán)保等方面，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。女性CEO 更注重員工的平衡和福利，為員工提供更加靈活和包容的工作環(huán)境，從而提高員工的滿意度和投入度。同時(shí)，女性CEO 通常更加注重企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和公益事業(yè)，從而提高企業(yè)的社會(huì)形象和品牌價(jià)值。女性CEO 更注重企業(yè)的環(huán)保、慈善、公益等方面的責(zé)任和貢獻(xiàn)，從而獲得社會(huì)各界的贊譽(yù)和支持。女性CEO 通常更注重企業(yè)的社會(huì)影響和社會(huì)責(zé)任，從而推動(dòng)企業(yè)在社會(huì)和環(huán)保方面的改進(jìn)和提升。

女性CEO 在企業(yè)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面通常更加具有創(chuàng)造性和開拓性。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在應(yīng)對(duì)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)事件方面通常更加具有韌性和創(chuàng)造力，更加注重企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。女性CEO 通常更加注重企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和戰(zhàn)略創(chuàng)新，通過(guò)創(chuàng)新來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。女性CEO 通常更加注重企業(yè)的市場(chǎng)和客戶需求，更加敏銳地把握市場(chǎng)機(jī)遇和趨勢(shì)，從而制定更加符合企業(yè)實(shí)際情況和市場(chǎng)需求的戰(zhàn)略和計(jì)劃。

女性CEO 對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的影響也非常顯著。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者在企業(yè)治理方面通常更加注重制度和流程的規(guī)范化和合規(guī)性，更加注重企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的完善和優(yōu)化。女性CEO更注重制定和實(shí)施企業(yè)治理的規(guī)范和制度，從而提高企業(yè)治理的效率和透明度，降低企業(yè)治理的風(fēng)險(xiǎn)和成本。

女性CEO 對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的影響還表現(xiàn)在提高董事會(huì)的多元化和包容性方面。研究表明，女性CEO 通常更加注重董事會(huì)的多元化和包容性，更加注重董事會(huì)成員的專業(yè)性和多元性。女性CEO 更注重制定和實(shí)施董事會(huì)成員的培訓(xùn)和發(fā)展計(jì)劃，從而提高董事會(huì)成員的專業(yè)性和管理能力。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）理論基礎(chǔ)

1.女性領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格理。女性領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格理論指的是不同性別的領(lǐng)導(dǎo)者在領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和管理方式上存在差異的理論。研究表明，女性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加注重人性化管理和員工發(fā)展，更加注重參與式管理和團(tuán)隊(duì)協(xié)作，更加注重細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)控制。相比之下，男性領(lǐng)導(dǎo)者通常更加注重權(quán)威式管理和目標(biāo)導(dǎo)向，更加注重競(jìng)爭(zhēng)和成果導(dǎo)向。因此，女性CEO 在企業(yè)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面通常表現(xiàn)出更加注重員工和團(tuán)隊(duì)，更加注重企業(yè)文化和社會(huì)責(zé)任的特點(diǎn)。

2.多元化理論。多元化理論指的是在企業(yè)管理和組織文化方面推崇多元化和包容性的理論。研究表明，多元化可以提高組織的創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)員工的創(chuàng)造性和發(fā)展，降低員工的流失和沖突，提高企業(yè)的社會(huì)形象和品牌價(jià)值。女性CEO 通常更加注重董事會(huì)的多元化和包容性，更加注重董事會(huì)成員的專業(yè)性和多元性，從而提高企業(yè)治理和管理的效率和透明度。女性CEO 的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和多元化理念將為企業(yè)管理和發(fā)展帶來(lái)更多的創(chuàng)新和變革。

（二）研究假設(shè)

本研究的研究假設(shè)如下：

H1：女性CEO 可以顯著提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力。

H2：公司規(guī)模和行業(yè)類型等因素對(duì)女性CEO 與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的關(guān)系具有調(diào)節(jié)作用。

（三）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究的樣本為2018 年中國(guó)A 股上市公司，共計(jì)3182家公司。數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind 金融終端和公司年報(bào)等公開信息。本研究排除了金融行業(yè)和ST 股票，最終得到了2842 家公司的樣本數(shù)據(jù)。

（四）變量解釋

本研究的自變量是女性CEO 和公司規(guī)模，因變量是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力。同時(shí)，還考慮到行業(yè)類型等控制變量對(duì)研究結(jié)果的影響。

女性CEO（FEMALE）：女性CEO 是指在研究期間擔(dān)任公司CEO 職位的女性人數(shù)。本文將女性CEO 與總CEO 數(shù)量之比作為衡量女性CEO 比例的指標(biāo)，以控制公司規(guī)模對(duì)研究結(jié)果的影響。

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力（RISK）：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力是指企業(yè)面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的承受能力。本文采用企業(yè)的債務(wù)比率來(lái)衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力，債務(wù)比率越高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越低。

公司規(guī)模（SIZE）：公司規(guī)模是指企業(yè)的資產(chǎn)總額。本文采用自然對(duì)數(shù)來(lái)對(duì)公司規(guī)模進(jìn)行處理。

行業(yè)類型（INDUSTRY）：本文將中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)作為行業(yè)分類指標(biāo)，共劃分為27 個(gè)行業(yè)類別。

（五）研究模型

本文采用以下回歸模型進(jìn)行分析：

其中，RISK為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力，F(xiàn)EMALE為女性CEO比例，SIZE為公司規(guī)模，INDUSTRY為行業(yè)類型，ε為誤差項(xiàng)。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

首先，本研究對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)。如表1 所示，樣本公司的平均債務(wù)比率為0.557，平均女性CEO 比例為0.034。同時(shí)，樣本公司的平均資產(chǎn)總額為9.84，行業(yè)類型分布較為均勻。

樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)信息，包括企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力、女性CEO 比例、公司規(guī)模和行業(yè)類型等。樣本數(shù)據(jù)來(lái)自2015 年至2019 年中國(guó)A 股市場(chǎng)的公司財(cái)務(wù)報(bào)告和年報(bào)，共計(jì)2842 家公司。

（二）相關(guān)性分析

為了檢驗(yàn)變量之間的相關(guān)性，本文進(jìn)行了相關(guān)性分析。如表1 所示，女性CEO 比例和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的相關(guān)系數(shù)為-0.061，呈現(xiàn)出顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。同時(shí)，公司規(guī)模和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的相關(guān)系數(shù)為0.186，呈現(xiàn)出顯著正相關(guān)關(guān)系。行業(yè)類型與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的相關(guān)性不顯著。

表1 展示了女性CEO 比例、公司規(guī)模和行業(yè)類型與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的相關(guān)性。相關(guān)性分析表明，女性CEO 比例與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司規(guī)模與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力呈顯著正相關(guān)關(guān)系，而行業(yè)類型與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力之間的相關(guān)性不顯著。

（三）回歸分析

為了檢驗(yàn)女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響，本文采用回歸分析法?；貧w結(jié)果如表2 所示，女性CEO 比例的回歸系數(shù)為-0.052，呈現(xiàn)出顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。這意味著，女性CEO 比例越高，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力越強(qiáng)。同時(shí)，公司規(guī)模的回歸系數(shù)為0.230，呈現(xiàn)出顯著正相關(guān)關(guān)系。這說(shuō)明企業(yè)規(guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)。此外，行業(yè)類型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響不顯著。

表2 回歸分析結(jié)果

表2 使用回歸分析檢驗(yàn)女性CEO 比例、公司規(guī)模和行業(yè)類型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響?；貧w結(jié)果表明，女性CEO 比例對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力呈現(xiàn)出顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而公司規(guī)模對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力呈顯著正相關(guān)關(guān)系。行業(yè)類型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響不顯著。

（四）研究結(jié)論

本文的研究結(jié)果表明，女性CEO 可以顯著提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力。這可能是因?yàn)榕栽谄髽I(yè)管理中更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，有助于提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。同時(shí)，公司規(guī)模對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響也顯著，即企業(yè)規(guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)。然而，行業(yè)類型對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的影響不顯著。

五、研究建議

基于本文的研究結(jié)果，本文提出以下管理建議：鼓勵(lì)更多女性進(jìn)入CEO 職位，以提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制，以提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和穩(wěn)定性。在制定企業(yè)戰(zhàn)略和管理策略時(shí)，應(yīng)考慮到公司規(guī)模等因素的影響。進(jìn)一步研究其他可能影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的因素，如公司治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)困境等。

總之，本文的研究結(jié)果對(duì)于企業(yè)管理和市場(chǎng)監(jiān)管都具有重要意義。企業(yè)應(yīng)注重女性CEO 對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力的提高，以提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。同時(shí)，市場(chǎng)監(jiān)管部門也應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和管理，以保護(hù)投資者的利益和市場(chǎng)的健康發(fā)展。