良品鋪?zhàn)佑芰Ψ治?/h1>
2023-10-13 14:18:00徐菁鄭立新
中國集體經(jīng)濟(jì) 2023年29期 關(guān)鍵詞：杜邦分析法
徐菁 鄭立新
摘要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們生活更加富裕，消費(fèi)需求的質(zhì)量和品種不斷提高與多元化，休閑食品逐漸成為家庭零食、組織待客或會議茶歇的必備品，零食已經(jīng)成為人們在日常生活中必不可少的第四餐。近年來，休閑食品業(yè)也獲得了迅猛的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。一個企業(yè)的盈利能力是企業(yè)財(cái)務(wù)能力的核心。文章選取了具有代表性的一些休閑食品公司，確定良品鋪?zhàn)訛檠芯繉ο?，基于該公?017～2021年這五年間的年報(bào)數(shù)據(jù)的整理，并選取了具有代表性的指標(biāo)，衡量良品鋪?zhàn)拥挠芰?。并用杜邦分析法分析良品鋪?zhàn)拥挠芰?，最后給企業(yè)盈利能力提出合理化的建議。
關(guān)鍵詞：良品鋪?zhàn)樱?盈利能力； 杜邦分析法
由于社會的持續(xù)發(fā)展，人民的生活質(zhì)量日益提高、社交變得越來越廣泛，良品鋪?zhàn)舆@類休閑食品的銷售量隨之增長，不難發(fā)現(xiàn)休閑食品行業(yè)呈現(xiàn)出良好的發(fā)展趨勢。零食不僅代表著美食，也是許多人的“情緒補(bǔ)給站”。相較口腹之欲，用戶對零食的消費(fèi)，越來越多與情緒訴求結(jié)合。數(shù)據(jù)顯示，65.2%的用戶喜歡邊看劇邊吃零食，包括平時(shí)在周末吃零食的有39.6%，下班后吃零食的有34.4%，茶歇時(shí)有30.2%享用零食。同時(shí)，用戶根據(jù)所在的場景不同選擇的零食也會不同。比如說，人們在休閑追劇的時(shí)候，喜歡解饞、但又不飽腹的膨化類食品（薯片等），還有一些人喜歡吃鹵味，可以發(fā)現(xiàn)，近年來，喜歡吃鹵味的人變得越來越多。外出游玩時(shí)，零食也成了不可缺少的一部分，便攜帶、方便是其特點(diǎn)所在。其中，有一部分人喜歡堅(jiān)果炒貨，還有一部分人喜歡餅干曲奇，而這一部分人主要集中于00后。但是，無論在哪一種場景下，零食都成為人們提升幸福感、愉悅度的選擇。
近年來，隨著居民個人的生活水平不斷提升，隨之變化的是人們的消費(fèi)水平，對食品這一方面的需求也發(fā)生改變。食品零售行業(yè)的市場競爭激烈，各種大型超市和便利店迅速發(fā)展，促進(jìn)了中國零售業(yè)的成長。在零食產(chǎn)業(yè)，要想迅速做大，并且能夠做到持續(xù)發(fā)展，并且能夠在激烈的市場競爭中擁有一席之地，其中的核心無非兩點(diǎn)，一點(diǎn)是好吃，另一點(diǎn)是品質(zhì)。無論產(chǎn)業(yè)怎么變化，無限接近消費(fèi)者都是唯一的制勝之道。良品鋪?zhàn)由钪O此道。當(dāng)然，其他一些休閑食品企業(yè)也不甘落后，也都呈現(xiàn)出一種不斷地追趕的發(fā)展態(tài)勢。一個企業(yè)的盈利能力，其實(shí)指的就是這個企業(yè)在一個固定的時(shí)間段內(nèi)，其賺取利潤的能力。本文針對良品鋪?zhàn)拥挠芰M(jìn)行分析，運(yùn)用其營業(yè)盈利、資產(chǎn)盈利和資本盈利，并提出相關(guān)的建議。
一、公司簡介
經(jīng)過十六年的發(fā)展，目前良品鋪?zhàn)舆\(yùn)營的幾大銷售渠道主要包括實(shí)體門店、線上經(jīng)營、第三方平臺、移動端及社交電商。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了線上線下的全渠道，截至2019年年末，其線下的直營門店和線下的加盟門店共有兩千四百一十六家，截至2020年年末，其線下的直營門店和線下的加盟門店在二十一個省份/自治區(qū)/直轄市總共有兩千七百零一家，2020年新增的共有六百二十二家門店。與此同時(shí)天貓店鋪和其他電商平臺例如京東、美團(tuán)等各種外賣及本地的一些生活平臺、自營APP 微信商城等社交電商都有入駐，遍布于日常生活的方方面面。
良品鋪?zhàn)拥暮诵氖恰叭奉悺睌U(kuò)張，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。產(chǎn)品主要分為“堅(jiān)果炒貨、果干果脯、肉類零食、素食山珍和糖糕糕點(diǎn)”，同時(shí)也為兒童零食開辟了專門賽道。休閑零食本身就要求口味、要求品質(zhì)，因此如何把控品質(zhì)、如何調(diào)劑配方成為運(yùn)營的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。良品鋪?zhàn)咏⒗砘瘜?shí)驗(yàn)室、感官實(shí)驗(yàn)室，制定從化學(xué)到美學(xué)的一系列標(biāo)準(zhǔn)；將零食味道的調(diào)劑配方作為基礎(chǔ)科學(xué)，根據(jù)地域、季節(jié)進(jìn)行味道細(xì)分和產(chǎn)品投放。
二、發(fā)展歷程
良品鋪?zhàn)?，?006年，在武漢開設(shè)了其第一家門店；在2007年，其門店的總數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了二十八家。在2008年的時(shí)候，其決定開始進(jìn)入湖南市場，同時(shí)也啟動了門店的信息化管理建設(shè)。2010年，啟動ERP系統(tǒng)，引入了戰(zhàn)投“今日資本”。2015年，雙十一全平臺銷售額達(dá)1.23億元。2014年，開始開拓河南市場，牽手IBM打造全渠道信息化應(yīng)用平臺。2016年的時(shí)候，開始進(jìn)軍華東市場，并投資十億元，用來建設(shè)休閑產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)園。在2017年，又開拓重慶市場，著手建設(shè)智慧門店。2018年，提出了“高端零食”產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略。在2020年，A股成功上市。2021年從各地區(qū)來看公司的業(yè)務(wù)，其中華中地區(qū)占26%、華東地區(qū)占8%、西南地區(qū)占6%、華南地區(qū)占6%，其他為1%，線上平臺占5成以上，線上平臺占53%。
三、盈利能力分析
說起休閑零食，每代人的答案或許都有所不同，可能是糖葫蘆、棉花糖，可能是堅(jiān)果巧克力、老冰棍、薯片等，也可能是百草味、良品鋪?zhàn)印Ｓ捎诮?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，生活水平也得到了不斷提升，日常生活中使用的商品需求也變得越來越豐富，要求亦越來越嚴(yán)格。以食品為例，人們的需求更加多樣化了，消費(fèi)者對休閑食品的需求也愈加升級，健康、美味、低脂、營養(yǎng)、方便、快速等多種要素均是消費(fèi)者對于休閑食品的需求，不同消費(fèi)者群體對于休閑食品的需求也更加多元化。良品鋪?zhàn)幼?006年，在武漢成立以來，始終堅(jiān)守高端戰(zhàn)略，并在全品類、全渠道上保持穩(wěn)定、均衡發(fā)展。良品鋪?zhàn)?，作為全渠道發(fā)展的食品零售業(yè)的標(biāo)桿，其商業(yè)模式體現(xiàn)了高端化、數(shù)字化和全渠道的核心理念，其具有獨(dú)特的經(jīng)營模式，以及較為穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。
（一）盈利能力指標(biāo)的選擇
盈利能力作為衡量公司競爭力的重要指標(biāo)，同樣也是投資人決定其投資去向的判斷依據(jù)。盈利能力，既是對企業(yè)經(jīng)營成果的驗(yàn)證，也決定著企業(yè)是否能夠可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的盈利能力，是其在時(shí)代發(fā)展中的核心競爭力，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。促進(jìn)產(chǎn)品滿足當(dāng)下顧客的需求，高效管理供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，利用其合作方資源加速企業(yè)發(fā)展，提高企業(yè)價(jià)值與行業(yè)競爭力。本文通過整理良品鋪?zhàn)拥哪甓葓?bào)告，選取2017～2021年這五年的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析如表1所示。
（二）盈利能力的指標(biāo)分析
1. 營業(yè)盈利能力
利用凈利潤、營業(yè)利潤和營業(yè)收入的比值分別計(jì)算良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)凈利率、營業(yè)利潤率，衡量其每單位的營業(yè)收入能夠?yàn)槠鋷淼膬衾麧欘~、營業(yè)利潤額，從而以此來分析良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰镜挠芰?，詳情見?。
從表1可以看出，良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)凈利率在2017～2021年分別為2.1761%、3.8883%、4.5253%、4.3616%和3.0325%。在2017～2019年連續(xù)兩年的增長后，2020年發(fā)生了下降，下降至4.3616%，雖然2018年、2019年連續(xù)增長，但是2020年和2021年發(fā)生了持續(xù)下降，降幅分別為0.1637%和1.3291%。營業(yè)利潤率近五年分別為3.5267%、5.4314%、6.1102%、6.1264%和4.0292%。在2017～2020年間持續(xù)增長，說明良品鋪?zhàn)拥挠芰χ饾u變強(qiáng)。但2021年發(fā)生了下跌，下跌至4.0292%，降幅為2.0972%。從上述數(shù)據(jù)可知，不難發(fā)現(xiàn)良品鋪?zhàn)拥膬衾麧櫯c營業(yè)利潤的增長速度，明顯滯后于營業(yè)總收入的增長速度，從而導(dǎo)致了其營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率的下滑，可見良品鋪?zhàn)拥挠芰σ苍谙禄?/p>
2. 資產(chǎn)盈利能力
通過計(jì)算其凈利潤、營業(yè)利潤和總資產(chǎn)的比值來計(jì)算良品鋪?zhàn)拥目傎Y產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)利潤率，衡量其每單位的資產(chǎn)能夠給其帶來的凈利潤額和營業(yè)利潤額，從而根據(jù)計(jì)算所得數(shù)據(jù)分析良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰镜馁Y產(chǎn)盈利能力，詳情見表2。
從表 2 可以看出，良品鋪?zhàn)拥目傎Y產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率在2017～2018年呈上升趨勢，2017年的總資產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率分別為3.9935%和4.2482%，2018年的總資產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率分別為7.7914%和8.0797%，上漲的幅度分別為，3.7979%和3.8315%。2020年和2021年發(fā)生了連續(xù)下降，2019年、2020年、2021年這三年的總資產(chǎn)凈利率分別為9.9545%、8.591%、5.882%。其總資產(chǎn)凈利率的下降的幅度分別為1.3635%、2.709%，總資產(chǎn)凈利率發(fā)生下降的原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率在下降?？傎Y產(chǎn)利潤率也同樣在2020年和2021年出現(xiàn)了下降，2019年的總資產(chǎn)利潤率為8.2295%，2021年的總資產(chǎn)利潤率為5.2072%，其下降幅度分別為0.8821%和3.0223%?？傎Y產(chǎn)利潤率下降說明一家公司的盈利水平下降，表明良品鋪?zhàn)拥挠芰?020年起呈下降趨勢。
3. 資本盈利能力
通過計(jì)算凈利潤和凈資產(chǎn)的比值來得出良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率，衡量其每單位的自有資本獲得凈利潤的能力，以此分析良品鋪?zhàn)拥馁Y本盈利能力，詳情見表3。
從表3可以看出，良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率在 2017～2019 年期間持續(xù)上升，增幅分別為8.62%和1.88%，凈資產(chǎn)收益率的上升說明良品鋪?zhàn)咏?jīng)營狀況良好。但仍然難以持續(xù)增長，在2020年和2021年持續(xù)下降，降幅為7.54%和3.38%，通過觀察良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率的下降，表明其為其股東創(chuàng)造利潤的能力下降了。
四、基于杜邦分析法的盈利能力分析
杜邦分析法的概念是20世紀(jì)提出的，是通過幾個財(cái)務(wù)指標(biāo)，其勾稽關(guān)系，來評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法，主要反映的是企業(yè)的盈利能力和其股東權(quán)益回報(bào)的水平。這種分析方法以凈資產(chǎn)綜合收益率為出發(fā)點(diǎn)，然后將該比率逐步分解成權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的勾稽關(guān)系，這幾個核心指標(biāo)代表了企業(yè)的成本控制能力，資金使用效率和財(cái)務(wù)融資的效率，繼而繼續(xù)逐步分解，尋找出具體是哪一部分的能力欠缺影響凈資產(chǎn)收益率。該方法的特點(diǎn)是以內(nèi)在聯(lián)系為基礎(chǔ)，互相聯(lián)系，將各個方面的評價(jià)指標(biāo)通過該體系銜接在一起，最終以一個整體的凈資產(chǎn)收益率為代表，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
良品鋪?zhàn)拥南嚓P(guān)指標(biāo)的詳細(xì)情況見表4。
從表4可以看出，良品鋪?zhàn)觾糍Y產(chǎn)收益率在2018年、2019年出現(xiàn)了上漲，漲幅為8.62%和1.88%，說明良品鋪?zhàn)拥挠芰υ谧儚?qiáng)。但在2019年、2020年和2021年凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年呈下降趨勢，說明良品鋪?zhàn)诱w的盈利能力在下降，也說明了負(fù)債降低或者公司的凈資產(chǎn)大幅增加等因素，造成了公司的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出的是一種下降的趨勢。其銷售凈利率，從2019年的4.5253%，一直下降到2021年的3.0325%，從而表明了企業(yè)的獲取利潤的能力正在發(fā)生下降。可以發(fā)現(xiàn)，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近兩年同樣呈下降的趨勢。但企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)，在其從2017年到2020年發(fā)生了持續(xù)下降后，2021年略有上升。
五、建議
（一）適當(dāng)提高財(cái)務(wù)杠桿
隨著時(shí)代的不斷進(jìn)步，我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，不只人們的生活質(zhì)量得到了一定程度的提升，社會不斷發(fā)展，對休閑食品的需求穩(wěn)步增長，休閑食品行業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展良好的趨勢。其利用自身的優(yōu)勢，創(chuàng)建其品牌知名度，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行合理的投資，適當(dāng)增加其資金的覆蓋面，有助于其在未來能夠發(fā)展得更好、發(fā)展得更快。
（二）銷售產(chǎn)品差異化
休閑食品行業(yè)在前景良好的同時(shí)，也面臨著產(chǎn)品的競爭問題。加大對成本的投入，開發(fā)適合不同年齡段的產(chǎn)品，開發(fā)創(chuàng)新差異化的產(chǎn)品，不斷用不同的方式強(qiáng)化公司“高端零食”品牌的形象，讓營收的增加不僅僅以打折促銷的形式出現(xiàn)。
六、結(jié)語
總體來看，隨著社會的不斷進(jìn)步，人們的幸福指數(shù)不斷地增長，對于休閑食品的需求也是愈加豐富、強(qiáng)烈，食品零售這一行業(yè)正處在快速發(fā)展的階段，創(chuàng)新也變得比較快，許多中小型食品加工和銷售的企業(yè)，如雨后春筍般不斷地涌現(xiàn)出來，由此也說明了行業(yè)的市場競爭變得愈加嚴(yán)峻。所以，良品鋪?zhàn)幼鳛槭称妨闶蹣I(yè)的一員，想要在當(dāng)前的市場站穩(wěn)腳跟，還是需要不斷地進(jìn)行創(chuàng)新，努力跟上時(shí)代步伐，及時(shí)滿足客戶需求，并且通過不斷地創(chuàng)新把新意呈現(xiàn)在客戶的面前。不僅僅要抓牢原有的老客戶，也要努力不斷地吸引新客戶。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的現(xiàn)在，人們的需求也變得更加多樣化，對新事物接受速度比較快，對價(jià)格合適的需求變得強(qiáng)烈，對線下購物所帶來的體驗(yàn)感和及時(shí)性也有需要，所以食品零售企業(yè)一定要做出正確的抉擇。
參考文獻(xiàn)：
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[5]王永海.企業(yè)盈利能力分析與提升策略探討[J].全國流通經(jīng)濟(jì)，2022（15）：32-35.
[6]菅夢麗，韓麗娜.A公司盈利能力分析及對策[J].企業(yè)科技與發(fā)展，2019（11）：167-168.
（作者單位：佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。鄭立新為通信作者）
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一、公司簡介
經(jīng)過十六年的發(fā)展，目前良品鋪?zhàn)舆\(yùn)營的幾大銷售渠道主要包括實(shí)體門店、線上經(jīng)營、第三方平臺、移動端及社交電商。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了線上線下的全渠道，截至2019年年末，其線下的直營門店和線下的加盟門店共有兩千四百一十六家，截至2020年年末，其線下的直營門店和線下的加盟門店在二十一個省份/自治區(qū)/直轄市總共有兩千七百零一家，2020年新增的共有六百二十二家門店。與此同時(shí)天貓店鋪和其他電商平臺例如京東、美團(tuán)等各種外賣及本地的一些生活平臺、自營APP 微信商城等社交電商都有入駐，遍布于日常生活的方方面面。
良品鋪?zhàn)拥暮诵氖恰叭奉悺睌U(kuò)張，滿足消費(fèi)者的多樣化需求。產(chǎn)品主要分為“堅(jiān)果炒貨、果干果脯、肉類零食、素食山珍和糖糕糕點(diǎn)”，同時(shí)也為兒童零食開辟了專門賽道。休閑零食本身就要求口味、要求品質(zhì)，因此如何把控品質(zhì)、如何調(diào)劑配方成為運(yùn)營的重點(diǎn)環(huán)節(jié)。良品鋪?zhàn)咏⒗砘瘜?shí)驗(yàn)室、感官實(shí)驗(yàn)室，制定從化學(xué)到美學(xué)的一系列標(biāo)準(zhǔn)；將零食味道的調(diào)劑配方作為基礎(chǔ)科學(xué)，根據(jù)地域、季節(jié)進(jìn)行味道細(xì)分和產(chǎn)品投放。
二、發(fā)展歷程
良品鋪?zhàn)?，?006年，在武漢開設(shè)了其第一家門店；在2007年，其門店的總數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了二十八家。在2008年的時(shí)候，其決定開始進(jìn)入湖南市場，同時(shí)也啟動了門店的信息化管理建設(shè)。2010年，啟動ERP系統(tǒng)，引入了戰(zhàn)投“今日資本”。2015年，雙十一全平臺銷售額達(dá)1.23億元。2014年，開始開拓河南市場，牽手IBM打造全渠道信息化應(yīng)用平臺。2016年的時(shí)候，開始進(jìn)軍華東市場，并投資十億元，用來建設(shè)休閑產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)園。在2017年，又開拓重慶市場，著手建設(shè)智慧門店。2018年，提出了“高端零食”產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略。在2020年，A股成功上市。2021年從各地區(qū)來看公司的業(yè)務(wù)，其中華中地區(qū)占26%、華東地區(qū)占8%、西南地區(qū)占6%、華南地區(qū)占6%，其他為1%，線上平臺占5成以上，線上平臺占53%。
三、盈利能力分析
說起休閑零食，每代人的答案或許都有所不同，可能是糖葫蘆、棉花糖，可能是堅(jiān)果巧克力、老冰棍、薯片等，也可能是百草味、良品鋪?zhàn)印Ｓ捎诮?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，生活水平也得到了不斷提升，日常生活中使用的商品需求也變得越來越豐富，要求亦越來越嚴(yán)格。以食品為例，人們的需求更加多樣化了，消費(fèi)者對休閑食品的需求也愈加升級，健康、美味、低脂、營養(yǎng)、方便、快速等多種要素均是消費(fèi)者對于休閑食品的需求，不同消費(fèi)者群體對于休閑食品的需求也更加多元化。良品鋪?zhàn)幼?006年，在武漢成立以來，始終堅(jiān)守高端戰(zhàn)略，并在全品類、全渠道上保持穩(wěn)定、均衡發(fā)展。良品鋪?zhàn)?，作為全渠道發(fā)展的食品零售業(yè)的標(biāo)桿，其商業(yè)模式體現(xiàn)了高端化、數(shù)字化和全渠道的核心理念，其具有獨(dú)特的經(jīng)營模式，以及較為穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。
（一）盈利能力指標(biāo)的選擇
盈利能力作為衡量公司競爭力的重要指標(biāo)，同樣也是投資人決定其投資去向的判斷依據(jù)。盈利能力，既是對企業(yè)經(jīng)營成果的驗(yàn)證，也決定著企業(yè)是否能夠可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)的盈利能力，是其在時(shí)代發(fā)展中的核心競爭力，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。促進(jìn)產(chǎn)品滿足當(dāng)下顧客的需求，高效管理供應(yīng)鏈上下游企業(yè)，利用其合作方資源加速企業(yè)發(fā)展，提高企業(yè)價(jià)值與行業(yè)競爭力。本文通過整理良品鋪?zhàn)拥哪甓葓?bào)告，選取2017～2021年這五年的相關(guān)數(shù)據(jù)，分析如表1所示。
（二）盈利能力的指標(biāo)分析
1. 營業(yè)盈利能力
利用凈利潤、營業(yè)利潤和營業(yè)收入的比值分別計(jì)算良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)凈利率、營業(yè)利潤率，衡量其每單位的營業(yè)收入能夠?yàn)槠鋷淼膬衾麧欘~、營業(yè)利潤額，從而以此來分析良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰镜挠芰?，詳情見?。
從表1可以看出，良品鋪?zhàn)拥臓I業(yè)凈利率在2017～2021年分別為2.1761%、3.8883%、4.5253%、4.3616%和3.0325%。在2017～2019年連續(xù)兩年的增長后，2020年發(fā)生了下降，下降至4.3616%，雖然2018年、2019年連續(xù)增長，但是2020年和2021年發(fā)生了持續(xù)下降，降幅分別為0.1637%和1.3291%。營業(yè)利潤率近五年分別為3.5267%、5.4314%、6.1102%、6.1264%和4.0292%。在2017～2020年間持續(xù)增長，說明良品鋪?zhàn)拥挠芰χ饾u變強(qiáng)。但2021年發(fā)生了下跌，下跌至4.0292%，降幅為2.0972%。從上述數(shù)據(jù)可知，不難發(fā)現(xiàn)良品鋪?zhàn)拥膬衾麧櫯c營業(yè)利潤的增長速度，明顯滯后于營業(yè)總收入的增長速度，從而導(dǎo)致了其營業(yè)利潤率和營業(yè)凈利率的下滑，可見良品鋪?zhàn)拥挠芰σ苍谙禄?/p>
2. 資產(chǎn)盈利能力
通過計(jì)算其凈利潤、營業(yè)利潤和總資產(chǎn)的比值來計(jì)算良品鋪?zhàn)拥目傎Y產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)利潤率，衡量其每單位的資產(chǎn)能夠給其帶來的凈利潤額和營業(yè)利潤額，從而根據(jù)計(jì)算所得數(shù)據(jù)分析良品鋪?zhàn)庸煞萦邢薰镜馁Y產(chǎn)盈利能力，詳情見表2。
從表 2 可以看出，良品鋪?zhàn)拥目傎Y產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率在2017～2018年呈上升趨勢，2017年的總資產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率分別為3.9935%和4.2482%，2018年的總資產(chǎn)利潤率以及總資產(chǎn)凈利率分別為7.7914%和8.0797%，上漲的幅度分別為，3.7979%和3.8315%。2020年和2021年發(fā)生了連續(xù)下降，2019年、2020年、2021年這三年的總資產(chǎn)凈利率分別為9.9545%、8.591%、5.882%。其總資產(chǎn)凈利率的下降的幅度分別為1.3635%、2.709%，總資產(chǎn)凈利率發(fā)生下降的原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率在下降?？傎Y產(chǎn)利潤率也同樣在2020年和2021年出現(xiàn)了下降，2019年的總資產(chǎn)利潤率為8.2295%，2021年的總資產(chǎn)利潤率為5.2072%，其下降幅度分別為0.8821%和3.0223%?？傎Y產(chǎn)利潤率下降說明一家公司的盈利水平下降，表明良品鋪?zhàn)拥挠芰?020年起呈下降趨勢。
3. 資本盈利能力
通過計(jì)算凈利潤和凈資產(chǎn)的比值來得出良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率，衡量其每單位的自有資本獲得凈利潤的能力，以此分析良品鋪?zhàn)拥馁Y本盈利能力，詳情見表3。
從表3可以看出，良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率在 2017～2019 年期間持續(xù)上升，增幅分別為8.62%和1.88%，凈資產(chǎn)收益率的上升說明良品鋪?zhàn)咏?jīng)營狀況良好。但仍然難以持續(xù)增長，在2020年和2021年持續(xù)下降，降幅為7.54%和3.38%，通過觀察良品鋪?zhàn)拥膬糍Y產(chǎn)收益率的下降，表明其為其股東創(chuàng)造利潤的能力下降了。
四、基于杜邦分析法的盈利能力分析
杜邦分析法的概念是20世紀(jì)提出的，是通過幾個財(cái)務(wù)指標(biāo)，其勾稽關(guān)系，來評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法，主要反映的是企業(yè)的盈利能力和其股東權(quán)益回報(bào)的水平。這種分析方法以凈資產(chǎn)綜合收益率為出發(fā)點(diǎn)，然后將該比率逐步分解成權(quán)益凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的勾稽關(guān)系，這幾個核心指標(biāo)代表了企業(yè)的成本控制能力，資金使用效率和財(cái)務(wù)融資的效率，繼而繼續(xù)逐步分解，尋找出具體是哪一部分的能力欠缺影響凈資產(chǎn)收益率。該方法的特點(diǎn)是以內(nèi)在聯(lián)系為基礎(chǔ)，互相聯(lián)系，將各個方面的評價(jià)指標(biāo)通過該體系銜接在一起，最終以一個整體的凈資產(chǎn)收益率為代表，體現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
良品鋪?zhàn)拥南嚓P(guān)指標(biāo)的詳細(xì)情況見表4。
從表4可以看出，良品鋪?zhàn)觾糍Y產(chǎn)收益率在2018年、2019年出現(xiàn)了上漲，漲幅為8.62%和1.88%，說明良品鋪?zhàn)拥挠芰υ谧儚?qiáng)。但在2019年、2020年和2021年凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年呈下降趨勢，說明良品鋪?zhàn)诱w的盈利能力在下降，也說明了負(fù)債降低或者公司的凈資產(chǎn)大幅增加等因素，造成了公司的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出的是一種下降的趨勢。其銷售凈利率，從2019年的4.5253%，一直下降到2021年的3.0325%，從而表明了企業(yè)的獲取利潤的能力正在發(fā)生下降。可以發(fā)現(xiàn)，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近兩年同樣呈下降的趨勢。但企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)，在其從2017年到2020年發(fā)生了持續(xù)下降后，2021年略有上升。
五、建議
（一）適當(dāng)提高財(cái)務(wù)杠桿
隨著時(shí)代的不斷進(jìn)步，我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，不只人們的生活質(zhì)量得到了一定程度的提升，社會不斷發(fā)展，對休閑食品的需求穩(wěn)步增長，休閑食品行業(yè)呈現(xiàn)發(fā)展良好的趨勢。其利用自身的優(yōu)勢，創(chuàng)建其品牌知名度，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行合理的投資，適當(dāng)增加其資金的覆蓋面，有助于其在未來能夠發(fā)展得更好、發(fā)展得更快。
（二）銷售產(chǎn)品差異化
休閑食品行業(yè)在前景良好的同時(shí)，也面臨著產(chǎn)品的競爭問題。加大對成本的投入，開發(fā)適合不同年齡段的產(chǎn)品，開發(fā)創(chuàng)新差異化的產(chǎn)品，不斷用不同的方式強(qiáng)化公司“高端零食”品牌的形象，讓營收的增加不僅僅以打折促銷的形式出現(xiàn)。
六、結(jié)語
總體來看，隨著社會的不斷進(jìn)步，人們的幸福指數(shù)不斷地增長，對于休閑食品的需求也是愈加豐富、強(qiáng)烈，食品零售這一行業(yè)正處在快速發(fā)展的階段，創(chuàng)新也變得比較快，許多中小型食品加工和銷售的企業(yè)，如雨后春筍般不斷地涌現(xiàn)出來，由此也說明了行業(yè)的市場競爭變得愈加嚴(yán)峻。所以，良品鋪?zhàn)幼鳛槭称妨闶蹣I(yè)的一員，想要在當(dāng)前的市場站穩(wěn)腳跟，還是需要不斷地進(jìn)行創(chuàng)新，努力跟上時(shí)代步伐，及時(shí)滿足客戶需求，并且通過不斷地創(chuàng)新把新意呈現(xiàn)在客戶的面前。不僅僅要抓牢原有的老客戶，也要努力不斷地吸引新客戶。在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的現(xiàn)在，人們的需求也變得更加多樣化，對新事物接受速度比較快，對價(jià)格合適的需求變得強(qiáng)烈，對線下購物所帶來的體驗(yàn)感和及時(shí)性也有需要，所以食品零售企業(yè)一定要做出正確的抉擇。
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（作者單位：佳木斯大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院。鄭立新為通信作者）
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