趙 穎 馬 靚

1 引 言

在可持續(xù)發(fā)展的背景下，尋求企業(yè)與環(huán)境“和諧共生”的途徑已成為全球性的重要問題（李維安等，2019［1］）。黨的二十大報(bào)告就明確指出，要發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)，加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型。企業(yè)是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。然而，我國企業(yè)綠色創(chuàng)新仍然差強(qiáng)人意（方先明和那晉領(lǐng)，2020［2］）。現(xiàn)有研究關(guān)注了財(cái)政金融政策（陸春華和李虹，2023［3］；王曉祺等，2020［4］）、數(shù)字化技術(shù)（肖泉等，2023［5］；王?；ǖ?，2023［6］）、企業(yè)高管特征等正式制度因素對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，卻鮮有文獻(xiàn)關(guān)注非正式制度因素對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。事實(shí)上，作為企業(yè)外部環(huán)境的重要組成部分，以文化、語言、習(xí)俗等為代表的非正式制度因素也在平行地推動(dòng)社會(huì)演進(jìn)（Greif，1994［7］；陳冬華等，2013［8］），尤其是對于中國這樣一個(gè)擁有悠久歷史和文化、且存在顯著多樣性的國家，僅從正式制度的角度探究企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響因素仍然不夠充分。

文化是民族生存發(fā)展的根基，多樣的文化不僅彰顯了中國深厚的歷史底蘊(yùn)，更是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響（徐現(xiàn)祥等，2015［9］）。文化多樣性是指在一國或一地區(qū)內(nèi)部，經(jīng)歷較長歷史演變形成的差異性民族群體、語言與生活方式等（張立越和于桂蘭，2022［10］）。多元文化意味著群體擁有多重價(jià)值觀念，在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，還可能關(guān)注當(dāng)?shù)仄髽I(yè)是否能夠?qū)崿F(xiàn)綠色發(fā)展。但現(xiàn)有文獻(xiàn)主要關(guān)注了文化多樣性對跨國并購（Ahern 等，2015［11］）、技術(shù)創(chuàng)新（潘越等，2017［12］）、股票市場（李仲飛等，2017［13］）等經(jīng)濟(jì)行為的影響，多樣性的文化將對企業(yè)綠色創(chuàng)新產(chǎn)生怎樣的影響呢？這一問題尚未得到回答。在黨的二十大報(bào)告明確提出要實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的背景下，研究這一問題不僅能夠豐富非正式制度對于企業(yè)綠色創(chuàng)新行為的相關(guān)理論研究，更能夠?yàn)樵谥袊嘣幕莫?dú)特情境下，如何促進(jìn)實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供啟示。

基于2007-2018 年A 股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，本文研究發(fā)現(xiàn)，文化多樣性能夠顯著提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平，這一結(jié)論在多重方法克服內(nèi)生性問題和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后仍然成立；第二，機(jī)制檢驗(yàn)表明，文化多樣性通過抑制企業(yè)高管的短視行為、激發(fā)本地人力資本創(chuàng)造力促進(jìn)綠色創(chuàng)新；第三，異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，文化多樣性對綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用在非重點(diǎn)監(jiān)控的污染企業(yè)、短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例更高的企業(yè)以及民營企業(yè)中表現(xiàn)的更加明顯，體現(xiàn)為正式制度與非正式制度對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的協(xié)同作用。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，本文豐富了企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響因素研究?，F(xiàn)有研究大多關(guān)注財(cái)政金融政策（陸春華和李虹，2023［3］；王曉祺等，2020［4］）、數(shù)字化技術(shù)（肖泉等，2023［5］；王?；ǖ?，2023［6］）、企業(yè)高管特征等（陸超和祝天琪，2023［14］）正式制度因素對企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用，對于文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響還存在不足，本文從非正式制度的角度補(bǔ)充了企業(yè)綠色創(chuàng)新影響因素的研究成果，拓展了企業(yè)綠色創(chuàng)新影響因素的研究視角；第二，本文拓展了文化多樣性的經(jīng)濟(jì)后果研究?，F(xiàn)有文獻(xiàn)僅從傳統(tǒng)創(chuàng)新角度切入（張立越和于桂蘭，2022［10］；雷光勇等，2022［15］；剛翠翠等，2022［16］），尚未關(guān)注到其對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響，本文從文化多樣性的角度豐富了非正式制度對企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的后果研究，并揭示了其中的作用機(jī)制。第三，本文將非正式制度——文化納入企業(yè)微觀行為的研究分析框架，既豐富了文化與微觀企業(yè)行為的研究成果，為我國深化制度改革、提升政策制定精準(zhǔn)度，高效推進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了政策啟示。

2 理論分析與研究假設(shè)

綠色創(chuàng)新是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要路徑，能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)績效和環(huán)境績效的雙贏（朱建峰等，2015［17］），是企業(yè)主觀價(jià)值取向和客觀創(chuàng)新能力的雙重體現(xiàn)，無時(shí)無刻不受到外部環(huán)境的重要影響。本文認(rèn)為，地區(qū)文化的多樣性是綠色創(chuàng)新外部環(huán)境的重要組成部分，將從企業(yè)發(fā)展價(jià)值取向和知識(shí)要素流動(dòng)兩方面影響區(qū)域內(nèi)的企業(yè)綠色創(chuàng)新的主觀意愿和客觀能力。一方面，多元利益相關(guān)者群體在關(guān)注經(jīng)濟(jì)效益之外，更可能融入對生態(tài)環(huán)境、可持續(xù)發(fā)展等多種價(jià)值追求，從而協(xié)同企業(yè)短期經(jīng)濟(jì)利益和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，提升綠色創(chuàng)新意愿；另一方面，多種文化交流有利于局部知識(shí)外溢（Ottaviano 和Peri，2006［18］；Simonen 和Mccann，2008［19］），促進(jìn)創(chuàng)新知識(shí)和能力融合，提升企業(yè)綠色創(chuàng)新能力。具體分析如下：

綠色創(chuàng)新意愿方面，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有顯著的外部性（Pigou，1920［20］），社會(huì)公眾密切關(guān)注企業(yè)的環(huán)境行為，要求其承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任和社會(huì)責(zé)任。文化多樣性代表著當(dāng)?shù)卮嬖谥煌奈幕后w，這些群體秉持著多元的價(jià)值觀選擇，利益訴求也具有顯著的多樣性特征，多個(gè)利益相關(guān)者群體會(huì)從多重構(gòu)維度評價(jià)企業(yè)行為，從而對企業(yè)產(chǎn)生壓力。這與合法性理論的觀點(diǎn)基本一致，即企業(yè)希望通過披露環(huán)境信息以顯示自身對于現(xiàn)有法律和監(jiān)管政策的遵守，讓監(jiān)管部門和社會(huì)公眾認(rèn)為它的活動(dòng)具備合法性，得到社會(huì)的價(jià)值認(rèn)可，從而減輕社會(huì)輿論壓力（周守華和陶春華，2012［21］），避免企業(yè)面臨更強(qiáng)的政府管制和法律制裁的威脅（陳共榮等，2011［22］）。而綠色創(chuàng)新可以從生產(chǎn)過程和生產(chǎn)結(jié)果兩個(gè)維度，降低企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外部性，助力企業(yè)應(yīng)對利益相關(guān)者主體施加的環(huán)境壓力（潘楚林和田虹，2017［23］）：從企業(yè)生產(chǎn)過程看，綠色技術(shù)創(chuàng)新能夠幫助企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，降低原材料和能源損耗，減輕污染排放，這將有利于企業(yè)所在地生態(tài)環(huán)境的提升，打造環(huán)境友好型企業(yè)的公眾形象，從而降低公眾壓力；從企業(yè)生產(chǎn)結(jié)果看，企業(yè)通過綠色創(chuàng)新，能夠生產(chǎn)環(huán)保產(chǎn)品，從而迎合當(dāng)?shù)囟嘣嫦嚓P(guān)者的消費(fèi)偏好，通過綠色產(chǎn)品和綠色營銷贏得更多消費(fèi)者的青睞和信任，提高市場競爭力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和可持續(xù)發(fā)展的協(xié)同。因此，在多元文化氛圍下，企業(yè)管理者具有更加強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)，放棄短期機(jī)會(huì)主義的經(jīng)營理念，通過綠色創(chuàng)新進(jìn)行生產(chǎn)流程和生產(chǎn)工藝的創(chuàng)新，進(jìn)一步降低經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的外部性，從而獲得穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境，實(shí)現(xiàn)中長期企業(yè)價(jià)值的持續(xù)提升。

綠色創(chuàng)新能力方面，企業(yè)綠色創(chuàng)新是企業(yè)生產(chǎn)、技術(shù)、知識(shí)、人才等要素再組織的結(jié)果，具有不同文化背景和思維方式個(gè)體間的交流和碰撞可能會(huì)促進(jìn)創(chuàng)新性想法的形成，有利于局部知識(shí)的外溢進(jìn)而促進(jìn)創(chuàng)新（Ottaviano 和Peri，2006［18］）。當(dāng)企業(yè)管理層和研發(fā)團(tuán)隊(duì)具有強(qiáng)烈綠色轉(zhuǎn)型動(dòng)機(jī)時(shí)，地區(qū)知識(shí)文化的多樣性為其實(shí)現(xiàn)綠色創(chuàng)新突破提供了重要的要素保障（Florida，2002［24］；Qian 和Stough，2011［25］），有利于企業(yè)將綠色發(fā)展理念真正在技術(shù)層面得以實(shí)現(xiàn)。從區(qū)域內(nèi)部知識(shí)要素構(gòu)成看，當(dāng)區(qū)域文化呈現(xiàn)出多樣性特征時(shí)，人才的文化背景也呈現(xiàn)出復(fù)合交叉的特征，這有利于綠色創(chuàng)新所需要的各類知識(shí)要素相互融合（Peri，2005［26］），從區(qū)域內(nèi)外部知識(shí)要素流動(dòng)看，文化多樣性可以增加群體之間的包容性（Samuel，1955［27］），吸引創(chuàng)新人力資本。企業(yè)通過吸引不同文化類型的工人，使得生產(chǎn)能力能夠互補(bǔ)（Ottaviano 和Peri，2006［18］），提升企業(yè)勞動(dòng)力技能，提升綠色創(chuàng)新的創(chuàng)造性。因此無論是從綠色創(chuàng)新所需的知識(shí)構(gòu)成還是人才要素流動(dòng)，文化多樣性都能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更具創(chuàng)新能力的人力資本，從而有利于企業(yè)管理層將綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展理念通過企業(yè)內(nèi)部研發(fā)團(tuán)隊(duì)的綠色創(chuàng)新活動(dòng)真正落到實(shí)處。

綜上所述，本文認(rèn)為，區(qū)域文化多樣性能夠從主觀上樹立可持續(xù)發(fā)展理念，提升企業(yè)綠色創(chuàng)新意愿，也能從客觀促進(jìn)企業(yè)人力資本創(chuàng)造性，提升企業(yè)綠色創(chuàng)新能力?；谝陨戏治?，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)H1：文化多樣性將顯著促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2007-2018 年滬深兩市A 股上市公司作為初始樣本，并進(jìn)行如下篩選：①刪除金融行業(yè)的上市公司；②剔除st、*st 公司；③剔除凈資產(chǎn)為負(fù)或資產(chǎn)負(fù)債率大于1 的公司；④刪除變量缺失樣本。為弱化極端值的影響，本文對連續(xù)變量按照1%的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行Winsorize 處理。本文文化多樣性數(shù)據(jù)來源于徐現(xiàn)祥等（2015）［9］所統(tǒng)計(jì)的中國地級及以上城市的方言多樣性數(shù)據(jù)，公司財(cái)務(wù)特征、公司治理及其他信息數(shù)據(jù)均來自于國泰安經(jīng)濟(jì)金融研究數(shù)據(jù)庫。

3.2 變量設(shè)定

（1）被解釋變量：企業(yè)綠色創(chuàng)新（G_Innovation）

參考方先明和那晉領(lǐng)（2020）［2］等現(xiàn)有文獻(xiàn)的做法，選用綠色專利數(shù)量來衡量企業(yè)綠色創(chuàng)新：企業(yè)當(dāng)年申請的綠色專利數(shù)量、綠色發(fā)明型專利申請量+綠色實(shí)踐型專利申請量。

（2）解釋變量：文化多樣性（C_Div）

參考徐現(xiàn)祥等（2015）［9］所統(tǒng)計(jì)的中國地級及以上城市的方言樣性數(shù)據(jù)Diversity：以地級及以上城市為分析單元，根據(jù)使用每種方言的確切人口數(shù)量計(jì)算出城市的方言分化指數(shù)Diversity，取值在0 到1 之間，值越大則表示方言越多樣。

（3）控制變量

此外，參考已有的研究，本文控制了其他可能影響企業(yè)綠色創(chuàng)新的因素，具體包括：公司規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、總資產(chǎn)報(bào)酬率（Roa）、收入增長率（Growth）、獨(dú)立董事比例（Indep）、兩職合一（Dual）、賬面市值比（Bm）、上市時(shí)長（Listage）、收入增長率（Growth）、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、機(jī)構(gòu)持股比例（Inst）、人均GDP 水平（M_Gdp）、經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度（G_Gdp）、當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（Ter_Indu）、就業(yè)情況（Employee），并同時(shí)控制行業(yè)、年度和地區(qū)固定效應(yīng)。具體的變量衡量方法如表1 所示。

表1 變量定義表

3.3 模型設(shè)定

為了考察文化多樣性對于上市公司綠色創(chuàng)新的影響，本文構(gòu)建多元線性回歸模型，其基本形式如下：

4 實(shí)證結(jié)果及分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

表2 報(bào)告了本文主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。被解釋變量企業(yè)綠色創(chuàng)新的均值為0.670，標(biāo)準(zhǔn)差為1.074，最小值和最大值分別為0 和7.245，表明上市公司之間的綠色創(chuàng)新水平發(fā)展水平還不均衡，存在著明顯的差異，且發(fā)展較好企業(yè)與較差企業(yè)差距明顯，這也更加體現(xiàn)了研究影響企業(yè)綠色創(chuàng)新因素的重要性。解釋變量文化多樣性的均值0.221，標(biāo)準(zhǔn)差為0.195，最小值和最大值分別為0.002 和0.653，這也體現(xiàn)了在各地區(qū)之間文化多樣性也存在著較大的區(qū)別。其他控制變量的分布均在正常范圍以內(nèi)，與現(xiàn)有文獻(xiàn)基本一致，這里不再贅述。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)

4.2 實(shí)證結(jié)果分析

本文采用逐步回歸的方式，首先聚焦文化多樣性單一變量對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。表3 的第（1）列報(bào)告了單變量的回歸結(jié)果，可以看出文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)為0.268，在1%的水平上顯著為正。在第（2）列和第（3）列的回歸中，本文分別引入表征公司財(cái)務(wù)、治理特征和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的控制變量，并控制行業(yè)固定效應(yīng)、年度固定效應(yīng)和地區(qū)固定效應(yīng)，文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的相關(guān)系數(shù)分別為0.298和0.277，并仍然在1%的水平上顯著為正。上述結(jié)果均表明文化多樣性能夠提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平，驗(yàn)證了本文的假設(shè)H1。

表3 文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的回歸結(jié)果

4.3 內(nèi)生性檢驗(yàn)

（1）工具變量法

考慮到遺漏變量和反向因果等內(nèi)生性問題可能對本文結(jié)論造成的潛在影響，本文采用兩階段最小二乘工具變量法控制潛在的內(nèi)生性問題。參考鄒萍（2020）［28］的做法，本文采用明清各地進(jìn)士人數(shù)（Num）作為儒家文化的影響力，儒家文化影響力越大，文化多樣性越弱，這一變量與文化多樣性相關(guān)，卻與企業(yè)綠色創(chuàng)新數(shù)量不相關(guān)，滿足工具變量的外生性要求。如表4 所示，Cragg-Donald Wald F 統(tǒng)計(jì)量為269.1，通過了弱工具變量檢驗(yàn)。在第一階段，檢驗(yàn)了明清各地進(jìn)士人數(shù)與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系，回歸結(jié)果表明二者之間顯著負(fù)相關(guān)，第二階段則采用第一階段文化多樣性的擬合值與企業(yè)綠色創(chuàng)新進(jìn)行檢驗(yàn)，兩者之間的關(guān)系顯著正相關(guān)，因此，兩階段最小二乘工具變量法的回歸結(jié)果進(jìn)一步證明了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。

表4 工具變量法回歸結(jié)果

（2） 傾向得分匹配（PSM）

由于還存在著綠色創(chuàng)新意愿較強(qiáng)的企業(yè)優(yōu)先選擇在文化多樣性更強(qiáng)的地區(qū)開展生產(chǎn)經(jīng)營這一可能性，從而對本文的研究結(jié)論的準(zhǔn)確性產(chǎn)生影響。為了排除這一干擾因素，本文將各地企業(yè)按照所在地的文化多樣性程度分為4 等分，以文化多樣性程度前4 分位數(shù)的公司作為處理組，以本文的控制變量為參照，分別采用K近鄰匹配和半徑匹配的方法，從文化多樣性程度位于后4 分位數(shù)的公司中選擇對照組，將匹配后的樣本重新檢驗(yàn)。結(jié)果如表5 所示，文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系依然顯著為正，排除了反向因果的可能性。

表5 PSM 回歸結(jié)果

4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步證明本文主要研究結(jié)論的穩(wěn)健性，本文還采用其他方式進(jìn)行多重穩(wěn)健性檢驗(yàn)，具體包括：①改變模型設(shè)定。由于本文所采用的被解釋變量均大于0，是典型的左截尾數(shù)據(jù)，為保證估計(jì)系數(shù)的有效性，本文進(jìn)一步采用Tobit 模型重新檢驗(yàn)文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系；②改變被解釋變量的衡量方法。為了消除被解釋變量衡量方法對本文主要結(jié)論可能造成的偏誤，本文采用綠色專利授權(quán)數(shù)量，并取自然對數(shù)作為替代衡量方法，即log（綠色發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量+1），對企業(yè)綠色創(chuàng)新重新進(jìn)行衡量，并再次檢驗(yàn)文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系。③為了防止文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用是由于某些未被察覺的遺漏變量導(dǎo)致，而產(chǎn)生的一種假象，即呈現(xiàn)出一種安慰劑效應(yīng)，本文參考Cornaggia and Li（2019）［29］的做法，將樣本數(shù)據(jù)集的所有“公司-地區(qū)-年度”觀測值中文化多樣性變量的取值全部提取，再將這些數(shù)值逐個(gè)隨機(jī)地分配到每一個(gè)“公司-地區(qū)-年度”觀測值中，最后重新對式（1）進(jìn)行回歸。如果安慰劑效應(yīng)確實(shí)存在，那么受未被觀察到的變量局限性驅(qū)動(dòng)，處理后的文化多樣性應(yīng)該依然能提高企業(yè)綠色創(chuàng)新，反之則二者將不會(huì)顯著相關(guān)。以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果與本文主要回歸結(jié)果基本一致，進(jìn)一步增強(qiáng)了本文研究結(jié)論的可靠性。

5 機(jī)制檢驗(yàn)

結(jié)合上文的理論分析，文化多樣性主要通過抑制管理層短視行為和激發(fā)本地人力資本創(chuàng)造性來提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新水平。管理者短視意味著管理者的決策視域較短，因此相對于企業(yè)未來發(fā)展，管理者更傾向注重當(dāng)下的利益獲?。⊿tein，1989［30］）。綠色創(chuàng)新周期長、風(fēng)險(xiǎn)大，導(dǎo)致短視的管理者因較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而較少地進(jìn)行投入（柴才等，2017［31］）。文化多樣性代表著多元化的利益相關(guān)者，會(huì)使得企業(yè)的環(huán)境行為得到更多的關(guān)注，管理層為了企業(yè)的聲譽(yù)和穩(wěn)定發(fā)展，將不得不糾正其投資中的短視行為，注重綠色發(fā)展。人力資本的天然學(xué)習(xí)屬性決定了其與創(chuàng)新、發(fā)明以及應(yīng)用聯(lián)系最為緊密（吉亞輝和祝鳳文，2011［32］），因此人力資本是技術(shù)進(jìn)步的載體。文化多樣性的包容性能夠豐富當(dāng)?shù)厝速Y資本，使得企業(yè)吸引具有豐富背景和創(chuàng)造力的員工，進(jìn)而提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力。

由此本文預(yù)期，如果文化多樣性確實(shí)通過這兩個(gè)渠道來作用于企業(yè)綠色創(chuàng)新，那么文化多樣性應(yīng)當(dāng)在那些管理層短視企業(yè)、人力資本較少的地區(qū)發(fā)揮的作用更加明顯，從而對這類企業(yè)的綠色創(chuàng)新促進(jìn)作用將更加顯著。為了檢驗(yàn)前述機(jī)制是否成立，本文開展了如下檢驗(yàn)：

①管理層短視（Perks），參考Luo 等（2011）［33］、權(quán)小鋒等（2010）［34］做法，采用高管在職消費(fèi)衡量公司代理成本，因?yàn)楣芾韺佣桃曉絿?yán)重代表著公司代理成本越高，若在職消費(fèi)越高，則管理層的短期機(jī)會(huì)主義傾向越嚴(yán)重。本文將Perks 及交乘項(xiàng)C_Div×Perks 加入到式（1）進(jìn)行檢驗(yàn)。表9 第（1）列結(jié)果顯示，交乘項(xiàng)系數(shù)在1%水平上顯著為正，這表明在管理層短視越嚴(yán)重的企業(yè)，文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用更強(qiáng)，驗(yàn)證了本文對于文化多樣性減輕管理層短視渠道的推理分析。

②人力資本（Labor），參考張寬（2019）［35］，利用中國統(tǒng)計(jì)年鑒中地級市層面的人力資本衡量地區(qū)創(chuàng)新人才的能力，即使用基于終身收入法測算的勞動(dòng)力人力資本存量數(shù)據(jù)來反映人力資本積累程度。本文將Labor 及交乘項(xiàng)C_Div×Labor 加入到式（1）進(jìn)行檢驗(yàn)。表6 第（2）列結(jié)果顯示，交乘項(xiàng)系數(shù)在5%水平上顯著為負(fù)，在人力資本越豐富的地區(qū)文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響越弱，即文化多樣性在人資資本薄弱的地區(qū)的促進(jìn)作用會(huì)更強(qiáng)，驗(yàn)證了本文對于文化多樣性提高人力資本渠道的推理分析。

表6 機(jī)制檢驗(yàn)

表6 結(jié)果表明，當(dāng)企業(yè)管理層短視更為嚴(yán)重、企業(yè)所在地區(qū)人力資本更為稀缺時(shí)，文化多樣性的增加對緩解管理層短視和提升人力資本作用更加重要，最終體現(xiàn)為文化多樣性對這些企業(yè)的綠色創(chuàng)新有更顯著的促進(jìn)作用。結(jié)果反映出，緩解企業(yè)管理層短視和提升地區(qū)人力資本是文化多樣性推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新的機(jī)制渠道。

6 文化多樣性的異質(zhì)性檢驗(yàn)

正如前文所述，正式制度與非正式制度共同構(gòu)成企業(yè)外部環(huán)境，對企業(yè)行為均產(chǎn)生深刻影響。作為企業(yè)外部環(huán)境的重要組成部分，文化多樣性是一種隱性契約，企業(yè)行為在受到文化多樣性影響的同時(shí)，還會(huì)受到包括來自政府監(jiān)管、資本市場主體等顯性契約的影響。聚焦中國具體治理情景，本部分將從政府監(jiān)管、資本市場治理、所有權(quán)性質(zhì)這三個(gè)方面，探究處于不同情景的企業(yè)，文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新行為將呈現(xiàn)出何種差異化特征，以期為優(yōu)化政府監(jiān)管、改善資本市場治理、強(qiáng)化國有企業(yè)監(jiān)管提供政策啟示。

6.1 環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度

環(huán)境規(guī)制是中國污染防治的主要政策工具，面對地方政府高強(qiáng)度的環(huán)境治理，企業(yè)迫于合規(guī)性要求，將加大對于綠色創(chuàng)新活動(dòng)的投入，文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新帶來的邊際效用則相對有限；與此相反，在寬松的環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下，受市場風(fēng)險(xiǎn)、追求短期利潤、綠色產(chǎn)品有效需求不足、創(chuàng)新基礎(chǔ)薄弱等因素的限制（Acemoglu 等，2012［36］），面臨來自政府施加的綠色轉(zhuǎn)型壓力較小，則更有可能受到外部文化的影響。因此，文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用應(yīng)該對于環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度較為薄弱的企業(yè)的作用更大。為了探究前述推論是否成立，本文將實(shí)證檢驗(yàn)不同環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度下，文化多樣性對綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用是否存在顯著差異。

本文根據(jù)中國證券監(jiān)督委員會(huì)2012 年修訂的《上市公司行業(yè)分類指引》、環(huán)境保護(hù)部 2008 年制定的《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》（環(huán)辦函［2008］373號(hào)）以及《上市公司環(huán)境信息披露指南》（環(huán)辦函［2010］78 號(hào)），主要包括火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金、化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)等16 類行業(yè)，首先區(qū)分樣本企業(yè)是否是國家重點(diǎn)污染監(jiān)控企業(yè)，如果是則表明屬于重點(diǎn)監(jiān)管范圍，反之則是非重點(diǎn)監(jiān)管。

表7 報(bào)告了分組后的回歸結(jié)果。我們可以看出，在重點(diǎn)監(jiān)管的行業(yè)，文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系并不顯著，而在非重點(diǎn)監(jiān)管下，二者的相關(guān)系數(shù)為在1%的水平上顯著為正。這表明，對于非重點(diǎn)監(jiān)管的企業(yè)，在缺乏嚴(yán)厲的政府監(jiān)督的情況下，文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用更加明顯，這體現(xiàn)出文化多樣性能夠作為政府環(huán)境規(guī)制的有效補(bǔ)充，協(xié)同推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。

表7 區(qū)分環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度

6.2 資本市場治理

作為資本市場的重要力量，機(jī)構(gòu)投資者通過持有上市公司的股份從而能夠間接影響企業(yè)行為產(chǎn)生治理效應(yīng)。注重長期價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者，其投資收益與企業(yè)中長期的發(fā)展息息相關(guān)，因此作為外部利益相關(guān)者的重要組成部分之一，長期機(jī)構(gòu)投資者有更加強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)促使企業(yè)通過綠色創(chuàng)新，在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)規(guī)避法律和社會(huì)輿論風(fēng)險(xiǎn)，分享企業(yè)中長期價(jià)值提升帶來的投資紅利（Dyck 等，2019［37］）。而相比之下，持股持續(xù)期較短的機(jī)構(gòu)投資者由于其頻繁地進(jìn)行換手操作，在股市中注重短期收益，會(huì)加劇企業(yè)高管的短視行為（祝樹金和湯超，2020［38］），開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)的意愿較弱。因此差異化的機(jī)構(gòu)投資者同樣會(huì)影響文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的促進(jìn)作用。

為了檢驗(yàn)上述推理分析，本文借鑒黎文靖和路曉燕（2015）［39］的方法，將機(jī)構(gòu)投資者按照持股期限區(qū)分為長期機(jī)構(gòu)投資者和短期機(jī)構(gòu)投資者，并基于此計(jì)算上市公司被長期機(jī)構(gòu)和短期機(jī)構(gòu)的持股數(shù)量分別占總股本的比重，分組回歸，檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)投資者治理如何影響文化多樣性對于企業(yè)綠色創(chuàng)新程度的影響，結(jié)果如表8 所示。可以看出，在長期機(jī)構(gòu)投資者組別中，文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新程度并不顯著，而在短期機(jī)構(gòu)投資者組中，二者的相關(guān)系數(shù)為0.361，且在1%的水平上顯著為正。這表明，文化多樣性對短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的企業(yè)的綠色創(chuàng)新促進(jìn)作用更為明顯。

表8 區(qū)分機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)格

6.3 所有權(quán)性質(zhì)

國有企業(yè)是中國上市公司的重要組成部分。從企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)看，相比于民營企業(yè)，國有企業(yè)不僅承擔(dān)了經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，還要兼顧環(huán)境和社會(huì)效益。一方面，政府本身承擔(dān)著履行社會(huì)公共責(zé)任，引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要職責(zé)，有強(qiáng)烈的意愿推動(dòng)其控制的國企開展綠色創(chuàng)新活動(dòng)；另一方面，國企也天然受到來自社會(huì)公眾等利益相關(guān)者的關(guān)注。民營企業(yè)的綠色創(chuàng)新意愿則相對較弱。從資源稟賦看，國企具有天然的信貸優(yōu)勢，擁有更加雄厚的資金和人力進(jìn)行綠色創(chuàng)新，而民營企業(yè)則可能具有更加強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避動(dòng)機(jī)。因此，文化多樣性對于企業(yè)綠色創(chuàng)新的作用在民營企業(yè)和國有企業(yè)可能存在顯著的差異性。

為了檢驗(yàn)文化多樣性影響企業(yè)綠色創(chuàng)新在不同所有權(quán)性質(zhì)的企業(yè)呈現(xiàn)的差異化特征，本文按照國企和民企進(jìn)行分組檢驗(yàn)。表9 報(bào)告了區(qū)分不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的檢驗(yàn)結(jié)果，可以看到，在國有企業(yè)中，文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系并不顯著。而在民營企業(yè)中，兩者系數(shù)為0.393 并在1%的水平下顯著為正者，這表明相較于國有企業(yè)，民營企業(yè)樣本中文化多樣性的作用更加明顯。文化多樣性能夠顯著促進(jìn)民營企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力，與所有權(quán)性質(zhì)這一制度因素形成互補(bǔ)效應(yīng)。

表9 區(qū)分所有權(quán)性質(zhì)

7 結(jié)論與政策建議

本文基于2007-2018 年A 股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，考察了文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，文化多樣性促進(jìn)了企業(yè)的綠色創(chuàng)新，這一結(jié)論在使用工具變量法、傾向得分匹配、改變模型設(shè)定、替換主要變量衡量方法和安慰劑檢驗(yàn)等多重方法克服內(nèi)生性問題后仍然保持穩(wěn)健；第二，機(jī)制檢驗(yàn)表明，文化多樣性通過抑制管理層短視行為和激發(fā)本地人力資本創(chuàng)造性從而激勵(lì)了企業(yè)的綠色創(chuàng)新程度；第三，異質(zhì)性檢驗(yàn)表明，文化多樣性的促進(jìn)作用在環(huán)境規(guī)制非重點(diǎn)監(jiān)管企業(yè)、短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例更高的企業(yè)和民營企業(yè)中體現(xiàn)的更加明顯。

本文從非正式制度——文化角度出發(fā)，揭示了文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新的推動(dòng)作用并探討了文化多樣性的作用渠道，同時(shí)分析了不同條件下文化多樣性對企業(yè)綠色創(chuàng)新影響的差異化特征。在當(dāng)前多元化發(fā)展和經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的雙重背景下，尋求可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展路徑已成為至關(guān)重要的問題，綠色創(chuàng)新是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要推動(dòng)力，探究文化多樣性與企業(yè)綠色創(chuàng)新的關(guān)系，有利于強(qiáng)化企業(yè)的環(huán)保意識(shí)，從而促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。由以上結(jié)論本文得到的啟示是：

我國幅員遼闊，地域文化多樣且特點(diǎn)鮮明，多元文化的交流和碰撞無時(shí)無刻不在影響公司行為，發(fā)揮著非正式制度的治理作用。對于政府管理部門，首先要充分認(rèn)識(shí)到文化多樣性的重要性，營造多元文化交流融合的社會(huì)氛圍，更好地發(fā)揮文化多樣性的治理效應(yīng)。其次，在制定政策時(shí)，要充分發(fā)揮政策監(jiān)管與文化多樣性的協(xié)同作用，分類施策，更加高效地推動(dòng)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。對于企業(yè)來說，需要充分認(rèn)識(shí)并借助多元文化的影響力，通過跨文化互動(dòng)和知識(shí)分享，相互取長補(bǔ)短，提高管理層的長遠(yuǎn)意識(shí)，培養(yǎng)企業(yè)家更好的社會(huì)責(zé)任感，獲得更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。