歐陽靖宇

在2022 年跨進(jìn)百億營(yíng)收陣營(yíng)之后，新乳業(yè)（002946.SZ）又交出一份高速增長(zhǎng)的2023年中期成績(jī)單。上半年，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.98 億元，同比增長(zhǎng)10.84%；歸母凈利潤(rùn)2.37 億元，同比增長(zhǎng)25.14%；歸母扣非凈利潤(rùn)2.30 億元，同比增長(zhǎng)60.83%。

作為來自四川的區(qū)域乳企，新乳業(yè)逐步突圍強(qiáng)敵環(huán)伺的乳業(yè)市場(chǎng)，上市四年以來，營(yíng)收一直保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，僅用四年就邁向百億新臺(tái)階，2022年的營(yíng)收規(guī)模與2018年相比直接翻倍。

在業(yè)內(nèi)看來，新乳業(yè)通過并購了十多家乳品品牌，構(gòu)建了完整的產(chǎn)品矩陣，又主打以低溫奶為主的產(chǎn)品差異化發(fā)展模式，同時(shí)還在投建自有牧場(chǎng)保證了供應(yīng)鏈安全，顯示出扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)作風(fēng)和強(qiáng)大的盈利能力，在內(nèi)生為主、并購為輔的舉措下，新乳業(yè)有望邁入高速增長(zhǎng)期。

乳制品作為成熟、充分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，一直延續(xù)著“兩超多強(qiáng)”的市場(chǎng)格局，并經(jīng)歷了“一日千里”的高速發(fā)展期。在此背景下，新乳業(yè)能夠突出重圍實(shí)屬不易。作為乳業(yè)市場(chǎng)的“黑馬”，公司上市后一直保持營(yíng)收的兩位數(shù)增速，2019 年—2022 年，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為56.75 億元、67.49 億元、89.67 億元、100.1 億元，同比分別增長(zhǎng)14.14%、18.92%、32.87%、11.59%。

新乳業(yè)如今的成績(jī)，主要?dú)w功于其差異化的發(fā)展策略，將核心發(fā)展戰(zhàn)略聚焦在“新鮮”這兩個(gè)字上，公司發(fā)展以低溫產(chǎn)品為主導(dǎo)。如今年上半年，新乳業(yè)正加大力度強(qiáng)化“鮮立方”的落地實(shí)施，并通過場(chǎng)景和渠道布局加強(qiáng)鮮奶價(jià)值的傳播，讓“24小時(shí)”鮮牛乳成為消費(fèi)者購買鮮奶的第一選擇。

從數(shù)據(jù)來看，新乳業(yè)低溫鮮奶業(yè)務(wù)優(yōu)于行業(yè)表現(xiàn)。中報(bào)顯示，上半年新乳業(yè)鮮奶收入同比增長(zhǎng)超過10%，市場(chǎng)占有率基本保持穩(wěn)定，以低溫高端乳制品為主的唯品乳業(yè)整體營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)超過30%，毛利率同比增加超過3 個(gè)百分點(diǎn)。

從渠道端來看，鮮奶與DTC 業(yè)務(wù)（直接觸達(dá)消費(fèi)者的品牌商業(yè)模式的簡(jiǎn)稱）在打造核心品類和核心渠道上具有護(hù)城河效應(yīng)，新乳業(yè)努力把DTC打造為全新增長(zhǎng)引擎。依托“鮮活go”優(yōu)化配送服務(wù)，推動(dòng)加盟合作、多場(chǎng)景拓店，推廣自助取奶機(jī)業(yè)務(wù)，上半年DTC（直達(dá)消費(fèi)者）業(yè)務(wù)整體營(yíng)收增長(zhǎng)20%，電商業(yè)務(wù)在整體收入增長(zhǎng)超過35% 的同時(shí)保持了毛利率提升。

不僅如此，完整的產(chǎn)品矩陣和優(yōu)質(zhì)的奶源布局也是新乳業(yè)高速增長(zhǎng)的重要因素。目前，新乳業(yè)已并購十多家乳品品牌，形成了一個(gè)核心品牌“新希望”以及多個(gè)子品牌的品牌運(yùn)營(yíng)策略，構(gòu)建了完整的產(chǎn)品矩陣。此外，新乳業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)、澳亞國際等國內(nèi)奶牛養(yǎng)殖水平頂尖的企業(yè)都有戰(zhàn)略或資本合作，在“新鮮”奶源方面安全感十足。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新乳業(yè)的新鮮打法正契合當(dāng)下市場(chǎng)的機(jī)會(huì)點(diǎn)，以收購整合品牌及資源，形成全國聯(lián)動(dòng)，各子品牌在母品牌“新希望”下獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，充分發(fā)揮各區(qū)域品牌的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，各品牌共同構(gòu)建起“新鮮”護(hù)城河，在此基礎(chǔ)上，新乳業(yè)品牌價(jià)值、產(chǎn)品價(jià)值和行業(yè)價(jià)值得到同步提升。

作為國內(nèi)乳業(yè)“新鮮”勢(shì)力代表，面對(duì)多樣化的外部環(huán)境，新乳業(yè)著力錘煉內(nèi)功，強(qiáng)化生物科技和數(shù)字科技的投入，向科技營(yíng)養(yǎng)食品企業(yè)的愿景邁進(jìn)。對(duì)于科技創(chuàng)新，新乳業(yè)從不吝嗇。2023年上半年，新乳業(yè)研發(fā)費(fèi)用同期大增22.45%，成立生物科技公司，打造一站式科研服務(wù)平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，新乳業(yè)獲評(píng)為2023年四川省工業(yè)質(zhì)量標(biāo)桿、榮獲中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)等科技獎(jiǎng)項(xiàng)。

今年上半年，新乳業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)入全面深化階段，形成穩(wěn)定運(yùn)行的數(shù)字化工廠、數(shù)字化安全溯源系統(tǒng)和數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系。截至2023 年6 月，新乳業(yè)全域數(shù)字化用戶達(dá)到1600 萬。在數(shù)字化工廠端，依托于成熟的數(shù)字化能力，新乳業(yè)啟動(dòng)了從研發(fā)、生產(chǎn)、采購到營(yíng)銷、食安五大線路的供應(yīng)鏈聯(lián)合降本行動(dòng)。

在業(yè)內(nèi)看來，經(jīng)過多年實(shí)踐，新乳業(yè)以“鮮戰(zhàn)略”為核心的增長(zhǎng)模式經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn)，打造出了具有特色產(chǎn)品，逐步建立起了消費(fèi)者品牌心智，構(gòu)建了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)營(yíng)壁壘。隨著2023年消費(fèi)持續(xù)復(fù)蘇，乳制品作為基礎(chǔ)民生行業(yè)，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變。新乳業(yè)在科研成果的不斷加持下，產(chǎn)品迭代創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，未來將有望不斷突出重圍，進(jìn)一步穩(wěn)固行業(yè)地位。