杜雪 青島開發(fā)區(qū)投資建設(shè)集團有限公司

引言

對于國有企業(yè)的財務(wù)管理來說，提高財務(wù)分析質(zhì)量具有非常重要的意義，通過財務(wù)分析，可以結(jié)合國有企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)以及財務(wù)報表等，對國有企業(yè)的經(jīng)營狀況進行評價，對國有企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展現(xiàn)狀以及未來發(fā)展趨勢等進行客觀的評價分析?，F(xiàn)階段，國有企業(yè)在財務(wù)分析方面普遍注重應(yīng)用哈佛分析框架，通過戰(zhàn)略維度、財務(wù)維度、會計維度以及前景維度等進行信息整合，有效提升了財務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。同時，可以對國有企業(yè)的未來發(fā)展走向進行統(tǒng)籌的預(yù)測分析，這對于提高國有企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的科學(xué)性，促進國有企業(yè)的良性持續(xù)發(fā)展也具有至關(guān)重要的作用。

一、哈佛分析框架的內(nèi)容及其在國有企業(yè)應(yīng)用的優(yōu)勢分析

哈佛分析框架在傳統(tǒng)財務(wù)分析的基礎(chǔ)上增加了戰(zhàn)略分析、前景分析以及會計分析，對傳統(tǒng)財務(wù)分析體系存在的不足進行彌補。哈佛分析框架下，是以戰(zhàn)略分析作為起點，在分析的范圍方面不僅僅局限于財務(wù)數(shù)據(jù)報表，而是將定性分析和定量分析相結(jié)合，強化了對于非財務(wù)數(shù)據(jù)信息的利用。在哈佛分析的內(nèi)容上，主要包括：戰(zhàn)略分析，這也是進行財務(wù)報表分析的邏輯起點，主要是將戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展所處外部環(huán)境之間聯(lián)系起來，開展行業(yè)環(huán)境分析以及外部宏觀環(huán)境分析，宏觀環(huán)境主要是政治、經(jīng)濟、社會文化、技術(shù)等方面，內(nèi)部環(huán)境分析方面主要是采取SWOT 法進行分析；會計分析，主要是以企業(yè)的會計報表以及其他相關(guān)的會計資料等作為依據(jù)，采取相應(yīng)的方法對會計政策和會計估計、信息披露、會計方法等方面進行相應(yīng)的分析、比較和評價，進而更加準確地掌握企業(yè)經(jīng)營狀況，及時發(fā)現(xiàn)在經(jīng)營管理活動中存在的問題，幫助企業(yè)進行科學(xué)決策；財務(wù)分析，是哈佛分析框架的重要環(huán)節(jié)，主要是進行財務(wù)指標的比率分析、趨勢分析及杜邦分析等，通過會計數(shù)據(jù)以及企業(yè)所處環(huán)境等，更加準確地了解企業(yè)的真實運營實際狀況，對未來發(fā)展趨勢等進行預(yù)測；前景分析，則主要是圍繞著戰(zhàn)略分析以及會計分析、財務(wù)分析的結(jié)果等，所進行的動態(tài)的經(jīng)營預(yù)測分析，及時指導(dǎo)國有企業(yè)戰(zhàn)略方向和發(fā)展布局的優(yōu)化調(diào)整，這對于挖掘企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?jié)摿σ簿哂兄匾饬x。

在國有企業(yè)內(nèi)部應(yīng)用哈佛分析，其優(yōu)勢主要表現(xiàn)在以下幾方面：第一，哈佛分析框架是對國有企業(yè)所進行的四個維度的框架分析，哈佛分析框架分析層次更加明確，對于國有企業(yè)來說，經(jīng)營發(fā)展規(guī)模相對較大，內(nèi)部組織架構(gòu)層次更加復(fù)雜，業(yè)務(wù)活動較為多元，更有利于財務(wù)分析人員準確把握分析的關(guān)鍵點，因而更有利于增強財務(wù)分析的有效性和全面性。第二，哈佛分析框架的應(yīng)用，能夠?qū)衅髽I(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中所受到的各項環(huán)境因素等綜合考慮進來，尤其是國有企業(yè)所面臨的宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境等，并與國有企業(yè)的財務(wù)與發(fā)展等充分結(jié)合起來，因而財務(wù)分析相對來說更加客觀完整。第三，哈佛分析框架的邏輯性相對更強，哈佛分析框架四個維度之間分析不僅具有次序性，還存在較強的關(guān)聯(lián)性，特別是在前景分析方面是以戰(zhàn)略、會計和財務(wù)分析內(nèi)容結(jié)果來進行預(yù)測，更符合國有企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展實際。

二、國有企業(yè)應(yīng)用哈佛分析框架的具體實施策略

第一，戰(zhàn)略分析。戰(zhàn)略分析主要是采取PEST 模型分析、波特五力模型、SWOT 模型進行分析。其中，PEST 模型分析主要包括政治、經(jīng)濟、社會文化、技術(shù)環(huán)境分析，政治環(huán)境主要是分析國有企業(yè)所處行業(yè)領(lǐng)域的法律、法規(guī)政策環(huán)境以及國家對于行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展支持等方面，經(jīng)濟環(huán)境主要是國有企業(yè)經(jīng)營發(fā)展所處的行業(yè)領(lǐng)域經(jīng)濟狀況以及整體宏觀經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢等方面因素；社會文化環(huán)境主要是社會文化發(fā)展對國有企業(yè)所產(chǎn)生的影響，技術(shù)環(huán)境則重點集中在國有企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式以及新技術(shù)新科技的應(yīng)用方面。波特五力模型，這主要是結(jié)合國有企業(yè)經(jīng)營行業(yè)領(lǐng)域?qū)?nèi)部和外部競爭因素進行分析，包括行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)潛在進入者的威脅、產(chǎn)品或者服務(wù)替代品替代威脅、供應(yīng)方和客戶的討價還價能力、行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)現(xiàn)有企業(yè)的競爭狀況等方面。SWOT 模型主要是對國有企業(yè)自身定位進行客觀分析，主要是進行優(yōu)勢分析、劣勢分析、機會分析、威脅分析等方面，對國有企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展進行客觀全面的分析。

第二，會計分析。進行會計分析的重點主要是：首先，對關(guān)鍵會計政策以及會計估計進行識別，國有企業(yè)應(yīng)該對近幾年度的財務(wù)數(shù)據(jù)進行系統(tǒng)的整理和比較，對國有企業(yè)資產(chǎn)中占比相對較大的貨幣資金、應(yīng)收應(yīng)付款項、預(yù)付款項、固定資產(chǎn)等占比相對較大的關(guān)鍵會計項目進行分析。并對企業(yè)的重要會計政策變更情況進行梳理，為會計分析提供良好的工作基礎(chǔ)。其次，對關(guān)鍵會計政策和會計估計進行分析，重點是：做好企業(yè)的存貨分析，對企業(yè)的庫存量以及周轉(zhuǎn)率進行數(shù)據(jù)分析，進而對存貨管理模式的合理性進行評估；做好應(yīng)收賬款分析，對企業(yè)應(yīng)收賬款總額情況、應(yīng)收賬款壞賬計提情況、應(yīng)收賬款賬面余額、壞賬準備計提率等進行分析，客觀反映壞賬風險；做好固定資產(chǎn)分析，分析固定資產(chǎn)折舊情況，以及固定資產(chǎn)的原值、賬面價值、占總資產(chǎn)比重、增長率等方面情況；做好流動資產(chǎn)分析，重點分析其他流動資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中所占的比例，尤其是各類資產(chǎn)計劃產(chǎn)品、預(yù)繳稅金、未抵扣增值稅以及保理款本金等相應(yīng)資產(chǎn)。通過開展會計分析，掌握全面準確的財務(wù)數(shù)據(jù)，為企業(yè)的財務(wù)分析數(shù)據(jù)真實性和準確性提供良好基礎(chǔ)。

第三，財務(wù)分析。在財務(wù)分析方面，主要是對企業(yè)的資產(chǎn)負債表、利潤表以及四大財務(wù)能力進行分析，最后進行現(xiàn)金流的分析。在資產(chǎn)負債分析方面，主要是分析企業(yè)的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，重點是綜合分析國有企業(yè)的總資產(chǎn)、負債情況、所有者權(quán)益、負債率、所有者權(quán)益比率等系列指標，并進一步分析負債結(jié)構(gòu)，尤其是國有企業(yè)的短期借款占比、長期借款占比以及應(yīng)付賬款占比等相應(yīng)指標，對負債率總體情況進行初步評估判斷。在利潤表分析方面，主要是進行營業(yè)收入、營業(yè)利潤、營業(yè)總成本、利潤總額以及凈利潤等指標的分析，對國有企業(yè)利潤率的變化情況進行準確的評估分析。在財務(wù)能力的分析方面，對于償債能力分析方面，重點是分析流動比率、現(xiàn)金比率、速動比率等指標的縱向年度分析以及橫向與同類企業(yè)的對比分析來評估國有企業(yè)短期償債能力，分析利息保障倍數(shù)、負債對權(quán)益比率、負債比率的縱向分析和橫向分析來評估長期償債能力；對于營運能力分析方面，重點是通過存貨周轉(zhuǎn)率、流動資金周轉(zhuǎn)率和固定資金周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及總資金周轉(zhuǎn)率等指標的縱向分析和橫向分析來進行評估；對于盈利能力的分析，重點是通過對國有企業(yè)的銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率等指標的橫向和縱向分析來進行評估判斷；對于發(fā)展能力的分析方面，主要是對總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、資本積累率、固定資產(chǎn)成新率、營業(yè)收入增長率等指標的縱向分析和橫向分析來進行評估和判斷。在國有企業(yè)的現(xiàn)金流量分析方面，一方面做好現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的分析，重點分析國有企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動等所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量，并做好現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間做好對比分析，及時評估掌握國有企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)果；另一方面做好現(xiàn)金流量比率的分析，重點對國有企業(yè)的流動負債保障率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、營業(yè)收入現(xiàn)金比率、盈利現(xiàn)金流量比率以及每股經(jīng)營現(xiàn)金流量等指標來對國有企業(yè)的流動性、現(xiàn)金獲取能力以及盈利質(zhì)量等進行分析。

第四，前景分析。前景分析主要是基于戰(zhàn)略、會計以及財務(wù)分析數(shù)據(jù)，對國有企業(yè)未來發(fā)展狀況進行評估和分析。在前景分析方面，主要是進行企業(yè)的前景分析、行業(yè)的前景分析以及風險預(yù)測分析。其中，企業(yè)的前景分析方面，重點是依托企業(yè)的會計數(shù)據(jù)和財務(wù)狀況等，綜合分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的經(jīng)營計劃，對企業(yè)自身的發(fā)展前景等進行綜合的評估分析；行業(yè)發(fā)展前景分析方面，重點是系統(tǒng)分析國有企業(yè)行業(yè)領(lǐng)域所面臨的發(fā)展機遇，以及行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)和威脅；此外，還應(yīng)該針對國有企業(yè)所處行業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展做好風險預(yù)測，尤其是由于宏觀經(jīng)濟和政策變動等所帶來的風險，技術(shù)開發(fā)應(yīng)用的風險，行業(yè)競爭加劇的風險，應(yīng)收賬款余額較高或者發(fā)生壞賬的風險等一系列風險，對國有企業(yè)發(fā)展所面臨的風險進行科學(xué)的評估，對國有企業(yè)的發(fā)展前景進行客觀的評估和判斷。

三、哈佛分析框架下的國有企業(yè)財務(wù)管理的改進策略分析

根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計研究資料表明，一些國有企業(yè)通過哈佛框架所開展的系統(tǒng)性分析，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)營管理方面存在的問題主要是戰(zhàn)略規(guī)劃不夠科學(xué)，財務(wù)管理存在較多薄弱環(huán)節(jié)，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)，內(nèi)部的資產(chǎn)負債率相對較高，特別是短期借款占比相對較大，有的甚至面臨著較大的償債壓力，同時盈利能力和營運能力不夠強，造成資產(chǎn)回報率和現(xiàn)金流動性相對較差。對于國有企業(yè)的財務(wù)管理體系改進優(yōu)化來說，應(yīng)該重點從以下幾方面進行完善：

在戰(zhàn)略層面上，重點科學(xué)合理地制定戰(zhàn)略規(guī)劃，積極探索差異化發(fā)展戰(zhàn)略。在國有企業(yè)的戰(zhàn)略制定方面，應(yīng)該充分分析國有企業(yè)自身行業(yè)領(lǐng)域的實際情況，統(tǒng)籌考慮國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境以及政治環(huán)境對于國有企業(yè)所帶來的機遇和挑戰(zhàn)，做好國有企業(yè)自身產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)等需求特點的分類，及時地調(diào)整優(yōu)化國有企業(yè)業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，尤其是應(yīng)該注重多元化和差異化發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建更加健全的戰(zhàn)略發(fā)展生態(tài)鏈布局體系，為國有企業(yè)業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)保障。

在會計層面，首先，突出強化國有企業(yè)的存貨管理，重點在于全方位增強對于市場的分析評估能力，在產(chǎn)品或者業(yè)務(wù)需求量上進行科學(xué)的預(yù)測分析，盡可能地控制產(chǎn)銷差距，避免出現(xiàn)庫存積壓的問題，進而減少國有企業(yè)在資源或者管理上的浪費行為。同時應(yīng)該突出加強供應(yīng)鏈存貨管理，圍繞實現(xiàn)快速變現(xiàn)強化對中間產(chǎn)品的控制，對最終產(chǎn)品的倉儲成本控制。其次，突出加強國有企業(yè)的資產(chǎn)管理，高度關(guān)注國有企業(yè)業(yè)的流動資產(chǎn)管理，針對流動資產(chǎn)建立差異化的管理措施，加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，同時重點加強固定資產(chǎn)的管控，特別是國有企業(yè)固定資產(chǎn)的規(guī)模價值相對較大，應(yīng)該加大對于固定資產(chǎn)購置的論證分析，強化對于固定資產(chǎn)的盤點分析，不斷提升固定資產(chǎn)的利用效率，實現(xiàn)資產(chǎn)利用價值的最大化。此外，加強國有企業(yè)業(yè)的應(yīng)收賬款控制管理，完善信用銷售制度，強化對應(yīng)收賬款的風險評估，并加大對應(yīng)收賬款的催收力度，提升國有企業(yè)的營運能力水平。

在財務(wù)層面上，重點優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、加強資金管控能力。首先，重視財務(wù)杠桿的控制來優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)不合理是不少國有企業(yè)經(jīng)營管理方面普遍存在的問題，特別是資產(chǎn)負債率較高、負債以及權(quán)益資本之間的比例不均衡，流動負債占比相對較高等問題較為明顯，因此對于國有企業(yè)來說，應(yīng)該重點控制短期債務(wù)，增強償債能力。國有企業(yè)應(yīng)該注重通過積極吸引外部投資者來進行權(quán)益投資，或者是通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等多種方式，進而適當控制國有企業(yè)自身的債務(wù)規(guī)模，有效降低國有企業(yè)的財務(wù)杠桿，控制財務(wù)風險，降低短期借款的規(guī)模，控制流動負債比例，同時對于到期后的可轉(zhuǎn)換債券可以按照比例轉(zhuǎn)換為普通股份，將負債進一步轉(zhuǎn)換為國有企業(yè)的股東權(quán)益，進而實現(xiàn)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的目的。此外，應(yīng)該全面強化資金控制能力，改進提升國有企業(yè)的盈利能力，并注重突出加強預(yù)算控制管理，制定和國有企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)以及盈利目標之間相對應(yīng)的預(yù)算工作體系，尤其是建立健全費用控制管理各項制度，嚴格控制各項費用的支出，增強對于資金運作的規(guī)劃和控制能力。

在前景層面，首先，國有企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場的發(fā)展形勢，積極地探尋各類新的業(yè)務(wù)支撐點，加大國有企業(yè)在優(yōu)質(zhì)項目方面的投資力度，明確國有企業(yè)經(jīng)營行業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向，打造形成新的業(yè)務(wù)支撐點，促進國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)更好地轉(zhuǎn)型升級，進而全面地提升國有企業(yè)的核心競爭力和市場盈利能力。其次，應(yīng)該強化對國有企業(yè)資源的分析整合力度，做好國有企業(yè)發(fā)展定位的衡量，積極拓展新業(yè)務(wù)，加大對于低效資產(chǎn)的處置力度，對于無法實現(xiàn)盈利或者出現(xiàn)虧損的業(yè)務(wù)等，應(yīng)該及時地進行剝離和質(zhì)詢，避免國有企業(yè)業(yè)的整體發(fā)展受到不利影響。此外，應(yīng)該注重根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境發(fā)展以及企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況等，對戰(zhàn)略發(fā)展方向進行不斷的優(yōu)化調(diào)整，對業(yè)務(wù)板塊進行合理優(yōu)化，以實現(xiàn)國有企業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

結(jié)語

在國有企業(yè)管理中應(yīng)用哈佛分析框架，應(yīng)該結(jié)合國有企業(yè)的屬性特點及行業(yè)領(lǐng)域?qū)嶋H等，提高戰(zhàn)略分析、財務(wù)分析、會計分析以及前景分析的準確性，并針對國有企業(yè)財務(wù)分析中出現(xiàn)的各種問題，有針對性地制定落實財務(wù)改進措施，從而不斷提高國有企業(yè)的財務(wù)管理水平。