朱杰進(jìn)

金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排（Contingent Reserve Arrangement，CRA）是金磚國家務(wù)實(shí)合作的一塊金字招牌，體現(xiàn)了金磚國家合作的行動(dòng)力和有效性。從宗旨上看，CRA著眼于維護(hù)金磚國家的金融穩(wěn)定，在成員國面臨短期國際收支壓力時(shí)為其提供流動(dòng)性支持。從形式上看，CRA實(shí)行自我管理，以更加便利地提供相互支持，加強(qiáng)金融穩(wěn)定。從定位上看，CRA將補(bǔ)充現(xiàn)有的國際貨幣和金融安排，為加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)作出貢獻(xiàn)。

中國和巴西在CRA談判中發(fā)揮引領(lǐng)作用

2012年初，巴西財(cái)政部長(zhǎng)吉多·曼特加首先提出了建立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排的倡議，得到了巴西總統(tǒng)羅塞夫的大力支持。作為一個(gè)長(zhǎng)期遭受金融危機(jī)侵害的拉美國家，巴西對(duì)構(gòu)建發(fā)展中國家的金融安全網(wǎng)有著強(qiáng)烈的偏好。這一倡議在2012年墨西哥洛斯卡沃斯金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)晤上得到了中國國家主席胡錦濤、印度總理辛格、俄羅斯總統(tǒng)普京、南非總統(tǒng)祖馬等金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人的認(rèn)可。之后，金磚國家財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)在符合各自內(nèi)部法律框架的基礎(chǔ)上開啟國際談判，提出具體的制度方案。其中，中國的立場(chǎng)與態(tài)度格外重要。這主要是由于：第一，中國擁有巨額的外匯儲(chǔ)備，這是構(gòu)建發(fā)展中國家金融安全網(wǎng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，即硬實(shí)力；第二，中國擁有創(chuàng)建清邁倡議多邊化協(xié)議（CMIM）以及東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室（AMRO）的豐富經(jīng)驗(yàn)，這是構(gòu)建發(fā)展中國家金融安全網(wǎng)的知識(shí)基礎(chǔ)，即軟實(shí)力。

在隨后啟動(dòng)的關(guān)于籌建CRA的國際談判中，巴西和中國共同發(fā)揮了引領(lǐng)作用。雖然巴西和中國在構(gòu)建發(fā)展中國家金融安全網(wǎng)、加快國際貨幣基金組織（IMF）改革等問題上具有共識(shí)，但是，在CRA談判中巴西主要站在一個(gè)潛在的借款國立場(chǎng)，中國則主要站在一個(gè)潛在的出資國立場(chǎng)，雙方的角色定位和利益偏好存在一定的差異，具體表現(xiàn)在CRA的資本金規(guī)模、投票權(quán)分配、決策機(jī)制、與IMF的掛鉤比例、建立常設(shè)秘書處和宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制、提前贖回債權(quán)等問題上，雙方經(jīng)歷了反復(fù)的磋商，最后才達(dá)成妥協(xié)方案。

第一，關(guān)于CRA資本金規(guī)模的問題。巴西提議CRA資本金規(guī)模不能超過1000億美元，中國提議2400億美元。巴西擔(dān)心資本金規(guī)模過大，會(huì)導(dǎo)致部分國家出資較多，部分國家出資較少，從而使得CRA內(nèi)部權(quán)力分配失衡。中國認(rèn)為如果資本金規(guī)模過小，會(huì)使得CRA的作用難以發(fā)揮。最終雙方同意將CRA的資金規(guī)模設(shè)定為1000億美元。

第二，關(guān)于CRA投票權(quán)分配的問題。與資本金規(guī)模相關(guān)聯(lián)，CRA的投票權(quán)分配既要保證CRA能夠發(fā)揮作用，又要防止CRA內(nèi)部權(quán)力失衡，這是CRA談判的一大難點(diǎn)。為了找到談判妥協(xié)點(diǎn)，各方同意將5%的投票權(quán)設(shè)置為基本票，基本票由五國均分，其余的投票權(quán)將與各國承諾的出資額相掛鉤。按照這樣的投票權(quán)分配原則，在CRA的1000億美元資本金中，中國出資410億美元，獲得39.95%的投票權(quán)；巴西、俄羅斯、印度各出資180億美元，獲得18.10%的投票權(quán)；南非出資50億美元，獲得5.75%的投票權(quán)。這樣，在金磚五國中，沒有任何一個(gè)國家獲得了一票否決權(quán)。相比之下，IMF的資本金為7557億美元，中國出資300億美元，獲得6.06%的投票權(quán)；巴西出資135億美元，獲得2.22%的投票權(quán)；俄羅斯出資189億美元，獲得2.59%的投票權(quán)；印度出資184億美元，獲得2.63%的投票權(quán)；南非出資59億美元，獲得0.84%的投票權(quán)。

作為長(zhǎng)期遭受金融危機(jī)侵害的拉美國家，巴西積極支持構(gòu)建發(fā)展中國家的金融安全網(wǎng)。圖為位于巴西第一大城市圣保羅的貧民窟。

第三，關(guān)于CRA治理結(jié)構(gòu)和決策機(jī)制的問題。CRA采用雙層治理和決策機(jī)制：由部長(zhǎng)理事會(huì)負(fù)責(zé)戰(zhàn)略性的問題，包括接受新成員、修改資本金規(guī)模、修改投票權(quán)分配、建立常設(shè)秘書處等，部長(zhǎng)理事會(huì)由各國財(cái)政部長(zhǎng)或者中央銀行行長(zhǎng)組成；由常務(wù)委員會(huì)負(fù)責(zé)操作性問題，包括批準(zhǔn)通過流動(dòng)性工具或者預(yù)防性工具獲得支持的申請(qǐng)、批準(zhǔn)一方提前贖回債權(quán)的申請(qǐng)等，常務(wù)委員會(huì)成員從各國中央銀行官員中選派。巴西提出，部長(zhǎng)理事會(huì)和常務(wù)委員會(huì)均應(yīng)采取共識(shí)的方式來決策；而中國則強(qiáng)調(diào)，需要提高CRA的決策效率，建議采用簡(jiǎn)單多數(shù)的投票決策方式。作為妥協(xié)，雙方同意部長(zhǎng)理事會(huì)采用共識(shí)的方式來進(jìn)行決策，而常務(wù)委員會(huì)則采用簡(jiǎn)單多數(shù)的投票方式來進(jìn)行決策，這樣既體現(xiàn)了金磚國家之間在戰(zhàn)略性問題上尋求共識(shí)決策的精神，又保障了金磚國家在操作性問題上具有較高的決策效率。

第四，關(guān)于CRA與IMF掛鉤的問題。作為主要的出資國，中國從保障資金安全的角度出發(fā)，考慮到在金磚框架內(nèi)對(duì)成員國的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)測(cè)難度較大，因此建議CRA參照清邁倡議的做法，將CRA與IMF掛鉤，掛鉤的比例早期設(shè)定為90%。未來隨著金磚國家宏觀經(jīng)濟(jì)信息交換機(jī)制的建立及完善，CRA將逐步降低與IMF掛鉤的比例。而巴西則從借款國的角度出發(fā)，提出與IMF掛鉤的比例過高則會(huì)降低CRA的有效性，強(qiáng)調(diào)與IMF掛鉤的比例早期不宜設(shè)定過高。作為妥協(xié)，雙方同意，CRA與IMF掛鉤的比例早期設(shè)定為70%。在未能獲得IMF貸款的情況下，借款國最多可以從CRA獲得30%的資金額度。

第五，關(guān)于建立CRA常設(shè)秘書處和宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)機(jī)制的問題。中國提出，可以參照清邁倡議在新加坡建立東盟與中日韓宏觀經(jīng)濟(jì)研究辦公室的做法，建立CRA的常設(shè)秘書處，以提高對(duì)金磚國家宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行監(jiān)測(cè)的能力。中國倡議，可以考慮將CRA的常設(shè)秘書處設(shè)在中國上海，以加強(qiáng)與金磚國家新開發(fā)銀行的協(xié)調(diào)。巴西則提議，為了體現(xiàn)金磚國家平等合作的理念，可以考慮將CRA的常設(shè)秘書處設(shè)在巴西的里約熱內(nèi)盧。對(duì)此，雙方尚未達(dá)成共識(shí)。

第六，關(guān)于CRA提前贖回債權(quán)的問題。為保障資金安全，中國提出，一旦成員國面臨國際收支和儲(chǔ)備問題，或出現(xiàn)戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等不可抗力事件時(shí)，可以申請(qǐng)免除出資義務(wù)以及提前贖回未結(jié)清的債權(quán)。而巴西則強(qiáng)調(diào)，免除出資義務(wù)或者提前贖回債權(quán)的一方需要向其他成員提供必要信息說明理由。雙方同意，在出現(xiàn)不可抗力事件時(shí)，出資方可以申請(qǐng)免于出資義務(wù)或者提前贖回債權(quán)，但前提是提供必要信息說明理由。

CRA的可操作性和研究能力不斷提高

總體上看，金磚國家在構(gòu)建發(fā)展中國家金融安全網(wǎng)方面存在較大共識(shí)，但由于各國發(fā)展情況不同，利益偏好還存在一定差異。2014年7月，金磚國家簽署了《關(guān)于建立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排的條約》，標(biāo)志著CRA正式建立。這是金磚國家為應(yīng)對(duì)共同的全球性挑戰(zhàn)，突破地域限制和各自狹隘國家利益的一次嘗試，體現(xiàn)了金磚國家互諒互讓、團(tuán)結(jié)合作的務(wù)實(shí)精神。

CRA建立之后，金磚國家不斷提高CRA在實(shí)際運(yùn)營中的可操作性和研究能力，期待其能夠真正發(fā)揮發(fā)展中國家金融安全網(wǎng)的作用。2015年7月，金磚國家完成了成立CRA的批約程序。2017年9月，金磚國家建立了CRA宏觀經(jīng)濟(jì)信息交換機(jī)制（SEMI），以進(jìn)一步提高CRA的研究能力。2018年7月，金磚國家開展了CRA首次與IMF貸款脫鉤部分的演練，提高了CRA的可操作性。2019年11月，金磚國家在增加復(fù)雜性的條件下，開展了CRA與IMF貸款脫鉤部分、包括提前贖回在內(nèi)的演練。2020年11月，金磚國家開始對(duì)相關(guān)文件進(jìn)行修訂更新，將《金磚國家經(jīng)濟(jì)報(bào)告》作為支持CRA的年度分析文件，以提高CRA的分析能力。2021年9月，金磚國家開展了CRA第四次演練，完善CRA與IMF的協(xié)調(diào)框架，發(fā)布了《2021年金磚國家經(jīng)濟(jì)報(bào)告》，提高了CRA的分析能力。2022年6月，金磚國家修改了CRA條約，以提高CRA的靈活性與反應(yīng)能力。與此同時(shí)，金磚國家還開展了CRA的第五次演練，進(jìn)一步完善CRA與IMF的協(xié)調(diào)框架，發(fā)布了《2022年金磚國家經(jīng)濟(jì)報(bào)告》。