江山 張婧

(1.國家開發(fā)銀行運營管理部 北京 100031; 2.中國農業(yè)銀行公司業(yè)務部 北京 100031)

黨的二十大以來，黨中央高度重視金融風險防控工作，從黨的領導、黨的內設機構建設高度，強化筑牢不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。2023年3月16日，《黨和國家機構改革方案》印發(fā)，組建中央金融委員會作為黨中央決策議事協(xié)調機構，加強黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領導，負責金融穩(wěn)定和發(fā)展的頂層設計、統(tǒng)籌協(xié)調、整體推進、督促落實，研究審議金融領域重大政策、重大問題等工作；組建中央金融工作委員會，統(tǒng)一領導金融系統(tǒng)黨的工作，指導金融系統(tǒng)黨的政治建設、思想建設、組織建設、作風建設、紀律建設等范疇工作。本文通過總結梳理當前經濟社會面臨的主要金融風險類型，分析研判金融風險背后的重點風險形成原因，提出有效防控金融風險的宏觀對策及具體建議。

1 當前主要金融風險

1.1 金融機構流動性風險

當前因受宏觀經濟周期性的影響，金融機構不良資產總量和不良資產率均呈現一定的抬頭趨勢，流動性風險作為金融機構的固有風險，在宏觀經濟下行期會被一定程度放大，金融機構存在不能按時償付資金的風險，金融市場參與者也會存在信心受挫的情況，從而加大資金償付的需求，會給經濟社會生活正常運行帶來較大隱患。同時，央行會進一步疏通貨幣政策傳導機制，保持金融貨幣流動性合理充裕，金融機構也會同步加大力度處置不良資產，努力提升整體資本充足率和撥備覆蓋率，最大限度地緩解流動性風險。

1.2 企業(yè)居民市場風險

從金融服務的受眾角度來看，由于盲目性、重復性、過度性或低效率的投資消費，企業(yè)居民端金融杠桿率居高不下，企業(yè)居民端金融市場風險逐步凸顯。一方面會導致金融資源配置效率降低，金融資金投入產出比失調；另一方面也會帶來企業(yè)居民端的高負債率，導致資金收付失衡，存在不能及時足額償還金融資金的風險，這些企業(yè)居民端的投資風險、操作風險、資金風險共同作用綜合形成市場風險，地方隱性負債就是典型代表。市場管理部門高度重視市場風險，通常會采取強化監(jiān)管、債務重組等方式進行妥善處置。

1.3 類金融機構創(chuàng)新風險

隨著經濟社會的不斷發(fā)展，金融市場需求持續(xù)革新，金融創(chuàng)新產品、金融創(chuàng)新服務和金融創(chuàng)新機構逐步形成，從最初的金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換等金融衍生產品創(chuàng)新，到目前的小貸公司、互聯(lián)網金融機構、第三方支付平臺等非持正式金融牌照的類金融機構不斷涌現，金融創(chuàng)新帶來的創(chuàng)新風險、操作風險和監(jiān)管風險日益顯現。金融監(jiān)管部門已著手從制度、機制、操作等宏觀微觀層面規(guī)范金融創(chuàng)新，及時將新的金融創(chuàng)新納入金融監(jiān)管體系，以便更有效地防控類金融機構創(chuàng)新風險。

1.4 金融從業(yè)操作風險

根據巴塞爾協(xié)議的規(guī)定，操作風險是因內部管理、流程、人員和系統(tǒng)不足，故障或內外部操作事件，造成金融領域各項損失的風險，操作風險造成的損失可以分為內部欺詐、外部欺詐、辦公實踐和工作場所安全問題、客戶產品和商業(yè)實踐問題、物理資產損壞、業(yè)務中斷和系統(tǒng)故障、執(zhí)行交付和過程管理問題等七大類。操作風險具有比較典型的低頻率發(fā)生，但損失程度高的特點，具有一定的不可預測性，一次嚴重的操作風險事件就可能導致金融機構的重大資產損失，甚至出現破產風險。金融監(jiān)管機構要求金融機構強化內控管理、人員管理、系統(tǒng)管理，投入更多的資源管控降低操作風險，金融機構通過健全現代金融企業(yè)制度、完善操作風險預警體系、建立重大金融資產投保機制，逐步降低金融從業(yè)操作風險。

1.5 金融管理政策風險

作為經濟社會發(fā)展的重要融通環(huán)節(jié)，金融管理和金融監(jiān)管隨著金融發(fā)展同步經歷建立、發(fā)展、完善的過程。通常情況下，金融管理和金融監(jiān)管制定的金融政策是為了穩(wěn)定市場、穩(wěn)定流通、穩(wěn)定預期，提高金融流通效率、提升經濟增長質量，完善的金融管理政策會推動經濟發(fā)展，但是當出現金融管理政策預判錯誤、金融管理政策時效性超前或滯后、金融管理政策適度性不匹配等情況時，金融管理政策可能會拉低經濟增長速度，產生負效應。同時，各國政府都有符合自身體系的監(jiān)管體制，其制定的金融管理政策不僅會影響其國內的金融市場和經濟發(fā)展，也會對他國的金融市場、經濟發(fā)展，甚至金融管理政策帶來外部影響。金融管理部門針對以上情況，在不斷地更加科學、系統(tǒng)、整體地制定金融管理政策。

1.6 社會主體預期風險

在市場經濟社會中，每位市場參與主體都會根據自身情況、自身認知和自身經驗，結合其對于市場狀況、市場規(guī)律和市場周期的判斷與分析，去預測市場競爭、市場風險和市場收益，從而調整自身參與市場活動的策略、方式和行為。而在金融市場風險較大的時期，市場參與主體往往會作出市場處于下行周期，市場風險大于市場收益的預測，降低參與率，進而降低市場活躍度，增大市場風險，持續(xù)強化社會主體預期風險。針對預期風險，經濟管理部門多措并舉引導投資、刺激消費、活躍市場。

1.7 金融體系信用風險

金融機構是經營貨幣的機構，也是經營風險的機構，金融機構是依靠國家信用，通過搭建信用平臺，采取增加信用的方式實現資金融通和金融運營的，完備的金融體系信用結構建設，能夠有效防范金融系統(tǒng)整體信用風險。賬面表現已然持續(xù)惡化、處置不良能力較弱的金融機構，公司治理及內控存在明顯瑕疵、財務粉飾情況嚴重、所處區(qū)域經濟環(huán)境持續(xù)惡化的社會經營主體，會導致嚴重的金融體系信用風險。為了有效降低信用風險，金融風險管理部門會持續(xù)強化金融、企業(yè)及個人信用體系建設。

2 金融風險成因分析

2.1 市場經濟主體無序性

市場經濟強調的是通過市場內部自發(fā)調節(jié)進行資源配置，從而實現充分競爭和經濟發(fā)展。市場主體包括企業(yè)、個人，在競爭過程中，往往難以實現經濟學意義上的帕累托最優(yōu)效果，存在無序性、盲目性、壟斷性甚至惡意競爭的情況，同時市場本身也會存在市場信號失靈、市場信用透支等固有缺陷，此時僅通過市場進行資源配置的經濟運行規(guī)律不能正常發(fā)揮作用，經濟社會陷入資源配置失衡、社會資金供給結構性不足等困局，金融風險也會隨之逐漸積聚，處理不當的話將會有發(fā)生金融危機的風險。

2.2 金融市場工具弊端性

金融市場工具包括金融衍生產品、金融科技產品、金融創(chuàng)新服務等，創(chuàng)造并使用新金融市場工具的初衷是更好地防控市場定價波動風險，進行資產避險保值、資金遠期對沖風險交易等。在使用金融市場工具的過程中，金融市場參與者通過逆向思維、反向操作、杠桿交易，存在快速獲取交易性高額回報的可能性，金融市場工具的投機屬性逐漸顯現出來。與此同時，金融市場工具本身的設計可能較為復雜，操作過于靈活，如果設計、操作或執(zhí)行不當，或者金融市場工具規(guī)范和金融監(jiān)督稍有滯后，都可能帶來巨大的財務損失，從而產生巨大的金融風險。

2.3 金融防控意識不到位

意識決定認識，認識決定行為，行為決定結果，思維意識、思想認識是一切行為能力、行動結果的總開關，行為出現偏差、結果出現問題，往往思想意識就有內在原因，金融領域的風險也不例外，金融防控意識狀況與金融風險危險程度息息相關。從金融管理和金融監(jiān)管的角度來看，仍然存在個別風險防控管理意識不足、風險防控監(jiān)管認識不夠的情形，這與金融管理能力不到位有一定的關聯(lián)性；從金融機構和金融從業(yè)角度來看，也存在有些金融機構、金融從業(yè)者重視業(yè)務發(fā)展、輕視風險防控的情形，這也從側面反映出金融機構和金融從業(yè)內部風險防控意識缺失的情況；從企業(yè)個人和金融市場參與角度來看，還存在部分金融市場參與者有意識地追求效益，輕視金融風險的情形，這些都反映出金融市場參與者金融風險防控意識仍有待提升的現狀。

2.4 金融風險管理不完備

隨著國家經濟的持續(xù)發(fā)展，中國已經成為世界經濟發(fā)展的重要組成部分，中國金融管理體系日趨完善，中國金融監(jiān)管制度也愈加規(guī)范，但中國金融風險管理模式，特別是金融風險防控機制仍然存在一定不足之處。從金融機構內部來看，部分金融機構仍缺乏足夠的風險防控意識，甚至個別金融監(jiān)管機構也存在此類問題，亟待重視，與此同時，大多數金融機構仍在探索建立符合新時期新要求的新型金融風險管理流程和模式。從金融機構外部來看，新技術、新業(yè)態(tài)和新領域不斷向金融體系滲透，非傳統(tǒng)金融機構的金融風險管理機制急需建立。

3 金融風險防控宏觀對策

3.1 強化金融體系建設

應結合經濟社會不同時期、不同階段的生產力狀況，與時俱進完善金融管理頂層設計，注重從思想意識、機構設置、管理流程上逐步完善金融體制。強化金融市場監(jiān)管制度和金融風險防控機制，提升金融監(jiān)督管理依據金融業(yè)務發(fā)展需要同步優(yōu)化的效率和能力；強化金融體系改革和金融工作對實體經濟的服務，充分發(fā)揮金融持續(xù)拉動經濟社會增長、融通實體經濟的效益和活力；規(guī)范金融領域服務創(chuàng)新和泛金融類業(yè)態(tài)體系建設，增強金融工作促進科學技術革新，服務人民美好生活的動力和能效；同時，因地制宜、統(tǒng)籌兼顧，推進差異化金融管理和專業(yè)化金融管理，從而更好地凝聚和釋放金融服務整體質效。

3.2 強化信用體系建設

人類社會發(fā)展演化至今，以生產力、科技進步為代表的硬實力起到了至關重要的作用，而以現代企業(yè)制度、信用體系建設為代表的軟實力同樣具有不可或缺的功效。良好的信用體系社會或國家，便捷的交易識別機制會有效降低交易風險，較低的交易風險會持續(xù)降低交易成本、提升社會實際產出；而信用體系缺失的社會或國家，根據劣幣驅逐良幣效應，交易風險和交易成本較高，社會實際產出低下。由此，強化信用體系建設始終在路上，應強化信用體系標準建設，強化信用準入、信用保險、信用處罰多道防線，實現信用設立、信用記錄、信用識別、信用保障、信用退出集團軍作戰(zhàn)功能。

3.3 強化金融法治建設

法治興則國興，法治強則國強，金融法治建設有利于實現國家金融治理體系和治理能力現代化。首先，強化金融立法工作，要在制定金融管理、金融市場、金融產品、金融行為等金融體系基本法的基礎上，實事求是做好新的金融行為、金融服務、金融創(chuàng)新的法制立、改、廢、釋工作；其次，強化金融執(zhí)法工作，金融監(jiān)督管理部門和金融法制執(zhí)行部門要深化金融執(zhí)法體制改革，加強對執(zhí)法活動的監(jiān)督，建設法治金融；再次，強化金融司法工作，堅持金融公正司法，落實金融司法責任制，做到每一項金融工作、金融事件都公開公平公正；最后，強化金融守法工作，要深入開展金融法治宣傳教育，在金融體系內形成守法光榮的良好氛圍。

3.4 強化風險防控文化

金融風險防控文化是金融領域文化、金融監(jiān)管文化、金融企業(yè)文化的有機組成部分，是指導監(jiān)管行為、企業(yè)行為和員工行為的哲學，是以風險防控為指導思想，依托科學的管理模式，通過有效的組織形式，確保金融領域和金融行為符合內外部規(guī)定的行為準則和意識氛圍，從而最大限度地防控金融風險，提升金融發(fā)展功效。換句話說，風險防控文化就是金融領域人員思維意識應自覺符合誠實、守信、正直的職業(yè)道德，行為準則應嚴格遵守監(jiān)管法規(guī)、行業(yè)自律規(guī)定、企業(yè)內部規(guī)章制度等行為操守。強化金融風險防控文化建設是一個漸進式過程，要以制度建設為起點，夯實風險防控文化建設的基礎；要以合規(guī)管理合規(guī)操作為支撐，杜絕各項金融違規(guī)風險；要以長期堅持風險防控文化宣傳教育為突破點，提升金融全領域風險防控意識。

3.5 強化金融人才培養(yǎng)

強化金融人才培養(yǎng)是完善金融體系，有效防控金融風險的基礎性工作。應強化金融人才政治素質建設，堅持把政治標準放在首位，加強金融職業(yè)道德教育和金融服務意識培養(yǎng)；應強化金融人才專業(yè)素質建設，改善傳統(tǒng)金融課程體系設置，強化金融專業(yè)學科教育，加大金融領域重難點問題研究力度，為建立和完善中國特色社會主義金融體系提供思想旗幟和理論保障；應強化金融人才綜合素質建設，完善以金融市場需求、金融科技能力為導向的人才培養(yǎng)目標，注重實踐能力、應用型人才培養(yǎng)，培養(yǎng)具有較高的金融理論、較強金融實踐動手能力，以及具備金融開發(fā)創(chuàng)新能力的金融人才。

4 金融風險防控具體建議

4.1 推進金融市場與宏觀計劃密切結合

我國經濟社會發(fā)展歷程中，經歷過市場經濟主導還是計劃經濟主導的摸索、探討和轉型，經濟社會發(fā)展確立了以市場經濟為主體，多種所有制經濟并存的所有制結構。堅持社會主義市場經濟體制是一項基本經濟制度，而社會主義市場經濟，是同社會主義基本制度結合在一起的，市場在國家宏觀規(guī)劃和調控下對資源配置起基礎性作用。多年來，我國經濟社會發(fā)展取得了重大成就，金融市場也同步快速繁榮發(fā)展。同時，金融領域、金融市場的發(fā)展也面臨著前文中提到的各類風險考驗，為了從根源上降低市場經濟主體無序性、突發(fā)事件不可預期性等風險因素的影響，新時期應堅持和完善金融市場與宏觀計劃的結合度，從體系、機制、規(guī)劃、目標、渠道、方式、方法等多維度立體層面，通過宏觀計劃引導規(guī)范金融市場，通過微觀金融市場充分競爭明確宏觀計劃的方向。

4.2 推進金融監(jiān)管與金融服務密切結合

金融監(jiān)管側重于維護金融秩序和金融穩(wěn)定，切實守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線；金融服務側重于強化金融服務實體經濟增長的作用，以高質量的金融服務促進經濟社會持續(xù)健康發(fā)展。只有金融監(jiān)管和金融服務相輔相成，才能共同作用實現金融促進經濟發(fā)展和金融風險有效防控金融工作的雙目標。要做好金融風險防控，必然離不開有效的金融監(jiān)管，有效的金融監(jiān)管可以為金融工作的全體參與者明確金融規(guī)則、職責邊界和業(yè)務流程，有效降低金融防控意識不到位、金融風險管理不完備等風險因素的影響；要做好金融風險防控，必然離不開高質量的金融服務，高質量的金融服務可以為金融市場服務的主體提供高效的資金支持、商業(yè)模式支持甚至智力規(guī)劃支持，有效降低市場經濟主體無序性、金融市場工具弊端性等風險因素的影響。

4.3 推進防控硬實力與軟實力密切結合

一般情況下，談到金融風險防控工作，往往就要思考、檢視金融監(jiān)管部門的監(jiān)管政策是否完善、金融監(jiān)管執(zhí)行部門的監(jiān)督檢查是否得力、金融機構的業(yè)務流程是否完備、金融市場主體的日常操作是否規(guī)范等方面的問題，檢視這些金融風險防控的硬實力，從而發(fā)現問題然后進行整改，可以有效降低市場經濟主體無序性、金融市場工具弊端性等風險因素的影響。同時，絕不能忽視對金融風險防控軟實力的檢查和驗證，金融監(jiān)管部門風險防控的意識和能力、金融機構風險防控的文化建設和水平、金融市場主體風險防控的認識和市場氛圍等情況，共同組成了金融風險防控的軟實力。同樣，較強的金融風險防控軟實力能夠輔助硬實力，起到一加一大于二的增效，從思想意識層面降低金融防控意識不到位風險因素的影響。

4.4 推進業(yè)務發(fā)展與內控合規(guī)密切結合

對金融機構而言，業(yè)務發(fā)展和內控合規(guī)是兩條生命線，業(yè)務發(fā)展可以推動金融機構持續(xù)增量經營，內控合規(guī)建設可以保證金融機構資產質量長期穩(wěn)定。對于金融風險防控而言，金融機構風險防控工作就是金融風險防控的基本盤，要想抓好這個基本盤，必然離不開金融機構業(yè)務發(fā)展和內控合規(guī)的有效銜接。只有實現金融機構業(yè)務持續(xù)發(fā)展，才能為經濟社會發(fā)展注入活力，才能發(fā)揮金融支持實體經濟發(fā)展的功效；也只有實現金融機構內控合規(guī)建設常抓不懈，才能推進金融機構健康穩(wěn)定發(fā)展，為經濟的持續(xù)發(fā)展保駕護航。實現金融機構業(yè)務發(fā)展和內控合規(guī)齊抓共管，必然能夠有效降低市場經濟主體無序性風險、市場金融市場工具弊端性等風險因素的影響。

4.5 推進局部性與系統(tǒng)性防控密切結合

以堅決打好防范化解重大風險攻堅戰(zhàn)為代表的三大攻堅戰(zhàn)，已經取得決定性成就。新形勢下，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，已經成為金融領域高質量服務經濟發(fā)展的長期要求。系統(tǒng)性金融風險的內外部誘因日趨復雜化、多樣化，一些局部性、突發(fā)性、偶然性的金融風險，通過市場環(huán)境、信息傳導、媒介發(fā)酵，控制不好就會導致系統(tǒng)性、全局性、整體性的金融風暴，因此在繼續(xù)狠抓重大系統(tǒng)性金融風險防控的基礎上，必須持續(xù)下大力氣監(jiān)控預警、有效防范、及時處置局部性金融風險，洞幽察微、見微知著，堅決將金融風險防控工作抓在初始點、細微點、末梢點。只有切實實現局部性金融風險防控與系統(tǒng)性金融風險防控緊密結合，才能有效降低市場經濟主體無序性風險、金融市場工具弊端性、金融防控意識不到位、金融風險管理不完備、突發(fā)事件不可預期性等綜合風險因素的影響。