田金玉 陳安瀾 劉窮志

【摘 要】 利用2012—2020年我國滬深A(yù)股上市公司面板數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建面板Logit回歸模型實證檢驗環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見三者間的關(guān)系。結(jié)果表明：環(huán)境不確定性程度越大，企業(yè)越容易被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見；良好的內(nèi)部控制有助于降低環(huán)境不確定性較大企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率，但該關(guān)系僅在分析師低關(guān)注企業(yè)以及非國有企業(yè)中存在。進(jìn)一步檢驗發(fā)現(xiàn)，信息與溝通是發(fā)揮內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用的關(guān)鍵要素，主要通過改善信息環(huán)境、提升信息透明度緩解環(huán)境不確定性對審計意見的負(fù)面影響。有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)具有風(fēng)險免疫功能，有助于緩解環(huán)境不確定性對審計意見的影響，因此完善內(nèi)部控制系統(tǒng)，尤其是加強信息與溝通對企業(yè)而言具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 審計意見； 環(huán)境不確定性； 內(nèi)部控制； 機制檢驗

【中圖分類號】 F239? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）14-0010-08

一、引言

近年來，受新冠疫情、數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及碳減、碳中和等因素影響，我國企業(yè)發(fā)展面臨的環(huán)境不確定性因素不斷增多。瑞幸咖啡、康美藥業(yè)等企業(yè)財務(wù)舞弊案件的爆出，也引發(fā)了社會各方對注冊會計師審計結(jié)果的關(guān)注。為規(guī)范審計環(huán)境，提升審計質(zhì)量，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范財務(wù)審計秩序促進(jìn)注冊會計師行業(yè)健康發(fā)展的意見》。注冊會計師審計成為規(guī)范市場監(jiān)督環(huán)境、提升市場資源配置效率、減少不穩(wěn)定因素的重要一環(huán)。

審計意見是注冊會計師完成審計工作后對被審計企業(yè)是否符合標(biāo)準(zhǔn)出具的意見評價，是一種重要的信息載體，具有較高的信息含量。在實務(wù)中，審計意見一方面能客觀反映被審計企業(yè)財務(wù)信息狀況，為報表使用者決策提供信息依據(jù)，便于決策者針對企業(yè)實際做出有效的投融資決策，促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；另一方面作為外部信息的重要傳遞媒介，將直接影響外界投資者對企業(yè)的市場反應(yīng)。當(dāng)企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見時，消極信號的傳遞會降低外界對企業(yè)的信任度[ 1 ]，對股價與相關(guān)信用評級產(chǎn)生負(fù)面影響（苗丹，2017），尤其在當(dāng)前環(huán)境不確定性不斷增大的背景下，使得企業(yè)風(fēng)險增大。因此，緩解環(huán)境不確定性對審計意見的影響是值得深入探究的問題。然而，當(dāng)前環(huán)境不確定性相關(guān)研究主要集中于企業(yè)創(chuàng)新[ 2 ]、企業(yè)風(fēng)險、企業(yè)績效[ 3 ]以及企業(yè)投資[ 4 ]等層面，較少從審計業(yè)務(wù)層面探究環(huán)境不確定性的直接和間接效應(yīng)。

內(nèi)部控制是公司治理的重要組成部分，也是風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较碌闹匾獙徲嬕罁?jù)，注冊會計師往往據(jù)此確定相關(guān)審計程序與審計方案，分配審計資源，出具審計意見。由此可見，內(nèi)部控制對改善審計環(huán)境具有重要意義。那么，良好的內(nèi)部控制能否緩解環(huán)境不確定性對審計意見的影響呢？

為了研討上述問題，本文利用2012—2020年我國滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，對環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見三者關(guān)系進(jìn)行深入探究，以達(dá)到提升審計質(zhì)量、完善內(nèi)部控制系統(tǒng)建設(shè)等目的。較之已有研究，本文貢獻(xiàn)主要有：（1）將環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見置于同一研究框架，實證檢驗了三者的直接關(guān)系和間接關(guān)系，擴大了審計意見研究邊界；（2）引入產(chǎn)權(quán)性質(zhì)及分析師關(guān)注變量進(jìn)行異質(zhì)性分析，豐富了分析師關(guān)注、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)相關(guān)研究文獻(xiàn)，為構(gòu)建高效的內(nèi)部控制系統(tǒng)提供了理論依據(jù)；（3）從作用機制展開研究，擴充公司內(nèi)控治理研究成果的同時為該研究方向提供了新視角。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）環(huán)境不確定性與審計意見

注冊會計師出具的審計意見類型，作為一種反映企業(yè)經(jīng)營狀況的信號，將對企業(yè)自身以及信息使用者產(chǎn)生較大的影響。因此，注冊會計師往往會謹(jǐn)慎地進(jìn)行審計意見決策。環(huán)境不確定性的加劇，增大了信息不對稱程度，使得企業(yè)經(jīng)營、財務(wù)等狀況均受到一定影響，使內(nèi)部管理層對企業(yè)未來前景預(yù)測的難度提升。在委托代理關(guān)系中，管理層業(yè)績與薪酬密切相關(guān)，不穩(wěn)定的業(yè)績不利于管理層提升薪酬?；谔嵘龢I(yè)績、獲得超額報酬的考量，管理層盈余管理動機增大，更易做出操縱盈余等不利于企業(yè)發(fā)展的決策行為[ 5 ]。由于盈余管理存在一定隱蔽性，注冊會計師只能基于企業(yè)提供的財務(wù)報表信息做出評價，注冊會計師審計過程變得愈加復(fù)雜，面臨的審計風(fēng)險也在不斷增大，出于降低審計風(fēng)險的考慮，注冊會計師會傾向于出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見。此外，當(dāng)企業(yè)面臨較大環(huán)境不確定性時，外界的波動使得企業(yè)自身固有風(fēng)險增大，為適應(yīng)環(huán)境變化，企業(yè)頻繁地進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整會降低注冊會計師對企業(yè)的信賴度，進(jìn)而引發(fā)注冊會計師對企業(yè)經(jīng)營活動的懷疑，為了維護(hù)聲譽，降低錯報風(fēng)險，注冊會計師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率增大。

據(jù)此分析，提出如下研究假設(shè)：

H1：環(huán)境不確定性與企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見正相關(guān)。

（二）環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見

內(nèi)部控制是公司治理的重要組成部分，也是風(fēng)險導(dǎo)向?qū)徲嬆Ｊ较轮匾膶徲嬕罁?jù)。良好的內(nèi)部控制能規(guī)范企業(yè)經(jīng)營管理活動，降低管理風(fēng)險，提升經(jīng)營績效，改善企業(yè)的財務(wù)報表質(zhì)量。當(dāng)環(huán)境不確定性增大時，健全的內(nèi)部控制一方面有利于提升企業(yè)會計信息透明度[ 6-8 ]，緩解信息的不對稱，令外部信息使用者獲得更多企業(yè)相關(guān)信息，更好地監(jiān)督企業(yè)，抑制管理層盈余管理等舞弊行為的發(fā)生，使注冊會計師有理由相信被審計企業(yè)存在較低的重大錯報風(fēng)險，基于對企業(yè)的信任，注冊會計師往往更傾向于出具“清潔”的審計意見類型（單松，2020）。另一方面，健全的內(nèi)部控制能增強企業(yè)的風(fēng)險抵御能力，擁有健全內(nèi)部控制制度體系的企業(yè)，能在環(huán)境不確定性程度較大時，根據(jù)企業(yè)當(dāng)前實際情況制定及時有效的應(yīng)對措施，將困境轉(zhuǎn)為機遇，降低企業(yè)整體經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險，保證企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營，進(jìn)而有效緩解環(huán)境不確定性對企業(yè)經(jīng)營管理的影響。由于注冊會計師出具的審計意見需要反映企業(yè)真實狀況，在上述情況下，企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率降低。

據(jù)此分析，提出如下研究假設(shè)：

H2：內(nèi)部控制對環(huán)境不確定性與企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見關(guān)系產(chǎn)生負(fù)向調(diào)節(jié)作用。

（三）分析師關(guān)注影響

分析師關(guān)注主要是指分析師憑借自身專業(yè)業(yè)務(wù)能力，根據(jù)收集的相關(guān)信息對被關(guān)注企業(yè)整體進(jìn)行的評價。在數(shù)字化發(fā)展不斷加快的當(dāng)下，分析師對資本市場信息引流作用愈發(fā)凸顯。作為一種新式信息引流媒介，分析師關(guān)注對改善企業(yè)信息環(huán)境、規(guī)范企業(yè)經(jīng)營均產(chǎn)生重要影響。然而，是否分析師關(guān)注越高越好呢？對此，本文將該變量引入論題，探究分析師關(guān)注對內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用的影響。

一方面，分析師專業(yè)的分析增大了信息透明度[ 9 ]，改善了企業(yè)信息環(huán)境。通過多年對行業(yè)的深入研究，分析師已擁有過硬的業(yè)務(wù)能力以及信息廣泛獲取渠道，能針對企業(yè)內(nèi)部存在問題發(fā)表相對公正的評價。處于信息劣勢方的注冊會計師通過分析師解讀，能夠增大對企業(yè)經(jīng)營水平、財務(wù)狀況等方面的認(rèn)知，以更客觀的角度審視企業(yè)整體風(fēng)險。在這一過程中，分析師關(guān)注與內(nèi)部控制相互促進(jìn)、相互修正，發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)，有利于推動內(nèi)部控制系統(tǒng)重塑，提升內(nèi)部控制質(zhì)量，令內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用更為顯著。

另一方面，當(dāng)企業(yè)受到分析師較高關(guān)注時，分析師發(fā)揮的信息解讀與外部監(jiān)督效能有利于改善企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境及外部信息環(huán)境，進(jìn)而降低企業(yè)整體經(jīng)營風(fēng)險。因此，較之分析師低關(guān)注企業(yè)，分析師高關(guān)注企業(yè)受環(huán)境不確定性影響相對較小，企業(yè)內(nèi)部控制發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用相對不顯著。此外，隨著分析師行業(yè)的發(fā)展，投資者越來越信賴分析師做出的評價，有些投資者甚至將分析師盈余預(yù)測作為衡量企業(yè)業(yè)績好壞的重要指標(biāo)，分析師對投資者決策的影響力與日俱增。對于管理層而言，分析師的評價將引導(dǎo)投資者決策，對自身業(yè)績產(chǎn)生重要影響，為營造良好聲譽形象、維持業(yè)績水平，提升分析師的評價成為管理層重要治理目標(biāo)之一。但當(dāng)管理層過度在意分析師評價或分析師給予企業(yè)過度關(guān)注時，過重的業(yè)績壓力可能會增大管理層盈余管理動機[ 10 ]，催生一系列隱蔽操縱利潤手段，尤其是在企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性不斷增大的情況下，為提升業(yè)績，管理層甚至可能利用職權(quán)之便，尋求企業(yè)董事會、監(jiān)事會、其他員工等多方合作，致使內(nèi)部控制合謀風(fēng)險上升，內(nèi)部控制質(zhì)量降低，從而不利于內(nèi)部控制發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。

據(jù)此分析，提出如下研究假設(shè)：

H3a：內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用在分析師高關(guān)注企業(yè)作用顯著。

H3b：內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用在分析師低關(guān)注企業(yè)作用顯著。

（四）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)影響

國有企業(yè)與非國有企業(yè)在抵御環(huán)境不確定性風(fēng)險上存在差異，進(jìn)而影響企業(yè)被出具的審計意見類型。對此，本文將產(chǎn)權(quán)性質(zhì)納入論題，探究該變量對內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用的影響。

首先，由于兩種類型公司經(jīng)營理念存在較大差異，經(jīng)營方式大不相同，國有企業(yè)往往承擔(dān)著更重的政策目標(biāo)，與政府聯(lián)系相對更為緊密，也更易受到政策優(yōu)待。政府會通過提供各種隱性擔(dān)?；蜇斦С值却胧┐龠M(jìn)國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。良好的制度環(huán)境為國有企業(yè)提供生長沃土的同時，進(jìn)一步提升了企業(yè)抵御環(huán)境不確定性風(fēng)險的能力，較之非國有企業(yè)，國有企業(yè)面臨的經(jīng)營（破產(chǎn)）風(fēng)險相對較低。其次，國有企業(yè)具有嚴(yán)格的業(yè)務(wù)審批程序與規(guī)范的制度體系，當(dāng)環(huán)境不確定性不斷增大時，企業(yè)能通過有效手段降低經(jīng)營風(fēng)險，保障自身可持續(xù)性經(jīng)營。此外，國有企業(yè)管理層不僅在企業(yè)身居要職，而且擔(dān)任一定黨內(nèi)職務(wù)[ 11 ]，相較于非國有企業(yè)的高管，他們除了要遵守企業(yè)相關(guān)法規(guī)外，還要遵守黨內(nèi)組織紀(jì)律，制度的約束，使國有企業(yè)管理層往往不易做出操縱盈余等不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的行為。綜上所述，政府的扶持、規(guī)范的內(nèi)部治理體系，為國有企業(yè)抵御風(fēng)險提供了堅實保障，使之受環(huán)境不確定性影響相對較小，內(nèi)部控制發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用也就不顯著。

據(jù)此分析，提出如下研究假設(shè)：

H4：內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)作用顯著。

三、研究樣本及模型

（一）樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

本文以2012—2020年我國滬深A(yù)股上市企業(yè)為初始樣本，并進(jìn)行了如下處理：（1）剔除初始樣本中所有*ST、ST及金融保險類企業(yè)樣本；（2）剔除相關(guān)數(shù)據(jù)缺失的企業(yè)樣本；（3）剔除個體年份不足五年的數(shù)據(jù)樣本；（4）對所有連續(xù)變量進(jìn)行1%的Winsorize縮尾。最終，得到9 374個觀測值參與實證。本研究相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)來源于WIND、CSMAR以及迪博內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫，使用的統(tǒng)計及數(shù)據(jù)處理軟件為Stata16。

（二）變量定義

審計意見（Opin）。采用現(xiàn)有研究中最常用方式，當(dāng)企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見類型時取值為1，其他為0。

環(huán)境不確定性（EU）。參考申慧慧等[ 12 ]的研究，用企業(yè)業(yè)績波動予以衡量。具體做法如下：利用模型（1）計算各企業(yè)過去五年的非正常銷售收入標(biāo)準(zhǔn)差（其中Sale為銷售收入，Year為年度變量），將非正常收入標(biāo)準(zhǔn)差除以過去五年銷售收入平均值得到各企業(yè)未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性，將同一年度同一行業(yè)所有企業(yè)未經(jīng)調(diào)整的環(huán)境不確定性認(rèn)定為行業(yè)環(huán)境不確定性，用未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的環(huán)境不確定性除以行業(yè)環(huán)境不確定性，將計算結(jié)果作為本文環(huán)境不確定性衡量指標(biāo)。

Sale=？諄0+？諄1Year+？著 ? （1）

內(nèi)部控制（IC）。參考楊德明和胡婷[ 13 ]的研究，用迪博數(shù)據(jù)庫中內(nèi)部控制指數(shù)除以100予以衡量。

分析師關(guān)注（Analyst）。以年度內(nèi)針對上市企業(yè)發(fā)表研究報告的分析師人數(shù)衡量表示，人數(shù)越多代表分析師關(guān)注越高。按照分析師人數(shù)數(shù)值大小以中位數(shù)為界，將大于中位數(shù)賦為1，設(shè)為分析師高關(guān)注組；小于等于中位數(shù)賦為0，設(shè)為分析師低關(guān)注組。

控制變量。參考以往研究選用以下控制變量：財務(wù)指標(biāo)（企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)收益率）、所有權(quán)結(jié)構(gòu)（第一大股東持股比例、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、機構(gòu)投資者持股比例、獨立董事比例）、企業(yè)治理（企業(yè)虧損、托賓Q值）。

具體變量說明如表1所示。

（三）模型設(shè)定

由于被解釋變量審計意見為二分類虛擬變量，因此在模型構(gòu)建上本文建立了以面板Logit為基礎(chǔ)的實證檢驗?zāi)Ｐ?，以此驗證前文提出的假設(shè)。

為探究環(huán)境不確定性與審計意見關(guān)系，驗證H1，構(gòu)建如下回歸模型：

Opini，t=？琢0+？琢1EUi，t+∑？琢kControlsi，t+λi+？自t+？著i，t （2）

為探究內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)作用，驗證H2、H3、H4，構(gòu)建如下回歸模型：

Opini，t=？茁0+？茁1EUi，t+？茁2EUi，t×ICi，t+？茁3ICi，t+∑？茁kControlsi，t+

λi+？自t+？著i，t? （3）

四、實證分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2為全樣本描述性統(tǒng)計結(jié)果。由表2可知，審計意見（Opin）均值為0.0177，表明僅有約1.8%的企業(yè)年報被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見類型，大部分企業(yè)經(jīng)營狀況良好。環(huán)境不確定性（EU）均值為1.2245，最大值為23.62，最小值為0.0098，標(biāo)準(zhǔn)差為1.2536，可見我國上市企業(yè)面臨的環(huán)境不確定性程度差異較大。內(nèi)部控制（IC）均值為6.5637，最大值為9.8560，最小值為0，說明企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量存在較大差異，部分企業(yè)亟待完善內(nèi)部控制建設(shè)，提高內(nèi)部控制質(zhì)量?？刂谱兞颗c以往研究結(jié)果相似，均在合理范圍內(nèi)且基本符合正態(tài)分布。

（二）回歸分析

1.環(huán)境不確定性與審計意見

以環(huán)境不確定性（EU）為解釋變量，對模型（2）采用面板Logit隨機效應(yīng)回歸，結(jié)果如表3所示。列（1）僅控制了時間和行業(yè)固定效應(yīng)，環(huán)境不確定性回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正；列（2）加入了其他控制變量，環(huán)境不確定性回歸系數(shù)仍在1%水平下顯著為正。結(jié)果表明環(huán)境不確定性將顯著提升企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率，H1得到驗證。

2.環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見

根據(jù)模型（3）進(jìn)行面板Logit隨機效應(yīng)回歸，結(jié)果如表4所示。列（1）僅控制了時間和行業(yè)固定效應(yīng)，環(huán)境不確定性與內(nèi)部控制交互項回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)；列（2）加入了其他控制變量，環(huán)境不確定性與內(nèi)部控制交互項回歸系數(shù)仍通過了顯著性檢驗。說明良好的內(nèi)部控制能降低環(huán)境不確定性較大企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率，H2得到驗證。

3.分析師關(guān)注的影響

根據(jù)模型（3）對分析師關(guān)注變量進(jìn)行分樣本面板Logit隨機效應(yīng)回歸，結(jié)果如表5所示。列（1）、列（2）為分析師高關(guān)注組回歸結(jié)果，交互項均未通過顯著性檢驗。列（3）、列（4）為分析師低關(guān)注組回歸結(jié)果。列（3）中環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制交互項回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)，列（4）加入其他控制變量后，回歸結(jié)果仍通過了顯著性檢驗。說明內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用在分析師低關(guān)注企業(yè)顯著，本文H3b得到驗證。

4.產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響

根據(jù)模型（3）按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分樣本面板Logit隨機效應(yīng)回歸，結(jié)果如表6所示。列（1）、列（2）為非國有企業(yè)組回歸結(jié)果。列（1）中環(huán)境不確定性與內(nèi)部控制交互項回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)；列（2）加入其他控制變量后，環(huán)境不確定性與內(nèi)部控制交互項回歸系數(shù)仍通過了顯著性檢驗。列（3）、列（4）為國有企業(yè)組回歸結(jié)果，均未通過顯著性測試。表明內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用在非國有企業(yè)顯著，本文H4得到驗證。

（三）穩(wěn)健性檢驗

1.傾向得分匹配法（PSM）

為應(yīng)對樣本選擇偏誤導(dǎo)致的內(nèi)生性問題，本文將環(huán)境不確定性以中位水平為界，劃分為高于中位水平的高環(huán)境不確定性組（處理組）和低于中位水平的低環(huán)境不確定性組（控制組），以Size（企業(yè)規(guī)模）、ROA（總資產(chǎn)收益率）、Lev（資產(chǎn)負(fù)債率）、Top1（第一大股東持股比例）、INST（機構(gòu)投資者持股比例）、TobinQ（托賓Q值）、loss（是否虧損）、SOE（產(chǎn)權(quán)性質(zhì)）、Indep（獨立董事比例）為協(xié)變量，按照1：3的匹配原則計算傾向得分，對匹配結(jié)果進(jìn)行了平衡性檢驗。檢驗結(jié)果表明匹配后樣本與匹配前樣本無顯著差異，匹配效果滿意，通過了平衡性檢驗。并將匹配后數(shù)據(jù)樣本代入模型重新回歸，回歸結(jié)果與前文結(jié)論相一致。說明在解決內(nèi)生性問題后，原假設(shè)依舊成立。

2.替換自變量

參考李偉[ 14 ]的研究，將未經(jīng)行業(yè)調(diào)整的過去五年營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)差作為環(huán)境不確定性替換變量參與原模型進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果與前文假設(shè)相一致，表明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

3.剔除發(fā)生財務(wù)造假年份樣本

考慮到2013年萬福生科、2018年康美藥業(yè)發(fā)生財務(wù)造假案件可能引起注冊會計師更嚴(yán)格出具審計意見，從而模糊環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見三者關(guān)系，本文剔除了發(fā)生審計造假事件當(dāng)期樣本，對剩余樣本進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果與預(yù)期相符，說明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

五、機制檢驗

不斷增大的環(huán)境不確定性將顯著提升企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率，那么，環(huán)境不確定性究竟是通過何種機制產(chǎn)生影響的呢？內(nèi)部控制又是如何發(fā)揮調(diào)節(jié)作用的呢？

本文認(rèn)為環(huán)境不確定性會降低企業(yè)信息透明度，使注冊會計師難以獲得企業(yè)特定信息（如年報、各種信息披露公告等），出于謹(jǐn)慎性考慮，注冊會計師更傾向出具保守審計意見，企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率增大。為了對作用機制進(jìn)行檢驗，參考辛清泉等[ 15 ]的研究，從盈余質(zhì)量、信息披露考評分值、分析師人數(shù)、分析師預(yù)測準(zhǔn)確性和審計師五個角度構(gòu)建企業(yè)信息透明度的代理變量，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步參照Lang等[ 16 ]的做法，對上述五個變量百分等級求平均值，以計算數(shù)值作為衡量信息透明度的綜合指標(biāo)（TRANS），TRANS越大，表明企業(yè)信息透明度越高。在模型構(gòu)建上，借鑒余典范和王佳希[ 17 ]，溫忠麟等[ 18 ]的思路，構(gòu)建模型（4）—（6），用于驗證信息透明度的中介效應(yīng)，模型（7）用于檢驗內(nèi)部控制的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

Opini，t=？琢0+？琢1EUi，t+∑？琢kControlsi，t+λi+？自t+

？著i，t? ? （4）

TRASNSi，t=？茁0+？茁1EUi，t+∑？茁kControlsi，t+λi+

？自t+？著i，t? ? （5）

Opini，t=？酌0+？酌1EUi，t+？酌2TRANSi，t+∑？酌kControlsi，t+

λi+？自t+？著i，t? ? （6）

TRANSi，t=？滋0+？滋1EUi，t+？滋2EUi，t×ICi，t+？滋3ICi，t+

∑？滋kControlsi，t+λi+？自t+？著i，t? （7）

檢驗結(jié)果如表7所示。列（1）中企業(yè)信息透明度與環(huán)境不確定性回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)；列（2）中環(huán)境不確定性與審計意見的回歸系數(shù)在1%水平下顯著為正，企業(yè)信息透明度與審計意見的回歸系數(shù)在1%水平下顯著為負(fù)。上述結(jié)果表明，環(huán)境不確定性降低了企業(yè)信息透明度，使企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率顯著上升，即信息透明度存在中介效應(yīng)，且發(fā)揮的是部分中介效應(yīng)。列（3）回歸結(jié)果中環(huán)境不確定性與內(nèi)部控制交互項系數(shù)顯著為正，說明內(nèi)部控制通過改善企業(yè)信息環(huán)境提升了企業(yè)透明度，從而削弱了環(huán)境不確定性對審計意見的影響。

進(jìn)一步，為深入研究COSO內(nèi)部控制五要素中是何種要素對改善信息環(huán)境、提升信息透明度起作用，本文分別以控制環(huán)境、風(fēng)險評估、控制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督指標(biāo)中位數(shù)為基準(zhǔn)，將大于指標(biāo)中位數(shù)水平數(shù)據(jù)賦值為1，其他賦值為0，構(gòu)建各要素與環(huán)境不確定性的交互項進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表8所示。

回歸結(jié)果中僅有信息與溝通同環(huán)境不確定性構(gòu)成的交互項通過了顯著性測試，且該回歸系數(shù)在5%水平下顯著為正，這意味著內(nèi)部控制五要素中，信息與溝通是改善信息環(huán)境、增大企業(yè)信息透明度的關(guān)鍵要素。即信息與溝通作為內(nèi)部控制的基本要素之一，對內(nèi)部控制的有效運行以及內(nèi)部控制的不斷完善有著重要作用。主要通過內(nèi)部信息溝通方式幫助員工及時了解企業(yè)相關(guān)信息，提升工作效率，推動企業(yè)高效經(jīng)營，令企業(yè)有意愿對外進(jìn)行信息披露；通過外部信息溝通方式及時向外界提供真實可靠的財務(wù)、非財務(wù)信息，樹立良好企業(yè)形象，保證內(nèi)部控制系統(tǒng)健康運行，從而最終削弱環(huán)境不確定性對審計意見的影響。

六、研究結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文將環(huán)境不確定性、內(nèi)部控制與審計意見置于同一研究框架，以2012—2020年我國滬深A(yù)股上市公司為研究對象，運用面板Logit模型就三者關(guān)系進(jìn)行研究，得到結(jié)論如下：環(huán)境不確定性增大將顯著提升企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率；健全的內(nèi)部控制有利于降低環(huán)境不確定性較大企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見概率，但該調(diào)節(jié)作用僅在分析師低關(guān)注企業(yè)與非國有企業(yè)中顯著；從作用機制展開進(jìn)一步探究，發(fā)現(xiàn)信息與溝通是內(nèi)部控制發(fā)揮作用的關(guān)鍵要素，主要通過改善信息環(huán)境、增大企業(yè)信息透明度降低環(huán)境不確定性對審計意見的影響。本文的研究結(jié)果有利于幫助企業(yè)完善內(nèi)部控制系統(tǒng)建設(shè)，并為降低企業(yè)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率提供了經(jīng)驗數(shù)據(jù)和理論依據(jù)。

（二）研究啟示

基于上述結(jié)論，得到如下啟示：

（1）內(nèi)部控制對企業(yè)發(fā)展來說意義重大。建立內(nèi)部控制系統(tǒng)、發(fā)揮內(nèi)部控制調(diào)節(jié)作用、降低環(huán)境不確定性對審計意見的影響，有助于樹立良好的企業(yè)形象。

（2）非國有企業(yè)與分析師低關(guān)注企業(yè)，更應(yīng)明確內(nèi)部控制對公司治理的重要性?？赏ㄟ^加強內(nèi)部控制制度設(shè)計，完善內(nèi)部控制部門結(jié)構(gòu)、規(guī)范內(nèi)部控制評價與監(jiān)督以及提升內(nèi)部控制人員素質(zhì)等方式建設(shè)高質(zhì)量內(nèi)部控制系統(tǒng)，充分發(fā)揮內(nèi)部控制的作用。

（3）企業(yè)要想從根本上緩解環(huán)境不確定性對審計意見的影響，一方面必須不斷完善內(nèi)部控制系統(tǒng)建設(shè)，尤其是內(nèi)部控制中信息與溝通要素建設(shè)，增強內(nèi)部控制的約束力，通過高質(zhì)量的內(nèi)部控制改善企業(yè)信息環(huán)境，提升信息透明度；另一方面要增大信息披露力度，通過多種信息披露手段提升企業(yè)信息透明度，讓外部信息使用者得到更多有用信息，從而降低被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的概率。

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