郭勇

凈虧損同比收窄72%

自公開披露財(cái)報(bào)以來，B 站已經(jīng)連虧8 年。

2023 年3 月30 日，B 站披露的年報(bào)顯示，2022年凈虧損為75.08 億元，同比擴(kuò)大10.26%，創(chuàng)下歷史新高。然而，2 個(gè)月后，嗶哩嗶哩在2023 年6 月1日公布了截至2023 年3 月31 日的第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，第一季度B 站總營收達(dá)50.7億元人民幣，凈虧損6.3 億元。這樣的數(shù)據(jù)表明虧損同比收窄了72％。

值得注意的是，B 站總營收為50.7 億元，同比增長僅有0.3%。在總營收并未出現(xiàn)明顯提升的情況下，B 站大幅減虧的實(shí)現(xiàn)更多的是通過“節(jié)流”，而非“開源”——總運(yùn)營費(fèi)用為24.8 億元，同比減少11%；其中，市場及營銷費(fèi)用為8.8 億元，同比下滑30%，一般及行政費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用同比均有個(gè)位數(shù)百分比的小幅增長，但環(huán)比分別下降了30%、31%。裁員、游戲業(yè)務(wù)調(diào)整等帶來的一次性影響已在去年第四季度刨除，B 站對支出依然克制。

直面UP主停更傳聞

在財(cái)報(bào)后的電話會議中，B 站CEO 陳睿回應(yīng)了外界關(guān)注的焦點(diǎn)話題“B 站UP 主停更潮”。此前，有媒體報(bào)道稱，由于B 站內(nèi)容創(chuàng)作收入太低，已經(jīng)有大量UP 主停更。“這個(gè)說法是誤導(dǎo)。”陳睿表示，B 站有超百萬UP 主，但文中提到的只有三位，而且兩位在新聞發(fā)布后還在更新。

陳睿同時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前讓UP 主掙錢是B 站整個(gè)公司最關(guān)注的工作，無論是提供商業(yè)收入的火花系統(tǒng)，還是開發(fā)直播等營收模式，都為UP 主提供了更多獲得收入的可能性。過去一年B 站UP 的商業(yè)化有了顯著加強(qiáng)，未來B 站會持續(xù)提升UP 主的商業(yè)化能力。財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，有150 萬UP 主在B 站獲得收入，B 站UP 主月均投稿量為2250 萬。去年第一季度，有110萬UP 主在B 站獲得收入，月均投稿量為1260 萬。但B 站未披露第一季度給UP 主提供的具體激勵總支出。

B站CEO陳睿

第一季度拉動B 站營收的依舊是直播和廣告“兩駕馬車”，尤其是廣告業(yè)務(wù)方面，第一季度B 站廣告業(yè)務(wù)收入達(dá)12.7 億元，同比增長22%。然而，原本傳統(tǒng)“現(xiàn)金奶?！庇螒騾s只實(shí)現(xiàn)了11.3 億元的收入，同比減少17％。

游戲成B站翻身關(guān)鍵

在B站持續(xù)虧損的這些年，游戲業(yè)務(wù)一直都是最好的現(xiàn)金來源，在2015 至2017 年期間，游戲業(yè)務(wù)收入一度占B 站營收的50% 以上。

相對于其他業(yè)務(wù)，B 站游戲除本身擁有較高的人氣和積累外，這些年B 站游戲業(yè)務(wù)營收占比逐年下滑同版號發(fā)放收緊有關(guān)，而隨著今年游戲版號發(fā)放的常態(tài)化以及《崩壞：星穹鐵道》等聯(lián)運(yùn)爆款游戲的上線，B 站游戲業(yè)務(wù)有望迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。而在版號發(fā)放收緊的“游戲界寒冬”時(shí)期，B 站卻持續(xù)在游戲領(lǐng)域投資。據(jù)公開信息顯示，截至2022 年10 月，B 站至少已經(jīng)在游戲領(lǐng)域做了47 次投資，投資企業(yè)共43 家，數(shù)量僅次于騰訊（189）和網(wǎng)易（46），實(shí)際數(shù)量可能更多。

頻繁且持續(xù)的投資讓B 站在游戲領(lǐng)域積累下大量IP 資源，隨著版號常態(tài)化發(fā)放，其能最大限度成為紅利的分享者。目前，B 站的兩款自研游戲已在這兩個(gè)月拿到了版號，其中一款《依露希爾：星曉》4 月就已經(jīng)上線海外地區(qū)，目前反饋相當(dāng)不錯。

過去一年里，B 站游戲業(yè)務(wù)經(jīng)歷了較大調(diào)整，由陳睿親自帶隊(duì)負(fù)責(zé)，以落實(shí)其“自研精品，全球發(fā)行”戰(zhàn)略。而未來幾個(gè)季度，B 站將在國內(nèi)發(fā)布8 款新游戲，包括《閃耀！優(yōu)俊少女》、首款自研女性向游戲《搖光錄：亂世公主》、二次元卡牌游戲《依露希爾：星曉》等，海外也將有5 款游戲上線，只要有一款游戲成為爆款，游戲業(yè)務(wù)就有望扭轉(zhuǎn)B 站營收和利潤走勢。

努力成長的小破站

年初的激勵規(guī)則調(diào)整，使得今年以來UP 主的增長受到了不小的壓力。從核心流量入口來看，PUGV（ProfessionalUser Generated Video，專業(yè)用戶創(chuàng)作視頻）板塊有些變化。第一季度，B 站日均活躍UP 主同比增長42%，月均投稿量2250 萬，同比增長79%。但該公司并未披露月均活躍UP 主數(shù)量，在上季度，B站月均活躍UP 主380 萬，環(huán)比基本持平，而B 站在第一季度財(cái)報(bào)中沒有再提UP 主數(shù)量，可只有腰部以上的半專職/ 專職UP 主，活躍度和投稿數(shù)量才會比較高，因此UP 主DAU 增長，說明更多的中小UP 主離開了平臺。

顯然，成長至今的B 站同其UGC 平臺一樣，聚焦頭部優(yōu)質(zhì)UP 主，通過減少創(chuàng)作激勵主動放棄長尾UP主，繼而來達(dá)到一個(gè)盈利模式的優(yōu)化。然而，隨著長尾UP 主的流失，B 站又如何豐富并夯實(shí)內(nèi)容以俘獲更多用戶流量并說服已有用戶付費(fèi)呢？

而在用戶流量數(shù)據(jù)方面，B 站已經(jīng)有滯漲的跡象出現(xiàn)，其第一季度B 站整體月活（App、PC、電視等）3.15億人，同比增長只有7%，而身處獲客期的Q1，用戶數(shù)再次環(huán)比流失1080 萬人，這樣的數(shù)據(jù)不得不讓人對B 站未來成長性感到擔(dān)憂，而現(xiàn)金流優(yōu)勢明顯的游戲，B站CEO陳睿無疑會是B站短期成長的重要動力源。