李菁菁，張士強，王一粟

（1.山東科技大學 經(jīng)濟管理學院，山東 青島 266590；2.山東女子學院 會計學院，山東 濟南 250300；3.中國人民大學商學院，北京 100872）

一、引言

能源問題一直是關系社會穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展及國家安全的重大戰(zhàn)略問題。面對全球能源分配不均、不可再生能源日益枯竭的現(xiàn)實狀況，世界各國均轉向可供人類永續(xù)利用的新能源。1980 年聯(lián)合國召開“聯(lián)合國新能源和可再生能源會議”，將包括開始研發(fā)或處于研發(fā)過程中的、有待推廣的能源界定為新能源。新能源企業(yè)主要指從事新能源研發(fā)（如地熱能、太陽能、海洋能、風能、生物質(zhì)能等）、生產(chǎn)及推廣的企業(yè)。目前我國新能源企業(yè)主要分布在風能、生物質(zhì)能、地熱能、太陽能及水能等領域，新能源企業(yè)的發(fā)展能夠為我國的能源供應系統(tǒng)提供有效補充。

我國政府推行“經(jīng)濟發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展并重”的經(jīng)濟發(fā)展理念。2009年全國人大發(fā)布《中華人民共和國可再生能源法》，2011 年國務院在《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》中提出“新能源產(chǎn)業(yè)是促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的方向”，并于2016 年在《“十三五”國家戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中進一步提出“加快發(fā)展壯大新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展”。整體上看，我國的新能源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)的起步階段，逐漸步入高速發(fā)展階段?？v觀全球各國新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況，新冠疫情使得大部分國家經(jīng)濟增長乏力，但各國仍大力扶持新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。據(jù)2022年我國能源經(jīng)濟研究院公布的數(shù)據(jù)，雖然韓、印、法、西班牙及丹麥等國近年來新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但中、美、德、日四國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對均衡，多年間占據(jù)著核心地位。為了保持新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭，2022 年3 月22 日，國家發(fā)改委與能源局共同印發(fā)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，確定了“十四五”期間我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行動綱領，作出了政府應引導新能源企業(yè)加大創(chuàng)新投入，通過“有中生新”的利用式創(chuàng)新和能源技術等方面的突破式創(chuàng)新實現(xiàn)新能源產(chǎn)業(yè)縱深發(fā)展的重要戰(zhàn)略部署。

關于政府補貼對新能源企業(yè)發(fā)展的作用，現(xiàn)有研究成果主要集中在三方面：（1）企業(yè)績效的影響方面，政府補貼能夠通過增加研發(fā)資金、擴大企業(yè)規(guī)模及提升企業(yè)盈利能力等方式對新能源企業(yè)績效產(chǎn)生正向影響①彭中文，文亞輝，黃玉妃：《政府補貼對新能源企業(yè)績效的影響：公司內(nèi)部治理的調(diào)節(jié)作用》，《中央財經(jīng)大學學報》，2015年第7期；袁顯平，顏桐：《公司特征、制度環(huán)境與企業(yè)績效——以我國新能源上市公司為例》，《改革與戰(zhàn)略》，2019年第9期；魯釗陽，杜雨潼：《稅收優(yōu)惠對新能源企業(yè)創(chuàng)新績效的影響研究——以滬深A股新能源上市企業(yè)為例》，《經(jīng)濟學報》，2023 年第4 期；張恩眾，崔琳琳，王楚：《政府補助、技術創(chuàng)新與企業(yè)績效——基于A 股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)》，《山東財經(jīng)大學學報》，2020年第5期。；（2）新能源企業(yè)創(chuàng)新激勵方面，新能源企業(yè)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的初期階段技術模仿及引進的成本相對較高，政府補貼可以幫助企業(yè)提升研發(fā)投入強度②李兆友，齊曉東：《政府財政政策、企業(yè)R&D 投入和專利產(chǎn)出關系研究——基于我國新能源汽車上市公司面板數(shù)據(jù)》，《遼寧大學學報》（哲學社會科學版），2017年第4期。，適度降低企業(yè)投資不確定的風險③周亞虹，蒲余路，陳詩一，方芳：《政府扶持與新型產(chǎn)業(yè)發(fā)展——以新能源為例》，《經(jīng)濟研究》，2015年第6期。，可以驅(qū)動企業(yè)在消化吸收的基礎上積蓄創(chuàng)新能力，形成后發(fā)技術優(yōu)勢，同時，實踐發(fā)現(xiàn)，目前政府補貼對新能源企業(yè)的雙元創(chuàng)新具有激勵作用，且對利用式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著④李傳憲，黃麗：《政府補貼對新能源上市公司雙元創(chuàng)新投入影響研究》，《中國科技論壇》，2019年第3期。，甚至形成了“強者越強、弱者越弱”的馬太效應⑤李明珊，姜竹秋：《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中政府補貼對企業(yè)技術效率的影響——以新能源產(chǎn)業(yè)為例》，《軟科學》，2022年第12期。；（3）制度環(huán)境方面，制度環(huán)境能夠增強技術多元化對企業(yè)創(chuàng)新績效的正向作用⑥楊博旭，王玉榮，李興光，張冰：《技術多元化對雙元創(chuàng)新績效的影響研究：基于正式與非正式制度環(huán)境的視角》，《科學學與科學技術管理》，2021年第12期?！，F(xiàn)有研究的不足主要體現(xiàn)在以下幾方面：（1）政府對企業(yè)的補貼包含對企業(yè)經(jīng)營管理等多方面的補助，已有研究成果多基于政府補貼整體所發(fā)揮的作用進行了探究，對專項給予企業(yè)的“創(chuàng)新補貼”關注較少；（2）為了加快新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度，集中資源實現(xiàn)技術突破，我國新能源補貼業(yè)務多采用項目投檔的形式進入市場，告別了產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期“政策引導、資金支持”的模式，且我國現(xiàn)有新能源產(chǎn)業(yè)具有多行業(yè)背景的特點，現(xiàn)有研究成果對新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展背景下政府補貼對不同行業(yè)背景企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展所發(fā)揮作用的異質(zhì)性研究較少；（3）新能源產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展離不開各地區(qū)的政策支持，不同省份創(chuàng)新政策數(shù)量能夠體現(xiàn)地區(qū)政府對新能源產(chǎn)業(yè)激勵扶持的態(tài)度，也會影響新能源項目的孵化與產(chǎn)出，現(xiàn)有研究成果對不同創(chuàng)新環(huán)境下政府補貼與新能源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的影響研究較少。

基于此，本文著重探討不同行業(yè)特征下政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的影響，并對補貼過程中企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境及企業(yè)產(chǎn)權性質(zhì)所發(fā)揮的作用進行討論。本文的主要貢獻在于：（1）有針對性地探討政府“創(chuàng)新補貼”對新能源創(chuàng)新驅(qū)動所發(fā)揮的作用，并進一步討論政府“創(chuàng)新補貼”對不同行業(yè)特征下的新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的作用；（2）探究了新能源企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境對政府“創(chuàng)新補貼”與企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動所帶來的影響；（3）討論了政府“創(chuàng)新補貼”對不同產(chǎn)權性質(zhì)的新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動所發(fā)揮的作用。

二、理論基礎與研究假設

新經(jīng)濟增長理論認為政府政策在經(jīng)濟發(fā)展中具有重要地位和作用。政府補貼能夠推動科技進步，對創(chuàng)新具有重要作用。新能源企業(yè)的技術創(chuàng)新具有高外溢性的特點，一旦新技術研發(fā)成功，將會得到巨大的社會創(chuàng)新紅利，但與之對應的是新能源企業(yè)創(chuàng)新的高風險性，表現(xiàn)為創(chuàng)新投入轉化為有效創(chuàng)新產(chǎn)出的風險性較高，即使創(chuàng)新得以成功，外部企業(yè)“搭便車”的做法會降低企業(yè)對創(chuàng)新投入的回報，影響企業(yè)創(chuàng)新的積極性。從企業(yè)自身發(fā)展來看，政府補貼以專項資金投入的形式能夠幫助企業(yè)充裕資金①李光紅：《高質(zhì)量就業(yè)的動態(tài)評價與協(xié)同治理》，北京：中國經(jīng)濟出版社，2022年版，第283－284頁；Oliviero A C，R&D Subsidies and Private R&D Expenditures：Evidence from Italian Manufacturing Data，International review of applied economics，Vol.25，No.4，2011，pp.419－439.、分擔企業(yè)創(chuàng)新風險，一定程度上消除了企業(yè)對創(chuàng)新投資失敗的后顧之憂②龔紅，劉宇珊：《政府非研發(fā)補貼、企業(yè)研發(fā)投入與創(chuàng)新可持續(xù)性——基于高科技企業(yè)的實證研究》，《珞珈管理評論》，2021年第4期。，從而使得企業(yè)更有興趣加大創(chuàng)新投入，體現(xiàn)政府補助對企業(yè)創(chuàng)新投入的刺激與激勵作用③呂曉軍：《政府補貼與企業(yè)技術創(chuàng)新投入——來自2009—2013 年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司的證據(jù)》，《軟科學》，2016年第12期。。從外部市場來看，政府專項補貼代表政府對企業(yè)研發(fā)項目發(fā)展前景可觀的認證，能夠向市場傳遞積極信號，能夠消除市場中外部投資者的顧慮，從而提升其追加投資的可能，進而緩解企業(yè)資金約束及融資壓力，降低企業(yè)固定成本，即政府補貼能夠通過抵消企業(yè)融資約束產(chǎn)生的負面效應促使企業(yè)增加創(chuàng)新投入④謝琨，張正鑾：《企業(yè)數(shù)字化、政府補貼與企業(yè)技術創(chuàng)新投入》，《哈爾濱商業(yè)大學學報》（社會科學版），2022年第3期。。目前我國出臺了一系列針對新能源企業(yè)創(chuàng)新補貼的政策，標志國家發(fā)展新能源企業(yè)的信心和決心。這些創(chuàng)新補貼政策對新能源企業(yè)的發(fā)展具有更強的針對性，在此背景下，新能源企業(yè)更愿意成為政策引導的典型代表，在抓住發(fā)展機遇的同時，以更為強烈的創(chuàng)新投入意愿來獲取持續(xù)的政府創(chuàng)新補貼?；诖颂岢鋈缦录僭O：

H1：政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新投入具有正向激勵作用。

March 基于組織學習角度將企業(yè)的創(chuàng)新活動劃分為利用式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新，其中利用式創(chuàng)新強調(diào)的是對現(xiàn)有基礎與能力的改進完善，探索式創(chuàng)新指突破式的開發(fā)創(chuàng)新⑤March J G，Exploration and Exploitation in Organizational Learning，Organization Ence，Vol. 1，No. 2，1991，pp.71－87.。新能源企業(yè) “有中生新”的利用式創(chuàng)新體現(xiàn)在其助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級、貫徹低碳發(fā)展新理念等，是新能源企業(yè)對現(xiàn)有技術的深挖，表現(xiàn)為優(yōu)化與改進已有產(chǎn)品或服務，能夠幫助新能源企業(yè)更好地應對外部環(huán)境所帶來的變化。利用式創(chuàng)新的實現(xiàn)能夠降低企業(yè)營運成本，提升企業(yè)的創(chuàng)新效率與質(zhì)量⑥謝雪鈺，薛曄：《雙元創(chuàng)新視角下新能源汽車企業(yè)創(chuàng)新效率提升路徑研究——基于模糊集定性比較分析（fsQCA）》，《管理現(xiàn)代化》，2021年第2期。，使企業(yè)的短期績效得到保障。新能源企業(yè)的探索式創(chuàng)新則具有“突破性”的特點，是新能源企業(yè)對現(xiàn)有技術邊界的擴展，表現(xiàn)為脫離原有技術軌道、探索新知識、開發(fā)新技能等，探索式創(chuàng)新能力的提升是新能源企業(yè)提升自身競爭優(yōu)勢的有效保證。在新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景下，探索式創(chuàng)新更具新穎性，能夠幫助新能源企業(yè)不斷挖掘潛在市場，實現(xiàn)突破式的發(fā)展。然而，無論利用式創(chuàng)新亦或探索式創(chuàng)新的實現(xiàn)均離不開企業(yè)強大的資金支持。雙元創(chuàng)新同樣具有技術創(chuàng)新 “市場失靈”的主要特征，如具有較高的投資風險、市場技術的先進性易被淹沒等，且這些特征都會對市場資源的有效配置產(chǎn)生影響，往往會影響企業(yè)對創(chuàng)新的積極性。政府創(chuàng)新補貼以“專項資金專用”的形式，一方面豐盈了企業(yè)的技術創(chuàng)新投入，降低企業(yè)的研發(fā)成本，另一方面能夠彌補“市場失靈”給企業(yè)帶來的負面影響，彌補了企業(yè)雙元創(chuàng)新投資中的缺陷，為企業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入及產(chǎn)出提供保障。結合政府創(chuàng)新補貼針對性較強的特點，基于上述分析提出如下假設：

H2a：政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)利用式創(chuàng)新具有正向激勵作用；

H2b：政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)探索式創(chuàng)新具有正向激勵作用。

國內(nèi)外學者對于企業(yè)家精神概念主要有“創(chuàng)新說”“風險承擔說”及“市場機會說”三種主流觀點，其中“創(chuàng)新說”認為創(chuàng)新是企業(yè)的靈魂，企業(yè)創(chuàng)新可以表現(xiàn)為應用新技術、適應環(huán)境變化或創(chuàng)新組織形式等，是企業(yè)保持長期優(yōu)勢的決定因素①張自卿，邵傳林，裴志偉：《制度環(huán)境與企業(yè)家精神 一個文獻綜述》，《商業(yè)經(jīng)濟研究》，2015年第7期。。新制度經(jīng)濟學視角中制度變遷的目標在于提高效率以促進社會發(fā)展，合適的制度能夠幫助企業(yè)創(chuàng)造更大財富，從而推動經(jīng)濟的增長。在新制度經(jīng)濟學理論下，制度能夠通過提供運行機制從而有效激勵企業(yè)的創(chuàng)新能力，即企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境體現(xiàn)了政府對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關注，政府期望通過營造良好的創(chuàng)新環(huán)境保護企業(yè)研發(fā)成果，維護企業(yè)創(chuàng)新紅利。因而，企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境更多地表現(xiàn)為其面臨的制度環(huán)境。完善的創(chuàng)新環(huán)境能夠有效降低企業(yè)創(chuàng)新紅利被竊取的風險②吳超鵬，唐菂：《知識產(chǎn)權保護執(zhí)法力度、技術創(chuàng)新與企業(yè)績效》，《經(jīng)濟研究》，2016年第11期。，提升企業(yè)家的研發(fā)投資信心③邵傳林：《制度環(huán)境、財政補貼與企業(yè)創(chuàng)新績效》，《軟科學》，2015年第9期。，從而鼓勵企業(yè)加大研發(fā)投入，幫助企業(yè)提升創(chuàng)新績效④陳艷，許偉，周園媛：《創(chuàng)新政策對新能源企業(yè)技術創(chuàng)新的影響——基于中國新能源企業(yè)的實證分析》，《科技管理研究》，2022年第1期。。新能源企業(yè)依其行業(yè)特點，企業(yè)發(fā)展充分體現(xiàn)了企業(yè)家理論中“創(chuàng)新說”觀點，企業(yè)研發(fā)新技術、適應外界環(huán)境變化的能力對企業(yè)的發(fā)展至關重要。良好的創(chuàng)新環(huán)境一方面能夠體現(xiàn)政府對于新能源行業(yè)發(fā)展“頂層設計、高位推進”的決心，進一步刺激市場對于新能源企業(yè)的投資，幫助企業(yè)破解創(chuàng)新瓶頸制約，另一方面能夠不斷完善市場規(guī)則，為企業(yè)提供良好的創(chuàng)新環(huán)境保障，有助于保護企業(yè)的創(chuàng)新成果，規(guī)范科技成果的轉化。此外，創(chuàng)新作為新能源企業(yè)發(fā)展的原動力，良好的創(chuàng)新環(huán)境有助于培育企業(yè)良好的創(chuàng)新觀念，提升企業(yè)的創(chuàng)新意識，并最終提升企業(yè)創(chuàng)新的積極性?；诖颂岢鋈缦录僭O：

H3：創(chuàng)新環(huán)境能夠促進政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的正向影響。

三、研究設計

（一）研究模型

綜合上述分析，本文構建如下計量回歸模型。

其中，模型一用以驗證假設1 與假設2，探討政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新投入及雙元創(chuàng)新的影響，模型二、三用以驗證假設3，探討創(chuàng)新環(huán)境在政府創(chuàng)新補貼與新能源企業(yè)創(chuàng)新之間的調(diào)節(jié)作用。Control_V 包括表1變量名稱及定義表中的所有控制變量；α 表示常數(shù)項，β、π、σ、γ和φ 分別表示各解釋變量回歸系數(shù)，ε表示誤差項。

表1 變量名稱及定義

（二）變量設計

1. 被解釋變量

本研究將新能源企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動界定為其創(chuàng)新投入和以雙元創(chuàng)新為代表的創(chuàng)新表現(xiàn)，因此，被解釋變量包含創(chuàng)新投入及雙元創(chuàng)新兩要素。

創(chuàng)新投入（Input）：較多學者提出企業(yè)技術創(chuàng)新產(chǎn)出成果的可比較性較差，易受外界因素的影響，創(chuàng)新投入主要由公司高管層決定，能夠更好地表現(xiàn)出經(jīng)營者是否有代理行為的產(chǎn)生。因此，根據(jù)研究目的和數(shù)據(jù)的可獲得性，以R&D投入強度相對指標代表企業(yè)創(chuàng)新投入①徐偉，張榮榮，周文梅：《國有控股方治理機制、競爭環(huán)境與R&D投入》，《中國軟科學》，2017年第10期。。

雙元創(chuàng)新指標包括探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新。采用國際專利分類號（IPC）進行測度②曾德明，李勵，王泓略：《研發(fā)強度對二元式創(chuàng)新的影響——來自汽車產(chǎn)業(yè)上市公司的實證研究》，《科學學與科學技術管理》，2016年第1期。，具體計算方法如下：（1）利用式創(chuàng)新（Utili）：該企業(yè)該年度申請專利涉及的技術領域在過去5年曾出現(xiàn)，則計數(shù)為Mi=1，否則為0，則該年度的利用式創(chuàng)新為∑Mi；（2）探索式創(chuàng)新（Explore）：該企業(yè)該年度申請專利涉及的技術領域在過去5年未曾出現(xiàn)，計數(shù)為Ti=1，否則為0，則該年度的探索式創(chuàng)新為∑Ti。

2. 解釋變量

政府創(chuàng)新補貼（Gov）：以往研究中的政府補貼是指企業(yè)從政府無償取得的貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)，但不包括政府作為企業(yè)所有者投入的資本。本研究對國泰安數(shù)據(jù)庫中新能源企業(yè)的政府補貼數(shù)據(jù)進行了手工篩選，選取數(shù)據(jù)中與企業(yè)創(chuàng)新相關的補貼款項，并對其取自然對數(shù)進行衡量。

3. 調(diào)節(jié)變量

創(chuàng)新環(huán)境（Env）：創(chuàng)新環(huán)境是一系列與生產(chǎn)交換及分配基礎相關的政治、社會和法律基礎規(guī)則。企業(yè)所處地區(qū)的創(chuàng)新環(huán)境越好，企業(yè)創(chuàng)新的動力也就越強。參照Kafouros等人的研究，本研究采用各省份年度創(chuàng)新政策數(shù)量衡量創(chuàng)新環(huán)境①Kafouros M.，Wang C. Q.，Piperopoulos P.，Zhang M. S.，Academic Collaborations and Firm Innovation Performance in China：The Role of Region-Specific Institutions，Research Policy，Vol.44，No.3，2015，pp.803－817.。

4. 控制變量

結合理論分析及現(xiàn)有文獻，本研究將企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負債率（TDR）、企業(yè)性質(zhì)（En）、行業(yè)特征（Ind）及年度效應（Year）作為控制變量。其中，關于行業(yè)特征，本文在結合2012年我國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類索引》對樣本企業(yè)所處的行業(yè)分類進行劃分的基礎上，進一步結合行業(yè)特點，將樣本企業(yè)劃分為技術型新能源企業(yè)和非技術型新能源企業(yè)，其中技術型新能源企業(yè)主要包含具有“高精尖”產(chǎn)業(yè)特征的新能源企業(yè)和資本密集型的新能源企業(yè)。變量名稱及定義匯總見表1。

（三）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本研究選取國泰安數(shù)據(jù)庫新能源概念板塊公司為研究樣本，根據(jù)樣本公司研發(fā)信息披露情況以及數(shù)據(jù)處理需求，選取信息較為完備的2012—2019年上市公司數(shù)據(jù)。主要變量數(shù)據(jù)來自于國泰安CSMAR 數(shù)據(jù)庫，專利信息來自中國知識產(chǎn)權網(wǎng)的中外專利數(shù)據(jù)庫服務平臺，部分缺失數(shù)據(jù)根據(jù)巨潮資訊網(wǎng)（www.cninfo.com）進行手工整理，創(chuàng)新環(huán)境通過手工梳理國資委、發(fā)改委、科技局等各政府部門發(fā)布的政策及北大法寶檢索整理而來。為確保結論真實可靠，本研究在選擇樣本時盡量排除非相關因素帶來的影響，對初始樣本做出如下處理：（1）剔除金融、保險行業(yè)樣本公司；（2）剔除ST、*ST樣本公司；（3）剔除模型所需指標數(shù)據(jù)缺失、零值或負值的樣本；（4）對部分連續(xù)變量按照1%和99%加以縮尾處理。

四、實證結果與分析

（一）描述性統(tǒng)計結果分析

創(chuàng)新投入、雙元創(chuàng)新方面。創(chuàng)新投入最大值12.25，最小值為0，均值為2.680，結合四分位數(shù)統(tǒng)計結果，表明我國新能源企業(yè)在創(chuàng)新投入間存在較大差異；利用式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新的差距不大，其中利用式創(chuàng)新的均值為0.878，探索式創(chuàng)新均值為0.797，說明樣本企業(yè)的雙元創(chuàng)新較為均衡。政府創(chuàng)新補貼均值為11.881，標準差6.036，結合四分位數(shù)據(jù)統(tǒng)計結果，說明樣本企業(yè)在政府補貼項目上有顯著差異。創(chuàng)新環(huán)境均值46.960，最小值與最大值間具有較大差異，表明樣本企業(yè)所屬不同地區(qū)的創(chuàng)新環(huán)境有所不同。行業(yè)特征均值0.332，標準差0.471，說明樣本企業(yè)以技術型新能源企業(yè)為主。其他控制變量描述性統(tǒng)計結果與已有相關研究差別不大。各變量描述性統(tǒng)計結果如表2所示。

（二）相關性分析

相關性分析結果如表3所示。數(shù)據(jù)顯示，政府創(chuàng)新補貼與新能源上市公司創(chuàng)新投入、雙元創(chuàng)新均具有顯著正相關性。各變量間相關系數(shù)絕對值均小于0.6，且考慮到可能存在多重共線性，本研究進行了VIF 檢驗，方差膨脹因子均小于3，可認為變量間的多重共線性不會對實證分析結果產(chǎn)生較大影響。

表3 相關性分析結果

（三）回歸結果分析

1. 全樣本回歸分析

全樣本回歸結果如表4所示。其中，第（1）列為政府創(chuàng)新補貼對創(chuàng)新投入的回歸結果，第（2）與第（3）列分別為政府創(chuàng)新補貼對利用式創(chuàng)新及探索式創(chuàng)新的回歸結果。政府創(chuàng)新補貼對創(chuàng)新投入、利用式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新均存在顯著正向影響（β=0.045，p〈0.01；β=0.031，p〈0.01；β=0.019，p〈0.01），表明政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新投入、利用式創(chuàng)新、探索式創(chuàng)新均具有正向激勵作用，假設H1、H2a 與H2b 通過驗證。結果表明，無論是從新能源企業(yè)創(chuàng)新投入角度，即研發(fā)投入占營業(yè)收入比重，還是包含利用式創(chuàng)新與探索式創(chuàng)新的雙元創(chuàng)新產(chǎn)出，均能夠體現(xiàn)政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的顯著正向影響。

表4 全樣本回歸分析表

2. 創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)效應

本文進一步驗證了創(chuàng)新環(huán)境在政府創(chuàng)新補貼與新能源企業(yè)創(chuàng)新投入及雙元創(chuàng)新中的調(diào)節(jié)效應，具體如表5所示。其中，奇數(shù)列未考慮交乘項的影響，偶數(shù)列在加入交乘項控制變量后，除回歸系數(shù)及顯著性水平略有變化外，其他結論基本一致。第（2）、（4）、（6）列回歸結果顯示，在納入制度環(huán)境后，政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)均在1%的水平上顯著為正（β=0.065，p〈0.01；β=0.058，p〈0.01；β=0.024，p〈0.01），表明政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)的創(chuàng)新投入具有正向促進作用，再次驗證了H1、H2a及H2b。同時，第（2）、（4）、（6）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項系數(shù)分別在5%、1%與5%的置信水平上顯著為正（β=0.061，p〈0.05；β=0.056，p〈0.01；β=0.042，p〈0.05），表明創(chuàng)新環(huán)境越好，政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)創(chuàng)新投入及雙元創(chuàng)新的激勵作用更為顯著，政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的提升作用更為明顯，假設H3得以驗證。綜上所述，良好的創(chuàng)新環(huán)境能夠為企業(yè)的創(chuàng)新保駕護航，從而降低企業(yè)的創(chuàng)新風險，正向調(diào)節(jié)了政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的影響。

表5 政府創(chuàng)新補貼、創(chuàng)新環(huán)境與企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動

（四）異質(zhì)性分析

為驗證創(chuàng)新環(huán)境對政府創(chuàng)新補貼與我國新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的行業(yè)特征差異性，本研究將樣本劃分為非技術型新能源企業(yè)與技術型新能源企業(yè)，進行分組檢驗。表6 顯示了創(chuàng)新環(huán)境在政府創(chuàng)新補貼與新能源企業(yè)創(chuàng)新投入間發(fā)揮作用的行業(yè)特征差異性結果。

表6 創(chuàng)新投入的行業(yè)特征差異性分析

表6 中第（2）列中政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.089，p〈0.01），第（4）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)在為正但不顯著。從交互項系數(shù)來看，第（2）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計系數(shù)在10%的水平上顯著為正（β=0.047，p〈0.1），而第（4）列的對應估計系數(shù)為正但不顯著。上述結果表明，與技術型新能源企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對非技術型新能源企業(yè)的創(chuàng)新投入激勵作用更為顯著，創(chuàng)新環(huán)境所發(fā)揮的正向調(diào)節(jié)作用在非技術型新能源企業(yè)中也更顯著。

表7顯示了創(chuàng)新環(huán)境在政府創(chuàng)新補貼與新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新間發(fā)揮作用的行業(yè)特征差異性結果。在利用式創(chuàng)新中，表7 中第（2）列中政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.069，p〈0.01），第（6）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)為正但不顯著，這說明與技術型新能源企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對非技術型新能源企業(yè)的利用式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著；第（2）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.048，p〈0.01），而第（6）列的對應估計系數(shù)為正但不顯著，這表明與技術型新能源企業(yè)相比，創(chuàng)新環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用在非技術型新能源企業(yè)中更為顯著。在探索式創(chuàng)新中，表7 中第（4）列中政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.028，p〈0.01），第（8）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)為正但不顯著，這說明與技術型新能源企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對非技術型新能源企業(yè)的探索式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著；第（4）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計系數(shù)在5%的水平上顯著為正（β=0.034，p〈0.05），而第（8）列的對應估計系數(shù)為正但不顯著，這表明與技術型新能源企業(yè)相比，創(chuàng)新環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用對非技術型新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響更為顯著，且對利用式創(chuàng)新的影響更大。

表7 雙元創(chuàng)新的行業(yè)特征差異性分析

分析原因，技術型新能源企業(yè)通常集合了大量資金，匯集了大量技術，該類新能源企業(yè)依托強大的資金或技術支撐普遍具有較高的研發(fā)投入強度，通常不會過于擔心其創(chuàng)新資金受限，此時的政府創(chuàng)新補貼及創(chuàng)新環(huán)境對企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動更多只起到“錦上添花”的作用。對于非技術型新能源企業(yè)而言，其技術創(chuàng)新資金通常較為有限，企業(yè)管理者出于“理性投資者”視角可能對創(chuàng)新投入更為慎重，更加看重對創(chuàng)新紅利的維護。此時的政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境更像是非技術型新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的“強心劑”，政府創(chuàng)新補貼的介入能夠為其提供強有力的創(chuàng)新投入支持，良好的創(chuàng)新環(huán)境可以更好地保護企業(yè)雙元創(chuàng)新成果的“唯一性”，因而政府創(chuàng)新補貼對非技術型新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的激勵作用更為顯著，非技術型新能源企業(yè)對于創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用也更為敏感。

為了進一步分析新能源企業(yè)不同產(chǎn)權性質(zhì)下政府補貼、創(chuàng)新環(huán)境與創(chuàng)新驅(qū)動的關系，本研究進一步將樣本分為非國有企業(yè)及國有企業(yè)進行分組探究。具體如表8、表9所示。。

表8 創(chuàng)新投入的企業(yè)產(chǎn)權差異性

表9 雙元創(chuàng)新的企業(yè)產(chǎn)權差異性分析

表8 中第（2）列中政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.059，p〈0.01），第（4）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)在為正但不顯著。數(shù)據(jù)表明，與國有企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對非國有企業(yè)的創(chuàng)新投入激勵作用更為顯著。第（2）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計系數(shù)在5%的水平上顯著為正（β=0.019，p〈0.05），而第（4）列的對應估計系數(shù)為正但不顯著。數(shù)據(jù)表明，創(chuàng)新環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用對非國有新能源企業(yè)創(chuàng)新投入的影響更為顯著。

表9顯示了創(chuàng)新環(huán)境在政府創(chuàng)新補貼與新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新間發(fā)揮作用的產(chǎn)權性質(zhì)差異性結果。在利用式創(chuàng)新中，表9中第（2）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)為正但不顯著，第（6）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)在1%的水平上顯著為正（β=0.069，p〈0.01），這說明與非國有企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對國有新能源企業(yè)的利用式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著；第（2）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計為正但不顯著，而第（6）列的對應估計系數(shù)在10%的置信水平上顯著為正（β=0.026，p〈0.1），這表明與非國有企業(yè)相比，創(chuàng)新環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用在國有新能源企業(yè)中更為顯著。在探索式創(chuàng)新中，表9第（4）列中政府創(chuàng)新補貼的系數(shù)為正但不顯著，第（8）列中政府創(chuàng)新補貼的估計系數(shù)在5%的置信水平上顯著為正（β=0.037，p〈0.05），這說明與非國有企業(yè)相比，政府創(chuàng)新補貼對國有新能源企業(yè)的探索式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著；第（4）列中政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境的交互項估計系數(shù)為正但不顯著，而第（8）列的對應估計系數(shù)在10%的水平上顯著為正（β=0.012，p〈0.1），這表明與非國有企業(yè)相比，創(chuàng)新環(huán)境的正向調(diào)節(jié)作用對國有新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新的影響更為顯著，對利用式創(chuàng)新影響更大。

分析原因，國有企業(yè)匯集了較多的國有資源，通常作為各省份重點發(fā)展對象具有更為雄厚的實力，相較國有企業(yè)而言，非國有企業(yè)更需要政府創(chuàng)新補貼發(fā)揮其“刺激”作用，提升其創(chuàng)新投入的積極性，更需要有良好的創(chuàng)新環(huán)境為其創(chuàng)新投入提供保障，因而政府創(chuàng)新補貼的激勵作用對非國有新能源企業(yè)創(chuàng)新投入更為顯著，創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用也更為突出。從利益相關者角度來看，國有企業(yè)作為國有資產(chǎn)的守護者，需要承擔更為突出的社會責任，更愿意成為政策引導的典型代表，是雙元創(chuàng)新的“主力軍”。國有新能源企業(yè)更希望通過雙元創(chuàng)新成果獲得持續(xù)的創(chuàng)新紅利，更希望擁有良好的創(chuàng)新環(huán)境營造良性競爭，從而更好地保障企業(yè)利益。因而政府創(chuàng)新補貼對雙元創(chuàng)新的激勵作用在國有新能源企業(yè)中更為顯著，國有新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新對創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用更為敏感。

（五）穩(wěn)健性檢驗

為增強研究結論的可靠性，本文進行了如下穩(wěn)健性檢驗。首先，為了解決政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境間互為因果產(chǎn)生內(nèi)生性問題，本文參考已有學者的研究①宋德勇，畢道?。骸董h(huán)境規(guī)制下技術創(chuàng)新對產(chǎn)業(yè)結構升級的影響：基于長江沿岸中心城市面板數(shù)據(jù)的實證分析》，《經(jīng)濟經(jīng)緯》，2022年第1期。，對作為解釋變量的政府創(chuàng)新補貼做滯后處理，再次進行回歸檢驗。回歸結果顯示，除系數(shù)大小變化外，與初始檢驗結果相同②囿于篇幅，回歸結果未做展示，如有需要請向作者索取。。其次，本文采用研發(fā)投入占企業(yè)總資產(chǎn)的比值重新定義企業(yè)創(chuàng)新投入這一被解釋變量，并就創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用進行重新分析。結果顯示前文結論仍然成立，再次驗證了本文的假設。

五、研究結論與啟示

本文以我國新能源上市公司為研究對象，實證檢驗了政府創(chuàng)新補貼與創(chuàng)新環(huán)境對我國新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的影響，著重討論了行業(yè)特征差異與企業(yè)產(chǎn)權差異所發(fā)揮的作用，得到如下結論與啟示。

（一）主要研究結論

第一，政府創(chuàng)新補貼對我國新能源企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動具有顯著的正向激勵作用。從行業(yè)特征來看，政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的激勵作用在非技術型新能源企業(yè)中更為顯著。從企業(yè)性質(zhì)來看，政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新投入的激勵作用在非國有企業(yè)中更為顯著，對雙元創(chuàng)新激勵作用在國有企業(yè)中更為顯著。

第二，我國新能源企業(yè)所處的創(chuàng)新環(huán)境能夠正向促進政府創(chuàng)新補貼對新能源企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動。從行業(yè)特征來看，創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用對非技術型新能源企業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動更為顯著。從企業(yè)性質(zhì)來看，非國有新能源企業(yè)的創(chuàng)新投入對創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用更敏感，國有新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新對創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用更敏感。

第三，綜合來看，政府創(chuàng)新補貼對我國新能源企業(yè)利用式創(chuàng)新的激勵作用更為顯著，創(chuàng)新環(huán)境所發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應也更為顯著。相較利用式創(chuàng)新而言，新能源企業(yè)在探索式創(chuàng)新中的融資難度更大，企業(yè)所面臨的研發(fā)風險及研發(fā)紅利的不確定性也更大，且研發(fā)期限通常更長。企業(yè)管理者在企業(yè)內(nèi)外部資源有限時會優(yōu)先選擇進行利用式創(chuàng)新，更為關注利用式創(chuàng)新的創(chuàng)新環(huán)境，更希望通過利用式創(chuàng)新成果尋求企業(yè)短期績效的增長。因此政府創(chuàng)新補貼對我國新能源企業(yè)利用式創(chuàng)新具有更強的激勵作用，且創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用在利用式創(chuàng)新中更為顯著。

（二）相關建議與啟示

根據(jù)研究結論，本文從提升政府創(chuàng)新補貼效率、強化創(chuàng)新環(huán)境建設及推動探索式創(chuàng)新三方面提出管理啟示。

1. 關注補貼資金流向，真正發(fā)揮政府創(chuàng)新補貼效用

新能源產(chǎn)業(yè)特性決定了新技術的研發(fā)對新能源企業(yè)發(fā)展的重要意義。此時，政府的創(chuàng)新補貼能夠降低新能源企業(yè)研發(fā)新技術的不確定性，降低研發(fā)的風險性，對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)生積極作用。如今我國的新能源產(chǎn)業(yè)仍處于快速增長階段，尚未形成如傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)一樣的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，研發(fā)成本仍然較高，因此產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍需要政府創(chuàng)新補貼的支持。這就要求政府一方面應繼續(xù)加大創(chuàng)新補貼力度，同時關注新能源企業(yè)在技術研發(fā)、改造及產(chǎn)業(yè)化階段創(chuàng)新補貼的利用效果，如要求新能源企業(yè)公示創(chuàng)新補貼的使用、創(chuàng)新成果的轉化落地等信息，另一方面在選擇補貼對象時，應綜合評估新能源企業(yè)對創(chuàng)新投入及雙元創(chuàng)新的實際情況，從而提升新能源企業(yè)對政府創(chuàng)新補貼資金的“珍惜”程度，真正發(fā)揮政府補貼對新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的激勵作用。

2. 精準補貼，強化創(chuàng)新環(huán)境建設

新能源企業(yè)能夠通過對新技術的研發(fā)及推廣產(chǎn)生巨大創(chuàng)新紅利，良好的創(chuàng)新環(huán)境能夠維護企業(yè)的創(chuàng)新紅利，為企業(yè)解除“后顧之憂”，從而更好地發(fā)揮政府創(chuàng)新補貼對企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的正向刺激作用。本文實證研究表明，創(chuàng)新環(huán)境能夠正向促進政府創(chuàng)新補貼對我國新能源企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動的激勵作用，且創(chuàng)新環(huán)境所起到的調(diào)節(jié)效用在非技術型新能源企業(yè)中更為顯著，非國有新能源企業(yè)的創(chuàng)新投入、國有企業(yè)的雙元創(chuàng)新對創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用更為敏感。這就要求相關部門在制定區(qū)域性創(chuàng)新政策時，應在響應國家號召、考慮區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境情況的同時，針對企業(yè)實際情況展開充分調(diào)研，集中優(yōu)勢資源進行分類驅(qū)動，如針對不同行業(yè)特征的新能源企業(yè)設置不同的政府創(chuàng)新補貼門檻，通過推進創(chuàng)新環(huán)境建設進一步完善融資環(huán)境，從而為非國有企業(yè)的創(chuàng)新投入提供支撐，采取多元化補貼機制等引導國有企業(yè)加強雙元創(chuàng)新投入，以鞏固現(xiàn)有技術維護創(chuàng)新成果。

3. 推動探索式創(chuàng)新，促進產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟共同發(fā)展

新能源企業(yè)的探索式創(chuàng)新匯集了許多高精尖項目，是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力量，探索式創(chuàng)新的成功在給企業(yè)帶來超級創(chuàng)新紅利的同時，也能夠為國民經(jīng)濟的發(fā)展帶來積極影響。本文實證研究表明，政府創(chuàng)新補貼對我國新能源企業(yè)雙元創(chuàng)新的激勵作用在利用式創(chuàng)新中更為顯著，創(chuàng)新環(huán)境的調(diào)節(jié)作用也更為顯著。這就要求政府在制定創(chuàng)新政策時應綜合考慮新能源企業(yè)技術創(chuàng)新類型，將目光更多地聚焦于能夠促進企業(yè)良性發(fā)展的探索式創(chuàng)新項目上，通過完善探索式創(chuàng)新的創(chuàng)新環(huán)境，給予新能源企業(yè)更有力的補貼支持。具體的，可通過完善產(chǎn)學研制度建設等，打通政府、科研機構、新能源企業(yè)、高等學府及用戶間的合作渠道，鼓勵新能源企業(yè)構建研發(fā)合作平臺及戰(zhàn)略研發(fā)聯(lián)盟，推動新能源企業(yè)的探索式創(chuàng)新由原有的“產(chǎn)學研”向更多維的“政產(chǎn)學研用”進行轉化，從而幫助新能源企業(yè)突破“卡脖子”的技術困境，促進我國新能源產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。