劉松 吉宇琴

摘要：休閑消費(fèi)是滿足居民美好生活需要的重要內(nèi)容，其規(guī)模和結(jié)構(gòu)極易受到住房價格的影響。通過構(gòu)建多指標(biāo)評價體系并采集1999—2020年面板數(shù)據(jù)，對我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力進(jìn)行綜合測度，進(jìn)而實(shí)證研究住房價格對休閑消費(fèi)潛力的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）收入水平、生活成本、家庭資產(chǎn)、家庭負(fù)擔(dān)、消費(fèi)意愿和休閑供給是影響居民休閑消費(fèi)潛力的主要因素。其中，住房價格通過財富效應(yīng)、擠出效應(yīng)和抵押品效應(yīng)三種可能渠道產(chǎn)生影響。（2）住房價格正向影響城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力，表現(xiàn)出明顯的財富效應(yīng)和抵押品效應(yīng)。然而，由于住房價格極具敏感性，同時居民消費(fèi)心理有著復(fù)雜性、差異性和不穩(wěn)定性，因此住房價格對休閑消費(fèi)潛力的未來影響尚不明朗。（3）從區(qū)域比較結(jié)果來看，中部地區(qū)住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響相對較大?；诖耍恼聫淖》空哒{(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、居民消費(fèi)引領(lǐng)和城市休閑建設(shè)等方面給出了進(jìn)一步釋放居民休閑消費(fèi)潛力的政策建議。

關(guān)鍵詞：休閑消費(fèi);消費(fèi)潛力;住房價格;財富效應(yīng);擠出效應(yīng)

【中圖分類號】 F590? ? doi：10.3969/j.issn.1674-7178.2023.02.008

引言

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增長速率由高速轉(zhuǎn)向中高速階段，調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長勢在必行，充分發(fā)揮居民消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的重要作用顯得尤為迫切。休閑消費(fèi)是人們在閑暇時間進(jìn)行的休閑產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)活動，它具有明顯的文化性、發(fā)展性和享受性屬性[1]。一般來說，休閑消費(fèi)涵蓋了休閑食品、衣物等滿足生理需要的消費(fèi)和體育、旅游等滿足健康娛樂的消費(fèi)。更重要的是，它還包含了知識技能學(xué)習(xí)活動等滿足發(fā)展需要層次的消費(fèi)以及滿足精神需要層次的消費(fèi)。根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的居民消費(fèi)支出情況數(shù)據(jù)測算，我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)快速增長，人均休閑消費(fèi)支出由1998年的1515元上漲到2021年的11281元，增長了6.45倍。休閑消費(fèi)潛力是指一定時期內(nèi)為滿足休閑需要而進(jìn)行消費(fèi)的潛在能力。不可否認(rèn)，我國居民休閑消費(fèi)的城鄉(xiāng)差異和地區(qū)差異仍然明顯，休閑消費(fèi)潛力尚未得到全面釋放。近年來，我國住房價格波動幅度極為明顯，呈波動上升的趨勢[2]，這會對居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生何種影響，成為學(xué)界迫切需要研判的理論問題，在當(dāng)前我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期也具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

國外學(xué)者對于休閑消費(fèi)的關(guān)注始于20世紀(jì)60年代，加里·貝克爾（Gary S. Becker）最早指出，所有休閑都含有某種消費(fèi)，所有消費(fèi)活動都含有某種休閑[3]。20世紀(jì)90年代，休閑消費(fèi)研究開始受到國內(nèi)外學(xué)者的更多關(guān)注。一是休閑消費(fèi)行為研究。經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇包括休閑—消費(fèi)決策選擇[4]、休閑—消費(fèi)效用最大化檢驗(yàn)[5]，社會學(xué)范疇涵蓋休閑消費(fèi)的動機(jī)和偏好[6]、特征和趨勢[7]、體驗(yàn)和質(zhì)量[8]、能力和結(jié)構(gòu)[9]以及休閑消費(fèi)理論模型構(gòu)建[10]。二是休閑消費(fèi)影響因素識別。尹世杰較為全面地剖析了影響閑暇消費(fèi)的因素[11]，更多的學(xué)者則是考察特定因素對休閑消費(fèi)的影響[12-13]。三是休閑消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系探討。國外學(xué)者針對休閑和消費(fèi)的外部性展開討論和實(shí)證檢驗(yàn)[14]，國內(nèi)學(xué)者對休閑消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行研究[15]。在有關(guān)居民消費(fèi)潛力研究的相關(guān)文獻(xiàn)中，學(xué)者們側(cè)重于從收入、投資、儲蓄和消費(fèi)的關(guān)系中探尋消費(fèi)潛力釋放的路徑，認(rèn)為居民短期消費(fèi)行為呈現(xiàn)高度慣性，黏性信息下預(yù)防性動機(jī)擠出的消費(fèi)支出不可忽略[16]。通過削弱金融壟斷、降低資產(chǎn)交易成本、大力發(fā)展普惠金融，能夠有效釋放居民消費(fèi)潛力，實(shí)現(xiàn)“投資—消費(fèi)”的良性擴(kuò)張[17]。休閑消費(fèi)能力尤其是相對支付能力是影響城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的關(guān)鍵因素，但受到客觀家庭負(fù)擔(dān)和主觀預(yù)防動機(jī)的約束和限制[18]?？梢钥闯觯F(xiàn)有成果對于居民消費(fèi)潛力的研究相對較少，尤其是休閑消費(fèi)潛力的針對性考察鮮有涉及?；诖?，本文通過采集1999—2020年統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在借鑒消費(fèi)潛力評價相關(guān)研究文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，構(gòu)建多指標(biāo)評價體系以綜合測度我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力狀況，進(jìn)而實(shí)證研究住房價格對休閑消費(fèi)潛力的影響。

一、理論分析

從狹義上來講，消費(fèi)潛力指的是居民尚未開發(fā)的消費(fèi)需求，然而，現(xiàn)實(shí)消費(fèi)需求在某種程度上直接決定著消費(fèi)潛力的最終水平。事實(shí)上，住房價格與居民消費(fèi)呈現(xiàn)相反方向的變化，它們之間是否存在某種關(guān)聯(lián)？進(jìn)一步地，住房價格對休閑消費(fèi)潛力存在何種影響？影響的過程和機(jī)制有哪些？這些問題迫切需要得到解答。一般而言，住房價格的上漲會帶來三種后果，一是住房資產(chǎn)的增值，二是住房成本的增加，三是住房抵押價值的增大。這三種后果使得住房價格對休閑消費(fèi)潛力的影響存在如下可能渠道（圖1）。

1.財富效應(yīng)。住房價格借由對家庭財富的直接反映，間接影響居民休閑消費(fèi)潛力。住房資產(chǎn)作為居民家庭重要的財富類型，對于居民消費(fèi)表現(xiàn)出積極的“資產(chǎn)效應(yīng)”，住房價格變化帶來的家庭資產(chǎn)增減對居民休閑消費(fèi)潛力呈現(xiàn)明顯的“財富效應(yīng)”。具體而言，一方面，住房價格通過影響居民休閑消費(fèi)支出規(guī)模對休閑消費(fèi)潛力發(fā)生作用。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，國外學(xué)者得到較為一致的結(jié)論，認(rèn)為房價上漲帶來的住房資產(chǎn)增值對居民消費(fèi)具有較為顯著的正向影響。然而國內(nèi)學(xué)者的研究結(jié)論頗具爭議性，不少研究認(rèn)為房地產(chǎn)正負(fù)財富效應(yīng)同時存在，整體來看，我國房地產(chǎn)財富效應(yīng)為正[19]。值得關(guān)注的是，研究發(fā)現(xiàn)房價上漲對居民休閑消費(fèi)的財富效應(yīng)更為明顯[20]。另一方面，住房價格通過影響居民休閑消費(fèi)結(jié)構(gòu)對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生作用。房價上漲帶來居民家庭財富的增加，進(jìn)一步促進(jìn)居民消費(fèi)的同時還影響著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化和調(diào)整，更可能帶來休閑消費(fèi)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，進(jìn)而激發(fā)居民休閑消費(fèi)潛力。近年來，我國城市化進(jìn)程不斷推向深入，城鎮(zhèn)居民收入的主要部分被用于購置房產(chǎn)，房價持續(xù)上漲使得居民家庭資產(chǎn)中的房產(chǎn)價值所占比例越來越大。此外，社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展催生居民對生活質(zhì)量的更高要求，這在很大程度上需要通過提升居民休閑消費(fèi)的水平和質(zhì)量予以滿足。因此，房價上漲帶來一系列連鎖反應(yīng)，對居民休閑消費(fèi)潛力的影響呈現(xiàn)出明顯的財富效應(yīng)。

2.擠出效應(yīng)。房價上漲帶來住房成本增加，居民可能會選擇減少休閑消費(fèi)。這里存在兩種情況：一方面，對于目前擁有住房的城鎮(zhèn)居民來講，他們可能會做出房價持續(xù)上漲的預(yù)期?？紤]到住房與休閑消費(fèi)的完全替代關(guān)系，消費(fèi)者必將會選擇增加購房投入而減少當(dāng)期休閑消費(fèi)，從而對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生負(fù)面影響。另一方面，對于沒有住房的城鎮(zhèn)居民而言，為購置新房，他們一般會選擇儲蓄，當(dāng)期休閑消費(fèi)的減少直接影響居民休閑消費(fèi)潛力。房價上漲對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生擠出效應(yīng)，究其原因在于：第一，擠出效應(yīng)在很大程度上是由居民消費(fèi)的預(yù)算約束造成的。根據(jù)預(yù)防性儲蓄理論，人們?yōu)榱藨?yīng)付意料之外的未來開支會進(jìn)行更多的儲蓄，從而使得家庭消費(fèi)有所收縮。房價上漲對于計劃購房家庭的非耐用品消費(fèi)具有明顯的預(yù)算約束效應(yīng)[21]。第二，擠出效應(yīng)會因城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)替代和儲蓄替代而形成。儲蓄替代主要是對于計劃購房家庭而言。由于房價上漲，該部分家庭很有可能依靠減少當(dāng)期休閑消費(fèi)以便在未來購買高價住房。消費(fèi)替代體現(xiàn)在已有住房家庭方面。在房地產(chǎn)資產(chǎn)價格上漲的投資回報率較高的誘惑下，該部分家庭很有可能大幅增加購房支出比重，從而對居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生擠出作用。

需要說明的是，由于房地產(chǎn)具有雙重屬性，財富效應(yīng)和擠出效應(yīng)體現(xiàn)出住房價格對休閑消費(fèi)潛力“一體兩面”的影響。當(dāng)房地產(chǎn)被視為投資品時，因初始價格較低、投資收益率很高，持有者明顯感受到資產(chǎn)增厚，因而休閑消費(fèi)意愿增強(qiáng)，表現(xiàn)出財富效應(yīng)。但隨著價格升高、投資回報遞減，房價繼續(xù)上漲甚至將抑制居民休閑消費(fèi)，從而表現(xiàn)為擠出效應(yīng)。

3.抵押品效應(yīng)。住房價格變化帶來房地產(chǎn)價值的增減，這使得城鎮(zhèn)居民的資產(chǎn)負(fù)債表受到一定影響。抵押品效應(yīng)的發(fā)生與城鎮(zhèn)居民流動性約束直接相關(guān)。一般來講，當(dāng)存在流動性約束時，居民消費(fèi)將會減少而居民儲蓄相對增加。房地產(chǎn)屬于質(zhì)量較好且經(jīng)常被優(yōu)先選擇的抵押品，當(dāng)存在流動性約束時，居民可以通過住房抵押以解決流動性困境。對于實(shí)際擁有住房的家庭而言，在信貸約束偏松的情況下，房價上漲使得城鎮(zhèn)居民通過抵押借款的方式獲得更多消費(fèi)貸款，休閑消費(fèi)由此出現(xiàn)一定程度的擴(kuò)大[22]，這對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生較強(qiáng)的刺激作用。相反，如果房價大幅下降，銀行可能出于風(fēng)險管理的考慮要求住房擁有者提供更多的信貸保證，這將加大消費(fèi)者的流動性約束[23]，從而對居民休閑消費(fèi)潛力形成限制。當(dāng)然，抵押品效應(yīng)的強(qiáng)弱還要受制于抵押的價值和便利性[24]。換句話說，抵押價值越高，則房地產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，城鎮(zhèn)居民流動性約束就越小，休閑消費(fèi)潛力空間就越大。

二、方法、模型與變量

（一）測度方法

1.指標(biāo)體系。休閑消費(fèi)水平、休閑消費(fèi)質(zhì)量、休閑消費(fèi)能力、休閑消費(fèi)意愿以及休閑消費(fèi)潛力構(gòu)成了休閑消費(fèi)的概念體系。其中，休閑消費(fèi)潛力是居民現(xiàn)實(shí)和潛在休閑消費(fèi)需求的共時體現(xiàn)，它可以視為由休閑消費(fèi)能力、休閑消費(fèi)支出和休閑消費(fèi)環(huán)境組成的綜合系統(tǒng)。其中，休閑消費(fèi)能力指的是居民進(jìn)行休閑消費(fèi)的支付能力和對休閑產(chǎn)品或服務(wù)的消化能力。它在一定程度上反映的是居民休閑活動中能消費(fèi)、會消費(fèi)的問題，由居民支付水平和知識水平予以表征。休閑消費(fèi)支出反映的是居民休閑消費(fèi)的顯在需求，是居民休閑消費(fèi)潛力的直觀體現(xiàn)，由決定居民休閑消費(fèi)行為習(xí)慣的“支出水平”、反映居民發(fā)展和享受型消費(fèi)的“支出結(jié)構(gòu)”以及包含居民主要耐用休閑消費(fèi)品的“設(shè)備支出”組成。休閑消費(fèi)環(huán)境指的是居民休閑消費(fèi)面臨的宏觀社會經(jīng)濟(jì)背景以及休閑公共供給狀況，在很大程度上決定休閑消費(fèi)潛力的延展程度?？紤]到數(shù)據(jù)的可獲取性，本文嘗試構(gòu)建由3個一級指標(biāo)、9個二級指標(biāo)、30個三級指標(biāo)構(gòu)成的休閑消費(fèi)潛力測度指標(biāo)體系（表1），以綜合反映和評估城鎮(zhèn)居民的休閑消費(fèi)潛力狀況。

2.測度過程。首先，為消除數(shù)據(jù)量綱不同造成的不利影響，需要對數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理。本文采用極差標(biāo)準(zhǔn)化方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，指標(biāo)數(shù)據(jù)趨大時采用正向指標(biāo)處理，指標(biāo)數(shù)據(jù)趨小時采用負(fù)向指標(biāo)處理。數(shù)據(jù)處理公式如下：

[ X'ij=Xij-minXij/maxXij-minXij+0.001X'ij=maxXij-Xij/maxXij-minXij+0.001]? ? ? （1）

式中，[Xij]為第[i]省市第[j]項(xiàng)指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)，[minXij]和[maxXij]分別為第[i]省市第[j]項(xiàng)指標(biāo)的最小值和最大值。為避免標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)出現(xiàn)負(fù)值或零值以保證數(shù)據(jù)處理的有效性，在計算公式后整體加0.001。

其次，采用信息熵方法對休閑消費(fèi)潛力各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行權(quán)重賦值[25]。熵值法是一種客觀的賦權(quán)方式，它根據(jù)各變量信息載荷大小和數(shù)值的動態(tài)意義來確定權(quán)重，一定程度上能夠減少主觀因素帶來的偏差。計算過程如下：

①計算第[i]省市第[j]項(xiàng)指標(biāo)的比重：[Pij=X'ij/i=1mX'ij]；

②計算每一指標(biāo)的信息熵：[Ej=-K×i=1mPij×lnPij]；

③計算信息熵的冗余度：[Dj=1-Ej]；

④計算指標(biāo)權(quán)重：[Wj=Dj/j=1nDj]。

其中，[m]為省市個數(shù)，[n]為指標(biāo)數(shù)，[K=1/lnm]。

最后，根據(jù)指標(biāo)權(quán)重及標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)計算休閑消費(fèi)潛力綜合測度指數(shù)。函數(shù)形式如下：

[F（lcp）=i=1mWj×X'ij×100]? ? ? ? ? ?（2）

式中，[X'ij]為第[i]省市第[j]項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化值，[Wj]代表指標(biāo)權(quán)重。

（二）計量模型

本文重點(diǎn)關(guān)注住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響，設(shè)定基準(zhǔn)回歸模型如下：

[lcpit=β0+β1×house_priceit+δ×Xit+εit]? ? （3）

其中，下標(biāo)[i]表示省市，[t]表示年份；[lcp]表示城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力，[house_price]代表住房價格。[X]是一組控制變量，[ε]為誤差項(xiàng)。

在城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力影響分析框架中，居民收入水平和家庭固定資產(chǎn)為居民休閑消費(fèi)潛力提供物質(zhì)條件和重要基礎(chǔ)，居民生活成本和家庭負(fù)擔(dān)變化對居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生多元化和差異化影響，居民休閑消費(fèi)意愿在主觀層面通過制約和影響休閑消費(fèi)規(guī)模和結(jié)構(gòu)對休閑消費(fèi)潛力施加作用，休閑消費(fèi)環(huán)境和社會保障水平等外部因素則間接影響居民休閑消費(fèi)潛力。從供給角度來講，城市休閑供給水平是城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)的必要條件和基本門檻，一定程度上決定著休閑消費(fèi)潛力的上限。因此，本文引入如下控制變量：

1.人均可支配收入（disp_income）。人均可支配收入是城鎮(zhèn)居民持久收入的重要指標(biāo)和主要組成部分，它代表著城鎮(zhèn)居民進(jìn)行休閑消費(fèi)的“購買力”，直接決定著休閑消費(fèi)水平及潛力。

2.固定資產(chǎn)價值。本文主要將住房資產(chǎn)價值（value_house）納入分析。住房資產(chǎn)價值反映了城鎮(zhèn)居民的家庭財富水平。財富水平除了關(guān)系到休閑消費(fèi)購買力之外，還關(guān)系到休閑消費(fèi)的意愿和習(xí)慣，進(jìn)而對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生影響。

3.家庭負(fù)擔(dān)水平。人口年齡結(jié)構(gòu)在很大程度上影響著一個社會的消費(fèi)總量和結(jié)構(gòu)。同時，人口年齡結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的家庭負(fù)擔(dān)變化是影響休閑消費(fèi)潛力的關(guān)鍵因素。本文采用少兒撫養(yǎng)比（chi_ratio）和老年撫養(yǎng)比（old_ratio）作為代理變量。

4.社會保障水平。以社會保障支出占政府財政支出比重（sse_ratio）來反映城市社會保障水平。社會保障制度的日益完善和社會保障水平的不斷提高，能夠?yàn)槌擎?zhèn)居民休閑消費(fèi)免除后顧之憂和創(chuàng)造必要條件，一定程度上能夠增強(qiáng)居民消費(fèi)的信心，進(jìn)而影響休閑消費(fèi)潛力的變化。

5.休閑供給水平。供給和需求分處產(chǎn)業(yè)發(fā)展的兩端，兩者相輔相成、互相促進(jìn)。城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)受到來自休閑供給水平的直接影響，因而休閑供給水平與城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力密切相關(guān)。一般來講，休閑產(chǎn)業(yè)被列入第三產(chǎn)業(yè)的范疇，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級能夠體現(xiàn)休閑供給水平的改善，因此本文以第三產(chǎn)業(yè)占比（indus_ratio）反映城鎮(zhèn)休閑供給水平。

6.休閑消費(fèi)意愿。作為一項(xiàng)主觀指標(biāo)，城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)意愿的測量存在一定困難。在遵循數(shù)據(jù)代表性和可得性原則下，本文選擇休閑消費(fèi)增長率（lcg_ratio）作為代理變量。城鎮(zhèn)居民各期休閑消費(fèi)的變化，從側(cè)面反映和預(yù)示著休閑消費(fèi)的意愿程度，進(jìn)而從主觀層面對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生重要影響。

7.休閑消費(fèi)環(huán)境。這里用居民消費(fèi)價格指數(shù)（cpi）予以表示。居民消費(fèi)價格指數(shù)是反映與居民生活有關(guān)的消費(fèi)品及服務(wù)價格水平變動情況的重要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。一方面，居民消費(fèi)價格指數(shù)能夠通過影響實(shí)際收入水平引起休閑消費(fèi)購買能力的變化；另一方面，居民消費(fèi)價格指數(shù)還能夠間接影響資本市場（如股票市場、期貨市場、資本市場、金融市場），從而對休閑消費(fèi)投入量和潛力發(fā)揮作用。

在參考已有研究文獻(xiàn)以及考慮數(shù)據(jù)可得性的基礎(chǔ)上，本文還引入其他控制變量，包括受教育水平（education）、城鎮(zhèn)化水平（urbanization）、政府支出比重（gov_gdp）和收入分配狀況（城鄉(xiāng)收入比，income_ratio）等。其中，采用教師數(shù)與學(xué)生數(shù)之比作為受教育水平的代理變量[26]。

（三）數(shù)據(jù)來源

本文所涉及的變量數(shù)據(jù)來源情況如下：休閑消費(fèi)潛力由前文綜合測度得到；住房價格、住房資產(chǎn)價值數(shù)據(jù)主要采集自1999—2020年《中國房地產(chǎn)統(tǒng)計年鑒》中的商品房平均銷售價格和商品住宅銷售額；其他控制變量數(shù)據(jù)均來自1999—2020年《中國統(tǒng)計年鑒》《中國城市統(tǒng)計年鑒》、中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫、各省市統(tǒng)計年鑒以及相關(guān)行政管理部門公開出版或官方網(wǎng)站發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，部分變量數(shù)據(jù)經(jīng)計算得到。

三、實(shí)證研究

（一）測度結(jié)果分析

測度結(jié)果（表2）顯示，我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力變化大致經(jīng)歷了以下三個階段：

1. 潛力初顯期（2006年以前）。此階段我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力整體而言仍然偏低，主要原因在于：一是從宏觀經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向來看，我國仍采取以投資、出口為主的經(jīng)濟(jì)增長方式；二是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民收入水平還遠(yuǎn)不能為休閑消費(fèi)的快速提升提供全面和強(qiáng)有力的支撐；三是休閑基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品和服務(wù)供給仍顯不夠，全社會休閑氛圍的營造亟須加強(qiáng)。

2. 快速提升期（2006—2010年）。此階段我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力明顯提升。一方面，伴隨擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的進(jìn)一步落實(shí)，消費(fèi)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位日益突出。我國居民消費(fèi)率有所提高，形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動的經(jīng)濟(jì)增長格局。另一方面，我國人均GDP持續(xù)增長，休閑消費(fèi)支付能力顯著增強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國家的差距在逐步縮小。

3.平穩(wěn)增長期（2011年至今）。此階段我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力總體上仍在不斷增長，原因如下：第一，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，大力發(fā)展包括休閑產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，是近年來國家擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略實(shí)施的重點(diǎn)。在居民消費(fèi)呼聲日漸高漲的社會背景下，休閑消費(fèi)穩(wěn)步增長是必然趨勢。第二，經(jīng)濟(jì)快速增長和收入水平不斷攀升為居民休閑消費(fèi)擴(kuò)張注入持續(xù)動力。2015年我國人均GDP接近8000美元，2016年有9個省市超過1萬美元，增長速度可見一斑。各地區(qū)不斷加大旅游休閑產(chǎn)業(yè)發(fā)展投入，為擴(kuò)大居民休閑消費(fèi)提供了基礎(chǔ)和條件。

（二）模型檢驗(yàn)與參數(shù)估計

本文采用面板數(shù)據(jù)模型分析住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響。通過統(tǒng)計檢驗(yàn)可以判斷和選擇數(shù)據(jù)模型的分析類型。在混合回歸模型和固定效應(yīng)模型選擇中，一般采用F統(tǒng)計量檢驗(yàn)，若F統(tǒng)計量大于臨界值，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。在固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的選擇中，一般采用豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman test），若豪斯曼檢驗(yàn)值大于臨界值，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

經(jīng)檢驗(yàn)可知，上述計量模型固定效應(yīng)回歸結(jié)果的F統(tǒng)計量為118.52（p=0.0000），表明固定效應(yīng)回歸要優(yōu)于混合回歸；Hausman檢驗(yàn)的p值為0.0000，表明固定效應(yīng)回歸要優(yōu)于隨機(jī)效應(yīng)回歸。因此，本文使用固定效應(yīng)回歸模型對全樣本進(jìn)行分析，回歸結(jié)果如表3所示。模型（1）為包含住房價格和人口年齡結(jié)構(gòu)變量的回歸結(jié)果。模型（2）和模型（3）分別為依次加入人均可支配收入、固定資產(chǎn)價值，以及休閑消費(fèi)意愿、休閑消費(fèi)環(huán)境、社會保障水平等控制變量的回歸結(jié)果。模型（4）為在模型（3）基礎(chǔ)上加入政府支出比重、休閑供給水平、受教育水平、城鎮(zhèn)化水平和收入分配狀況等控制變量的回歸結(jié)果。

由表3的回歸結(jié)果可以看出，依次加入控制變量后，盡管住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響系數(shù)有所減小，不過影響方向并未發(fā)生變化，且均在1%、5%或10%的顯著性水平上通過檢驗(yàn)。住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響系數(shù)為正，也就是說，伴隨房價上漲，城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力得到相應(yīng)提升。結(jié)合前述住房價格對休閑消費(fèi)潛力影響渠道的分析，本文認(rèn)為中國近三十年的住房價格具有較為明顯的財富效應(yīng)和抵押品效應(yīng)。但是需要指出的是，仍然不能排除和避免擠出效應(yīng)的存在，僅說明財富效應(yīng)或抵押品效應(yīng)較擠出效應(yīng)更為突出。

模型（4）結(jié)果顯示，住房價格對提高城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響相對較小。住房價格每上升1個百分點(diǎn)，休閑消費(fèi)潛力提高0.176個百分點(diǎn)。分析原因認(rèn)為：目前我國房地產(chǎn)市場仍不夠穩(wěn)定，住房價格持續(xù)上揚(yáng)使得城鎮(zhèn)居民的不可預(yù)期心理和謹(jǐn)慎消費(fèi)行為更加凸顯，這在一定程度上對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生抑制作用。然而，我國長期以來經(jīng)濟(jì)社會相對穩(wěn)定和繁榮，居民對于未來生活有著更好的預(yù)期，加上現(xiàn)代休閑時尚文化對城鎮(zhèn)居民消費(fèi)觀念形成沖擊，使得居民休閑消費(fèi)潛力朝著積極方面發(fā)展。需要說明的是，擠出效應(yīng)與財富效應(yīng)、抵押品效應(yīng)“此消彼長”，住房價格對休閑消費(fèi)潛力的積極影響仍局限在相對較小范圍。

在控制變量對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響方面，少兒撫養(yǎng)比的影響為負(fù)。家庭對子女人力資本投入持續(xù)加大，在很大程度上壓縮了未來休閑消費(fèi)潛力的空間，同時，子女?dāng)?shù)量增加強(qiáng)化了居民謹(jǐn)慎消費(fèi)心理，對當(dāng)期休閑消費(fèi)產(chǎn)生負(fù)向影響。老年撫養(yǎng)比的影響為正。休閑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和休閑氛圍的營造創(chuàng)設(shè)了更為優(yōu)越的休閑消費(fèi)外部條件，加上老年群體自身具備休閑消費(fèi)時間和金錢的保障，因此休閑消費(fèi)潛力有所增大。人均可支配收入正向影響城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力，充分表明居民收入是重要基礎(chǔ)和保證。住房資產(chǎn)價值影響為正，表現(xiàn)出較為明顯的財富效應(yīng)。休閑消費(fèi)意愿影響為正，說明居民休閑消費(fèi)行為具有慣性。社會保障水平、政府支出比重目前存在較小正向影響，休閑供給水平具有較大積極影響，表明休閑消費(fèi)潛力提升仍然以供給端的休閑供給為依托。受教育水平影響為正，說明休閑消費(fèi)潛力在很大程度上會隨著社會文明程度的進(jìn)步而不斷提高。城鎮(zhèn)化水平尤其是城鄉(xiāng)收入比對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生較大正向影響，均表明城鎮(zhèn)發(fā)展和城鎮(zhèn)化進(jìn)程對居民休閑消費(fèi)潛力具有促進(jìn)作用。

從上述分析中也不難得出提示性結(jié)論：由于我國住房價格對于其他經(jīng)濟(jì)因素的反應(yīng)較為敏感，同時在房價波動下城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)心理具有一定復(fù)雜性、差異性和不穩(wěn)定性，因此住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的未來影響尚不明朗。但是就目前狀況而言，住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力影響的財富效應(yīng)較擠出效應(yīng)體現(xiàn)更為明顯。

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步檢驗(yàn)上述實(shí)證結(jié)論的可靠性，本文做了如下估計：①對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力測度指標(biāo)體系各變量數(shù)據(jù)提取主成分，以此替換被解釋變量進(jìn)行重新估算，結(jié)果如表4模型（5）所示。②樣本分組回歸分析。依據(jù)大多數(shù)研究文獻(xiàn)有關(guān)區(qū)域的劃分方法，本文將我國除港澳臺地區(qū)外的31個省、自治區(qū)和直轄市按照東部地區(qū)11個?。ㄊ校⒅胁康貐^(qū)8個省、西部地區(qū)12個?。▍^(qū)、市）進(jìn)行分組，然后對各區(qū)域分別進(jìn)行回歸以檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性，結(jié)果如表4模型（6）所示。上述估算均顯示，住房價格的回歸系數(shù)顯著為正，因此可以說明實(shí)證結(jié)論具有可靠性。

分區(qū)域回歸結(jié)果顯示，中部地區(qū)住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響系數(shù)相對較大。具體而言，住房價格每上升1個百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力提高1.163個百分點(diǎn)。在其他控制變量方面，東部地區(qū)老年撫養(yǎng)比影響系數(shù)較大，西部地區(qū)少兒撫養(yǎng)比影響系數(shù)較大。東部和中部地區(qū)休閑供給水平、受教育水平、城鎮(zhèn)化水平和收入分配狀況對休閑消費(fèi)潛力影響較大，人均可支配收入和住房資產(chǎn)價值的影響在中部地區(qū)體現(xiàn)較為明顯，西部地區(qū)人均可支配收入、社會保障水平和收入分配狀況的影響系數(shù)相對較大。分析認(rèn)為，居民收入水平是休閑消費(fèi)潛力的基礎(chǔ)條件，住房資產(chǎn)價值對于休閑消費(fèi)潛力提升具有促進(jìn)作用，然而城市休閑供給水平、居民個體特征和城鄉(xiāng)互動是決定休閑消費(fèi)潛力進(jìn)一步提升的關(guān)鍵因素。我國東、中、西部社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大致呈現(xiàn)依次遞減態(tài)勢，休閑消費(fèi)潛力具有類似特征，因此各因素對不同地區(qū)休閑消費(fèi)潛力的影響程度存在一定差異。具體而言，居民收入水平對西部地區(qū)城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力影響更大，家庭財富多寡對中部地區(qū)的影響較為突出，而休閑供給水平和居民個體特征的影響在東部和中部地區(qū)體現(xiàn)更為明顯。

由于被解釋變量與解釋變量之間存在可能的雙向因果關(guān)系，因而容易產(chǎn)生內(nèi)生性問題。處理這種內(nèi)生性問題的常用做法是尋找工具變量。大多數(shù)文獻(xiàn)將解釋變量的滯后一階指標(biāo)作為工具變量，該工具變量與解釋變量相關(guān)，同時又不受被解釋變量的當(dāng)期影響。另外，考慮到住房價格對休閑消費(fèi)潛力并不一定是當(dāng)期的影響，這種影響可能具有一定時間滯后性。因此，本文還采用系統(tǒng)GMM方法對模型（4）進(jìn)行重新估算。經(jīng)估算，sargan檢驗(yàn)p值為0.0685，可以在5%水平上接受所有工具變量都有效的假設(shè)，估算結(jié)果如表4模型（7）所示。不難看出，加入被解釋變量的滯后一期作為解釋變量后，估算結(jié)果并沒有發(fā)生本質(zhì)性變化。

四、結(jié)論與建議

住房是城鎮(zhèn)居民的重要消費(fèi)品之一，在當(dāng)前我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級趨勢下，住房消費(fèi)與休閑消費(fèi)呈現(xiàn)復(fù)雜的微妙關(guān)系。近年來我國住房價格出現(xiàn)較大波動，這對居民休閑消費(fèi)無疑會產(chǎn)生重要影響?；诖?，本文通過采集1999—2020年面板數(shù)據(jù)，在借鑒消費(fèi)潛力評價研究成果基礎(chǔ)上，構(gòu)建多指標(biāo)評價體系以綜合測度我國城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力狀況，進(jìn)而實(shí)證研究住房價格對休閑消費(fèi)潛力的影響。主要結(jié)論為：（1）居民收入水平、居民生活成本、家庭固定資產(chǎn)、居民家庭負(fù)擔(dān)、休閑消費(fèi)意愿和城市休閑供給是影響城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的主要因素。其中，住房價格通過財富效應(yīng)、擠出效應(yīng)和抵押品效應(yīng)三種可能渠道對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生影響。（2）住房價格正向影響城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力，表現(xiàn)出明顯的財富效應(yīng)和抵押品效應(yīng)。進(jìn)一步分析認(rèn)為，由于住房價格極具敏感性，同時城鎮(zhèn)居民消費(fèi)心理有著一定復(fù)雜性、差異性和不穩(wěn)定性，住房價格對休閑消費(fèi)潛力的未來影響尚不明朗。（3）從區(qū)域比較結(jié)果來看，中部地區(qū)住房價格對城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力的影響相對較大，其他因素對休閑消費(fèi)潛力產(chǎn)生差異化影響。

基于上述研究結(jié)論，為進(jìn)一步釋放城鎮(zhèn)居民休閑消費(fèi)潛力，建議如下：

1. 科學(xué)界定休閑消費(fèi)支出內(nèi)容，加強(qiáng)居民休閑消費(fèi)統(tǒng)計工作。居民休閑消費(fèi)涉及層面較廣，需要從宏觀、中觀和微觀多重角度去審視和解讀。加強(qiáng)居民休閑消費(fèi)引導(dǎo)，不斷完善居民休閑消費(fèi)環(huán)境，培養(yǎng)居民休閑消費(fèi)的理念和習(xí)慣，營造消費(fèi)者“想消費(fèi)、敢消費(fèi)”的市場氛圍。建議將居民休閑消費(fèi)調(diào)查納入統(tǒng)計工作計劃，開展居民休閑消費(fèi)的入戶微觀調(diào)查，并使之常態(tài)化。

2. 合理引導(dǎo)居民住房消費(fèi)，避免對休閑消費(fèi)需求的過度擠壓。一是要提高“住有所居”的住房保障水平，樹立居民恰當(dāng)?shù)淖》肯M(fèi)理念。政府在健全廉租房制度、解決城市低收入家庭住房困難的基礎(chǔ)上，建立適應(yīng)全體居民需求的多層次住房保障體系，鼓勵無房者通過信貸消費(fèi)來計劃性購房，以此釋放居民休閑消費(fèi)潛力；鼓勵有房者通過抵押貸款方式獲取流動性資金，為發(fā)揮住房財富效應(yīng)創(chuàng)造有利條件。二是要適時調(diào)整房地產(chǎn)政策，規(guī)避房價過快上漲對居民休閑消費(fèi)的負(fù)面影響?？梢怨膭钚粜妥》肯M(fèi)和適當(dāng)限制大戶型住房需求，為居民休閑消費(fèi)留出更大空間。采用稅收等手段區(qū)別對待居民購房需求，限制投機(jī)性購房行為，淡化房地產(chǎn)資本品屬性，從而引導(dǎo)居民的休閑消費(fèi)轉(zhuǎn)向。

3. 運(yùn)用多元化政策機(jī)制，充分發(fā)揮住房財富效應(yīng)。一是在貨幣政策方面，有效利用利率對住房價格的調(diào)節(jié)作用，防止住房價格過度上漲。二是在財政政策方面，通過調(diào)控政府財政支出和運(yùn)用房產(chǎn)稅手段穩(wěn)定房價。三是在金融政策方面，不斷完善住房金融市場，豐富住房權(quán)益變現(xiàn)工具，增強(qiáng)住房資產(chǎn)收益的可獲得性。適當(dāng)增加信貸規(guī)模以減小流動性約束，進(jìn)而發(fā)揮住房財富變化對休閑消費(fèi)的促進(jìn)作用。此外，還應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)型住房、保障性住房等的建設(shè)和落實(shí)，在保證我國房地產(chǎn)市場活躍前提下，實(shí)現(xiàn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的合理化，進(jìn)而推動居民以休閑消費(fèi)為主的轉(zhuǎn)型升級。

4. 客觀審視地區(qū)差異性，全力推進(jìn)區(qū)域間協(xié)調(diào)發(fā)展。一是在城市群規(guī)劃建設(shè)和區(qū)域合作一體化發(fā)展過程中，在國家消費(fèi)促進(jìn)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下，居民休閑消費(fèi)的協(xié)調(diào)互動應(yīng)納入考量并形成實(shí)效。二是在制定房地產(chǎn)政策、社會保障制度以及落實(shí)人口政策、城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃中，要實(shí)現(xiàn)地區(qū)間的溝通和協(xié)調(diào)、借鑒和參考。地區(qū)間應(yīng)在政策制定前加強(qiáng)溝通，政策實(shí)施中加強(qiáng)協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域一體化發(fā)展，以此共同促進(jìn)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級和地區(qū)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長。

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作者簡介：劉松，常州工學(xué)院長三角文旅休閑產(chǎn)業(yè)研究院研究員、經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授。吉宇琴，常州工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院講師。

責(zé)任編輯：盧小文