應琛

紐約——全球最有影響、最有吸引力的金融中心。華爾街更是全球資本市場最核心、最活躍的地方，世界上眾多金融機構都設立于此。

1792年5月17日，紐約證券交易所誕生于一棵梧桐樹下。雖然比世界第一家證券交易所——阿姆斯特丹證券交易所成立晚了將近兩百年，但作為后起之秀，它與納斯達克證券交易所、歐洲的倫敦證券交易所，以及亞洲的東京證券交易所一起，構成了全球的股市中心，是名副其實的“世界經濟晴雨表”。

梧桐樹下的承諾

19世紀初，美國經濟迅速發(fā)展，但當時的證券市場非?；靵y。為了規(guī)范證券交易，1792 年 5 月，紐約華爾街 68 號的一棵梧桐樹下，24 位股票經紀人簽下了一份協(xié)議：

“我們，在此簽字——作為股票買賣的經紀人莊嚴宣誓，并向彼此承諾：從今天起，我們將以不低于 0.25% 的傭金率為任何客戶買賣任何股票，同時在任何交易的磋商中我們將給予彼此優(yōu)先權?！?/p>

這就是短短數(shù)行的《梧桐樹協(xié)議》。最初，他們只是在名為“唐提”的咖啡屋（Tontine Coffee House）進行內部交易。他們會在咖啡館的墻上公布股票價格，并通過買賣行為賺取傭金。隨著交易所規(guī)模的擴大，他們逐漸制定了更為嚴格的交易規(guī)則，確保證券市場的公平和透明。

1812 年美國第二次獨立戰(zhàn)爭爆發(fā)之后，聯(lián)邦證券發(fā)行量急劇增加，交易量也隨之上升，于是，經紀人們決定成立更為正式的組織來應付新狀況，最終在 1817 年 3 月 8 日促成了紐約證券和交易委員會（New York Stock and Exchange Board）的誕生。

這個組織采取會員制。成立之初，想要加入的話必須要繳納 25 美元會費，而且新會員必須由原會員提名，且至少要有一年的股票買賣經驗。其日常交易都在一個大房間里。委員會主席會一個接一個念出在委員會登記上市的證券名字，當某個名字被叫到的時候，也就意味著在場的人可以開始進行談判了，買賣雙方分別報價、達成交易，循環(huán)往復。

隨著紐約在 19 世紀末憑借地理優(yōu)勢逐漸成為美國的貿易中心，以及19世紀30 年代電報的出現(xiàn)，紐約證券和交易委員會迅速取代了原來的費城證券交易所，成為了美國證券交易的中心，每日交易量迅速上升。

紐約證券和交易委員會的日常運轉，依賴于高額的會員費及傭金。就像《梧桐樹協(xié)議》所寫的那樣，委員會會向所有的交易以固定比率收取傭金，也就是手續(xù)費，會員與非會員都需要繳納，而且非會員的傭金率會更高。

1863年，紐約證券和交易委員會改名為紐約證券交易所。

在危機中崛起

20世紀初，隨著美國經濟的強大，紐約證券交易所成為全球最大的證券交易所之一。但1968 年，紐約證券交易所碰到前所未有的危機，不斷創(chuàng)新高的交易量成為紐約證券交易所所要面對的最嚴峻的問題之一。1971 年成立的納斯達克證券交易所，也迅速成為了紐約證券交易所最強勁的競爭對手。

為了跟上時代的變化，紐約證券交易所被迫進行了一系列改革和現(xiàn)代化，包括引入電子交易系統(tǒng)和擴大交易品種等。

20世紀80年代，隨著計算機技術的飛速發(fā)展，紐約證券交易所逐漸實現(xiàn)了電子化交易，使交易更加高效和便捷。1995 年開始，交易員所用的科技也得到改善，比如更換手持終端、光纖技術、手機、高清顯示屏等等設備。

2020年5月26日，因新冠疫情關閉2個月的紐約證券交易所交易大廳當日恢復開放。

此外，紐約證券交易所還降低了上市公司的市值要求，不再要求公司已盈利兩年；同時不斷加強自己的電子交易系統(tǒng)，提高對科技公司的吸引力。2008年開始，紐約證券交易所創(chuàng)建了一套對創(chuàng)業(yè)公司更為友好的上市要求。

這些做法收到了成效，許多科技公司愿意在紐約證券交易所上市，如推特、阿里巴巴等。到了2012 年，在紐約證券交易所上市的科技公司的數(shù)量終于超過了后來者納斯達克。

在進行內部變革之外，紐約證券交易所開始將目光投向了其他公司，并尋求外部資金。2012年，紐約證交所被美國期貨交易所集團洲際交易所（Intercontinental exchange）收購。在這筆交易宣布時，紐約證券交易所數(shù)年來擁抱電子交易的做法已經有了成效——那標志性的交易大廳處理的股票交易量占總交易量的比例只剩下20%。

“交易大廳會變成古羅馬廣場那樣的地方，是個參觀的好地方，但已經沒什么正在進行的東西了?！比A爾街歷史學家Charles Geisst 如此概括交易大廳的現(xiàn)狀。

是的，盡管當年種下的這顆種子如今已經長成為金融界的參天大樹，枝繁葉茂，盤根錯節(jié)在世界的每一個角落，影響著全球的經濟，但交易大廳本身已經變得遠不如過去那樣重要了。

1914 年，因為第一次世界大戰(zhàn)，將近有半年時間，紐約證券交易所停止交易。全美國的證券交易也因戰(zhàn)爭幾乎處于停滯狀態(tài)。

2015 年 7 月 8 日，因為技術故障，上午 11時32分 至下午 3時10分，紐約證券交易所暫停了交易。但投資者不再依賴于傳統(tǒng)交易所來交易股票，有些交易公司甚至沒意識到出問題了。