◎文 門廣華

自從中國加入國際世界貿(mào)易組織（WTO）后，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程不斷推進(jìn)，我國企業(yè)在面臨巨大挑戰(zhàn)的同時(shí)也迎來新的機(jī)遇。在企業(yè)管理中績(jī)效評(píng)價(jià)至關(guān)重要，而EVA 模型在企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)中優(yōu)勢(shì)明顯。EVA是經(jīng)濟(jì)增加值Economic Value Added的簡(jiǎn)稱，是一個(gè)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的衡量標(biāo)準(zhǔn)，主要指的是企業(yè)在納稅后的凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是在扣除了投資時(shí)所用的成本之后得到的。EVA的本質(zhì)主要是經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而不是傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)。另外 EVA 評(píng)價(jià)的方式也可以促使企業(yè)克服只注重短期發(fā)展的行為,使得企業(yè)更加注重企業(yè)的核心產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展,從而實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)未來長(zhǎng)期的目標(biāo)。

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)概述

EVA的理論起源在投資時(shí)所投入的本金可以保證投資者獲得的收益能夠平衡該投資者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，就是EVA評(píng)價(jià)的基本理念。在EVA系統(tǒng)中，4M體系代表的是評(píng)價(jià)體系、管理體系、激勵(lì)機(jī)制和理念體系。

評(píng)價(jià)體系是EVA最基本的體系，和傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系相比較，EVA則更能比較全面地反映出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與其所創(chuàng)造出的價(jià)值。

EVA管理體系作為判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和決策有效性指標(biāo)，包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，不論是公司戰(zhàn)略的制定還是企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)，都能作為統(tǒng)一的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

EVA的激勵(lì)機(jī)制首先是管理者和股東同時(shí)共享風(fēng)險(xiǎn)與利益；其次該種激勵(lì)制度下的管理者獎(jiǎng)金與年度預(yù)算沒有關(guān)系并且沒有上限，經(jīng)營(yíng)者本身更夠?yàn)樽约褐\取長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)與經(jīng)營(yíng)者之間的雙贏。

EVA理念體系指的是提倡各部門之間形成統(tǒng)一的文化理念，通過加深企業(yè)文化氛圍來加強(qiáng)EVA的實(shí)施，同時(shí)EVA也對(duì)企業(yè)文化產(chǎn)生影響，然后反作用于企業(yè)。

EVA的計(jì)算方法EVA也是剩余收益的一種變形，主要指的是稅后所獲得的的利潤(rùn)去除投入的資本剩余的部分，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說，是真正的利潤(rùn)概念，所以被稱為經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，或者經(jīng)濟(jì)租金，其計(jì)算公式如下：EVA=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）-資本成本（CC）=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）-資本占用（TC）×加權(quán)平均資本成本率（WACC）。其中，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（NOPAT）=稅前凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-EVA稅收調(diào)整，加權(quán)平均資本成本率（WACC）指的是在相同的風(fēng)險(xiǎn)下投資者獲得的收益，資本占用（TC）指的是債務(wù)資本加上股權(quán)資本。

在上述公式中提到的資本成本主要包含了債務(wù)資本以及股權(quán)資本的成本，從上述公式中還能夠得出，稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、資本占用以及加權(quán)平均資本成本率這三個(gè)變量決定著EVA的最終表現(xiàn)形式。

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)與傳統(tǒng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的對(duì)比以前評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)的方式主要是根據(jù)公開的財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，設(shè)計(jì)出合適的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，然后再根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)來判斷公司的經(jīng)營(yíng)狀況，所以以前的評(píng)價(jià)指標(biāo)的選擇與設(shè)計(jì)在公司經(jīng)營(yíng)的績(jī)效中起著非常重要的作用。傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)一般都是從財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取的二手?jǐn)?shù)據(jù)，利用這類評(píng)價(jià)指標(biāo)具有局限性，無法保證評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性，有可能導(dǎo)致公司作出錯(cuò)誤的投資決定。

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法能夠克服傳統(tǒng)指標(biāo)帶來的缺陷，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部的控制能力，更加準(zhǔn)確地測(cè)算企業(yè)價(jià)值。同時(shí)，EVA評(píng)價(jià)方法的真正價(jià)值主要體現(xiàn)在公司建立完備財(cái)務(wù)體系的基礎(chǔ)時(shí)，利用EVA來指導(dǎo)公司的決策制定和運(yùn)營(yíng)，能夠使整個(gè)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、資金分配、并購或出售等一系列決策更加符合股東的利益，而且能夠使整個(gè)公司在年度的規(guī)劃中井井有條，既向年度目標(biāo)邁進(jìn)，同時(shí)也使得每天的計(jì)劃更加有效。采用EVA評(píng)價(jià)方法，管理層可以清晰地了解到所做出的決策是否合適，從而能夠及時(shí)調(diào)整整個(gè)公司的產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶維護(hù)，提高效率，優(yōu)化資源配置。

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)的應(yīng)用現(xiàn)狀分析

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)系統(tǒng)在國內(nèi)的應(yīng)用在我國，很多企業(yè)存在著價(jià)值本位的缺失。對(duì)于這些企業(yè)來說，引入EVA有助于極大地改善企業(yè)內(nèi)部的管理方式。目前，越來越多的企業(yè)開始改革，采用EVA評(píng)價(jià)方法使他們受益匪淺。調(diào)查資料顯示，目前市場(chǎng)上仍然存在著很多效率較低的企業(yè)，有些企業(yè)沒有具體的評(píng)價(jià)方法，而采用EVA可以幫助企業(yè)引入一套完整的管理系統(tǒng)，這一點(diǎn)在上市企業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)的優(yōu)勢(shì)一是最大化保證資本的利潤(rùn)。EVA系統(tǒng)改變傳統(tǒng)的分析方法，將企業(yè)的權(quán)益資本考慮其中，這樣就能彌補(bǔ)傳統(tǒng)評(píng)價(jià)方法帶來的劣勢(shì)，更好地為投資者提供建議，從而為企業(yè)投資創(chuàng)造良好的價(jià)值。

二是從經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)出發(fā)，能夠更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)的實(shí)際情況。EVA系統(tǒng)主要依靠經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，這一點(diǎn)是和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析區(qū)別最大的一點(diǎn)。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析以會(huì)計(jì)利潤(rùn)為主要計(jì)算點(diǎn)，一些缺少的數(shù)據(jù)需要依靠人為估算，需要根據(jù)經(jīng)驗(yàn)來調(diào)整數(shù)據(jù)，這對(duì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性考驗(yàn)極大。而利用EVA系統(tǒng)可以減少人為因素的影響，從而使結(jié)果更加準(zhǔn)確。

三是能夠保證企業(yè)的價(jià)值并對(duì)社會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的價(jià)值。EVA之所以能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值的最大化，是由于其能夠及時(shí)了解公司的企業(yè)價(jià)值，從而能夠避免公司內(nèi)部投資出現(xiàn)沒有節(jié)制的現(xiàn)象，大大提高資本的使用率，保證公司獲得更多的價(jià)值，能夠提前規(guī)劃任務(wù)和目標(biāo)，將目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，使企業(yè)能夠長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

EVA在我國應(yīng)用中面臨的問題

從總體而言，EVA系統(tǒng)在企業(yè)中被廣泛認(rèn)可，但是在推廣應(yīng)用方面還存在著以下的問題：

一是市場(chǎng)起步較晚，各項(xiàng)應(yīng)用還不成熟。EVA是在歐美流行起來的一種評(píng)價(jià)方式，引入我國時(shí)間還短，各項(xiàng)指標(biāo)還未達(dá)到相應(yīng)的水平，在我國的應(yīng)用范圍還不夠成熟；另外，由于文化差異、管理方式的不同以及公司信息保密等一些條件限制，導(dǎo)致我國EVA發(fā)展不夠迅速，市場(chǎng)不夠穩(wěn)定。

二是EVA本身制度還不夠完善。EVA進(jìn)入大眾視野也是因?yàn)樵摲椒朔藗鹘y(tǒng)會(huì)計(jì)制度的缺陷，但在計(jì)算過程中仍將繼續(xù)使用會(huì)計(jì)項(xiàng)目，雖有所調(diào)整，但使用的數(shù)據(jù)仍然會(huì)在一定程度上提升計(jì)算難度，而且EVA所使用的范圍有限，對(duì)企業(yè)的結(jié)構(gòu)、管理方式等也有一定的要求，因而無法快速發(fā)展。

三是管理者的管理理念相對(duì)落后。EVA作為一個(gè)全新的系統(tǒng)，在應(yīng)用過程中首先要獲得企業(yè)管理者的認(rèn)同，但有的企業(yè)管理者通常不愿意采用新的方案，不愿意改革創(chuàng)新，故在推廣的過程中存在難度。同時(shí)EVA系統(tǒng)的應(yīng)用還需要政府部門大力宣傳，以便能夠廣泛應(yīng)用于各行各業(yè)。

EVA應(yīng)用問題剖析

一是企業(yè)的管理者擔(dān)心出現(xiàn)決策失誤而不采用新的評(píng)價(jià)方法。一些企業(yè)的管理者由于管理理念落后，不學(xué)習(xí)新的管理方法，無法大膽嘗試新的評(píng)級(jí)方法，一直使用舊模式，只能導(dǎo)致企業(yè)逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。因此，對(duì)于監(jiān)管方來說，需要大力推廣和宣傳新評(píng)價(jià)方法的應(yīng)用，及早去發(fā)現(xiàn)新評(píng)價(jià)方法的優(yōu)勢(shì)所在和應(yīng)用的可行性，及時(shí)對(duì)評(píng)價(jià)方法作出調(diào)整，激發(fā)企業(yè)員工學(xué)習(xí)新機(jī)制，使公司早日進(jìn)入全新的評(píng)價(jià)體系。同時(shí)，作為管理者要將必要的決策權(quán)進(jìn)行下放，發(fā)揮廣大員工的智慧，集思廣益，減少不必要的決策失誤，保證企業(yè)的正常運(yùn)行和發(fā)展。

二是EVA系統(tǒng)在我國企業(yè)中發(fā)揮重要作用離不開企業(yè)決策者的創(chuàng)新精神。企業(yè)采用績(jī)效評(píng)價(jià)方法主要目的是為了通過獎(jiǎng)罰手段來提高員工的積極性，因此應(yīng)用EVA績(jī)效評(píng)價(jià)后需要建立相應(yīng)的獎(jiǎng)罰機(jī)制，不然，采用EVA績(jī)效評(píng)價(jià)后員工的積極性仍難以發(fā)揮出最大效應(yīng)。

提高EVA在我國應(yīng)用的建議

在EVA應(yīng)用方面，我國企業(yè)不能照搬照抄別國的經(jīng)驗(yàn)，要根據(jù)實(shí)際情況因地制宜。筆者在將EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法引入我國的企業(yè)的過程中有以下的建議：

一是將其他一些相關(guān)的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)也納入到EVA績(jī)效評(píng)價(jià)體系中。在較短時(shí)間內(nèi)建立一套以EVA為主的績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，建立健全財(cái)務(wù)制度，提高信用水平，讓其他的一些績(jī)效相關(guān)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)作為輔助評(píng)價(jià)，二者甚至多者相互結(jié)合，不僅可以使EVA在評(píng)價(jià)中發(fā)揮出極大的作用，還能做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而為企業(yè)提供更加全面有效的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果。

二是改變經(jīng)營(yíng)管理者的管理理念，提高整體的治理水平和結(jié)構(gòu)，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。影響EVA在公司中能不能蓬勃發(fā)展的重要原因之一，就是公司內(nèi)部的治理結(jié)構(gòu)問題。作為企業(yè)的管理者，首先應(yīng)該不斷提高自身的治理框架，加強(qiáng)企業(yè)的自身建設(shè)，真正建立起適合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)需要的現(xiàn)代企業(yè)制度。同時(shí)，提高專業(yè)人才的技能水平與財(cái)務(wù)信息的公開透明度，使得企業(yè)制定的相關(guān)規(guī)范不再是形式，最終實(shí)現(xiàn)優(yōu)化公司管理結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。