宋效軍 李一陽(yáng) 閆晗 侯建磊

2022年，面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，國(guó)有六大行在持續(xù)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，延續(xù)良好的經(jīng)營(yíng)質(zhì)效和強(qiáng)勁的發(fā)展韌性，為金融穩(wěn)定貢獻(xiàn)了堅(jiān)實(shí)有效的大行擔(dān)當(dāng)。2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開(kāi)局之年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)尚須鞏固，需求不足仍是突出矛盾，國(guó)有大行須把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，推進(jìn)金融供給量質(zhì)雙升，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，助力高質(zhì)量發(fā)展。

行業(yè)“頭雁”地位持續(xù)鞏固

2022年，作為商業(yè)銀行中堅(jiān)力量的國(guó)有六大行共克時(shí)艱，穩(wěn)步提升資產(chǎn)安全性和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，持續(xù)鞏固行業(yè)“頭雁”地位，帶動(dòng)銀行業(yè)充分發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，筑牢經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的“護(hù)城河”。

信貸投放力度加大。2022年，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，央行持續(xù)加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，全年新增人民幣貸款21.31萬(wàn)億元，同比多增1.36萬(wàn)億元。國(guó)有六大行全面落實(shí)國(guó)家要求，積極增加信貸投放，為統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供強(qiáng)大金融支撐。2022年，六大行貸款余額96萬(wàn)億元，行業(yè)占比回升至52.58%（見(jiàn)表1），同比新增10.84萬(wàn)億元，增幅達(dá)12.72%，在全年新增人民幣貸款的21.31萬(wàn)億元中占據(jù)半壁江山，充分發(fā)揮了信貸主力軍的作用。

持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控。2022年，國(guó)有六大行加碼重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范化解，充分發(fā)揮了行業(yè)主心骨和金融穩(wěn)定器的功能。六大行不良率整體仍明顯低于銀行業(yè)平均水平，其中，除郵儲(chǔ)銀行外，五大行的不良率依舊延續(xù)下降趨勢(shì)并低于疫情前水平。盡管小幅升高，但郵儲(chǔ)銀行0.84%的不良率仍遠(yuǎn)優(yōu)于其余五大行（見(jiàn)圖1）。工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行的資本充足率依舊保持上升態(tài)勢(shì)，明顯高于監(jiān)管要求并全面優(yōu)于疫情前及同期銀行業(yè)平均水平，其中，工商銀行2022年資本充足率提升至19%以上，穩(wěn)居全球大行前列。

盈利趨穩(wěn)助力風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力提升。2022年，六大行凈利潤(rùn)在2021年高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，利潤(rùn)增速雖有所放緩但仍與實(shí)體經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)保持一致（見(jiàn)表2）。利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)助力增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，2022年，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行的撥備覆蓋率持續(xù)得到補(bǔ)充，郵儲(chǔ)銀行撥備覆蓋率雖下降33.1個(gè)百分點(diǎn)，但依然高達(dá)385.51%（見(jiàn)表3）。

細(xì)分領(lǐng)域打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

2022年，國(guó)有六大行的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)一改疫情前兩年的趨同態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)了分化趨勢(shì)。結(jié)合六大行數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)，基于商業(yè)模式畫(huà)布（見(jiàn)圖2），從關(guān)鍵業(yè)務(wù)、客戶連接、渠道通路以及技術(shù)支撐四個(gè)層面對(duì)六大行差異化競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析。

關(guān)鍵業(yè)務(wù)

當(dāng)前商業(yè)銀行的關(guān)鍵業(yè)務(wù)包括對(duì)公貸款、個(gè)人存款、中間業(yè)務(wù)及不良資產(chǎn)管理。

對(duì)公貸款

一直以來(lái)，國(guó)有大行基本以對(duì)公信貸見(jiàn)長(zhǎng)，對(duì)公業(yè)務(wù)也是其銀行業(yè)務(wù)的“中流砥柱”。2019年之前，六大行都較為重視零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，去工業(yè)化的業(yè)務(wù)思維導(dǎo)致了對(duì)公貸款比重持續(xù)下降，2013—2019年，六大行對(duì)公信貸普遍下降了10個(gè)百分點(diǎn)以上（見(jiàn)表4）。受中美貿(mào)易摩擦影響，2019年后，六大行重新審視對(duì)公信貸的價(jià)值，通過(guò)科技賦能及普惠金融助力對(duì)公業(yè)務(wù)占比回升。

從貸款收益率來(lái)看，2017年以來(lái)，六大行對(duì)公貸款平均收益率持續(xù)下降，同時(shí)考慮對(duì)公貸款不良率及負(fù)債成本，對(duì)公貸款盈利空間明顯收窄（見(jiàn)表5）。尤其是以基建和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)的建設(shè)銀行在2017—2022年間的平均收益率幾乎每年都處于六大行后兩位，對(duì)公貸款價(jià)格不具優(yōu)勢(shì)，2022年對(duì)公貸款盈利空間最低。

對(duì)公貸款的增量更能反映六大行在信貸投向方面的差異化選擇。2019—2022年，六大行的新增貸款普遍投向基建、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)以及制造業(yè)（見(jiàn)表6）。其中，工商銀行基建新增貸款占比高達(dá)50.34%，“因建而生”的建設(shè)銀行的基建貸款業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)不足，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)增量占比反而高達(dá)24.41%，印證了其向零售信貸第一大行轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

個(gè)人存款

較高的儲(chǔ)蓄率被認(rèn)為是我國(guó)能夠平穩(wěn)度過(guò)2008年金融危機(jī)的重要原因之一。過(guò)去幾年中，六大行零售業(yè)務(wù)發(fā)展力度較大，個(gè)人存款增長(zhǎng)明顯。尤其是2022年，消費(fèi)不振疊加購(gòu)房意愿低迷和銀行理財(cái)贖回潮形成了“報(bào)復(fù)性”存款，六大行個(gè)人存款普遍爆發(fā)。

在城市金融服務(wù)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的背景下，縣域和鄉(xiāng)村對(duì)個(gè)人存款增長(zhǎng)的支撐作用逐步顯現(xiàn)，農(nóng)業(yè)銀行長(zhǎng)期深耕縣域農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，獲得尾部資金的零售稟賦得天獨(dú)厚，個(gè)人存款業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于行業(yè)首位。近年來(lái)，建設(shè)銀行通過(guò)代發(fā)工資將對(duì)公貸款優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為帶動(dòng)其個(gè)人存款發(fā)展的重要抓手。工商銀行依靠其雄厚的工商客戶優(yōu)勢(shì)，復(fù)制代發(fā)工資業(yè)務(wù)模式，個(gè)人存款規(guī)模迅速上升，2022年存款增量躍居行業(yè)首位。個(gè)人存款高速增長(zhǎng)的部分原因可歸結(jié)為“以價(jià)換量”，2017年以來(lái)，國(guó)有大行個(gè)人存款付息率持續(xù)攀升（見(jiàn)表7）。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的不斷深化，銀行的各類平臺(tái)對(duì)存款的存留和聚焦能力將逐步提高，各行將逐步開(kāi)拓個(gè)人存款增長(zhǎng)的新模式。

中間業(yè)務(wù)

2022年，在持續(xù)減費(fèi)讓利、資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)及理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型等因素的疊加影響下，六大行的理財(cái)?shù)认嚓P(guān)代理收入大幅減少，導(dǎo)致手續(xù)費(fèi)及傭金收入普遍下降，僅農(nóng)業(yè)銀行和郵儲(chǔ)銀行保持增長(zhǎng)（見(jiàn)表8）。

一直以來(lái)，六大行對(duì)中間業(yè)務(wù)都高度重視，但缺乏有效提升途徑。從收入比重來(lái)看，2022年六大行手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比不足15%，明顯低于國(guó)際水平。即使2022年全球投行業(yè)務(wù)嚴(yán)重受挫，國(guó)際銀行中間業(yè)務(wù)收入占比仍普遍高于40%（見(jiàn)表9），甚至包括相對(duì)傳統(tǒng)的富國(guó)銀行（其非利息收入占比從2021年的54.42%降至2022年的39.08%）。

從收入分項(xiàng)來(lái)看，六大行中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元且各有側(cè)重（見(jiàn)表10）。其中，結(jié)算和清算業(yè)務(wù)依賴于貸款業(yè)務(wù)和賬戶基礎(chǔ)，代理業(yè)務(wù)依托于渠道，二者容易被分流。本質(zhì)上，六大行依舊沒(méi)有擺脫傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，中間業(yè)務(wù)發(fā)展受到了專業(yè)服務(wù)能力不足的拖累。六大行大資產(chǎn)大財(cái)富管理仍在探索中，理財(cái)、基金、信托、托管、投顧類業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)成為國(guó)有大行未來(lái)中間業(yè)務(wù)的發(fā)展重點(diǎn)。

不良資產(chǎn)

2022年，房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)加劇，銀行業(yè)不良資產(chǎn)暴露較為集中。雖然對(duì)公和個(gè)人房地產(chǎn)貸款不良率集體走高，但六大行經(jīng)受住了風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)，整體不良貸款率水平相近且保持行業(yè)較低水平。其中，郵儲(chǔ)銀行不良貸款率和撥備覆蓋率長(zhǎng)期在六大行中保持領(lǐng)先地位；工商銀行持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)緩沖能力，2022年核心一級(jí)資本充足率和資本充足率在六大行乃至全球大行中處于明顯優(yōu)勢(shì)。此外，建設(shè)銀行風(fēng)控能力走在業(yè)務(wù)發(fā)展曲線之前，2022年的逾期貸款和不良貸款負(fù)剪刀差為740.13億元，多年保持行業(yè)最高水平，體現(xiàn)了其嚴(yán)格審慎的風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)。

客戶連接

客戶是所有商業(yè)模式的核心，商業(yè)銀行之爭(zhēng)歸根到底是客戶之爭(zhēng)。

對(duì)公客戶層面。工商銀行對(duì)公客戶數(shù)量長(zhǎng)期保持優(yōu)勢(shì)，2022年對(duì)公客戶存量和增量均位居六大行首位。大型企業(yè)客戶是支撐商業(yè)銀行高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)，各大行大型客戶關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定，爭(zhēng)奪性價(jià)比較低。中型企業(yè)客戶是銀行負(fù)債和中間業(yè)務(wù)的重要支撐，也是對(duì)公業(yè)務(wù)利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)點(diǎn)。以建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)為例，中型客戶每1億元貸款可平均派生出31萬(wàn)元中間業(yè)務(wù)收入，比大企業(yè)多7萬(wàn)元，比小微企業(yè)多13萬(wàn)元。在普惠金融戰(zhàn)略指引下，近幾年來(lái)，小微企業(yè)已成為國(guó)有大行的重點(diǎn)發(fā)展對(duì)象。農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行憑借普惠金融先行優(yōu)勢(shì)，普惠金融貸款客戶數(shù)量長(zhǎng)期處于六大行的前列。

個(gè)人客戶層面。各行在個(gè)人客戶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，2022年，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行的個(gè)人客戶數(shù)量位居六大行的前三位（見(jiàn)表11），個(gè)人客戶規(guī)模增長(zhǎng)空間接近上限。目前，各大行逐步從獲客轉(zhuǎn)向深度挖掘高凈值客戶、提升基礎(chǔ)客戶黏性等留客階段。2022年，“工農(nóng)中建交”五大行私人銀行客戶及管理資產(chǎn)規(guī)模均實(shí)現(xiàn)了8%以上增長(zhǎng)，其中工商銀行私人銀行客戶增長(zhǎng)13.3%，管理資產(chǎn)增長(zhǎng)13.0%，明顯領(lǐng)先于其他大行。當(dāng)然，由于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代走向尾聲，個(gè)人客戶的生活場(chǎng)景被大量App分割，場(chǎng)景獲客可能需要有所整合。如何通過(guò)場(chǎng)景、平臺(tái)與客戶建立起金融信任，可能是未來(lái)國(guó)有大行都需要面對(duì)的問(wèn)題。

渠道通路

渠道是商業(yè)銀行與客戶進(jìn)行溝通、接觸并傳遞其價(jià)值主張的媒介，形式上主要包括線上渠道和線下渠道。

線下渠道

2022年，六大行物理網(wǎng)點(diǎn)削減的整體趨勢(shì)未改，且有逐步加速趨勢(shì)。2022年，六大行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量總數(shù)減少492個(gè)，同比多減326個(gè)（見(jiàn)表12）。2022年郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量高達(dá)39533個(gè)，是交通銀行網(wǎng)點(diǎn)的13.5倍，其中自營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)7777個(gè)、代理網(wǎng)點(diǎn)31756個(gè)，其中郵政集團(tuán)的代理網(wǎng)點(diǎn)以郵儲(chǔ)銀行名義提供吸收儲(chǔ)蓄存款、結(jié)算代理等服務(wù)，郵儲(chǔ)銀行“自營(yíng)+代理”模式及“郵銀協(xié)同”形成的渠道優(yōu)勢(shì)同業(yè)難以復(fù)制。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下物理網(wǎng)點(diǎn)總量收縮的大勢(shì)難改，但偏遠(yuǎn)地區(qū)對(duì)于物理渠道的需求依舊強(qiáng)烈，因此六大行對(duì)存量網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行布局結(jié)構(gòu)調(diào)整以及功能優(yōu)化。一方面，加大城區(qū)低效密集網(wǎng)點(diǎn)撤并遷轉(zhuǎn)，拓展城市規(guī)劃新區(qū)和縣域網(wǎng)點(diǎn)覆蓋等。另一方面，網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)功能逐漸向綜合與特色結(jié)合、金融與非金融結(jié)合的場(chǎng)景生態(tài)服務(wù)功能轉(zhuǎn)型升級(jí)。未來(lái)，線下網(wǎng)點(diǎn)可能會(huì)成為社區(qū)銀行、復(fù)雜業(yè)務(wù)辦理點(diǎn)或金融體驗(yàn)店等，六大行應(yīng)充分利用好傳統(tǒng)物理渠道優(yōu)勢(shì)。

線上渠道

從線上渠道的主要代表手機(jī)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)看，六大行手機(jī)銀行用戶數(shù)均破億，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和建設(shè)銀行的平均月活躍用戶數(shù)（MAU）優(yōu)勢(shì)明顯（見(jiàn)表13）。農(nóng)業(yè)銀行在手機(jī)銀行運(yùn)營(yíng)方面表現(xiàn)突出，可能與農(nóng)業(yè)銀行整體服務(wù)重點(diǎn)在鄉(xiāng)村有關(guān)。目前，六大行手機(jī)銀行客戶拓展面臨瓶頸，尤其在個(gè)人客戶存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，需要構(gòu)建自身的特色，以吸引外部客戶。

技術(shù)支撐

技術(shù)是連通商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、客戶及渠道的核心資源。六大行金融科技投入雖然連年提升，但資金和人員投入仍大幅低于國(guó)際領(lǐng)先銀行。高盛等國(guó)際領(lǐng)先銀行在過(guò)去五年間的金融科技投入普遍保持了10%以上的營(yíng)收占比，而六大行2022年的投入占比普遍僅為3%左右（見(jiàn)表14）。工商銀行金融科技投入和人員數(shù)量長(zhǎng)期位居六大行的首位，尤其是2022年科技人員數(shù)量已是第二名的建設(shè)銀行的兩倍多。

經(jīng)過(guò)多年深耕，六大行在金融科技的基礎(chǔ)技術(shù)、應(yīng)用創(chuàng)新、信息安全等方面形成了較為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，但通過(guò)年報(bào)可以看出各家銀行的側(cè)重點(diǎn)依然有所不同。以金融科技較為領(lǐng)先的工商銀行和建設(shè)銀行為例，工商銀行更側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵核心領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)和安全生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，整體更加穩(wěn)健，而建設(shè)銀行更側(cè)重于全面云化轉(zhuǎn)型和對(duì)內(nèi)與對(duì)外賦能相融并進(jìn)，整體更加靈活。同時(shí)，建設(shè)銀行還將強(qiáng)大的云計(jì)算能力對(duì)外輸出賦能，已為超過(guò)200家金融同業(yè)、政府等客戶提供科技服務(wù)。同業(yè)輸出的模式使建設(shè)銀行的金融科技獲得了自我發(fā)展的能力，同時(shí)其金融科技子公司也可以提高在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中“活下去”的能力，而這種能力具有持續(xù)性。

錨定需求提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效

高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)。從需求端來(lái)看，近年來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較為關(guān)注的房地產(chǎn)、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、居民消費(fèi)、財(cái)富管理、百姓養(yǎng)老、綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興等已成為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵領(lǐng)域。六大行對(duì)這些關(guān)鍵領(lǐng)域的支持舉措與力度在一定程度上可以反映出銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效。

房地產(chǎn)金融：政策支持需求端，銀行探索差異化支持模式

2022年，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)承壓、疫情蔓延與微觀主體風(fēng)險(xiǎn)事件等因素的影響整體處于下行態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降10%。從六大行年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，銀行受房地產(chǎn)行業(yè)影響明顯。

對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率大幅攀升。受行業(yè)整體影響，2022年六大行對(duì)公房地產(chǎn)貸款不良率大幅攀升（見(jiàn)表15）。不良率的上升使銀行惜貸情緒明顯，表現(xiàn)在“金融十六條”出臺(tái)前對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的供給存在明顯不足，即使在“金融十六條”出臺(tái)后，依然存在偏好于國(guó)有房企和優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企的結(jié)構(gòu)性供給不足問(wèn)題。

房地產(chǎn)業(yè)公司類貸款增幅低于平均增幅。以工、建、中、農(nóng)四大行為例，2022年四大行公司類貸款平均增幅均在10%以上，但房地產(chǎn)業(yè)公司類貸款增幅遠(yuǎn)低于平均增幅。同時(shí)，四大行中僅有中國(guó)銀行的房地產(chǎn)業(yè)公司類貸款在全部公司類貸款中的占比有所上升（從4.38%升至4.42%），工、建、農(nóng)三家銀行占比均有所下降（見(jiàn)表15）。

個(gè)人住房貸款增速較低。2022年六大行個(gè)人住房貸款增速僅有郵儲(chǔ)銀行數(shù)據(jù)較高，為4.26%，其他五家銀行都在2%以內(nèi)，中國(guó)銀行甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（見(jiàn)表16）。個(gè)人住房貸款數(shù)據(jù)體現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不足的特征。

六大行貫徹國(guó)家政策和監(jiān)管要求，堅(jiān)持“房住不炒”定位，圍繞“穩(wěn)地價(jià)、穩(wěn)房?jī)r(jià)、穩(wěn)預(yù)期”目標(biāo)，積極支持剛性和改善性住房需求，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡?？傮w來(lái)看，六大行都積極支持房地產(chǎn)合理融資需求，全面做好“保交樓”配套金融服務(wù)及開(kāi)展重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置等工作。除此之外，六大行也在探索差異化的房地產(chǎn)行業(yè)支持模式。比較典型的如建設(shè)銀行發(fā)起設(shè)立全國(guó)第一只住房租賃基金（規(guī)模為300億元），用于收購(gòu)房企自持住宅、商辦物業(yè)、低成本租賃用地項(xiàng)目等存量資產(chǎn)并改造為租賃住房，助力探索租購(gòu)并舉的房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

普惠金融：小微貸款“量升價(jià)降”，科技金融積極破局

小微企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著重要作用，量大面廣的小微企業(yè)是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)的重要基礎(chǔ)。2022年，六大行對(duì)小微企業(yè)的信貸支持再創(chuàng)新高，增速均在20%以上，工商銀行、中國(guó)銀行增速甚至在40%左右（見(jiàn)表17）；普惠型小微企業(yè)貸款合計(jì)達(dá)到8.54萬(wàn)億元，比六大行向房地產(chǎn)企業(yè)投放的貸款總額還高4.7萬(wàn)億元。在利率方面，六大行全年新發(fā)放貸款利率相較2021年大幅下降，平均為4%左右。從總量和價(jià)格看，六大行支持小微企業(yè)發(fā)展的力度非常大。

六大行在服務(wù)小微企業(yè)時(shí)均充分使用數(shù)字化手段，以信貸為核心，并逐漸向綜合化服務(wù)方向前進(jìn)。如建設(shè)銀行的“惠懂你”、農(nóng)業(yè)銀行的“普惠e站”等不斷迭代升級(jí)，成為“大銀行”服務(wù)小企業(yè)的新路徑。與此同時(shí)，建設(shè)銀行著力打造集信貸、財(cái)富、經(jīng)營(yíng)三大功能于一體的開(kāi)放、共享和可持續(xù)的普惠金融綜合服務(wù)生態(tài)體系；工商銀行也在積極構(gòu)建小微企業(yè)“融資、融智、融商”綜合金融服務(wù)體系。

近年來(lái)，科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的重要作用得到高度重視。六大行積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，為助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大、破解科創(chuàng)企業(yè)融資難題提供支撐。就披露的數(shù)據(jù)看，六大行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款增速高于普惠型小微企業(yè)貸款增速（見(jiàn)表18）。六大行支持科創(chuàng)企業(yè)主要從以下幾方面發(fā)力：一是構(gòu)建適合科創(chuàng)企業(yè)的評(píng)價(jià)體系。如建設(shè)銀行構(gòu)建“科技企業(yè)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)體系”，已覆蓋超過(guò)60萬(wàn)戶科創(chuàng)企業(yè)，推動(dòng)從“重磚頭”到“重專利”的根本轉(zhuǎn)變。二是豐富針對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品體系。如農(nóng)業(yè)銀行積極打造“投、貸、服”一體化的科創(chuàng)企業(yè)綜合金融服務(wù)體系，推出線上場(chǎng)景、政府增信、投貸聯(lián)動(dòng)、公私聯(lián)動(dòng)等多類專屬產(chǎn)品。三是建立科技金融專業(yè)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。如郵儲(chǔ)銀行在全國(guó)重點(diǎn)區(qū)域成立30家科創(chuàng)金融專業(yè)機(jī)構(gòu)，為科創(chuàng)企業(yè)提供專業(yè)、專注的綜合服務(wù)。

民生金融：消費(fèi)、財(cái)富、養(yǎng)老共同發(fā)力，助力構(gòu)建健康的家庭資產(chǎn)負(fù)債表

2022年，受疫情及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)整體疲軟，居民消費(fèi)支出實(shí)際增速略有回落，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降0.2%。國(guó)家積極推進(jìn)擴(kuò)大內(nèi)需發(fā)展戰(zhàn)略，六大行以滿足居民合理消費(fèi)融資需求、增強(qiáng)客戶獲得感和幸福感為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，充分發(fā)揮銀行消費(fèi)金融在擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、保民生等方面的擔(dān)當(dāng)作用。

具體來(lái)看，一是努力減輕居民住房融資成本及交易負(fù)擔(dān)。六大行貫徹落實(shí)階段性調(diào)整差別化住房信貸政策，降低居民住房融資成本。建設(shè)銀行還試點(diǎn)探索“帶押過(guò)戶”再交易住房貸款產(chǎn)品，減輕居民住房交易費(fèi)用負(fù)擔(dān)。二是以“數(shù)字化+場(chǎng)景化”的消費(fèi)貸款模式更好地服務(wù)居民的美好生活。六大行積極推進(jìn)消費(fèi)金融領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新及場(chǎng)景拓展，推出汽車、裝修、旅游、教育、留學(xué)等領(lǐng)域消費(fèi)信貸服務(wù)。盡管2022年整體居民消費(fèi)動(dòng)能有所放緩，但六大行個(gè)人消費(fèi)貸款增速普遍較高，工、建、農(nóng)三家銀行保持兩位數(shù)的增幅（見(jiàn)表19）。

財(cái)富管理是銀行滿足廣大人民群眾對(duì)美好生活向往的重要手段。但財(cái)富管理非常考驗(yàn)銀行的投研能力，是國(guó)內(nèi)銀行相較于國(guó)際投行的最大短板。各家銀行都在投研方向發(fā)力，如建設(shè)銀行推動(dòng)財(cái)富管理投研專家、財(cái)富顧問(wèn)和對(duì)私客戶經(jīng)理“三支隊(duì)伍”建設(shè)，配置人數(shù)增長(zhǎng)近14%。2022年，我國(guó)債券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的理財(cái)產(chǎn)品“破凈”引發(fā)了客戶贖回現(xiàn)象，客觀上要求銀行加強(qiáng)對(duì)股市債市的跟蹤研判，把握大類資產(chǎn)輪動(dòng)節(jié)奏，“下先手棋、打主動(dòng)仗”。

此外，各家銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的普遍做法是平臺(tái)化，如建設(shè)

銀行打造覆蓋線上線下渠道“一站式”的大財(cái)富管理平臺(tái)；工商銀行推出開(kāi)放式財(cái)富管理平臺(tái)等。比較有特色的是中國(guó)銀行，其充分發(fā)揮全球化優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)亞太私行平臺(tái)建設(shè)，創(chuàng)新推出“企業(yè)家辦公室”服務(wù)，持續(xù)提升高凈值客群綜合金融服務(wù)能力。

2022年是資管新規(guī)正式實(shí)施的元年，六大行積極落實(shí)資管新規(guī)系列監(jiān)管政策，加快推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。六大行中，工商銀行理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模最大，但凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比與其他銀行相比較低，僅為82.19%（見(jiàn)表20）。六大行基本完成了理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展任務(wù)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比除工商銀行外都在90%以上。

隨著人口老齡化的到來(lái)，我國(guó)實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化戰(zhàn)略。2022年，個(gè)人養(yǎng)老金政策密集出臺(tái)，六大行積極參與第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)。工商銀行、建設(shè)銀行在個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，主要采取的是“平臺(tái)化+場(chǎng)景化”服務(wù)手段，支持“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”發(fā)展（見(jiàn)表21）。工商銀行積極試點(diǎn)特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄、養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品等養(yǎng)老金融產(chǎn)品，打造全品類、貨架式的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系。

綠色金融：積極落實(shí)國(guó)家政策，體現(xiàn)國(guó)有大行責(zé)任

六大行高度重視對(duì)綠色發(fā)展的金融支持，全面把握綠色金融發(fā)展機(jī)遇。整體上，六大行的綠色貸款增長(zhǎng)迅猛。《2022年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》的數(shù)據(jù)顯示，2022年末本外幣綠色貸款余額22.03萬(wàn)億元，六大行合計(jì)占比高達(dá)56.94%，比上年提升5.5個(gè)百分點(diǎn)。比較來(lái)看，2022年六大行綠色貸款增速均超過(guò)30%。其中，工商銀行綠色貸款余額最高達(dá)39784.58億元，增速高達(dá)60.38%，遠(yuǎn)超同業(yè)（見(jiàn)表22）。

六大行創(chuàng)新推出多元化的綠色主題金融產(chǎn)品。例如工商銀行發(fā)行境內(nèi)首單人民幣碳中和綠色金融債，規(guī)模達(dá)100億元。除豐富綠色金融產(chǎn)品外，六大行還持續(xù)完善綠色金融政策制度體系和推動(dòng)投融資結(jié)構(gòu)綠色調(diào)整，如工商銀行印發(fā)《中國(guó)工商銀行投融資綠色指南（試行）》，為投融資業(yè)務(wù)ESG風(fēng)險(xiǎn)防控提供豐富的操作指南。當(dāng)然，綠色金融不僅僅代表對(duì)資金投放的綠色標(biāo)準(zhǔn)要求，更代表的是一種經(jīng)營(yíng)理念。六大行對(duì)內(nèi)已經(jīng)在逐步推行綠色網(wǎng)點(diǎn)、綠色辦公，如工商銀行在全行全面開(kāi)展自身運(yùn)營(yíng)碳足跡管理工作，在國(guó)內(nèi)金融同業(yè)中首家實(shí)現(xiàn)碳足跡數(shù)據(jù)信息化管理。

鄉(xiāng)村振興：重視數(shù)字化手段，服務(wù)“三農(nóng)”各具特色

金融支持鄉(xiāng)村振興對(duì)六大行而言是重要的經(jīng)營(yíng)責(zé)任，也是繼小微企業(yè)金融服務(wù)之后的又一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)洼地。2022年六大行繼續(xù)加大涉農(nóng)信貸投放力度。其中，農(nóng)業(yè)銀行涉農(nóng)貸款余額“一騎絕塵”，高達(dá)55306億元，832個(gè)脫貧縣和160個(gè)國(guó)家鄉(xiāng)村振興重點(diǎn)幫扶縣的貸款增速均高于全行貸款平均增速。其余五大行涉農(nóng)貸款規(guī)模雖低于農(nóng)業(yè)銀行，但增速均在10%以上（見(jiàn)表23）。

六大行支持鄉(xiāng)村振興的做法有共同之處也各具特色。共同之處在于高度重視數(shù)字化在服務(wù)鄉(xiāng)村振興中的運(yùn)用，如工商銀行不斷推廣工銀“興農(nóng)通”App，推進(jìn)鄉(xiāng)村金融服務(wù)觸達(dá)體系建設(shè)。特色之處在于，建設(shè)銀行通過(guò)核心企業(yè)和服務(wù)平臺(tái)發(fā)揮供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢(shì)，打造“裕農(nóng)合作”等服務(wù)模式，服務(wù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、流通、銷售等環(huán)節(jié)；農(nóng)業(yè)銀行采用針對(duì)細(xì)分產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)的思路，如單獨(dú)制定白酒、畜牧、屠宰及肉類加工等涉農(nóng)信貸政策。

展望未來(lái)，審慎中闊步前行

未來(lái)，國(guó)有大行應(yīng)繼續(xù)踐行金融工作的政治性、人民性和專業(yè)性，強(qiáng)化大行責(zé)任擔(dān)當(dāng)，多舉措支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)，維護(hù)金融穩(wěn)定，助力高質(zhì)量發(fā)展。

聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)的背景下，六大行的發(fā)展戰(zhàn)略必須立足于服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)大局，與國(guó)家導(dǎo)向保持高度一致。2023年，提振居民消費(fèi)是穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需的重中之重，六大行可在消費(fèi)金融、住房金融、科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域發(fā)力，優(yōu)化金融供給結(jié)構(gòu)。以消費(fèi)金融為例，2022年六大行消費(fèi)金融增量明顯，但也存在誘導(dǎo)消費(fèi)的趨勢(shì)，需要審慎擴(kuò)張消費(fèi)金融總量，調(diào)整消費(fèi)金融結(jié)構(gòu)，以滿足客戶剛需和改善需求為主，并注重產(chǎn)品的長(zhǎng)期回報(bào)性?？芍鸩教剿骷彝ハM(fèi)金融體系建設(shè)，以家庭為單位重新布局大消費(fèi)金融。綜合家庭成員信用資質(zhì)構(gòu)建家庭消費(fèi)信用指標(biāo)，家庭綜合信用符合消費(fèi)金融門檻，家庭成員即可共享消費(fèi)金融額度，家庭內(nèi)部不同年齡結(jié)構(gòu)成員間消費(fèi)能力可進(jìn)行轉(zhuǎn)移和分享，以家庭為單位實(shí)現(xiàn)不同年齡客群收入和消費(fèi)能力的平衡。

居安思危，考慮危機(jī)模式下的生存邏輯。新冠疫情以來(lái)，各界對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂始終較為強(qiáng)烈。按通常的危機(jī)判別標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)實(shí)質(zhì)上處于經(jīng)濟(jì)危機(jī)中。2023年初，歐美銀行的暴雷事件逐步拉開(kāi)了危機(jī)序幕。考慮到近十年監(jiān)管的嚴(yán)格要求，金融體系風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)演化周期將比上一輪更為持久。在內(nèi)外環(huán)境都較為不利的情況下，六大行雖然保持了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，但需要居安思危，充分考慮未來(lái)可能面臨的困難。

保持戰(zhàn)略定力，深化中長(zhǎng)期思維。在經(jīng)濟(jì)增速承壓的背景下，六大行的戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)契合國(guó)家治理現(xiàn)代化要求，解決內(nèi)部職能錯(cuò)位、越位、缺位等問(wèn)題。在戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中，更要保持戰(zhàn)略自信，正確審視自身的優(yōu)勢(shì)和特長(zhǎng)，防止盲目跟風(fēng)，避免戰(zhàn)略搖擺。要考慮優(yōu)化內(nèi)部機(jī)構(gòu)職能和管理路徑，探索解決縱向管理與橫向信息共享、業(yè)務(wù)協(xié)同之間的矛盾。要避免過(guò)度緊縮信貸，防止金融與經(jīng)濟(jì)體系的惡性循環(huán)。要解決考核“一刀切”的問(wèn)題，各層級(jí)在任務(wù)分解過(guò)程中，要考慮區(qū)域和機(jī)構(gòu)特色，突出核心指標(biāo)和重點(diǎn)指標(biāo)，明確基層機(jī)構(gòu)的發(fā)展著力點(diǎn)。要建設(shè)求真務(wù)實(shí)、主動(dòng)擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)文化，推動(dòng)服務(wù)下沉。當(dāng)然，也要持續(xù)跟蹤外部形勢(shì)變化，按階段進(jìn)行戰(zhàn)略重檢。

深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新特征。六大行首先要做好自身的數(shù)字化重構(gòu)工作。夯實(shí)銀行的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，不斷拓展數(shù)據(jù)維度，讓大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)真正的“大”；加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理工作，統(tǒng)一數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)提升數(shù)據(jù)質(zhì)量。深化管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，讓業(yè)務(wù)流程、管理控制盡可能實(shí)現(xiàn)線上化，通過(guò)技術(shù)手段優(yōu)化內(nèi)部管理機(jī)制。探索開(kāi)放、共享、協(xié)同的柔性組織管理體系，以組織架構(gòu)的前瞻性調(diào)整釋放數(shù)字化潛力。其次，六大行要積極提供符合數(shù)字經(jīng)濟(jì)特征的金融服務(wù)。銀行與企業(yè)的關(guān)系將增加數(shù)據(jù)價(jià)值共創(chuàng)聯(lián)系，同時(shí)銀行與企業(yè)的聯(lián)系也會(huì)擴(kuò)大到銀行與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系，銀行服務(wù)更加需要具有全局性。隨著數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化流動(dòng)，對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理工作需要及時(shí)跟進(jìn)。

踐行金融公平，夯實(shí)金融服務(wù)的社會(huì)基礎(chǔ)。黨的二十大報(bào)告指出，實(shí)現(xiàn)全體人民共同富裕是中國(guó)式現(xiàn)代化的本質(zhì)要求之一。傳統(tǒng)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、居民收入提升、生活品質(zhì)改善具有促進(jìn)作用，但“嫌貧愛(ài)富”的偏好較為明顯。普通群眾或者社會(huì)弱勢(shì)群體獲得的金融發(fā)展紅利較少。在共同富裕的目標(biāo)下，金融要為大眾服務(wù)，而不是為“錢”服務(wù)。我國(guó)未來(lái)的金融發(fā)展要重點(diǎn)向普通人群傾斜。客觀上，普通老百姓和富人階層的定價(jià)曲線不同，六大行需要在小額金融服務(wù)中進(jìn)一步創(chuàng)新，構(gòu)建錨定客群長(zhǎng)期成長(zhǎng)和價(jià)格承受能力的金融服務(wù)。結(jié)合高質(zhì)量發(fā)展要求，在教育、旅游、體育、文化等民生領(lǐng)域加大金融服務(wù)。在數(shù)字金融時(shí)代還需要考慮數(shù)字公平，要推進(jìn)智能金融領(lǐng)域的算法治理，不斷提高數(shù)字化策略的透明性和可解釋性，保障居民基本權(quán)利。

做好全球競(jìng)爭(zhēng)準(zhǔn)備，提升金融主權(quán)化時(shí)代的國(guó)際話語(yǔ)權(quán)。未來(lái)幾年，金融領(lǐng)域的博弈會(huì)更加激烈。相對(duì)于貿(mào)易限制、技術(shù)打壓，資本市場(chǎng)中的金融博弈更加具有隱蔽性和破壞力。美元作為全球貨幣肆意而為，讓其他經(jīng)濟(jì)體深受其害，這也成為國(guó)際金融體系改革的驅(qū)動(dòng)因素。未來(lái)，有可能構(gòu)成多極化的國(guó)際貨幣體系。六大行要發(fā)揮自身的專業(yè)能力，在全球資產(chǎn)定價(jià)、安全資產(chǎn)供給、國(guó)際金融治理等方面積極貢獻(xiàn)自身智慧，為國(guó)家金融主權(quán)爭(zhēng)取更大話語(yǔ)空間。

結(jié)語(yǔ)

2023年是中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)的開(kāi)局之年，也是“十四五”的中期節(jié)點(diǎn)。過(guò)去幾年，我國(guó)經(jīng)受住貿(mào)易摩擦、新冠疫情、房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)等多重沖擊，宏觀利空因素逐漸出盡，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)將是2023年全年工作的重點(diǎn)。對(duì)六大行而言，2023年也是重要的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型窗口，未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展有望邁上新臺(tái)階。

（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行研究院）

責(zé)任編輯：董 治