2022年，美元沖高回落，多數(shù)非美貨幣都有不同程度的貶值。美元指數(shù)（USDX）全年升值7.8%，最高114.16（9月27日，近20年高位）。2022年3月美國消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比時(shí)隔40年重返8%以上，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息周期，前三季度美元指數(shù)強(qiáng)勢上行，較年初一度升值近20%；第四季度，伴隨美國通脹回落和對美聯(lián)儲(chǔ)的轉(zhuǎn)“鴿”預(yù)期，美元指數(shù)回調(diào)，回吐年內(nèi)部分漲幅。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的美元指數(shù)，全年美元對主要貿(mào)易伙伴國貨幣升值5.4%，其中對發(fā)達(dá)國家貨幣升值7.2%，對新興市場國家貨幣升值3.6%?？傮w看，非美貨幣幾乎都有不同程度的貶值，但新興市場國家貨幣表現(xiàn)總體優(yōu)于發(fā)達(dá)國家。

亞洲和大洋洲貨幣總體偏弱。盡管亞洲貨幣在四季度反彈，但全年來看亞洲貨幣表現(xiàn)整體仍處于考察樣本的中下游水平，貨幣波動(dòng)率總體較小。除新加坡元和港元分別對美元微升0.62%和0.03%外，其他貨幣均對美元貶值。泰銖貶值3.7%，韓元、人民幣、印尼盾、菲律賓比索和新臺(tái)幣貶值幅度超5%，印度盧比、以色列新謝克爾、日元對美元貶值幅度均在10%以上；尤其是土耳其里拉貶值接近30%，2021年（貶值44.8%）、2022年連續(xù)兩年大幅貶值。大洋洲貨幣方面，澳元和新西蘭元分別對美元貶值6.3%和7.1%，有效匯率指數(shù)微貶不足1%。

表2 2022年全年38個(gè)貨幣對美元波動(dòng)率

歐洲、美洲和非洲貨幣表現(xiàn)分化。歐洲方面，除俄羅斯盧布外，其他貨幣均對美元貶值。俄羅斯盧布對美元升值7.1%，全年波動(dòng)率15%，是2022年波動(dòng)幅度最大的貨幣。瑞士法郎對美元貶值1.2%，捷克克朗貶值2.9%，貶值幅度較?。粴W元貶值超過5%，其他參考?xì)W元的歐洲小國貨幣（保加利亞列弗、丹麥克朗、羅馬尼亞列伊、克羅地亞庫納、波蘭茲羅提和冰島克朗）貶值幅度相當(dāng)；挪威克朗、英鎊、瑞典克朗和匈牙利福林貶值均在10%以上，貶值幅度較大。北美洲方面，墨西哥比索升值4.5%，加拿大元貶值6.2%，二者波動(dòng)率較低。南美洲貨幣分化顯著，巴西雷亞爾和秘魯新索爾分別對美元升值5.4%和4.5%，哥倫比亞比索則貶值17.2%，跌幅全球靠前；阿根廷比索對美元和有效匯率指數(shù)貶值幅度均超40%，延續(xù)2021年大幅貶值趨勢，是2022年表現(xiàn)最差貨幣。

表3 2022年全年58個(gè)經(jīng)濟(jì)體名義有效匯率指數(shù)升貶值

注：1.本文基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿(mào)易權(quán)重計(jì)算幾何加權(quán)平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權(quán)重根據(jù)時(shí)間動(dòng)態(tài)調(diào)整，現(xiàn)行權(quán)重基于2014年至2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算。

2.本文實(shí)際使用的雙邊匯率樣本為38個(gè)，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個(gè)。BIS公布54個(gè)貨幣對美元匯率，其中包括特別提款權(quán)（SDR）、4個(gè)實(shí)行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個(gè)數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時(shí)，BIS公布60個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時(shí)減少了10個(gè)貿(mào)易權(quán)重?cái)?shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實(shí)行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含38個(gè)貨幣對美元雙邊匯率、58個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。