文/邊衛(wèi)紅 編輯/張美思

2022年，在全球經(jīng)濟走勢疲弱、貨幣政策轉(zhuǎn)向以及地緣風(fēng)險攀升等因素作用下，國際原油價格呈現(xiàn)先漲后跌、整體高位劇烈震蕩的格局。展望2023年，全球原油市場供給仍存在較大不確定性，預(yù)計總供應(yīng)量將穩(wěn)中有增；全球原油需求或?qū)⒊霈F(xiàn)增長，經(jīng)合組織（OECD）國家原油需求回落，非OECD國家需求將出現(xiàn)增長。整體來看，2023年市場供需力量博弈將會加劇，原油價格將維持高位震蕩。

從供給端看，2023年全球原油供給主要增長動力來自美國、挪威、巴西、加拿大等國家。OECD國家的原油產(chǎn)量將有所增長，非OECD國家產(chǎn)量將會回落。美國、拉丁美洲、北海的海上油田將推動全球原油供應(yīng)增長。預(yù)計美國的市場增長份額將領(lǐng)跑全球，在高利潤刺激下，美國原油產(chǎn)量2023年有望繼續(xù)增加。當前，美國原油和成品油出口已分別觸及340萬桶/日和300萬桶/日的紀錄高點，有望在2023年成為原油凈出口國。以沙特為首的石油輸出國組織（OPEC）原油總產(chǎn)量可能維持穩(wěn)定。OPEC+于2022年11月起執(zhí)行減產(chǎn)，部分國家產(chǎn)能已達極限。為了爭奪市場份額，如果國際油價不出現(xiàn)大幅下挫，其難以主動大規(guī)模減產(chǎn)。而俄羅斯、墨西哥的原油產(chǎn)量將有所下降。地緣政治沖突走勢、2023年美國頁巖氣產(chǎn)量潛力等變量因素將導(dǎo)致全球原油供給存在很大的不確定性。

從需求端看，2023年世界原油需求預(yù)計將小幅增加，總量略低于總供給水平。OECD美洲地區(qū)原油需求占比最高。預(yù)計2023年一季度OECD美洲地區(qū)原油需求有所提升，運輸行業(yè)產(chǎn)生“追趕”式需求，航空旅行的改善將增加相關(guān)燃料需求。非OECD國家的需求將主要來自中國和印度。中國經(jīng)濟增長將帶動全球原油需求抬升，從2023年二季度開始預(yù)計石化原料需求將保持穩(wěn)定，推動原油需求穩(wěn)健復(fù)蘇。受到流動性加快、汽車銷量上升和總體經(jīng)濟穩(wěn)定增長的支持，印度原油需求前景良好。在持續(xù)高通脹壓力下，歐洲經(jīng)濟增長勢頭放緩，原油需求或呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢。

整體來看，2023年諸多因素將加劇市場供需力量的博弈。一是歐美發(fā)達經(jīng)濟體步入衰退、地緣政治沖突持續(xù)等風(fēng)險將進一步削弱全球經(jīng)濟增長前景，資本市場對未來全球經(jīng)濟發(fā)展和市場的信心遭受重創(chuàng)，國際原油市場的活躍度受到削弱。二是七國集團對俄羅斯原油實施的限價計劃以及俄羅斯的應(yīng)對舉措將擾動原油供給市場。針對石油價格上限，俄羅斯將禁止向?qū)嵤┫迌r的國家和企業(yè)提供原油和石油產(chǎn)品。如果價格上限機制發(fā)揮作用，俄羅斯將減少石油產(chǎn)量，可能會推高2023年的油價。三是美聯(lián)儲將延續(xù)緊縮貨幣政策，弱化能源金融屬性。預(yù)計美聯(lián)儲在2023年初將繼續(xù)保持加息節(jié)奏，整體維持收緊態(tài)勢。全球美元流動性回落，原油金融屬性所退潮。美元與油價走勢總體呈現(xiàn)負相關(guān)，2023年美元指數(shù)整體維持強勢，將抑制國際油價的上漲空間。四是歐洲仍將遭遇嚴重能源短缺威脅，能源綠色轉(zhuǎn)型面臨挑戰(zhàn)。2023年俄羅斯的管道輸送量將大幅下降，歐洲和全球天然氣出現(xiàn)更大供應(yīng)缺口，天然氣供應(yīng)短缺問題依然嚴峻。由于歐洲制造業(yè)改用柴油做驅(qū)動燃料的增速超預(yù)期，存在更大的供需缺口需要彌補。俄烏沖突以來，歐洲努力推進能源“去俄化”，努力實現(xiàn)供應(yīng)多樣化，但由于短期內(nèi)煤炭煤電的發(fā)展，歐洲的碳排放量可能會在短期內(nèi)有所上升。傳統(tǒng)能源產(chǎn)能匱乏與綠色能源高波動性疊加，將進一步觸發(fā)歐洲能源體系的脆弱性，能源短缺與價格高企可能演變?yōu)闅W洲能源轉(zhuǎn)型過渡期的新常態(tài)。

在供需端多重因素的作用下，2023年原油價格將維持高位震蕩。預(yù)計全球原油價格將較2022年底有所回升，但仍低于2022年的平均水平，下半年或出現(xiàn)一定下行壓力。預(yù)計2023年全年原油庫存將保持在近五年范圍的底部。由于全球石油庫存處于相對較低水平，而補充庫存需要一定時間，任何突發(fā)事件導(dǎo)致市場供應(yīng)中斷，都有可能短時間導(dǎo)致油價大幅飆升。