摘 要： 二十大報告提出要加快發(fā)展方式的綠色轉(zhuǎn)型，作為我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的示范樣板，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)始終堅(jiān)持以綠色為發(fā)展底色的建設(shè)原則?；?010-2020年我國A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，采用雙重差分法開展自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，并進(jìn)一步探討其作用路徑，研究發(fā)現(xiàn)：（1）設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)有利于降低企業(yè)污染排放強(qiáng)度，表明自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立能夠推動企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型；（2）自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的環(huán)境效應(yīng)主要通過改善企業(yè)環(huán)境行為和提高企業(yè)生產(chǎn)率兩種途徑實(shí)現(xiàn)；（3）自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的環(huán)境效應(yīng)主要體現(xiàn)在私營企業(yè)和輕污染行業(yè)企業(yè)，此外，相比經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，在經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)對企業(yè)污染排放的降低幅度更大。研究結(jié)論為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型提供了微觀證據(jù)，對自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)也具有政策上的啟示。

關(guān)鍵詞： 自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)； 企業(yè)污染排放； 企業(yè)環(huán)境行為； 雙重差分法（DID）

中圖分類號： F275.5; F279.24 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A DOI： 10.3963/j.issn.1671-6477.2023.01.007

一、 引 言

二十大報告指出，“推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展低碳化、綠色化是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)”。作為中國全面深化改革和實(shí)施新一輪高水平對外開放的“排頭兵”，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)不僅是驅(qū)動我國經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，更是引領(lǐng)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的示范平臺。2021年，我國生態(tài)環(huán)境部等八部門發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)生態(tài)環(huán)境保護(hù)推動高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中指出“要充分發(fā)揮自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)‘試驗(yàn)田’作用，深入推進(jìn)生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域‘放管服’改革，加快推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)明確強(qiáng)調(diào)將綠色作為發(fā)展底色，以助力我國經(jīng)濟(jì)社會全面綠色轉(zhuǎn)型。因此，探究自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立是否能有效推動經(jīng)濟(jì)社會綠色發(fā)展，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

目前，關(guān)于自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)環(huán)境效應(yīng)的研究主要集中于省份或城市層面，且研究結(jié)論不完全一致。事實(shí)上，企業(yè)是污染排放的主要源頭，也是影響生態(tài)質(zhì)量的關(guān)鍵主體。據(jù)統(tǒng)計，2020年我國二氧化硫、顆粒物排放最主要的來源依舊為工業(yè)企業(yè)。鑒于此，本文利用2010-2020年我國上市企業(yè)數(shù)據(jù)，探究自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立的環(huán)境效應(yīng)。與既有的研究相比，本文的創(chuàng)新性主要表現(xiàn)在：第一，不同于既有研究大多從省際、城市層面評價自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立的環(huán)境效應(yīng)，本文首次從微觀企業(yè)視角考察自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對環(huán)境污染的影響，豐富了自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型的相關(guān)研究；第二，從自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的環(huán)境監(jiān)管與經(jīng)濟(jì)開放兩方面，綜合分析了自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)環(huán)境問題的影響；第三，以企業(yè)環(huán)境行為和企業(yè)生產(chǎn)效率為落腳點(diǎn)剖析了自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作用于企業(yè)污染排放的傳導(dǎo)機(jī)制，為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)改善環(huán)境問題提供了路徑參考。

二、 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

影響企業(yè)污染排放相關(guān)的因素既有環(huán)境政策因素，也有經(jīng)濟(jì)因素。就環(huán)境政策因素而言，多數(shù)研究文獻(xiàn)主要探究了環(huán)境政策與企業(yè)污染排放強(qiáng)度之間的關(guān)系。“波特假說”作為主流觀點(diǎn)，指出適當(dāng)?shù)沫h(huán)境規(guī)制可以降低企業(yè)污染排放［1-2］，并衍生出了“強(qiáng)波特假說”與“弱波特假說”。Bye and Klemetsen［3］基于包含環(huán)境政策和環(huán)境信息的挪威面板數(shù)據(jù)集研究發(fā)現(xiàn)，直接和間接的環(huán)境規(guī)制均會對企業(yè)環(huán)境效益產(chǎn)生積極的改善作用。步曉寧和趙麗華［4］將政府節(jié)能采購看作一項(xiàng)自愿型環(huán)境規(guī)制，并發(fā)現(xiàn)該政策會改善企業(yè)環(huán)境問題。而關(guān)于經(jīng)濟(jì)因素，有學(xué)者發(fā)現(xiàn)貿(mào)易會對企業(yè)環(huán)境問題造成影響，如邵朝對［5］、李小平和彭書舟［6］認(rèn)為貿(mào)易自由化不僅可以提高企業(yè)生產(chǎn)率，還會促使我國企業(yè)生產(chǎn)行為更加環(huán)保；魏偉等［7］發(fā)現(xiàn)出口貿(mào)易的技術(shù)效應(yīng)可以緩解企業(yè)污染排放問題。此外，學(xué)者們認(rèn)為外資進(jìn)入會改善企業(yè)環(huán)境問題［8-9］。邵朝對等［8］認(rèn)為外資企業(yè)往往具有更有效的環(huán)境管理系統(tǒng)，外資進(jìn)入具有環(huán)境溢出效應(yīng)，有助于企業(yè)降低污染排放，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。呂越等［10］證實(shí)了我國服務(wù)業(yè)開放的生態(tài)效益，上游服務(wù)業(yè)外資進(jìn)入有利于下游企業(yè)降低污染強(qiáng)度。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)不僅承擔(dān)著高質(zhì)量引進(jìn)來和高水平走出去的歷史使命，在引領(lǐng)綠色發(fā)展方面也肩負(fù)著重要責(zé)任［11］。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立通過一系列制度創(chuàng)新探索經(jīng)濟(jì)體制改革與高質(zhì)量對外開放，進(jìn)一步擴(kuò)大了地區(qū)的經(jīng)濟(jì)開放［12］、促進(jìn)了地區(qū)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展［13］，并通過擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升技術(shù)創(chuàng)新力改善了我國環(huán)境問題［14-16］。此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)生態(tài)環(huán)境制度創(chuàng)新通過加強(qiáng)環(huán)境監(jiān)管，改善了區(qū)內(nèi)環(huán)境污染問題［17］。但是Zhuo等［18］認(rèn)為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立是一個“政策陷阱”，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立帶來的產(chǎn)業(yè)集聚會加劇區(qū)域環(huán)境污染問題。因此可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻(xiàn)存在研究結(jié)論不統(tǒng)一，研究層面未深入到微觀層面等不足。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長的動力，也是污染排放的重要主體［19-20］。因此，本文從企業(yè)視角出發(fā)，以自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)考察設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)對企業(yè)污染排放的影響。

（一） 自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放的政策影響

建設(shè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)是我國探索對外開放和尋求高質(zhì)量發(fā)展的新途徑。自設(shè)立以來，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在環(huán)保領(lǐng)域持續(xù)深化改革、推進(jìn)制度創(chuàng)新，對生態(tài)環(huán)境的重視程度日益提升。廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)方案指出“要根據(jù)高標(biāo)準(zhǔn)國際投資和貿(mào)易規(guī)則要求，建立工作環(huán)境損害監(jiān)督制度”。浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)方案提出“要按照國家戰(zhàn)略布局，實(shí)行最嚴(yán)格的環(huán)保準(zhǔn)入和監(jiān)管措施”。湖北自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)也表明“要建立生態(tài)環(huán)境硬約束機(jī)制”。由此可見，我國各大自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)都在強(qiáng)調(diào)以綠色為發(fā)展底色，并致力于推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在環(huán)境污染防治領(lǐng)域開展了多項(xiàng)制度創(chuàng)新，以增強(qiáng)環(huán)境領(lǐng)域監(jiān)管、加大違法打擊力度，例如在環(huán)保等職能模塊形成跨部門協(xié)同機(jī)制與信息互通以健全行政管理體制，完善污染物排放清單、對不符規(guī)定的企業(yè)進(jìn)行停產(chǎn)整頓、建立責(zé)任追溯制度與環(huán)境違法法人“黑名單”制度等。其次通過強(qiáng)制公開企業(yè)環(huán)境信息、引導(dǎo)公眾參與環(huán)境監(jiān)督，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在區(qū)內(nèi)營造了減排的社會輿論氛圍，向企業(yè)施加了無形的壓力。根據(jù)制度基礎(chǔ)觀理論，隨著自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在環(huán)保領(lǐng)域改革深入、監(jiān)管加強(qiáng)，區(qū)內(nèi)企業(yè)為保證自身行為的合規(guī)性會改變其環(huán)境戰(zhàn)略，減少環(huán)境問題［21］。此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)通過創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)、支持企業(yè)發(fā)行綠色債券等舉措進(jìn)一步提高綠色金融服務(wù)質(zhì)量，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供資金支持［22-23］。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)通過強(qiáng)化環(huán)境監(jiān)管、引導(dǎo)外資投向節(jié)能環(huán)保等措施提高外資引進(jìn)質(zhì)量，為企業(yè)綠色發(fā)展提供了典型示范［24］。據(jù)此，本文提出假設(shè)1。

H1：自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的制度創(chuàng)新舉措為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供了發(fā)展環(huán)境與市場機(jī)遇，有助于企業(yè)降低污染排放強(qiáng)度。

（二） 自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立、企業(yè)環(huán)境行為與企業(yè)污染排放

本文的企業(yè)環(huán)境行為是指企業(yè)事前的環(huán)境治理過程，是企業(yè)為解決環(huán)境問題、防范風(fēng)險而開展的事前活動［25］。首先，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)規(guī)范企業(yè)自行監(jiān)測、試點(diǎn)環(huán)境信息強(qiáng)制披露、明確項(xiàng)目清潔生產(chǎn)與資源利用的工藝設(shè)備等監(jiān)管政策有助于企業(yè)增強(qiáng)環(huán)保意識，倒逼企業(yè)實(shí)施更清潔綠色的生產(chǎn)方式、更高效的污染物回收方式等積極的環(huán)境行為減少污染排放。其次，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)擴(kuò)大高質(zhì)量外資準(zhǔn)入，也會影響區(qū)內(nèi)企業(yè)的環(huán)境決策。根據(jù)利益相關(guān)者理論，外資企業(yè)更環(huán)保的環(huán)境表現(xiàn)、消費(fèi)者綠色消費(fèi)需求以及更關(guān)注環(huán)境績效的潛在投資者等因素會提高企業(yè)環(huán)保意識，加強(qiáng)環(huán)境管理，采取更有效的環(huán)境行為［8］。此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的政策紅利會吸引國內(nèi)外企業(yè)入駐，導(dǎo)致區(qū)內(nèi)市場競爭加劇。在利潤最大化和可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)驅(qū)使下，企業(yè)必須采取更綠色的生產(chǎn)方式并加強(qiáng)環(huán)保管理，以獲得“綠色競爭優(yōu)勢”、保持市場份額［26］。而高效的環(huán)境管理行為是改善企業(yè)環(huán)境問題的重要驅(qū)動力［27］?；诖耍疚奶岢黾僭O(shè)2。

H2：自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立的環(huán)保監(jiān)管與外資效應(yīng)會促使企業(yè)采取更有效的環(huán)境行為，有助于降低企業(yè)污染排放強(qiáng)度。

（三） 自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立、企業(yè)生產(chǎn)率與企業(yè)污染排放

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會通過驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新與優(yōu)化資源配置提高企業(yè)生產(chǎn)率［28］，降低企業(yè)生產(chǎn)過程中的污染排放物。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)為區(qū)內(nèi)企業(yè)減排、綠色生產(chǎn)技術(shù)等項(xiàng)目提供了一系列資金支持與合作平臺，并鼓勵區(qū)內(nèi)企業(yè)開展綠色投融資項(xiàng)目、發(fā)行綠色債券等，為區(qū)內(nèi)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良性循環(huán)。一方面，尋求綠色轉(zhuǎn)型的企業(yè)可更方便地獲取綠色生產(chǎn)的資本與技術(shù)；另一方面，綠色投融資拓寬了企業(yè)的融資渠道，有助于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新［29］，提高其生產(chǎn)效率，進(jìn)而提高資源利用效率、降低污染排放。此外，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立進(jìn)一步擴(kuò)大了對外開放水平，促進(jìn)國際生產(chǎn)要素、商品和服務(wù)在區(qū)內(nèi)自由流動，推動資源、人才等集聚［30］。這將有利于企業(yè)優(yōu)化資源配置，推動企業(yè)生產(chǎn)率提高［31］。而高生產(chǎn)率企業(yè)意味著有較高的資源利用與產(chǎn)出效率，因此其生產(chǎn)行為往往對環(huán)境更友好［32］。據(jù)此，本文提出假設(shè)3。

H3：自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會驅(qū)動技術(shù)創(chuàng)新與優(yōu)化資源配置，有助于企業(yè)提高生產(chǎn)率進(jìn)而減少企業(yè)污染物排放。

三、 研究設(shè)計

（一） 模型構(gòu)建

本文借鑒曹翔等［14］的方法，基于雙重差分模型進(jìn)行實(shí)證分析，將企業(yè)所在城市或轄區(qū)設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)?？紤]到政策效果的呈現(xiàn)時間以及數(shù)據(jù)可得性，本文選擇前三批11個自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)實(shí)施片區(qū)所在城市或轄區(qū)①來考察自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放的影響。

具體模型構(gòu)建如式（1）所示：

FEEit=α1+β1FTZit+Xt+ηj+γt+εit（1）

式（1）中：下標(biāo)i、j、t分別表示企業(yè)、行業(yè)和年份；FEE為企業(yè)污染排放強(qiáng)度；FTZ為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策；X為企業(yè)和城市層面控制變量，包括人均產(chǎn)出（Perout）、企業(yè)融資能力（KZ）、現(xiàn)金持有水平（Cash）、監(jiān)事會規(guī)模（Sup）、海外業(yè)務(wù)收入（EX）、人口密度（People）及城市環(huán)境質(zhì)量（Green）；ηj和γt分別為行業(yè)和時間固定效應(yīng)；εit為隨機(jī)擾動項(xiàng)。

（二） 變量選取

1.被解釋變量：企業(yè)污染排放強(qiáng)度（FEE）

現(xiàn)有文獻(xiàn)大多采用企業(yè)污染物排放量來衡量企業(yè)污染排放強(qiáng)度。但囿于企業(yè)污染物排放數(shù)據(jù)年份較早，不適用于本文的研究主題②。因此，本文參考胡珺等［33］的做法，采用企業(yè)每年被征罰的排污費(fèi)對企業(yè)污染排放強(qiáng)度進(jìn)行衡量。其中，排污費(fèi)是企業(yè)因?qū)Νh(huán)境造成污染被國家強(qiáng)制要求繳納的費(fèi)用，以企業(yè)污染排放量為依據(jù)計算得出，可以較為科學(xué)地反映企業(yè)污染排放情況?？紤]到企業(yè)規(guī)模的影響，本文采用排污費(fèi)率即企業(yè)排污費(fèi)占營業(yè)收入百分比來度量企業(yè)污染排放水平，排污費(fèi)率越高意味著企業(yè)污染排放強(qiáng)度越大。

圖2為2010-2020年我國上市公司企業(yè)污染排放強(qiáng)度的變動情況。相比對照組，實(shí)驗(yàn)組企業(yè)污染排放強(qiáng)度波動較大，特別是2013年及2015年之后，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)排污費(fèi)率有較大幅度下降，說明自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立降低了企業(yè)污染排放強(qiáng)度。在2013年前后，實(shí)驗(yàn)組企業(yè)排污費(fèi)率起伏較大，可能是在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立之前受到政策預(yù)期影響，企業(yè)提前釋放污染，加重企業(yè)環(huán)境問題，而在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立后，受政策影響的企業(yè)污染問題改善。但由于政策沖擊作用時間較短，企業(yè)污染排放強(qiáng)度后期惡化反彈。2015年以后，我國新的《環(huán)境保護(hù)法》實(shí)施，企業(yè)污染問題總體上都有所改善。但相比之下，實(shí)驗(yàn)組企業(yè)污染排放強(qiáng)度的下降幅度明顯大于對照組，說明自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放有一定的改善作用。此外，由圖2可知，企業(yè)環(huán)境問題改善并非一蹴而就，不僅需要企業(yè)的長遠(yuǎn)謀劃，還需要政府持續(xù)性的政策約束，特別是加快從“軟約束”向“硬約束”的過渡，才能實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的綠色發(fā)展。

2.解釋變量：自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立政策（FTZ）

將所在地為自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)片區(qū)范圍內(nèi)的企業(yè)設(shè)為實(shí)驗(yàn)組，其余企業(yè)設(shè)為控制組。具體賦值情況為：實(shí)驗(yàn)組企業(yè)所在地區(qū)設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)以前，F(xiàn)TZ賦值為0，所在地區(qū)設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)當(dāng)年及以后，F(xiàn)TZ賦值為1，控制組FTZ均賦值0。

3.控制變量：（1）企業(yè)層面，人均產(chǎn)出（Perout）、企業(yè)融資能力（KZ）、現(xiàn)金持有水平（Cash）、監(jiān)事會規(guī)模（Sup）、海外業(yè)務(wù)收入（EX）；（2）城市層面，人口密度（People）、城市環(huán)境質(zhì)量（Green）。具體測算方法見表1。

（三） 樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文的研究樣本為我國2010-2020年A股上市企業(yè)③。依據(jù)企業(yè)注冊地和地圖精準(zhǔn)識別自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的上市企業(yè)，確定實(shí)驗(yàn)組和對照組樣本。樣本處理過程中剔除了ST、*ST企業(yè)及關(guān)鍵指標(biāo)缺失的樣本，并對相關(guān)變量進(jìn)行了1%的縮尾處理，最終得到1409個“企業(yè)-年度”觀測值。本文排污費(fèi)數(shù)據(jù)來自企業(yè)年報和社會責(zé)任報告，企業(yè)變量主要從國泰安數(shù)據(jù)庫獲取，城市控制變量來自EPS中國城市數(shù)據(jù)庫、《中國城市統(tǒng)計年鑒》和《中國城市建設(shè)年鑒》。

四、 實(shí)證結(jié)果分析

（一） 描述性統(tǒng)計分析

從表2可知，我國上市公司企業(yè)污染排放強(qiáng)度均值為0.172，最小值為0.0005，最大值為1.841，表明企業(yè)間污染排放強(qiáng)度存在較大差距。

（二） 基準(zhǔn)回歸分析

表3是自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立影響企業(yè)污染排放強(qiáng)度的基本回歸結(jié)果。模型（1）至（4）分別是未加控制變量、依次加入企業(yè)層面控制變量、加入城市層面控制變量、固定行業(yè)和時間的回歸結(jié)果。從表3可以看出，核心解釋變量FTZ系數(shù)均保持在5%水平上顯著為負(fù)，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立后會降低區(qū)內(nèi)企業(yè)污染排放強(qiáng)度約8.5個百分點(diǎn)，意味著自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)制度創(chuàng)新舉措會顯著改善區(qū)內(nèi)企業(yè)環(huán)境問題，推動區(qū)內(nèi)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型。由此，本文假設(shè)1得證。

（三） 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.平行趨勢假設(shè)檢驗(yàn)

DID檢驗(yàn)結(jié)果成立需滿足實(shí)驗(yàn)組和控制組企業(yè)的污染排放水平在政策實(shí)施前變化趨勢一致。為檢驗(yàn)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立前企業(yè)污染排放是否存在平穩(wěn)趨勢，本文將樣本時間縮尾后進(jìn)行檢驗(yàn)。如圖3所示，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立前，實(shí)驗(yàn)組和控制組的企業(yè)污染排放強(qiáng)度沒有明顯差異，即符合平行趨勢假設(shè)。

2.安慰劑檢驗(yàn)

本文將自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立年份提前2年、3年進(jìn)行安慰劑檢驗(yàn)，結(jié)果列示于表4第（1）（2）列。由表4可知，改變政策時間后，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放強(qiáng)度影響均不顯著，說明在沒有實(shí)施自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策的年份無法得出相同結(jié)論，削弱了其他因素影響本文實(shí)證結(jié)果的可能性，側(cè)面反映了本文基礎(chǔ)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

3.替換被解釋變量

此外，本文采用企業(yè)排污費(fèi)占營業(yè)總成本比值作為企業(yè)污染排放強(qiáng)度代理變量，以此來驗(yàn)證回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，結(jié)果如表4第（3）列所示，估計系數(shù)仍顯著為負(fù)，與前文估計結(jié)果保持一致。

4.傾向得分匹配雙重差分法

應(yīng)用DID模型的前提是政策沖擊是外生的。然而設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)可能存在選擇性偏差并導(dǎo)致模型存在內(nèi)生性問題。為此，本文通過傾向得分匹配盡可能緩解內(nèi)生性問題。結(jié)果見表4第（4）（5）列，回歸系數(shù)仍顯著為負(fù)，說明結(jié)論具有穩(wěn)健性。

（四） 機(jī)制檢驗(yàn)

根據(jù)前文路徑分析可知，企業(yè)環(huán)境行為和企業(yè)生產(chǎn)率在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立降低企業(yè)污染排放強(qiáng)度這一作用中發(fā)揮了積極的中介效應(yīng)，因此本文采用三步法檢驗(yàn)方式進(jìn)行中介機(jī)制檢驗(yàn)：

FEEit=α1+β1FTZit+Xt+ηj+γt+εit（2）

Mit=α2+β2FTZit+Xt+ηj+γt+εit（3）

FEEit=α3+β3FTZit+β4Mit+Xt+ηj+γt+εit（4）

式（2）中，M代表影響機(jī)制變量，包括企業(yè)環(huán)境行為（EP）與企業(yè)生產(chǎn)率（TFP）。本文借鑒了龍文濱等［34］構(gòu)建的指標(biāo)體系，并結(jié)合《企業(yè)環(huán)境行為評價技術(shù)指南》與數(shù)據(jù)可得性對“達(dá)標(biāo)排放”、“清潔生產(chǎn)審核”、“固體廢物處置與利用”的賦值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行修改，構(gòu)建了企業(yè)環(huán)境行為評價體系，具體內(nèi)容見表5。企業(yè)生產(chǎn)率由OP法計算的全要素生產(chǎn)率衡量，具體數(shù)據(jù)來源于企業(yè)社會責(zé)任報告、企業(yè)年報與國泰安數(shù)據(jù)庫。

機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果列示于表6。由于式（2）回歸結(jié)果與基準(zhǔn)回歸結(jié)果相同，因此未在表6列示。企業(yè)環(huán)境行為作中介變量的檢驗(yàn)結(jié)果如表6（1）（2）列所示。列（1）核心變量FTZ回歸系數(shù)顯著為正，表明自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會顯著改善企業(yè)環(huán)境行為。此外列（2）中FTZ和EP估計系數(shù)均顯著，表明企業(yè)環(huán)境行為這一影響機(jī)制成立，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會促進(jìn)企業(yè)采取更積極的環(huán)境行為，進(jìn)而降低企業(yè)污染排放強(qiáng)度。由此，假設(shè)2得證。表6第（3）（4）列為企業(yè)生產(chǎn)率作中介變量時的檢驗(yàn)結(jié)果，列（3）顯示自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率，列（4）中FTZ與TFP回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，表明自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會通過提升企業(yè)生產(chǎn)率，降低企業(yè)污染排放。由此，本文假設(shè)3得證。

（五） 異質(zhì)性分析

1.企業(yè)異質(zhì)性分析

由于內(nèi)、外資企業(yè)初始污染排放強(qiáng)度以及國有和非國有企業(yè)經(jīng)營模式和所處市場環(huán)境存在較大差異，因此本文將樣本按所有制分為內(nèi)、外資企業(yè)，并將內(nèi)資企業(yè)分為國有和非國有進(jìn)行分組回歸，結(jié)果見

表7（1）至（4）列。由表7可知，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對內(nèi)資企業(yè)環(huán)境問題具有改善作用，且這種作用主要體現(xiàn)在私營企業(yè)而非國有企業(yè)。其可能原因是，外資企業(yè)已經(jīng)具備較高的環(huán)保意識和較低的污染排放水平，因此自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對其影響不大。同時，相比國有企業(yè)，私營企業(yè)更加自由、靈活，對市場變化、政策變動更加敏感，所以自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對我國私營企業(yè)環(huán)境問題有顯著的改善作用，對國有企業(yè)影響不顯著。

2.行業(yè)異質(zhì)性分析

不同行業(yè)性質(zhì)下自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放水平的影響有差異。本文借鑒王伊攀、何圓［35］將樣本分為重污染和輕污染行業(yè)進(jìn)行回歸，結(jié)果見表7（5）（6）列。結(jié)果顯示，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立可以改善輕污染行業(yè)企業(yè)環(huán)境問題。其原因在于，與輕污染企業(yè)相比，重污染企業(yè)的環(huán)境污染問題根深蒂固，在環(huán)保設(shè)備更新、生產(chǎn)工藝改造等方面所需時間較長、投入資金較多，因此自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對重污染企業(yè)污染排放強(qiáng)度短期暫無顯著影響。

3.經(jīng)濟(jì)水平異質(zhì)性分析

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放強(qiáng)度的影響也會因企業(yè)所處地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同而有所差異。因此本文按照人均GDP中位數(shù)，將地區(qū)分為經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)和經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)進(jìn)行分組回歸，結(jié)果如表7第（7）（8）列所示。自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對各地區(qū)企業(yè)環(huán)境問題均有顯著改善作用，但是在經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)地區(qū)的政策效果更加顯著。其原因是，經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)后經(jīng)濟(jì)開放水平、環(huán)境政策改善幅度較大，因此自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對該地區(qū)企業(yè)污染排放的降低幅度更大。這說明設(shè)立自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)也有利于改善我國區(qū)域生態(tài)環(huán)境質(zhì)量不平衡問題。

五、 結(jié)論與建議

本文采用多時點(diǎn)雙重差分模型從微觀視角剖析了自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立對企業(yè)污染排放強(qiáng)度的影響及作用機(jī)制，主要研究結(jié)論為：（1）自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立可以顯著降低區(qū)內(nèi)企業(yè)污染排放強(qiáng)度，有助于企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型；（2）從機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果可知，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立主要通過改善企業(yè)環(huán)境行為和提高企業(yè)生產(chǎn)率兩個渠道降低企業(yè)污染排放強(qiáng)度，具體而言，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立會驅(qū)使企業(yè)采用更有效的環(huán)境治理行為、提升全要素生產(chǎn)率進(jìn)而改善企業(yè)環(huán)境問題，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型；（3）異質(zhì)性分析表明，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立的環(huán)境效應(yīng)主要體現(xiàn)在民營企業(yè)、輕污染行業(yè)企業(yè)及經(jīng)濟(jì)較不發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)的環(huán)境問題改善，國有企業(yè)與重污染行業(yè)企業(yè)污染排放問題對自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)設(shè)立反應(yīng)不顯著。

自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)不僅承擔(dān)著引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重任，在推動經(jīng)濟(jì)社會綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展方面也起著重要作用?；谏鲜鼋Y(jié)論，本研究得出以下政策啟示：（1）自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)要堅(jiān)持實(shí)施更高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求的環(huán)境治理行動，有機(jī)結(jié)合環(huán)境信用等市場體系與數(shù)據(jù)監(jiān)管等行政手段，嚴(yán)厲打擊企業(yè)環(huán)境違法違規(guī)行為，為企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型提供長期持續(xù)的政策約束；（2）在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)政策制定和實(shí)施過程中要考慮到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、行業(yè)、企業(yè)性質(zhì)等方面的差異，充分有效地發(fā)揮自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)對企業(yè)環(huán)境問題的改善作用，在重污染行業(yè)進(jìn)行環(huán)境分級分類管理并進(jìn)一步完善行業(yè)進(jìn)入退出機(jī)制，鼓勵針對重污染行業(yè)推出綠色金融政策，加強(qiáng)對重污染行業(yè)企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的支持力度，引導(dǎo)國有企業(yè)積極承擔(dān)社會責(zé)任，試點(diǎn)針對國有企業(yè)實(shí)施結(jié)果導(dǎo)向制的環(huán)境問題改善成果評價體系；（3）自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)在引進(jìn)高水平外資的同時也要引導(dǎo)區(qū)內(nèi)企業(yè)向外資企業(yè)學(xué)習(xí)，建立企業(yè)綠色項(xiàng)目合作平臺，強(qiáng)化內(nèi)、外資企業(yè)合作，加快區(qū)內(nèi)資源、要素流動，推動企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。

注釋：

① 省份自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇范圍為片區(qū)所在地級市，具體為廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇廣州市、深圳市、珠海市；福建自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇廈門市、福州市；遼寧自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇大連市、沈陽市、營口市；浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇舟山市；河南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇鄭州市、開封市、洛陽市；湖北自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇武漢市、襄陽市、宜昌市；四川自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇成都市、瀘州市；陜西自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇西安市、咸陽市。直轄市選擇范圍為實(shí)施片區(qū)所在轄區(qū)，具體選擇如下：上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇上海浦東新區(qū)；天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇濱海新區(qū)、東麗區(qū)；重慶自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)選擇渝北區(qū)、江北區(qū)、北碚區(qū)、沙坪壩區(qū)。

② 據(jù)我們所知，中國企業(yè)污染物排放數(shù)據(jù)最新年份為2014年。就本文2010-2020年的樣本期限而言，暫無較成熟的企業(yè)污染物排放數(shù)據(jù)。

③ 根據(jù)企業(yè)年報中是否列有排污費(fèi)，確定樣本企業(yè)。

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（責(zé)任編輯 文 格）

Impacts of Pilot Free Trade Zone Establishment on the

Pollution Emission of Enterprises：Quasi-natural Experiment

with the Difference-in-differences Method

HUANG Yan-xi， SHEN Yong-xia

（School of Economics，Wuhan University of Technology，Wuhan 430070，Hubei，China）

Abstract：The report of the 20th National Congress of the Communist Party of China points out that promoting green and low-carbon development is the key to high-quality development in China.As a demonstration model of high-quality economic development，Pilot Free Trade Zones （FTZs） have always adhered to the principles of green development background during the construction process.Therefore，based on the data of Chinese A-share listed enterprises from 2010 to 2020，this paper carries out a quasi-natural experiment of the pollution emission intensity of enterprises in the FTZs by using the difference-in-differences （DID） method，and discusses its influence path.The results are as follows：（1） the establishment of FTZs is beneficial to reduce the pollution emission intensity of enterprises，indicating that the establishment of FTZs can promote the green transformation of enterprises; （2） The environmental effect of FTZs is attributed to the improvement of enterprise environmental behavior and the improvement of enterprise productivity; （3） Heterogeneity test results show that this effect is mainly reflected in private enterprises and enterprises in light pollution industries.In addition，compared with economically developed areas，the establishment of FTZs in economically less developed areas can reduce the emission intensity of pollution to a greater extent.The conclusions of the study provide micro-evidence for FTZs to promote green transformation of the economy and society，and also have policy implications for the construction of FTZs.

Key words：Pilot Free Trade Zones （FTZs）; corporate pollution emission; corporate environmental behavior; difference-in-differences method （DID）