吳菊萍上海市人民檢察院第二分院第三檢察部副主任、三級(jí)高級(jí)檢察官、法學(xué)博士，華東政法大學(xué)兼職教授，上海市檢察機(jī)關(guān)優(yōu)秀公訴人、全國(guó)檢察機(jī)關(guān)網(wǎng)絡(luò)犯罪檢察人才，上海檢察機(jī)關(guān)網(wǎng)絡(luò)犯罪專業(yè)化辦案團(tuán)隊(duì)召集人

2023年2月17日，上海市委網(wǎng)信辦、上海證監(jiān)局與上海市人民檢察院聯(lián)合開展“清朗浦江·網(wǎng)上非法證券活動(dòng)治理”專項(xiàng)行動(dòng)部署。通過加大監(jiān)管力度，壓實(shí)平臺(tái)責(zé)任；確保網(wǎng)絡(luò)不是證券活動(dòng)的法外之地，金融消費(fèi)者不被不法信息誤導(dǎo)而遭受損失；還網(wǎng)絡(luò)空間以清朗，賦資本市場(chǎng)以法治。

中國(guó)證券市場(chǎng)自20世紀(jì)90年代重建以來，歷經(jīng)30余年的發(fā)展，取得了巨大的成就，與此同時(shí)，非法證券活動(dòng)如影隨形。近年來，隨著金融科技、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，非法證券活動(dòng)從線下轉(zhuǎn)移至線上，呈現(xiàn)出新的特點(diǎn)和發(fā)展趨勢(shì)。非法證券活動(dòng)是資本市場(chǎng)的“毒瘤”，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序，損害投資者合法權(quán)益。各類違法活動(dòng)依托“黑群”“黑App”展業(yè)，手段不斷翻新，形式更加隱蔽，投資者容易上當(dāng)受騙。

2022年12月，中央網(wǎng)信辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)《非法證券活動(dòng)網(wǎng)上信息內(nèi)容治理工作方案》，對(duì)股市“黑嘴”、非法薦股等行為重拳出擊，目標(biāo)是在2023年3月底前，現(xiàn)有網(wǎng)上涉股市“黑嘴”、非法薦股的信息、賬號(hào)和網(wǎng)站平臺(tái)得到基本處置；2023年6月底前，證券業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)的要求得到落實(shí)，網(wǎng)上證券信息內(nèi)容明顯改善，非法證券活動(dòng)多發(fā)、頻發(fā)態(tài)勢(shì)得到有效遏制。

近年來，證監(jiān)會(huì)等部門對(duì)非法證券活動(dòng)保持嚴(yán)監(jiān)管的高壓態(tài)勢(shì)，定期開展專項(xiàng)清理整治活動(dòng)。但是，從檢察機(jī)關(guān)辦理的非法證券咨詢活動(dòng)案件來看，很多當(dāng)事人表示對(duì)于行為的違法性并不十分清楚，甚至有些當(dāng)事人在從事相關(guān)活動(dòng)前還向所謂的專業(yè)人士咨詢請(qǐng)教，得到的答復(fù)也是“并不違法”“屬于灰色地帶”等結(jié)論，那么本著“法無明文禁止即可為”的基本法理，似乎從事類似的活動(dòng)并不違法。因此，筆者認(rèn)為有必要對(duì)監(jiān)管紅線以及相關(guān)行為的內(nèi)涵、外延進(jìn)行更為明確地釋明。

非法薦股是指無資格機(jī)構(gòu)和個(gè)人向投資者或客戶提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或建議等直接或間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)。非法薦股行為模式主要包括：

1.網(wǎng)絡(luò)直播、短視頻推薦股票。主要指創(chuàng)建或利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開設(shè)直播室或發(fā)布短視頻，以“主播”“播主”“博主”“圈主”等名義直接或間接推薦股票。

2.微博、微信推薦股票。主要指通過微博、微信等網(wǎng)絡(luò)社交工具，以“股神”“大V”“老師”等名義直接或間接推薦股票。

3.軟件推薦股票。主要指通過銷售或提供推薦股票軟件，提供股票的投資分析意見、選擇建議、買賣時(shí)機(jī)建議，預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)等。

4.培訓(xùn)推薦股票。主要指通過推銷“理財(cái)”“投資者教育”“財(cái)商教育”“炒股”等課程，舉辦投資講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式直接或間接推薦股票。

司法實(shí)踐中，對(duì)于上述非法證券活動(dòng)如何認(rèn)定并非涇渭分明。以非法薦股為例，對(duì)于直接薦股的場(chǎng)合沒有定性爭(zhēng)議；但對(duì)于間接薦股如何認(rèn)定，非專業(yè)人士常常得出與監(jiān)管相悖的結(jié)論，導(dǎo)致不少?gòu)臉I(yè)人員和金融消費(fèi)者踩坑。那么，到底該如何理解“提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或建議等直接或間接有償咨詢服務(wù)的活動(dòng)”的內(nèi)涵呢？我們認(rèn)為，與提供客觀報(bào)道的資訊類媒體不同，有償發(fā)表足以影響投資人決策的“證券投資分析、預(yù)判或建議”等主觀意見和評(píng)價(jià)，其客觀性、專業(yè)性均難以保證；在沒有取得相關(guān)資質(zhì)、缺乏相關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的情況下，容易發(fā)生擾亂證券市場(chǎng)秩序、侵害廣大投資者合法權(quán)益的危害后果。因而，證券資訊類媒體需要取得新聞出版管理部門的許可，證券咨詢類業(yè)務(wù)則需要取得證券監(jiān)督管理部門的許可。事實(shí)上，此類非法證券咨詢活動(dòng)往往與操縱股票價(jià)格、電信網(wǎng)絡(luò)詐騙等違法犯罪行為有關(guān)，社會(huì)危害性不言而喻。

同樣的情況也發(fā)生在場(chǎng)外配資的場(chǎng)合。在很多市場(chǎng)主體看來，場(chǎng)外配資無非就是為證券融資所作的民間借貸，因而并不知曉其非法性。但事實(shí)上，從當(dāng)前場(chǎng)外配資的主要類型來看，系統(tǒng)分倉(cāng)模式的場(chǎng)外配資往往伴有攬客、代理買賣的行為，屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；出借賬戶模式的場(chǎng)外配資不僅違反了賬戶實(shí)名制的要求，而且屬于融資融券行為；虛擬盤模式的場(chǎng)外配資實(shí)質(zhì)是以配資為名的詐騙行為，均具有不同程度的社會(huì)危害性。

可見，證券活動(dòng)具有很強(qiáng)的專業(yè)性。市場(chǎng)主體不僅需要在進(jìn)入相關(guān)行業(yè)時(shí)充分學(xué)懂監(jiān)管、取得準(zhǔn)入資格，而且需要在開展相關(guān)活動(dòng)中時(shí)刻關(guān)注監(jiān)管、避免觸碰紅線。

值得深思的是，此次非法證券活動(dòng)的集中整治并非監(jiān)管部門的第一次專項(xiàng)行動(dòng)。類似的整治行動(dòng)已經(jīng)持續(xù)十多年，但打擊非法證券活動(dòng)就像打鼴鼠的游戲，由于巨大的利益誘惑，此類活動(dòng)很難根除。因此打擊與治理并重，做好訴源治理、綜合治理不僅是治理證券信息網(wǎng)絡(luò)空間的應(yīng)然之義，還要呼喚更優(yōu)方案。

近年來，對(duì)于場(chǎng)外配資的打擊與治理就秉持上述理念。證監(jiān)會(huì)和公安部經(jīng)偵局重點(diǎn)打擊場(chǎng)外配資軟件開發(fā)商，已偵破重慶撮合網(wǎng)、廈門藍(lán)象科技等19起場(chǎng)外配資大要案，抓捕犯罪嫌疑人700余人，切斷多個(gè)跨區(qū)域場(chǎng)外配資黑產(chǎn)鏈；同時(shí)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，近3年協(xié)調(diào)清理、關(guān)閉了3854個(gè)場(chǎng)外配資廣告和網(wǎng)站，有效降低了場(chǎng)外配資平臺(tái)數(shù)量；并督促證券公司規(guī)范信息系統(tǒng)外部接入行為，加強(qiáng)交易系統(tǒng)安全防護(hù)和異常交易監(jiān)測(cè)，核查處置1500多個(gè)疑似場(chǎng)外配資證券賬戶。

2021年7月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》。同年9月，最高人民檢察院（以下簡(jiǎn)稱“最高檢”）駐中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)檢察室揭牌成立。這是最高檢首次在行政機(jī)關(guān)派駐檢察室，也是最高檢與中國(guó)證監(jiān)會(huì)合力落實(shí)中辦、國(guó)辦意見的要求，促進(jìn)資本市場(chǎng)法治化建設(shè)的開拓之舉。駐會(huì)檢察室的主要職責(zé)是加強(qiáng)執(zhí)法司法的協(xié)作與制約、強(qiáng)化案件辦理、指導(dǎo)地方檢察機(jī)關(guān)的專業(yè)化建設(shè)、開展證券期貨違法犯罪問題研究、預(yù)防和治理工作等。打擊與治理并重是非法證券活動(dòng)問題治理的必然選擇，而檢察機(jī)關(guān)的積極能動(dòng)履職或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)綜合治理、源頭治理。

為積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)、網(wǎng)信辦的專項(xiàng)行動(dòng)，上海檢察機(jī)關(guān)積極推動(dòng)、主動(dòng)參與“清朗浦江·網(wǎng)上非法證券活動(dòng)治理”行動(dòng)，與網(wǎng)信、證監(jiān)部門建立加強(qiáng)信息共享、會(huì)商研判、依法打擊等常態(tài)化協(xié)同監(jiān)管機(jī)制，聯(lián)合打擊處置涉股市“黑嘴”、非法薦股等違法違規(guī)賬號(hào)和網(wǎng)站平臺(tái)。要求上海屬地網(wǎng)站平臺(tái)和財(cái)經(jīng)自媒體嚴(yán)格落實(shí)證券業(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)的要求，建立健全事前牌照核驗(yàn)、賬號(hào)“亮牌執(zhí)業(yè)”、自主監(jiān)測(cè)處置、違規(guī)內(nèi)容舉報(bào)受理等長(zhǎng)效工作機(jī)制。

近期，上海檢察機(jī)關(guān)就一起非法經(jīng)營(yíng)證券咨詢活動(dòng)案開展涉案企業(yè)合規(guī)改革工作，與相關(guān)部門共同擬定合規(guī)指引，引導(dǎo)涉案企業(yè)立足平臺(tái)、利用大數(shù)據(jù)思維來研發(fā)敏感信息預(yù)警算法。在“辦理一案”的基礎(chǔ)上，上海檢察機(jī)關(guān)嘗試?yán)脕碜员O(jiān)管和市場(chǎng)主體等各方的資源，共同治理網(wǎng)絡(luò)非法證券信息，在“治理一片”方面探索出新的格局，為打擊與治理并重提供更優(yōu)方案。

我國(guó)對(duì)金融的嚴(yán)監(jiān)管、對(duì)金融違法犯罪“零容忍”的態(tài)度從未改變，也不會(huì)改變。近日，國(guó)務(wù)院?jiǎn)?dòng)機(jī)構(gòu)改革——組建國(guó)家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)職責(zé)劃入該局。相應(yīng)地，地方政府設(shè)立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子。

在金融綜合經(jīng)營(yíng)的時(shí)代語境下，我國(guó)金融監(jiān)管已在機(jī)構(gòu)監(jiān)管的基礎(chǔ)上引入“功能監(jiān)管”，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)相同或相似的金融產(chǎn)品或服務(wù)獲得相同法律規(guī)范的調(diào)整；引入“行為監(jiān)管”，以嚴(yán)格規(guī)范金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制、金融產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計(jì)與推介銷售等經(jīng)營(yíng)行為。將“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”“功能監(jiān)管”與“行為監(jiān)管”有效結(jié)合，將行政監(jiān)管與刑事司法有效銜接，加強(qiáng)非法金融活動(dòng)的打擊與治理，維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)公平與消費(fèi)者合法權(quán)益，實(shí)現(xiàn)金融系統(tǒng)安全穩(wěn)定，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。

編輯：黃靈? yeshzhwu@foxmail.com