■文／張盈華 孫光輝

2022 年4 月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》。同年11 月，人力資源和社會保障部等五部門聯(lián)合發(fā)布《個人養(yǎng)老金實施辦法》，我國個人養(yǎng)老金制度正式啟動實施。至今，個人養(yǎng)老金制度落地實施1 年，亟需梳理制度運行的現(xiàn)狀、問題，總結(jié)經(jīng)驗，為推動制度在全國推廣建言獻(xiàn)策。

先行地區(qū)開戶速度快、繳存少

截至2023 年6 月底，全國36 個先行城市（地區(qū)）個人養(yǎng)老金開戶4030萬人。而企業(yè)年金至今發(fā)展已近20 年，截至2023 年一季度參與職工人數(shù)僅為3058.86 萬人。個人養(yǎng)老金制度試行僅半年，參加人數(shù)已大幅超越，發(fā)展速度快。

但與開戶速度快不協(xié)調(diào)的是：實際繳費人數(shù)少、繳存規(guī)模小、人均繳費低。截至2023 年一季度末，900 多萬人完成實際繳費，僅占開戶數(shù)的1/3；個人養(yǎng)老金儲存總額182 億元，人均繳費2022元，僅為個稅可抵扣額的1/6。

從國家社會保險公共服務(wù)平臺查詢個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，截至2023 年11月中旬，已有741 只個人養(yǎng)老金合格產(chǎn)品，其中儲蓄類465 只、基金類162 只、保險類95 只、理財類19 只。產(chǎn)品供給不斷增多，可以滿足多樣化的選擇需求。不過，行業(yè)和產(chǎn)品競爭激烈，過度多樣化也會造成選擇困難。

試行過程中出現(xiàn)的問題

政策支持有待細(xì)化?！蛾P(guān)于個人養(yǎng)老金有關(guān)個人所得稅政策的公告》規(guī)定，個人養(yǎng)老金實施遞延納稅優(yōu)惠政策，即繳費按12000 元/年抵扣應(yīng)稅收入，投資收益暫不征收個人所得稅，領(lǐng)取時單獨按3%繳納個人所得稅。這樣的稅優(yōu)政策非常優(yōu)厚，因為按照收入增長規(guī)律，未來收入必將高于當(dāng)前收入，而按照稅優(yōu)規(guī)定，無論收入高低均按最低稅階（3%）繳納個人所得稅，這對于中等及以上收入者來說，很有吸引力。

但對于較低收入者來說存在“夠不著”的問題。按照目前個人養(yǎng)老金采取的遞延納稅（EET）政策，收入達(dá)不到一定水平的時候，節(jié)稅效果并不明顯，甚至可能增加稅負(fù)。一是目前全國大約有8000 萬名納稅人，僅占個人養(yǎng)老金覆蓋人群的10%，有近90%的參保人員沒有稅優(yōu)激勵。二是非納稅人員不僅得不到名義上的政策優(yōu)惠，還因領(lǐng)取時須單獨按3%計征個人所得稅而面臨“稅收懲罰”的尷尬。調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，一些較高收入者反映12000 元的個稅抵扣額度太低，呼吁繼續(xù)提高額度，以享受更多稅優(yōu)。這就形成一種悖論，收入高的人可以得到更多政策支持，而收入相對低的人不僅得不到同等政策支持，還因“短視”失去盡早增補退休后收入的機會，收入差距向老年階段蔓延。

個人“短視”有待改善。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老財富儲備調(diào)查報告（2023）》顯示，71%的受訪者愿意參加個人養(yǎng)老金制度，40%的受訪者表示政策落地后第一時間參加，而且個體從業(yè)者和靈活就業(yè)人員的參與意愿很高，但仍有24%的受訪者選擇暫時觀望。一是因為推出個人養(yǎng)老金時，資本市場投資回報預(yù)期不高，勞動者“落袋為安”的心理比較普遍，讓渡當(dāng)期消費進(jìn)行養(yǎng)老金融產(chǎn)品投資的意愿不強；二是因為政策宣傳還不到位，勞動者獲取個人養(yǎng)老金政策信息的主要渠道是金融機構(gòu)宣傳，很多人對個人養(yǎng)老金“實惠”的信任度不夠。

此外，大多數(shù)勞動者的金融素養(yǎng)不足，在選擇個人養(yǎng)老金產(chǎn)品時理性選擇困難，要么追求高收益而忽視風(fēng)險性，偏好理財類和基金類產(chǎn)品；要么追求穩(wěn)定性而忽視保障性。而且保險類產(chǎn)品復(fù)雜且不易理解，其“長期性”優(yōu)勢難被接受，加之監(jiān)管嚴(yán)、精算難、上線慢，難以在個人養(yǎng)老金市場大展拳腳。

機構(gòu)協(xié)作有待提升。個人養(yǎng)老金依托銀行作為平臺連接，銀行持有唯一開戶機構(gòu)和自營保障型養(yǎng)老金融產(chǎn)品兩張“王牌”，吸收最多個人養(yǎng)老金客戶。據(jù)調(diào)查，截至2023 年5 月底，先行城市某銀行個人養(yǎng)老金開戶數(shù)38.2 萬戶，其中實際繳存戶26.1 萬戶，繳存資金4 億元，購買理財類、基金類、儲蓄類產(chǎn)品的戶數(shù)比例依次是1∶2.1∶92.8，購買金額的比例依次是1∶2.6∶7.8，戶均購買金額的比例依次是1∶1.2∶0.1?？梢姡y行自營的儲蓄類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品吸引的購買人數(shù)多但人均購買金額少，人均購買金額最多的是基金類產(chǎn)品，表明這部分購買群體的收益期望和風(fēng)險承受力均較高。

值得注意的是，許多先行城市上線保險類產(chǎn)品不多，除了銀行引流之外，還因為保險機構(gòu)與銀行之間系統(tǒng)對接較復(fù)雜，導(dǎo)致保險類產(chǎn)品上線慢，一些銀行將“獲客”成本轉(zhuǎn)嫁給保險機構(gòu)，造成這些機構(gòu)市場開拓成本高，保險類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品市場知曉率低。

調(diào)研中被“詬病”較多的是銀行引流問題。由于參與個人養(yǎng)老金的第一道程序是開戶，開戶銀行有絕對優(yōu)勢“獲客”。此外，在銀行業(yè)績考核中，個人養(yǎng)老金繳存金額計入銀行存款收入，購買儲蓄類和理財類個人養(yǎng)老金產(chǎn)品計入銀行業(yè)務(wù)收入，銀行也有很強動機“留客”，造成其他金融機構(gòu)處于不公平競爭地位。

產(chǎn)品設(shè)計有待改良。一是選擇環(huán)節(jié)太復(fù)雜。個人養(yǎng)老金產(chǎn)品種類繁、數(shù)量多，即使有意購買，因金融素養(yǎng)不夠而無從選擇。二是購買環(huán)節(jié)不順暢。按政策規(guī)定，符合資格的勞動者可任意選擇購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，但實踐中，只能在開戶行指定的產(chǎn)品范圍內(nèi)進(jìn)行選擇，這也限制了勞動者對個人養(yǎng)老金的參與。三是領(lǐng)取環(huán)節(jié)不靈活?！秱€人養(yǎng)老金實施辦法》規(guī)定領(lǐng)取個人養(yǎng)老金的條件是達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力或出國（境）定居，除此之外，不能提前支取。這就意味著在這些條件之外，繳存在個人養(yǎng)老金賬戶的錢完全喪失流動性，即使家庭遭遇重大疾病、意外事故等影響基本生活的突發(fā)事件，也不能提前支取應(yīng)急，這讓很多人“望而卻步”。

推動個人養(yǎng)老金制度健康發(fā)展

精細(xì)化稅優(yōu)支持。建議明確稅收抵扣額與工資水平掛鉤機制，讓低收入者享受較高應(yīng)稅收入抵扣率，較高收入者享受較低抵扣率，同時設(shè)置應(yīng)稅收入抵扣額上限，形成梯度稅優(yōu)機制，增強低收入群體的公平感和參與動機。

建議明確稅優(yōu)上限與工資增長的關(guān)聯(lián)機制，引導(dǎo)參與者形成可享受稅優(yōu)的理性預(yù)期。個人養(yǎng)老金制度啟動伊始，36 個先行城市（地區(qū)）的應(yīng)稅收入抵扣額是12000 元/年，相當(dāng)于2022 年城鎮(zhèn)非私營單位在崗職工平均工資的10.5%，可以10%作為掛鉤機制，應(yīng)稅收入抵扣上限跟從工資增長率逐年變化。

建議盡快引入繳費征稅（TEE）稅優(yōu)方式。對于非納稅群體，領(lǐng)取階段的3%稅率不僅不是“稅收優(yōu)惠”而是“稅收懲罰”。這個問題可用“TEE”稅優(yōu)方式加以糾正，即在繳費環(huán)節(jié)納稅（如果不符合納稅條件則無需納稅），而在領(lǐng)取環(huán)節(jié)不再繳納收入所得稅。為了避免稅收流失，可附加規(guī)定以限制高收入群體選擇“TEE”方式。

建議整合企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金的稅優(yōu)政策。根據(jù)現(xiàn)行企業(yè)年金稅優(yōu)政策，規(guī)定補充養(yǎng)老保險費、補充醫(yī)療保險費分別在不超過職工工資總額5%標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)的部分，在計算應(yīng)納稅所得額時準(zhǔn)予扣除。該政策出臺已有14 年之久，原有政策逐漸不適應(yīng)現(xiàn)實需要。建議打通企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金的稅優(yōu)政策，整合應(yīng)稅收入抵扣額上限，對于未加入企業(yè)年金的勞動者來說，可將企業(yè)年金的稅優(yōu)額度轉(zhuǎn)移到個人養(yǎng)老金，平衡不同勞動者在補充養(yǎng)老金方面的稅優(yōu)權(quán)益。

提升個人養(yǎng)老金融素養(yǎng)。建議由監(jiān)管部門牽頭，制作個人養(yǎng)老金政策宣傳片，在電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)等多渠道投放，廣泛進(jìn)行養(yǎng)老金融普及教育；由全國總工會牽頭，在各級工會和行業(yè)工會、基層工會積極開展個人養(yǎng)老規(guī)劃宣傳，參與個人養(yǎng)老金的金融機構(gòu)積極配合并宣介養(yǎng)老金融知識；鼓勵各類研究機構(gòu)和學(xué)者積極投身養(yǎng)老金融普及教育，傳播養(yǎng)老金融常識；各類金融機構(gòu)在官網(wǎng)平臺開設(shè)養(yǎng)老金融知識專欄，做好線上線下咨詢答疑。

推動機構(gòu)公平競爭和合作共贏。一是促進(jìn)不同類型金融機構(gòu)公平競爭。改變個人養(yǎng)老金實施過程中銀行既做“裁判員”又當(dāng)“運動員”的局面，扭轉(zhuǎn)銀行與保險、基金等其它類型機構(gòu)的不協(xié)調(diào)。建議由人力資源和社會保障部建立統(tǒng)一的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品購買平臺，合格產(chǎn)品均可通過該平臺購買，銀行承擔(dān)“托管”責(zé)任，積極對接個人養(yǎng)老金產(chǎn)品供應(yīng)商，方便客戶在銀行或保險、基金公司能夠購買更多個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，以滿足客戶多樣化的養(yǎng)老需求。

二是協(xié)調(diào)各類金融機構(gòu)合作共贏。在行業(yè)協(xié)會的推動下，同類金融機構(gòu)在個人養(yǎng)老金領(lǐng)域合作推進(jìn)，例如行業(yè)統(tǒng)一設(shè)計并推廣個人養(yǎng)老金政策宣介資料。另外，在人社部門推動下，金融各業(yè)態(tài)的行業(yè)協(xié)會合作行動，借鑒惠民保類產(chǎn)品推廣經(jīng)驗，每個地區(qū)多家機構(gòu)共同參與，統(tǒng)一推廣，減少過度競爭帶來的內(nèi)耗。

優(yōu)化個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄。建議對目錄內(nèi)個人養(yǎng)老金產(chǎn)品進(jìn)行多種組合，除了按行業(yè)分類以外，結(jié)合個人養(yǎng)老金潛在客群需求，按風(fēng)險屬性、賬戶管理特征、投資風(fēng)格、養(yǎng)老保障能力等多種角度分類，化繁為簡，緩解個人的選擇困難。鼓勵各類金融機構(gòu)加強智能化投顧建設(shè)，向查詢的個人推送合適的收益風(fēng)險產(chǎn)品或產(chǎn)品組合。

可以借鑒丹麥等國家私人養(yǎng)老金產(chǎn)品的成功經(jīng)驗，在保險類產(chǎn)品中引入延伸功能，將養(yǎng)老金與退休后的重大疾病風(fēng)險產(chǎn)品相銜接，開發(fā)面向退休者的、兼顧多重保障功能的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。

相對于傳統(tǒng)投資渠道，個人養(yǎng)老金并無明顯的收益優(yōu)勢，為了激發(fā)個人參與的主動性和積極性，建議結(jié)合個人養(yǎng)老金長期積累特征，設(shè)計專屬投資產(chǎn)品，在現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上，以“長期鎖定”換取“較高收益”。這需要在投資門檻、運營周期、資產(chǎn)配置和產(chǎn)品收益等方面，開發(fā)出有別于一般投資產(chǎn)品，更加穩(wěn)定、更高收益、更具競爭力的差異化產(chǎn)品，以滿足不同群體的養(yǎng)老金投資需求。■