■文／鄭偉

2023 年10 月，中央金融工作會議將養(yǎng)老金融作為金融業(yè)要做好的5篇大文章之一，凸顯了國家對養(yǎng)老問題的高度重視。

進(jìn)入21 世紀(jì)后，我國人口老齡化速度明顯加快。2000 年，我國60 歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤秊?0%，進(jìn)入輕度老齡化階段。根據(jù)預(yù)測，到2023 年年底，我國60 歲及以上人口占比達(dá)20%，進(jìn)入中度老齡化階段。到2035 年左右，我國60 歲及以上人口占比達(dá)到30%，進(jìn)入重度老齡化階段。也就是說，我國老年人口占比從10%到20%用了23 年的時間，而從20%到30%只用12 年左右的時間，僅相當(dāng)于前者的一半。

在人口老齡化進(jìn)程加速的背景下，金融如何為養(yǎng)老提供高質(zhì)量服務(wù)，如何做好養(yǎng)老金融這篇大文章，是一個需要系統(tǒng)研究的時代課題。養(yǎng)老金融是與養(yǎng)老相關(guān)的資金融通活動的總稱，主要包括養(yǎng)老金金融、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融。養(yǎng)老金金融和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融分別對應(yīng)養(yǎng)老保障的兩個方面，前者對應(yīng)養(yǎng)老經(jīng)濟保障，后者對應(yīng)養(yǎng)老服務(wù)保障。

從養(yǎng)老金金融看，發(fā)展多層次養(yǎng)老保險體系對養(yǎng)老金融提出了更高的要求。如果只有第一層次基本養(yǎng)老金，由于其以現(xiàn)收現(xiàn)付制為主，那么對養(yǎng)老金融的要求不算太高。但是，如果發(fā)展第二層次職業(yè)養(yǎng)老金（包括企業(yè)年金、職業(yè)年金）、第三層次個人養(yǎng)老金和其他商業(yè)養(yǎng)老金融，由于它們基本屬于完全積累制，而積累制本身涉及跨期資源配置，屬于典型的金融，那么對養(yǎng)老金融的要求自然就更高。

從養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融看，實施積極應(yīng)對人口老齡化國家戰(zhàn)略、發(fā)展養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，也對養(yǎng)老金融提出了更高的要求。國家提出加快構(gòu)建居家、社區(qū)、機構(gòu)相協(xié)調(diào)，醫(yī)養(yǎng)康養(yǎng)相結(jié)合的養(yǎng)老服務(wù)體系；加大基本養(yǎng)老服務(wù)和居家社區(qū)養(yǎng)老服務(wù)推進(jìn)力度；加強縣鄉(xiāng)村三級農(nóng)村養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等，這些工作都需要金融的積極參與和支持。比如，2023 年11 月，國家發(fā)改委發(fā)布《城市社區(qū)嵌入式服務(wù)設(shè)施建設(shè)工程實施方案》，要求“發(fā)揮各類金融機構(gòu)作用，按照市場化原則為符合條件的社區(qū)嵌入式服務(wù)設(shè)施建設(shè)項目提供支持”。如果服務(wù)設(shè)施建設(shè)項目屬于養(yǎng)老服務(wù)項目，那么為該項目提供支持的金融就屬于養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融的范疇。

在發(fā)展養(yǎng)老金融的過程中，需要注意把握好以下3 種關(guān)系。

一是把握好養(yǎng)老與金融的關(guān)系。在養(yǎng)老金融中，實現(xiàn)更好的養(yǎng)老保障是目的，金融是實現(xiàn)更好養(yǎng)老保障的一個工具，不能本末倒置。發(fā)展養(yǎng)老金融，其根本目的是為了服務(wù)養(yǎng)老保障，而不是為了服務(wù)金融發(fā)展。當(dāng)然，如果養(yǎng)老保障做好了，長期穩(wěn)定的養(yǎng)老資金供給增加了，那么我國金融市場結(jié)構(gòu)也將更加合理，金融市場也將更加完善。

二是把握好養(yǎng)老金金融兩個階段之間的關(guān)系。養(yǎng)老金金融通常包含兩個階段，一是積累階段，二是領(lǐng)取階段。這兩個階段同等重要，不可偏廢。在積累階段，主要強調(diào)長期投資收益，即從繳費至退休，在風(fēng)險可控的前提下，盡可能多地獲得養(yǎng)老賬戶的長期投資收益。在領(lǐng)取階段，應(yīng)當(dāng)強調(diào)長壽風(fēng)險管理，即對因長壽而使財務(wù)資源枯竭的風(fēng)險進(jìn)行有效管理，秉持專業(yè)理念，鼓勵實行終身領(lǐng)取。

三是把握好政府在養(yǎng)老金融供需兩側(cè)的角色。在需求側(cè)，政府的重要工作是養(yǎng)老金融的消費者教育。在供給側(cè)，政府角色內(nèi)涵有變化。隨著多層次養(yǎng)老保險體系發(fā)展，政府替代市場的責(zé)任有所減輕，但監(jiān)管市場的責(zé)任顯著增強。