溫 杰

（中國(guó)中化控股有限責(zé)任公司）

套期保值的風(fēng)險(xiǎn)管理難度高、責(zé)任大。近幾年，在新冠疫情給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)前所未有沖擊的背景下，我國(guó)利用衍生工具套期保值的企業(yè)數(shù)量正逐年增多，2019年和2020年A股上市公司參與期貨套期保值的公告數(shù)量分別為550份和750份，2021年發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量超過(guò)1000家，2022年上半年，共有857家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)的公告，套保業(yè)務(wù)保證金額度的規(guī)模也不斷提高，從側(cè)面反映出外部不確定性因素交織疊加時(shí)，期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能日益凸顯。通過(guò)期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，是現(xiàn)代企業(yè)管理水平的重要體現(xiàn)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的重要保障。因此，如何以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，科學(xué)運(yùn)用衍生工具對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的重要課題。

一、套期保值的相關(guān)理論概述

套期保值（hedging），又稱“對(duì)沖”，指交易人在買(mǎi)進(jìn)(或賣(mài)出)實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣(mài)出(或買(mǎi)進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值，是一種運(yùn)用期貨工具轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，降低現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的方法。企業(yè)通過(guò)在期貨市場(chǎng)上持有與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易方向相反、交易數(shù)量相當(dāng)?shù)钠谪浐霞s,以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，形成期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的相互補(bǔ)償和沖抵，以避免或減少價(jià)格不利變動(dòng)帶來(lái)的損失。

國(guó)際互換和衍生協(xié)會(huì)將金融衍生工具描述為：“旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或價(jià)格指數(shù)決定”。套期保值本質(zhì)上是利用金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方式，即通過(guò)調(diào)整頭寸控制風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模，通過(guò)對(duì)沖來(lái)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及外匯風(fēng)險(xiǎn)等特定風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的方法。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并不意味著交易本身不存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生工具價(jià)格的漲跌同樣會(huì)形成損益，但套期保值的主要目的，并不在于追求期貨市場(chǎng)上的單邊盈利。理論上，在正常的市場(chǎng)條件下，現(xiàn)貨及期貨市場(chǎng)受同一供求關(guān)系的影響，二者價(jià)格同漲同跌，企業(yè)可以通過(guò)套期保值手段，在期貨市場(chǎng)建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)“數(shù)量相等、方向相反”的頭寸，在兩個(gè)市場(chǎng)中進(jìn)行反向操作，在現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)之間建立對(duì)沖機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)盈虧相反，體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)互相抵消的效果，降低企業(yè)面臨的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到平滑企業(yè)利潤(rùn)的目的。

大宗商品國(guó)際貿(mào)易多采取“期貨價(jià)格+升貼水”的定價(jià)方式。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，有利于輔助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行產(chǎn)能或庫(kù)存調(diào)整、作出科學(xué)合理的決策；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，可以鎖定生產(chǎn)成本，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)免受價(jià)格波動(dòng)的干擾，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。

二、我國(guó)套期保值的監(jiān)管歷程

從套期保值監(jiān)管歷程來(lái)看，金融衍生品業(yè)務(wù)一直作為“高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)”被規(guī)范和要求，國(guó)有企業(yè)利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值既要接受國(guó)務(wù)院、國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管，又要受到期貨業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織的約束。監(jiān)管要求中，最核心的就是合規(guī)性及風(fēng)險(xiǎn)防范。

2001年5月24日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、國(guó)家外匯管理局等五部委聯(lián)合頒布《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理辦法》，首次規(guī)定國(guó)有企業(yè)從事境外期貨業(yè)務(wù)必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，并取得證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的境外期貨業(yè)務(wù)許可證。同年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《國(guó)有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)管理制度指導(dǎo)意見(jiàn)》，奠定了套期保值合規(guī)管理的核心內(nèi)容。此后，共31家國(guó)有企業(yè)獲得境外期貨業(yè)務(wù)許可證，但自2007年起，證監(jiān)會(huì)停止批準(zhǔn)新的境外期貨業(yè)務(wù)許可證。

2009年3月24日，國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，首次闡述了中央企業(yè)合規(guī)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)管理的要素：即業(yè)務(wù)資質(zhì)、期貨操作性質(zhì)、日常風(fēng)險(xiǎn)管控與報(bào)告與內(nèi)部控制，提出了“嚴(yán)守套期保值原則”“切實(shí)有效管控風(fēng)險(xiǎn)”等七項(xiàng)具體要求。2009年末，重新向一些企業(yè)授予了從事境外期貨業(yè)務(wù)資格。

2010年，國(guó)資委印發(fā)《關(guān)于建立中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)臨時(shí)監(jiān)管機(jī)制的通知》，進(jìn)一步明確了開(kāi)展金融衍生業(yè)務(wù)實(shí)行備案制并執(zhí)行評(píng)議核準(zhǔn)制，再次強(qiáng)調(diào)“嚴(yán)守套期保值原則，切實(shí)加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理”的相關(guān)要求。

2015年，國(guó)資委取消了中央企業(yè)境外商品衍生業(yè)務(wù)的事前核準(zhǔn)事項(xiàng)，改為由中央企業(yè)董事會(huì)或有關(guān)決策機(jī)構(gòu)決策核準(zhǔn)本企業(yè)的衍生業(yè)務(wù)；但仍對(duì)中央企業(yè)境外商品衍生業(yè)務(wù)實(shí)施事中監(jiān)控和事后檢查，并重申嚴(yán)格遵循套期保值原則的要求。

2020年，國(guó)資委總結(jié)近十年經(jīng)驗(yàn)，廣泛調(diào)研并征求意見(jiàn)后印發(fā)《關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱“8號(hào)文”）。與此前的監(jiān)管制度相比，8號(hào)文仍堅(jiān)持“從嚴(yán)管控”原則，首次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)把“入口關(guān)”“規(guī)模關(guān)”“操作關(guān)”，并從六個(gè)方面細(xì)化了管控環(huán)節(jié)及標(biāo)準(zhǔn)。

2021年，國(guó)資委印發(fā)《進(jìn)一步加強(qiáng)金融衍生業(yè)務(wù)管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)8號(hào)文的相關(guān)要求做了進(jìn)一步的細(xì)化和補(bǔ)充，主要在強(qiáng)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入審批、加強(qiáng)年度計(jì)劃管理、加快信息系統(tǒng)建設(shè)、嚴(yán)格備案報(bào)告制度等方面提出了更為具體、嚴(yán)格的要求，操作性更強(qiáng)。

2022年，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)通過(guò)《中華人民共和國(guó)期貨和衍生品法》（以下簡(jiǎn)稱“期貨法”），自2022年8月1日起施行。期貨法統(tǒng)籌考慮了期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)，充分吸收二十國(guó)集團(tuán)在全球金融危機(jī)后達(dá)成的加強(qiáng)衍生品監(jiān)管的共識(shí)，借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結(jié)算、交易報(bào)告庫(kù)等衍生品交易基礎(chǔ)制度。

三、套期保值全流程風(fēng)險(xiǎn)管理

近年來(lái)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，企業(yè)利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值成為必然趨勢(shì)。在這個(gè)過(guò)程中，部分國(guó)內(nèi)外企業(yè)在金融衍生市場(chǎng)遭受嚴(yán)重?fù)p失甚至巨虧，在一定程度上導(dǎo)致了企業(yè)對(duì)金融衍生工具的質(zhì)疑和疏遠(yuǎn)。但嚴(yán)重?fù)p失主要是因投機(jī)或違規(guī)操作導(dǎo)致，再加上金融衍生工具的杠桿效應(yīng)放大了風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要想運(yùn)用好衍生工具規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金使用效率，必須將風(fēng)險(xiǎn)管控作為開(kāi)展套期保值的前置條件及保障公司經(jīng)營(yíng)安全的重要工作。

（一）套期保值管理的基本原則

1.集中管理原則。由公司總部對(duì)下屬企業(yè)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的資質(zhì)進(jìn)行準(zhǔn)入審批，并對(duì)其業(yè)務(wù)情況進(jìn)行監(jiān)控，圍繞“全面覆蓋與重點(diǎn)督導(dǎo)兩手抓，源頭控制與過(guò)程管理兩手硬”的原則，進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部控制，進(jìn)一步加強(qiáng)系統(tǒng)化的管控。

2.前中后臺(tái)分離制衡。企業(yè)應(yīng)按照職責(zé)分離原則設(shè)置組織機(jī)構(gòu)及崗位，各崗位應(yīng)職責(zé)明確，相互獨(dú)立。最好設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)或崗位，明確業(yè)務(wù)部門(mén)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)在套期保值中的相關(guān)職責(zé)及權(quán)限，切實(shí)做到不相容崗位相互分離、制約和監(jiān)督。最基本的職責(zé)劃分應(yīng)當(dāng)包括：套期保值交易權(quán)應(yīng)與簽約權(quán)、資金調(diào)撥權(quán)職責(zé)相分離；除結(jié)算和資金調(diào)撥外，交易、會(huì)計(jì)核算及風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)相分離。

3.分級(jí)授權(quán)管理原則。企業(yè)可結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際，對(duì)決策、交易、簽約及資金調(diào)撥等程序進(jìn)行分類分級(jí)授權(quán)，并留存完整的授權(quán)文件備查。授權(quán)文件應(yīng)明確授權(quán)的人員、事項(xiàng)、限額與時(shí)限，并關(guān)注授權(quán)內(nèi)容中的不相容職務(wù)和牽制職能的有效性。

（二）套期保值全流程管理的基本框架

1.PDCA即Plan(計(jì)劃)、Do(執(zhí)行)、Check(檢 查)和Act(處理)，最早由美國(guó)質(zhì)量管理專家沃特·阿曼德·休哈特提出，由戴明采納、宣傳、普及，又稱為“戴明環(huán)”。PDCA將管理工作分為“作出計(jì)劃、計(jì)劃執(zhí)行，檢查執(zhí)行效果、改進(jìn)及標(biāo)準(zhǔn)化”四個(gè)階段，各階段不獨(dú)立運(yùn)行，相互聯(lián)系，通過(guò)四個(gè)階段的自循環(huán)，甚至推動(dòng)上下層級(jí)的循環(huán)，能夠使管理工作系統(tǒng)化、條理化，并在此基礎(chǔ)上繼續(xù)循環(huán)，推動(dòng)管理水平良性循環(huán)及螺旋式上升。

2.基于PDCA思想的套期保值管理基本框架

基于PDCA管理模式實(shí)施全流程管理實(shí)踐,有助于更好地建立套期保值管理體系，其基本框架包括總體控制層面及活動(dòng)性控制層面。

總體控制層面，主要體現(xiàn)為建立組織保障及制度基礎(chǔ)。首先，合理的組織架構(gòu)是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控的有力保障。集團(tuán)總部須設(shè)立專門(mén)的部門(mén)或崗位，對(duì)套期保值進(jìn)行統(tǒng)籌、專項(xiàng)管理，制定管理的政策、原則，并監(jiān)督下屬操作主體在總部批復(fù)的范圍內(nèi)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理情況進(jìn)行指導(dǎo)及檢查；同時(shí)，由法律、審計(jì)部門(mén)分工協(xié)同，形成橫向聯(lián)動(dòng)。最后由總部相關(guān)部門(mén)、操作主體風(fēng)控部門(mén)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控崗形成矩陣式的組織保障，進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控及日常跟蹤，落實(shí)過(guò)程管控、期現(xiàn)一體化的評(píng)價(jià)等。其次，扎實(shí)的制度體系是有效推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管控的基礎(chǔ)。由總部制定基本制度，明確根本性要求及管理標(biāo)準(zhǔn)，操作主體以總部制度為綱領(lǐng)，根據(jù)業(yè)務(wù)需要，逐層建立不同顆粒度的管理細(xì)則、操作手冊(cè)等，形成制度體系。同時(shí)，應(yīng)統(tǒng)一制定以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的內(nèi)控體系及內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)。內(nèi)控體系以風(fēng)險(xiǎn)管理為起點(diǎn)，與公司制度體系、風(fēng)險(xiǎn)管理體系等有機(jī)融合；內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)以“做事”為主線，以流程梳理為基礎(chǔ)，識(shí)別重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，對(duì)標(biāo)業(yè)內(nèi)最佳實(shí)踐，明確關(guān)鍵控制要求，固化控制標(biāo)準(zhǔn)，完善操作程序，厘清管理邊界，明晰監(jiān)督權(quán)責(zé)，形成統(tǒng)一、可遵循的內(nèi)部控制“紅寶書(shū)”，以有效內(nèi)部控制督促自我約束。

活動(dòng)性控制層面，基于PDCA思維，建立一套覆蓋事前、事中、事后的全流程管理體系，即“事前充分計(jì)劃、事中控制執(zhí)行、事后檢查改進(jìn)”的管理閉環(huán)，并通過(guò)工作機(jī)制的不斷完善，推動(dòng)管理水平的提升，確保風(fēng)險(xiǎn)可知、可控、可承受。

（1）事前充分計(jì)劃，做好源頭管控

資質(zhì)準(zhǔn)入及制定年度計(jì)劃具有前瞻性、引領(lǐng)性和約束性，是提升風(fēng)險(xiǎn)管理成效的重要手段。具體體現(xiàn)為嚴(yán)格把關(guān)操作主體的業(yè)務(wù)資質(zhì)及年度計(jì)劃，分別解決“能不能做、做什么品種”“做多少、怎么做”的問(wèn)題，從源頭上遏制投機(jī)動(dòng)機(jī)。

業(yè)務(wù)資質(zhì)方面，主要是嚴(yán)格審查開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)的可行性與必要性、風(fēng)險(xiǎn)敞口的類型、規(guī)模、業(yè)務(wù)品種；制度與內(nèi)控完善性與有效性、風(fēng)控體系健全性；機(jī)構(gòu)、崗位設(shè)置合理性及相關(guān)人員經(jīng)驗(yàn)素質(zhì)；財(cái)務(wù)承受能力適應(yīng)性等。年度計(jì)劃方面，督導(dǎo)操作主體確定風(fēng)險(xiǎn)偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以經(jīng)營(yíng)計(jì)劃為依據(jù)，設(shè)定實(shí)貨經(jīng)營(yíng)規(guī)模、保值規(guī)模、凈敞口限額、風(fēng)險(xiǎn)損失限額或時(shí)點(diǎn)最大凈持倉(cāng)、止損線，同時(shí)明確資金占用規(guī)模、保值策略等。

（2）事中控制執(zhí)行，落實(shí)過(guò)程管理

一是建立決策機(jī)制、規(guī)范決策程序，根據(jù)年度計(jì)劃及市場(chǎng)情況制定保值方案、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，并規(guī)范審批程序。例如結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理人員意見(jiàn)并經(jīng)期貨及實(shí)貨業(yè)務(wù)主管領(lǐng)導(dǎo)審批后嚴(yán)格執(zhí)行，選擇合適的時(shí)機(jī)操作下單。禁止企業(yè)一把手直接操刀業(yè)務(wù)，杜絕交易決策的隨意性及“一言堂”。

二是設(shè)定核心風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，做好日常跟蹤。每日監(jiān)控持倉(cāng)規(guī)模、浮動(dòng)盈虧、平倉(cāng)盈虧、期實(shí)貨合計(jì)盈虧、保證金等關(guān)鍵指標(biāo)變化情況，核查交易人員的行為是否符合套期保值原則，是否符合年度計(jì)劃、保值方案及交易指令；在跟蹤的基礎(chǔ)上定期總結(jié)，優(yōu)化策略方案，降低保值成本。

三是加強(qiáng)資金管控及預(yù)測(cè)，對(duì)保證金專項(xiàng)管理，規(guī)范資金劃撥和使用程序，動(dòng)態(tài)開(kāi)展壓力測(cè)試及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。嚴(yán)格履行保證金追加審批程序，禁止以個(gè)人賬戶（或個(gè)人名義）進(jìn)行相關(guān)操作。

四是完善對(duì)賬機(jī)制及監(jiān)控報(bào)告體系。對(duì)賬機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)核查交易是否符合具體保值方案、核對(duì)交易部門(mén)及經(jīng)紀(jì)商的成交報(bào)告以及風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)、交易部門(mén)及財(cái)務(wù)部門(mén)之間的定期對(duì)賬；報(bào)告體系包括日?qǐng)?bào)、月報(bào)、季報(bào)以及發(fā)生異常情況下的快速報(bào)告等。

五是利用信息化手段打通總部、操作主體間的報(bào)告路徑及數(shù)據(jù)池，規(guī)范操作流程。操作主體選擇適合自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)的信息系統(tǒng)，充分嵌入內(nèi)控要求，進(jìn)行交易記錄、審批及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、會(huì)計(jì)結(jié)算及資金管控，覆蓋業(yè)務(wù)全流程；規(guī)范信息錄入的標(biāo)準(zhǔn)，定期稽核信息質(zhì)量，確保數(shù)據(jù)及信息及時(shí)、準(zhǔn)確、完整；總部建立監(jiān)控平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)監(jiān)控的全面覆蓋，提高風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控效果和管理效率。

六是建立經(jīng)紀(jì)商準(zhǔn)入、跟蹤及淘汰機(jī)制，定期對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。明確經(jīng)紀(jì)商選用標(biāo)準(zhǔn)及審批流程，對(duì)經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行評(píng)估后擇優(yōu)使用；持續(xù)關(guān)注經(jīng)紀(jì)公司相關(guān)的股權(quán)變更、對(duì)外投資、經(jīng)營(yíng)等各類信息，每年更新對(duì)其綜合實(shí)力、服務(wù)能力評(píng)估。同時(shí)，關(guān)注交易對(duì)手特別是場(chǎng)外交易對(duì)家的資信、規(guī)范運(yùn)作情況，對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行階段性資信評(píng)級(jí)、動(dòng)態(tài)調(diào)整信用政策。

七是強(qiáng)化動(dòng)態(tài)監(jiān)控，及時(shí)預(yù)警提示。加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)研究，跟蹤、分析交易品種行情，建立市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和預(yù)警機(jī)制，掌握內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)信息，分析重大風(fēng)險(xiǎn)變化情況，形成風(fēng)險(xiǎn)信息收集、匯總、分析、呈報(bào)機(jī)制；結(jié)合持倉(cāng)情況、資金流動(dòng)性、市場(chǎng)形勢(shì)等，進(jìn)行分級(jí)預(yù)警并及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，持續(xù)監(jiān)控和報(bào)告各類風(fēng)險(xiǎn)。

（3）事后檢查改進(jìn)，推動(dòng)精進(jìn)提升

監(jiān)督檢查可采取定期檢查、專項(xiàng)檢查與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合的方式。對(duì)于常規(guī)業(yè)務(wù)，以強(qiáng)內(nèi)控、防風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)，編制檢查模板，監(jiān)督業(yè)務(wù)合規(guī)及內(nèi)控執(zhí)行有效性；對(duì)于出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事件開(kāi)展的專項(xiàng)檢查，針對(duì)問(wèn)題靶向發(fā)力，精準(zhǔn)施治；年度審計(jì)可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)務(wù)制度的健全性及會(huì)計(jì)核算的真實(shí)性。各類監(jiān)督形成合力，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，督促相關(guān)單位制定有針對(duì)性的整改計(jì)劃并跟蹤整改結(jié)果，舉一反三，以整改促提升，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

四、結(jié)語(yǔ)

套期保值風(fēng)險(xiǎn)管控，必須堅(jiān)持集中、專業(yè)化管理，以“全過(guò)程、全鏈條”的力度梳理流程，進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部控制和日常監(jiān)督，以PDCA為路徑形成管理閉環(huán)，深化系統(tǒng)化的全流程管理，并以“大環(huán)套小環(huán)”形成螺旋上升式循環(huán)，持續(xù)提高業(yè)務(wù)規(guī)范性及風(fēng)險(xiǎn)管理水平，才能降低風(fēng)險(xiǎn)隱患，不斷增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。