7月，美元再創(chuàng)新高后小幅回落。7月14日，美元指數(shù)（USDX）盤中一度升破109關(guān)口（109.30），當(dāng)日收于108.64，再創(chuàng)2002年12月以來新高。進(jìn)入下半月，美元指數(shù)有所回調(diào)，月末收于105.84，全月升值1.08%。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的美元指數(shù)，7月美元對(duì)主要貿(mào)易伙伴國貨幣微升0.23%，其中對(duì)發(fā)達(dá)國家貨幣升值0.12%，對(duì)新興市場(chǎng)國家貨幣升值0.32%。

亞洲和非洲貨幣表現(xiàn)總體平穩(wěn)。亞洲貨幣方面，以色列大幅加息促使新謝克爾對(duì)美元升值2.93%，國際清算銀行（BIS）名義有效匯率升值3.95%，成為本月全球升值幅度最大的貨幣。日元止跌回升，對(duì)美元和BIS名義有效匯率分別升值1.87%和2.55%。土耳其里拉延續(xù)跌勢(shì)，對(duì)美元再度貶值6.80%。其他貨幣方面，新加坡元和印尼盾對(duì)美元小幅升值；韓元、印度盧比、人民幣等對(duì)美元小幅貶值。值得關(guān)注的是，港元月內(nèi)多次觸及7.85弱方兌換保證水平，存在一定貶值壓力。非洲貨幣方面，阿爾及利亞第納爾和南非蘭特分別對(duì)美元微升0.56%和微貶0.94%。

歐洲貨幣總體疲軟，俄羅斯盧布大幅回調(diào)。俄烏沖突下歐洲經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力較大，歐元走弱。7月13日，歐元兌美元匯率一度跌至0.99，突破1∶1的心理關(guān)口，當(dāng)日收于1.01，創(chuàng)近20年來新低。7月21日歐央行超預(yù)期加息后，歐元有所回穩(wěn)，月末收于1.02，全月跌幅為1.82%。其他歐洲貨幣表現(xiàn)同樣偏弱，僅有較早進(jìn)入加息周期的挪威克朗、瑞典克朗、瑞士法郎和英鎊對(duì)美元升值。俄羅斯盧布在連續(xù)四個(gè)月對(duì)美元升值后，7月大幅回調(diào)，全月盧布對(duì)美元和BIS名義有效匯率分別下跌16.56%和14.12%，成為全球貶值幅度最大的貨幣。

大洋洲貨幣走強(qiáng)，南美貨幣轉(zhuǎn)弱。受澳大利亞和新西蘭年內(nèi)連續(xù)加息影響，澳元和新西蘭元對(duì)美元分別升值1.22%和0.72%。在通貨膨脹、資本外流以及財(cái)政赤字等多方壓力下，南美貨幣一改上半年強(qiáng)勢(shì)，7月集體轉(zhuǎn)弱。哥倫比亞比索對(duì)美元大跌6.7%，阿根廷比索和秘魯新索爾對(duì)美元分別貶值4.58%和2.44%，僅有巴西雷亞爾和智利比索對(duì)美元微升，但均未超過1%。

表1 2022年7月38個(gè)貨幣對(duì)美元升貶值

表2 2022年7月58個(gè)經(jīng)濟(jì)體名義有效匯率指數(shù)升貶值

注：1.本文基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源為國際清算銀行（BIS）。一是各國（地區(qū)）貨幣對(duì)美元雙邊匯率（日度）。BIS數(shù)據(jù)來源主要是各國（地區(qū)）中央銀行。二是名義有效匯率指數(shù)（日度）。BIS根據(jù)雙邊匯率數(shù)據(jù)，以2010年為基期、根據(jù)雙邊貿(mào)易權(quán)重計(jì)算幾何加權(quán)平均值作為名義有效匯率指數(shù)。權(quán)重根據(jù)時(shí)間動(dòng)態(tài)調(diào)整，現(xiàn)行權(quán)重基于2014年至2016年的貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算。

2.本文實(shí)際使用的雙邊匯率樣本為38個(gè)，名義有效匯率指數(shù)樣本為58個(gè)。BIS公布54個(gè)貨幣對(duì)美元匯率，其中包括特別提款權(quán)（SDR）、4個(gè)實(shí)行固定匯率制度的國家（地區(qū)）貨幣（阿聯(lián)酋迪拉姆、卡塔爾里亞爾、阿曼里亞爾和沙特里亞爾）和1個(gè)數(shù)據(jù)缺失的貨幣（阿爾巴尼亞列克）。同時(shí)，BIS公布60個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率指數(shù)，與雙邊匯率的公布范圍相比，增加了美國、歐元區(qū)國家，同時(shí)減少了10個(gè)貿(mào)易權(quán)重?cái)?shù)據(jù)不可得國家。為保持分析的一致性，本文取兩者交集，且不考慮實(shí)行固定匯率制度的國家貨幣，形成包含38個(gè)貨幣對(duì)美元雙邊匯率、58個(gè)國家（地區(qū)）的名義有效匯率的樣本。

國家外匯管理局外匯研究中心 供稿