文/張明生 編輯/韓英彤

轉(zhuǎn)型金融是指運(yùn)用多樣化金融工具對(duì)市場(chǎng)主體或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)向低碳和零碳排放轉(zhuǎn)型提供的金融支持。與傳統(tǒng)的綠色金融相比，轉(zhuǎn)型金融更加關(guān)注傳統(tǒng)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型過(guò)程中的資金缺口問題。當(dāng)前，我國(guó)政府部門和金融機(jī)構(gòu)等各方應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融政策導(dǎo)向與業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)，加強(qiáng)轉(zhuǎn)型路徑的前瞻性研究與業(yè)務(wù)模式交流，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)低碳綠色轉(zhuǎn)型。

國(guó)際轉(zhuǎn)型金融的理論發(fā)展和創(chuàng)新實(shí)踐

理論發(fā)展

“轉(zhuǎn)型金融”的概念是由“可持續(xù)金融”演化而來(lái)（見圖1）。可持續(xù)金融最早由歐盟在2016年提出，是指在減少環(huán)境壓力和考慮社會(huì)、治理等因素下支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的金融。2020年3月，歐盟委員會(huì)發(fā)布《歐盟可持續(xù)金融分類方案》（以下簡(jiǎn)稱《分類方案》），進(jìn)一步將可持續(xù)金融中的綠色金融與轉(zhuǎn)型金融的概念進(jìn)行區(qū)分。在支持對(duì)象方面，歐盟將轉(zhuǎn)型金融作為綠色金融的補(bǔ)充和延伸，在綠色企業(yè)、綠色項(xiàng)目之外更加關(guān)注高排放的棕色產(chǎn)業(yè)的融資需求。在操作層面，《分類方案》在轉(zhuǎn)型金融要素覆蓋全面性、分類標(biāo)準(zhǔn)精準(zhǔn)度和識(shí)別機(jī)制可操作性上均較為成熟，并對(duì)高碳行業(yè)碳排放標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置了動(dòng)態(tài)管理機(jī)制（要求其碳排放上限按照每五年遞減原則，于2050年降至零排放），兼具了靈活性優(yōu)點(diǎn)。轉(zhuǎn)型金融與綠色金融在范疇上存在部分交集，共同服務(wù)于可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。國(guó)際主流研究認(rèn)為，碳達(dá)峰階段，轉(zhuǎn)型金融發(fā)揮較大作用；碳中和階段，綠色金融發(fā)揮較大作用。

圖1 綠色金融和轉(zhuǎn)型金融概念范疇

氣候債券倡議組織（CBI）、國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA）以及其他國(guó)家和地區(qū)的政府和機(jī)構(gòu)也針對(duì)轉(zhuǎn)型金融出臺(tái)了相關(guān)指南和手冊(cè)，關(guān)注重點(diǎn)也各有側(cè)重，如ICMA發(fā)布的《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊(cè)》強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品的信息披露，CBI發(fā)布的《轉(zhuǎn)型金融白皮書》側(cè)重對(duì)實(shí)體或活動(dòng)轉(zhuǎn)型框架的原則性描述等。

總體而言，國(guó)際上關(guān)于轉(zhuǎn)型金融的認(rèn)識(shí)和研究尚處于起步階段，尚未形成統(tǒng)一的定義和標(biāo)準(zhǔn)，但國(guó)際政府和機(jī)構(gòu)均明確強(qiáng)調(diào)了轉(zhuǎn)型金融支持對(duì)象是減排潛力巨大的傳統(tǒng)高碳行業(yè)，即棕色行業(yè)。根據(jù)普華永道發(fā)布的《轉(zhuǎn)型金融白皮書》，對(duì)轉(zhuǎn)型金融的概念界定重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注三點(diǎn)：一是轉(zhuǎn)型金融的支持對(duì)象既涵蓋具有低碳、減碳效應(yīng)的項(xiàng)目或活動(dòng)，也包括建立了明確減碳目標(biāo)和實(shí)施路徑的主體；二是轉(zhuǎn)型金融促進(jìn)從高碳向低碳乃至脫碳轉(zhuǎn)變，與各個(gè)行業(yè)長(zhǎng)期減排路徑密切相關(guān)；三是轉(zhuǎn)型金融支持的對(duì)象需要有明確的減排效果，與《巴黎協(xié)定》或國(guó)家碳中和目標(biāo)保持一致。

創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)實(shí)踐

近年來(lái)，國(guó)際上相繼推出轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤融資等創(chuàng)新轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，并出臺(tái)相關(guān)產(chǎn)品指南或手冊(cè)，對(duì)支持對(duì)象、轉(zhuǎn)型目標(biāo)、外部評(píng)價(jià)、信息披露等方面做出規(guī)范，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)形成流程化、體系化服務(wù)。

轉(zhuǎn)型債券作為直接應(yīng)對(duì)氣候變化的債務(wù)融資工具，可滿足處于氣候轉(zhuǎn)型中的企業(yè)融資需求，應(yīng)用范圍多為發(fā)電、鋼鐵、重碳能源類企業(yè)，應(yīng)用場(chǎng)景為已經(jīng)有明確歸零排放途徑以及會(huì)將其高碳排放業(yè)務(wù)逐步取消的活動(dòng)。從評(píng)估要素來(lái)看，2020年12月，ICMA發(fā)布了《氣候轉(zhuǎn)型金融手冊(cè)》，為轉(zhuǎn)型債券發(fā)行提供指導(dǎo)，提出了發(fā)行人對(duì)其氣候轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略進(jìn)行披露的相關(guān)要求。目前，國(guó)際轉(zhuǎn)型債券仍處于初期發(fā)展階段。據(jù)CBI統(tǒng)計(jì)，2021年全球共發(fā)行轉(zhuǎn)型債券13只，發(fā)行總額44億美元，發(fā)行人所處行業(yè)包括能源、海運(yùn)、航運(yùn)、基礎(chǔ)設(shè)施等，發(fā)行期限在2—10年，發(fā)行貨幣包括美元、歐元、日元等。

可持續(xù)發(fā)展掛鉤融資業(yè)務(wù)包含可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券。2019年3月，亞太貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)、貸款市場(chǎng)協(xié)會(huì)及銀團(tuán)貸款與交易協(xié)會(huì)于共同推出《可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款原則》。2020年6月，ICMA國(guó)際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)推出《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券原則》。與傳統(tǒng)綠色貸款和綠色債券不同，可持續(xù)發(fā)展掛鉤融資業(yè)務(wù)不再對(duì)資金用途進(jìn)行嚴(yán)格限制，而是將貸款或債券的融資條款與借款人或發(fā)行人的可持續(xù)發(fā)展績(jī)效目標(biāo)相掛鉤，掛鉤融資條款一般為利率變化等財(cái)務(wù)激勵(lì)。可持續(xù)發(fā)展掛鉤融資一般對(duì)標(biāo)聯(lián)合國(guó)17個(gè)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)（SDG）設(shè)置績(jī)效目標(biāo)，鑒于其前瞻性的指標(biāo)設(shè)計(jì)，所有可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)可以說(shuō)本質(zhì)上都與轉(zhuǎn)型有關(guān)，包括氣候轉(zhuǎn)型、綠色轉(zhuǎn)型和社會(huì)轉(zhuǎn)型等（見圖2）。其中，“經(jīng)濟(jì)適用的清潔能源”“氣候行動(dòng)”等氣候相關(guān)目標(biāo)在可持續(xù)掛鉤融資相關(guān)指標(biāo)設(shè)置中具有顯著的優(yōu)先性。

圖2 可持續(xù)掛鉤融資對(duì)標(biāo)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的情況

可持續(xù)發(fā)展掛鉤融資產(chǎn)品自推出以來(lái)持續(xù)快速增長(zhǎng)。根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2021年全球可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券和可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的發(fā)行總量超過(guò)5300億美元，比2020年上漲3倍多，發(fā)行方主要來(lái)自金融、消費(fèi)品和公共事業(yè)等行業(yè)。

綜上所述，從國(guó)際轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，目前國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品主要具備以下核心要素：首先，發(fā)行人融資條件要與綠色低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)掛鉤，相關(guān)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)要有顯著的減排效應(yīng)和可靠的轉(zhuǎn)型路徑；其次，發(fā)行人提出的轉(zhuǎn)型目標(biāo)要符合可衡量、可報(bào)告、可核查的原則；最后，相關(guān)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品一般設(shè)計(jì)有配套的獎(jiǎng)懲機(jī)制。

我國(guó)轉(zhuǎn)型金融的探索和存在問題

前期探索

目前，國(guó)內(nèi)尚未出臺(tái)轉(zhuǎn)型金融的明確標(biāo)準(zhǔn)，但相關(guān)監(jiān)管部門、金融組織和機(jī)構(gòu)都已開始關(guān)注轉(zhuǎn)型金融的具體適用，并探索開展轉(zhuǎn)型金融應(yīng)用實(shí)踐。

2021年4月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展改革委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，對(duì)各個(gè)行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型、污染防治、資源節(jié)約相關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理，展示了碳減排等環(huán)境貢獻(xiàn)顯著、技術(shù)成熟的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，為金融體系開展低碳等投融資提供指引。2021年11月，中國(guó)人民銀行和歐盟委員會(huì)編制發(fā)布了《可持續(xù)金融共同分類目錄》，提出了中歐各自綠色金融和可持續(xù)金融分類標(biāo)準(zhǔn)共同認(rèn)可、對(duì)減緩氣候變化有顯著貢獻(xiàn)的72項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)清單，覆蓋了包括能源、制造、建筑、交通、固廢和林業(yè)六大領(lǐng)域的主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)開展綠色融資和可持續(xù)融資。

2021年4月，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)推出了可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券，并匯總整理了常見的業(yè)務(wù)問答，形成《可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券（SLB）十問十答》，旨在為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展拓展新融資渠道。2022年6月，銀行間交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展轉(zhuǎn)型債券相關(guān)創(chuàng)新試點(diǎn)的通知》，創(chuàng)新推出轉(zhuǎn)型債券，以應(yīng)對(duì)氣候變化目標(biāo)，支持傳統(tǒng)行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。上海證券交易所也發(fā)布了《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第2號(hào)——特定品種公司債券（2022年修訂）》，新增低碳轉(zhuǎn)型公司債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債券的規(guī)則安排。截至今年6月末，我國(guó)可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券共發(fā)行36只，發(fā)行總金額為504億元，主要發(fā)行行業(yè)涉及電力、煤炭、鋼鐵等碳排放較高行業(yè)，債券期限在2年至5年之間。在轉(zhuǎn)型債券方面，截至今年6月末，我國(guó)轉(zhuǎn)型債券共發(fā)行14只，發(fā)行總金額為109億元，債券期限在2年至5年之間，募集資金用于推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款方面，中資商業(yè)銀行也對(duì)標(biāo)《可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款原則》等業(yè)務(wù)指南積極開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新實(shí)踐。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，截至2022年3月末，中資商業(yè)銀行累計(jì)參與中資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展掛鉤銀團(tuán)貸款13筆，銀團(tuán)總金額超500億元。

存在的問題和挑戰(zhàn)

轉(zhuǎn)型金融相關(guān)概念及相關(guān)金融產(chǎn)品在全球范圍仍處于發(fā)展初期，各國(guó)政府、社會(huì)組織和金融機(jī)構(gòu)對(duì)于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的界定范疇、發(fā)展路徑、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管政策等尚未達(dá)成一致共識(shí)，我國(guó)轉(zhuǎn)型金融在快速發(fā)展中也面臨一系列挑戰(zhàn)。

一是轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施路線圖存在缺失。目前，國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未出臺(tái)關(guān)于轉(zhuǎn)型金融的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，特別是關(guān)于轉(zhuǎn)型信貸的標(biāo)準(zhǔn)仍存在一定程度的缺失，眾多高碳行業(yè)的轉(zhuǎn)型客戶和項(xiàng)目尚未納入金融支持范圍。國(guó)內(nèi)多個(gè)省市提出明確的碳達(dá)峰目標(biāo)，但不同地區(qū)、不同行業(yè)低碳發(fā)展路徑不盡相同，且多數(shù)地方和行業(yè)缺少細(xì)化的碳達(dá)峰實(shí)施方案，對(duì)金融精準(zhǔn)對(duì)接低碳轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)企業(yè)和重點(diǎn)項(xiàng)目帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。

二是轉(zhuǎn)型相關(guān)信息和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)較為薄弱?！半p碳”目標(biāo)行動(dòng)既包括傳統(tǒng)行業(yè)，也涉及許多新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，有效識(shí)別轉(zhuǎn)型金融所支持的低碳轉(zhuǎn)型企業(yè)和項(xiàng)目需要具有較強(qiáng)的專業(yè)性，亟待開發(fā)相應(yīng)的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)與工具。同時(shí)，轉(zhuǎn)型重點(diǎn)項(xiàng)目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的收集整理、信息披露、統(tǒng)計(jì)制度也不夠完善，例如國(guó)內(nèi)強(qiáng)制性環(huán)境信息披露要求目前僅覆蓋上市公司，大量中小企業(yè)環(huán)境信息披露的規(guī)范性和主動(dòng)性均存在不足。

三是轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品機(jī)制尚不完善。目前，國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品在指標(biāo)進(jìn)取性、發(fā)行期限和獎(jiǎng)懲機(jī)制設(shè)計(jì)上尚不完善。以可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券為例，國(guó)際上可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券的發(fā)行期限一般可達(dá)到7至10年，表明可持續(xù)性目標(biāo)的落實(shí)和績(jī)效檢核需較長(zhǎng)時(shí)間才能得到充分體現(xiàn)。對(duì)照之下，國(guó)內(nèi)存續(xù)的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券發(fā)行期限集中在2至3年，如此短的期限內(nèi)較難看出企業(yè)可持續(xù)性戰(zhàn)略的真正效果。此外，與國(guó)際相比，國(guó)內(nèi)可持續(xù)發(fā)展貸款的掛鉤條款懲罰程度相對(duì)較輕。例如，部分可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款采用單向利率掛鉤機(jī)制，即達(dá)成績(jī)效目標(biāo)予以利率調(diào)減優(yōu)惠，未達(dá)成績(jī)效目標(biāo)不實(shí)施利率調(diào)升懲罰，此類單向獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制在借款人未達(dá)成可持續(xù)發(fā)展績(jī)效目標(biāo)的情況下對(duì)其融資成本幾乎不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，很大程度上失去了促進(jìn)轉(zhuǎn)型的意義。

四是存在一定“漂綠”和“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品一方面可以幫助高碳行業(yè)進(jìn)行融資并靈活支配資金使用，緩沖“雙碳”高壓；另一方面也在客觀上增加了對(duì)資金用途管控的難度。目前，國(guó)外市場(chǎng)已有聲音質(zhì)疑現(xiàn)有轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品，特別是以雙邊形式發(fā)放的可持續(xù)發(fā)展貸款，認(rèn)為其不透明的運(yùn)作和評(píng)審流程以及缺失公開信息披露可能放大“漂綠”和“洗綠”風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)建議

對(duì)實(shí)體企業(yè)的建議

為了實(shí)現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，實(shí)體企業(yè)主要有兩類重要途徑：第一類是投資和經(jīng)營(yíng)綠色低碳項(xiàng)目，可以直接用綠色金融來(lái)獲得支持，相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)實(shí)踐也已經(jīng)比較成熟；第二類是在企業(yè)整體層面設(shè)置具體的轉(zhuǎn)型績(jī)效目標(biāo)并開展落實(shí)行動(dòng)，需要轉(zhuǎn)型金融工具予以支持。從國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)前期探索來(lái)看，構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的轉(zhuǎn)型金融體系是落實(shí)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展必不可少的重要一環(huán)，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

對(duì)金融機(jī)構(gòu)的建議

一是著手制定金融機(jī)構(gòu)自身的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品框架。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)基于對(duì)行業(yè)和客戶低碳轉(zhuǎn)型路徑、活動(dòng)與技術(shù)的認(rèn)識(shí)，制定自身的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品框架，明確機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域支持的客戶和項(xiàng)目范圍，圍繞轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)場(chǎng)景開發(fā)多元化、定制化、綜合性的轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品與服務(wù)。

二是加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品的研究應(yīng)用。加強(qiáng)轉(zhuǎn)型債券、可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券和貸款等轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的應(yīng)用和推廣力度，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)活力，并對(duì)轉(zhuǎn)型資金使用情況、轉(zhuǎn)型路徑的實(shí)施情況、轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況、產(chǎn)生的環(huán)境效益和可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素等進(jìn)行嚴(yán)格把控。

三是創(chuàng)新金融產(chǎn)品，滿足各類轉(zhuǎn)型主體的融資需求。探索通過(guò)直接融資支持轉(zhuǎn)型金融的新路徑，研究開發(fā)以轉(zhuǎn)型資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化（ABS）、房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）等產(chǎn)品，加強(qiáng)與私募或創(chuàng)投等風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，推動(dòng)設(shè)立以轉(zhuǎn)型為目的的碳中和基金、轉(zhuǎn)型基金、并購(gòu)基金等，為轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)引入直接融資的活水。

四是完善轉(zhuǎn)型金融風(fēng)險(xiǎn)管理。分析、識(shí)別和判斷重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)影響的大小，搭建基于氣候和環(huán)境因素的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)工具，全方位評(píng)估企業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化數(shù)字化賦能，利用大數(shù)據(jù)、生物識(shí)別技術(shù)、人工智能等技術(shù)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型過(guò)程數(shù)據(jù)的全流程數(shù)字化管理。

五是主動(dòng)參與國(guó)內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)的制定。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融的標(biāo)準(zhǔn)仍在逐步建設(shè)完善的過(guò)程中，亟需金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，積極結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)建言獻(xiàn)策，參與相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定。

對(duì)政府和監(jiān)管層面的建議

目前，我國(guó)在轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域已經(jīng)成功開展了諸多有益探索，下一步應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮政府部門和金融機(jī)構(gòu)等多方合力，構(gòu)建適合我國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)型金融體系。

一是制定出臺(tái)轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)。參照《歐盟可持續(xù)金融分類方案》《可持續(xù)金融共同分類目錄》及其他國(guó)內(nèi)外轉(zhuǎn)型金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)產(chǎn)業(yè)實(shí)際，盡快制訂出臺(tái)轉(zhuǎn)型金融框架及實(shí)施方案，厘清轉(zhuǎn)型金融服務(wù)界限。對(duì)于技術(shù)水平、減排潛力不同的行業(yè)設(shè)置差異化的門檻指標(biāo)，引入動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，逐步建立適用于我國(guó)的轉(zhuǎn)型金融支持體系，最大限度通過(guò)金融手段調(diào)動(dòng)各行業(yè)轉(zhuǎn)型行動(dòng)積極性。

二是推動(dòng)轉(zhuǎn)型信息披露標(biāo)準(zhǔn)化。按照可衡量、可報(bào)告、可核查原則，指導(dǎo)推動(dòng)轉(zhuǎn)型市場(chǎng)主體定期披露其轉(zhuǎn)型進(jìn)展，形成常態(tài)化信息披露機(jī)制，并引入獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估和監(jiān)控轉(zhuǎn)型主體配套的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、路徑、行動(dòng)和效果，從外部形成監(jiān)管壓力，提高轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品市場(chǎng)信息的透明度和金融市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)型金融的認(rèn)可度。

三是建立第三方轉(zhuǎn)型評(píng)估機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和監(jiān)管機(jī)制。轉(zhuǎn)型活動(dòng)涉及很多技術(shù)性評(píng)估和量化分析，對(duì)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略、路徑、行動(dòng)方案的可行性評(píng)估以及效果的量化評(píng)價(jià)需要行業(yè)和技術(shù)專家基于市場(chǎng)實(shí)踐、技術(shù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、行業(yè)特點(diǎn)、法律規(guī)范，并結(jié)合自身從業(yè)經(jīng)驗(yàn)作出負(fù)責(zé)任的判斷。通過(guò)對(duì)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)設(shè)立機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入要求并落實(shí)相關(guān)監(jiān)管手續(xù)，有利于提升評(píng)估服務(wù)質(zhì)量，保證第三方評(píng)估服務(wù)的客觀公正和質(zhì)價(jià)相符，同時(shí)也為投資人通過(guò)法律訴訟等方式向不盡職的認(rèn)證機(jī)構(gòu)索取賠償提供保障。

四是引入適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制。從金融、財(cái)稅等多個(gè)方面出臺(tái)對(duì)轉(zhuǎn)型金融資金提供方的專項(xiàng)激勵(lì)政策。在金融方面，可以考慮參照人民銀行再貸款對(duì)于碳減排和綠色金融的激勵(lì)機(jī)制，出臺(tái)支持轉(zhuǎn)型金融的專項(xiàng)政策。在稅收方面，可考慮對(duì)轉(zhuǎn)型金融投資者提供稅收減免優(yōu)惠，提升投資者對(duì)投資轉(zhuǎn)型項(xiàng)目的認(rèn)可度。

五是推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融國(guó)際合作。建立轉(zhuǎn)型金融國(guó)際交流機(jī)制，推動(dòng)各國(guó)達(dá)成共識(shí)，建立與國(guó)際轉(zhuǎn)型金融認(rèn)知相互銜接的轉(zhuǎn)型金融支持體系，爭(zhēng)取國(guó)際社會(huì)對(duì)我國(guó)轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)的認(rèn)可。充分發(fā)揮境外資金實(shí)力以及成本優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)中資轉(zhuǎn)型主體“走出去”參與國(guó)際市場(chǎng)融資，同時(shí)吸引外資轉(zhuǎn)型資金積極流入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)。