劉姍姍

(遼寧大學 經(jīng)濟學院，遼寧 沈陽 110000)

一、引言與文獻綜述

作為拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，消費對中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展具有不可估量的作用。而作為消費主體的人口，是決定消費總量和消費結(jié)構(gòu)升級的重要因素。因此，分析現(xiàn)階段人口結(jié)構(gòu)是如何引起我國消費不足的，以及該采取何種措施推動居民消費，是亟待探討的問題。

近年來，隨著經(jīng)濟快速增長的同時，我國人口年齡結(jié)構(gòu)也發(fā)生巨大變化。中國老齡化進程在不斷加快，呈現(xiàn)出了“未富先老”的特征[1]。老年人的購買意愿和消費需求具有特殊性。從消費傾向上看，多數(shù)老年人勤儉節(jié)約的觀念根深蒂固，邊際消費傾向較低[2]。因此，我國不斷加快的人口老齡化進程對居民消費將會產(chǎn)生如何影響，也是值得重視和探討的問題。

值得注意的另一點是，與我國消費不足相對照，近10年來我國房價總體上呈現(xiàn)顯著增長的態(tài)勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，我國商品房平均銷售價格從2011年的5 357.1元/平方米上漲到2019年的9 310元/平方米，同樣，我國住宅商品房平均銷售價格從2011年的4 993.17元/平方米上漲到2019年的9 287元/平方米。房價持續(xù)攀升儼然成為嚴重的社會經(jīng)濟問題，因此，在我國人口老齡化程度不斷加深和房價持續(xù)上漲的背景下[3-5]，研究人口老齡化如何通過住房價格對居民消費產(chǎn)生影響同樣具有重要的意義。

國內(nèi)外文獻對人口老齡化、住房價格與居民消費水平進行了較為細致的研究[6-7]。雖然部分學者專門分析人口老齡化、住房價格與居民消費之間存在的某種關(guān)聯(lián)性[8-10]，但往往將三者之間的關(guān)聯(lián)性分割成單獨兩部分，探討其中兩個變量之間關(guān)系，鮮有文獻將人口老齡化、住房價格與居民消費三者之間作用機理納入統(tǒng)一的分析框架進行研究。鑒于此，本文運用2011、2013、2015、2017、2019年的中國家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)(CHFS)，從微觀視角分析人口老齡化、住房價格與居民家庭消費三者之間關(guān)系。本文的貢獻主要有以下幾點：首先，基于我國老齡化程度不斷加深的背景，充分考慮人口老齡化和住房價格波動對居民消費所產(chǎn)生的交互效應；其次，本文利用微觀調(diào)查數(shù)據(jù)計算家庭老年人口占比，通過匹配各個城市家庭微觀調(diào)查數(shù)據(jù)，進而增加了結(jié)論的可靠性。

二、理論分析與研究假設

(一)人口老齡化對家庭消費的影響機制

人口老齡化對家庭消費的影響主要通過作用于消費水平和消費結(jié)構(gòu)來實現(xiàn)的。通常而言，老年人的消費習慣和行為與家庭中其他成員相比具有特殊性。從消費水平來看，一方面，老年人的消費傾向較低，具有強烈的“厲行節(jié)儉”觀念。即使如今生活水平較以往有大幅度提升，但老年人的消費水平并沒有很大提升。此外，老年人和年輕人的消費結(jié)構(gòu)存在明顯差異，當家庭收入增加時，老年人增加的消費主要體現(xiàn)在生存需求方面，年輕人除了增加生存需求的消費外，還增加發(fā)展需求或者享樂需求的消費，因此老年人的邊際消費傾向低于年輕人[11]。另一方面，老年人的購買能力較低。由于老年人收入來源不如年輕人穩(wěn)定以及收入水平較年輕人低，大多數(shù)金融機構(gòu)考慮到相關(guān)風險問題，不愿為其提供相關(guān)消費信貸，這也是導致老年人消費傾向較低的原因[12]。從消費結(jié)構(gòu)上來看，相比較于年輕人追求食物的多樣化，老年人飲食較為單一，飲食多樣化需求降低。老年人從之前的工作角色中逐漸退出(如退休)，對于以往工作角色所需求的服飾、交通、通訊、文化娛樂、應酬等方面的支出也相應減少。隨著老年人年齡逐漸增加，身體免疫能力也越來越弱，因此，老年人的醫(yī)療衛(wèi)生、保健服務支出會相應增加[13]?；谝陨戏治?，本文提出：

假設1：總體上，人口老齡化對家庭消費水平具有負向影響。

(二)房價上漲對家庭消費的影響機制

房價對居民消費主要存在三類影響機制。第一種觀點認為“房產(chǎn)具有財富效應”，即住房價格上漲時，作為家庭財富重要組成部分的住房資產(chǎn)也增加，居民家庭消費也會增加[14]。然而，對于已經(jīng)擁有住房的家庭來說，房產(chǎn)可能會帶來財富效應，而對于未擁有住房的家庭而言，房價上漲可能會減少家庭當期消費，因為居民會為未來購房而增加儲蓄[15]，因此第二種觀點認為房價上漲具有“流動性約束效應”。對于具有“利他心理”的老年人來說，他們更愿意節(jié)衣縮食，將自己一生儲蓄用來幫助子女支付高昂的房價，以至于導致兩代人共同的積蓄都釋放于房地產(chǎn)市場[16]。當住房價格上漲時，老年人幫助下代人購買住房的動機促使他們提高儲蓄[17]。除此之外，對于一些中等收入的家庭來說，房價快速上漲令他們望而止步，他們會選擇增加當期消費[18-19]，放棄或者推遲買房計劃，因此第三種觀點認為房價上漲對消費存在“替代效應”[20-21]。

(三)人口老齡化、房價對家庭消費的交互作用

人口因素在房地產(chǎn)市場中發(fā)揮著重要作用?？傮w來看，人口老齡化對房價影響有正向和負向兩種效應。一方面，隨著人口老齡化程度不斷加深，勞動人口比例不斷下降，房產(chǎn)需求也會相應減少，房價受到抑制[22-23]。另一方面，全國各地普遍存在父母資助子女購房的情況，這種儲蓄的代際轉(zhuǎn)移使得老年群體成為實際房產(chǎn)購置者，老年群體數(shù)量增多會提高購置房產(chǎn)的需求[24]。

人口老齡化和房價對家庭消費的交互作用主要表現(xiàn)為：一方面，對于中國家庭來說，父母往往優(yōu)先考慮子女需求。為了提高未來子女在婚姻市場中的競爭力，滿足子女對更大住房的需求，父母具有較強意愿資助子女購房。由房價上漲所引起購房成本提高會對家庭收入產(chǎn)生負向沖擊，這會進一步減少老年群體的消費意愿和消費需求。另一方面，一些投資渠道匱乏的老年群體傾向于投資房產(chǎn)，當房價上漲時，老年群體對房產(chǎn)投資的需求會進一步擠出其他方面的消費需求，從而阻礙家庭消費結(jié)構(gòu)升級?；谏鲜龇治觯疚奶岢觯?/p>

假設2：人口老齡化與住房價格會對家庭消費產(chǎn)生交互效應。

接下來，本文通過構(gòu)造計量模型進行實證檢驗。

三、模型構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明

(一)模型構(gòu)建

為研究人口老齡化和住房價格對居民家庭消費的影響，分析住房價格是否在人口老齡化對居民消費的影響機制中發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，在消費模型中引入家庭老年人口占比與住房價格的交互項，具體計量模型如下所示：

lnCit=α0+α1ODit+α2lnpriceit+α3ODit*lnpriceit+α4Xit+εit

(1)

其中，lnCit為家庭i在第t年的消費，ODit為第t年家庭i中年齡65及65歲以上人數(shù)所占比例，Xit為控制變量，εit為隨機擾動項。

(二)變量選取

1.家庭消費(lnC)

根據(jù)中國家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù)中記錄的家庭消費情況，家庭總消費包括食品消費、衣著消費、居住消費、家庭設備服務消費、交通通信消費、教育文娛消費、醫(yī)療保健消費、其他消費。本文用家庭支出來表示家庭總消費水平并進行CPI平減和取對數(shù)處理。

2.家庭老年人口占比(OD)

本文借鑒已有文獻的做法，將每個家庭中年齡65及65歲以上的人口定義為老齡人口，用每個家庭中老齡人口占家庭總?cè)丝诘谋壤齺砗饬考彝ダ淆g化水平[25]。

3.住房價格(lnprice)

本文使用家庭所在省份的當年商品房平均銷售價格來衡量住房價格且進行CPI平減和取對數(shù)處理，各省份房價數(shù)據(jù)來自于《中國統(tǒng)計年鑒》。

4.其他控制變量

參考已有文獻，本文還包括以下控制變量：家庭可支配收入(lny)；家庭人口規(guī)模(popu)；性別(gender)；身體健康狀況(health)；戶主教育年限(edu)；戶主是否為黨員(party)；婚姻狀況(marri)。

四、實證分析

(一)基準回歸

首先運用模型(1)探討人口老齡化、住房價格對家庭居民消費的影響。具體回歸分析的過程中，本文加入了年份固定效應和城市固定效應。具體的回歸結(jié)果見表1。表1列(1)中，家庭老年人口占比的回歸系數(shù)在1%的統(tǒng)計水平上顯著為負，估計系數(shù)為-0.2958，表明人口老齡化對居民消費水平有顯著抑制作用，這與假設1一致。列(2)和列(3)顯示，住房價格的估計系數(shù)在1%統(tǒng)計水平上顯著為正，交互項估計值系數(shù)顯著為負，大小為-0.0386，表明隨著住房價格上漲，人口老齡化對居民消費水平的抑制作用會變得更加強烈，這與假設2一致。列(4)到列(6)為進一步控制城市固定效應后得到的回歸結(jié)果，估計結(jié)果顯示上述各項對居民家庭消費的影響類似。由此可見，住房價格的調(diào)節(jié)作用顯著存在，這與WEI和ZHANG的結(jié)論一致[26]。

表1 基準回歸結(jié)果

(二)內(nèi)生性檢驗

考慮到住房價格可能存在內(nèi)生性問題,本文借鑒已有文獻的做法，使用“滯后一期省級耕地保有比例”作為住房價格的工具變量進行回歸分析[27]。在進行回歸時，對于交互項內(nèi)生性處理，本文將家庭中老年人口占比與“滯后一期省級耕地保有量比例”的交互項作為家庭中老年人口占比與住房價格交互項的工具變量。

表1中的列(7)和(8)為使用工具變量得到的結(jié)果?？梢钥闯鼋忉屪兞亢徒换ロ椀墓烙嬒禂?shù)方向沒有發(fā)生變化，這與OLS結(jié)果基本一致，說明以上結(jié)論有較強的穩(wěn)健性。

(三)人口老齡化、住房價格對分類消費的影響

文本首先將家庭消費支出項目具體分為9類：食品、衣服、水電燃氣暖氣費、耐用品、日用品、本地交通費、通訊、教育文化娛樂和醫(yī)療保健，然后考察人口老齡化和住房價格對家庭各類消費影響的交互效應。表2為全部家庭樣本估計結(jié)果。

表2 人口老齡化、住房價格對家庭分類消費的影響

從表2中可以看出，家庭中老年人口占比對家庭各類消費的影響大部分都顯著為負，表明人口老齡化對家庭消費的抑制作用普遍存在在各類消費中。值得注意的是列(9)中人口老齡化對家庭醫(yī)療保健消費支出的估計系數(shù)在1%的顯著性水平上顯著為正，說明隨著家庭人口老齡化程度加重，家庭開始對老人們的健康狀況更加關(guān)注，相關(guān)保健支出也會大幅增加[28]。進一步分析表2中人口老齡化和住房價格的交互項系數(shù)可以看出，當住房價格上漲時，人口老齡化顯著降低了家庭衣服、日用品和教育文化娛樂支出。

(四)基于不同區(qū)域差異性分析

為了充分考慮房價的區(qū)域性差異，本文將所有家庭樣本具體分為東部、中部和西部。具體分區(qū)域回歸結(jié)果見表3。從表3的估計結(jié)果可以看出，不同區(qū)域人口老齡化水平對家庭居民消費的影響顯著為負。住房價格的調(diào)節(jié)效應在不同區(qū)域呈現(xiàn)差異性，其中，中部地區(qū)的作用效果更強，其次是西部和東部地區(qū)。

表3 分區(qū)域估計結(jié)果

五、穩(wěn)健性檢驗

本文通過以下兩個方面進行檢驗以增強結(jié)論的穩(wěn)健性：(1)文本將全樣本分為城鎮(zhèn)家庭和農(nóng)村家庭樣本并分別進行回歸。(2)利用調(diào)查數(shù)據(jù)中省級國標碼將省級宏觀數(shù)據(jù)進行匹配，構(gòu)造老年撫養(yǎng)比重新估計。具體的回歸結(jié)果見表4和表5，實證結(jié)果進一步驗證了結(jié)論的穩(wěn)健性。

表4 分城鄉(xiāng)檢驗

表5 替換解釋變量回歸結(jié)果

六、結(jié)論與建議

本文使用中國家庭金融調(diào)查(CHFS)數(shù)據(jù)，考察了人口老齡化、住房價格對居民家庭消費的作用機制。研究發(fā)現(xiàn)：家庭人口中老人占比越高，家庭居民消費水平越低，人口老齡化對居民消費有明顯的抑制作用。住房價格上漲會增強人口老齡化對居民消費的抑制作用。進一步地，隨著房價上漲，人口老齡化擠出家庭消費具體表現(xiàn)在衣服、日用品和教育文化娛樂支出方面。從不同區(qū)域看，各地區(qū)調(diào)節(jié)效應仍然顯著?；谏鲜鼋Y(jié)論，本文提出以下政策建議。

首先，加快完善城鄉(xiāng)社會保障制度以及養(yǎng)老保險體系。具體來講，一方面通過構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保障體系，提高老年人消費的積極性，改變老年人消費觀念。另一方面通過擴大城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險的覆蓋面，滿足不斷增加的養(yǎng)老保障需求，最終促進消費市場持續(xù)健康發(fā)展。

其次，發(fā)展老齡產(chǎn)業(yè)應針對我國老年人的消費需求和消費習慣。具體而言，從老人用品、醫(yī)療保健、旅游休閑和娛樂等方面建立滿足老年消費者需求的老齡產(chǎn)業(yè)，同時對老年人消費市場應加強監(jiān)督和管理，確保維護老年人合法權(quán)益。

最后，各地各級政府應對房地產(chǎn)市場加大調(diào)控力度，因地制宜地制定宏觀調(diào)控政策。在人口老齡化影響家庭消費的作用機制中，房價是不可忽視的關(guān)鍵因素之一。在激活老齡化產(chǎn)業(yè)的同時，應避免由于房價過快上漲導致的家庭消費動力不足現(xiàn)象。