疫情暴發(fā)3年以來，人們時常對全球經(jīng)濟(jì)的前景充滿擔(dān)憂。一些分析人士甚至擔(dān)心，全球經(jīng)濟(jì)有可能陷入與1970年代爆發(fā)的大滯脹相似的境況。

滯脹，包含了經(jīng)濟(jì)停滯和通脹兩層含義。的確，3年以來，全球經(jīng)濟(jì)增速慢了下來。另一方面，進(jìn)入2022年，爆發(fā)在東歐的戰(zhàn)爭，帶來了國際原油和糧食價格的劇烈波動。差不多同一時段，歐美國家內(nèi)部爆發(fā)了幅度不低的通脹，一些主要消費品的價格開始上漲，對一部分家庭的財務(wù)平衡產(chǎn)生了重大沖擊?？瓷先?，全球經(jīng)濟(jì)實在有一點類似于當(dāng)年的滯脹。

然而，從2022年第三季度的數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟(jì)正在逐漸復(fù)蘇。首先是中國經(jīng)濟(jì)處于回穩(wěn)向上的態(tài)勢。經(jīng)過初步核算，我國前三季度GDP為870269億元，按不變價格計算，同比增長3.0%，比上半年加快0.5個百分點。

從產(chǎn)業(yè)的維度看，向上勢頭更加明顯。前三季度，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%。其中，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增加值同比分別增長8.5%、6.3%。顯然，細(xì)分行業(yè)的數(shù)據(jù)還釋放了一種關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的信號。

再從空間的維度看，核心城市的數(shù)據(jù)也帶來了信心。2022年前三季度，上海的經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的復(fù)蘇勢頭，經(jīng)濟(jì)總量再次回到“全國第一城”的位置。此外，其它的一線城市如北京、廣州和深圳的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出明顯的向上勢頭。

顯然，我們可以從很多維度找到中國經(jīng)濟(jì)之所以韌性十足的原因。除了中國之外，其他主要經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了正向變化。

美國作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)濟(jì)也在復(fù)蘇。按照11月30日公布的修正數(shù)據(jù)顯示，美國今年第三季度GDP按年率計算增長了2.9%，較10月底發(fā)布的初次數(shù)據(jù)上調(diào)了0.3個百分點。其中，非住宅類固定資產(chǎn)投資增長5.1%，值得注意的是，這一數(shù)據(jù)排除了房地產(chǎn)類投資，更能反映實體經(jīng)濟(jì)尤其是工業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)層面的復(fù)蘇狀況。

其他經(jīng)濟(jì)大國的數(shù)據(jù)也不錯。作為歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)動機(jī)的德國，按照10月28日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第三季度GDP環(huán)比增長0.3%。數(shù)據(jù)不如中美亮眼，但必須考慮到爆發(fā)在東歐的戰(zhàn)爭，正讓德國經(jīng)歷一次嚴(yán)重的能源危機(jī)。這場危機(jī)不但影響了德國的工業(yè)能源供給，更影響了家庭消費支出。因此，即便是小幅度的復(fù)蘇也難能可貴。

實際上，全球經(jīng)濟(jì)這段時間一直在逐步走出能源價格波動的帶來的影響。某種意義上講，東歐的戰(zhàn)爭對全球經(jīng)濟(jì)的影響，在之前一定程度上被高估了。這場戰(zhàn)爭對地緣政治的影響必定是劃時代的，因為地理上的國家位置不可能出現(xiàn)空間變化，但能源的供給方選擇和購買它的資金卻可以在全球自由流動。換言之，全球能源市場的自我調(diào)整，正在快速對沖這場戰(zhàn)爭的負(fù)面沖擊。

在原油和天然氣領(lǐng)域，中東以及拉美的供應(yīng)方正在對來自東歐的原油和天然氣大國進(jìn)行替代，而且這一過程比市場當(dāng)初預(yù)期的要快得多，并且順利得多。原因在于，能源輸出國現(xiàn)在已經(jīng)很難像1970年代那樣，通過歐佩克類似的賣方組織來控制供給，對國際能源價格施加重大影響。為什么？

首先，隨著美元變得更加強(qiáng)勢，很多能源輸出國的國際收支面臨著越來越大的壓力，它們有擴(kuò)大出口，賺取外匯的迫切需求。另外，美國的頁巖氣熱潮還在繼續(xù)。同時，作為全球兩大能源需求國，中美的汽車行業(yè)都在經(jīng)歷一場新能源革命。種種因素之下，全球的傳統(tǒng)能源市場大有從“賣方市場”轉(zhuǎn)變到“買方市場”的趨勢。

在這種趨勢下，全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中來自能源的風(fēng)險會大大降低。我們把時間回溯到上世紀(jì)的那一場大滯脹。那時候，國際油價在10年間，竟然可以從1.2美元/桶漲到40美元/桶，漲幅達(dá)到32倍。但從最近10余年的情況看，由于中東和東歐的一些地緣政治沖突，油價盡管有波動，但幅度變化基本沒有出現(xiàn)過以前那種驚人的數(shù)字。事實上，現(xiàn)在國際油價已逐漸走出戰(zhàn)爭的影響，正恢復(fù)到了一個相對平穩(wěn)的水平。

因此有理由相信，隨著眾多不確定性的消除，市場的信心會逐漸恢復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)一定會走出陰霾，迎來新一輪增長，為人類帶來新的福祉。