摘要：2022年以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨嚴(yán)峻復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境，國務(wù)院出臺(tái)了扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施及接續(xù)政策措施等，我國經(jīng)濟(jì)總體呈恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求逐步改善。要實(shí)現(xiàn)“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的目標(biāo)，特別是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，就必須加大各方面政策實(shí)施力度。要充分挖掘有效投資的潛力，推動(dòng)疫后經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)，力爭實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展最好結(jié)果。

關(guān)鍵詞：穩(wěn)經(jīng)濟(jì) 有效投資 政策性、開發(fā)性金融工具

2022年以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)受到需求收縮、供應(yīng)沖擊和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重沖擊，并疊加新一輪新冠肺炎疫情、俄烏沖突、發(fā)達(dá)國家貨幣政策轉(zhuǎn)向等因素的影響，經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力。3—5月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)單月或多月的負(fù)增長。面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國務(wù)院出臺(tái)了扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施，6月各項(xiàng)主要指標(biāo)出現(xiàn)明顯回升，經(jīng)濟(jì)總體呈恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)需求逐步改善。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，7、8月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)又出現(xiàn)一些波動(dòng)。要實(shí)現(xiàn)黨中央提出的“疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的目標(biāo)，特別是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，就必須加大各方面政策的實(shí)施力度。8月，國務(wù)院出臺(tái)了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施。從理論與實(shí)踐、歷史與現(xiàn)實(shí)的角度看，在各方面政策中，穩(wěn)投資政策都具有關(guān)鍵作用。要充分挖掘有效投資的潛力，推動(dòng)疫后經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)恢復(fù)，力爭實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展最好結(jié)果。

投資是穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的重要抓手

（一）投資是宏觀調(diào)控的重要工具和手段

投資是逆周期調(diào)節(jié)的重要工具。相對(duì)于消費(fèi)，投資是快變量，能夠較為迅速地對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化作出反應(yīng)。相對(duì)于出口，投資的可控性更強(qiáng)，特別是公共投資可以直接體現(xiàn)政府的意圖。因此，投資被普遍作為逆周期調(diào)節(jié)工具，在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用。投資在我國應(yīng)對(duì)2008年國際金融危機(jī)、2020年新冠肺炎疫情沖擊中都發(fā)揮了重大作用。例如2020年一季度我國經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情嚴(yán)重沖擊，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比下降6.9%，但二季度就實(shí)現(xiàn)了回升（同比增長3.1%），其主要?jiǎng)恿蛠碜酝顿Y的快速啟動(dòng)，當(dāng)季投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到154.4%，比上季度迅速提升了130個(gè)百分點(diǎn)，而同期消費(fèi)的貢獻(xiàn)率為-68.4%。

投資是跨周期調(diào)節(jié)的重要手段。投資在短期體現(xiàn)為需求，在中長期體現(xiàn)為供給，是形成潛在增長能力的基礎(chǔ)。因此，投資的影響會(huì)跨越經(jīng)濟(jì)周期，對(duì)較長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響?？紤]和規(guī)劃中長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就必須從當(dāng)前的投資入手，不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)供給結(jié)構(gòu)提質(zhì)升級(jí)。例如我國自20世紀(jì)90年代以來為應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)、國際金融危機(jī)等外部沖擊，開展了多輪大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)，不僅穩(wěn)定了短期經(jīng)濟(jì)增長，還顯著提升了我國的基礎(chǔ)設(shè)施水平，建成了世界一流的高速公路、高速鐵路、機(jī)場(chǎng)、電力、通信等設(shè)施。完善的基礎(chǔ)設(shè)施已成為我國參與國際競爭的重要優(yōu)勢(shì)，也是中國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定向好的重要基礎(chǔ)。

（二）當(dāng)前形勢(shì)要求投資發(fā)揮好關(guān)鍵作用

受疫情和俄烏沖突等因素影響，2022年二季度我國經(jīng)濟(jì)明顯減速，同比增速僅為0.4%，估算GDP損失約為1.2萬億元。三、四季度是彌補(bǔ)損失的關(guān)鍵時(shí)期。在三大需求中，消費(fèi)需求和出口需求的制約因素較多，大幅提速的困難較大。在消費(fèi)方面，由于疫情反彈導(dǎo)致消費(fèi)場(chǎng)景受限和消費(fèi)者信心減弱，7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比僅增長2.7%，比6月回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，8月因基數(shù)等原因同比增速明顯提高，但環(huán)比仍為負(fù)增長。預(yù)計(jì)受疫情、消費(fèi)信心不足等因素的影響，消費(fèi)形勢(shì)仍面臨很大的不確定性，快速回歸正常水平還有很大困難。在出口方面，2022年以來我國出口表現(xiàn)一直超出預(yù)期，以美元計(jì)價(jià)的1—7月同比增速達(dá)到14.6%，貿(mào)易順差擴(kuò)大61.6%。但從近期一些數(shù)據(jù)和先行指標(biāo)來看，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速、俄烏沖突持續(xù)、美國加大“科技脫鉤”力度等因素的影響，出口增速可能出現(xiàn)放緩。8月以美元計(jì)價(jià)的出口同比增長7.1%，比7月增速大幅下滑10.9個(gè)百分點(diǎn);采購經(jīng)理指數(shù)中的出口訂單指數(shù)雖比7月有所回升，但仍處于收縮區(qū)間，也低于6月的水平。而在投資方面，在各類政策措施的支撐下，2022年以來投資增速一直保持平穩(wěn)，1—8月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增速為5.8%，高于疫情前的2019年全年5.4%的增速。特別是2022年1—8月基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增速達(dá)到8.3%，明顯高于疫情前的2019年3.8%的增速，更是發(fā)揮了極為重要的托底作用。在當(dāng)前消費(fèi)需求較弱和出口需求可能轉(zhuǎn)弱的背景下，發(fā)揮好投資的關(guān)鍵作用，是爭取實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)增長最好結(jié)果的重要保證。

（三）擴(kuò)投資要把握好度

在充分認(rèn)識(shí)投資在宏觀調(diào)控中的重要性的同時(shí)，也要看到短期內(nèi)大規(guī)模投資會(huì)拉高經(jīng)濟(jì)的負(fù)債水平，增加經(jīng)濟(jì)的脆弱性。投資也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前的投資未來能否取得回報(bào)具有不確定性，不能取得回報(bào)的投資將是無效投資和浪費(fèi)。因此，擴(kuò)大投資并非沒有界限，而是要精準(zhǔn)把握投向和力度，量力而行，盡力而為，不搞大水漫灌，不過度透支未來，才能做到既利當(dāng)前，也利長遠(yuǎn)。

挖掘有效的投資空間

我國雖然經(jīng)歷過較長時(shí)間的靠投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展階段，資本積累有了長足進(jìn)展，但當(dāng)前我國作為發(fā)展中國家又面臨結(jié)構(gòu)升級(jí)和內(nèi)外部環(huán)境變化，仍有較為廣闊的投資增長空間。據(jù)估算，我國人均資本存量僅為發(fā)達(dá)國家的20%～30%。要縮小與發(fā)達(dá)國家的差距，必然要求通過持續(xù)投資來提升人均資本存量。同時(shí)，我國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷城市化、數(shù)字化、綠色低碳化等重大結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，需要投資來保障轉(zhuǎn)型成功。我國還面臨人口老齡化、氣候變化、全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)等一系列挑戰(zhàn)，有效應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)也需要以投資作為支撐。

（一）圍繞補(bǔ)短板推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

我國當(dāng)前的城鎮(zhèn)化率約為65%。根據(jù)相關(guān)國際經(jīng)驗(yàn)，在城鎮(zhèn)化率達(dá)到70%以前仍是傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高峰期。我國傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)雖然已基本成形，但還存在不少短板和薄弱環(huán)節(jié)，影響系統(tǒng)效率和服務(wù)水平，需要擴(kuò)大投資盡快補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)。要進(jìn)一步提升城市群、都市圈內(nèi)部和外部的交通連接性，提升綜合交通網(wǎng)絡(luò)效率，為暢通國內(nèi)大循環(huán)奠定基礎(chǔ)。2020年我國城市建成區(qū)路網(wǎng)密度為7.07公里/平方公里，明顯低于發(fā)達(dá)國家15～30公里/平方公里的水平。目前我國各類具有市域（郊）鐵路功能定位和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的線路僅僅1100公里左右，而美國2018年都市圈市域（郊）鐵路達(dá)到12722公里，我國不及其1/10。作為城鎮(zhèn)化重要載體的縣城基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)薄弱，加強(qiáng)縣城基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還有較大空間。鄉(xiāng)村振興也能帶來可觀的基礎(chǔ)設(shè)施需求，加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有利于縮小城鄉(xiāng)公共服務(wù)差距，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)共同富裕。要滿足人民對(duì)美好生活的向往，需盡快補(bǔ)齊公共衛(wèi)生等社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施短板，提升民生保障水平。我國城市建設(shè)的“面子”和“里子”還不協(xié)調(diào)，“十三五”時(shí)期地下設(shè)施投資占市政公用設(shè)施建設(shè)投資的比重僅為15.7%。要加快地下綜合管廊等地下設(shè)施的建設(shè)，筑牢城市發(fā)展的“里子”。2022年夏季創(chuàng)氣象紀(jì)錄的高溫、干旱再次提示氣候變化的影響正在顯現(xiàn)，必須加強(qiáng)對(duì)水利、可再生能源等設(shè)施的投資，提升抗極端天氣的設(shè)施水平，增強(qiáng)減緩和適應(yīng)氣候變化的能力。應(yīng)適應(yīng)消費(fèi)升級(jí)的需要，加強(qiáng)商貿(mào)流通等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以投資促消費(fèi)。

（二）圍繞數(shù)字化推進(jìn)新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

疫情后數(shù)字經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動(dòng)力。2021年我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)占比達(dá)到39.8%，比疫情前的2019年提高了3.5個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)同時(shí)還是國際競爭的焦點(diǎn)，關(guān)乎未來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)培育和在國際經(jīng)濟(jì)新格局中的地位。新型基礎(chǔ)設(shè)施是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐，要加快推進(jìn)5G、人工智能、大數(shù)據(jù)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，強(qiáng)化全國一體化大數(shù)據(jù)中心布局，支持“東數(shù)西算”工程建設(shè)。加強(qiáng)數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的融合，推動(dòng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)字化、智能化改造，形成“智慧+”系列，支撐產(chǎn)業(yè)數(shù)字化。近期應(yīng)加強(qiáng)充電樁等建設(shè)，配合促進(jìn)電動(dòng)汽車等新消費(fèi)增長點(diǎn)的發(fā)展。加強(qiáng)各類創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支撐創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略實(shí)施。

（三）圍繞強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、創(chuàng)鏈推進(jìn)產(chǎn)業(yè)和硬科技投資

2022年以來，美國通過啟動(dòng)“印太經(jīng)濟(jì)框架”、建立“芯片四方聯(lián)盟”、出臺(tái)“芯片法案”、擴(kuò)大關(guān)鍵設(shè)備零部件和軟件斷供范圍等行為加大了對(duì)我國技術(shù)封鎖、圍堵以及產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈“脫鉤”力度。要實(shí)現(xiàn)更加高效、安全的發(fā)展，就必須進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)層次和技術(shù)水平，形成更加自主可控的強(qiáng)大產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步減少“卡脖子”領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。鼓勵(lì)企業(yè)加大設(shè)備投資和研發(fā)投入，鞏固在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的競爭優(yōu)勢(shì)，盡力拉長產(chǎn)業(yè)鏈長板，防范外部對(duì)我國依賴降低的“脫鉤”風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，要瞄準(zhǔn)斷鏈制裁封鎖風(fēng)險(xiǎn)高的領(lǐng)域加大投資力度，盡快形成生產(chǎn)能力或?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品升級(jí)換代，確保在極端情況下國民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。在強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈的同時(shí)，還要加大前沿核心硬科技的投入，創(chuàng)造能夠在全球領(lǐng)跑的新產(chǎn)業(yè)鏈，占領(lǐng)21世紀(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)。

（四）圍繞滿足合理需求穩(wěn)定房地產(chǎn)投資

受人口、去杠桿等因素的影響，我國房地產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷階段性變化，疊加疫情等因素的影響，2022年以來房地產(chǎn)業(yè)下行趨勢(shì)明顯，投資、銷售、新開工等指標(biāo)均出現(xiàn)負(fù)增長。1—8月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.4%，已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長，且降幅持續(xù)擴(kuò)大。但從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)驗(yàn)來看，房地產(chǎn)業(yè)即便過了高增長階段，仍在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)保持著國民經(jīng)濟(jì)主要產(chǎn)業(yè)的地位，對(duì)經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行產(chǎn)生重大影響。無論是從長期趨勢(shì)看，還是從現(xiàn)實(shí)需求看，我國房地產(chǎn)業(yè)也還有相當(dāng)大的發(fā)展空間。下一步，要加快人口凈流入地區(qū)的保障房、租賃房建設(shè)，切實(shí)解決新市民的住房問題。進(jìn)一步優(yōu)化住房政策體系，支持通過房地產(chǎn)市場(chǎng)滿足剛性和改善性住房需求。加大城市適老化改革力度，增加養(yǎng)老設(shè)施，積極應(yīng)對(duì)人口老齡化趨勢(shì)。配合人口政策調(diào)整，增加撫幼服務(wù)設(shè)施，為兒童成長創(chuàng)造更為健康的環(huán)境。加大城市更新力度，加快城市老化燃?xì)?、供水、排水、供熱等管道的更新改造，提高城市整體安全性和居住品質(zhì)。

做好投資的要素保障

（一）建立穩(wěn)定、可預(yù)期的政策環(huán)境

建立以負(fù)面清單加規(guī)制為主體的投資管理體制，進(jìn)一步落實(shí)“法無禁止即可為”的原則，明確各類資本準(zhǔn)入的領(lǐng)域、條件和規(guī)則，并且要保持相對(duì)穩(wěn)定，給投資者以穩(wěn)定的預(yù)期，解決“能投”的問題。近期應(yīng)盡快推出一批“綠燈”項(xiàng)目，激發(fā)投資者的信心。政策調(diào)整要依法、依規(guī)進(jìn)行，要加強(qiáng)部門間的協(xié)調(diào)并與市場(chǎng)充分溝通，有充分的過渡期，盡量減少政策變動(dòng)給投資者帶來的成本，解決“敢投”的問題。繼續(xù)深化“放管服”改革，提升服務(wù)效能，積極對(duì)接世界銀行新營商環(huán)境評(píng)估體系（Business Enabling Environment，BEE），打造市場(chǎng)化、法治化、國際化的營商環(huán)境，解決“愿投”的問題。

（二）做好投資的項(xiàng)目、土地、能源保障

要做好項(xiàng)目籌劃。圍繞“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)和國家重大戰(zhàn)略，特別是102項(xiàng)重大工程項(xiàng)目，加強(qiáng)項(xiàng)目研究論證，高質(zhì)量做好項(xiàng)目儲(chǔ)備工作，形成“儲(chǔ)備一批、開工一批、建設(shè)一批、竣工一批”的良性循環(huán)。各地進(jìn)一步圍繞本地區(qū)五年規(guī)劃和各類專項(xiàng)規(guī)劃，梳理儲(chǔ)備項(xiàng)目，做好項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作，并與金融機(jī)構(gòu)做好信息對(duì)接。

強(qiáng)化項(xiàng)目建設(shè)用地、用能保障。加強(qiáng)與規(guī)劃的銜接，優(yōu)化審批流程和審批方式，提高用地、用海審批效率，加快推進(jìn)農(nóng)村集體建設(shè)用地入市等改革落地。切實(shí)保障投資項(xiàng)目用能指標(biāo)，加快落實(shí)國家重大項(xiàng)目能耗指標(biāo)單列、原料用能和新增可再生能源不納入能源消費(fèi)總量控制考核、能耗強(qiáng)度目標(biāo)在“十四五”規(guī)劃期內(nèi)統(tǒng)籌考核并留有適當(dāng)彈性等新政策，所釋放的用能指標(biāo)盡快分配使用。

（三）強(qiáng)化投資的資金來源保障

發(fā)揮好財(cái)政資金的引領(lǐng)、撬動(dòng)和托底作用。2022年中央預(yù)算內(nèi)投資資金比上年增加300億元，達(dá)到6400億元，并按照靠前發(fā)力的要求及早下?lián)?。?022年新發(fā)地方政府專項(xiàng)債券3.65萬億元的基礎(chǔ)上，按照國務(wù)院的部署盡快依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項(xiàng)債限額，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目，年內(nèi)形成更多實(shí)物工作量。要進(jìn)一步優(yōu)化專項(xiàng)債券管理規(guī)則，擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍。

用好政策性、開發(fā)性金融工具。政策性、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)是我國基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要資金提供方。央行年中調(diào)增政策性、開發(fā)性銀行信貸額度8000億元，以提高基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的貸款投放能力，并支持國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分兩批設(shè)立了6000億元以上政策性、開發(fā)性金融工具額度，并視情況可進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，主要用于解決投資項(xiàng)目缺少資本金的痛點(diǎn)、堵點(diǎn)問題。政策性、開發(fā)性金融工具主要采取股權(quán)投資、股東借款、專項(xiàng)債資本金過橋等方式來補(bǔ)充項(xiàng)目資本金，其占比最高可達(dá)到全部資本金的50%。政策性、開發(fā)性金融工具的運(yùn)用可以進(jìn)一步撬動(dòng)各類社會(huì)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其理論撬動(dòng)比例可以達(dá)到1∶10。此外，中央財(cái)政將按政策性、開發(fā)性金融工具實(shí)際股權(quán)投資額予以適當(dāng)貼息，貼息期限為2年，這有利于降低股權(quán)投資成本和回報(bào)水平要求，進(jìn)一步擴(kuò)大了可實(shí)施的項(xiàng)目范圍。要進(jìn)一步完善銀政企協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，發(fā)揮好政策性、開發(fā)性金融工具決策效率高、落地速度快的優(yōu)勢(shì)，有效填補(bǔ)專項(xiàng)債發(fā)行使用完畢后的基礎(chǔ)設(shè)施投資資金空檔期。

規(guī)范推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作（PPP）。PPP是吸引社會(huì)資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要方式，在有效防范政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大PPP的推進(jìn)力度有利于政府在自身不加杠桿的條件下擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資。要進(jìn)一步完善使用者付費(fèi)的項(xiàng)目定價(jià)和調(diào)價(jià)機(jī)制，使之能夠有效反映生產(chǎn)成本和合理回報(bào)，增強(qiáng)社會(huì)投資者的信心。對(duì)無收費(fèi)收益的外溢項(xiàng)目也要允許地方積極探索外溢收益的回收方式，防止財(cái)政支出責(zé)任過度累積。

盤活更多存量資產(chǎn)。據(jù)估算，目前我國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域可盤活的存量資產(chǎn)總量超100萬億元，如果能利用好將會(huì)成為基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要資金來源，并且不提高杠桿水平。要支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）加快發(fā)行上市，支持民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股、股權(quán)交易、并購重組，將募集和收回的資金繼續(xù)投入重點(diǎn)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。

有效發(fā)揮多層次資本市場(chǎng)的功能。支持符合條件的主體發(fā)行企業(yè)債券，用于有收益的項(xiàng)目建設(shè)，債券市場(chǎng)也要進(jìn)一步創(chuàng)新品種滿足市場(chǎng)需求。繼續(xù)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加中長期貸款發(fā)放，特別是提高制造業(yè)中長期貸款投放比例。進(jìn)一步釋放股票市場(chǎng)注冊(cè)制改革紅利，擴(kuò)大股權(quán)性資本供給，優(yōu)化融資的股債結(jié)構(gòu)，完善創(chuàng)業(yè)資本等募資環(huán)境建設(shè)，拓寬保險(xiǎn)、年金等長期性資金進(jìn)入股權(quán)投資渠道。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)滿足正常合理的房地產(chǎn)開發(fā)貸款和住房按揭貸款需求，保交樓、防爛尾。同時(shí)發(fā)揮好資產(chǎn)管理公司和金融資產(chǎn)投資公司的作用，按照市場(chǎng)化、法治化原則積極參與房地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置，恢復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信心，促進(jìn)房地產(chǎn)投資盡快回穩(wěn)。