林慰曾

中國(guó)金融科技的對(duì)外輸出是近年來金融行業(yè)惹人注目的現(xiàn)象之一。中國(guó)人民銀行在2019 至2021 年的金融科技發(fā)展規(guī)劃中明確鼓勵(lì)對(duì)外輸出中國(guó)金融科技的技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品和服務(wù)。①參見中國(guó)人民銀行《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019—2021）》。中國(guó)金融科技的對(duì)外輸出，特別是對(duì)東南亞的輸出具有必要性。這種輸出有助于以市場(chǎng)化的方式強(qiáng)化與東南亞國(guó)家的技術(shù)聯(lián)系和經(jīng)濟(jì)合作，通過樹立行業(yè)規(guī)范的形式強(qiáng)化中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)可度，提升金融科技行業(yè)的國(guó)際話語權(quán)。反思金融科技出海模式的結(jié)構(gòu)性失衡與制度性危機(jī)，對(duì)優(yōu)化國(guó)際金融治理、培育中國(guó)的國(guó)際金融影響力具有積極作用。文章首先回顧中國(guó)金融科技在東南亞國(guó)家的發(fā)展進(jìn)程和主要領(lǐng)域，對(duì)金融科技輸出的內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)與制度成因進(jìn)行分析，以期解決金融科技出海的合法性難題與本土化危機(jī)，推動(dòng)金融科技輸出的可持續(xù)發(fā)展。

一、中國(guó)金融科技出海東南亞的演變

東南亞國(guó)家具有對(duì)外開放和金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以銀行業(yè)為主導(dǎo)的特征②李?。骸稏|盟十國(guó)金融發(fā)展中的結(jié)構(gòu)特征》，北京：中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2017 年，第10—20 頁。，新興金融業(yè)欠發(fā)達(dá)。第三方研究報(bào)告顯示：東南亞國(guó)家正成為全球金融科技者們的投資熱土。①See Ernst &Young,ASEAN Fin Tech Census 2018.中國(guó)金融科技行業(yè)在核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、業(yè)態(tài)創(chuàng)新等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。②李偉：《金融科技藍(lán)皮書：中國(guó)金融科技發(fā)展報(bào)告》，北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2019 年，第10—376 頁。不少國(guó)內(nèi)金融科技公司紛紛出海，以項(xiàng)目合作、控股或收購(gòu)等方式參與東南亞的金融科技化建設(shè)。

（一）探索發(fā)展階段

中國(guó)金融科技對(duì)東南亞國(guó)家的技術(shù)輸出具有民間先行、市場(chǎng)探索的特點(diǎn)。在早期階段，它集中于電子商務(wù)領(lǐng)域，以移動(dòng)支付為主要載體，該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有移動(dòng)化和數(shù)字化的特征③鐘鳴長(zhǎng)：《東南亞金融科技生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展?jié)摿εc提升策略研究》，《廣西民族大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）》2017 年第2 期。。這一時(shí)期的標(biāo)志性事件為騰訊、阿里等企業(yè)在東南亞國(guó)家的投資活動(dòng)，逐漸形成了互聯(lián)網(wǎng)購(gòu)物、交通出行、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、線上支付等領(lǐng)域的支付優(yōu)勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，越南有超過150 家的金融科技公司運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)提供金融服務(wù)方案，其中大部分由外國(guó)投資者控股。④Mark Fenwick etc,Regulating FinTech in Asia,Springer Singapore, 2020,pp.115.此時(shí)，監(jiān)管者愿意以開放的政策和寬松的環(huán)境為金融科技提供支持。譬如，越南2014 年修訂的《投資法》將民間信貸基金和微型金融機(jī)構(gòu)納入享受法定投資優(yōu)惠政策的行業(yè)之中⑤越南《外商投資法》第十六條第一款：享受投資優(yōu)惠政策的行業(yè)和投資地區(qū)。1.享受投資優(yōu)惠的行業(yè)、領(lǐng)域：……（13）民間信貸基金；微型金融機(jī)構(gòu)。，對(duì)外商投資采取了放款市場(chǎng)準(zhǔn)入、擴(kuò)大優(yōu)惠政策、簡(jiǎn)化行政流程的便利條件。

相比于民間自發(fā)的技術(shù)輸出和產(chǎn)品輸出，來自官方的交流主要集中于金融基礎(chǔ)設(shè)施或制度規(guī)范的領(lǐng)域。如中國(guó)銀聯(lián)與合作者在2015 年正式幫助老撾建立了國(guó)家銀行卡支付系統(tǒng)。⑥佚名：《中國(guó)銀聯(lián)、國(guó)開行助老撾建成國(guó)家銀行卡支付系統(tǒng)》，中國(guó)證券網(wǎng)，news.cnstock.com/news,bwkx-201511-3637926.htm。通過簽署正式協(xié)議、舉辦金融峰會(huì)、簽訂合作備忘錄等形式，中國(guó)金融科技強(qiáng)化了中式標(biāo)準(zhǔn)的海外影響力。在與緬甸支付聯(lián)盟確立中國(guó)芯片卡為當(dāng)?shù)劂y行卡標(biāo)準(zhǔn)后⑦銀聯(lián)國(guó)際有限公司課題組：《“一帶一路”金融標(biāo)準(zhǔn)走出去》，《金融電子化》2018 年第10 期。，銀聯(lián)宣布與涵蓋東南亞諸國(guó)的亞洲支付聯(lián)盟達(dá)成芯片卡標(biāo)準(zhǔn)的授權(quán)合作⑧金融電子化編輯部：《銀聯(lián)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)“走出去”再獲新進(jìn)展》，《金融電子化》2016 年第11 期。，進(jìn)一步擴(kuò)大了中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)的應(yīng)用領(lǐng)域。政策化的道路具有大眾知名度和覆蓋度較低的特點(diǎn)。然而，官方的交流活動(dòng)樹立了中國(guó)金融技術(shù)和產(chǎn)品的模范標(biāo)本，有利于打消其他國(guó)家的疑慮，起到了市場(chǎng)推廣的作用。

（二）野蠻生長(zhǎng)階段

2017 年是中國(guó)金融科技大規(guī)模出海的階段。歷史文化的傳承和商業(yè)實(shí)踐拉近了中國(guó)與東盟國(guó)家的距離⑨Yos Santasombat,Chinese Capitalism in Southeast Asia,Springer Singapore,2017,pp.1-3.，東南亞成為不少中國(guó)金融科技企業(yè)出海的首要目的地。東南亞大部分國(guó)家在金融基礎(chǔ)設(shè)施、每百人金融賬戶擁有數(shù)、銀行覆蓋率等方面處于后進(jìn)狀態(tài)，但智能手機(jī)的普及率較高⑩馬近朱：《中國(guó)金融科技應(yīng)差異化布局東盟》，《中國(guó)信用卡》2020 年第8 期。，金融科技的相關(guān)市場(chǎng)待被開發(fā)。同時(shí)，金融領(lǐng)域的“倒金字塔”結(jié)構(gòu)限制了低收入人群獲取必要金融資源的機(jī)會(huì)，造成了金融排斥和不平等。來自中國(guó)的資本和金融科技公司不僅有助于東南亞國(guó)家構(gòu)建多層次的金融體系，而且以可獲得的金融服務(wù)、高效簡(jiǎn)便的流程滿足了低收入人群在支付、信貸或理財(cái)方面的金融需要，實(shí)現(xiàn)了金融深化的目標(biāo)。

大量涌入的中國(guó)金融科技公司紛紛聚焦于小額貸款或現(xiàn)金分期業(yè)務(wù)，利用國(guó)內(nèi)成熟的業(yè)務(wù)模式和服務(wù)手段迅速占領(lǐng)了市場(chǎng)。中國(guó)金融科技公司在傳播先進(jìn)的產(chǎn)品、服務(wù)和標(biāo)準(zhǔn)的同時(shí)，將行業(yè)惡習(xí)一并移植到了當(dāng)?shù)?，金融科技輸出的?fù)外部性日益凸顯。菲律賓當(dāng)?shù)嘏d盛的“56 貸”造成了低收入人群的過度負(fù)債?所謂56 貸，泛指菲律賓當(dāng)?shù)匦纬傻慕? 還6 的交易習(xí)慣。此類借貸短期利率固定為20%，但是還款時(shí)間可能是一周、一個(gè)月或者其他約定的時(shí)間，理論上最高年化利率可達(dá)約960%。，中資金融機(jī)構(gòu)的介入沒有改善利率畸高的問題，反而通過外包隔離不良影響，提升了自身的市場(chǎng)占有率。盡管當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門制定了牌照制度、董事任職資格、利率限制、資金托管要求、技術(shù)安全審批等諸多限制，但是總體來看，這些措施相對(duì)寬松。以印度尼西亞金融服務(wù)管理局針對(duì)P2P 貸款的條例觀之，其規(guī)定單日利率最高不得超過0.8%。①See OJK No.77/POJK.01/2016.與歐美或中國(guó)的同類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)相比，此標(biāo)準(zhǔn)對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)的程度相對(duì)較低。印度尼西亞某出租車司機(jī)2019 年因?yàn)闊o力償還債務(wù)自殺身亡，經(jīng)媒體曝光后輿論一片嘩然。②Resty，Indonesia’s online P2P loan sharks are driving people to suicide，https://www.scmp.com/week-asia/economics/article/2188185/indonesias-online-p2p-loan-sharks-are-driving-people-suicide.大規(guī)模的掠奪性貸款加劇了當(dāng)?shù)厝罕姷膫鶆?wù)，由暴力催收引發(fā)的惡性事件加快了東南亞國(guó)家的整治運(yùn)動(dòng)。在印度尼西亞和越南，P2P、消費(fèi)金融牌照的審批日趨嚴(yán)格，相關(guān)金融牌照的市場(chǎng)價(jià)格水漲船高，2021 年越南更是直接宣布不再頒發(fā)新的催收牌照③See Law on Investment No.61/2020/QH14 dated June 17,2020.，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管者整治小額貸款或現(xiàn)金業(yè)務(wù)的決心可見一斑。東南亞國(guó)家監(jiān)管政策的變化使出海的中國(guó)機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)到：想要實(shí)現(xiàn)在東南亞國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，它們必須改變以往短視的做法，在強(qiáng)化消費(fèi)者保護(hù)的基礎(chǔ)上滿足監(jiān)管合規(guī)的各項(xiàng)要求。

（三）規(guī)范發(fā)展階段

經(jīng)歷了初步探索和野蠻生長(zhǎng)階段之后，中國(guó)金融科技對(duì)東南亞國(guó)家的輸出進(jìn)入到規(guī)范發(fā)展階段。在越南，數(shù)字支付成為金融科技的熱門領(lǐng)域。中國(guó)企業(yè)投資的支付公司為消費(fèi)者提供公共費(fèi)用支付、移動(dòng)出行、日常消費(fèi)的支付便利。④例如，華平投資公司分別投資了越南的移動(dòng)支付軟件MOMO、印度尼西亞的出行軟件GOJEK 等。金融科技不再局限于初始階段的移動(dòng)支付和互聯(lián)網(wǎng)金融，開始走向區(qū)塊鏈等深度應(yīng)用領(lǐng)域：平安金融旗下的金融壹賬通為東南亞的數(shù)字平臺(tái)和銀行提供人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)分析等前沿技術(shù)。⑤佚名：《中國(guó)金融科技企業(yè)出?，F(xiàn)重磅玩家金融壹賬通交半年“成績(jī)單”》，金融號(hào)，http://jrh.financeun.com/Detail/index/aid/66620.html。在新加坡，中資企業(yè)投資的富途證券憑借主體身份驗(yàn)證等金融技術(shù)提供一站式的線上金融服務(wù)，為消費(fèi)者提供證券經(jīng)紀(jì)和財(cái)富管理的業(yè)務(wù)。此時(shí)，金融與科技深度融合的苗頭開始出現(xiàn)，科技的應(yīng)用成功地助力金融產(chǎn)品和服務(wù)模式的深度變革，為東南亞金融平臺(tái)、開放銀行等業(yè)態(tài)創(chuàng)新奠定了條件。

二、中國(guó)金融科技出海東南亞的結(jié)構(gòu)性失衡

金融資源的不合理分配往往會(huì)加劇性別、族群與經(jīng)濟(jì)的不平等。為了擺脫金融資源的分配差距，菲律賓、印度尼西亞等國(guó)紛紛制定了自己的普惠金融戰(zhàn)略。中國(guó)金融科技的輸出為東南亞國(guó)家的金融轉(zhuǎn)型提供了一項(xiàng)可靠選擇。然而，因?yàn)榧夹g(shù)發(fā)展的不平衡和輸出的不充分，金融科技的出?；顒?dòng)具有結(jié)構(gòu)性失衡的問題。這種失衡表現(xiàn)在應(yīng)用領(lǐng)域、發(fā)展水平、法律關(guān)系和參與主體等多個(gè)方面，制約了金融科技對(duì)外輸出的可持續(xù)性。

（一）領(lǐng)域失偏與發(fā)展不均衡

金融科技的技術(shù)創(chuàng)新或應(yīng)用能夠?yàn)榧扔薪鹑诘漠a(chǎn)品、模式、標(biāo)準(zhǔn)或流程帶來重大影響。⑥FSB,Fintech:Describing the Landscape and a Framework for Analysis,March 2016.金融科技的各項(xiàng)板塊具有相互促進(jìn)、優(yōu)化組合的關(guān)系：支付領(lǐng)域的實(shí)時(shí)清算技術(shù)有助于高效發(fā)放存貸資金，智能投顧等投資管理科技有助于優(yōu)化現(xiàn)有的金融服務(wù)方式，交易結(jié)算系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)保障金融安全與效率至關(guān)重要。截至目前，中國(guó)金融科技對(duì)東南亞的技術(shù)輸出仍主要集中于支付業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)⑦秦洪濤：《乘風(fēng)破浪——我國(guó)金融科技企業(yè)出海東南亞》，《清華金融評(píng)論》2019 年第12 期。，金融科技的出海具有領(lǐng)域失偏和發(fā)展不均衡的矛盾。

該現(xiàn)象的形成原因是，一些中國(guó)金融科技企業(yè)因?yàn)闊o法滿足國(guó)內(nèi)監(jiān)管的政策要求而被迫出海，部分是因國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力過大而出海，它們?cè)跐M足監(jiān)管合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)與金融消費(fèi)者保護(hù)的要求方面差強(qiáng)人意。金融資源的普及應(yīng)當(dāng)根據(jù)金融消費(fèi)者的能力分配適當(dāng)?shù)慕鹑诋a(chǎn)品，否則便會(huì)適得其反。在印度、孟加拉等發(fā)展中國(guó)家爆發(fā)的小貸危機(jī)已經(jīng)證明：無視金融消費(fèi)者異質(zhì)性、企圖在短時(shí)間內(nèi)大幅度提高金融覆蓋率的行為往往會(huì)造成金融法律關(guān)系的失衡和大規(guī)模的壞賬。①例如，孟加拉國(guó)的格萊珉銀行作為普惠金融的典范，其在印度推廣的普惠金融卻造成了大規(guī)模的高息逾期貸款，引發(fā)了抗議自殺和群體性事件。此時(shí)，金融科技沒有實(shí)現(xiàn)助力金融創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，而是停留在小額貸款等快速變現(xiàn)的道路，桎梏了行業(yè)深度發(fā)展的可能性。

一方面，以支付結(jié)算和小額信貸為主要載體的出海模式割裂了金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)部各項(xiàng)業(yè)務(wù)的聯(lián)系，未能充分發(fā)揮不同業(yè)務(wù)在內(nèi)部引流、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)、信息共享方面的組合優(yōu)勢(shì)，使既有金融結(jié)構(gòu)無法發(fā)揮最大的效用。另一方面，金融科技的有限應(yīng)用造成了技術(shù)發(fā)展的困局：其一，以信息收集、大數(shù)據(jù)分析、自動(dòng)化決策等為基礎(chǔ)的金融科技提高了金融機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)，它們能夠深度刻畫消費(fèi)者的用戶畫像，從而利用消費(fèi)者的交易習(xí)慣賺取利潤(rùn)，作為數(shù)據(jù)權(quán)利人的消費(fèi)者往往處于劣勢(shì)地位。其二，金融科技成為金融行業(yè)進(jìn)行擴(kuò)張的技術(shù)工具，金融市場(chǎng)上缺乏從消費(fèi)者保護(hù)視角進(jìn)行的技術(shù)開發(fā)。從結(jié)果來看，技術(shù)的不均衡發(fā)展造成了利益分配的失衡。當(dāng)下金融行業(yè)處于金融技術(shù)革命與信息技術(shù)革命的雙重疊加期②[英]卡瑞恩·克諾爾·賽蒂娜：《牛津金融社會(huì)學(xué)手冊(cè)》艾云等譯，北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2019 年，第600—616 頁。，金融社會(huì)化的發(fā)展暗含金融促進(jìn)整體福利分配的要求③馮果、袁康：《金融福利法：金融運(yùn)行與社會(huì)發(fā)展互動(dòng)之法》，《中國(guó)社會(huì)科學(xué)報(bào)》2014 年第4 期。，中國(guó)金融科技的對(duì)外輸出應(yīng)當(dāng)妥善處理技術(shù)應(yīng)用與金融消費(fèi)者保護(hù)的矛盾。

（二）市場(chǎng)化水平高但創(chuàng)新深度不足

中國(guó)金融科技的出海首先以移動(dòng)支付為切入點(diǎn)，這種民間自發(fā)探索、自下而上的漸進(jìn)式輸出具有接受度高、覆蓋面廣的優(yōu)勢(shì)。它具有應(yīng)用創(chuàng)新的特征，往往借助互聯(lián)網(wǎng)形成規(guī)?；氖袌?chǎng)④李思敏：《中美金融科技發(fā)展的比較與啟示》，《南方金融》2017 年第5 期。。在東南亞這樣一個(gè)幅員遼闊、金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的區(qū)域，至今仍有一半以上的人口未能獲得來自銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)，六成以上的交易仍采用現(xiàn)金。⑤See Bain&Company,Google and Temasek,Fulfilling its Promise—The Future of Southeast Asia’s Digital Financial Services Industry.金融科技的使用打破了時(shí)空限制，使當(dāng)?shù)氐男∥⑾M(fèi)者能夠享受到數(shù)字化、智能化的金融服務(wù)。在金融科技發(fā)展的初期階段，此類技術(shù)能夠有效地改善金融服務(wù)生態(tài)，促進(jìn)金融資源的合理配置，踐行金融機(jī)構(gòu)在數(shù)字時(shí)代的社會(huì)責(zé)任。

相比于世界范圍內(nèi)金融科技的技術(shù)迭代，此番中國(guó)的技術(shù)輸出未能體現(xiàn)金融科技領(lǐng)域的最新成果。其一，全球金融科技從最初的移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)貸款、股權(quán)眾籌和數(shù)字金融，進(jìn)一步發(fā)展到法定數(shù)字貨幣和穩(wěn)定幣等領(lǐng)域，開始深度應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等創(chuàng)新技術(shù)。⑥Sofie Blakstad and Robert Allen,FinTech Revolution,Palgrave Macmillan Cham, 2018,pp.67-228.其二，停留于初級(jí)應(yīng)用階段的中國(guó)金融科技的創(chuàng)新深度有限，無法與金融活動(dòng)的組織形式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和監(jiān)管范式形成結(jié)構(gòu)最優(yōu)狀態(tài)⑦徐忠、鄒傳偉：《金融科技前沿與趨勢(shì)》，北京：中信出版社，2021 年，第5—27 頁。，限制了技術(shù)自我升級(jí)的可能性。舉例觀之，目前僅有同盾等少數(shù)幾家出海的中國(guó)公司提供數(shù)據(jù)分析、反欺詐模型和在線資產(chǎn)管理的科技業(yè)務(wù)，大部分的出海公司仍止步于探索發(fā)展和野蠻生長(zhǎng)時(shí)期。其三，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，制度與標(biāo)準(zhǔn)的輸出比產(chǎn)品輸出更具有生命力。由于無法實(shí)現(xiàn)金融科技的升級(jí)轉(zhuǎn)型，既有的技術(shù)輸出固化了中國(guó)金融科技落伍的刻板印象。雖然中國(guó)金融科技的標(biāo)準(zhǔn)輸出在緬甸、柬埔寨和泰國(guó)取得了一定成效，但是并未實(shí)現(xiàn)在東南亞國(guó)家的大規(guī)模落地。由不當(dāng)催收引發(fā)的惡性事件使當(dāng)?shù)厝嗣駥?duì)中國(guó)金融科技的認(rèn)可度不高，培育中國(guó)金融科技的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)和影響力之任務(wù)任重道遠(yuǎn)。

（三）與監(jiān)管科技的沖突加劇

全球化過程中的新生事物蘊(yùn)含著自反性的屬性⑧[德]烏爾里?！へ惪耍骸讹L(fēng)險(xiǎn)社會(huì)：新的現(xiàn)代性之路》，張文杰、何博聞譯，南京：譯林出版社，2018 年，第7 頁。，金融科技將朝著自我革命的方向反復(fù)前進(jìn)。以不斷突破現(xiàn)有生產(chǎn)效率為要義的技術(shù)邏輯，與強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)安全下穩(wěn)健發(fā)展的金融邏輯形成了底層邏輯的沖突。來自中國(guó)企業(yè)的技術(shù)輸出印證了這一現(xiàn)象。金融科技在信息安全、身份管理、交易模式、反欺詐應(yīng)用方面高速創(chuàng)造出各種產(chǎn)品和服務(wù)，監(jiān)管科技的應(yīng)用則需要充分考慮技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)成本和穩(wěn)定性等因素①傅強(qiáng)：《監(jiān)管科技理論與實(shí)踐發(fā)展研究》，《金融監(jiān)管研究》2018 年第11 期。，監(jiān)管科技相對(duì)于金融科技的滯后為金融服務(wù)商提供了套利空間。

第一，除了新加坡、印度尼西亞等少數(shù)國(guó)家采用了創(chuàng)新中心、監(jiān)管沙盒、創(chuàng)新加速器等監(jiān)管科技應(yīng)對(duì)金融科技帶來的沖擊，大部分東南亞國(guó)家未能有效吸納監(jiān)管科技的最新成果。監(jiān)管科技的應(yīng)用有助于監(jiān)管當(dāng)局構(gòu)建一個(gè)更加包容的監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)維護(hù)金融穩(wěn)定和促進(jìn)普惠金融的雙重目標(biāo)。②楊彥龍：《國(guó)際金融監(jiān)管改革的方向和路徑——基于國(guó)外文獻(xiàn)梳理的思考》，《西部論壇》2018 年第2 期。印度尼西亞金融監(jiān)管局為了妥善平衡金融創(chuàng)新和金融安全的沖突，對(duì)申請(qǐng)現(xiàn)金貸的企業(yè)試行監(jiān)管沙盒制度，要求完成注冊(cè)審核、限期試運(yùn)行等要求后，才會(huì)正式頒發(fā)P2P 金融牌照。③Suryono R R,Budi I and Purwandari B.,Detection of Fintech P2P Lending Issues in Indonesia,Heliyon,2021,Vol.7,No.4.然而，采用智能報(bào)告、數(shù)據(jù)管理和機(jī)器可讀的監(jiān)管模式往往會(huì)增加弱勢(shì)金融科技企業(yè)的成本，無法滿足相應(yīng)條件的金融機(jī)構(gòu)將被迫出局，金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管者的短期沖突加劇。

第二，出海東南亞的中國(guó)公司往往對(duì)監(jiān)管科技的合規(guī)要求重視不足。其一，在發(fā)展初期，無法帶來直接效益的監(jiān)管科技容易為中國(guó)金融科技企業(yè)所忽視。其二，在野蠻生長(zhǎng)期，出海的中國(guó)金融機(jī)構(gòu)往往缺乏足夠的優(yōu)質(zhì)客戶，生存的壓力迫使它們?nèi)藶榻档土私鹑陂T檻與合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)。其三，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管趨緊的變化沒有使漠視合規(guī)要求的中國(guó)金融科技企業(yè)轉(zhuǎn)變行為，它們采取了與監(jiān)管當(dāng)局競(jìng)跑的形式，通過轉(zhuǎn)入地下、提高利率、縮短貸款時(shí)間甚至欺詐的方式鉆取法律漏洞。④譬如，“前置貸超”起到了類似“貸款超市”的作用。服務(wù)商向消費(fèi)者提供推薦服務(wù)，同時(shí)收取費(fèi)用，但是并不會(huì)保證貸款發(fā)放的成功率。當(dāng)遭受警方打擊而無力經(jīng)營(yíng)時(shí)，有的金融公司選擇再度出走，奔赴印度、墨西哥和尼日利亞等新的國(guó)度。此時(shí)，金融科技成為了鎖定、管制并懲罰窮人的工具⑤[美]弗吉尼亞·尤班克斯：《自動(dòng)化不平等——高科技如何鎖定、管制和懲罰窮人》，李明倩譯，北京：商務(wù)印書館，2021 年，第32 頁。，被違法分子應(yīng)用于規(guī)避監(jiān)管和謀取套利，嚴(yán)重違背了金融科技服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、深化金融創(chuàng)新的目的?？偠灾?，中國(guó)金融科技對(duì)東南亞國(guó)家的輸出在初期階段雖然取得了可喜的成績(jī)，但是一部分金融科技的高速發(fā)展并非完全由技術(shù)驅(qū)動(dòng)，而是在監(jiān)管寬松的時(shí)期以漠視監(jiān)管要求和犧牲消費(fèi)者利益為代價(jià)來謀發(fā)展。執(zhí)著于底層應(yīng)用的金融科技輸出往往忽視了技術(shù)背后的倫理價(jià)值，嚴(yán)重違背了金融安全和金融公正的原則，技術(shù)應(yīng)用的合理性堪憂。

三、中國(guó)金融科技出海東南亞的制度性失衡

金融科技為更加廣泛的消費(fèi)者提供了現(xiàn)代化的金融服務(wù)，它導(dǎo)致的“破壞性創(chuàng)新”使人們開始正視與金融科技發(fā)展不相匹配的制度安排。⑥許多奇：《金融科技的“破壞性創(chuàng)新”本質(zhì)與監(jiān)管科技新思路》，《東方法學(xué)》2018 年第2 期。在中國(guó)金融科技向東南亞輸出與本地化的進(jìn)程中，部分機(jī)構(gòu)的無序擴(kuò)張行為加劇了市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)?shù)厝狈?jīng)驗(yàn)的監(jiān)管者和金融知識(shí)匱乏的消費(fèi)者使問題更加復(fù)雜化，既有制度規(guī)范面臨著深刻的自反性危機(jī)。

（一）受制于當(dāng)?shù)乇O(jiān)管政策的影響，不確定性大

從全球范圍看，妥善處理金融科技創(chuàng)新與維護(hù)金融安全對(duì)各國(guó)監(jiān)管者來說都是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。其一，金融科技涵蓋了支付結(jié)算、存貸款資本籌集、投資管理與市場(chǎng)設(shè)施四大板塊⑦李文紅、蔣則沈：《金融科技發(fā)展與監(jiān)管：一個(gè)監(jiān)管者的視角》，《金融監(jiān)管研究》2017 年第3 期。，監(jiān)管者必須敏銳地識(shí)別板塊內(nèi)部的技術(shù)特征，出臺(tái)針對(duì)性的措施應(yīng)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。為了防范非法匯兌行為并有效監(jiān)管境內(nèi)的跨國(guó)小額支付，越南政府關(guān)停了大量未經(jīng)授權(quán)的移動(dòng)支付工具，在這其中相當(dāng)一部分來自支付寶和微信在內(nèi)的中國(guó)支付工具。中國(guó)的支付企業(yè)必須將當(dāng)?shù)厝繕I(yè)務(wù)接入越南官方的中介支付結(jié)算機(jī)構(gòu)，使越南金融監(jiān)管當(dāng)局能夠有效核實(shí)交易信息。其二，大部分東南亞國(guó)家的金融產(chǎn)業(yè)欠發(fā)達(dá)，監(jiān)管當(dāng)局往往缺乏必要的治理經(jīng)驗(yàn)。有關(guān)跨境支付、金融遠(yuǎn)程服務(wù)、金融控股公司的法律地位和數(shù)據(jù)保護(hù)等新興難題考驗(yàn)著當(dāng)?shù)乇O(jiān)管者的管理能力。當(dāng)?shù)乇O(jiān)管者所采取的關(guān)停整治、高額處罰的措施過于嚴(yán)厲。相反，歐盟以法律的形式固定了金融科技行業(yè)發(fā)展的邊界，頒布了包括《反洗錢指令》《跨境支付條例》《金融服務(wù)遠(yuǎn)程銷售指令》《通用數(shù)據(jù)保護(hù)條例》《支付服務(wù)指令》等在內(nèi)的一系列規(guī)范①[英]斯特凡·勒施：《監(jiān)管科技重塑金融安全》，林華等譯，北京：中信出版社，2019 年，第129—273 頁。，為金融科技的發(fā)展提供了良好的制度保障。

除此之外，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管政策的反復(fù)變化增加了金融科技行業(yè)發(fā)展的不確定性，使中國(guó)金融科技公司面臨巨大的政策壓力。其一，市場(chǎng)從寬松到趨緊的變化影響了人們對(duì)于金融科技行業(yè)的信心。監(jiān)管者在過度開放與過度緊縮的態(tài)度急轉(zhuǎn)加劇了金融科技公司的不信任感，使其收緊了行業(yè)擴(kuò)張的腳步，對(duì)新興科技的投資放緩。其二，由于行政決策缺乏必要的協(xié)商程序，決策的合法性與合理性堪憂。一味地采取禁止或者大幅度提高準(zhǔn)入門檻的行為過于粗暴。當(dāng)管理突破合理邊界后，部分金融科技公司只能出走，形成了監(jiān)管效用的邊際遞減現(xiàn)象。監(jiān)管者應(yīng)妥善處理金融科技創(chuàng)新與金融安全的沖突，監(jiān)管的尺度應(yīng)當(dāng)適中，否則監(jiān)管政策將成為金融科技創(chuàng)新的阻礙，其結(jié)果是排除、限制了金融消費(fèi)者的權(quán)利。

（二）忽視移植金融科技所需的配套制度，合理性堪憂

對(duì)于來自金融科技的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)監(jiān)管者構(gòu)建了一系列的配套制度：其一，從金融科技發(fā)展的新變化來看，網(wǎng)聯(lián)清算有限公司的設(shè)立有效規(guī)范了非銀行網(wǎng)絡(luò)的第三方支付行為，而百行征信有限公司的設(shè)立彌補(bǔ)了傳統(tǒng)征信制度的短板，大大提高了市場(chǎng)化征信的覆蓋范圍。其二，從金融科技行業(yè)發(fā)展的力量來看，科技公司、互聯(lián)網(wǎng)公司、金融控股公司、銀行等機(jī)構(gòu)紛紛加入到金融科技的發(fā)展浪潮，形成了多元主體積極參與、平等發(fā)展的良性格局。其三，從監(jiān)管力量來看，中央與地方對(duì)金融監(jiān)管的職能劃分日漸成熟，而以行業(yè)協(xié)會(huì)等為代表的主體通過《行業(yè)章程》等綱領(lǐng)性文件發(fā)揮了自治的作用，由此逐漸形成了監(jiān)管職能在中央與地方、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與行業(yè)協(xié)會(huì)之間的合理分配，并日益強(qiáng)調(diào)軟法在引導(dǎo)合規(guī)、正向激勵(lì)方面的作用。其四，對(duì)于金融科技造成的新生風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管者通過確立準(zhǔn)入門檻、刺破分業(yè)壁壘、完善數(shù)據(jù)立法的方式，逐漸規(guī)范了金融牌照、穿透式監(jiān)管和個(gè)人信息保護(hù)等制度。中國(guó)金融科技的制度變化呈現(xiàn)出漸進(jìn)性的特點(diǎn)，具有民間探索、政策先行和法律跟進(jìn)的特征，從法益目標(biāo)、法律關(guān)系、法律規(guī)范和行政手段方面發(fā)生了深刻的變革，實(shí)現(xiàn)了從維護(hù)金融秩序穩(wěn)定到兼顧金融消費(fèi)者保護(hù)②林慰曾：《從權(quán)力導(dǎo)向到權(quán)利導(dǎo)向——論中國(guó)消費(fèi)金融法律制度的流變與展望》，《商業(yè)研究》2021 年第1 期。，具有堅(jiān)持底線、鼓勵(lì)創(chuàng)新、市場(chǎng)引領(lǐng)的特點(diǎn)。

與此相反，中國(guó)金融科技對(duì)東南亞國(guó)家的技術(shù)輸出未能有效移植金融科技所需要的配套制度，限制了制度自我修復(fù)的能力。由于未能有效強(qiáng)化與金融科技相關(guān)的征信制度、違約預(yù)防制度、催收制度、金融消費(fèi)者保護(hù)制度等配套安排，金融的過度深化加劇了市場(chǎng)波動(dòng)，造成了金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)不可持續(xù)、金融消費(fèi)者成本不可負(fù)擔(dān)的問題，監(jiān)管政策的快速變化又加劇了市場(chǎng)的混亂狀況。在越南，催收行業(yè)受到了嚴(yán)格限制和監(jiān)管，這變相鼓勵(lì)、縱容了金融消費(fèi)者不良的交易習(xí)慣，減損信用文化的同時(shí)損害了金融機(jī)構(gòu)的利益。在印度尼西亞，落后的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)不利于培育統(tǒng)一、高效的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，征信制度、物流體系、技術(shù)人才的匱乏均限制了中國(guó)金融科技在當(dāng)?shù)氐目沙掷m(xù)發(fā)展。③林梅、周漱瑜：《印尼數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展及中國(guó)與印尼的數(shù)字經(jīng)濟(jì)投資合作》，《亞太經(jīng)濟(jì)》2020 年第3 期。與金融科技在中國(guó)本土所發(fā)揮的倒逼正規(guī)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型、教育金融消費(fèi)者和推動(dòng)征信等配套制度完善的作用相比，中國(guó)金融科技在東南亞國(guó)家的發(fā)展仍然大有作為。

（三）未能形成與傳統(tǒng)金融的合理分工，推動(dòng)制度的深度變革

圍繞著支付和信貸這兩大核心業(yè)務(wù)，中國(guó)金融科技公司逐漸滲透到東南亞國(guó)家的財(cái)富管理和證券經(jīng)紀(jì)等環(huán)節(jié)。執(zhí)著于產(chǎn)品應(yīng)用的輸出模式未能與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)形成良性互動(dòng)，無法進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際影響力，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟鹑诮M織法、金融監(jiān)管法在內(nèi)的制度變革。

一方面，《巴塞爾協(xié)議》給銀行樹立了嚴(yán)格的約束條件，中國(guó)金融科技公司具有非對(duì)稱性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加大了當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的壓力。問題在于：其一，從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的公司大多以非銀行的身份展開，無須滿足有關(guān)核心資本充足率、杠桿率、流動(dòng)性等規(guī)則的約束，分流了當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的部分業(yè)務(wù)。譬如，銀行需要履行標(biāo)準(zhǔn)化的信貸流程，嚴(yán)格審核貸款人的信用水平，因此放款效率欠佳。這促使部分貸款人轉(zhuǎn)向了時(shí)效性強(qiáng)、程序靈活的中國(guó)金融公司。其二，金融科技的發(fā)展沒有起到監(jiān)管者期望的互補(bǔ)作用，反而形成了對(duì)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的擠壓效應(yīng)。譬如，當(dāng)?shù)匾苿?dòng)支付的快速發(fā)展蠶食了網(wǎng)銀支付的有限市場(chǎng)，不利于銀行等傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)回收銀行卡和銀行網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)成本。在中國(guó)，銀行面對(duì)金融科技公司的競(jìng)爭(zhēng)采取了降低收費(fèi)、渠道合作、共享利潤(rùn)的形式，與金融科技公司形成互補(bǔ)效應(yīng)。雙方精準(zhǔn)識(shí)別了自身的市場(chǎng)定位，金融科技公司進(jìn)一步強(qiáng)化自身在客戶引流、數(shù)據(jù)提供、系統(tǒng)維護(hù)方面的助力作用，銀行等金融機(jī)構(gòu)因此得以將有限的資源投入高附加值的業(yè)務(wù)，二者的有效合作形成了合理分工格局，促成了市場(chǎng)的良性循環(huán)。

另一方面，中國(guó)金融科技對(duì)東南亞國(guó)家的技術(shù)輸出沒有起到本土相似的“邊緣革命”的積極作用。在中國(guó)，以服務(wù)小微群體為重要目標(biāo)的金融科技逐漸從舞臺(tái)邊緣走向中心，起到了啟迪思想和優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)的作用。①?gòu)埵锕猓骸哆吘壐锩?、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)和思想市場(chǎng)——讀〈變革中國(guó)——市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的中國(guó)之路〉》,《讀書》2014 年第2 期。技術(shù)的應(yīng)用使金融服務(wù)不再是富人的專屬品，金融平等和公正的思想日漸深入人心。它不僅被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)吸納，而且倒逼銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化技術(shù)水平和服務(wù)方式，在監(jiān)管允許的有限范圍內(nèi)完善了金融科技的各項(xiàng)制度。涉及第三方支付、數(shù)據(jù)合規(guī)、開放銀行、數(shù)字貨幣等金融科技的規(guī)范日益豐富。與此相反，中國(guó)金融科技在東南亞的輸出活動(dòng)過度重視產(chǎn)品應(yīng)用而忽視了標(biāo)準(zhǔn)輸出，金融科技創(chuàng)新的程度有限，對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)值規(guī)范的影響力不足，未能促進(jìn)當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)金融的深度變革。

四、完善中國(guó)金融科技出海東南亞的建議

為了進(jìn)一步提升中國(guó)金融科技在東南亞國(guó)家的認(rèn)可度和影響力，金融科技的輸出應(yīng)當(dāng)采取技術(shù)輸出與價(jià)值輸出、模式輸出與制度輸出、底層推動(dòng)與頂層合作并重的形式。

（一）補(bǔ)強(qiáng)金融倫理的價(jià)值缺位

傳統(tǒng)的法律規(guī)范無法及時(shí)回應(yīng)金融科技帶來的制度沖擊，金融倫理對(duì)引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)值和重塑金融制度不可或缺。②丁瑞蓮：《金融發(fā)展的倫理規(guī)制》，北京：中國(guó)金融出版社，2010 年，第201—231 頁。在得到監(jiān)管者的正式回應(yīng)之前，金融的倫理價(jià)值應(yīng)發(fā)揮規(guī)范市場(chǎng)秩序、防范金融沖突的作用，中國(guó)金融科技輸出應(yīng)當(dāng)補(bǔ)強(qiáng)倫理價(jià)值缺位的短板。

第一，補(bǔ)強(qiáng)價(jià)值缺位應(yīng)當(dāng)落實(shí)金融安全的理念和原則。出海的金融服務(wù)商應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持持牌經(jīng)營(yíng)與合規(guī)經(jīng)營(yíng)，規(guī)避行業(yè)發(fā)展的不確定因素。其一，金融科技的異化違背了金融科技的初衷。部分出海的金融科技公司造成了違規(guī)支付結(jié)算、非法匯兌、信息泄露和獵殺放貸的問題，對(duì)東南亞國(guó)家金融科技的市場(chǎng)秩序造成了不良影響。其二，中國(guó)公司如欲進(jìn)入當(dāng)?shù)氐慕鹑诳萍际袌?chǎng)，應(yīng)首先滿足當(dāng)?shù)乇O(jiān)管者對(duì)資金要求、交易場(chǎng)所、人員資格、運(yùn)營(yíng)年限等方面的特殊條件。其三，出海金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵守當(dāng)?shù)氐谋O(jiān)管條例，恪守當(dāng)?shù)仃P(guān)于從業(yè)人員守則、市場(chǎng)交易法、金融組織法、金融監(jiān)管法在內(nèi)的各項(xiàng)規(guī)范。有效落實(shí)金融安全原則對(duì)中國(guó)金融科技的輸出至關(guān)重要，它將從頂層設(shè)計(jì)和具體行為上指導(dǎo)出海公司的日常運(yùn)營(yíng)。

第二，補(bǔ)強(qiáng)價(jià)值缺位還需要踐行金融公正的理念和原則，解決金融科技輸出的合理性問題。金融公正的理念要求出海的金融機(jī)構(gòu)在進(jìn)行技術(shù)輸出的同時(shí)，有效保護(hù)當(dāng)?shù)氐南M(fèi)者。其一，經(jīng)歷了1997 年和2008 年的金融危機(jī)，東南亞各國(guó)的金融監(jiān)管當(dāng)局紛紛將保持金融秩序穩(wěn)定、預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)和強(qiáng)化消費(fèi)者保護(hù)統(tǒng)一納入到監(jiān)管目標(biāo)之中。③米良：《東南亞國(guó)家金融法律環(huán)境探析》，《社會(huì)科學(xué)家》2009 年第11 期。其二，落實(shí)金融公正的理念意味著金融科技公司將在尊重金融消費(fèi)者利益的前提下實(shí)現(xiàn)技術(shù)與金融的深度融合。金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)考慮到金融消費(fèi)者的理解能力和風(fēng)險(xiǎn)承受度，向金融消費(fèi)者以恰當(dāng)?shù)姆绞脚蛾P(guān)鍵信息并提供合適的金融產(chǎn)品。其三，金融公正的理念暗含了消費(fèi)者保護(hù)原則，它意味著出海的金融服務(wù)商將避免短期行為，與金融安全的理念一同實(shí)現(xiàn)金融正義的制度目標(biāo)。普惠階層往往缺乏基礎(chǔ)的金融知識(shí)，卻對(duì)金融科技工具有更強(qiáng)的依賴性，更容易受到誤導(dǎo)。此時(shí)，金融科技的輸出不僅為普惠群體提供了產(chǎn)品或服務(wù)的效率價(jià)值，而且彰顯了金融機(jī)構(gòu)的人文關(guān)懷與社會(huì)責(zé)任，減緩了消費(fèi)者的技術(shù)負(fù)擔(dān)。

（二）實(shí)現(xiàn)金融擴(kuò)張到金融深化的轉(zhuǎn)變

第一，優(yōu)化中國(guó)金融科技的輸出應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)出海金融機(jī)構(gòu)深耕創(chuàng)新業(yè)務(wù)。其一，將消費(fèi)者的金融需要等同于貸款是一種偏見，消費(fèi)者還需要儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)和資金結(jié)算等多元化的金融服務(wù)。①Consultative Group to Assist the Poor, Access for all Building Inclusive Financial Systems,The Word Bank,2006,pp.14.出海金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提供差異化的金融服務(wù)以滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需要。譬如，菲律賓發(fā)達(dá)的跨國(guó)勞動(dòng)輸出為國(guó)際匯兌提供了豐富的市場(chǎng)，中國(guó)金融科技公司在當(dāng)?shù)夭粦?yīng)止步于存貸業(yè)務(wù)。其二，金融科技的發(fā)展在提高市場(chǎng)效率的同時(shí)，將形成與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的賽道劃分。此舉有利于優(yōu)化金融行業(yè)上下游的服務(wù)生態(tài)，更好地發(fā)揮金融科技的助力作用。其三，以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的深度創(chuàng)新成為了金融科技發(fā)展的趨勢(shì)之一。從應(yīng)用層面來看，它為泰國(guó)等東南亞國(guó)家法定數(shù)字貨幣的發(fā)行提供了技術(shù)支持。此時(shí)，區(qū)塊鏈等金融科技不僅規(guī)避了數(shù)字貨幣的政策風(fēng)險(xiǎn)，而且將技術(shù)創(chuàng)新與行業(yè)發(fā)展有機(jī)結(jié)合在一起，將金融科技的技術(shù)水平和應(yīng)用領(lǐng)域提高到更高的層次，實(shí)現(xiàn)了金融深化的目標(biāo)。

第二，優(yōu)化中國(guó)金融科技的輸出需要發(fā)揮社會(huì)中間階層的引導(dǎo)和規(guī)范作用。其一，以行業(yè)協(xié)會(huì)為代表的社會(huì)組織日益成為推動(dòng)行業(yè)規(guī)范發(fā)展的重要力量。行業(yè)組織采取的倡導(dǎo)、訓(xùn)誡等軟性措施能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)金融科技發(fā)展的變化，以市場(chǎng)化的手段促進(jìn)法的主動(dòng)實(shí)施和遵守。其二，英國(guó)以金融行業(yè)協(xié)會(huì)為基礎(chǔ)的金融申訴專員制度提供了糾紛的替代性解決機(jī)制，具有方便、經(jīng)濟(jì)和效率的優(yōu)勢(shì)。從實(shí)踐層面證明了金融行業(yè)協(xié)會(huì)自我治理的可行性。其三，金融科技發(fā)展導(dǎo)致的問題不應(yīng)完全依賴于監(jiān)管的整治，出海的中國(guó)金融公司應(yīng)當(dāng)考慮組建專業(yè)的金融科技協(xié)會(huì)，通過市場(chǎng)的自我控制實(shí)現(xiàn)金融科技的規(guī)范治理。②[英]羅伯特·鮑德溫：《牛津規(guī)制手冊(cè)》，宋華琳等譯，上海：上海三聯(lián)書店，2017 年，第33 頁。組建專門的行業(yè)協(xié)會(huì)有助于補(bǔ)缺社會(huì)中間層的主體缺位，順應(yīng)金融規(guī)制深化的轉(zhuǎn)變。它能夠團(tuán)結(jié)東南亞國(guó)家的中國(guó)金融科技公司，以行業(yè)協(xié)會(huì)的形式加強(qiáng)與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管者的對(duì)話，促成多維主體之間的治理合作。