文/鄭 悅 聯(lián)通集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司

近年來，同業(yè)業(yè)務(wù)市場發(fā)展迅速，同業(yè)業(yè)務(wù)品種日益豐富，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)可在資質(zhì)允許范圍內(nèi)開展包括但不限于存放同業(yè)、同業(yè)拆借、同業(yè)存單、金融債、票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、同業(yè)借款、同業(yè)代付等業(yè)務(wù)。

隨著業(yè)務(wù)范圍的逐漸擴(kuò)張，交易主體復(fù)雜多變，同業(yè)業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益變大，銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)程逐漸加快。財(cái)務(wù)公司作為銀行類金融機(jī)構(gòu)，資金運(yùn)作主要范圍為同業(yè)業(yè)務(wù)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的要求日趨嚴(yán)格，因此財(cái)務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，規(guī)范同業(yè)業(yè)務(wù)開展流程，提升財(cái)務(wù)公司同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)類別

存放同業(yè)業(yè)務(wù)。存放同業(yè)業(yè)務(wù)是指財(cái)務(wù)公司根據(jù)資金情況主動(dòng)發(fā)起、在同業(yè)授信范圍內(nèi)的銀行金融機(jī)構(gòu)開立賬戶并辦理的存放同業(yè)業(yè)務(wù)，包括存放同業(yè)活期存款、定期存款，監(jiān)管規(guī)定存放同業(yè)業(yè)務(wù)期限應(yīng)在一年以內(nèi)。

存放同業(yè)業(yè)務(wù)在日常辦理過程中，涉及的主要流程有存放機(jī)構(gòu)的選擇、詢價(jià)管理、額度分配、期限選擇、業(yè)務(wù)辦理等。在機(jī)構(gòu)選擇中，需嚴(yán)格審核具有同業(yè)業(yè)務(wù)辦理資質(zhì)的銀行，要對(duì)銀行進(jìn)行同業(yè)準(zhǔn)入審查并核定授信額度，在配置同業(yè)定期業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)充分考慮定期的期限結(jié)構(gòu)，減少期限錯(cuò)配。業(yè)務(wù)辦理中嚴(yán)格遵循公司同業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)制度，執(zhí)行審批流程。因此，財(cái)務(wù)公司在辦理存放同業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)，面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

同業(yè)拆借。財(cái)務(wù)公司進(jìn)入銀行間市場開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，主要為彌補(bǔ)流動(dòng)性缺口而融資的同業(yè)拆入，以及在資金頭寸富余時(shí)，選擇合適的交易對(duì)手進(jìn)行融出的同業(yè)拆出。拆入時(shí)間最長為7日，拆出時(shí)間根據(jù)交易對(duì)手獲批的最長拆入時(shí)間為上限。財(cái)務(wù)公司在開展資金拆借過程中，限額為注冊(cè)資本金金額。

財(cái)務(wù)公司在開展同業(yè)拆入業(yè)務(wù)過程中，主要會(huì)產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。在同業(yè)拆出業(yè)務(wù)中，易產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及市場風(fēng)險(xiǎn)。拆入業(yè)務(wù)到期時(shí)，要及時(shí)償還資金，避免產(chǎn)生逾期帶來信用風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。拆出資金時(shí)，市場詢價(jià)及期限結(jié)構(gòu)安排要合理，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，拆出額度要嚴(yán)格控制在授信額度范圍內(nèi)，且審核交易對(duì)手最高可拆入期限和額度，避免交易對(duì)手產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)帶來資產(chǎn)損失。

同業(yè)存單業(yè)務(wù)。同業(yè)存單在銀行間市場流通，各銀行業(yè)存款機(jī)構(gòu)在獲批額度范圍內(nèi)發(fā)行。同業(yè)存單最長發(fā)行期限一般為一年，一級(jí)為確定期限，1M、3M、6M、9M和1Y，二級(jí)可根據(jù)資金市場情況，交易各種一年以內(nèi)天數(shù)的存單。同業(yè)存單業(yè)務(wù)主要帶來的風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)存單在進(jìn)行買賣時(shí)，應(yīng)在授信額度范圍內(nèi)開展，避免超授信辦理業(yè)務(wù)。且在配置過程中，買賣產(chǎn)生的損益應(yīng)符合公司的規(guī)定要求，避免市場價(jià)格帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。在具體操作中，應(yīng)按照要求在銀行間交易中心進(jìn)行交易，并在上清所進(jìn)行資金清算，且履行公司內(nèi)部審批流程，因此對(duì)人員操作要求比較嚴(yán)格，需持證上崗。配置期限結(jié)構(gòu)要滿足公司整體資金安排，減少流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

買入返售和賣出回購業(yè)務(wù)。買入返售業(yè)務(wù)與賣出回購業(yè)務(wù)與拆借類似，是金融機(jī)構(gòu)在市場上的短期資金融通行為，但區(qū)別于拆借的是回購附有押品，而拆借是純信用行為?；刭徦媾R的風(fēng)險(xiǎn)性相對(duì)拆借較低。買入返售指的是先買入某種金融資產(chǎn)，以約定價(jià)格在一定期限后進(jìn)行回售收回本金及利息，是資金的融出方。賣出回購是指先賣出某種金融資產(chǎn)，在一定期限后以約定價(jià)格買回相同資產(chǎn)并支付利息的行為，是資金的融入方?；刭彽臉?biāo)的資產(chǎn)是金融債、同業(yè)存單、票據(jù)等?；刭徤婕靶庞蔑L(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)以及操作風(fēng)險(xiǎn)。由于回購有質(zhì)押物，因此質(zhì)押物發(fā)行人的信用情況也影響業(yè)務(wù)的整體信用風(fēng)險(xiǎn)?；刭彶僮饔捎谫|(zhì)押物不同需要在不同場所進(jìn)行交易，易產(chǎn)生操作風(fēng)險(xiǎn)?；刭徖室话阈枰鶕?jù)銀行間市場SHIBOR進(jìn)行定價(jià)，對(duì)不同信用等級(jí)的交易對(duì)手應(yīng)設(shè)置不同的加減點(diǎn)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)。

同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略

財(cái)務(wù)公司建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度，并分別對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)范管理，嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控制度，防范化解同業(yè)業(yè)務(wù)帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。

信用風(fēng)險(xiǎn)。近年來，經(jīng)濟(jì)增長率下行，各金融機(jī)構(gòu)業(yè)績壓力上升，疫情后經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，持續(xù)寬松的貨幣政策，帶來一定程度的“資產(chǎn)荒”。金融機(jī)構(gòu)加大應(yīng)用杠桿，信用風(fēng)險(xiǎn)逐步下沉，銀行破產(chǎn)案例再現(xiàn)。信用風(fēng)險(xiǎn)，是指因債務(wù)人或交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融工具或金融產(chǎn)品價(jià)值，給公司帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)公司信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、評(píng)估/計(jì)量、控制/緩釋、監(jiān)測和報(bào)告，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司表內(nèi)外業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的有效控制和化解， 使風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配，將信用風(fēng)險(xiǎn)損失控制在公司可接受范圍內(nèi)，以達(dá)到信用風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)易產(chǎn)生交叉風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等。產(chǎn)生的主要原因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配。流動(dòng)性水平適度，能夠保障資產(chǎn)的安全性和收益性。波動(dòng)性過高會(huì)減少資金效益，過低會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而帶來損失。

市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指因金融市場價(jià)格（包括利率、匯率、租賃資產(chǎn)價(jià)值、金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格）的不利變動(dòng)而使公司表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)資金價(jià)格隨行就市特點(diǎn)明顯，價(jià)格敏感性較高，市場波動(dòng)性高于其他業(yè)務(wù)。短時(shí)間內(nèi)容易出現(xiàn)資金盈余和資金短缺的情況之間的切換。金融機(jī)構(gòu)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理重視程度增加，但流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的市場風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注度較少。財(cái)務(wù)公司對(duì)于市場風(fēng)險(xiǎn)管理方面應(yīng)加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)負(fù)債重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理、限額管理等。建立嚴(yán)格的同業(yè)業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估/計(jì)量、控制/緩釋、監(jiān)測和報(bào)告程序，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司同業(yè)業(yè)務(wù)市場風(fēng)險(xiǎn)的有效控制和化解，將市場風(fēng)險(xiǎn)控制在公司可以接受的范圍內(nèi)。

操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和信息科技系統(tǒng)，以及外部事件造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)管理包含業(yè)務(wù)流程控制、業(yè)務(wù)人員控制和業(yè)務(wù)系統(tǒng)控制。業(yè)務(wù)人員要具備辦理同業(yè)業(yè)務(wù)的資質(zhì)，獲得相應(yīng)的交易證書等，熟練掌握同業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)理論與實(shí)踐知識(shí)，并設(shè)置AB角色相互制衡。同業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)該建立嚴(yán)格的業(yè)務(wù)辦理流程，履行全部審批手續(xù)，嚴(yán)格控制各類操作節(jié)點(diǎn)。同業(yè)業(yè)務(wù)系統(tǒng)支撐應(yīng)嚴(yán)格劃分系統(tǒng)管理人員及系統(tǒng)操作人員，權(quán)限與角色分配嚴(yán)格按照規(guī)定進(jìn)行配置，避免出現(xiàn)超權(quán)限辦理或?qū)徟鷺I(yè)務(wù)的情況。要系統(tǒng)配置完善的業(yè)務(wù)限額及指標(biāo)預(yù)警功能，避免超限額配置。在當(dāng)前市場運(yùn)行中，同業(yè)交易多為網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系達(dá)成交易意向，操作人員要謹(jǐn)慎識(shí)別交易對(duì)手，通過監(jiān)管規(guī)定的聊天工具進(jìn)行交易談判，避免詐騙事件發(fā)生，有效防控操作風(fēng)險(xiǎn)。

合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。同業(yè)業(yè)務(wù)管理過程中，應(yīng)建立健全“人員合規(guī)、操作合規(guī)”的合規(guī)管理體系，筑牢“業(yè)務(wù)、法律、監(jiān)督”三道合規(guī)防線，牢固樹立誠信合規(guī)經(jīng)營價(jià)值觀，積極培育“遵規(guī)守紀(jì)、擔(dān)當(dāng)作為”的誠信合規(guī)文化，為同業(yè)業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展奠定基石。

聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是指由以上風(fēng)險(xiǎn)形成的對(duì)公司聲譽(yù)造成不良影響的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性不足導(dǎo)致融資償付失敗或延遲、業(yè)務(wù)操作不合規(guī)導(dǎo)致的監(jiān)管處罰等。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)是所有風(fēng)險(xiǎn)結(jié)果的最終呈現(xiàn)，因此，財(cái)務(wù)公司應(yīng)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，提升整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平，營造良好的經(jīng)營環(huán)境，提升公司價(jià)值。

對(duì)財(cái)務(wù)公司各類同業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析，應(yīng)結(jié)合同業(yè)業(yè)務(wù)自身特點(diǎn)，識(shí)別各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因，并給出相應(yīng)的防范策略。財(cái)務(wù)公司在開展同業(yè)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)建立健全的同業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)管理辦法，規(guī)范制度流程，嚴(yán)格在內(nèi)外部監(jiān)管規(guī)范內(nèi)開展同業(yè)業(yè)務(wù)。通過加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)專業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)，做好頭寸與流動(dòng)性管理、資金配置管理的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，平衡業(yè)務(wù)安全性、流動(dòng)性和收益性，提升同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。商