文/蔡勇 喬寧 編輯/王亞亞

企業(yè)在跨國(guó)貿(mào)易、跨國(guó)投資以及跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中，普遍存在著記賬本位幣與業(yè)務(wù)交易的計(jì)價(jià)、結(jié)算幣種不一致，或者與資產(chǎn)、負(fù)債的定價(jià)幣種不一致的情況，匯率的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果—利潤(rùn)受到影響。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)企業(yè)利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用項(xiàng)下的匯兌損益科目非常關(guān)心，匯兌損益科目也成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者判斷企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成效的重要參考。

細(xì)辨匯兌損益科目

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的匯兌損益科目一定程度上反映了匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)帶來(lái)的影響。不過(guò)，匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響是多方面的，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不同環(huán)節(jié)，匯率波動(dòng)帶來(lái)的影響反映在不同的會(huì)計(jì)科目中。本文假設(shè)企業(yè)以人民幣為記賬本位幣，部分業(yè)務(wù)涉及外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，包括企業(yè)有外幣合同收入或成本支出，有外幣資產(chǎn)（存款）或外幣債務(wù)（借款），有外幣投資及分紅等。在企業(yè)賬務(wù)處理時(shí)，根據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的不同項(xiàng)目存在不同情況。

一是貨幣性項(xiàng)目因匯率波動(dòng)帶來(lái)的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理。貨幣性項(xiàng)目是指企業(yè)持有的貨幣資金和將以固定或可確定金額的貨幣收取的資產(chǎn)或者償付的負(fù)債。貨幣性項(xiàng)目分為貨幣性資產(chǎn)和貨幣性負(fù)債，貨幣性資產(chǎn)包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款等；貨幣性負(fù)債包括應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等。會(huì)計(jì)期末或結(jié)算貨幣性項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)以當(dāng)日人民幣（記賬本位幣）相關(guān)的即期匯率折算外幣貨幣性項(xiàng)目，這些項(xiàng)目因當(dāng)日即期匯率不同于該項(xiàng)目初始入賬時(shí)或前一期末即期匯率而產(chǎn)生的匯率差額計(jì)入?yún)R兌損益科目。

通常這類項(xiàng)目存在以下兩種情況，一種情況是相關(guān)項(xiàng)目業(yè)務(wù)尚未實(shí)際結(jié)算，僅因會(huì)計(jì)記賬需要，在會(huì)計(jì)期末按期末匯率進(jìn)行調(diào)整。這種調(diào)整對(duì)利潤(rùn)的影響無(wú)論是有利還是無(wú)利，其影響只存在于這一個(gè)會(huì)計(jì)期間。到下一個(gè)會(huì)計(jì)期間，會(huì)根據(jù)下一個(gè)會(huì)計(jì)期間的期末匯率重新調(diào)整。這種調(diào)整的影響體現(xiàn)在賬面上，是賬面損益，沒(méi)有實(shí)質(zhì)現(xiàn)金流影響。另一種情況是相關(guān)項(xiàng)目業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)際結(jié)算，因結(jié)算日匯率與初始入賬時(shí)匯率不同，使得相關(guān)項(xiàng)目在使用人民幣（記賬本位幣）衡量時(shí)發(fā)生盈利或虧損，這種情況記入?yún)R兌損益就是實(shí)質(zhì)性損益，通常會(huì)伴隨現(xiàn)金流的損益。如以人民幣為記賬本位幣的企業(yè)借入一筆美元債務(wù)，在每個(gè)期末都需要按照會(huì)計(jì)期末的匯率調(diào)整賬面?zhèn)鶆?wù)金額，出現(xiàn)的差額記入?yún)R兌損益科目，美元升值出現(xiàn)匯兌虧損，美元貶值出現(xiàn)匯兌收益。到下一個(gè)會(huì)計(jì)期末，再調(diào)整，直到債務(wù)到期歸還。如果到期歸還使用人民幣購(gòu)匯歸還，購(gòu)匯時(shí)的匯率與期初匯率的差額計(jì)入?yún)R兌損益科目；如果到期使用美元收入歸還，則沒(méi)有任何匯兌損益。

二是非貨幣性項(xiàng)目因匯率波動(dòng)帶來(lái)的會(huì)計(jì)賬務(wù)處理。非貨幣性項(xiàng)目是貨幣性項(xiàng)目以外的項(xiàng)目，如：存貨、長(zhǎng)期股權(quán)投資、交易性金融資產(chǎn)（股票、基金）、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等。對(duì)于非貨幣性項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，一般不需要在會(huì)計(jì)期間根據(jù)匯率進(jìn)行調(diào)整，因此不產(chǎn)生或不確認(rèn)匯兌損益。但這類項(xiàng)目其實(shí)也存在匯率風(fēng)險(xiǎn)。例如存貨，當(dāng)存貨以外幣計(jì)價(jià)時(shí)，要考慮匯率變化對(duì)可變現(xiàn)凈值的影響。以外幣計(jì)價(jià)的存貨期末，因可變現(xiàn)凈值是以外幣確定的，應(yīng)將可變現(xiàn)凈值折算為人民幣（記賬本位幣），再與之前賬面人民幣成本相比較，產(chǎn)生減值則計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。顯然這種情況下，匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響并沒(méi)有記入?yún)R兌損益。

三是個(gè)別業(yè)務(wù)受匯率風(fēng)險(xiǎn)影響不會(huì)體現(xiàn)在匯兌損益科目。其一，對(duì)于外幣計(jì)價(jià)、人民幣（記賬本位幣）結(jié)算的業(yè)務(wù)，因?yàn)槭褂萌嗣駧庞涃~，匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響包含在人民幣結(jié)算價(jià)格中，不單獨(dú)體現(xiàn)，也不會(huì)體現(xiàn)在匯兌損益科目中。例如通過(guò)代理商從境外進(jìn)口/出口某商品，該商品以美元計(jì)價(jià)，與代理商簽署的合同約定以結(jié)算日即期美元兌人民幣匯率折算后的人民幣價(jià)格進(jìn)行結(jié)算。在賬務(wù)處理時(shí)，直接以人民幣結(jié)算價(jià)格記入成本或收入，不會(huì)在匯兌損益科目體現(xiàn)。還有一類特殊商品，這類商品在中國(guó)境內(nèi)銷售，但銷售價(jià)格與境外商品的外幣價(jià)格掛鉤，如石油，在境內(nèi)計(jì)價(jià)結(jié)算時(shí)雖然是以人民幣結(jié)算，但匯率變動(dòng)的影響已經(jīng)包含在價(jià)格中，直接記入企業(yè)的收入或成本，不會(huì)在匯兌損益科目體現(xiàn)。其二，購(gòu)匯、結(jié)匯或者外匯交易等即期貨幣兌換業(yè)務(wù)，這些業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)，匯率的影響在賬務(wù)處理中體現(xiàn)為不同幣種銀行存款的增減，不會(huì)單獨(dú)反映匯率影響，屬于匯率風(fēng)險(xiǎn)中的交易風(fēng)險(xiǎn)。這類匯率交易風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)在匯兌損益科目體現(xiàn)。其三，從更加廣義的范圍來(lái)說(shuō)，匯率波動(dòng)也可能會(huì)傳導(dǎo)到企業(yè)的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境。如美元對(duì)人民幣貶值，會(huì)造成以人民幣定價(jià)的出口產(chǎn)品的美元價(jià)格上漲，如果公司的產(chǎn)品缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，則公司產(chǎn)品市場(chǎng)份額會(huì)減少，收入隨之減少，公司效益也會(huì)下降，若因本國(guó)貨幣貶值，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)輸入型通脹，物價(jià)上漲，此時(shí)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本就會(huì)上升，公司效益也可能會(huì)下降。這些因匯率波動(dòng)傳導(dǎo)可能出現(xiàn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化，是匯率風(fēng)險(xiǎn)中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的一部分，也不會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的匯兌損益科目。

四是除上述情況之外，對(duì)于在海外開(kāi)展投資業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響如從不同層面考慮，會(huì)出現(xiàn)不同的利弊影響。如一家中國(guó)企業(yè)在海外某國(guó)投資設(shè)立一家子公司，中國(guó)母公司以人民幣作為記賬本位幣，境外子公司以所在國(guó)的當(dāng)?shù)貛抛鳛橛涃~本位幣，境外子公司開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，考慮未來(lái)有美元收入，且美元利率遠(yuǎn)低于當(dāng)?shù)貛牛虼讼驀?guó)際銀行借入美元債務(wù)。當(dāng)子公司所在國(guó)家當(dāng)?shù)貛刨H值時(shí)，子公司以當(dāng)?shù)貛庞?jì)算的債務(wù)增加，出現(xiàn)匯兌損失，子公司利潤(rùn)下降。但也因此降低了子公司所得稅基數(shù)，減少了子公司稅負(fù)。而由于子公司未來(lái)有美元收入，并且產(chǎn)品以美元計(jì)價(jià)，從現(xiàn)金流角度分析，子公司的美元債務(wù)不受美元匯率影響，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性增加債務(wù)。從母公司投資角度分析，子公司所在國(guó)當(dāng)?shù)貛刨H值可以減少母公司對(duì)子公司的美元投資金額，節(jié)省了投資資金。子公司在所在國(guó)少繳稅也維護(hù)了母公司的權(quán)益。

由此可見(jiàn)，匯兌損益科目尚不能全面反映企業(yè)受匯率波動(dòng)的影響，要客觀看待匯兌損益科目的波動(dòng)。不過(guò)因?yàn)閰R兌損益科目是企業(yè)利潤(rùn)表中財(cái)務(wù)費(fèi)用的二級(jí)科目，即使其暫時(shí)不影響企業(yè)現(xiàn)金流，僅為賬面損益，但其也會(huì)對(duì)企業(yè)賬面利潤(rùn)產(chǎn)生影響，特別是在匯率波動(dòng)較大的情況下，企業(yè)匯兌損益科目的大額變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)大幅波動(dòng)。因此，管理好匯兌損益科目，降低匯兌損失是企業(yè)匯率管理的重要組成部分。

主動(dòng)管理匯兌損益科目

根據(jù)上文，分析匯兌損益科目中各類項(xiàng)目損益的來(lái)源，可以有針對(duì)性地采取一些應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的措施，而最直接的方式就是盡可能地降低匯率敞口。

一是選好記賬本位幣，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)和所在國(guó)/地區(qū)的法律法規(guī)，選擇未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的主要業(yè)務(wù)貨幣作為記賬本位幣。特別是公司所在國(guó)/地區(qū)容易出現(xiàn)匯率較大波動(dòng)的企業(yè)，應(yīng)選擇主要業(yè)務(wù)幣種為記賬本位幣。

二是把住合同關(guān)，盡量使用記賬本位幣計(jì)價(jià)結(jié)算。如果必須使用非記賬本位幣計(jì)價(jià)結(jié)算，可以嘗試簽署匯率保護(hù)條款，即當(dāng)匯率變動(dòng)超過(guò)一定幅度時(shí)，可以重新確定合同價(jià)格或給予一定補(bǔ)償。

三是準(zhǔn)確分析業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，進(jìn)行恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理。如將母公司對(duì)子公司的長(zhǎng)期債務(wù)敞口確認(rèn)為凈投資，消除該敞口產(chǎn)生的會(huì)計(jì)折算損益對(duì)母公司合并層面匯兌損益的影響。

四是適度使用金融衍生工具，開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具的使用包括兩個(gè)方面，一方面是對(duì)外幣現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)管理，使用遠(yuǎn)期、掉期等金融衍生工具，鎖定匯率，消除匯率波動(dòng)影響。另一方面是直接對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行管理。如外幣應(yīng)收賬款，通過(guò)分析應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)，對(duì)會(huì)計(jì)期末無(wú)法收回的外幣應(yīng)收賬款，采用無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易（Non-Deliverable Forwards，NDF）模式辦理套期保值。在年末時(shí)點(diǎn)與銀行簽訂遠(yuǎn)期NDF合約，次年年末差額交割。這樣，當(dāng)即期匯率大于NDF匯率時(shí)，企業(yè)向銀行繳納差額資金；當(dāng)即期匯率小于NDF匯率時(shí)，則銀行向企業(yè)繳納差額資金。辦理NDF業(yè)務(wù)后，由于NDF價(jià)值重估與資產(chǎn)重估期限相同、方向相反，起到了匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用，而且每月利潤(rùn)將不再受月末匯率波動(dòng)的影響。存在的問(wèn)題是企業(yè)需考慮現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，即匯兌損益中的匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換為企業(yè)與銀行之間的實(shí)際現(xiàn)金流收/付風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身業(yè)務(wù)和現(xiàn)金流情況，理性恰當(dāng)選擇金融衍生工具，防止因規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)。

隨著我國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，企業(yè)國(guó)際化、全球化進(jìn)程都在加快，中資企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越復(fù)雜，中資企業(yè)應(yīng)深入?yún)R率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，采取有效措施積極管理好匯兌損益科目，降低匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)報(bào)表的影響。