石瑩

（鞍鋼集團財務有限責任公司，遼寧 鞍山 114000）

一、引言

自1987年之后，我國開始出現(xiàn)大量企業(yè)自辦金融，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，財務公司逐步演化為我國金融體系的重要組成部分，其以獨具特色的金融服務，對進一步提升企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展水平、深化企業(yè)改革來說，具有無法忽視的作用。但在我國經(jīng)濟不斷發(fā)展、金融體制不斷改革的背景下，隨著企業(yè)規(guī)模的擴大，財務公司存在的缺陷和不足越發(fā)明顯，尤其是近年來財務公司的違規(guī)行為，受到社會大眾的廣泛關注，背后的風險值得深入探索。綜合來看，我國財務公司現(xiàn)階段對金融風險的重視度不高，相關從業(yè)人員對此須引起關注和重視，牢牢守住不發(fā)生重大風險的底線，以保障金融工作有序推進，幫助企業(yè)深化改革。

二、集團財務公司面臨的金融風險類型

（一）資本風險

在集團財務公司中，經(jīng)營發(fā)展所需的法定資本金大多數(shù)都是集團提供的，以及內(nèi)部員工或組織單位參股，這是財務公司進一步實現(xiàn)資金融合發(fā)展、有效降低外部風險、應對行業(yè)發(fā)展變化的重要舉措。個別企業(yè)集團沒有保障財務公司的高度獨立性，同時對財務公司的盈利水平和風險防范工作不夠關注和重視，只是將財務公司看作實現(xiàn)融資的平臺與渠道。個別集團在融資的過程中，沒有綜合考量融資需要投入的成本，對財務公司制定的財務決策不關注、不干涉，直到在財務公司盈利水平降低甚至出現(xiàn)虧損時，集團企業(yè)才意識到問題的嚴重性。而在財務公司利潤微薄甚至虧損狀態(tài)下，資金無法得到有效彌補，導致財務公司出現(xiàn)較大的資本風險。

（二）流動性風險

在集團財務公司中，流動性風險是比較常見的一種風險類型。財務公司出現(xiàn)流動性風險，大多數(shù)是因為資產(chǎn)負債的結構配置不夠科學合理，時間期限設置存在缺陷。很多集團財務公司的資產(chǎn)負債結構狀態(tài)都是“短借長貸”，若出現(xiàn)資金缺陷，則會出現(xiàn)流動性風險。

財務公司出現(xiàn)流動性風險的原因是多方面的，首先是集團財務公司的資金來源于內(nèi)部成員的參股和存款，存款一般都是短期的，但貸款大多數(shù)是中長期的，資產(chǎn)配置出現(xiàn)了非常明顯的脫節(jié)問題；其次是個別集團直接將財務公司視作出納，這客觀上致使財務公司向銀行以及其他金融機構拆借資金，將其運用在發(fā)放貸款上，而貸款也大多數(shù)發(fā)放給內(nèi)部的成員單位，若行業(yè)不景氣，或外部大環(huán)境較為低迷，則會加劇支付危機［1］。

（三）信用風險

信用風險是所有金融機構都有可能面臨的一類風險，集團財務公司也不例外。首先，在為集團內(nèi)部的成員單位提供融資時，在客觀因素的影響下，會將其發(fā)展過程中一些外部的不確定性風險因素直接轉嫁到財務公司，財務公司給成員單位提供擔保時，也會帶來一定的信用風險。因此，財務公司的信用風險與集團內(nèi)成員單位的信用發(fā)展存在緊密的內(nèi)在聯(lián)系。

（四）市場風險

在政府頒布最新的宏觀調(diào)控政策時，會引發(fā)企業(yè)的市場風險，主要表現(xiàn)在對利率進行調(diào)整，或是國家匯率出現(xiàn)變化時，財務公司內(nèi)部暫時無法在短時間內(nèi)直接將所有的資金收回，導致成本逐漸上升和經(jīng)濟效益逐漸下降。財務公司開展投資活動之后，應該實時關注整個市場的發(fā)展動態(tài)，同時預留部分資金，在出現(xiàn)市場風險時，及時調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展策略，避免對企業(yè)的發(fā)展造成負面影響。

三、集團財務公司金融風險的特點

隨著我國市場經(jīng)濟的高速發(fā)展，以及經(jīng)濟全球化的不斷深入，國內(nèi)出現(xiàn)了大量將現(xiàn)代企業(yè)制度作為核心要素的大型企業(yè)集團，這種企業(yè)集團要想更好地發(fā)展，需要搭建更完善的資金管理平臺，由此衍生出了財務公司。依托企業(yè)集團，財務公司能夠為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供深層次、立體化、全方位的資金管理服務，對進一步提升企業(yè)的金融服務水平和資金管理效率有非常重要的現(xiàn)實作用。但作為專業(yè)的金融機構，其在發(fā)展過程中也必然會遇到金融風險，尤其是資本風險、信用風險、流動性風險和市場風險。集團財務公司的風險特征，主要表現(xiàn)在以下三個方面［2］。

（一）風險分布面積較大

企業(yè)集團財務公司涉及的業(yè)務范圍較廣，除了需要辦理企業(yè)的貸款業(yè)務之外，還要提供包括擔保、融資、證券服務等在內(nèi)的金融服務，這種一體化、多元化以及全方位的業(yè)務格局，致使財務公司存在較多的風險因素，風險涉及面積較大。

（二）風險的集中度較高

對我國現(xiàn)階段集團財務公司的實際情況展開分析，主要是辦理信貸業(yè)務。但在我國法律法規(guī)以及行業(yè)政策的限制和管理之下，信貸業(yè)務大多集中于企業(yè)集團內(nèi)部，這就致使企業(yè)的大部分投資活動都集中在企業(yè)內(nèi)部，風險因素也會集中在企業(yè)內(nèi)部。

（三）風險具備一定的政策性和行業(yè)性特征

集團財務公司的經(jīng)營和發(fā)展，在我國相關政策的影響下會受到一定的限制，帶來一定的政策變動風險。同時，行業(yè)發(fā)展水平和社會大環(huán)境也會對其產(chǎn)生極大的影響，如行業(yè)危機、行業(yè)低迷等，因此風險具有政策性和行業(yè)性特征。

四、集團財務公司風險管理策略

財務公司面臨的風險多樣，涉及范圍較廣，因此須基于多個層次著手優(yōu)化風險管理策略，包括建立完善的組織架構體系，樹立科學合理的現(xiàn)代化風險管控理念，建立健全內(nèi)部控制機制，優(yōu)化風險管理活動，并運用現(xiàn)代化的風險管理工具有效規(guī)避風險。

（一）建立完善的組織架構體系

完善組織架構體系，可以從以下三個方面著手。

1.完善股權結構

在傳統(tǒng)股權結構和資金結構的基礎條件下，吸納40%以內(nèi)的集團外股份。通過吸納集團外投資人員，尤其是其他金融機構的投資者，解決現(xiàn)階段企業(yè)集團財務公司股權結構過度集中、股權價值過高的問題，構建互相制約的股權結構，確保財務決策的科學化合理化，并構建對應的風險管控機制。

2.保證董事會和監(jiān)事會發(fā)揮作用

為了進一步規(guī)避董事會、監(jiān)事會對財務公司不聞不問的問題，應設置董事會、監(jiān)事會日常辦公室，處理常規(guī)風險管理事務，每年舉辦一次例會，發(fā)揮董事會和監(jiān)事會對風險管理的宏觀調(diào)控作用，從根源上規(guī)避風險［3］。

3.設置獨立的風險管理部門和監(jiān)督管理部門

從本質(zhì)上來說，風險管理是一項長期且系統(tǒng)的工程，需要設置獨立的風險管理部門，以構建完善的風險管理體系。另外，還需要設置由董事會直接領導的監(jiān)督管理部門。風險管理部門主要的職責是識別財務風險，計量風險因素，對風險進行動態(tài)化的實時管控，并制定對應的風險管理機制，定期向企業(yè)領導人和決策者匯報財務公司的風險因素。監(jiān)督管理部門主要對風險管理過程進行監(jiān)督和評價，客觀評估內(nèi)部機制的科學合理性，以保障財務公司及時糾正風險管理工作中存在的不足。

（二）樹立科學的現(xiàn)代風險控制理念

為了充分滿足我國經(jīng)濟發(fā)展需求，財務公司須樹立現(xiàn)代化和先進的風險管控理念，確保內(nèi)部員工具備風險管理意識。所謂風險管理意識，主要是財務公司要了解風險防范的價值以及風險防范的具體內(nèi)容，并仔細審查風險防范工作，通過采取科學合理的風險防范措施，保障風險防范意識深入所有工作人員的腦中、心中，滲透到風險管理環(huán)節(jié)，樹立統(tǒng)一化和標準化的風險防范理念。財務公司除了要提高員工的職業(yè)水平、綜合技能外，還要保證企業(yè)領導能夠根據(jù)企業(yè)的實際發(fā)展狀況，制定完善的風險防范目標，并逐層分解風險防范目標，將其分解到下屬各部門、各崗位，讓所有員工都能了解風險防范的價值，方便后續(xù)風險管理工作有序開展。

（三）健全內(nèi)部控制制度

健全內(nèi)部控制制度，可從以下四個方面著手。

1.要確定風險管理的基本原則

始終秉承全面審視、嚴格審查、客觀分析、獨立存在、有效預防這五個原則。

2.財務公司的決策人員和管理人員要明確職能分工

董事會主要負責審批公司的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和重大經(jīng)營決策，明確風險范圍，并批準企業(yè)重大業(yè)務決策、企業(yè)發(fā)展制度和業(yè)務程序。董事會應該第一時間審核風險管理部門和監(jiān)督管理部門遞交的內(nèi)部控制評估報告，并定期與管理人員探討內(nèi)部控制機制是否科學合理，以保障管理人員不斷調(diào)整和優(yōu)化內(nèi)部控制機制。高層管理人員主要負責執(zhí)行和落實董事會批準的各類戰(zhàn)略規(guī)劃，構建責任、組織架構更清晰的管理結構。建立健全風險管理識別程序，進一步完善內(nèi)部控制工作，彌補內(nèi)部控制中存在的缺陷和不足。監(jiān)事會在落實財務監(jiān)督時，須對董事會、管理層的職責履行狀況展開客觀監(jiān)督，若發(fā)現(xiàn)其中存在風險，須及時糾正，避免損害公司的利益。

3.要構建各部門的規(guī)章制度和業(yè)務管理機制

構建規(guī)章制度，包括明確不同崗位職責、操作規(guī)范以及操作流程，涵蓋企業(yè)內(nèi)部所有業(yè)務部門，進一步明確各部門、各崗位、上下級之間的職責，構建出橫向和縱向、職責分離、相互制約、相互監(jiān)督的內(nèi)部管理機制，明確部門和部門之間的團隊協(xié)作關系，確保各業(yè)務部門之間銜接緊密，有效規(guī)避金融風險［4］。

4.要建立風險管理機制

依照財務工作風險管理的需求和標準，加強對不同的業(yè)務風險類型和業(yè)務風險環(huán)節(jié)的管控，將風險管理機制落實到各個部門的崗位職責和操作規(guī)范中。在風險管理機制建設上，要涵蓋信用風險、流動性風險、市場風險等。另外，要進一步強化對業(yè)務風險的管理，包括計算機辦公自動化帶來的信息風險。風險管理的重要性不言而喻，開展風險管理工作，可以實現(xiàn)不同部門、不同崗位、不同環(huán)節(jié)融會貫通，使風險管理更具整體性，并通過風險管理機制對財務管理工作進行統(tǒng)一化的組織和協(xié)調(diào)，形成識別、計量、監(jiān)控、決策、規(guī)避風險的五位一體管理體系。

（四）完善風險控制活動

完善風險控制活動，可從以下四個方面著手。

1.要管控現(xiàn)金流風險活動

資金作為企業(yè)集團財務公司風險性最高的一類資產(chǎn)，財務公司須進一步強化其集中管理。在集中管理資金時，應始終秉承制度融合科技的管理原則，保障存貸款的集中運作以及資金的集中管理。同時，有效運用電子信息技術監(jiān)控資金的使用途徑［5］。

2.要管控貸款業(yè)務風險

首先要構建和信用風險相適應的管理機制，其次要對信用風險展開分化管理，再次要構建信用風險轉移機制和信用風險補償機制，最后要構建信用風險預警機制。

3.要進一步完善外匯業(yè)務活動的風險管理

財務公司可以通過現(xiàn)匯交易以及期權交易投資活動等方式，降低外匯業(yè)務帶來的風險。

4.要進一步完善投資業(yè)務的風險管控

在管理投資業(yè)務風險時，可以建立VaR風險價值模型。VaR是比較常見的風險管理辦法，通常使用在股票、基金以及債券這類資產(chǎn)的風險管理工作中，可對其風險進行有效的評估和計量，方便財務公司對投資活動進行動態(tài)化的實時調(diào)整，以此有效規(guī)避風險因素。

（五）運用先進的風險管理工具防范風險

企業(yè)集團財務公司由于業(yè)務范圍的限制，大多數(shù)貸款對象都是企業(yè)集團成員單位，貸款集中度較高，也無法滿足風險管理分散化這一標準，因此可以加強對金融衍生產(chǎn)品的運用，進一步降低信用風險。在使用金融衍生工具的過程中，可以運用關聯(lián)票據(jù)、金融期權以及信用互換等，加強和銀行保險公司等相關金融機構的合作，以分散信用風險，降低運作過程中的風險。

五、結語

隨著經(jīng)濟全球化的逐漸深入，企業(yè)集團財務公司能夠給集團企業(yè)經(jīng)營發(fā)展帶來的價值和作用日漸凸顯。風險防范對集團企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃落實以及健康發(fā)展來說，有無法忽視的作用。因此，企業(yè)集團財務公司要對可能出現(xiàn)的風險類型進行分析，并明確可能帶來的具體風險因素，制定具有針對性的風險防范措施，包括建立完善的組織架構體系、樹立現(xiàn)代化的風險管控理念、完善內(nèi)部控制制度、優(yōu)化風險控制活動、運用現(xiàn)代化的風險管理工具，以幫助集團企業(yè)有效規(guī)避風險，提升風險管理水平，推動集團企業(yè)實現(xiàn)健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。