郭 輝 盛曉娟（通訊作者） 楊 平 鞠簫倩

（北京聯(lián)合大學(xué)管理學(xué)院，北京 100101）

在互聯(lián)網(wǎng)背景下，隨著社會(huì)化媒體的快速發(fā)展，公眾可以更加便捷的通過(guò)媒體采訪報(bào)道、自媒體平臺(tái)、公司網(wǎng)站等渠道了解創(chuàng)始人的言行以及由此折射出的價(jià)值觀體現(xiàn)。創(chuàng)始人的價(jià)值觀會(huì)對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展和走向都具有非常重要的作用，近年來(lái)有學(xué)者就創(chuàng)始人的價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響開(kāi)展相關(guān)研究，本文以獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)始人價(jià)值觀為研究對(duì)象，研究創(chuàng)始人的單個(gè)價(jià)值觀和價(jià)值觀組態(tài)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響進(jìn)行研究。

一、文獻(xiàn)回顧

獨(dú)角獸企業(yè)這一概念最早是由風(fēng)險(xiǎn)投資家Aileen Lee于2013年提出來(lái)的，指的是具有強(qiáng)大的潛在爆發(fā)力、稀缺的、受到投資者青睞的企業(yè)。通過(guò)對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)研究，從獨(dú)角獸企業(yè)的特點(diǎn)、企業(yè)價(jià)值觀內(nèi)容和企業(yè)價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響等方面進(jìn)行文獻(xiàn)梳理。

1.獨(dú)角獸企業(yè)的相關(guān)研究

國(guó)內(nèi)外關(guān)于獨(dú)角獸的研究主要包括以下三個(gè)方面：（1）獨(dú)角獸企業(yè)的分類(lèi)。劉程（2017）基于獨(dú)角獸企業(yè)所具備的特點(diǎn)，將其分為生態(tài)型、平臺(tái)型、產(chǎn)品型以及方案型企業(yè)[1]。（2）獨(dú)角獸企業(yè)的估值。Cristea（2019）發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸的估值大多是是被高估的[2]。陳靖等（2019）發(fā)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)的估值不斷增加，產(chǎn)生此狀態(tài)的根本驅(qū)動(dòng)因素是增長(zhǎng)潛力和融資環(huán)境[3]。（3）獨(dú)角獸公司的空間分布特點(diǎn)。楚天驕等（2017）發(fā)現(xiàn)將高素質(zhì)人口規(guī)模和新經(jīng)濟(jì)發(fā)展有機(jī)結(jié)合城市是獨(dú)角獸企業(yè)產(chǎn)生的最佳區(qū)位[4]。

2.企業(yè)價(jià)值觀的內(nèi)容研究分析

Schein（1995）認(rèn)為企業(yè)核心價(jià)值觀被認(rèn)為是來(lái)源于企業(yè)創(chuàng)始人的個(gè)人價(jià)值觀[5]；Tang Jintong等（2018）將價(jià)值觀分為自我提升和自我超越價(jià)值觀[6]。王吉鵬（2004）認(rèn)為企業(yè)價(jià)值觀涵蓋4個(gè)方面，包括基礎(chǔ)、附加、核心以及目標(biāo)價(jià)值觀[7]。劉強(qiáng)（2006）根據(jù)主體的不同，將價(jià)值觀分為員工價(jià)值觀、企業(yè)主價(jià)值觀、企業(yè)價(jià)值觀[8]。張強(qiáng)等（2015）提出了企業(yè)價(jià)值觀體系包括核心價(jià)值觀和一般價(jià)值觀兩個(gè)部分[9]。

3.企業(yè)價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響

郭勁丹（2008）構(gòu)建了“價(jià)值取向—戰(zhàn)略選擇—企業(yè)績(jī)效”分析模型，并發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)戰(zhàn)略選擇和企業(yè)績(jī)效的決定因素乃是企業(yè)的價(jià)值取向[10]。Liu Xiantao等人（2014）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，無(wú)論是從目前還是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看都會(huì)增加企業(yè)價(jià)值[11]。Wang等（2016）發(fā)現(xiàn)即使在控制了盈利業(yè)績(jī)之后，企業(yè)聲譽(yù)也會(huì)增加市場(chǎng)價(jià)值[12]。唐建榮等人（2018）發(fā)現(xiàn)不同價(jià)值觀要素維度組合的協(xié)同作用對(duì)績(jī)效有提升作用[13]。

4.研究述評(píng)

基于國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)研究發(fā)現(xiàn)，學(xué)者們關(guān)于獨(dú)角獸的研究主要是研究獨(dú)角獸的興起、估值以及驅(qū)動(dòng)因素，對(duì)于企業(yè)價(jià)值觀的研究，主要從不同角度進(jìn)行闡述，并認(rèn)為價(jià)值觀在一定程度上對(duì)企業(yè)績(jī)效有提升作用，但對(duì)企業(yè)創(chuàng)始人、企業(yè)家等個(gè)人層面的價(jià)值觀與企業(yè)績(jī)效的影響關(guān)系方面研究甚少。因此本文采用適合要素分析的QCA方法對(duì)獨(dú)角獸上市企業(yè)創(chuàng)始人價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響進(jìn)行研究。

二、研究設(shè)計(jì)

在研究前人相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合獨(dú)角獸企業(yè)特征，本文選擇創(chuàng)始人的價(jià)值觀作為條件變量，用企業(yè)的凈利潤(rùn)衡量企業(yè)績(jī)效，并將其作為結(jié)果變量，研究?jī)r(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響作用。

1.研究方法

本文采用定性比較分析方法（QCA），它最大的優(yōu)勢(shì)在于基于案例的定性研究和定量研究的方式相結(jié)合。前因變量采用質(zhì)性研究，對(duì)企業(yè)家的新聞訪談?dòng)涗洠⒉?、百度等社交媒體的文本信息進(jìn)行挖掘及分析，將上市企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中提取所需的指標(biāo)作為結(jié)果變量。

2.案例及變量選擇

在案例選擇上，根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究所公布的2017年～2018年的中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)的名單和2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)排行榜，選擇了其中九家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行研究。企業(yè)分別是騰訊音樂(lè)、寶寶樹(shù)集團(tuán)、信達(dá)生物、愛(ài)奇藝、蔚來(lái)汽車(chē)、小米集團(tuán)、寧德時(shí)代、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、平安好醫(yī)生，創(chuàng)始人分別為：彭迦信、王懷南、俞德超、龔宇、李斌、雷軍、曾毓群、王興與王濤，具體如表1所示。

表1 獨(dú)角獸企業(yè)的基本情況

本文結(jié)果變量選擇獨(dú)角獸企業(yè)2016年～2018年的凈利潤(rùn)作為衡量企業(yè)績(jī)效的指標(biāo)，將價(jià)值觀內(nèi)容作為條件變量。借鑒張旖旎（2009）對(duì)價(jià)值觀的劃分，將家庭和個(gè)人價(jià)值觀融入到其中[14]。本文選取的價(jià)值觀維度分為六個(gè)方面，將其二級(jí)指標(biāo)設(shè)計(jì)成量表問(wèn)卷。依據(jù)8位專(zhuān)家按照重要程度的打分，選取排名靠前的指標(biāo)作為二級(jí)指標(biāo)，可得到創(chuàng)始人價(jià)值觀六個(gè)維度內(nèi)容（專(zhuān)家意見(jiàn)法），分別是社會(huì)價(jià)值觀（Social Values）、組織價(jià)值觀（Organizational Values）、客戶價(jià)值觀（Customer Values）、員工價(jià)值觀（Employee Values）、家庭價(jià)值觀（Family values）和自身價(jià)值觀（Personal Values），將其二級(jí)指標(biāo)設(shè)計(jì)成量表問(wèn)卷。選擇8位專(zhuān)家按照重要程度打分，并選取排名靠前的指標(biāo)作為二級(jí)指標(biāo)，可得到以下創(chuàng)始人價(jià)值觀維度內(nèi)容（專(zhuān)家意見(jiàn)法），如表2所示。

表2 創(chuàng)始人價(jià)值觀維度

3.數(shù)據(jù)來(lái)源

獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)始人的價(jià)值觀數(shù)據(jù)以出現(xiàn)的頻次為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)，本文將從創(chuàng)始人的成長(zhǎng)經(jīng)歷、創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷、公開(kāi)訪談文本資料以及企業(yè)年報(bào)中獲取相關(guān)內(nèi)容的頻次（如表3所示）?；跀?shù)據(jù)的可獲得性，因此選取了上市前披露在年報(bào)的數(shù)據(jù)，即2016年～2018年的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)。

表3 創(chuàng)始人價(jià)值觀頻次

三、數(shù)據(jù)校準(zhǔn)與結(jié)果分析

1.數(shù)據(jù)校準(zhǔn)

借助QCA方法，依據(jù)“四值模糊集校準(zhǔn)法”，按照各變量的得分占比大小將案例分成四部分，并分別賦值為“1”、“0.67”、“0.33”和“0”。為便于計(jì)算，進(jìn)行簡(jiǎn)化處理：以“S”表示社會(huì)價(jià)值觀，以“O”表示組織價(jià)值觀，以“C”表示客戶價(jià)值觀，以“E”表示員工價(jià)值觀，“F”表示家庭價(jià)值觀，“P”表示自身價(jià)值觀，以“NP”表示凈利潤(rùn)，并設(shè)置“Low-NP”作為“NP”的反向變量（Low-NP賦值為“=1-NP”），最終得到各變量的模糊集賦值表，如表4所示。

2.必要條件分析

按照模糊集分析的步驟，將進(jìn)行必要條件分析，確定方法主要是通過(guò)結(jié)果的一致性分值進(jìn)行判斷。當(dāng)一致性得分大于0.9時(shí)，則該變量為結(jié)果的必要條件。采用fs/QCA軟件，進(jìn)行運(yùn)算，得出各變量的一致性和覆蓋率得分，如表5、表6所示。

表5 單個(gè)條件變量的必要條件檢測(cè)（Outcome= NP）

表6 單個(gè)條件變量的必要條件檢測(cè)（Outcome=LOW-NP）

由表5可知，在結(jié)果變量為NP（高凈利潤(rùn)）時(shí)，一致性分值都在0.9以下，該結(jié)果說(shuō)明，在此情況下，所有的單個(gè)條件變量都不能作為結(jié)果的必要條件。表6可知，在結(jié)果變量為L(zhǎng)OW-NP（低凈利潤(rùn)）前提下，其中強(qiáng)社會(huì)價(jià)值觀、強(qiáng)客戶價(jià)值觀、強(qiáng)員工價(jià)值觀、強(qiáng)家庭價(jià)值觀單個(gè)變量的一致性（Consistency）分值大于0.9，此時(shí)，該單個(gè)條件變量符合結(jié)果必要條件的標(biāo)準(zhǔn)。

3.真值表構(gòu)建

在fs/QCA軟件中進(jìn)行運(yùn)算，其中在真值表中，小于0.8的賦值記為“0”，大于0.8的賦值記為“1”。將表4中相關(guān)的數(shù)據(jù)錄入到fs/QCA軟件中，Outcome 設(shè)為NP，將Outcome設(shè)置為反向變量 Low-NP，刪除沒(méi)有案例配置的條件組合，可得到真值表，如表7、表8所示。

表7 真值表（Outcome=NP）

表8 真值表（Outcome=LOW-NP）

4.條件組合分析

基于表7、表8，運(yùn)行fs/QCA軟件進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化分析，可得到兩種結(jié)果，分別記為結(jié)果1、結(jié)果2，每種結(jié)果均包含復(fù)雜、簡(jiǎn)化和中間三種方案，如表9所示，其中，復(fù)雜方案的QCA設(shè)置是完全按照變量進(jìn)行設(shè)置從而得出參數(shù)結(jié)果；簡(jiǎn)約方案設(shè)置簡(jiǎn)單可以得到相對(duì)簡(jiǎn)化的參數(shù)結(jié)果，但缺點(diǎn)是不夠客觀，與事實(shí)存在差距；中間方案介于兩者之間。實(shí)際應(yīng)用采用中間方案的居多，在本文運(yùn)算也采用中間方案，當(dāng)中間方案和復(fù)合方案一致時(shí)，進(jìn)行合并分析。

表9 fs/QCA軟件運(yùn)算結(jié)果

結(jié)果表明：弱社會(huì)價(jià)值觀、弱組織價(jià)值觀、弱員工價(jià)值觀、弱家庭價(jià)值觀，弱自身價(jià)值觀這五個(gè)方面共同作用，將會(huì)呈現(xiàn)出高水平的凈利潤(rùn)。反之，強(qiáng)組織價(jià)值觀、強(qiáng)客戶價(jià)值觀、強(qiáng)員工價(jià)值觀、強(qiáng)家庭價(jià)值觀，強(qiáng)自身價(jià)值觀的綜合作用下將會(huì)呈現(xiàn)出低水平的凈利潤(rùn)。

四、研究結(jié)論及啟示

1.結(jié)論

通過(guò)分析可發(fā)現(xiàn)，上市獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)始人的價(jià)值觀組態(tài)中，較低的價(jià)值觀組態(tài)對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)具有促進(jìn)影響。

（1）創(chuàng)始人的單因素價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效不顯著。從表5、表6可知，單因素價(jià)值觀都不是導(dǎo)致企業(yè)較高凈利潤(rùn)的充分必要條件。這主要是由于創(chuàng)始人的教育背景及創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的不同，各維度的價(jià)值觀強(qiáng)弱程度不一樣。

（2）價(jià)值觀要素組合與企業(yè)在初創(chuàng)階段的績(jī)效呈現(xiàn)反向作用。獨(dú)角獸創(chuàng)始人的弱社會(huì)價(jià)值觀、弱組織價(jià)值觀、弱員工價(jià)值觀、弱家庭價(jià)值觀，弱自身價(jià)值觀這五個(gè)方面共同作用，將會(huì)呈現(xiàn)出高水平的凈利潤(rùn)；反之將呈現(xiàn)出低水平的凈利潤(rùn)。原因是獨(dú)角獸公司經(jīng)營(yíng)的前幾年投入較大，為了準(zhǔn)備上市事宜，創(chuàng)始人會(huì)過(guò)多的關(guān)注凈利潤(rùn)，而忽視對(duì)于其他方面的關(guān)注。

2.啟示

本文所得出的結(jié)論與之前學(xué)者們所研究的“價(jià)值觀對(duì)于企業(yè)績(jī)效提升具有顯著的正向作用”的結(jié)論相反，但卻驗(yàn)證了倫理理論中義務(wù)論的“道德正確”會(huì)產(chǎn)生不好的結(jié)果的觀點(diǎn)。在行為倫理流派中，分為目的論和義務(wù)論，其中目的論主要表現(xiàn)為僅基于行為結(jié)果來(lái)判斷行為的實(shí)用性。但是義務(wù)論完全反對(duì)基于結(jié)果的理性，并且稱(chēng)所謂“道德正確”的行為也可能會(huì)產(chǎn)生不好的結(jié)果，而所謂“道德錯(cuò)誤”的行為會(huì)產(chǎn)生好的結(jié)果。針對(duì)獨(dú)角獸創(chuàng)始人價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生阻礙作用的討論，現(xiàn)提出兩點(diǎn)啟示。

（1）個(gè)人價(jià)值觀是系統(tǒng)構(gòu)念，不同要素組合協(xié)同發(fā)生作用。由于企業(yè)創(chuàng)始人的單因素價(jià)值觀對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響不顯著，所以要多關(guān)注價(jià)值觀要素組合對(duì)于績(jī)效的影響作用。個(gè)人價(jià)值觀是系統(tǒng)構(gòu)念，不同要素組合協(xié)同發(fā)生作用，指導(dǎo)企業(yè)工作的開(kāi)展；企業(yè)創(chuàng)始人不僅要關(guān)注企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，更要關(guān)注社會(huì)利益，關(guān)心員工生活以及給顧客更好的服務(wù)。

（2）初創(chuàng)企業(yè)易產(chǎn)生重企業(yè)績(jī)效、輕社會(huì)責(zé)任的短視行為。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，異常激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和生存壓力使得初創(chuàng)企業(yè)更易產(chǎn)生重企業(yè)績(jī)效、輕社會(huì)責(zé)任的短視行為。創(chuàng)始人不關(guān)注潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，若出現(xiàn)重大決策失誤，那么企業(yè)可能將面臨破產(chǎn)問(wèn)題。因此國(guó)家應(yīng)該正確引導(dǎo)市場(chǎng)秩序，對(duì)企業(yè)上市的條件應(yīng)多方面考慮，避免只關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)，需不斷的根據(jù)市場(chǎng)的變化進(jìn)行調(diào)整，保護(hù)大眾的利益，讓整個(gè)市場(chǎng)和諧、平穩(wěn)的發(fā)展。對(duì)社會(huì)而言，應(yīng)該對(duì)企業(yè)行為進(jìn)行規(guī)范監(jiān)督，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、文化活動(dòng)等多方面行為進(jìn)行監(jiān)督，也應(yīng)對(duì)上市企業(yè)創(chuàng)始人進(jìn)行監(jiān)督。