常 樂

（延安大學， 陜西 延安 716000）

引言

在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化調(diào)整的背景下，鋼鐵行業(yè)受到很大的影響，整個市場疲軟，鋼鐵價格下降，鋼鐵供需不平衡，經(jīng)濟增速放緩。具體表現(xiàn)為：市場上鋼材價格不斷下降，但國外的鐵礦石的價格卻一路上漲，導致鋼鐵行業(yè)難以獲利。因此，為了增強鋼鐵企業(yè)的活力，需要不斷優(yōu)化自身資源，從而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

本文在傳統(tǒng)經(jīng)濟分析方法的基礎上，結(jié)合哈佛分析框架，找到具體的經(jīng)濟問題，采取針對性的措施加以解決。哈佛分析框架主要包括戰(zhàn)略分析、會計分析、經(jīng)濟分析以及前景預測分析。本文主要以寶山鋼鐵為研究對象，對企業(yè)經(jīng)濟進行詳細分析，為同類鋼鐵企業(yè)提供一定的借鑒和指導。

1 鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟分析的意義

企業(yè)能夠持續(xù)發(fā)展，主要依靠的是核心競爭力。鋼鐵行業(yè)核心競爭力主要表現(xiàn)為以下三個方面：一是該企業(yè)是否具有核心的鋼材生產(chǎn)技術。二是社會是否需要該企業(yè)的工程項目建設。三是該企業(yè)是否擁有科學合理的管理機構(gòu)。這些方面都會直接影響到鋼鐵行業(yè)的經(jīng)濟狀況，因此，我們需要對鋼鐵行業(yè)進行經(jīng)濟分析。而寶山鋼鐵是中國規(guī)模最大、技術和設備最先進的鋼鐵企業(yè)，其創(chuàng)立時間相對比較早，承包了大量的工程項目，十分具有代表性。通過分析寶山鋼鐵企業(yè)，有利于為鋼鐵行業(yè)未來經(jīng)濟變革提供一定的思路和借鑒[1]。

2 哈佛分析框架下寶山鋼鐵企業(yè)的經(jīng)濟分析

寶山鋼鐵是一家鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，是目前中國規(guī)模最大、技術和設備最先進的鋼鐵企業(yè)。寶山鋼鐵的生產(chǎn)技術非常先進，所生產(chǎn)的產(chǎn)品價值也非常高，產(chǎn)品質(zhì)量得到了國內(nèi)外的認同。該企業(yè)的產(chǎn)品不僅內(nèi)銷，主要是進行出口貿(mào)易，實力非常雄厚。結(jié)合哈佛分析框架[2]，本文主要從以下三個方面進行經(jīng)濟分析。

2.1 戰(zhàn)略分析

戰(zhàn)略實施不到位。寶山鋼鐵的戰(zhàn)略主要側(cè)重于戰(zhàn)術型的低成本戰(zhàn)略，通過降低生產(chǎn)成本提高利潤水平。然而，一方面，寶山鋼鐵僅僅通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來降低成本，取得的成效不是很明顯，需要從源頭來制定解決成本問題的戰(zhàn)略，這樣才能根本改變寶山鋼鐵的經(jīng)濟困境，提高企業(yè)的利潤。另一方面，寶山鋼鐵通過提高鋼材質(zhì)量也無法源頭解決企業(yè)負毛利的問題，需要對產(chǎn)品不斷進行更新?lián)Q代才能有效解決，開發(fā)新產(chǎn)品，搶占市場份額，徹底解決企業(yè)資不抵債的問題，從而扭虧為盈?？紤]到大環(huán)境的影響，寶山鋼鐵需要多方面發(fā)展，不斷拓展新的業(yè)務領域。

2.2 會計分析

通過分析寶山鋼鐵的2016—2020 年的年報數(shù)據(jù)，可以得出如下結(jié)論：在2016—2020 年期間，寶山鋼鐵的資產(chǎn)不斷上升，同時該企業(yè)的負債也在不斷提高，二者在2019 年的增加比較顯著。寶山鋼鐵的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，保持在合理的水平。寶山鋼鐵的所有者權益提高了，產(chǎn)權比率沒有太大波動，相對比較穩(wěn)定。

2.3 經(jīng)濟分析

2.3.1 償債能力分析

償債能力指標主要說明的是使用企業(yè)的資產(chǎn)償還長期和短期債務的能力。一般情況下，流動比率和速動比率反映企業(yè)的短期償債能力。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)的長期償債能力，該指標越高，說明該企業(yè)長期償債能力水平越低[3-5]。

如下頁表1 所示，2016—2020 年期間，寶山鋼鐵的流動比率和速動比率都逐年上升。尤其在2020 年，寶山鋼鐵的流動比率達到1.13，寶山鋼鐵的速動比率為0.83，接近于1，這兩個指標說明寶山鋼鐵的短期償債能力不斷提高，表現(xiàn)良好。結(jié)合寶山鋼鐵相關報表數(shù)據(jù)進行分析，可以發(fā)現(xiàn)：一方面，相對于流動資產(chǎn)，寶山鋼鐵的存貨周轉(zhuǎn)速度較慢，最高的時候只有6.35，說明其變現(xiàn)能力比較弱。另一方面，流動負債的增長速度超過了流動資產(chǎn)，剔除掉應付賬款的增長，主要是由于寶山鋼鐵的大部分信用借款需要到期還款，短期還款壓力比較大，寶山鋼鐵經(jīng)營十分困難。

表1 寶山鋼鐵償債能力指標

寶山鋼鐵的資產(chǎn)負債率呈下降趨勢比較明顯，2020 年，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率下降到43.93%。通過數(shù)據(jù)分析得出，寶山鋼鐵的資產(chǎn)負債率保持穩(wěn)定，長期償債能力水平提高，增強了債權人的信心，有利于企業(yè)進行再籌資。

2.3.2 營運能力分析

營運能力指標主要由周轉(zhuǎn)率來反映，如果企業(yè)的某項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率越高，則意味著該項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度非?？?，對該資產(chǎn)利用率特別高。

如表2 所示，寶山鋼鐵在2015 年之后，積極響應國家“供給側(cè)改革”的號召，存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率指標呈現(xiàn)上升趨勢，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率卻是先升后降。尤其隨著時間的推移，鋼材價格提升，企業(yè)營運能力得到提高。

1）相對于存貨周轉(zhuǎn)率而言，該指標不斷上升，由5.97 次增加到6.35 次。雖然2020 年寶山鋼鐵的存貨數(shù)量沒有發(fā)生太大變化，但是，鋼材銷售收入提高，而且銷售收入的增長幅度大于銷售成本的增長幅度。由此我們可以發(fā)現(xiàn)，寶山鋼鐵的存貨管理效率和存貨管理水平均有所提高。

2）應收賬款周轉(zhuǎn)率指標不斷上升，由19.99 次增加到27.66 次。主要原因是寶山鋼鐵的應收賬款減少，同時銷售收入增加，說明應收賬款周轉(zhuǎn)率得到提高。這也說明，寶山鋼鐵不斷重視應收賬款的回款能力，為了減少壞賬準備，不斷提高應收賬款管理能力。

3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率先上升后降低，相對比較穩(wěn)定。主要是寶山鋼鐵不斷進行產(chǎn)業(yè)升級和整改，許多業(yè)務恢復正常，從而提高了固定資產(chǎn)的利用率。

2.3.3 盈利能力分析

盈利能力指標反映企業(yè)運用資源獲利的效率，是企業(yè)經(jīng)營業(yè)績高低的最直接表現(xiàn)。一般而言，企業(yè)的各項收益率越高，說明其盈利能力也就越強。

如表3 所示，2016—2020 年期間，寶山鋼鐵的總資產(chǎn)報酬率顯著提高，由最初的2.60%急劇上升到83.18%，凈資產(chǎn)收益率先上升后降低，說明寶山鋼鐵的獲利水平比較高。主要原因是市場上鋼材價格開始回歸正常，鋼材供需逐漸達到平衡，營運成本也開始降低，因此，寶山鋼鐵整體盈利性水平得到提高。同時，寶山鋼鐵不斷進行產(chǎn)業(yè)升級，不斷減低成本，從而提高了自身的獲利空間。

表3 寶山鋼鐵盈利能力指標

3 鋼鐵企業(yè)的相關建議及啟示

通過對上述課題的分析研究，對鋼鐵行業(yè)得出了以下建議及啟示：

1）鋼鐵行業(yè)要牢牢抓住供給側(cè)改革政策的機遇，不斷進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，剔除虧損的產(chǎn)業(yè)項目，積極開拓新的營利性項目，才能解決企業(yè)自身的經(jīng)濟問題和危機，改變虧損狀況，最終實現(xiàn)利潤的正向增長。因此，鋼鐵企業(yè)一定要借助改革東風，積極主動地響應國家號召，提升自身經(jīng)濟分析能力，逆流而上，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2）鋼鐵行業(yè)要循序漸進地進行改革，不能急功近利。鋼鐵行業(yè)實施供給側(cè)改革以來，經(jīng)濟狀況逐漸向好的方向發(fā)展，但是依然存在很多問題。主要原因是鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營模式和經(jīng)濟模式已經(jīng)根深蒂固，即使進行結(jié)構(gòu)改革也難以徹底解決，矛盾特別突出。鋼鐵企業(yè)作為老牌的國有企業(yè)，一直在與節(jié)能減排政策博弈，即使進行改革，同樣也會出現(xiàn)環(huán)境保護的問題，二者的矛盾一直難以調(diào)和。

3）在供給側(cè)改革中，政府部門扮演著重要角色。在鋼鐵企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變革以及節(jié)能減排的過程中，政府需要建立健全與改革相匹配的措施。比如，在實施去產(chǎn)能過程中，會造成大量人員下崗，失去工作機會。這種情況下，政府部門要妥善安置這批失業(yè)人員，以免造成社會不穩(wěn)定。因此，政府必須具有風險意識，全面考慮改革過程中存在的問題，為鋼鐵企業(yè)的發(fā)展保駕護航。

4 結(jié)語

本文以寶山鋼鐵為研究對象，重點分析寶山鋼鐵2016—2020 年的相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)，結(jié)合哈佛分析框架，全面了解寶山鋼鐵的情況，找出寶山鋼鐵存在的經(jīng)濟問題，這也為鋼鐵行業(yè)未來經(jīng)濟變革提供了一定的思路和借鑒。鋼鐵企業(yè)面對低迷的市場環(huán)境，應當不斷升級和調(diào)整自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進本企業(yè)轉(zhuǎn)型，提高企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。要牢牢抓住供給側(cè)改革的機遇，提升企業(yè)經(jīng)濟分析能力，提高生產(chǎn)效率，實現(xiàn)節(jié)能減排，最終實現(xiàn)鋼鐵資源的優(yōu)化配置，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。