楊涵麟

（蘭州大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，甘肅 蘭州 730000）

一、引言與文獻綜述

隨著世界各國對環(huán)境治理、生態(tài)保護、能源效率等問題日益關(guān)注，綠色發(fā)展已成為全世界人民共同的話題，我國也在2020 年9 月明確提出2030 年“碳達峰”與2060 年“碳中和”的“雙碳目標”目標。在環(huán)境、氣候以及可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域，國際組織與各國政府均作出許多努力，尤其注重制度上的創(chuàng)新。綠色金融作為一種引導(dǎo)經(jīng)濟活動注重環(huán)保、節(jié)能的“調(diào)控工具”，其發(fā)展能夠有效調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。自1988 年西德成立世界第一家綠色銀行——法蘭克福艾科銀行（Frankfurt Aike Bank）以來，綠色金融蓬勃發(fā)展。隨著2015 年中共中央、國務(wù)院下發(fā)的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中明確提出應(yīng)當(dāng)發(fā)展綠色金融。構(gòu)建綠色金融體系可以為綠色金融發(fā)展提供根本的制度保障，而綠色金融標準在其中應(yīng)當(dāng)扮演重要角色，中國人民銀行副行長陳雨露認為綠色金融標準作為規(guī)范綠色金融業(yè)務(wù)、確保金融與商業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)的技術(shù)基礎(chǔ)與通用語言，必須要加快其標準體系建設(shè)以保證綠色金融能夠健康、有效的發(fā)展，推動經(jīng)濟與社會綠色發(fā)展。

我國早在1998 年就有學(xué)者提出了綠色金融的概念，隨著綠色發(fā)展的理念深入人心，綠色金融這一撬動綠色發(fā)展的杠桿成為政府明確規(guī)定的金融創(chuàng)新模式，并作為工作內(nèi)容寫入2016 年度的政府工作報告。在國家自上而下的支持下，我國綠色金融進入高速發(fā)展階段：綠色信貸、綠色債券蓬勃發(fā)展，規(guī)模進一步擴大；綠色保險、碳金融等新型金融產(chǎn)品也被相繼開發(fā)，綠色金融市場逐步形成。2020 年末，我國綠色貸款余額約1.8 萬億美元，綠色債券存量約1250 億美元，規(guī)模分別居世界第一和世界第二。另一方面，2016 年8 月，中國人民銀行等七部委頒布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，該文件成為構(gòu)建綠色金融體系“四梁八柱”的綱領(lǐng)性文件，對我國綠色金融體系的構(gòu)建做出全面規(guī)劃與指導(dǎo)，進一步完善了我國綠色金融體系。

綠色金融標準是一種為規(guī)范綠色金融相關(guān)業(yè)務(wù)，維護綠色金融秩序，由專業(yè)機構(gòu)一致協(xié)商制定并發(fā)布的，供金融機構(gòu)共同和重復(fù)使用的規(guī)范性文件。在2017年發(fā)布的《金融業(yè)標準化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃》（下稱《規(guī)劃》）中明確了綠色金融標準體系的定義與邊界，《規(guī)劃》中要求金融行業(yè)建立一套包括產(chǎn)品標準、信息披露標準、綠色信用評級標準的綠色金融標準體系。2019 年，發(fā)改委發(fā)布了《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，極大地推進了全國綠色標準體系的建立進程。我國綠色金融標準化過程中，綠色金融標準界定與統(tǒng)計口徑應(yīng)進一步銜接，以利于我國綠色金融體系的有效運行；另一方面，我國應(yīng)進一步細化綠色金融的分類標準，《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等標準雖然初步厘定了綠色項目的邊界，特別是針對不同區(qū)域與不同行業(yè)，應(yīng)該在標準邊界清晰且目標統(tǒng)一的綠色金融標準體系下，因地制宜，細化出適用于本地區(qū)或本行業(yè)的綠色金融標準體系。

針對目前我國綠色金融標準建設(shè)，綠色金融的快速發(fā)展，許多學(xué)者展開了研究。李溪（2011）對比各發(fā)達國家綠色金融政策的優(yōu)劣，提出我國應(yīng)該完善法律法規(guī)體系、要加強市場行為的標準化工作。魯政委（2017）指出我國現(xiàn)有多套綠色金融標準（人民銀行、銀監(jiān)會與發(fā)改委等機構(gòu)均有制定相應(yīng)標準），多套標準不協(xié)調(diào)、銜接不順、缺乏統(tǒng)一標準與指引。王文（2017）認為我國綠色金融標準應(yīng)該融合中國的文化與哲學(xué)基礎(chǔ)，統(tǒng)一碎片化的綠色金融標準并且結(jié)合頂層設(shè)計與企業(yè)自愿性實踐，通過這些方法推動中國綠色金融標準建設(shè)并使其國際化。單國?。?018）梳理了目前綠色金融的執(zhí)行標準、市場發(fā)展狀況以及政策演進脈絡(luò)，認為我國綠色金融未來的發(fā)展方向是創(chuàng)造良好的制度體系以引導(dǎo)市場發(fā)揮作用，避免直接干預(yù)。肖江（2018）對我國現(xiàn)行綠色金融體系進行分類研究。徐忠等（2018）在“綠色金融可持續(xù)研討會”上提出綠色金融發(fā)展的前提是科學(xué)的標準，構(gòu)建綠色金融標準體系要科學(xué)，不能搞一刀切。王勇（2018）認為要將綠色金融標準納入MPA 評估體系。王海全（2019）對比了中外綠色金融標準體系的差異，認為我國應(yīng)當(dāng)完善信息披露制度與第三方評估制度。我國對綠色金融標準的研究主要集中在對國外先進經(jīng)驗的借鑒以及我國已有標準的梳理與研究，未有對國內(nèi)外綠色金融標準進行橫向?qū)Ρ?，將分別研究國際綠色金融標準建設(shè)和現(xiàn)有國內(nèi)綠色金融標準的特點，總結(jié)其特點及差異。以期總結(jié)出綠色金融標準的設(shè)立方法，為我國綠色金融標準體系建設(shè)提供理論支撐。

二、國內(nèi)外綠色金融標準體系對比分析

綠色金融標準體系是指與綠色金融相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件通過其內(nèi)在聯(lián)系所形成一套有機整體。我國綠色金融標準體系的結(jié)構(gòu)應(yīng)該以《金融業(yè)標準化體系建設(shè)發(fā)展規(guī)劃》為綱領(lǐng)，形成一套各級標準協(xié)調(diào)兼容，覆蓋所有綠色金融相關(guān)領(lǐng)域，各級標準層級合理，開放拓展的標準體系。根據(jù)已有學(xué)者與機構(gòu)對其的研究與分類，普遍將綠色金融標準劃分為綠色金融產(chǎn)品、信息披露、第三方信用評級三部分，并進一步細化為3 個層級，5 個標準子體系。

（一）國際綠色金融標準體系建設(shè)

國外綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早，金融業(yè)也相對成熟，因此已形成了具有多元綠色金融產(chǎn)品和良好投資環(huán)境的綠色金融市場體系，這很大程度上歸功于完善的綠色金融標準體系。與國內(nèi)自上而下，由政府或相關(guān)管理機構(gòu)設(shè)立強制性標準不同，國際綠色金融標準一般由相關(guān)國際組織或機構(gòu)制定，其余機構(gòu)以自愿的形式加入，最后形成具有社會影響力及約束力的公約。這類公約不僅局限于金融領(lǐng)域的專業(yè)標準，也包括國際重點關(guān)注的如生物多樣性保護、適應(yīng)氣候變化的公約中對于綠色產(chǎn)業(yè)的界定。另外各國的綠色金融標準也一般由發(fā)行主體自行設(shè)立?；谟绊懥εc公信力，本文將著重介紹赤道原則（EPs）、綠色債券原則（GBP）、氣候債券原則（CBS）三大國際綠色金融標準。

1.赤道原則（EPs）

赤道原則是花旗銀行（Citibank）等7 個國家的10家銀行根據(jù)世界銀行的環(huán)保標準，于2003 年制定并達成協(xié)議，共同宣布遵循的自愿性金融行業(yè)準則。該原則旨在評估與控制各類融資項目中可能存在的環(huán)境社會風(fēng)險，通過結(jié)構(gòu)化方式持續(xù)識別與管理項目社會與環(huán)境風(fēng)險，促進可持續(xù)發(fā)展，形成良好的金融、環(huán)境以及社會成果。目前赤道原則是全世界最具影響力的綠色金融標準，截止2021 年12 月，全球共有上百家銀行宣布實行赤道原則，其中中國有興業(yè)銀行、江蘇銀行與湖州銀行等9 家赤道銀行。

2.綠色債券原則（GBP）

綠色債券原則是國際資本市場協(xié)會（ICMA）推出的綠色債券方面的自愿性指引。該原則并未對綠色項目、綠色債券做明確規(guī)定，而是從資金用途、評估流程、資金管理、信息披露四個方面總結(jié)出一套綠色債券的行為規(guī)范，并對發(fā)行人在發(fā)債前后的行為進行規(guī)范與指引。其中，資金追溯管理制度、盈利專門賬戶制度與年度強制披露制度均對我國綠色金融標準體系建設(shè)有較強的借鑒意義。

3.氣候債券原則（CBS）

氣候債券原則是氣候債券倡議組織（CBI）于2011年針對低碳項目的債券發(fā)行所制定的綠色債券標準。該標準與綠色債券原則互相補充，一同構(gòu)成了國際綠色債券市場的標準體系。氣候債券原則細化了低碳領(lǐng)域的綠色項目，為不同領(lǐng)域的項目詳細制定了專業(yè)標準。另外氣候債券原則還補充了第三方認證的內(nèi)容，并對發(fā)債前認證、發(fā)債后認證與定期認證都做了具體的規(guī)定與指引。在信息披露方面，氣候債券原則并未做過多要求，但大大強調(diào)了第三方認證機構(gòu)的作用，保證了氣候債券的健康運行。

（二）國內(nèi)綠色金融標準體系建設(shè)

我國積極推進綠色金融標準體系建設(shè)，標準有待完善。人民銀行等部門在《規(guī)劃》中明確提出要建立包括綠色金融產(chǎn)品、信息披露、第三方信用評級的綠色金融標準體系。近年來，各機構(gòu)在《規(guī)劃》的指導(dǎo)下，出臺了一系列綠色金融標準，本文將依據(jù)《中華人民共和國標準化法》中將標準劃分為國家、地方、行業(yè)與企業(yè)四種類型的方法，對現(xiàn)有綠色金融標準分類梳理（如表1所示）。

1.國家綠色金融標準

金融監(jiān)管機構(gòu)與中央各部委都針對綠色金融市場出臺了相關(guān)標準。監(jiān)管機構(gòu)如人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等機構(gòu)就綠色金融產(chǎn)品、信息披露、第三方認證等方面出臺了一系列相關(guān)政策及標準，以期規(guī)范綠色金融行為。綠色金融產(chǎn)品方面：相關(guān)機構(gòu)通過出臺《綠色信貸專項統(tǒng)計制度》、《綠色信貸統(tǒng)計制度》、《綠色信貸指引》等標準，明確了這類綠色金融產(chǎn)品的邊界。并規(guī)范和引導(dǎo)相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行與資金使用。信息披露方面：各監(jiān)管機構(gòu)在綠色金融領(lǐng)域普遍要求綠色項目披露資金的使用情況及環(huán)境影響。如《中國證監(jiān)會關(guān)于支持綠色債券發(fā)展的指導(dǎo)意見》中就明確要求債券發(fā)行人在申請前和債券存續(xù)中應(yīng)當(dāng)及時、真實、準確、完整的披露包括募集資金使用情況、綠色項目進展、環(huán)境效益等信息。認證評級方面：人民銀行將金融機構(gòu)的綠色信用情況納入了宏觀審慎評估體系，并與證監(jiān)會聯(lián)合出臺了《綠色債券評估認證行為指引（暫行）》，規(guī)范了認證機構(gòu)的機構(gòu)資質(zhì)申報、業(yè)務(wù)承接方式、業(yè)務(wù)實施流程等行為。明確了什么企業(yè)可以評級，應(yīng)當(dāng)如何評級。而中央各部委則主要以發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部（包括其前身環(huán)保部）為主，發(fā)改委出臺了包括《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》等一系列綠色產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)品標準，規(guī)范了綠色金融市場。并且與其他單位共同頒布了《企業(yè)環(huán)境信用評價辦法》等文件，規(guī)范了企業(yè)的信用評級。以中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會為代表的協(xié)（學(xué)）會等社會團體也參與了國家標準的制定。

2.地方綠色金融標準

我國在浙江、新疆、甘肅等六?。▍^(qū)）九地建立了綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。這些地區(qū)為確保綠色金融健康發(fā)展，也出臺了部分綠色金融地方標準。以發(fā)展較為成熟的湖州為例，目前就已依據(jù)《綠色金融標準體系編制指南》出臺了綠色融資企業(yè)、綠色銀行等綠色金融地方標準，為我國建立綠色金融標準體系提供了大量的先行經(jīng)驗。貴州也依據(jù)《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，依托貴州省綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況，細化了綠色金融標準，摸索出了一條細化綠色產(chǎn)業(yè)以助力綠色發(fā)展的道路。

3.企業(yè)綠色金融標準

企業(yè)標準主要是指具有第三方評級資質(zhì)的企業(yè)單位，如東方金誠、中誠信國際等企業(yè)在現(xiàn)行標準的基礎(chǔ)上，制定的企業(yè)主體綠色評級與綠色債券評級方法，這也是我國綠色金融標準體系的重要補充。這類標準主要包括：《自然環(huán)境信用分析框架暨綠色債券信用評級方法》、《中誠信國際綠色債券評估方法》等。

4.行業(yè)綠色金融標準

目前生態(tài)環(huán)境部等環(huán)保部門針對各行業(yè)，特別是高污染行業(yè)提出了排放、污水治理等行業(yè)標準，如《純堿工業(yè)污染物排放標準》等。但這些標準只能在綠色金融活動中間接影響綠色金融主題的判斷，無法直接參與綠色金融活動。目前缺乏專門的綠色金融行業(yè)標準，亟需相關(guān)部門填補這方面的空白以規(guī)范各行業(yè)的綠色金融行為。

表3.1 部分國內(nèi)綠色金融標準梳理

（三）國內(nèi)外綠色金融標準差異

1.實施機制不同

國際通行標準與公信力較強的歐美標準一般是“由下而上”產(chǎn)生的，即由非官方組織或綠色金融相關(guān)的企業(yè)發(fā)布，采取市場主體自愿選擇加入與遵守的形式而非強制執(zhí)行，對其監(jiān)管與甄別由第三方認證機構(gòu)與投資者負責(zé)。政府監(jiān)管部門依法要求發(fā)行方按規(guī)定披露信息。中國綠色金融標準則具有典型“由上到下”的特征，多由政府及金融監(jiān)管部門發(fā)布，具有強制執(zhí)行力。政府參與程度較高，除制定標準外還需審核金融產(chǎn)品的發(fā)行資質(zhì)、資金流向與綠色成果。

2.覆蓋范圍不同

由于國家間經(jīng)濟發(fā)展水平與資源稟賦的差異，不同主體的核心訴求與標準用途也不同，這使得標準覆蓋范圍有所區(qū)別。目前僅我國將化石能源的清潔利用與改造納入了綠色金融的支持范疇。

3.標準精細度不同

各類標準由于設(shè)立目的不同，要求不同，因此對標準的精細度要求亦不同，這也使得不同標準的精細度存在差異，主要體現(xiàn)在不同標準的目錄層級上。如赤道原則僅對投資項目的環(huán)境風(fēng)險做了原則性的規(guī)范。GBP 對綠色項目的分類僅有一級目錄對綠色項目的劃分，CBS則對綠色項目，特別是低碳領(lǐng)域細化到三級目錄，對募集資金有較為詳細的規(guī)定。我國綠色金融標準精細度較高，如《綠色信貸指引》就對借貸項目細致歸類，并對信息披露等提出詳細要求。

充分尊重市場主體的意見與實踐經(jīng)驗，結(jié)合我國發(fā)展階段與具體國情，以國家標準為綱，各地區(qū)與各行業(yè)針對具體情況細化相關(guān)標準，完善綠色金融標準體系，保障中國綠色、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

三、政策建議

綠色金融標準是綠色金融體系的重要組成部分。目前我國綠色金融發(fā)展迅速，但相應(yīng)的綠色金融標準建設(shè)進度相對滯后，體系優(yōu)化成為綠色金融標準的重要研究工作。結(jié)合國際經(jīng)驗分析和我國綠色金融標準建設(shè)情況，提出以下幾點政策建議。

（一）嚴格與國際標準及國家上層標準對接

綠色金融標準體系是綠色金融相關(guān)的法律、法規(guī)和規(guī)范性文件通過其內(nèi)在聯(lián)系所形成一套有機整體。因此各地在制定綠色金融標準時，不得脫離國家標準。另外考慮到各綠色項目對國際資本的需求，在制定標準時還應(yīng)當(dāng)與國際標準對接。

（二）設(shè)置專業(yè)的標準制定機構(gòu)

綠色金融標準需要依據(jù)綠色發(fā)展需求科學(xué)地設(shè)立指標，綠色金融標準體系也是一個復(fù)雜的有機整體，在編制的過程中需要確保標準體系全面成套，能夠有效覆蓋綠色金融所涉及的各個相關(guān)領(lǐng)域，并與現(xiàn)有各類標準配套銜接、協(xié)調(diào)兼容。因此應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的工作機構(gòu)，完善標準的頂層設(shè)計，成體系的推進標準建設(shè)工作有序完成。

（三）積極與智庫或科研機構(gòu)合作

在綠色金融領(lǐng)域已有如中國人民大學(xué)重陽研究院等智庫機構(gòu)、各高校也建立了綠色金融研究機構(gòu)對綠色金融展開深入研究。而綠色金融標準體系的建設(shè)需要較為專業(yè)的理論知識，因此應(yīng)當(dāng)加強與研究機構(gòu)的合作。一方面將相關(guān)理論成果與實際結(jié)合，形成創(chuàng)新生產(chǎn)力，提高工作效率；另一方面也可培養(yǎng)與吸收相關(guān)人才，強化建設(shè)團隊。

（四）做好前期調(diào)研與論證分析

在標準制定的工作前期，首先要結(jié)合綠色金融實踐與發(fā)展情況，確定綠色金融標準化工作的整體目標，并結(jié)合已有的國家、地區(qū)、行業(yè)標準明確標準化工作的需求。結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H情況，參考現(xiàn)有的綠色金融活動自愿性實踐并廣泛征求意見，并對掌握的相關(guān)情況不斷論證分析，對綠色金融標準體系做全面的調(diào)研與論證分析。

（五）因地制宜設(shè)立綠色金融行業(yè)標準

綠色金融行業(yè)標準是綠色金融標準體系的重要補充。從行業(yè)發(fā)展的角度來看，亟需針對不同行業(yè)的特點與發(fā)展情況，因地制宜設(shè)置適合的綠色金融行業(yè)標準，以保障各行業(yè)實現(xiàn)高效、健康、綠色發(fā)展。