殷佳 陸岷峰

（融創(chuàng)臻選文化科技有限公司，江蘇 南京 100031；南京工業(yè)大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展研究中心，江蘇南京 211816）

一、引言

改革開放以來，特別是中國共產(chǎn)黨的十八大以來，我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)得到全面提速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總規(guī)模位居全球第二位，現(xiàn)代化國家建設(shè)又邁出了新的大步伐。然而，世界風(fēng)云多變，新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊、國際貿(mào)易摩擦頻發(fā)等，無一不給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來極大的不確定性。在此背景下，國家適時(shí)提出了構(gòu)建以國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，將消費(fèi)作為當(dāng)前拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“三駕馬車”中的重要源動(dòng)能。以電商、直播電商平臺等為代表的新零售出現(xiàn)井噴式增長，有效激活全國人民的消費(fèi)潛能，極大地拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。

從近年來已出臺的有關(guān)影響消費(fèi)的新零售方面的政策文件來看，政府對平臺經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)、電商、供應(yīng)鏈金融等方面均給予明確的政策支持。國務(wù)院辦公廳2005年1月發(fā)布《關(guān)于加快電子商務(wù)發(fā)展的若干意見》，2017 年10 月印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，2019年8月下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》。2022 年4 月《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布，明確提出發(fā)展供應(yīng)鏈金融、提供直達(dá)各流通環(huán)節(jié)經(jīng)營主體的金融產(chǎn)品要求。顯然，就政府系列性政策文件內(nèi)容與要求看，已經(jīng)形成一個(gè)完整的直播電商供應(yīng)鏈金融政策體系。2022 年初，國務(wù)院頒布的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中明確提出，到2025年我國的數(shù)字經(jīng)濟(jì)將邁向全面擴(kuò)展期，其中網(wǎng)上零售總額達(dá)到17 萬億元，電子商務(wù)的交易規(guī)模達(dá)到46 萬億元，這意味著直播電商規(guī)模也將達(dá)到一個(gè)新的高峰。直播電商的高成長性以及電商供應(yīng)鏈的快速蔓延，也促進(jìn)了以消費(fèi)為代表的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)，2021 年我國網(wǎng)上實(shí)物商品的零售額已經(jīng)達(dá)到108042 億元，增長率達(dá)到12.0%，占據(jù)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的24.5%。直播電商在社會(huì)零售方面的貢獻(xiàn)也日益突出。中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心（CNNIC）公布數(shù)據(jù)表明，到2020 年12月，電商直播用戶規(guī)模達(dá)到3.88 億，較2020 年3 月增加1.23億，通過直播電商購買商品的用戶占整體電商直播用戶的66.2%。

從現(xiàn)實(shí)情況來看，良好的政策環(huán)境對電商、供應(yīng)鏈的發(fā)展形成了驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，但是直播電商供應(yīng)鏈與金融尚未實(shí)現(xiàn)深度的融合與互動(dòng)。從公開報(bào)道的信息看，目前只有郵儲銀行、建設(shè)銀行廣東省分行及少數(shù)平臺公司，圍繞直播電商開展了一些相關(guān)金融業(yè)務(wù)。總體來看，直播電商供應(yīng)鏈行業(yè)并沒有充分利用金融手段來加快行業(yè)發(fā)展，金融行業(yè)對直播電商供應(yīng)鏈的金融商機(jī)及金融支持方式也普遍缺乏關(guān)注和研究，監(jiān)管部門也由于目前直播電商供應(yīng)鏈金融在整個(gè)金融體系產(chǎn)品線中還是小眾，尚未出臺相應(yīng)的監(jiān)管指導(dǎo)意見。面對直播電商供應(yīng)鏈金融這片金融藍(lán)海，認(rèn)真研究直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展環(huán)境，切實(shí)加強(qiáng)直播電商供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理，構(gòu)建直播電商供應(yīng)鏈金融管理體制與機(jī)制，對于進(jìn)一步發(fā)揮直播電商供應(yīng)鏈對零售、消費(fèi)的貢獻(xiàn)作用有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

直播電商供應(yīng)鏈金融是指為直播電商供應(yīng)鏈服務(wù)的金融業(yè)務(wù)總稱。直播電商供應(yīng)鏈金融在實(shí)際業(yè)務(wù)工作中已有操作，但理論研究相對較少，綜合現(xiàn)有的關(guān)于直播電商、供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈金融等研究成果，不難發(fā)現(xiàn)有關(guān)直播電商供應(yīng)鏈金融表述的觀點(diǎn)，從而得出直播電商供應(yīng)鏈金融的理論邏輯和發(fā)展路徑。

（一）關(guān)于直播電商的研究

直播電商是指通過直播方式所進(jìn)行的電子商務(wù)交易活動(dòng)。陸順和陸岷峰（2022）認(rèn)為直播電商實(shí)現(xiàn)手段主要依靠互聯(lián)網(wǎng)（Internet）、內(nèi)部網(wǎng)（Intranet）和增值網(wǎng)（VAN，Value Added Network），用電子交易方式實(shí)現(xiàn)交易和相關(guān)服務(wù)活動(dòng)，商業(yè)活動(dòng)的全流程實(shí)現(xiàn)了電子化、網(wǎng)絡(luò)化。從內(nèi)容上看，直播電商包括了直播銷售、電子貨幣交換、供應(yīng)鏈管理、在線事務(wù)處理、電子數(shù)據(jù)交換（EDI）、存貨管理以及數(shù)據(jù)收集等，這個(gè)過程中通常要用到互聯(lián)網(wǎng)、外聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)庫等技術(shù)。從服務(wù)范圍上看，直播電商可分為國內(nèi)直播電商和跨境直播電商兩種。陸岷峰（2022）認(rèn)為直播電商是伴隨數(shù)字技術(shù)的升級而產(chǎn)生的一種零售行業(yè)的新業(yè)態(tài)、新模式，與曾經(jīng)的電視購物具有十分明顯的關(guān)聯(lián)延續(xù)但又存在區(qū)別分化。直播電商整個(gè)流程中涉及的參與主體主要有觀眾（消費(fèi)者）、主播、運(yùn)營平臺、生產(chǎn)商家、網(wǎng)紅孵化機(jī)構(gòu)（MCN 機(jī)構(gòu)）和供應(yīng)鏈（諸如物流）等，從而形成關(guān)系較為復(fù)雜的供應(yīng)鏈，鏈上各個(gè)參與主體在追求個(gè)體價(jià)值最大化過程中也保持著較好的協(xié)同發(fā)展。趙越和陸岷峰（2022）認(rèn)為直播電商作為新時(shí)代最有爆發(fā)力的商業(yè)新模式，已經(jīng)成為當(dāng)前擴(kuò)大消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需、激活消費(fèi)潛能最有效的商業(yè)新路徑；創(chuàng)新意識、市場意識強(qiáng)的企業(yè)已緊抓直播電商發(fā)展機(jī)會(huì)，不斷拓展商業(yè)營銷渠道，創(chuàng)新構(gòu)建了包含“人”“貨”“場”和“內(nèi)容”要素的新零售經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)。因此，當(dāng)前要積極圍繞直播平臺、品牌企業(yè)、網(wǎng)紅主播、直播產(chǎn)業(yè)鏈和MCN 機(jī)構(gòu)等參與主體的直播電商生態(tài)狀況，根據(jù)其發(fā)展趨勢、產(chǎn)業(yè)生態(tài)結(jié)構(gòu)、組織模式和生態(tài)治理，積極做好政府產(chǎn)業(yè)生態(tài)規(guī)劃，利用直播新營銷推動(dòng)零售行業(yè)協(xié)同治理和企業(yè)轉(zhuǎn)型增效，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）關(guān)于供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)與供應(yīng)鏈金融的研究

供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈金融三者密切關(guān)聯(lián)。曹夢石等（2021）認(rèn)為供應(yīng)鏈概念源于彼得·德魯克所提出的“經(jīng)濟(jì)鏈”，之后邁克樂·波特將“經(jīng)濟(jì)鏈”拓展為“價(jià)值鏈”，最終才逐步演變?yōu)楝F(xiàn)在的“供應(yīng)鏈”，“供應(yīng)鏈”更精準(zhǔn)地反映了鏈上各個(gè)主體之間的供需關(guān)系。供應(yīng)鏈通過對信息流、物流、資金流的控制和管理，將原材料供應(yīng)、商品生產(chǎn)和銷售實(shí)行一條龍管理，形成供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、消費(fèi)者緊密協(xié)同的運(yùn)行模式。抽象地說，供應(yīng)鏈就是商品從生產(chǎn)供應(yīng)者到銷售者再到需求方之間的過程。供應(yīng)鏈牽涉到多個(gè)參與主體，這些主體間相互聯(lián)系且共同組成較為復(fù)雜的網(wǎng)狀模式。一個(gè)企業(yè)可能同時(shí)擔(dān)當(dāng)多個(gè)產(chǎn)品的供應(yīng)或銷售者，從而極大地縮短供應(yīng)鏈鏈條。在供應(yīng)鏈運(yùn)營過程中，物流從供應(yīng)者流向需求者，資金從需求者流向供應(yīng)者，信息流則在各個(gè)主體間相互流動(dòng)傳遞。楊麗萍和陸岷峰（2022）認(rèn)為供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)是由各個(gè)供應(yīng)鏈組成的價(jià)值貢獻(xiàn)業(yè)態(tài)，價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈?zhǔn)菑牟煌嵌葘?jīng)濟(jì)現(xiàn)象的表述，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如果僅從供需角度來分析，幾乎所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都處在供應(yīng)鏈上，只是近年來，為了進(jìn)一步提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，整合資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)管理部門不斷拉長供應(yīng)鏈，做深供應(yīng)鏈上各個(gè)節(jié)點(diǎn)的垂直延伸，形成網(wǎng)狀供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)模式。供應(yīng)鏈越發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)效能越高，但由于供應(yīng)鏈交叉、復(fù)雜及風(fēng)險(xiǎn)傳遞速度快，因此，斷鏈的風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)給供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)帶來致命性打擊，尤其在當(dāng)前不確定性風(fēng)險(xiǎn)增大的情況下，斷鏈風(fēng)險(xiǎn)隨之增大。陸岷峰和徐陽洋（2022）認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是服務(wù)于供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)的總稱，但它是一種創(chuàng)新的金融服務(wù)模式，涉及產(chǎn)業(yè)全過程，因此，不能將供應(yīng)鏈金融僅理解成“融資”功能，而應(yīng)認(rèn)識到它可以為企業(yè)的資金約束提供系統(tǒng)性解決方案。由于供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)提供服務(wù)，所以其產(chǎn)品主要是基于貿(mào)易或交易而延伸的業(yè)務(wù)。伴隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)和金融科技的快速發(fā)展，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理手段、產(chǎn)品創(chuàng)新功能、服務(wù)質(zhì)量效能得到更大改進(jìn)，不僅供應(yīng)鏈上參與主體各自的金融需求得到更大限度滿足，而且一些行業(yè)和企業(yè)供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用思維和管理方法也在不斷提升企業(yè)的運(yùn)營能力和創(chuàng)新范式，推動(dòng)企業(yè)管理升級。

（三）關(guān)于直播電商供應(yīng)鏈金融的研究

直播電商供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)為了支持直播電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)活動(dòng)所開展的融資、結(jié)算、咨詢等金融服務(wù)的總稱。葛和平和陸岷峰（2021）認(rèn)為直播電商供應(yīng)鏈通常是指運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現(xiàn)商品交易供應(yīng)鏈全過程電子化，其核心仍然是電商，因此，直播和供應(yīng)鏈金融都是為電商服務(wù)的工具，并沒有改變金融的邏輯。可以比照傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)思路，依據(jù)直播電商供應(yīng)鏈的物流、信息流和資金流的特點(diǎn)，設(shè)計(jì)金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理體制與機(jī)制。楊麗萍和陸岷峰（2022）認(rèn)為直播電商供應(yīng)鏈金融實(shí)際上是電子商務(wù)與金融行業(yè)創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)物，兩者相互賦能，直播電商供應(yīng)鏈的爆發(fā)性成長，不僅拉動(dòng)了零售行業(yè)的變革，也推動(dòng)了金融行業(yè)的創(chuàng)新。一方面，金融機(jī)構(gòu)必須根據(jù)直播電商供應(yīng)鏈的新特點(diǎn)、新要求、新模式構(gòu)建新型金融服務(wù)渠道；另一方面，金融嵌入直播電商供應(yīng)鏈，可通過金融杠桿的作用推動(dòng)直播電商行業(yè)更快發(fā)展，而且有利于降低社會(huì)商品的成本、優(yōu)化社會(huì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，讓消費(fèi)者購買到更多質(zhì)優(yōu)價(jià)低的適用商品。陸岷峰（2022）認(rèn)為直播電商供應(yīng)鏈尚處于起步階段，沒有成熟的模式；雖然其屬于大零售范疇，但與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈有所不同，有自身的發(fā)展特征，因此，必須認(rèn)真研究直播電商供應(yīng)鏈的特點(diǎn)，找出其一般性發(fā)展規(guī)律。直播電商供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)流程和特點(diǎn)決定了直播電商供應(yīng)鏈金融的頂層設(shè)計(jì)，因此，直播電商供應(yīng)鏈特點(diǎn)也就限定了這一金融產(chǎn)品線的品種選擇和業(yè)務(wù)流程規(guī)定。直播電商供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N需求拉動(dòng)型消費(fèi)與零售行業(yè)的發(fā)展鏈，與傳統(tǒng)的驅(qū)動(dòng)供給型電商供應(yīng)鏈有著根本區(qū)別，但兩者也有共通之處，所以，在發(fā)展直播電商供應(yīng)鏈金融時(shí)宜求同存異、實(shí)事求是、科學(xué)取舍。

綜上所述，目前的理論研究成果已充分認(rèn)識到直播電商供應(yīng)鏈在消費(fèi)、供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性，認(rèn)為新零售是推動(dòng)“雙循環(huán)”發(fā)展戰(zhàn)略和以消費(fèi)為抓手、拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的政策新思路，對直播、電商、供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融的個(gè)體認(rèn)識及組合后的新業(yè)態(tài)具有理解深刻，對于通過發(fā)展直播電商供應(yīng)鏈金融推動(dòng)直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展有了新的認(rèn)識，具有十分重要的理論創(chuàng)新與實(shí)踐指導(dǎo)意義。

目前政策上雖然有支持供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)、平臺經(jīng)濟(jì)的文件，但具體如何落實(shí)、融合尚不明確，特別是直播電商供應(yīng)鏈金融缺少相關(guān)文件指導(dǎo)，尚未形成系統(tǒng)的用金融加持直播電商供應(yīng)鏈發(fā)展的頂層設(shè)計(jì)，這導(dǎo)致直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展與潛在的或理論上的發(fā)展目標(biāo)、速度相比存在一定距離，對消費(fèi)潛能的作用還沒有得到充分發(fā)揮。

本文認(rèn)為直播電商是新零售的一種帶有極大成長性的銷售模式，其所形成的供應(yīng)鏈會(huì)隨著直播電商的快速發(fā)展而得以進(jìn)一步壯大，直播電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)占比將在整個(gè)供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)中直線上升，由此對直播電商供應(yīng)鏈金融必然產(chǎn)生強(qiáng)烈的需求。直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈有較多不同點(diǎn)，簡單地用傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融理論來指導(dǎo)直播電商供應(yīng)鏈金融顯然會(huì)水土不服。因此，文章的創(chuàng)新點(diǎn)在于：在直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈對比分析的基礎(chǔ)上，找出直播電商供應(yīng)鏈的商業(yè)邏輯以及以技術(shù)為主要抓手的發(fā)展路徑，結(jié)合金融運(yùn)行基本規(guī)律，提出創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品體系、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、構(gòu)建直播電商供應(yīng)鏈金融管理體制與機(jī)制的政策建議。

三、直播電商供應(yīng)鏈金融：零售行業(yè)與金融主體創(chuàng)新發(fā)展新賽道

直播電商屬于新興行業(yè)，而供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融卻是早已存在又被不斷賦予新內(nèi)涵的名詞。直播電商與供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融的融合效果不是三個(gè)主體單一作用的相加，而是會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的推動(dòng)直播電商、直播電商供應(yīng)鏈及直播電商供應(yīng)鏈金融的超長發(fā)展效應(yīng)，最終會(huì)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)并帶動(dòng)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展是由直播電商引發(fā)，并由金融利用其杠桿作用使直播電商及直播電商供應(yīng)鏈出現(xiàn)幾何級增長，將會(huì)給零售、金融行業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來巨大的變化。

（一）直播電商供應(yīng)鏈改寫消費(fèi)、供應(yīng)鏈、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展版圖

供應(yīng)鏈對經(jīng)濟(jì)的價(jià)值和意義已有目共睹，而直播電商供應(yīng)鏈又在原來的基礎(chǔ)上疊加了以數(shù)字技術(shù)為核心的直播等引發(fā)零售業(yè)爆發(fā)式增長的新功能，因此，對相關(guān)的消費(fèi)、零售和供應(yīng)鏈金融都產(chǎn)生了極為深刻的影響。

1.改變傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈上下游的商業(yè)協(xié)同模式，有效地促成供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)全方位協(xié)同發(fā)展。直播電商供應(yīng)鏈因?yàn)閺V泛應(yīng)用了大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)，鏈上的各個(gè)主體的數(shù)字化程度一般較高，這使得一方面數(shù)字技術(shù)可以幫助各參與主體提升數(shù)字化水平，實(shí)現(xiàn)管理信息化，另一方面可以利用技術(shù)平臺快速幫助供應(yīng)鏈上的參與方實(shí)現(xiàn)信息流、資金流以及物流的多維度、全方位的管控。直播電商供應(yīng)鏈將產(chǎn)品生產(chǎn)者及供應(yīng)商、平臺公司、品牌企業(yè)、直播機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者等進(jìn)行全流程上的業(yè)務(wù)協(xié)同管理，有利于實(shí)現(xiàn)資金的高效率周轉(zhuǎn)，也有利于鞏固直播電商與生產(chǎn)商進(jìn)行更有深度、更長效的合作。在直播電商供應(yīng)鏈上，其業(yè)務(wù)流程實(shí)質(zhì)上是按需生產(chǎn)的正向循環(huán)并且參與各方實(shí)現(xiàn)了共贏。直播電商供應(yīng)鏈的直播端，由于與消費(fèi)者直接互動(dòng)，因此，對于供應(yīng)的商品與服務(wù)可以有最真實(shí)、快速、精準(zhǔn)、穩(wěn)定的市場需求反饋。通常情況下，主播一般都配有高效的專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)，可以幫助供貨方履行品牌商市場分析義務(wù)以及售后跟蹤，而且主播大都具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，再疊加其對商品成本結(jié)構(gòu)的深入了解，可以適時(shí)進(jìn)行合理的價(jià)格設(shè)定，從而使消費(fèi)者可以享受到高性價(jià)比商品，生產(chǎn)供應(yīng)商也有了較為合理的生產(chǎn)利潤，即商品的供需兩端均受益。因此，直播電商與生產(chǎn)商、供貨商的合作更加穩(wěn)定、長效，一旦形成直播供應(yīng)鏈則很少出現(xiàn)斷鏈等現(xiàn)象，這進(jìn)一步穩(wěn)定、鍛牢了直播電商供應(yīng)鏈主體間的協(xié)同關(guān)系。

2.推動(dòng)供應(yīng)鏈參與各方盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式。直播電商供應(yīng)鏈?zhǔn)且曰ヂ?lián)網(wǎng)、數(shù)字技術(shù)為支撐的，數(shù)字化是參與各方必須具備的最基本前提條件，因此，要想借助直播電商供應(yīng)鏈助力企業(yè)成長，全面提升企業(yè)數(shù)字化水平是必然選擇。就這個(gè)角度來說，直播電商供應(yīng)鏈可以促使參與供應(yīng)鏈的各方從傳統(tǒng)的經(jīng)營方式向數(shù)字化經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變，更廣泛、全面地將大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)及元宇宙等技術(shù)嵌入經(jīng)營活動(dòng)當(dāng)中。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和全社會(huì)數(shù)字化程度的提高，人們線上交易、線上消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)一步形成，使得直播電商供應(yīng)鏈上的參與各方特別是生產(chǎn)或供應(yīng)商必須從根本上轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，因?yàn)榻柚谥辈ル娚坦?yīng)鏈平臺，可以幫助參與各方分享從企業(yè)的內(nèi)部管理到外部商務(wù)協(xié)同的資源，實(shí)現(xiàn)平臺化的一站式、全方位服務(wù)，有效節(jié)約企業(yè)資源并大幅度提高企業(yè)生產(chǎn)力以及運(yùn)營效率。

3.提升供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的運(yùn)行質(zhì)量。一是直播電商供應(yīng)鏈大幅度縮短了消費(fèi)者需求信息的反饋時(shí)間，減少信息失真的概率，有助于品牌的發(fā)掘和實(shí)現(xiàn)潛在消費(fèi)群體的覆蓋。二是直播作為一種線上靈活快速、實(shí)時(shí)互動(dòng)的銷售方式，突破了時(shí)間與空間的限制，主播代表其粉絲行使著商品的選擇權(quán)，一個(gè)單品的直播銷售結(jié)果可實(shí)時(shí)反饋到生產(chǎn)端或供貨方，一定程度上會(huì)加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。三是通常情況下主播需要用最豐富優(yōu)質(zhì)的庫存量單位來增加直播的頻次以及直播的吸引力，這就倒逼供應(yīng)鏈上各個(gè)參與方必須提高市場的響應(yīng)速度，不斷提高上新品的頻次和數(shù)量。因此，各個(gè)參與方必須強(qiáng)化內(nèi)部管理，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，不斷創(chuàng)新品種才能適應(yīng)直播電商供應(yīng)鏈的要求。四是縮短供應(yīng)鏈的有關(guān)環(huán)節(jié)。直播電商通常會(huì)越過多余的中間商與生產(chǎn)者和消費(fèi)者直接鏈接，這就對倉配也提出了新的要求，原則上要實(shí)現(xiàn)倉配一體化。直播電商出貨特征通常是集中爆發(fā)出來的碎片化訂單，從而為倉配一體化模式提供了市場運(yùn)行空間，根據(jù)預(yù)期訂單量提前在多地區(qū)域配送中心倉備貨，按就近原則快速周轉(zhuǎn)發(fā)貨，這樣至少可以減少1次轉(zhuǎn)運(yùn)或分撥。隨著直播電商供應(yīng)鏈數(shù)字化水平的不斷提高，對需求端的預(yù)測精準(zhǔn)度會(huì)大幅提升，線下門店可以逐步轉(zhuǎn)化為前置倉，倉配一體化模式會(huì)更受市場青睞。此外，生鮮品直播訂單的大幅增長也會(huì)同時(shí)推動(dòng)冷鏈運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展，直播間與倉庫可以設(shè)立在原產(chǎn)地，從而保證商品質(zhì)量，進(jìn)一步提高消費(fèi)者的滿意度。

4.精準(zhǔn)捕捉市場的真實(shí)有效需求。由于直播電商供應(yīng)鏈全鏈實(shí)現(xiàn)電子化鏈接，因此，直播機(jī)構(gòu)與客戶進(jìn)行互動(dòng)過程中可以在第一時(shí)間收集到市場客戶的真實(shí)、精準(zhǔn)、穩(wěn)定的需求信息，可以迅速、實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確、真實(shí)洞察到前端消費(fèi)者的消費(fèi)心理、預(yù)期、訴求等，并且以極快速度實(shí)時(shí)反饋給深度合作的供貨商以用于指導(dǎo)前端的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。目前比較流行的用戶直連制造（Customer-to-Manufacturer，C2M）的模式已經(jīng)應(yīng)用大數(shù)據(jù)對市場進(jìn)行分析，疊加直播及經(jīng)營公司的經(jīng)驗(yàn)，能對市場需求及時(shí)進(jìn)行反饋，便于預(yù)測市場的消費(fèi)趨勢和機(jī)會(huì)。通常情況下，直播電商的數(shù)據(jù)是集中爆發(fā)的，這樣可以大大縮短傳統(tǒng)模式下的數(shù)據(jù)收集與分析的周期，現(xiàn)在一般在12～14小時(shí)內(nèi)就能完成商品數(shù)據(jù)的收集與分析工作，而且數(shù)據(jù)的可用性高，所得結(jié)論與市場吻合度好。對于市場不認(rèn)可直播間的商品時(shí)，生產(chǎn)商可以立即停止生產(chǎn)，及時(shí)止損。此外，生產(chǎn)商還可以根據(jù)主播或直播機(jī)構(gòu)的運(yùn)營海量選品經(jīng)驗(yàn)、直播間用戶需求征集和各類產(chǎn)品的真實(shí)反饋，充分根據(jù)市場需求信息，靈活、有效、精準(zhǔn)地進(jìn)行針對性的研發(fā)設(shè)計(jì)，促進(jìn)產(chǎn)銷匹配。

5.通過流程模式的變化大幅度降低商品成本。直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈經(jīng)營模式不同，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈?zhǔn)窍扔猩a(chǎn)、后有銷售，是一種供給驅(qū)動(dòng)型的供應(yīng)鏈，而直播電商供應(yīng)鏈可以是先銷售、后生產(chǎn)的需求型供應(yīng)鏈。直播電商為客戶提供的是極佳的沉浸式消費(fèi)售賣場景，特別是一些爆品有知名主播作為信任背書，同時(shí)又擁有大數(shù)量的高復(fù)購、高轉(zhuǎn)化的固定粉絲，因此能夠在極短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)大量訂單的交易。由于得到了商品市場銷量的保證，盡管用戶還沒有正式下單購買，但在直播之前，主播或直播機(jī)構(gòu)已先將訂單需求量與排期向上游生產(chǎn)商進(jìn)行反饋，生產(chǎn)商則用倒推生產(chǎn)周期的方法按市場需求進(jìn)行生產(chǎn)，還可以用集約化訂單與原料對供貨商進(jìn)行議價(jià)，以便進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本以及原材料、產(chǎn)品的庫存風(fēng)險(xiǎn)，從而極大地提高生產(chǎn)利潤率。

（二）直播電商供應(yīng)鏈的特征分析

直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的主要差別是參與主體及業(yè)務(wù)流程。直播電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)流程主要有六個(gè)直接參與主體。

1.消費(fèi)者。消費(fèi)者是直播電商供應(yīng)鏈存在的基礎(chǔ)力量，只要具有消費(fèi)能力且能完成線上購買行為的主體都可以成為網(wǎng)購消費(fèi)者。中國的消費(fèi)者群體十分龐大，隨著直播跨境電商的發(fā)展，國外的消費(fèi)者也可能成為直播電商供應(yīng)鏈的需求端。

2.平臺公司。目前國內(nèi)的平臺有抖音、微信、京東、小紅書等，平臺公司提供的直播平臺是直播電商供應(yīng)鏈的實(shí)現(xiàn)載體，這要求直播平臺有很強(qiáng)的政策理解與執(zhí)行能力以及強(qiáng)大的運(yùn)行功能。例如，平臺要能夠?qū)崿F(xiàn)在線退貨功能，消費(fèi)者通過平臺提出網(wǎng)上退貨申請，依據(jù)事先約定對退貨申請進(jìn)行審核確認(rèn)；生產(chǎn)商可以通過平臺實(shí)時(shí)查看退貨申請的流轉(zhuǎn)狀況，幫助提高退貨處理效率。平臺還應(yīng)具備良好的在線對賬功能，即可定期從系統(tǒng)自動(dòng)取數(shù)生成對賬單，并通過線上發(fā)布對賬單，生產(chǎn)商線上可以查看和確認(rèn)對賬單，從而提高各主體對賬效率，減少分歧，推動(dòng)資金的良性、快速周轉(zhuǎn)循環(huán)。

3.主播、直播機(jī)構(gòu)。首先由主播、直播機(jī)構(gòu)在直播平臺上注冊賬號，按現(xiàn)行規(guī)定一個(gè)直播只能在一家平臺注冊一個(gè)賬號。在項(xiàng)目籌備階段，主播、直播機(jī)構(gòu)除了要考察平臺的系統(tǒng)配置情況并選擇適宜的合作平臺，同時(shí)還要完成基本的諸如注冊、提供營業(yè)執(zhí)照、食品流通許可證等工作。直播是通過平臺直接面對廣大的消費(fèi)者，消費(fèi)者對直播商品有購買意向后即在線上下單，有先付款和先收貨后付款兩種方式。貨款直接匯入主播在平臺開立的專有賬戶，按現(xiàn)行規(guī)定做法，一般在消費(fèi)者確認(rèn)收貨后21天后平臺自動(dòng)將貨款匯入主播賬戶。

4.倉儲公司。倉儲管理有兩種方式，一種是主播自有倉儲，事先備貨，另一種是主播收到訂單后直接反饋給生產(chǎn)者或供貨方。消費(fèi)者一般收到貨后會(huì)在網(wǎng)上確認(rèn)。倉儲公司要及時(shí)將庫存情況與直播機(jī)構(gòu)和生產(chǎn)者進(jìn)行溝通，實(shí)現(xiàn)倉儲管理現(xiàn)代化，做到信息實(shí)時(shí)通報(bào)，保持最低限度的庫存。

5.生產(chǎn)商或供貨商。生產(chǎn)商接到主播的貨物申請需求后，立即組織生產(chǎn)，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)將貨物發(fā)出，與主播按給定的價(jià)格進(jìn)行結(jié)賬。當(dāng)然，在實(shí)際運(yùn)作過程中，一個(gè)主播可能面對若干生產(chǎn)商，一個(gè)生產(chǎn)商也可能面對若干主播，形成相互交織的供應(yīng)鏈體系。

6.物流企業(yè)。目前物流企業(yè)專業(yè)化、規(guī)?；?、數(shù)字化程度高，對于直播電商供應(yīng)鏈主要起到商品的運(yùn)送和周轉(zhuǎn)作用，保證貨物運(yùn)輸?shù)陌踩c快速。對于直播供應(yīng)鏈而言，物流企業(yè)基本上屬于鏈的物流傳遞，并不介入鏈中的生產(chǎn)與經(jīng)營，僅起到直播電商供應(yīng)鏈的保障性作用。

從上述直播電商參與者及業(yè)務(wù)流程來看，直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈有很大區(qū)別，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N線性供應(yīng)鏈，而直播電商供應(yīng)鏈?zhǔn)且环N網(wǎng)狀供應(yīng)鏈，環(huán)節(jié)少，且均以數(shù)字技術(shù)作為支撐。供應(yīng)鏈的模式上也由供給驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)型。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈以核心企業(yè)驅(qū)動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈，而直播電商供應(yīng)鏈以網(wǎng)紅、達(dá)人端為牽引拉動(dòng)供應(yīng)鏈，驅(qū)動(dòng)力上發(fā)生了根本變化。此外，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的信用體系是基于核心企業(yè)而建立的，而直播電商供應(yīng)鏈?zhǔn)腔诹髁俊⑵放平⒌?，因此，直播電商供?yīng)鏈金融在業(yè)務(wù)流程上會(huì)發(fā)生根本性變化。

（三）直播電商供應(yīng)鏈對金融的訴求

直播電商供應(yīng)鏈對金融提出新需求，而金融的創(chuàng)新發(fā)展也會(huì)助推直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展。適度的金融杠桿的加持，可以有效地解決消費(fèi)供給的疲倦，擴(kuò)大消費(fèi)張力。消費(fèi)端需求充分顯現(xiàn)后，就會(huì)拉動(dòng)整個(gè)直播電商供應(yīng)鏈的快速運(yùn)轉(zhuǎn)；金融對直播電商供應(yīng)鏈支持將快速擴(kuò)大直播電商供應(yīng)鏈的規(guī)模，大幅度降低相關(guān)商品的價(jià)格，使直播電商供應(yīng)鏈上各參與主體從中獲益。從直播電商供應(yīng)鏈的節(jié)點(diǎn)來看，主要有直播機(jī)構(gòu)、品牌公司、生產(chǎn)商或供貨商可能對金融提出訴求。

1.直播電商供應(yīng)鏈上有關(guān)主體對金融的訴求。直播電商供應(yīng)鏈對金融的需求與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈對金融的需求在服務(wù)方向上大致相同，主要包括結(jié)算、信貸、其他投資金融服務(wù)等，其與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈對金融需求不同的是資金需求主體、資金的保證方法。在直播電商供應(yīng)鏈上，資金需求者主要有直播機(jī)構(gòu)、品牌運(yùn)營公司、直播平臺、生產(chǎn)商或供貨商，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈資金需求者主要是核心企業(yè)及上下游的供貨商或銷貨商；前者主要用粉絲等數(shù)字資產(chǎn)作保證，后者主要用核心企業(yè)信用作保證。

（1）供應(yīng)鏈上的生產(chǎn)或銷售供貨企業(yè)。這類企業(yè)作為供應(yīng)鏈上的商品供應(yīng)者，為了維持?jǐn)U大再生產(chǎn)，必須備足原料，保持產(chǎn)品的市場供應(yīng)量，從而需要向金融機(jī)構(gòu)申請融資。

（2）KP 服務(wù)商（KOL Partner，為達(dá)人做直播電商供應(yīng)鏈服務(wù)商）。品牌運(yùn)營公司處于直播供應(yīng)鏈的中間環(huán)節(jié)，一邊對接直播機(jī)構(gòu)，另一邊對接產(chǎn)品生產(chǎn)或供貨商（有些屬于品牌運(yùn)營公司自己投資的生產(chǎn)企業(yè)）。這類企業(yè)為了擴(kuò)大品牌宣傳，需要向金融機(jī)構(gòu)融資，保持適當(dāng)?shù)纳唐穾齑媪坎⑦m時(shí)增加，從而擴(kuò)大品牌影響力。

（3）直播平臺公司。這類公司一般是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融頭部大型綜合型企業(yè)或?qū)I(yè)公司，直播平臺往往是集團(tuán)公司的一個(gè)組成部門或平臺的一個(gè)功能。為了持續(xù)保持直播平臺的技術(shù)先進(jìn)性、功能多樣性，吸引盡可能多的直播機(jī)構(gòu)、品牌公司等入駐，直播平臺公司必須持續(xù)加大對平臺的技術(shù)研發(fā)投入以及品牌宣傳力度等，因而一般也需要向金融機(jī)構(gòu)融資。

（4）直播機(jī)構(gòu)。在注意力經(jīng)濟(jì)時(shí)代，直播機(jī)構(gòu)的粉絲、流量是可變現(xiàn)的資產(chǎn)。直播機(jī)構(gòu)為了提高銷售商品的及時(shí)性，確保貨源特別是市場搶購的優(yōu)質(zhì)商品的穩(wěn)定，往往會(huì)儲備一些商品貨源，有些商品屬于先發(fā)貨、后收款的銷售模式，這樣會(huì)出現(xiàn)較大規(guī)模的在途資金。此外，平臺為了加強(qiáng)對直播機(jī)構(gòu)、主播的管理，即使消費(fèi)者先付款，但平臺與直播機(jī)構(gòu)、主播間結(jié)算賬期一般為15～21 個(gè)工作日，生產(chǎn)商、供貨商或品牌運(yùn)營商的賬期可能是一周甚至是更短，直播機(jī)構(gòu)、主播就可能出現(xiàn)短暫性的資金缺口，從而需向金融機(jī)構(gòu)申請融資，以保證正常運(yùn)營，當(dāng)然這種資金缺口主要表現(xiàn)為已發(fā)貨商品在途貨款的資金占用。此外，直播機(jī)構(gòu)或品牌運(yùn)營商開展電商大促或者直播大場時(shí)，為了提前備貨訂貨也要向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資?？傊?，主播或直播機(jī)構(gòu)的融資目的主要還是通過金融手段，提高直播賬號主體對商品的成本定價(jià)權(quán)、庫存占有權(quán)、優(yōu)先發(fā)貨權(quán)等供應(yīng)鏈側(cè)權(quán)益，使流量側(cè)跟供應(yīng)鏈側(cè)形成雙向正反饋機(jī)制。

2.直播電商供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)分析。傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)主要來自核心企業(yè)及上下游企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)供應(yīng)鏈?zhǔn)且院诵钠髽I(yè)的發(fā)展質(zhì)量和信用作支撐的，形成的風(fēng)險(xiǎn)主要有信用風(fēng)險(xiǎn)、票據(jù)詐騙風(fēng)險(xiǎn)、貨物質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)以及政策類和自然災(zāi)害等不確定性風(fēng)險(xiǎn)等。目前金融機(jī)構(gòu)在積累供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，嵌入數(shù)字技術(shù)，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)大幅度降低。直播電商供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)有所不同：一是鏈條沒有傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈長。直播電商平臺最大的特點(diǎn)是平臺化運(yùn)作，供需雙方直接在平臺上進(jìn)行交易，省去一些中間環(huán)節(jié)，生產(chǎn)端直接對接消費(fèi)需求端，因此，風(fēng)險(xiǎn)的傳遞影響有限。二是直播電商供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在直播電商參與者各個(gè)主體的風(fēng)險(xiǎn)，因此，其風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有別于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。

（1）供應(yīng)鏈終端的生產(chǎn)商或供貨商。這類企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈生產(chǎn)企業(yè)或供貨企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大致相同，主要是生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果出現(xiàn)產(chǎn)品滯銷、產(chǎn)品質(zhì)量等問題，償貸能力下降，就會(huì)引發(fā)企業(yè)本身的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)影響直播平臺的信用，加大退貨概率。

（2）KP 服務(wù)商。這類企業(yè)通常是一對多家生產(chǎn)商、供貨商或自身投資的生產(chǎn)企業(yè)，同時(shí)又一對多個(gè)直播平臺、直播機(jī)構(gòu)、主播，起到集中資源、通過品牌積聚客戶、擴(kuò)大銷售的作用。品牌運(yùn)營狀況取決于整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)、市場預(yù)判、消費(fèi)者心理掌握、品牌打造等多個(gè)因素。成功的品牌運(yùn)營公司可以整合若干平臺、直播機(jī)構(gòu)資源形成幾何效應(yīng)的銷售效果，同時(shí)由于是批量進(jìn)貨，因此在供貨產(chǎn)品、物流服務(wù)等方面具有主動(dòng)的定價(jià)優(yōu)勢，價(jià)格相對較低，市場競爭力較強(qiáng)。由于品牌運(yùn)營公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)是一對多模式，涉及的面越廣，聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理的壓力越大，加上品牌運(yùn)營公司主要是靠“臉”吃飯，一旦陷入輿情風(fēng)波，對自身往往會(huì)產(chǎn)生致命性影響，所以這類企業(yè)在經(jīng)營過程中十分穩(wěn)健、謹(jǐn)慎。

（3）供應(yīng)鏈直播平臺。供應(yīng)鏈直播平臺的投資規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模一般較大，因此，其融資失信風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率不高。但由于直播平臺負(fù)有執(zhí)行政策及對直播機(jī)構(gòu)、主播管理等責(zé)任，所面臨的政策性風(fēng)險(xiǎn)、輿情風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較高，因此，如果發(fā)生嚴(yán)重的責(zé)任事故，供應(yīng)鏈直播平臺將面臨封存、暫停甚至退出市場的風(fēng)險(xiǎn)，這些都可能帶來經(jīng)營上的損失，誘發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。

（4）直播機(jī)構(gòu)。理論或銷售邏輯上，直播機(jī)構(gòu)如果沒有自營店鋪，其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)大大降低，因?yàn)橘徹浾呤窍雀犊詈蠼回浕蛳冉回浽俑犊畹?，一旦發(fā)生退貨也只是供貨方和消費(fèi)者之間的糾紛。直播機(jī)構(gòu)如果擁有自營店鋪，風(fēng)險(xiǎn)則主要是在途退貨風(fēng)險(xiǎn)（目前該比例極低，除非是惡意行為）以及商品滯銷風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，直播機(jī)構(gòu)旗下的主播風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)為個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)：一是偷稅違法風(fēng)險(xiǎn)，主要通過私域流量直接進(jìn)行交易并偷稅；二是虛假宣傳；三是售賣假貨；四是直播機(jī)構(gòu)由于違法或突發(fā)性事件被封號、限流；此外，還有個(gè)人的不可抗風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)，等等。一旦出現(xiàn)這幾種情況，都會(huì)對金融機(jī)構(gòu)支持的信貸資金的安全性帶來較大沖擊。

（四）直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展路徑

直播電商供應(yīng)鏈金融是為直播電商供應(yīng)鏈服務(wù)的，預(yù)期目標(biāo)主要包括五個(gè)方面：一是能夠促進(jìn)這一經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)做大做強(qiáng)；二是能夠有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)；三是能針對直播電商供應(yīng)鏈的特點(diǎn)提供定制化金融服務(wù)；四是體現(xiàn)當(dāng)前及未來社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，諸如“雙碳”目標(biāo)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，等等；五是能讓直播電商供應(yīng)鏈生態(tài)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷鏈、不掉鏈，使直播電商供應(yīng)鏈生態(tài)發(fā)展能夠與重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的其他價(jià)值鏈的生態(tài)健康共存、互相友好支持。基于這些目標(biāo)，直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展路徑也就十分清晰。

1.創(chuàng)設(shè)新型產(chǎn)品體系。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈以核心企業(yè)為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)信用背書，但直播電商供應(yīng)鏈沒有核心企業(yè)背書，因?yàn)樯a(chǎn)企業(yè)實(shí)際上充當(dāng)了被動(dòng)供貨者角色。在直播電商供應(yīng)鏈上的各個(gè)參與主體，除了生產(chǎn)企業(yè)可能是重資產(chǎn)企業(yè)外，直播機(jī)構(gòu)、平臺運(yùn)營商都是輕資產(chǎn)機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)的主要形式是粉絲擁有數(shù)量、個(gè)人品牌等無形資產(chǎn)或者數(shù)字資產(chǎn)，在以資產(chǎn)規(guī)模為主要授信標(biāo)準(zhǔn)的金融背景下，取得金融機(jī)構(gòu)授信的難度較大。同時(shí)，目前直播電商供應(yīng)鏈的信用是以個(gè)人或公司的個(gè)體信用作為鏈接依據(jù)，實(shí)際上十分脆弱，當(dāng)然在通常情況下，能夠符合金融機(jī)構(gòu)的一般性融資條件，可以按正常流程辦理。目前適用的金融產(chǎn)品主要有個(gè)人信用貸款、基于主播小額臨時(shí)墊支貸款（如郵儲銀行開展的支持直播電商主播的信用額度的上限是50 萬元的貸款）、貨物質(zhì)押貸款、應(yīng)收款貸款、企業(yè)經(jīng)營貸，這類貸款產(chǎn)品目前已很成熟。此外，直播電商供應(yīng)鏈中的龍頭企業(yè)，特別是品牌運(yùn)營公司、平臺公司等，也可以通過資本市場進(jìn)行融資等。本文在此重點(diǎn)討論的是直播電商供應(yīng)鏈品牌運(yùn)營公司，其集合眾多直播電商于公司名下，集體采購商品，產(chǎn)生真實(shí)的貿(mào)易背景，通過金融加杠桿擴(kuò)大規(guī)模，提升議價(jià)能力，從而惠及廣大消費(fèi)者。依據(jù)直播電商供應(yīng)鏈特點(diǎn)，當(dāng)前須以商票為主抓手構(gòu)建直播電商供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。產(chǎn)品具體設(shè)計(jì)如下：

（1）產(chǎn)品背景。在直播電商供應(yīng)鏈上，設(shè)定消費(fèi)者、KP 服務(wù)商、商業(yè)銀行、生產(chǎn)商或供貨商、平臺公司、票據(jù)供應(yīng)鏈平臺六個(gè)參與主體，在消費(fèi)者、KP 服務(wù)商和生產(chǎn)商之間是存在真實(shí)的貿(mào)易關(guān)系，由于平臺公司在收到消費(fèi)者貨款后有21 天賬期，這可能導(dǎo)致KP 服務(wù)商和生產(chǎn)商之間賬期不一致，于是便有了融資或信用的需求。通常的做法是KP服務(wù)商和生產(chǎn)商之間只做現(xiàn)金支付能力可以支撐的交易，但這不利于做大規(guī)模，也可能產(chǎn)生拖欠，生產(chǎn)商利益得不到保護(hù)或KP 服務(wù)商信用受到影響。為了確保KP 服務(wù)商做大規(guī)模同時(shí)保護(hù)生產(chǎn)商權(quán)益，最好的解決辦法就是在各主體間嵌入商業(yè)承兌匯票工具。

商業(yè)承兌匯票（以下簡稱商票）是由企業(yè)簽發(fā)、基于真實(shí)的支付場景的一種付款工具，企業(yè)向供貨方簽付商票，并承諾商票到期無條件兌付，用于解決付款方短期資金不足。供貨方收到商票承兌匯票后，可以選擇持有到期后向出票人發(fā)起收款，也可以立即通過商業(yè)銀行或票據(jù)供應(yīng)鏈金融平臺支付一小部分利息后融資變現(xiàn)。

商票相比銀票具有手續(xù)簡、成本低、不需要銀行授信、不需要擔(dān)保抵押等優(yōu)勢，不僅在發(fā)達(dá)國家被廣泛使用（比如美國、日本等國家已經(jīng)沒有銀票，企業(yè)全部使用商票），而且在我國使用也越來越多。2018年，我國商票承兌總量2.78萬億元，2019年達(dá)到3.02萬億元，2020年更是升至3.62萬億元。

（2）商業(yè)邏輯。由于商票具有無因性，并受《中華人民共和國票據(jù)法》的保護(hù)，且商票經(jīng)過多次流轉(zhuǎn)背書后，本身信用不斷加強(qiáng)，容易得到銀行等金融機(jī)構(gòu)的授信，因此，可幫助直播平臺和KP服務(wù)商化解資金困境，從而解決融資難題。KP 服務(wù)商運(yùn)用商業(yè)承兌匯票是基于真實(shí)的貿(mào)易背景，依托其強(qiáng)大的業(yè)務(wù)流量，發(fā)展直播行業(yè)票據(jù)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，同時(shí)解決支付和融資難題，同時(shí)通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的參與，引入票據(jù)為其支付融資提供保障。由于有供應(yīng)鏈金融場景，銀行等金融機(jī)構(gòu)更愿意為其鏈條進(jìn)行綜合授信。

簽發(fā)商票首先要有真實(shí)的貿(mào)易背景，合同發(fā)票等基礎(chǔ)材料必須真實(shí)、合規(guī)、有效，其次要確保商票到期后須無條件兌付。目前我國票據(jù)的基礎(chǔ)設(shè)施已相對完善，上海票交所2022年6月3號已經(jīng)上線新一代票據(jù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了票據(jù)可拆分功能，方便用戶對票據(jù)進(jìn)行拆分，使其流動(dòng)性更強(qiáng)、支付更方便，同時(shí)要求出票人在上海票交所對其開具商票進(jìn)行披露，確保開票主體、開票內(nèi)容可查可溯；最新政策要求企業(yè)開具商業(yè)承兌匯票期限不超過6個(gè)月，這些條件完全滿足直播電商行業(yè)結(jié)算特點(diǎn)。

解決KP服務(wù)商規(guī)?；谫Y的需求，靈活、充分應(yīng)用商票，就要取得商業(yè)銀行的大力支持。KP 服務(wù)商要及時(shí)將日常資金結(jié)算量、合同金額、業(yè)務(wù)穩(wěn)定性數(shù)據(jù)提供給商業(yè)銀行，爭取商業(yè)銀行對KP服務(wù)商的綜合授信，最大化地支持KP服務(wù)商合理的商票融資需求。

由于直播平臺供應(yīng)商眾多，且分布在全國各地，所以為解決生產(chǎn)廠家票據(jù)變現(xiàn)問題，除了依靠商業(yè)銀行保兌外，還可以通過票據(jù)供應(yīng)鏈平臺實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。目前市場上的票據(jù)供應(yīng)鏈平臺除提供項(xiàng)目的輔導(dǎo)、方案的執(zhí)行外，還能通過科技系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)票據(jù)歸集、資產(chǎn)審核、材料提交、實(shí)名認(rèn)證、電子簽約、票據(jù)風(fēng)控等功能，為直播行業(yè)票據(jù)變現(xiàn)提供系列服務(wù)。

（3）操作步驟。首先，KP 服務(wù)商在商業(yè)銀行開戶，積累結(jié)算等數(shù)據(jù)，向商業(yè)銀行申請綜合授信規(guī)模；商業(yè)銀行根據(jù)KP服務(wù)商業(yè)務(wù)模式、企業(yè)經(jīng)營情況、實(shí)際融資需求等進(jìn)行商票保貼金額授信。其次，KP 服務(wù)商向生產(chǎn)商采購商品，簽開商票，規(guī)模可以是商業(yè)銀行授信額的二到三倍。再次，生產(chǎn)商收到商票后選擇持有、向銀行申請兌付、向票據(jù)供應(yīng)鏈平臺兌付、向下游供貨商用持有商票支付應(yīng)用款。最后，平臺公司付款給KP服務(wù)商，KP服務(wù)商在商票到期日付款給生產(chǎn)商或商票持有人。具體流程見圖1。

圖1 直播電商供應(yīng)鏈金融流程（以票據(jù)為例）

（4）產(chǎn)品優(yōu)勢。商票具有支付、結(jié)算和融資功能，本質(zhì)是企業(yè)應(yīng)付賬款票據(jù)化支付。直播電商供應(yīng)鏈上運(yùn)用商票工具，可以快速有效增加KP 服務(wù)商經(jīng)營性現(xiàn)金流量，顯著優(yōu)化基礎(chǔ)性融資條件，系統(tǒng)性降低企業(yè)融資成本；幫助直播平臺公司有效融合“票據(jù)+供應(yīng)鏈貿(mào)易”，提升現(xiàn)有供應(yīng)鏈運(yùn)營水平，逐步提高供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)利潤；助力更好地整合區(qū)域特有資源，服務(wù)引領(lǐng)區(qū)域內(nèi)企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)供應(yīng)鏈企業(yè)協(xié)同發(fā)展；助力KP服務(wù)商實(shí)現(xiàn)低成本融資，提高供應(yīng)鏈議價(jià)能力，優(yōu)化供應(yīng)鏈服務(wù)水平。KP服務(wù)商和生產(chǎn)商運(yùn)用商票的優(yōu)勢如圖2、圖3所示。

圖2 KP服務(wù)商運(yùn)用商票的優(yōu)勢

圖3 生產(chǎn)廠家運(yùn)用商票的優(yōu)勢

（5）風(fēng)險(xiǎn)防范。票據(jù)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)主要在于出票人在授信不足的情況下超額簽發(fā)商票或者在沒有真實(shí)的貿(mào)易背景下虛假開票，這會(huì)導(dǎo)致商票到期后無法按時(shí)兌付，加大持票人兌付壓力，造成持票人恐慌從而失去信心，引發(fā)一系列負(fù)面效應(yīng)，最終導(dǎo)致出票人的票據(jù)融資模式難以在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)，引發(fā)資金方包括但不限于銀行等金融機(jī)構(gòu)的一系列問題。

為了防范票據(jù)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，出票人的開票行為要嚴(yán)格按流程和風(fēng)控要求來開展，通過科技賦能，明確條件約束和免責(zé)條款，結(jié)合銀行等金融機(jī)構(gòu)關(guān)于商票授信額度使用辦法來管理，確保在授信有效范圍內(nèi)，基于真實(shí)的付款場景，強(qiáng)化資格審查，確保票據(jù)供應(yīng)鏈金融方案得以安全穩(wěn)定運(yùn)行。

因此，通過以商票為抓手的供應(yīng)鏈金融，直播電商供應(yīng)鏈可以形成一定規(guī)模的穩(wěn)定現(xiàn)金流。金融機(jī)構(gòu)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)（半年以上的經(jīng)營規(guī)模、合同金額、回款穩(wěn)定可靠度）和未來發(fā)展的趨勢預(yù)測，可以給予一定的敞口授信。

2.提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈運(yùn)行邏輯有所差別，因此，在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)源及風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)方式上也有所不同。同時(shí)，基于直播電商供應(yīng)鏈實(shí)際上是以高科技為支撐，因此，金融機(jī)構(gòu)對直播電商供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要從兩個(gè)維度入手。

（1）根據(jù)直播電商供應(yīng)鏈各個(gè)主體進(jìn)行分類管理。直播電商供應(yīng)鏈上的四類參與主體，由于其在供應(yīng)鏈上所處的位置、發(fā)揮的作用不同，因此，金融機(jī)構(gòu)對其風(fēng)險(xiǎn)管理的方法、重點(diǎn)也應(yīng)有所不同，除了執(zhí)行一般性的風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則外，也應(yīng)當(dāng)根據(jù)直播電商供應(yīng)鏈的特點(diǎn)進(jìn)行分類個(gè)性化的風(fēng)險(xiǎn)管理。一是生產(chǎn)商或銷貨商。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)對其生產(chǎn)產(chǎn)品的市場供需情況進(jìn)行分析。根據(jù)目前我國供需市場狀況，生產(chǎn)企業(yè)和銷售商優(yōu)勢不明顯，直播電商供應(yīng)鏈生產(chǎn)企業(yè)必然要開足馬力生產(chǎn)，然而，市場不確定性在加大，消費(fèi)者需求也千變?nèi)f化，生產(chǎn)商有可能面對產(chǎn)品滯銷或退貨等風(fēng)險(xiǎn)，因此，金融機(jī)構(gòu)要實(shí)時(shí)對生產(chǎn)商或供貨商提供產(chǎn)品的質(zhì)量、信用情況進(jìn)行管理分析，對未來的市場預(yù)期進(jìn)行評估。二是直播平臺品牌運(yùn)營商。金融機(jī)構(gòu)要對其公司治理架構(gòu)進(jìn)行評估；對合作的供應(yīng)商和主播合作方結(jié)構(gòu)質(zhì)量進(jìn)行分析；對市場的創(chuàng)意水平與能力進(jìn)行研究；對直接投資的項(xiàng)目質(zhì)量進(jìn)行深入了解。三是直播平臺。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)主要關(guān)注其政策法規(guī)理解水平和執(zhí)行能力、科技產(chǎn)品研發(fā)能力、數(shù)據(jù)安全管理能力、市場營銷能力、平臺運(yùn)行能力等以及其在市場中的份額。四是主播或直播機(jī)構(gòu)。第一，金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對主播的個(gè)人品行、守法情況等進(jìn)行多維度背調(diào)、盡調(diào)，只有契約精神強(qiáng)、守紀(jì)守法、符合金融機(jī)構(gòu)一般融資人條件的主播才有機(jī)會(huì)獲得信貸支持。金融機(jī)構(gòu)還要通過與主播平臺的合作，了解消費(fèi)者對主播的評價(jià)滿意度等指標(biāo)。第二，金融機(jī)構(gòu)要與直播平臺公司進(jìn)行合作，確保主播開戶和資金匯入通道的唯一性，這是確保主播授信資金安全的根本保障。通過簽訂三方協(xié)議，確保資金在客戶、平臺、金融機(jī)構(gòu)、主播間的流動(dòng)形成閉環(huán)。第三，加強(qiáng)主播的私域流量管理。主播有時(shí)繞過平臺直接與消費(fèi)者進(jìn)行商品交易，形成私域交易，而這種交易由于缺少監(jiān)督管理，出現(xiàn)糾紛的概率往往會(huì)大幅度提升，而且也容易逃避納稅義務(wù)，因此，對主播的私域交易要進(jìn)行金融約束，督促其進(jìn)行規(guī)范經(jīng)營。第四，督促主播購買多種類型的個(gè)人傷害類保險(xiǎn)。為降低主播因?yàn)橥话l(fā)事故可能形成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，作為緩釋金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的重要手段之一，應(yīng)將主播參加諸如意外傷害、重大疾病等保險(xiǎn)作為授信的前提條件之一，為信貸資金的安全增加一道防火墻。第五，為了對沖主播退貨的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)要引導(dǎo)主播在售品選擇上盡可能選擇具有保值甚至升值空間的商品，即使發(fā)生退貨，也能減小損失。另外還可以引導(dǎo)主播用滾動(dòng)現(xiàn)金流和存貨變現(xiàn)速率來對沖退貨可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，但對主播經(jīng)營的加杠桿一定要堅(jiān)持適度原則，保證其不超負(fù)荷運(yùn)營，對各種可能的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評估，留有經(jīng)營空間的調(diào)節(jié)余地。

（2）構(gòu)建以區(qū)塊鏈為核心的金融科技直播電商供應(yīng)鏈管理平臺。目前，規(guī)模較大的金融機(jī)構(gòu)均已建立了自身供應(yīng)鏈金融平臺，用來管理機(jī)構(gòu)所服務(wù)的核心企業(yè)和上下游的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。由于直播電商供應(yīng)鏈與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理邏輯和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)有所不同，因此，可以對原來的管理平臺進(jìn)行重構(gòu)，重點(diǎn)是將金融科技的最新技術(shù)嵌入直播電商供應(yīng)鏈金融平臺當(dāng)中。一是充分應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)來精準(zhǔn)獲客及掌握和管理風(fēng)險(xiǎn)信息。大數(shù)據(jù)技術(shù)通過直播電商供應(yīng)鏈及相關(guān)海量數(shù)據(jù)的收集、清洗、整理，可以為金融機(jī)構(gòu)提供所需要的各種信息和資料，特別是對合作的主播、品牌運(yùn)營公司、平臺公司以及生產(chǎn)或供貨商等，可以通過大數(shù)據(jù)對所有的目標(biāo)客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像和精準(zhǔn)營銷，并通過對合作伙伴日常數(shù)據(jù)信息的跟蹤、分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)其潛在的或顯性的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警并采取措施。二是應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)中的信息共享、去中心化、智能合約、可溯源等功能加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。平臺要以區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)，充分應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的信息保真和不可篡改的功能，讓直播電商供應(yīng)鏈上各主體都能按照授權(quán)等級獲得相應(yīng)的管理信息。同時(shí)，區(qū)塊鏈的分布式記賬功能，將所有參與主體的行為軌跡完整地記錄下來并且不可篡改，有效掌握主播利用私域進(jìn)行交易和逃稅行為，從技術(shù)上防范各主體的違法行為。此外，按照各主體的事先約定，區(qū)塊鏈技術(shù)還可以按照各自履約情況進(jìn)行結(jié)算或依約懲處，發(fā)揮智能合約的基本功能，維護(hù)直播電商供應(yīng)鏈的信用和信任體系。三是運(yùn)用人工智能精準(zhǔn)營銷客戶、提高算率、智能決策和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。人工智能主要是應(yīng)用算法、識別等技術(shù)，模仿自然人的行為，同時(shí)完成自然人通常情況下無法實(shí)現(xiàn)的工作任務(wù)?？梢愿鶕?jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求、直播電商供應(yīng)鏈各個(gè)主體所表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)臨界值來構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，只要一觸及指標(biāo)臨界點(diǎn)，平臺就自動(dòng)報(bào)警，從而及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)防控措施。例如，當(dāng)人工智能檢測到主播的負(fù)面信息、供貨商產(chǎn)品質(zhì)量不佳、品牌商虛假廣告等，平臺系統(tǒng)均可以在第一時(shí)間掌握并提示采取措施。四是應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加強(qiáng)對直播電商供應(yīng)鏈中的物流信息的全流程管控。物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)通過遠(yuǎn)程視頻技術(shù)，將物與物有機(jī)地鏈接起來，可以全流程跟蹤直播電商供應(yīng)鏈中物的流動(dòng)狀態(tài)，對于物的損失、移動(dòng)等均會(huì)通過信息流反饋給金融機(jī)構(gòu)，從而對正處于或可能處于風(fēng)險(xiǎn)的貨物及時(shí)采取風(fēng)控措施，防范和化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。五是應(yīng)用元宇宙技術(shù)的虛擬場景，對直播電商供應(yīng)鏈各種場景風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測試演示，預(yù)測各種潛在風(fēng)險(xiǎn)及其可能導(dǎo)致的結(jié)果，從中找出相應(yīng)對策和應(yīng)用方案（陸岷峰，2022）。六是運(yùn)用虛實(shí)結(jié)合的方法，應(yīng)用數(shù)字機(jī)器人為現(xiàn)實(shí)世界的直播電商供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理提供技術(shù)支撐。

3.完善管理體制與機(jī)制。直播電商供應(yīng)鏈金融伴隨著直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展必然加快發(fā)展步伐，這個(gè)趨勢不可逆轉(zhuǎn)，但從公開的報(bào)道來看，截至2021年末，我國僅有個(gè)別金融機(jī)構(gòu)涉足直播電商供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，而且僅僅是直播端的一個(gè)產(chǎn)品，并未形成系統(tǒng)的直播電商供應(yīng)鏈產(chǎn)品線。此外，直播電商供應(yīng)鏈金融是一項(xiàng)新業(yè)務(wù)，除了要通過金融產(chǎn)品嵌入直播電商供應(yīng)鏈、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理外，更要從體制與機(jī)制方面來保證直播電商供應(yīng)鏈金融穩(wěn)定、健康地發(fā)展（陸岷峰，2022）。

（1）列入金融機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略。對于眾多的金融機(jī)構(gòu)來說，供應(yīng)鏈金融并不是陌生的概念，但是直播電商供應(yīng)鏈金融僅是供應(yīng)鏈金融的一個(gè)分支，且由于其獨(dú)特的運(yùn)行模式，目前只有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)對直播電商供應(yīng)鏈的一些節(jié)點(diǎn)進(jìn)行金融支持，而大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都并未將其作為一個(gè)重要產(chǎn)品線進(jìn)行布局。推動(dòng)直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展，一是要加大金融機(jī)構(gòu)對直播電商供應(yīng)鏈金融的支持力度，引入多種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入直播電商供應(yīng)鏈布局。二是金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行要將支持直播電商供應(yīng)鏈金融列入新時(shí)期業(yè)務(wù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標(biāo)，將其提升到金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持平臺經(jīng)濟(jì)、推動(dòng)自身發(fā)展新的增長源的高度來認(rèn)識，將支持直播電商供應(yīng)鏈金融作為調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、優(yōu)化供應(yīng)鏈金融業(yè)態(tài)的重要選擇。三是金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行要明確直播電商供應(yīng)鏈金融規(guī)模的中長期發(fā)展目標(biāo)，不斷提高直播電商供應(yīng)鏈金融的市場占比，明確供應(yīng)鏈金融在全行業(yè)務(wù)中占比與增長速度。加大對分支機(jī)構(gòu)關(guān)于直播電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)發(fā)展的考核力度，以考核導(dǎo)向引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)的發(fā)展導(dǎo)向，激發(fā)分支機(jī)構(gòu)開展直播電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的積極性。

（2）配置必要的發(fā)展資源。金融機(jī)構(gòu)做大直播供應(yīng)鏈金融是業(yè)務(wù)發(fā)展的新的增長點(diǎn)。由于直播電商供應(yīng)鏈變化快、創(chuàng)新多、模式獨(dú)特，金融機(jī)構(gòu)做大直播電商供應(yīng)鏈金融面臨許多新的不確定性風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)做大規(guī)模還面臨眾多金融機(jī)構(gòu)的競爭，因此，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展直播電商供應(yīng)鏈金融需要優(yōu)化資源配置。一是信貸資源的配置，要在信貸規(guī)模上給予保證；二是人力資源的配置，要有專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)直播電商供應(yīng)鏈金融，由專業(yè)的人才承辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)，高層次的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)對直播電商供應(yīng)鏈金融進(jìn)行跟蹤研究；三是培訓(xùn)資源的配置，定期開展直播電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的相關(guān)技能培訓(xùn)，提升各類金融機(jī)構(gòu)或具有金融資源機(jī)構(gòu)對直播電商供應(yīng)鏈金融的關(guān)注度。

（3）完善制度的頂層設(shè)計(jì)。直播電商供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)全新的業(yè)務(wù)，缺乏現(xiàn)成的經(jīng)營模式和管理制度可供參考，而且直播電商供應(yīng)鏈作為新的業(yè)務(wù)形態(tài)，是建立在數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)上的，而技術(shù)創(chuàng)新與變化必定帶來模式和制度的不斷變化（陸岷峰和郝朝坤，2022）。因此，金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融制度的基本規(guī)定，結(jié)合直播電商供應(yīng)鏈的新特點(diǎn)、新要求制定直播電商供應(yīng)鏈金融規(guī)范與制度，以制度規(guī)范直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展。要加強(qiáng)直播電商供應(yīng)鏈金融的總結(jié)與研究，找出直播電商供應(yīng)鏈金融發(fā)展的一般規(guī)律，制定包括但不限于系統(tǒng)的產(chǎn)品線、業(yè)務(wù)流程的制度，以提升制度的科學(xué)性。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

1.明晰定位。消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)動(dòng)能之一，但消費(fèi)能否轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，取決于消費(fèi)者潛在的消費(fèi)能力是否能被最大限度地激活。直播電商從根本上改變了傳統(tǒng)的消費(fèi)理念，通過直接的、零距離的、針對性的友善互動(dòng)，讓消費(fèi)者與銷售者之間建立信任機(jī)制，而且諸如“不滿意無條件退貨”的背書，得到廣大消費(fèi)者的認(rèn)可，因此，直播電商是目前能夠較大限度激活消費(fèi)潛能的方式，代表消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展方向，有助于價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的循環(huán)運(yùn)營和健康成長，是未來消費(fèi)的主要?jiǎng)幽苤弧?/p>

2.適度運(yùn)用杠桿。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)條件下，金融是有效的加杠桿方式，發(fā)展直銷電商供應(yīng)鏈必須要有發(fā)達(dá)的直播電商供應(yīng)鏈金融與之相耦合，這樣才能形成更大的市場需求來牽引供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，讓直播電商供應(yīng)鏈成為消費(fèi)“馬車”中重要的拉動(dòng)力（陸岷峰，2022）。

3.大膽應(yīng)用。直播電商供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行亟待開發(fā)的金融藍(lán)海，也是供應(yīng)鏈金融中的新事物。由于直播電商供應(yīng)鏈對金融的訴求及表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈有所不同，因此，金融機(jī)構(gòu)發(fā)展直播電商供應(yīng)鏈金融必須堅(jiān)持金融運(yùn)行和供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本原則，以促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展和控制好風(fēng)險(xiǎn)這兩大基礎(chǔ)性原則對直播電商供應(yīng)鏈金融進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，以完善的供應(yīng)鏈金融新體系推動(dòng)直播電商供應(yīng)鏈的快速、健康發(fā)展。

4.構(gòu)建體系。直播電商供應(yīng)鏈金融是金融機(jī)構(gòu)一條新的產(chǎn)品線，也是一項(xiàng)新的系統(tǒng)性工程。作為一個(gè)新的產(chǎn)品線包括但不限于產(chǎn)品定位、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品體系等多個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的設(shè)計(jì)，因此，根據(jù)直播電商供應(yīng)鏈的基本特點(diǎn)，設(shè)計(jì)好促進(jìn)發(fā)展、控好風(fēng)險(xiǎn)的制度、流程、方法等至關(guān)重要，而構(gòu)建以大數(shù)據(jù)技術(shù)為主要驅(qū)動(dòng)手段、以區(qū)塊鏈數(shù)字技術(shù)為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制體系、以其他數(shù)字技術(shù)作為輔助手段的直播供應(yīng)鏈數(shù)字化發(fā)展策略是保持直播電商供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展的關(guān)鍵。

5.優(yōu)化環(huán)境。保持直播電商供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展不僅取決于金融機(jī)構(gòu)本身，還取決于直播電商和金融監(jiān)管部門等，因此，直播電商供應(yīng)鏈上各個(gè)參與主體在堅(jiān)持創(chuàng)新理念的同時(shí)規(guī)范發(fā)展、行穩(wěn)致遠(yuǎn)，而作為金融監(jiān)管部門需適度提高監(jiān)管的容忍度，給予金融機(jī)構(gòu)更多的試錯(cuò)機(jī)會(huì)，讓金融機(jī)構(gòu)敢于支持直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展（陸岷峰和歐陽文杰，2022）。

（二）建議

1.客觀看待。直播電商中的個(gè)別主播逃稅、販賣假貨等違法違規(guī)行為，會(huì)打擊消費(fèi)者對直播電商發(fā)展的信心。因此，需要正確認(rèn)識和評估直播電商發(fā)展中出現(xiàn)的行業(yè)亂象，認(rèn)識到這些現(xiàn)象并不是直播電商功能性問題，而是直播電商發(fā)展過程中的個(gè)別問題，不應(yīng)因此否定直播電商在縮短流程、交互能力強(qiáng)等特有優(yōu)勢和功能。

2.統(tǒng)籌管理。直播電商供應(yīng)鏈雖屬于大流通領(lǐng)域，但涉及多個(gè)管理部門，宜建立以商務(wù)部門牽頭、稅務(wù)、金融、網(wǎng)信、網(wǎng)安等參與的跨部門聯(lián)合管理主體，借助現(xiàn)代化管理平臺，重點(diǎn)抓好主播行為、稅務(wù)等方面的管理，通過制定指標(biāo)加強(qiáng)對各參與主體的考核與引導(dǎo)，加強(qiáng)管理部門間的信息溝通，做到實(shí)時(shí)監(jiān)管，從而確保直播電商供應(yīng)鏈?zhǔn)冀K發(fā)揮正能量，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

3.拓寬思路。金融是為經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，金融的發(fā)展首先是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展質(zhì)量、速度首先取決于直播電商供應(yīng)鏈的發(fā)展情況。只有直播供應(yīng)鏈的健康發(fā)展，才有直播電商供應(yīng)鏈金融的良好發(fā)展環(huán)境。因此，要多渠道支持直播電商供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)融資，如資本市場要為直播電商供應(yīng)鏈提供交易場所，商業(yè)銀行要積極為直播電商供應(yīng)鏈各主體給予支持，通過金融發(fā)展，推動(dòng)直播供應(yīng)鏈上各主體進(jìn)行渠道整合、提升專業(yè)化水平，形成行業(yè)龍頭，打造健康的直播電商生態(tài)圈。

4.適度監(jiān)管。直播電商供應(yīng)鏈金融屬于一種新型的金融產(chǎn)品線，特別是直播電商供應(yīng)鏈仍然處在不斷創(chuàng)新、優(yōu)化發(fā)展階段的背景下。因此，監(jiān)管部門要對這一產(chǎn)品線持支持和包容的態(tài)度，寓監(jiān)管于服務(wù)當(dāng)中，要通過監(jiān)管制度與指引引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極參與，同時(shí)又要守住風(fēng)險(xiǎn)底線，關(guān)注新型風(fēng)險(xiǎn)，特別是對于跨境的直播電商供應(yīng)鏈金融的發(fā)展更要堅(jiān)持審慎管理原則。

總而言之，通過大力發(fā)展直播電商供應(yīng)鏈金融可以運(yùn)用金融資源快速地鍛牢、做長直播電商供應(yīng)鏈，激發(fā)直播和商家更多的積極性，挖掘國內(nèi)外廣大消費(fèi)者的消費(fèi)潛能。以需求為導(dǎo)向的直播電商供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)將成為新時(shí)代供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新特征、新主流和新模式，一個(gè)以主播、平臺、商家、生產(chǎn)者、金融機(jī)構(gòu)等構(gòu)成的直播電商供應(yīng)鏈的新生態(tài)，正成為新時(shí)期通過消費(fèi)渠道拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的新力量。在這個(gè)生態(tài)圈中，金融將為直播電商供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行、持續(xù)做大提供源動(dòng)力，直播電商供應(yīng)鏈金融將是金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展業(yè)務(wù)的新高地、新藍(lán)海、新的核心競爭力。